湖北宜化(000422)个股档案

湖北宜化[000422] 007

☆公司报道☆ ◇000422 湖北宜化更新日期：2009-11-18◇ 港澳资讯灵通V5.0
【2009-11-18】
湖北宜化(000422)斥资11.6亿上马烧碱项目
    湖北宜化今日公告，拟投资年产30万吨离子膜法烧碱项目，预计项目总投资为116002万元，建设周期预计为一年。项目完工后，预计年均可实现营业收入为121375万元，年均可实现利润29790.97万元。
    该项目由全资子公司内蒙古宜化化工有限公司投资建设，项目资本金拟采用自有资金、银行贷款方式解决。目前，该项目已经内蒙古自治区发展和改革委员会备案。
    湖北宜化称，建设该项目是可行的，并将会成为公司新的利润增长点。不过，公司也表示，该项目的主要原材料及产品价格随市场波动幅度较大，能否达到预计效益具有一定的不确定性。
【出处】上海证券报【作者】

【2009-10-09】
湖北宜化(000422)年产10万吨保险粉项目投产
    本报讯湖北宜化(000422)公告称，公司年产10万吨保险粉项目已于本月一次性开车投产。公司称，本项目的投产将对公司效益产生积极的影响，成为公司新的利润增长点。但由于公司是首次涉足保险粉项目，且该产品及主要原材料价格随市场变化，具体效益指标难以准确估计。
    此外，2009年9月，湖北宜化子公司青海宜化化工有限责任公司受托管理两公司股权，具体受托管理公司为青海谦信化工有限责任公司100%股权以及青海黎明化工有限责任公司48.94%股权。上述受托管理期间，青海宜化不向受托方收取受托管理费用。
【出处】证券时报【作者】

【2009-09-10】
湖北宜化(000422)14亿上马30万吨PVC项目
　　本报讯继6.8亿收购海吉氯碱整体资产和对全资子公司内蒙古宜化化工增资5亿元之后，湖北宜化（000422）拟投资14亿，在内蒙投资建设年产30万吨PVC（聚氯乙烯）项目。湖北宜化大力发展氯碱化工（600618）的决心显露无疑。
　　该项目由湖北宜化之全资子公司内蒙古宜化化工投资建设，项目总投资13.95亿元。其中建设投资13.17亿元，铺底流动资金2506.44万元，建设期利息5299万元，建设投资中设备购置费6.57亿元；安装工程费1.74亿元；建筑工程费3.90亿元；其他建设费9586万元。项目资本金拟采用自有资金、银行贷款方式解决。
　　近年来，国际油价飙升，电石法PVC相对于乙烯法PVC的成本优势凸显。据悉，我国西部地区的电石法PVC，市场价格仅在6500元/吨左右，与国外PVC相比，我国电石法PVC价格优势明显。而占国内总产能40％的乙烯法PVC生产厂家开工不足，国内PVC生产总量并不如原来所预测般大规模增长。
　　此前，湖北宜化以6.8亿收购海吉氯碱整体资产，一个原因就是看中了内蒙古乌海市拥有丰富的煤炭、石灰石、电力等资源和良好的投资环境。湖北宜化称，建设30万吨/年PVC项目可以充分利用乌海地区盐资源，通过离子膜烧碱联产物氯气和氢气来制取氯化氢，利用当地的电石资源制取乙炔原料，形成较为完整的产业链，符合循环经济发展的要求。该项目建成后，预计年均销售收入19.64亿元，年均利润总额2.92亿元，经济效益显著，将会成为公司新的利润增长点。
【出处】证券时报【作者】

【2009-09-01】
湖北宜化(000422)集团改制方案尚未确定
    湖北宜化针对媒体相关报道作出澄清。湖北宜化认为有媒体报道的"宜化集团的改制方案已获宜昌市委通过，高管和国资委各占50％权益，公司拟发行的七亿元公司债或许是为了收购少数股东权益。"不属实，目前，宜昌市委市政府关于宜化集团改制的具体方案尚未最终确定。此外，公司发行七亿元公司债的申请已经于2009年8月17日经证监会核准，募集资金全部用于偿还公司所借短期借款，改善长短期债务结构，降低流动性风险。
【出处】证券时报【作者】郑昱

【2009-09-01】
湖北宜化(000422)集团改制方案尚未确定
　　本报讯湖北宜化（000422）针对媒体相关报道作出澄清。湖北宜化认为有媒体报道的“宜化集团的改制方案已获宜昌市委通过，高管和国资委各占50%权益，公司拟发行的七亿元公司债或许是为了收购少数股东权益。”不属实，目前，宜昌市委市政府关于宜化集团改制的具体方案尚未最终确定。此外，公司发行七亿元公司债的申请已经于2009年8月17日经证监会核准，募集资金全部用于偿还公司所借短期借款，改善长短期债务结构，降低流动性风险。（郑昱）
【出处】证券时报【作者】

