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☆业内点评☆ ◇000421 南京中北 更新日期：2009-10-16◇ 港澳资讯 灵通V5.0
【2009-10-16】
　　当日无大单买入 无大单卖出
　　公司是江苏省内最大的出租车公司，当前政府推行公交优先政策，补贴力度较大，公司未来面临良好的发展空间。二级市场上看，目前该股仍有继续反弹的可能，建议投资者逢低积极关注。
【出处】九鼎德盛 【作者】肖玉航

【2009-02-13】
    交通运输企业的燃油成本在总成本中的占比较大，大致为40%。近期油价大跌，为交运股打开了上行契机。原油期货连续第四天下跌,跌幅逾4%,创近一个月低点，报36美元每桶。和07和08年的原油平均价格65和70美元相比，分别跌了44%和48%。加上国内燃油税改革，取消二级公路收费，交运股的业绩拐点已经出现。
    江苏省最大的汽车运输企业  政府扶持力度非常大 
    南京中北是江苏省内最大的出租车公司，车辆总数达到3625辆，保持江苏省和南京市第一的规模。公司的运输业务除了南京外，还遍布徐州、淮南、淮北、马鞍山、安庆。公交属于公用事业，政府推行"公交优先"政策，补贴力度较大，如近期公司采购260台新车，政府每辆补贴达到了15万元。 
    城市公交成外资争夺焦点 
    南京中北与法国威立雅合作成立公共交通公司，合资公司注册资本1.9亿元，南京中北持有51%的股权。法国威立雅交通是世界领先的交通运营商，在欧洲和美国排名第一，是巴黎和纽约两地的上市公司，世界500强。先后在我国与南京、重庆等城市商谈公交合作。我国的城市化进程中，公交已经成为重要的资源，是外资渴求的对象。 
    南京公交行业大重组有望继续推进 
    继北京、上海对公交行业整合后，南京有望成为第三个整合公交的城市。去年10月份，有消息批露，目前南京地区的南京中北、南京雅高已和南京公交总公司协商，要将其公交主业剥离合并。南京中北曾作了说明，称三个月之内不会商谈此事，目前，三个月的时间已经过去了，南京公交行业的重组有望再启动。 
    从股价表现来看，上升通道形态完好，均线系统发散，近日价涨量增，加速上扬迹象明显。本轮行情以来，该股整体涨幅不大，是两市中难得的超跌低价品种，可重点关注。
【出处】金证顾问【作者】

【2008-11-06】
    为了与香港威立雅交通中国有限公司签署的《关于合资组建中外合资经营企业之框架协议》得以顺利实施，公司前期已组建全资子公司南京中北公共交通客运有限公司。同时，公司已将4家非在宁公交控股子公司股权转让给中客公司。 公司此次设立中客公司，并出售控股子公司股权的目的，是为了促成与香港威立雅交通中国有限公司合资公司的设立，以引进先进的管理水平和经营理念，提升公司对城市客运行业的整体管理层次。
    二级市场上，该股昨日放量上攻，同时5日均线也逐渐上翘，后市一旦大盘企稳，有望沿着5日均线继续震荡走高，投资者可适当关注。
【出处】世纪金龙【作者】

【2008-09-05】
    南京中北（000421）今日发布对外投资公告称，公司已于2008年8月29日在江苏省南京市设立了由公司拥有全部股权的南京中北公共交通客运有限公司，注册资本为9690万元。
    设立该公司是根据南京中北与香港威立雅交通中国有限公司签署的相关合作协议而设立的。
    点评：公司此举可引进先进的管理水平和经营理念，提升公司对城市客运行业的整体管理层次，进一步促进公司公交产业的发展，降低公司管理成本。
【出处】每日经济新闻网【作者】周婷婷

【2008-08-14】
    我们的分析与判断
    公司2008上半年收入和业绩出现几方面变化。首先是主要业务汽车营运业务收入增长缓慢，今年上半年汽车运营业务收入仅仅上升了4%，而相应的汽车运营成本上升了13%，毛利率分别下降了7.61个百分点；其次，房地产业务收入大幅度下降了99%，公司没有新盘销售收入，最后，新增的发电业务收入已经占总收入26%，毛利率18.51%的水平也远高于汽车运营7%的水平。
    比较2007年和2008年上半年，受到燃油不断上升和南方雪灾影响，公司主要业务汽车成本大增，汽车运营已经严重亏损，房地产业务严重萎缩，收入大降99%，旅游和汽车销售也亏损，只有发电业务和其他业务保持微利，总体营业利润从2007年上半年的7195万下降到2008年上半年的-2899万。
    本期利润构成主要系公司中山南路400号土地拆迁，取得拆迁补偿款共计8800万的经营外收入，才保持没有大幅度下降，但是在扣除非经常性损益后，报告期内公司净利润仅为5,084,971.34元，较去年同期锐减86.05%，每股收益仅仅0.014元，勉强保持微利水平。
    另外，报告期公司管理费用达到5480万，同比增长48%，在公司业务增长缓慢，业务成本压力大增的情况下，公司管理费用没有减少，反而大幅度上升，说明公司管理方面还是出现一些问题，值得我们进一步研究。
    3．投资建议
    我们认为，公司汽车运营业务已经处于亏损状态，未来燃油成本难有下降空间，公司房地产业务发展缓慢并且面临许多开发和销售的巨大变数，唯一的亮点是发电业务保持稳定，我们预计公司2008年收入为18. 5亿，增长2%，净利润为0.88亿，下降5%，2008年每股收益为0.23元，按照目前股票价格2008年动态PE为18倍。但是扣除非经常损益的营业外补贴收入后，公司2008年每股收益仅仅0.10元，扣除后2008年动态PE将达到40倍。
    投资者应该注意到，对于公司利润贡献最大的业务房地产业务以及补贴收入具有很大的不确定性，并且对于公司业绩影响巨大，所以我们继续维持公司评级"中性"不变。
【出处】银河证券【作者】