个股档案

☆公司报道☆ ◇000060 中金岭南 更新日期：2009-11-20◇ 港澳资讯 灵通V5.0
【2009-11-19】
 有色金属供求偏弱考验 中金岭南(000060)扩产时机
    中金岭南昨日发布的参加澳矿配股的公告，明确无疑地表达了将对冶炼产能进行扩张的意愿。然而从目前情况看，铅锌产能增幅快于需求的担忧也明显存在，从而引发的思考是：包括铅锌在内的有色金属行业是否面临着供大于求的状况？有色金属价格是否会因此受到抑制？相关上市公司是否存在一定投资机会？
    对此，分析人士的看法是，在目前有色金属供需状况无太多利好或利空情况下，美元贬值仍将会对商品价格产生较明显的推动作用。
    据公告，中金岭南将参与澳矿公司Perilya的配股，通过此次配股，公司对Perilya的持股比例将由50.1%提高至52%。而Perilya此次再融资，主要是为了加大对自有矿山的开发建设力度。对于中金岭南来说，此次投资的目的也十分清楚，即提升公司冶炼产能扩张后的精矿自给率。而今年4月，驰宏锌锗也发布公告称进行配股募集资金扩大产能，由于需求渐增及落后产能淘汰，作为行业龙头的有色类上市公司大都存在扩大产能的冲动。与此同时，近日举行的"2009年上海铅锌峰会"上，关于铅锌库存压力和产能过剩的担忧一直存在。那么，铅锌乃至整个有色金属行业的供需处于何种状况？
    其实，业内对这一问题看法并不统一。目前铝等有色金属产能扩张趋势明显，因此对于供需强弱对比的判断主要还是看对宏观经济的判断。"其实对于供需情况的判断并不绝对，业内对于这一问题看法存在一定分歧，主要在于经济是否会二次探底的判断。"一位分析人士告诉记者。
    从目前需求层面上看，虽然经济增速下滑得到较快扭转，政府拉动内需和积极的财政政策已经起到稳固国内有色企业生产的效果，但是业内人士表示，"短期来看，应该说有色金属行业总体偏于供大于求。"业内分析人士向记者表示。从需求上看，各子行业需求量并不完全一样，虽然下游行业回暖带动了国内需求恢复，但进度也存在较为缓慢的情况。另外在供应上，由于矿山开工情况良好，加工费对冶炼厂较为有利，所以供应则显得较为积极。
    在这种需求增幅较供应偏弱的情况下，整个有色金属价格是否会受到抑制？"宏观层面看，影响有色金属价格的因素中，供需面并非唯一的判断标准。"国金证券有色金属行业分析师王冠苏向记者表示。他指出，有色金属的价格并不仅仅取决于现货的供需上，还有货币因素。目前有色金属供需状况仍没有太多的利好或利空亮点，在这种情况下，美元贬值仍将会对商品价格产生较明显的推动作用。而另有分析人士称，从流动性和美元走势上看，推升基本金属价格上行的因素在四季度仍不会有所改变。"我们预计，到明年一季度，美元会持续贬值，这样会对有色金属价格继续有较大地支撑。"王冠苏这样表示。
【出处】上海证券报【作者】

【2009-11-19】
 不惜翻倍价格补仓 中金岭南(000060)2亿增持澳矿
　　增持比例对控股权并无实质帮助
　　随着大宗商品价格的上涨，针对澳大利亚矿业公司，中金岭南（000060）又开始了“补仓”。
　　在此前以0.23澳元/股的价格控股澳大利亚Perilya公司50.1%股份后，中金岭南再以0.42澳元/股的价格增持Perilya公司约7589万股配股，认购后，持股比由50.1%提高至52%。值得注意的是，新增不到两个点的股权对于公司对澳洲矿业公司的控制并无根本意义上的帮助。
　　中金岭南昨天公告称，此次认购投资总额约为3200万澳元，折合人民币2.03亿元。
　　如果按照3配1的配股比例，中金岭南只能获得6590万股。中金岭南计划进一步承销额外的约1000万股。对于缘何进一步增持，中金岭南表示，今年2月4日，公司获得了澳大利亚外国投资审查委员会（FIRB）关于公司投资Perilya的审核批文，FIRB批准公司持有Perilya的股份比例上限为52%。
　　去年12月9日，中金岭南宣布通过增资扩股的方式，认购Perilya公司定向增发的1.98亿股可流通普通股，合计金额为4546.46万澳元。认购完成后，中金岭南将持有Perilya公司可流通股总股份的50.1％。目前Perilya公司股价，已经比中金岭南上一次收购时翻倍。
　　不过这仍然比Perilya公司每股净资产要低。在首次收购Perilya公司前夕，截至去年12月5日，Perilya公司股价仅为0.15澳元。而至2008年6月30日，Perilya每股净资产为0.76澳元。
　　Perilya公司是全球前20大锌矿和前10大铅矿生产商，锌铅精矿产能约15万吨。这次收购让中金岭南控制的铅锌储量，由530万吨增长到850万吨，精矿生产能力大幅增强。
　　中金岭南表示，Perilya公司将用募集资金加强自有矿山开发建设。
　　中投证券分析师张镭认为，中金岭南提高对Perilya公司的控制比例和Perilya加大对自有矿山的开发建设，有利于进一步提升中金岭南的资源控制力度、增强公司的盈利能力和推进公司做大做强铅锌主业的战略布局。
【出处】第一财经日报【作者】