【2009-08-31】
7亿公司债前面开路:湖北宜化(000422)重组大戏提前信号
　　湖北宜化一直走的是激进的进取路线，并购速度之快对于管理和财务风险控制都提出了更高的要求
　　一石激起千层浪。
　　8月17日，湖北宜化（000422.SZ）于去年申请获批的7亿元公司债终于获得证监会核准。
　　8月25日，有私募消息传出，宜化集团的改制方案已获宜昌市委通过，高管和国资委各占50%权益。
　　“宜化集团重组开幕。”上海一家券商分析师也随之放言。
　　这些信息的背后，是湖北宜化近几年来的大举并购重组，动作连连。
　　少数股权权益有望整合
　　“一方面是为了降低公司的财务成本，而另一方面或许是为了收购公司少数股东权益，进一步增持公司股权以维护大股东的地位。”7亿公司债的公告发出以后，兴业证券一位研究员判断。
　　“市场一直期待的少数股东损益偏大问题有望得到解决。”
　　少数股东损益偏大的问题在湖北宜化的2008年年报中可窥见一斑。
　　根据该公司2008年年报披露，公司净利润4.08亿元，其中少数股东权益就达1.44亿元。
　　实际上，拟收购股权子公司突出的经营业绩导致了公司合并财务报表中“少数股东损益”迅速增大。
　　在几个主要贡献净利润的子公司中，湖北宜化除了对香溪化工、湖南宜化化工等几家公司保持100%控股，对几家重要子公司的持股比例都在50%左右。
　　具体而言，湖北宜化持有湖北宜化肥业、贵州宜化公司股权均为50%。
　　而湖北宜化持有内蒙古鄂尔多斯联合化工有限责任公司51%股权，持有宜昌宜化太平洋热电有限公司36.5%股权，太原非凡高新技术发展有限公司51%股权。
　　上述研究员认为，收购整合子公司少数股东权益是势在必行的，这样有利于子公司利润“回归”上市公司，管理层利益与股东利益趋于一致。
　　长江证券也在近日发布的报告中认为大股东宜化集团会有增资的举措。
　　该报告称，宜化集团对湖北宜化持股比例仅为16.20％，未来宜化集团有望采取向大股东定向增发等方式将与上市公司主营业务有竞争关系的资产注入到上市公司，一方面提高国有控股比例，另一方面利用资本市场实现快速发展。
　　记者就该消息向公司求证，湖北宜化证券投资部人士表示，一切以公告为准，不愿意透露更多。
　　乐观信号释放
　　虽然公司方面不愿证实相关说法，但以上推断也并非无迹可循。
　　光大证券分析师张力扬认为，宜昌市另外一家上市公司安琪酵母（600298.SH）已经进行的管理层直接持有上市公司股权情况就是一个乐观的信号。
　　今年7月16日，安琪酵母公告表示，将对由集团高管、中层管理者和技术骨干等共同出资设立的宜昌日升投资发展有限公司进行定向增发，收购日升公司持有的安琪酵母子公司股权。
　　收购完成后，日升公司不再持有安琪酵母子公司的相关股权，而成为安琪酵母股份公司的股东。
　　股权交易后管理层与社会股东的关系将由分食转为共赢，少数股东权益置换成股份公司的股权，实际上相当于实现了股权激励。
　　而在2008年初，湖北宜化完成对子公司香溪化工的全资控股，也被看作一个很好的先例。
　　2006年8月，湖北宜化控股子公司湖北宜化肥业有限公司出资6750万元投资湖北香溪化工有限公司，当时湖北宜化肥业公司持股比例为45.00%。
　　2008年1月，该公司审议通过了购买巴东南方矿业有限公司、长阳清江化工有限责任公司持有的湖北香溪化工有限公司55%股权。
　　收购后公司持有湖北香溪化工有限公司55%股权，通过控股50.00％的子公司湖北宜化肥业有限公司持有湖北香溪化工有限公司另45％的股权。
　　激进式并购
　　除了可能用于收购整合子公司少数股东权益，7亿公司债或与湖北宜化的快速扩张有关。
　　“湖北宜化一直走的是激进的进取路线，并购速度之快对于公司管理和财务风险控制都提出了更高的要求。”招商证券分析师张志宏认为，7亿的公司债有利于化解公司大举扩张存在的风险。
　　今年上半年末，湖北宜化的资产负债率已高达69.75%。虽然总资产为108.02亿元，流动性较差的长期资产却占了绝大部分，达到80.72亿元。
　　上市之初只是经营单一氮肥业务的湖北宜化，近年来通过积极的收购兼并和产业整合，已经快速成长为业务涵盖煤化工、天然气化工、磷化工和盐化工等多个领域。
　　湖北宜化的产能广泛分布于湖北、内蒙、湖南、贵州等地，拥有尿素、磷肥、PVC、季戊四醇等多种主要产品的综合性化工企业。
　　实际上，湖北宜化近年来的收购动作颇多。
　　2007年，湖北宜化出资5.1亿元控股鄂尔多斯联合化工有限公司51%的股权，该项目以天然气为源头生产尿素，设计产能达104万吨/年，该项目也标志着公司又新增天然气化工业务。
　　今年6月3日，湖北宜化又用6.8亿元通过内蒙古宜化化工收购了内蒙古海吉氯碱整体资产，并于24日对内蒙古宜化化工增资5亿，扩大该公司生产能力。
　　同日，湖北宜化还发出与湖南宜化共同成立青海宜化公司的公告，新的收购项目上马或有可能。
　　“公司采取的是上下游一体化的运营模式，布局资源优势，做低成本生产商，控制成本，努力扩大规模和产量，不断关注技术和不断争取更大的市场。”张志宏说道。
　　虽然有多种产品齐头并进，但湖北宜化今年以来的业绩却不如其扩张速度那么乐观。
　　该公司近日发布的半年报表明，上半年湖北宜化实现营业收入41.49亿元，同比增长4.37%；归属于上市公司股东的净利润1.09亿元，同比减少69.80%。
　　张志宏解释说，公司的业绩与化肥价格保持高度敏感，而上半年化肥价格跌得比较厉害。而尿素更是占了公司收入一半以上，但该产品的市场已经处于充分竞争状态，公司没有很强的定价能力。
　　因此他推断今年湖北宜化的业绩“不会太理想”。
【出处】理财周报【作者】

