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☆业内点评☆ ◇000024 招商地产 更新日期：2009-10-20◇ 港澳资讯 灵通V5.0
【2009-10-20】
    招商地产（000024）：公司从区域开发商成长为全国性的综合开发商，是地产行业龙头之一；公司构建了均衡合理的产业结构和产品组合，积累了跨区域、规模化开发管理经验，培养了一批专业的管理团队，通过近几年成功的资本运作，资产规模上了一个台阶，财务结构更趋稳健，整体实力尤其抗风险能力得到明显增强；未来发展可期，二级市场上，该股近期放量上涨，短线仍有空间，可继续持股。
    (本机构及财产上的利害关系人与所评价或推荐的证券不存在任何利害关系)
【出处】港澳资讯   【作者】

【2009-08-13】
    异动原因：
    招商地产直线飙升，涨幅达到5%，作为一家主流地产股，它的上涨，对于地产板块是一个大大的提振作用。房地产板块再度放量启动，万科在下午连续放出每分钟成交超过300万股的成交量，大资金活跃迹象明显，地产股对指数有明显推动效应。
    投资亮点：
    1、国家对房地产行业的调控政策出现积极变化，一系列促进房地产市场健康发展的措施出台，其中连续降息和谨慎松绑二套房贷政策有助于减轻购房者负担，刺激市场有效需求。
    2、2009年两会的政府工作报告再次明确了要"采取更加积极有效的政策措施，稳定市场信心和预期，稳定房地产投资，推动房地产业平稳有序发展"的态度，这将利于公司的发展。
    3、公司将继续加强对成本控制措施的研究和执行力度，细化成本量度考核结果与业绩考核奖惩相挂钩的办法，以"开发商+建筑商"模式降低项目整体运营成本。
    风险提示：
    由内外因素及实体经济和虚拟经济互相拖累下经济危机进一步恶化的风险仍然存在，由此产生的各种不确定因素将影响人们对2009年经济增长的信心，这给公司带来一定压力。
    相关板块：
    房地产
【出处】顶点财经【作者】

【2009-08-13】
    招商地产(000024)直线飙升，涨幅达到5%，作为一家主流地产股，它的上涨，对于地产板块是一个大大的提振作用。
    房地产板块再度放量启动，万科在下午连续放出每分钟成交超过300万股的成交量，大资金活跃迹象明显，地产股对指数有明显推动效应。
【出处】中国证券网【作者】

【2009-08-12】
    异动原因：
    上午一直抗跌的地产股率先发动反攻，成为率先翻红的板块，天伦置业、招商地产首开股份、苏宁环球、金地集团等主流地产股快速上涨。地产连续两日表现强劲，今日成为最抗跌的板块，能够极大的激发人气。
    投资亮点：
    1、国家对房地产行业的调控政策出现积极变化，一系列促进房地产市场健康发展的措施出台，其中连续降息和谨慎松绑二套房贷政策有助于减轻购房者负担，刺激市场有效需求。
    2、2009年两会的政府工作报告再次明确了要"采取更加积极有效的政策措施，稳定市场信心和预期，稳定房地产投资，推动房地产业平稳有序发展"的态度，这将利于公司的发展。
    3、公司将继续加强对成本控制措施的研究和执行力度，细化成本量度考核结果与业绩考核奖惩相挂钩的办法，以"开发商+建筑商"模式降低项目整体运营成本。
    风险提示：
    由内外因素及实体经济和虚拟经济互相拖累下经济危机进一步恶化的风险仍然存在，由此产生的各种不确定因素将影响人们对2009年经济增长的信心，这给公司带来一定压力。
    相关板块：
    房地产
【出处】顶点财经【作者】

【2009-07-28】
    公司目前权益建面约800万平方米，单位市值土地储备虽不高，但土地成本低廉，平均地价仅2160元/平方米。通过与公司管理层深入交流，我们了解到公司今年开始对运营效率和偿债能力有了更高的目标，希望在09年将存货周转率由08年末的0.1提升至0.25，将有息负债率由08年末的43.2%降至40%，我们认为这是公司今年上半年没有拿地的主要原因，公司未来发展将会在规模、质量和效益中取得均衡。由于公司上半年销售表现非常好，我们上调公司业绩预测，预计09--11年净利润在18.16亿元、28.12亿元和39.32亿元，分别调高9%、35%和47%，EPS分别为0.95元(39x)、1.47元(25x)和2.05元(18x)(按增发后股本摊薄)，维持“推荐”评级。
【出处】国信证券【作者】