【2009-11-18】
 中金岭南(000060)参与澳洲子公司配股
    中金岭南（000060）今日发布公告，董事局审议通过了《关于公司参与Perilya配股的议案》。董事局同意公司参与Perilya的配股，并通过此次配股将公司对Perilya的持股比例由目前的50.1%提高至52%。
    公司透露，澳洲矿业公司Perilya的本次配股方案为：将采用3配1的配股比例，Perilya目前的总股数3.94亿股，配股总数约为1.32亿股；配股定价为0.42澳元，较前1个交易日11月16日收盘价折价18.4%，较5天成交量加权平均价折价16.3%。
    另外，本次配股将采用100%承销的方式，承销商的持股比例分别为，中金岭南除了按原持股比例50.1%，配6590万股外，还将承销额外的约1000万股以确保配股完成后中金岭南对于Perilya的持股比例提高到52%；瑞银集团（UBS）澳洲分行作为主承销商将承销中金岭南承销后剩余的部分，总数约为5560万股，占总配股的42.3%。
    Perilya此次融资约5500万澳元，扣除发行费用后主要用于Perilya自有矿山的开发建设。
    按照Perilya的配股方案，中金岭南将合计认购约7589万Perilya的新股，按配股价格每股0.42澳元计算，公司投资总额约为3200万澳元。以2009年11月16日汇率6.3678计算，本次配股投资额约占公司最新一期经审计净资产35.68亿元人民币的5.7%。
    公告透露，Perilya目前经营的主要是Broken Hill的南矿区以及Beltana氧化矿,其还拥有Broken Hill北矿，Reliance项目；探矿方面还有Flinders, Mt Oxide等，其拥有超过2000平方公里的探矿面积。Perilya正在积极评估推进内部现有的基本金属项目的开发，具体包括：Perilya预计在未来的几个月内某些项目会提交到其董事会进行开发决定审核。开发的具体资本性投入将取决于其董事会的决定。
【出处】中国证券网【作者】

【2009-11-18】
 中金岭南(000060)斥资2.03亿认购澳矿公司配股
    中金岭南今日公告称，拟以0.42澳元/股认购约7589万股Perilya配股，投资总额约为3200万澳元，折合人民币2.03亿元，占最新一期经审计净资产35.68亿元的5.7%。认购后，公司对Perilya持股比例由50.1%提高至52%。
    资料显示，Perilya目前经营的主要是Broken Hill的南矿区以及Beltana氧化矿。其还拥有Broken Hill北矿，Reliance项目；探矿方面还有Flinders, Mt Oxide等，其拥有超过2000平方公里的探矿面积。
    据公告，本次Perilya将发行13151.82万股新股，融资约5500万澳元，主要用于Perilya自有矿山的开发建设。除开公司认购配股外，其余部分由瑞银集团澳洲分行作为主承销商负责承销。
    中金岭南表示，Perilya正评估推进内部现有的基本金属项目的开发，具体包括：临近Broken Hill矿区的伴生矿体，包括Flying Doctor项目，Potosi/Silver Peaks项目，北矿项目（深部和上部）以及南矿上部项目等；位于南澳大利亚洲Flinders地区的Reliance项目；位于昆士兰洲的Mt Oxide项目，Perilya在此处已探明超过22吨的铜金属资源量。
    中金岭南称，Perilya加大对自有矿山的开发建设力度，有利于培育新的盈利增长点，能有效提升中金岭南冶炼产能扩张后的精矿自给率。
【出处】上海证券报【作者】

【2009-11-13】
 中金岭南(000060)旗下澳矿储量增28.34%
    中金岭南（000060）13日公告，控股的澳洲上市公司Perilya公告了其经独立第三方AMC咨询公司根据澳洲矿山资源及储量准则 - JORC准则审核的Broken Hill矿山的资源量及储量的年度更新报告。截至6月30日，Broken Hill矿山的储量和资源量分别比上年同期增加了28.34%和7.75%。
    截至2009年6月30日，Broken Hill矿山的储量达到1286万吨，矿石品位分别为锌：6.0%，铅：4.5%，银：48克/吨,与上年同期的1002万吨相比增加了28.34%；Broken Hill矿山的资源量为2086万吨，矿石品位分别为锌：9.4%，铅：7.4%，银：92克/吨,与上年同期1936万吨相比增加了7.75%。（李若馨）
【出处】中国证券网【作者】

【2009-08-20】
 中金岭南(000060)半年利减82.29% 因产品价格急跌 
    中金岭南（000060）周四晚间发布中报，公司上半年实现净利润1.07亿元，同比大幅下滑82.29%，因产品价格大幅下降。
　　期内公司实现营业收入27.94亿元，同比下滑28.51%；实现每股盈利0.1元，同比下滑83.05%。
　　公司营收及盈利同比下滑的主要原因是，本期产品价格较上年同期大幅下降。
【出处】中国证券网【作者】