【2009-08-18】
湖北宜化(000422)获准发行不超过7亿元公司债
　　湖北宜化（000422）今日公告,公司于2009年8月17日获得中国证监会证监许可【2009】782号文件核准。按照该文,公司拟向社会公开发行面值不超过70,000万元的公司债券,自批复核准发行之日起6个月内有效。
【出处】证券日报【作者】

【2009-08-05】
湖北宜化(000422)09年中报下降七成资产负债率偏高
    今日，湖北宜化发布了2009年半年报。上半年公司实现营业收入41.49亿元，同比增长4.37%；归属于上市公司股东的净利润1.09亿元，同比减少69.80%；每股收益0.202元，净资产收益率5.47%。虽然交出的业绩答卷并不尽如人意，但值得一提的是，近期以湖北宜化为代表的化工股走势相当强劲。
    对于今年业绩大幅下滑的主要原因，公司称，受国际金融危机影响，国内化肥化工行情整体均呈低迷状态，产品市场价格与去年同期相比大幅下滑所致，并且表示，二季度虽然因产品原材料上涨，带动公司产品销售出现一波回暖，但与去年同期相比依然低迷。
    1月~6月，除由于控股子公司鄂尔多斯联合化工有限公司60万吨合成氨、104万吨尿素工程全面投产，导致公司尿素销售收入同比增长69.34%至19.88亿元以外，公司其余主要产品季戌四醇、磷酸二铵、聚氯乙烯同比销售收入均有所下降，毛利率则是全面下降。
    湖北宜化董事会特别表示，虽然中国经济已现复苏现象，但公司面临的形势依然严峻。化肥尤其尿素行业经历了三、四月份短暂的回暖后，由于国内产能的严重过剩，自二季度开始产品开始出现回落。目前已接近去年底低谷时的价格。公司主导产品季戊四醇、聚氯乙烯市场价格持续低迷。因此对下半年经营形势，公司仍旧不乐观。
    值得一提的是，近年来，湖北宜化一直热衷于依靠举债进行对外扩张和大肆扩建，导致公司资产负债率偏高。二季度末，公司资产负债率已高达69.75%。虽然总资产高达108.02亿元，流动性较差的长期资产却占了绝大部分，达到80.72亿元。
    不过，从报告中可以看出，在今年初公司的15项在建工程中，一些工程已进入后期阶段。上半年公司在建工程转入固定资产的金额达到27.12亿元，二季度末在建工程余额减少至2.91亿元。
    有财务人士表示，在行业尚未好转、产品价格仍然低迷时期，湖北宜化在建项目产能达产短期来看或许并非好事。在建项目转为固定资产以后，按照会计准则，公司必须将计提的折旧费用计入损益表，从而减少公司利润。另外，在进行大肆扩张的同时，公司担保金额也在节节攀升，这也是一个隐患。截至二季度末，公司担保总额高达38.45亿元，占公司净资产的192.22%。
【出处】每日经济新闻【作者】