【2009-07-28】
    停牌20天之后的招商地产(000024)昨日复牌后，表现让人大跌眼镜,招商地产高开低走,未出现补涨走势最终逆市收跌.公司拟以不低于28.12元/股的价格定向发行不超过2亿股.
    今日再度低开低走，跌幅达到5%，位列地产板块跌幅第一位，低于市场价进行增发，还是对股价形成了打压。
【出处】中国证券网【作者】

【2009-07-03】
    异动原因：
    新一轮抢地热潮已经掀起，它源于中国房地产市场年初以来火爆的销售形势，也在进一步加剧房地产热的升温。另外一个重要迹象，国字头的企业正在成为中国房地产市场的新主力，这一现象非常耐人寻味。
    投资亮点：
    1、国家对房地产行业的调控政策出现积极变化，一系列促进房地产市场健康发展的措施出台，其中连续降息和谨慎松绑二套房贷政策有助于减轻购房者负担，刺激市场有效需求。
    2、2009年两会的政府工作报告再次明确了要"采取更加积极有效的政策措施，稳定市场信心和预期，稳定房地产投资，推动房地产业平稳有序发展"的态度，这将利于公司的发展。
    3、公司将继续加强对成本控制措施的研究和执行力度，细化成本量度考核结果与业绩考核奖惩相挂钩的办法，以"开发商+建筑商"模式降低项目整体运营成本。
    风险提示：
    由内外因素及实体经济和虚拟经济互相拖累下经济危机进一步恶化的风险仍然存在，由此产生的各种不确定因素将影响人们对2009年经济增长的信心，这给公司带来一定压力。
    相关板块：
    房地产
【出处】顶点财经【作者】

【2009-06-29】
    招商地产(000024)早盘窄幅高开后持续走高，下午开盘后攀升至今日最高价32.24元，之后平均成交量明显降低，股价小幅回调，收盘价13.81元。公司是深市地产龙头之一，也是集团三大核心产业之一的地产业旗舰公司。公司土地储备丰富，拥有大量的商业物业，在住宅开发相对低迷前提下，可平滑利润。今日投资《在线分析师》显示：公司2009-2011年综合每股盈利预测值分别为0.97、1.22和1.46元，对应动态市盈率为33、26和22倍;当前共有36位分析师跟踪，10位分析师建议“强力买入”，17位分析师建议“买入”，8位分析师建议“观望”，1位分析师建议“适度减持”，综合评级系数2.00。
　　山西证券6月份研究报告中引用市场大地产商观点，针对目前深圳楼市的热销状况指出，万科认为楼市回暖将会持续到8月底，9月份以后情况还要继续观察;金地认为，2009年上半年的成交量属"报复性"，6月份以后市场成交量会有下降，但成交水平仍会高于08年低谷时期的水平。江海证券认为，目前珠三角地区楼市回暖幅度最大，公司将从中充分受益。针对物业税，长城证券认为短期内难以推出，需要一定的时间，但这个时间不会特别长，如果推出，对房地产行业的影响很大。
　　招商地产1季度实现营业收入8.23亿元，归属于上市公司股东净利润1.7亿元，与去年同期相比分别增长46%和362%，每股收益0.10元。银河证券分析指出，投资收益的大幅增长和财务费用下降导致公司净利润增长大大高于营业收入增长;1季度销售状况很好，为实现全年目标打下基础。
　　万联证券认为公司核心竞争力主要体现在五个方面：大型社区综合开发能力、稳健均衡的产业模式、完善的全程服务体系、多元化的融资渠道、百年招商文化传承。江海证券分析指出，公司正逐渐实现从区域开发商发展为全国性综合开发商的战略转型，一家全国性地产综合开发商雏形已经形成。开发销售与租赁物管和中介的双业务模式使得公司地产业务具备较强的稳定性和业绩弹性，而园区供电供水亦是公司经营中的重要业务，这种多业务模式有利于平滑现金流波动，使得公司明显区别于国内主流开发商。
　　长城证券认为，08年的"滞销"将使公司09年的增长具备"爆发性"。无论是可售资源、推盘面积还是可结算资源，09年都面临大幅增长，因而公司09、10年的快速增长非常确定。另外，江海证券指出，招商地产承载着招商局集团核心产业发展壮大的重任，大股东优质资产注入不断，并在资金获得等方面拥有集团强有力的支持。长城证券分析指出，蛇口工业区尚有150万平米的优质土地资源将在恰当的时候注入公司，而海西经济开发区的建设使漳州开发区正面临历史性的机会。
【出处】今日投资 【作者】