【2009-07-16】
 中金岭南(000060)子公司付5500万美元毁约
　　中金岭南（000060）公告，公司控股的澳洲上市公司Perilya有限公司将终止与CDE Australia Pty Ltd以及Coeur d'Alene Mines Corporation签订的白银销售协议。Perilya公司将向CDE Australia Pty Ltd支付5500万美元现金，以终止原订的白银销售协议以恢复其对还未供应的1120万盎司白银的所有权。
　　2005年9月8日，Perilya的全资子公司Perilya Broken Hill Limited（PBH）与CDE Australia Pty Ltd（CDEA）以及Coeur d'Alene Mines Corporation（Coeur）签订了白银销售协议。根据该协议，PBH同意将Broken Hill白银储量中的1720万盎司白银以3600万美元出售给CDEA。
　　该销售协议是一份不确定期限的协议，只有当1720万盎司的白银全部交付以后合同才完成。截至目前，Perilya已经向CDEA提供了约600万盎司的白银，仍有1120万盎司白银尚未供应。
　　自2005年至今，白银价格变化很大。2009年7月15日，伦敦现货白银价格收盘价为每盎司12.87-12.91美元；而在2005年8月底，国际现货白银价格仅为6.8—6.9美元/盎司。以12.9美元/盎司计算，1120万盎司白银的市价约为1.44亿美元。如此看来，Perilya付出5500万美元换来1120万盎司白银仍然划算。
　　鉴于市场环境的改变及各方的需求，经过各方友好协商，Perilya与CDEA及Coeur签订了《Deed of Termination - Silver Sale Agreement》。根据该协议，PBH将于2009年7月31日前后（完成日）向CDEA一次性支付5500万美元（终止协议款）以终止之前订立的白银销售协议。终止协议签订后，CDEA将不再拥有任何白银的所有权；PBH将拥有截止完成日尚未供应的所有白银的所有权。
【出处】中国证券网【作者】

【2009-07-16】
 中金岭南(000060)子公司巨资回购白银
　　中金岭南今天公告，公司董事会14 日召开，与会董事一致同意公司澳洲控股子公司Perilya 回购白银，回购价格不高于5500 万美元；并同意公司为Perilya 提供不超过5000 万美元的融资担保。
　　2005年9月8日，Perilya全资子公司PBH与CDEA等签订了白银销售协议。根据该协议，PBH同意将公司白银储量中的1720万盎司白银以3600万美元出售给CDEA。该销售协议是一份不确定期限的协议，只有当1720万盎司的白银全部交付以后合同才完成。截至目前，Perilya仍有1120万盎司白银尚未供应。鉴于市场环境的改变，PBH决定终止协议，并一次性支付对方5500万美元。
【出处】上海证券报【作者】

【2009-05-27】
 中金岭南(000060)母公司1.4亿美元入股澳铜矿
　　继旗下控股子公司中金岭南(000060.SZ)收购澳大利亚Perilya铅锌矿业公司后，昨天广东省国有企业广晟资产经营有限公司（下称“广晟”）再度收购了澳大利亚一家铜矿公司。
　　昨天，广晟与澳大利亚铜矿生产商泛澳公司签署入股协议，广晟将以每股0.395澳元的价格认购泛澳公司发行的约4.6亿股新股，投资约合1.4亿美元，获得泛澳公司增资后股本的19.9%股权，成为泛澳公司第一大股东。
　　刊登在广晟公司网站上的新闻稿显示，本次交易有待获得澳大利亚外商投资审核委员会、中国政府及泛澳公司股东大会的批准，如若交易获批，广晟将向泛澳公司派驻一名董事。
　　泛澳公司是一家在澳大利亚上市的矿业公司（股票代码为“PNA”），是澳大利亚ASX200成份股指数组成企业，截至2009年5月25日市值约5.7亿美元。公司总部位于澳大利亚布里斯班，主要矿山为位于老挝的Phu Kham铜金矿，矿石储量1.46亿吨，2009年预计生产铜精矿含铜6.5万吨、生产黄金6.5万~7.5万盎司。此外，泛澳公司在老挝和泰国还有铜、金勘探项目。
　　广晟表示，通过投资泛澳公司，有效充实了广晟铜业务的资产组合，为未来继续做大铜业务奠定了基础。此外，通过本次投资，广晟实现了在东南亚的战略布局，从而使资产在中国、东南亚、澳大利亚等均有分布，此次投资有助于广晟成为国际化、多金属矿业控股集团。
　　截至2008年底，广晟资产总额为453亿元。尽管广晟拥有有色金属、电子信息产业、酒店旅游业、工程建筑房地产等主要产业，但是矿业板块是广晟最主要的收入和利润来源，目前其矿产资源主要集中在广东、广西及澳大利亚。
　　今年2月，广晟旗下中金岭南通过在香港设立的SPV公司，以0.23澳元/股的价格，认购了澳大利亚Perilya定向增发的1.98亿股可流通普通股，合计金额为4546.46万澳元。认购完成后，中金岭南将持有Perilya可流通股总股份的50.1%。
　　通过收购Perilya，中金岭南将获得90万吨锌、45万吨铅和20.3万吨铜储量。广晟认为，投资泛澳公司是其“走出去”开发资源的又一里程碑项目。
【出处】第一财经日报【作者】杨敏

【2009-04-21】
 连续发力打并购牌 中金岭南(000060)收购加铝部分资产
　　中金岭南（000060）21日公告称，由于加拿大铝业公司全球产业调整的需要，拟转让其所持有的深圳华加日铝业有限公司27%股权，公司计划以188.89万美元（折合人民币约1,290万元）收购加铝所持华加日铝业17%股权。收购完成后，公司持有华加日公司股权从55%增至72%。
　　截至2008年12月31日，华加日铝业经审计的资产总额为人民币26,457万元，负债总额人民币9,374万元，净资产人民币17,083万元。
　　这已经不是中金岭南近期第一次收购铝业资产了。17日，北方国际（000065）公告拟将所持的全资子公司深圳市北方西林实业有限公司100%股权，以13382万元的评估价格转让给华加日铝业。彼时，中金岭南持有华加日铝业55%股权。
　　公司同日发布的年报显示，2008年中金岭南实现净利润4亿元，同比下滑65.73%，每股收益0.39元。公司计划每10股派现金红利0.95元 (含税)。（李若馨）
【出处】中国证券报【作者】