【2009-06-24】
湖北宜化(000422)对子公司增资5亿
　　湖北宜化（000422）2009 年6 月23 日第五届董事会第二十九次会议通过了《关于对子公司内蒙古宜化化工有限公司增资的议案》，计划对内蒙古宜化化工有限公司增资5亿元。
【出处】证券日报【作者】

【2009-06-23】
湖北宜化(000422)高速扩张的"烦恼"
　　6月19日，湖北宜化（000422）股东大会审议通过了《公司收购资产的议案》、《公司及公司控股子公司为湖北宜化肥业有限公司流动资金贷款提供担保的议案》。近期，湖北宜化的收购事项和高负债高担保等诸多问题一直备受市场关注。
　　收购资产，股价却下跌
　　6月2日，湖北宜化董事会审议通过了以6．8亿元收购内蒙古海吉氯碱化工股份有限公司（海吉氯碱）破产重整资产的议案。
　　公开的资料显示，湖北宜化通过招投标竞买，拿下了破产重整的海吉氯碱的整体资产，包括全部生产区土地、厂房设备、铁路专用线、车辆和流动资产及该企业生产经营所占用的资产、商标、专利、矿产资源、采矿权、对外投资等。海吉氯碱总资产149192．06万元，总负债145263．09万元（未含公益债务9786．55万元和破产费用1616．30万元），净资产为负值。交易金额总价款为6．8亿元。
　　对此，湖北宜化认为，收购海吉氯碱整体资产将增强公司在盐化工方面的竞争力，且能利用乌海丰富的资源，大力发展氯碱化工，有利于公司长期发展。
　　然而，市场对于湖北宜化资产收购事项的表现一反常态。6月3日，湖北宜化冲高至12．87元后，截止6月16日（除6月10日上涨1．27％外）连续9个下跌，17、18日该股在大盘有力的反弹中迎来了难得的小幅上涨。19日，该股高开低走，下跌1．37％。
　　对于该公司的收购事项，国元证券研究员指出：“该交易对公司的业绩短期内影响不大。”实际上，氯碱行业在油价、通胀预期等因素影响下，目前处于低谷，景气度非常低。海吉氯碱的二期扩建工程未能按期进行，明天科技（600091等股东去年已经撤销了投资款，并自2008年四季度以来，生产经营面临巨大困难，持续亏损。
　　由此，有专业人士认为，公司在低谷期收购如此具有“战略性”资产是捡了“大便宜”。但是仍有一些投资者和市场人士向中国经济时报记者表示了担忧，“公司近年急速扩张，收购巨亏资产，且高负债，这对于公司主营收入的化肥这一微利行业压力很大。”
　　市场人士的上述担心不无道理，湖北宜化近年来在内蒙古、河南、湖南等地连续收购了数十家企业，大部分都是以负债形式筹资。据悉，湖北宜化收购所需的6．8亿元资金，计划支付现金2亿元，剩余部分将通过内部资金和负债筹措，为此公司将承担4．8亿元的债务。
　　扩张和高负债高担保
　　湖北宜化近年来对外扩张所引发的高负债和高担保问题一直备受市场关注。上述资产收购以及6月19日的担保公告再次加深了市场的担忧。
　　6月19日，湖北宜化股东大会通过的《公司及公司控股子公司为湖北宜化肥业有限公司流动资金贷款提供担保的议案》中，同意公司及公司控股子公司宜昌宜化太平洋（601099）热电有限公司为湖北宜化肥业有限公司拟分别向中国农业银行三峡分行贷款5000万元、中国银行（601988）三峡分行贷款9000万元提供担保。
　　据悉，本次担保后湖北宜化及其控股子公司累计对外担保金额为384530万元，占公司最近一期经审计净资产的195．5％，其中：对外担保金额为133000万元，占公司最近一期经审计净资产的67．62％；对子公司担保金额为251530万元含本次担保，占公司最近一期经审计净资产的127．88％。
　　除了高担保率外，湖北宜化的高负债率也备受瞩目。数据显示，2006年至2008年底，湖北宜化的资产负债率分别为62．07％、68．91％和72．27％，2009年一季报则为73％。
　　在今年4月23日的股东大会上，有投资者对公司高达72．27％的负债率表现出了忧虑。对此，公司方面称，“将会在今后的项目融资中注意这一问题，尽可能地采取市场融资手段，以降低负债率。”
　　湖北宜化热衷于各地举债扩张而不向资本市场募集资金。对此，北京市一家证券投资机构负责人对中国经济时报记者说，“利息比分红少得多了，而且各地方银行也愿意贷款给湖北宜化这样的大客户。”
　　事实上，公司流动比率和速动比率连年下降，已由2006年的1．22％和0．93％下降到2008年的0．54％和0．22％，2009年一季度则为0．65％和0．36％，这意味着公司资产变现能力明显减弱。
　　此外，年报显示，2008年该公司在建工程较上年大增711．16％，截至2008年末，仍有27．4亿元的项目在建。若加上6月份公司才收购成功的海吉氯碱，这些无疑将增大公司资金需求缺口。
　　“爱恨交织”的基金公司
　　“收购的风险在于管理，管理是否有效，直接关系到未来的效益。”业内人士指出，湖北宜化现有的主要产品如化肥、PVC等，毛利率都不太高，需要通过规模扩张来扩大收益，达到增长。
　　对此，各路淘金的基金公司对湖北宜化的“一举一动”深有体会。据最新的资料显示，截至今年3月31日，持有湖北宜化的基金公司由2008年12月31日的48家减少至10家，期间备受市场关注的“最牛基金经理”王亚伟管理的华夏大盘精选和华安基金也撤离了。
　　实际上，各大基金公司对于湖北宜化是“爱憎分明”。2008年8月20日，7家基金、1家券商和多家私募的12名研究员奔赴宜昌，对湖北宜化进行实地调研。当时的情况是，湖北宜化存在三大问题：高库存短期内难以消化、外延式扩张在行业收缩时考验资金链、部分在建项目面临减产或停产。
　　调研的结果是，各大基金公司“集体外逃”，湖北宜化由基金的宠儿沦落为“弃儿”，2008年三季度基金公司由半年报的69家降为12家。
　　目前，湖北宜化的化肥库存基本消化，且原材料库存充足，仅储备的磷矿石就可以用一年。贵州宜化集团10个月不用采购煤炭，并以最低价购买了30万吨硫磺，保证了充裕的流动资金。
　　由上可知，湖北宜化已深刻吸取去年的经验教训，公司开始大量逢低买进原材料，鉴于一季度基金公司撤离，二季度湖北宜化能否“华丽转身”吸引基金公司也将成为市场的投资风向标。
【出处】中国资本证券网【作者】