【2009-05-19】
    早盘一度集体大涨的地产板块全线冲高回落，万科涨幅回落到1%以内，金地、保利回落到2%以内，招商地产(000024)更是由涨4.9%到下午倒跌2.5%，高位回落疲态尽显。
    至此，早盘的上涨全部被跌回来了，而追涨的资金也全线被套，这种走势极大打击了市场信心，使大盘午后回落。
【出处】中国证券网【作者】

【2009-04-23】
    招商地产（000024）今日低开震荡，10时20分报23.2元，涨0.87％。数据显示，招商地产资金流入0.21亿，流出0.27亿，换手率0.34％，股价处于下降通道，后市注意回避风险。 
    招商地产一季报称：公司一季度实现营业总收入8.23亿元，同比增长46.21％。净利润170579055元，同比增长361.5％，因商品房结转收入增加，营业收入同比增长46.21％，基本每股收益0.1元。按照招商地产今年的经营计划，招商将推进22个销售项目，在建项目达到62个，计划销售面积为120万平方米，足足比2008年45万平方米的销售翻了一番。
【出处】中国证券网【作者】

【2009-04-22】
    1季度招商地产(000024)实现营业收入同比增长46%，营业成本增长65%，受房价下调影响毛利率同比下降6个百分点；每股收益0.10元，同比增长27%。费用控制能力和盈利能力依然突出。我们对公司实现2009年100亿销售额保持乐观态度。1季度公司预收帐款38.11亿元（加上2008年底27亿元的预收帐款），同比增长4.2倍，若按认购销售金额，4月公司已实现37亿元销售收入。负债水平大幅下降，土地储备增加视净负债率水平而动。预计公司2009-2010年每股收益1.05、1.42元，给予强烈推荐评级。
【出处】中投证券【作者】李少明,万丽

【2009-04-15】
    招商地产（000024）午后发力上冲，截至14时39分，报25.10元，涨7.31％。数据显示，招商地产资金总流入1.8亿，流出1.9亿，主力流入流出基本持平。股价已在高位，注意风险。 
    虽然今天有不利于地产板块的数据，但无碍招商地产的强势上攻。4月以来，全国商品房销量大约同比下跌两成左右，部分城市的成交量比3月份下降了三成。数据显示，1至3月，全国商品房销售面积同比增长8.2％，其中商品住宅销售面积增长8.7％；商品房销售额同比增长23.1％，其中商品住宅销售额增长24.7％。
【出处】中国证券网【作者】

【2009-04-02】
    尽管行业还处于调整阶段，但招商地产推盘量在快速增长，我们预计未来3年内招商地产（000024）归属母公司所有者净利润每年都将保持20%的高速增长。
    08年EPS为0.71元，业绩略高于预期：公司实现营业收入35.7亿元，实现净利润12.28亿元，分别同比增长-13.1％、6.0%。其中商品房销售收入19.40亿元，结算面积11.35万平米。08年全年，公司的EPS为0.71元。业绩略高于我们先前0.66元的预期；
    预收账款有了质的飞跃：2008年底公司尚有21.37万平方米已销售资源未竣工结算，金额总计26.9亿元，这结束了公司多年来预收账款几乎为0的历史；
    未来3年内净利润预计保持20%的高增长：尽管行业还处于调整阶段，但招商地产的推盘量将保大幅增长。归属母公司所有者净利润分别为14.9亿元，18.1亿元和23.0亿元。相应的EPS分别为0.87元、1.06元和1.34元；
    估值及"强烈推荐-A的投资评级"：参照国内外历史数据，在房价没有大幅上涨之前，龙头地产股的估值应该在2-4倍PB左右，地产股总体呈现震荡走势。考虑到公司未来的高速增长，我们给予招商地产的目标估值区间为3-4倍的PB，也即目标估值区间为：26.0元-34.6元。我们维持公司股票"强烈推荐A"的投资评级。
【出处】招商证券【作者】

【2009-03-16】
    招商地产（000024）：目前公司房地产业务主要集中在蛇口及附近地区，随着未来深港跨海大桥、至蛇口地铁、香港迪斯尼乐园、以及正在规划中的蛇口花园城商业中心和海上世界片区建成，公司在房地产领域投资将有望取得丰硕回报。二级市场上，该股近期股价横盘振荡整理，后市上涨有机会，可关注。
【出处】港澳资讯【作者】