【2009-02-23】
 实际1亿元收购澳矿 中金岭南(000060)三个月闪电再造
　　当数个中国企业接连对澳大利亚资源行业表示出浓厚兴趣时，有一个企业已经在过去的三个月间火速完成了对澳洲第二大铅锌矿企的收购，2月5日上午10：00，中金岭南（000060）公司收购澳大利亚拥有百年矿山且仍储量很大的企业PERILYA LIMITED（简称“PEM公司”）50.1％股权的方案获得了PEM公司股东大会通过，宣告了中金岭南收购PEM公司获得成功,该公司也成为中国有色金属行业首家绝对控股收购发达国家资源的企业。
　　张水鉴认为，这次收购花了不到一百天，实际只花了1亿元，而且这次收购成功运作，就是再造一个中金岭南。
　　探路收购铩羽而归
　　“在不到一百天的时间内，完成一家澳洲上市公司的收购，中间还包括圣诞节、春节，不仅在国内业界，就是在澳大利亚的资本市场也对我们的速度表示惊奇。”中金岭南总裁张水鉴对本次收购的快速反应很满意。“这还要感谢我们上一次收购海外矿企打下的‘草稿’。”
　　“打草稿”指的是中金岭南始于08年1月的一次未能成功的收购。08年1月，中金岭南宣布与印尼安塔公司联合设立Tango公司（中金岭南占60%股权），收购在澳洲上市的先驱公司。收购股权比例的区间为50.1%-100%，预计此次股权收购中金岭南的资金支付范围为9.99-28.07亿元人民币。
　　但在收购过程中，一个强敌始终伴随着中金岭南，来自印尼的布米公司也试图通过竞价取得先驱公司的控制权。双方的竞价过程充满戏剧性——4月1日，中金岭南公布要约收购价格为2.50澳元/股；随后,布米公司提价至每股2.55澳元。6月3日,中金岭南将价格提高到2.60—2.65澳元/股区间，但仍保留最低获得50.1%股权的条件；在两周之后，中金岭南再次将收购价提高到2.80澳元，随后，又宣布放弃了最低控股50.1%的收购条件。
　　竞价进入白热化，在中金岭南放弃要约收购条件之后，布米公司也把价格加到2.85澳元/股，超过了中金岭南，并且同样放弃控股50.1%的控股条件。中金岭南只好再次延长要约收购结束时间至7月15日，并要求先驱公司股东暂时不要接受布米公司的要约，等待中金岭南公司进一步信息发布。
　　“收购先驱公司，我们经过测算，能够接受的底线是2.80澳元每股，如果继续跟着对手往上加价，那就超过了我们自己设立的红线。”张水鉴说。
　　尽管以当时有色金属的价格高位计算，5澳元每股的收购价仍是合理的，但是如果为了一定达成目标，选择继续往上加价，就是不理智的行为，也是对国内股东的不负责。于是最后的期限7月15日到来时，中金岭南并没有再次提高要约收购价，反而接受竞价对手每股2.85澳元的无条件收购要约，理智而不无遗憾地退出了对先驱公司的收购。
　　击退竞争对手
　　有色金属市场的变幻比想象的还要更快，到了08年三季度，有色金属市场突然出现了断崖式的下跌，伦敦商品期货交易所锌价忽然在十月份出现了十几个跌停，铅锌价格出现了行业周期性的低谷。而随着金融危机的加剧，与房地产、汽车关联紧密的铅锌产业更受重挫。但对于中金岭南来说，反而跌出了一个收购国外优质资源机会。
　　“尽管上次没有收购成功，但是我们对一些目标的外国企业仍保持联系。当PEM公司因为反恶意收购而找上我们时，我们对他的情况非常了解，也就欣然应邀。”张水鉴说。PEM公司是一个在澳洲上市的公司，曾经是澳洲最大的铅锌矿业公司，目前储量及生产能力位列澳洲铅锌矿前三名。目前拥有铅锌资源总量金属320万吨，并拥有多个探矿权，有很多的潜在资源，生产能力为年产铅锌金属量15万吨以上，实际生产能力可达到每年28万吨。但受行业低谷影响，急需补充流动资金，PEM公司有意进行定向增发。
　　这次收购中，中金岭南同样遇到一个强劲的收购对手——同在澳洲上市的矿企CBH也有意抄底PEM公司。“除了公平竞价，对手也用尽办法阻挠我们收购PEM公司。”张水鉴说。CBH公司的代表律师多次向澳大利亚的证券委员会、交易所、国家并购审判委员会、专家委员会申诉，针对中金岭南的收购程序提出异议，有的申诉中金岭南披露的信息影响了它的收购，有的则要求PEM公司推迟召开股东大会。
　　对此，中金岭南积极进行反申诉，“澳洲是讲道理的国家，因为申诉，国家并购委员会几次召开会议讨论，最后判定，CBH的申诉是没有道理的。这个结论一出，CBH就退出了竞购。”
　　据了解，一直到PEM公司召开股东大会讨论收购案之前的一天，澳洲政府“对认购无异议”的批文仍然没有下发。但是在此之前，澳洲政府却多次要求中金岭南提供材料，包括公司的历年财务报表、公司的章程、大股东的情况，并且提出“为何大股东持股比例这么大”，“大股东对中金岭南经营有否干涉”要求公司解释。“好在我们是上市公司，我们把公司章程向澳洲政府说明，套用章程，我们并没有哪一个章程提到政府控制，中金岭南的运营历史证明，我们是规范运作的。”最后，在PEM公司召开股东大会的前几个钟头，才收到澳大利亚政府外商投资审核委员会批文。
　　现金快速出手
　　而促成中金岭南成功收购PEM公司的因素就是公司始终坚持“现金收购”的模式，而对手采取的是换股形式。“对手开出了4.2：1的换股计划，从价格算，他认为已经比我们的收购价要优惠得多，我也认同这一点，但股东选择了我们而不是它，原因还是我们提供了PEM最急需的现金。”张水鉴说。“为什么我们的股东不接受CBH的换股方案？主要对CBH股票未来公允价格不确定。现在股东认同的是现金方案，能解决PEM公司的发展问题，在经济危机时，现金为王，而对于有色金属行业来说，这个时候，现金相当于血液。”
　　就这样，最后中金岭南通过其在香港设立的全资子公司，以每股0.23澳元的价格，认购PEM公司定向配售的股票，从而持有PEM公司50.1%的股权。总投资约为4500万澳元，约合人民币2亿元。
　　张水鉴给记者算了一笔账：“第一次收购时的标的先驱公司铅锌金属储量是358多万吨，而PEM公司铅锌金属储量是320多万吨。先驱公司的48%股权需要付出20多个亿，而PEM公司的50.1%股权，只需要付出2亿。而且先驱公司收购的钱是付给老股东。这次收购则是付给公司，加上我们50%的控股地位，实际我们只花了1亿元就获得这么大的一个矿业集团。仅付出原来的二十分之一就获得同样的资源，原先以为不可能的事情，我们做到了。”
　　张水鉴说，在做完尽职调查之后，经过讨论，觉得PEM公司符合中金岭南的收购要求，张水鉴立刻约PEM公司三天后到香港谈价格。双方都害怕汇率变动，他采取的方法是双方约定，不管汇率如何变动，价格定在3000万美金。
　　“我甚至感觉到，贸易保护主义又抬头的情况下，我们的收购案如果拖到今天有可能无法获批。幸好我们的收购及时完成了。”张水鉴说。
　　铅锌产量翻番
　　张水鉴认为，这次收购成功运作，就是再造一个中金岭南，公司现有铅锌年产量20万吨，有全国最大的铅锌矿，而收购的PEM公司目前的铅锌年产量为15万吨以上，但它的实际生产能力已经能够达到每年28万吨。
　　从未来的资源储量看，凡口矿的储量是500万吨，而PEM的探明储量为320万吨，潜在储量比凡口矿大得多，同时还有两个潜在的待开发的铜矿，保守估计，控股PEM公司，将为我们解决往后三十年以上的资源问题。
　　有分析师认为，由于PEM公司在被收购之前已经签订了矿产包销合同，所以收购PEM在近年并不能提高中金岭南的精矿自给率。张水鉴认为这是不准确的，的确PEM都签了包销合同，但是铅的包销合同是09年到期，而锌签的是长约，到2011年到期，但今年可以有50%的产量可以提供给我们，如果要求100%提供给我们，经过协商，也是有可能的。
    分析师点评
    增加上游资源储备 
　　2009年2月5日，PERILYA LIMITED股东大会以95%的赞成率通过了中金岭南以认购197,672,000 股定向配售股份方式，获得控制PERILYA LIMITED 公司50.1%股份的议案。加上前期澳大利亚和中国政府有关方面的批准，只要中金岭南按期完成认购配股，中金岭南的此次海外收购已无其他障碍。
　　中金岭南PERILYA LIMITED的收购对增加公司精矿自给率有积极意义。按中金岭南2008年生产计划，精矿自给率为44.6%，完成PERILYA LIMITED收购后，精矿自给率可达72.5%。考虑矿业的高毛利率，此项收购将很好地提升中金岭南未来的业绩。
　　2009年1月21日中金岭南发布公告，受金融海啸冲击，全球经济运行放缓，有色金属市场需求减弱等不利因素影响，铅锌金属国际、国内市场价格持续走低，直接影响公司2008年度经营业绩，预计公司2008年利润同比大幅下降58%-67%。2008年净利润约为4-5亿元，每股收益约0.39-0.49元。公司预告的2008年业绩略低于我们前期预测，存货计提的差异可能是原因之一。中金岭南2008年三季报显示，公司存货为219,387.51万元，2006年以来公司存货周转天数为173.7天，在铅锌价格大幅下降的四季度，公司存货大幅计减无悬念，但从历史资料我们无法准确判断公司的计提处理策略。
　　当前国际铅锌价格持续低迷，铅锌矿价格大幅下降，尤其是高品位的优质铅锌矿价格下降幅度大。PEM公司股价年内累计暴跌94%，低于0.75澳元的每股净资产，股价已经较为便宜。与年初计划收购的先驱公司相比，PEM的平均矿石品位与先驱公司相当，但储量要远高于先驱公司。先驱公司100%股权需要5.05亿澳元，PEM50%的股份金额需要4550万澳元，价格差别明显，另外当前澳元对人民币价格较年初大幅下降，也显著降低了收购成本。
　　中金岭南公司09年丹霞冶炼厂建成以后，铅锌冶炼产能将提升至40万吨，精矿自给率将下降至50%以下，公司也需要增加上游的资源储备，当年及未来一段时间是低成本向上游资源领域扩张的好机会，从公司08年初竞购先驱公司到现在控股PEM来看，公司的战略意图很明显，就是寻求高品位优质铅锌矿产资源，据了解，未来公司可能继续在资源领域进行收购扩张的行动，不排除继续在海外收购铅锌矿。
　　（信达证券范海波、上海证券朱立民）
【出处】中国证券报【作者】江沂