【2009-06-04】
湖北宜化(000422)收购海吉氯碱考验管理能力
　　湖北宜化（000422）董事会2日审议通过了以6.8亿元收购内蒙古海吉氯碱化工股份有限公司破产重整资产的议案。业内人士认为，该笔交易对公司短期影响不大，总体利好，但对公司的管理能力和资金提出了挑战。
　　低价买进期待来年
　　湖北宜化通过招投标竞买，拿下了破产重整的海吉氯碱的整体资产，包括全部生产区土地、厂房设备、铁路专用线、车辆和流动资产及该企业生产经营所占用的资产、商标、专利、矿产资源、采矿权、对外投资等。海吉氯碱总资产149192.06万元，总负债145263.09万元（未含公益债务9786.55万元和破产费用1616.30万元），净资产为负值。交易金额总价款为6.8亿元。
　　公司表示，内蒙古乌海市拥有丰富的煤炭、石灰石、电力等资源和良好的投资环境，公司控股子公司内蒙古宜化化工有限公司收购海吉氯碱整体资产有助于公司增强在盐化工方面的竞争力，并能利用乌海当地丰富的资源，大力发展氯碱化工，有利于公司长期发展。
　　国元证券研究员指出：“该交易对公司的业绩短期内影响不大。”氯碱行业在油价、通胀预期等因素影响下，目前处于行业低谷，景气度非常低。海吉氯碱的二期扩建工程未能按期进行，明天科技等股东去年已经撤销了投资款，并自2008年四季度以来，生产经营面临巨大困难，持续亏损。
　　不过，光大证券研究员张力扬预测，氯碱行业到明年下半年将出现好转，因此在行业低谷时期买入资产是合算的。
　　考验资金和管理
　　张力扬表示，湖北宜化是业内公认的管理能力最强的企业，一贯的做法就是通过收购效益较差的公司，派驻管理层改善公司治理来达到效益，公司在此方面确实有一套成功经验。
　　宏源证券研究员康铁牛则表示，收购应该是考虑到内蒙古本地的资源。湖北宜化最近几年已经在内蒙古、河南、湖南等地连续收购了一二十家企业，正是看中了这些地区的资源优势，在当地收购企业，减少运输成本。
　　“不过收购的风险也在于管理，管理是否有效，直接关系到未来的效益。”张力扬说。
　　“我担心公司的资金链，因为湖北宜化的资产负债率一直比较高。”康铁牛说。数据显示，2008年底湖北宜化的资产负债率为72.27%，2009年一季报则为73%，这个数据近年一直在提高，公司也一直没有停止以各种方式募集资金。
　　业内人士指出，公司现有的主要产品如化肥、PVC等，都属于毛利率不太高的行业，需要通过规模扩张来扩大收益，达到增长。
　　不过张力扬认为，在资金方面，湖北宜化的发展方式得到普遍认同，银行也愿意发放贷款，公司的现金流就不成问题。
【出处】中国证券报【作者】张楠

【2009-06-03】
湖北宜化(000422)6.8亿收购海吉氯碱
　　湖北宜化收购海吉氯碱落定。
　　湖北宜化今天公告，公司五届二十八次董事会会议最近召开，审议通过了《公司收购资产的议案》。本次成交价格68000万元。湖北宜化拟设立青海宜化化工有限责任公司，以收购海吉氯碱整体资产。
　　湖北宜化认为，内蒙古乌海市拥有丰富的煤炭、石灰石、电力等资源和良好的投资环境，公司控股子公司内蒙古宜化化工有限公司收购海吉氯碱整体资产有助于公司增强在盐化工方面的竞争力，并能利用乌海当地丰富的资源，大力发展氯碱化工，有利于公司长期发展。
【出处】上海证券报【作者】

【2009-06-02】
湖北宜化(000422)收购"内蒙氯碱"设立青海宜化
    2009 年5 月20 日，公司与乌达区人民政府、内蒙古海吉氯碱化工股份有限公司三方签定了《资产转让协议》，由公司成立全资子公司内蒙古宜化化工有限公司收购海吉氯碱整体资产。公司与海吉氯碱不存在关联关系，故本次收购不构成关联交易。该公司在破产重整阶段于2009 年4 月发布了内蒙古海吉氯碱化工股份有限公司国有资产整体转让公告，本公司同月召开五届二十七次董事会，审议通过公司参与此次海吉氯碱整体资产的拍卖。本次成交价格为68000 万元。《内蒙古海吉氯碱化工股份有限公司破产重整计划》中设定，如果海吉氯碱破产清算，管理人要通过快速变现企业资产的方式来清偿债务，海吉氯碱可变现资产的价值为59,676.82 万元。上述成交价格高于该部分资产的破产清算价格。
    公司拟与公司全资子公司湖南宜化化工有限责任公司共同投资设立青海宜化化工有限责任公司，青海宜化注册资本20000 万元人民币，其中公司出资19800 万元，占注册资本的99%；湖南宜化出资200 万元，占注册资本的1%；均为现金出资。
【出处】港澳资讯【作者】