【2009-02-23】
 访中金岭南(000060)总裁张水鉴
    铅锌年底有望走出低谷 
    访中金岭南公司总裁 张水鉴
　　中国证券报记者：怎么看待铅锌行业的走势？您觉得什么时候才能走出低谷？
　　张水鉴：基于行业价格分析，现在还是处于周期性的底部，再加上金融危机，就更是底部。但底部是V字还是U字型的，需要看经济危机的拐点，铅锌价格的拐点就在那里。我个人认为铅锌的价格在今年年底会进入上升期。
　　事实上现在的库存并不严重，大概全球是30多万吨，以往牛市之前库存是60万到80万吨，现在不是存量大，其实库存已经很小了，问题是需求跟不上，整个社会消费跟不上。铅锌与房地产、汽车消费密切相关，但房地产和汽车都靠内需拉动。
　　我个人认为，经济复苏的关键是美国何时找到正确的拉动消费的办法，美国这个经济体太大，美国经济不复苏，世界经济谈不上经济复苏。而美国并非没有财力去拉动消费，关键是找出合理又合法的途径来。
　　中国证券报记者：从近年中金岭南频频出击国外矿企收购来看，公司走出去的意愿很强，究竟走出去的动力何在？
　　张水鉴：三年前，中金岭南就提出一个口号：要做“中国有色中坚，世界铅锌巨子”，这个定位迫使我们一定要走出去。国内储量大、品位高的铅锌资源，相对集中在中金岭南、驰宏锌锗两个公司。除此之外，难以找到很好的铅锌资源，其他都是小资源，不走出去，企业永远做不大。
　　中国证券报记者：什么样的条件才称得上世界铅锌巨子？
　　张水鉴：我想是全球前五吧，控股了PEM公司，中金岭南应该可以挤进前十。
　　中国证券报记者：那意味着未来还有一些国外的收购？
　　张水鉴：那你们期待吧，这次经济危机，中金岭南因为准备比较充分，库存也比较低，期货我们一点都没亏，该保值的都保值了，损失已经降低到最小程度，我想利用世界经济、金融危机，尽可能到海外找价格比较合理的好资源，至于能做到什么程度，还要看世界经济形势。这次金融危机，中金岭南稳住、顶住没有问题，关键是能不能抓住机会发展自己，这次金融危机意味着行业版图的大调整，如果没有大作为，不能抓住机会，我们这个领导团队就是中金岭南的罪人。
　　中国证券报记者：设想一下，如果你第一次收购先驱公司成功了，现在会是什么样一个局面？
　　张水鉴：买来的资源还是在那里，价值也还在那里。但是如果第一次收购完成了，现在就没有这个能力去买更便宜更大的资产。作为决策的高管，承受的压力也要更多，毕竟投资效益不如现在，就算大家都知道是暂时的。现在买来的资源价格是以前的二十分之一，中金岭南还是有点福气的。同时也不是偶然的，毕竟在紧要关头我们保持了理智，没有无休止的把价格加下去。一个公司经营失败可以换一个人，投资失败问题就更严重了。
　　中国证券报记者：从公司业绩上讲，收购PEM公司，将会给中金岭南带来什么？
　　张水鉴：因为PEM公司没有负债，所以他们进来之后，会使中金岭南的财务状况好上加好，我们进入之后，将力保PEM公司09年不亏损，如果亏损的话也会很少。总的来说，对公司财务没有大影响。未来几年如果铅锌价格回到正常水平肯定会有很好的效益。
　　中国证券报记者：第一次收购国外的矿企，有没有设想以后会遇到的难题？
　　张水鉴：现在的问题是怎么去管理。未来就是看我们有没有能力，有没有理念去管理一个国际化的矿业公司，最重要的是要有国际化的经营理念，有国际化的精英人才，这是摆在我们面前的问题。
　　从公司的人才储备、理念、管理来讲，目前适应国际化经营还有一定的困难。未来计划向社会招聘，公司也在不断培养。我们要求各个部门中层出去不允许带翻译，一定要自己应对。
　　PEM的管理人员下个月将会到中金岭南的厂矿来，我们也要求，他们到哪个厂矿，我们都必须能用英语跟他们对谈，当然，光会说不行，还要理念。后面的工作量大得很。更大的问题是运营好它。
【出处】中国证券报【作者】江沂