【2009-05-15】
海吉氯碱招募战投湖北宜化(000422)PK中盐集团
　　历时半年，涉及14.5亿元债权和三家上市公司[明天科技、西水股份、兰太实业巨额投资的内蒙古海吉氯碱破产重整案，5月15日进入最后一步：引入战略投资者。
　　目前看来，湖北宜化志在必得。
　　5月12日，内蒙古自治区乌海市政府采购网公告称，海吉氯碱国有资产整体转让公开招标，各投标人务必于5月14日16：30前，提交8000万元投标保证金到规定账户。投标人务必持银行进账单或汇款回执原件，到乌海市政府采购中心财务室开具收据，未按规定时间和金额提交投标保证金的投标，将被视为无效投标。投标截止时间为5月15日上午9:00。值得注意的是，招标采用的评标方法为综合评分法。
　　宜化觊觎已久
　　本报记者从当地权威部门获悉，截至5月14日下午3点，目前有效投标仅两份，分别是湖北宜化和兰太实业大股东中盐集团。
　　此前，开价超过11亿元以上的宁夏英力特化工、天津化工厂（天津天化）、西部氯碱等公司，均因投标书无效无缘此次投标。
　　而知情人士透露，此次投标起拍价，仅约8.5亿元。
　　记者获得的《海吉氯碱破产重整计划》显示，海吉氯碱拥有124.78万平米工业用地及铁路专用线、水源地等重要经济资源；而且医疗、消防等配套设施完备。海吉氯碱主营产品电石、烧碱、树脂在同行业中有较好声誉。
　　业内人士告诉记者，即便按每平方米1000元计算，资产包中的土地价值就达12.4亿元。
　　此外，海吉氯碱已完成对上游——大化电厂的合并，产品成本将呈下降趋势。
　　尽管海吉氯碱进入破产重组程序，但以上资产却没有被拍卖变现偿债给债权人，而将以竞标方式，原封不动转让给新的战略投资者。
　　《破产重整计划》显示，海吉氯碱总负债14.53亿元，目前登记在册的债权人共421位，其中大额债权人组的116家共7.1亿元，偿债比例仅36％，其余除担保债权人外，偿债比例为60％。
　　“据评估机构判断，扣除负债后，海吉氯碱以上资产保守估计价值20亿元。”债权人维权律师浙江方策律师事务所林宇称。
　　原实际控制人认为，“如按8.5亿元的起拍价成交，无论谁购得，绝对物远超所值。”
　　“如果海吉氯碱不是破产重整资产转让投标，而是以企业并购，还将有区域龙头的收购溢价。”北京和君创业并购、重组咨询专家刘先生称。
　　模糊的转让
　　5月12日，乌海市政府采购网公告称，4月17日，《内蒙古海吉氯碱化工股份有限公司国有资产整体转让公告》已公告并生效。
　　事实上，上述公告只是在《乌海日报》刊登，竞买条件也相对简单——受让方需拥有电石、烧碱、PVC20万吨的能力、良好的银行信用、商业信用；保证海吉在岗职工就业；保证当年建设海吉二期扩建工程、次年投产。
　　“资产如此优质，条件这么简单，如在全国媒体公告，竞购公司估计要挤破头。”前述递交投标材料被劝退的化工企业领导向本报记者表示。
　　如宁夏英力特化工、天津化工厂（天津天化）、西部氯碱、兰太实业等提交的标书有效，按国家相关规定，超过三家以上竞标就应进入拍卖程序，价高者得。
　　林宇对竞标采用综合评分法表示不理解，“从国有资产保值增值的角度，肯定采用价高者得原则，采用综合评分法，评分标准不得而知，公正性难以保证”。
　　而且，转让标的十分模糊，若是海吉的整体资产那么必须在14亿以上，但此次竞标价仅8.5亿元，海吉氯碱尚有兰太实业1亿股，也不是纯国有，何来国有资产整体转让？若转的是资产加负债，则是负数。
　　或存法律瑕疵
　　今年3月20日，海吉氯碱特定财产担保债权组、职工债权组、税款债权组、小额债权组，均表决通过《破产重整计划》，唯独大额债权人组联合否决。
　　3月31日，乌海市中院认为，这一方案符合有关法律规定的批准条件，遂裁决并下达421份判决书。
　　但林宇表示，《破产重整计划》中的14.52亿元债权构成不明晰，尤其是乌海农业银行3.757亿元贷款不实，据他了解，大部分已偿还。
　　本报记者从农业银行总行风控部门证实，如果这笔贷款真实存在，国有银行是不允许国有资产被打3.6折出让的。
　　而持有2.6亿元债权的信达资产管理公司向记者证实，当时债权尚在确认阶段，公司没有投票权，但他们对该方案并不认可。
　　此外，根据《企业国有产权转让管理暂行办法》，企业国有产权转让应当在依法设立的产权交易机构中公开进行，不受地区、行业、出资或者隶属关系的限制。“也就是说这次产权转让应该在内蒙古自治区产权交易中心，而不应该在乌海市政府采购中心。”林宇称。
　　“该认定没有包括土地、铁路、矿山等资产，就《破产法》而言，其评估方法存在问题。”林宇称。
　　“若以上情况真实存在，海吉氯碱强裁及竞拍引入战略投资者的方式均在破产法上没有依据。”《破产法》立法参与者中国政法大学李曙光教授评价。
【出处】21世纪经济报道【作者】