【2009-02-06】
 中金岭南(000060)控股澳洲矿产公司
   50.1%股权收购案获通过
　　北京时间2月5日上午10：00，中金岭南（000060）公司收购澳大利亚PERILYA LIMITED公司50.1％股权的方案获得了PEM公司股东大会通过，宣告其收购PEM公司获得成功。由此中金岭南也成为中国有色金属行业首家绝对控股发达国家资源企业的公司。
　　“抄底”意在控制上游
　　据了解，PEM公司将以定向增发的方式向中金岭南公司出售约1.98亿股。中金岭南公司则通过其在香港设立的全资子公司，以每股0.23澳元的价格，认购PEM公司定向配售的股票，从而持有PEM公司50.1%的股权。总投资约为4500万澳元，约合人民币2亿元。
　　随着全球金融危机的爆发，商品价格急剧变化，目前国际市场铅锌价格已导致全球多数铅锌矿山生产处于亏损状态，经营困难。PEM公司是澳大利亚上市公司，主要在澳大利亚从事基本金属矿的勘探与开采业务，目前拥有铅锌资源总量金属320万吨，并拥有多个探矿权，生产能力为年产铅锌金属量15万吨以上。拥有的主要矿山包括：新南威尔士布罗肯山地区的铅锌银矿、南澳大利亚弗林德斯的高品位硅酸锌氧化矿和昆士兰的铜钴矿。为了补充流动资金，以应对铅锌市场低迷的现状，PEM公司决定进行定向增发。
　　而中金岭南此次收购，“抄底”的意图十分明显，公司称，整个收购历时两个多月，从询价、谈判到调查评估以致最终完成整个过程，公司遵循国际市场并购的规律和澳大利亚的市场规范，对市场及时做出正确的判断和果断的决策，双方迅速达成配售价格并最终完成收购。抓住了机遇，以较低的成本收购了储量为300多万吨金属的铅锌矿，而且附带高品位的铜钴矿资源。
　　公司表示，控股PEM公司，可使中金岭南公司掌控大储量、高品位的铅锌资源，提高对国际资源的控制力，有利于发挥公司铅锌采选的技术优势，有利于推进公司的国际化经营管理水平，有利于提升公司盈利能力及可持续发展能力。
　　收购海外资源经历波折
　　事实上，积极介入海外资源收购，中金岭南公司自2008年初就有所行动。2008年1月29日，中金岭南及其合作伙伴印尼国有矿业及金属企业安塔公司以2.5澳元/股(约人民币16.49元/股)的价格，拟联合要约收购澳大利亚上市公司先驱公司，先驱公司的核心资产是持有印尼达里公司80%的股权，中金岭南参与该次收购的目的在于掌控印尼达里公司，并对其所拥有的高品位铅锌矿资源进行开发，以达到有效利用国外铅锌资源的目的。
　　但在收购价格上，双方一直咬得十分激烈。因为竞争对手布米公司数次提高收购价格，中金岭南与安塔公司屡次更新了要约收购先驱公司的价格区间。
　　进入7月，布米公司要约价格提至每股2.85澳元，中金岭南和印度尼西亚安塔公司不得不将已经获得的澳洲先驱公司股权卖给竞争对手，宣告退出收购。
　　但半年后，国际商品价格急速下挫，中金岭南抄底澳洲资源的愿望得以实现。据业内人士透露，加上澳元贬值因素，此次并购的成本将更为低廉。
　　目前中金岭南是国内最大的铅锌采、选、冶联合企业之一，在国内有色金属铅锌行业排名第1位。拥有国内最大的铅锌矿山凡口铅锌矿、国内第三大铅锌冶炼企业韶关冶炼厂，铅锌采选能力年产金属量18万吨、铅锌金属冶炼能力年产40万吨。
【出处】中国证券报【作者】江沂

【2009-02-06】
 中金岭南(000060)入股澳洲公司完成全部审批
　　对于投资入股澳大利亚上市公司PERILYA LIMITED的进展状况，中金岭南今日公告称，PERILYA LIMITED在2月5日召开的股东大会审议通过了中金岭南认购其19767.2万股定向配售股份的协议。至此，中金岭南获得澳大利亚PERILYA LIMITED50.1%股份的交易已完成中国政府、澳大利亚政府及PERILYA LIMITED的全部相关审批程序。
　　中金岭南表示，公司将于近日内完成款项支付及所认购股份在澳大利亚证券交易所上市等事宜。
【出处】上海证券报【作者】徐锐

【2009-02-05】
 中金岭南(000060)入股澳上市公司获准
　　中金岭南（000060）公告，2009年2月4日，公司收到澳大利亚政府外商投资审核委员会批文，对公司拟认购澳大利亚上市公司PERILYALIMITED定向配售股份的申请审核无异议。
　　公司此次对PERILYA LIMITED的投资入股，尚需获得PERILYALIMITED定于2009年2月5日召开的股东大会的批准。因该表决结果对公司有较大影响，经公司申请，公司股票在2009年2月5日停牌一天，待相关决议公告之后复牌。（王维波）
【出处】中国证券报【作者】

【2009-01-22】
 中金岭南(000060)预计2008年净利润同比下降58%-67%
　　中金岭南（000060）预计2008年实现净利润约40,000-50,000万元，同比下降58%-67%；每股收益约0.39-0.49元。公司表示铅锌金属国内外市场价格持续走低，直接影响公司经营业绩。
【出处】中国证券报【作者】

【2009-01-21】
 中金岭南(000060)08年净利预降近六成 因铅锌价走低
    中金岭南（000060）周三晚间公布，预计2008年度净利润约4-5亿元 ，同比下降58%-67%。
　　中金岭南表示，受金融海啸冲击，全球经济运行放缓，有色金属市场需求减弱等不利因素影响，铅锌金属国际、国内市场价格持续走低，直接影响公司2008年度经营业绩。
　　去年同期公司实现净利润12.04亿元，每股收益1.65元。
　　中金岭南周三收跌2.03%，报10.14元
【出处】港澳资讯【作者】

【2009-01-06】
 中金岭南(000060)入股澳洲公司获得新进展
　　本报讯 中金岭南（000060）投资入股澳大利亚上市公司PERILYA LIMITED 获得新的进展。澳大利亚方面已经发出股东大会通函，定于2009年2月5日召开股东大会，审议关于向中金岭南香港子公司以0.23 澳元/股定向配售19767.2万股可流通普通股的议案。
　　同时，中金岭南拟在香港设立的用于收购的独资公司“中金岭南（香港）矿业有限公司”已经获得商务部、广东省发改委以及深圳市贸工局等部门的同意。
　　据悉，中金岭南 此次对PERILYA LIMITED 的投资入股，尚需获得澳大利亚外国投资审查委员会（FIRB）和PERILYA LIMITED 股东大会的批准。投资者可以通过PERILYA LIMITED网站获得更多信息。
【出处】证券时报【作者】

【2009-01-05】
 中金岭南(000060)设子公司收购澳洲公司获政府批准
    中金岭南（000060）周一晚间公布已经获得深圳贸工局、广东省发改委和国家商务部的同意，设立全资子公司中金岭南（香港）矿业有限责任公司，并通过此公司收购澳大利亚PERILYA LIMITED公司197672000股可流通普通股。
　　如果收购成功，中金岭南将持有PERILYA LIMITED公司50.1%的股权。不过中金岭南此次对PERILYA LIMITED的投资入股，尚需获得澳大利亚外国投资审查委员会（FIRB）和PERILYA LIMITED股东大会的批准。
【出处】港澳资讯【作者】

【2008-12-15】
 中金岭南(000060)铅锌价格继续下跌 收购面临不确定性
　　虽然中金岭南（000060.SZ）再举收购大旗，通过在香港设立的公司投资入股澳大利亚上市公司PERILYA LIMITED（下称“PEM”），实施国际化战略，但由于全球经济的下滑造成有色金属需求和价格双跌，券商对于中金岭南的投资评级不尽相同。
　　渤海证券认为，如果此次控股PEM公司成功，公司铅锌储量将增加近65万吨，占公司铅锌总储量的20%，铜储量增加10万吨，但鉴于公司股价出现大幅反弹，而铅锌行业处于行业低谷，维持“中性”投资评级；西南证券对中金岭南给出了“持有”评级。其理由是目前国内外的铅锌价格仍然低迷，中金岭南此次入股PEM公司也仍存在着不确定性。
　　价格下跌拉低业绩增长预期
　　中金岭南三季报显示，三季度公司实现主营业务收入19.79亿元，同比下降1.69%，净利润1.53亿元，同比下降54.33%，实现每股收益0.15元；前三季度实现主营业务收入58.79亿元，同比下降3.68%，净利润7.6亿元，同比下降21.91%，实现每股收益0.74元。
　　西南证券研究员兰可认为，铅锌价格波动超出了预期，这导致中金岭南业绩逊于预期。上海证券报告显示，三季度，国内锌价继续下跌，9月平均现货价格为14000元左右，较6月均价16000元大幅下降。铅价在三季度保持平稳，甚至9月平均价格较6月平均价格还有上涨，但由于锌是中金岭南的主要产品和利润来源，这使得公司的营业收入下降了3.55%，净利润则大幅下降21.91%。
　　资料显示，从四季度开始，国际有色金属价格暴跌，铅锌价格跌至1200美元/吨和1100美元/吨，跌幅接近40%，国内铅锌价格也跌至10500元/吨和8800元/吨。
　　上海证券分析师朱立民认为，铅锌价格下跌对公司的短期业绩产生了两个影响：其一是毛利率下降，中金岭南三季度毛利率为23.16%,预计四季度毛利率将大幅下降；其二是库存将大幅减值，影响公司业绩。中金岭南三季度末的库存为21亿元，在铅锌价格大幅下降的情况下，待售产品和精矿产品面临大幅减值，这将影响公司四季度业绩。
　　兰可也认为，虽然未来铅锌价格再次大幅下跌的空间已不大，但期待铅锌价格实质性的反弹可能需要等到2010年。
　　收购存在不确定性
　　公开资料显示，PEM公司拥有的主要矿山包括：新南威尔士布罗肯山地区的铅锌银矿，布罗肯山储量为1002万吨，内含6.1%的锌（折锌金属61万吨），4.5%的铅（折合铅金属45万吨），以及46.7克/吨的银；南澳大利亚的弗林德斯（Flinders）的高品位硅酸锌氧化矿贝尔塔纳(Beltana)高品位氧化锌矿，探明的矿产资源为97.2万吨，锌品位为29.8%，含有锌金属约30万吨；Reliance锌硅酸盐矿厂等。
　　朱立民认为，当前国际铅锌价格持续低迷，铅锌矿价格大幅下降，尤其是高品位优质铅锌矿。PEM公司股价年内累计暴跌94%，低于0.75元的每股净资产，股价已经较为便宜，是收购的好时机。即使这样，中金岭南收购PEM的成功与否还依赖澳大利亚CBH公司是否提高其对PEM的收购价格，收购还存在一定的不确定性。CBH提出的报价是4.2股CBH股票换取1股PEM股票，当前CBH的股价为0.038澳元，CBH的报价需提高到6比1才能与中金岭南的报价相同。兰可也认为，CBH公司未来存在提高报价的可能，所以中金岭南的收购还存在不确定性。
　　估值显得过高
　　全球经济放缓将大幅冲击建筑、汽车、交通、家电等行业的需求，国家经济政策对铜、铝需求有提振但影响幅度有限。长城证券分析师雷万钧认为，任何一次全球经济危机都是经济发展失衡造成的，而且经济调整也不可能在短期内马上减小，预计2009年有色金属需求将是一个调整期，最快可能在2009年四季度开始复苏，因此有色金属需求的寒冬可能还要持续较长的时间。目前全行业平均PB为2.12倍，相对于1995年1.6倍的PB水平，目前估值仍有下降空间。而从国际比较来看，目前国际综合矿业公司PB在1.8倍，铜行业为1.2倍、铝行业0.4倍、铅锌行业0.9倍、黄金行业1.8倍，而国内目前除了铜行业略高于国际水平外，其他行业PB水平明显过高。
　　兴业证券分析师盛海在接受《第一财经日报》采访时表示，经过此前一段时间的反弹，中金岭南的目前股价存在回调的可能，但空间不会太大。不过，相对中长期来说，中金岭南的股价还存在一定的优势。朱立民也认为，中金岭南2008年、2009年的EPS分别为0.71元和0.49元，短期业绩将出现下滑。不过，由于其在行业内拥有成本优势，大国企背景将有助于其在以后的竞争中处于优势地位。
　　
【出处】第一财经日报【作者】湘曦