【2009-04-28】
湖北宜化(000422)竞标海吉氯碱整体资产
    本报讯  海吉氯碱破产重整，让在内蒙古乌海市投资氯碱化工产业的湖北宜化看到机会。湖北宜化（000422）昨日公告，公司拟投标参与竞买海吉氯碱整体资产。从法院破产重整判决推测，湖北宜化欲揽海吉氯碱入怀需8.5亿元。
    当地法院在破产重整判决中表示，重整计划“制定了海吉氯碱经营方案，具体包括尽快恢复企业生产；适时引进战略投资者”，并提出清偿期为两年。分析人士认为，这显示当地政府已经对引入投资者胸有成竹，而且资产转让价格也已大致确定。
    从兰太实业（600328）的公告中，大致可以推测出海吉氯碱的拍卖底价。兰太实业4月17号发布了当地法院关于海吉氯碱破产重整的公告，从中可以推测出，需依法优先支付的破产费用、共益债务、担保债权、职工债权、税款债权约为4.05亿元，普通债权约为12.47亿元，如果按公告所说，50万元以上的普通债权清偿率为36%计算，需清偿的资金为4.48亿元。这样海吉氯碱拍卖的价格应该不低于8.53亿元。
    未经证实的消息称，早在去年9月湖北宜化集团就曾经与海吉氯碱实际控制人“明天系”就收购海吉氯碱一事进行接触，当时“明天系”开价23亿-28亿元，双方没有谈拢。
    湖北宜化参与竞拍，并不出乎外界预料，媒体去年9月份即报道，海吉氯碱破产清算，当地政府就已希望让湖北宜化集团接手。不过出乎意外的是，一般竞拍资产都是在集团层面展开，等机会合适再转给上市公司，这次湖北宜化集团选择一步到位，让上市公司直接参与竞拍。
    去年2月25日，湖北宜化集团与内蒙古乌海市签约，拟投资100亿元在乌达经济开发区兴建宜化工业园，投资项目包括200万吨/年煤矿、2×20万千瓦/年热电厂、100万吨/年捣固焦、12.5万吨/年甲醇、80万吨/年电石、40万吨/年PVC、30万吨/年烧碱、30万吨/年醋酸乙烯等。项目分三期建设，计划在5年内完成，项目建成后，将实现销售收入200亿元。
    海吉氯碱的电石、烧碱、液氯、聚氯乙烯、塑料产品，和湖北宜化产品有重合之处。海吉氯碱拥有124.78万平米工业用地及自己的铁路专用线、水源地等重要经济资源；成熟的厂房、先进的设备都对湖北宜化构成吸引。
    湖北宜化有24万吨PVC和17万吨烧碱生产能力，收购海吉氯碱将可增加氯碱化工方面的实力，不过也有分析人士并不看好此项收购，一位国泰君安分析师表示，他不能理解上市公司为何购买此项不盈利的资产，氯碱行业景气在很长一段时间内都不会恢复。
    最近几年，湖北宜化一直在高负债扩张，其2008年年末资产负债率为72.26%，比2006年末高出10个百分点，其负债中大多为流动负债。收购此项资产会使其负债率提高。
    海吉氯碱一直经营不善，处于亏损之中，资料显示，海吉氯碱2007年末主营业务收入4.97亿元，亏损249.29万元，2008年上半年亏损3616.34万元。
【出处】证券时报【作者】

【2009-04-27】
湖北宜化(000422)拟竞买海吉氯碱
　　湖北宜化（000422）公告，公司拟参与竞买内蒙古海吉氯碱化工股份有限公司整体资产。
　　2009年3月31日，经乌海市中级人民法院裁定，批准了海吉氯碱破产重整计划。根据海吉氯碱实际情况，经有关部门批准，拟对该公司资产实行整体转让。乌海市政府拟对海吉氯碱整体资产以招投标的方式公开转让，公司拟投标参与竞买。
　　海吉氯碱资产范围以资产评估报告为准，包括海吉氯碱全部生产区土地、厂房设备、铁路专用线、车辆和流动资产及该企业生产经营所占用的资产、商标、专利、矿产资源、采矿权、对外投资等。海吉氯碱总资产149192.06万元，总负债145263.09万元（未含公益债务9786.55万元和破产费用1616.30万元），净资产为负值。
　　湖北宜化2009年一季度报告显示，由于公司产品销售价格下降，一季度实现归属于母公司所有者的净利润5340万元，同比减少68.90%；基本每股收益0.098元。
【出处】中国证券报【作者】

【2009-04-24】
湖北宜化(000422)高负债引起投资者担忧
　　在昨天召开的湖北宜化股东大会上，有投资者对公司高达72.3％的负债率表示了担忧，公司有关负责人表示，由于近几年项目投资较多，因此负债率逐渐增高，公司方面已经注意到这一问题，将会在今后的项目融资中注意这一问题，尽可能的采取市场融资手段，以降低负债率。
　　年报显示，2008年，公司资产总额为113亿元，较去年的87.9亿元增长28.7％，负债总额为81.7亿元，较去年的60.3亿元增长35.6％。值得关注的是，在公司负债中，流动负债高达58亿元，较去年的36.5亿元大涨58.9％，占到负债总额的71％，显示其短期负债明显偏大，负债结构存在明显不合理。也正因如此，公司流动比率和速动比率连年下降，已由2006年的1.22和0.93下降到2008年的0.54和0.22，显示公司资产变现能力明显减弱。
　　分析人士认为，该公司流动负债的不断增大，现金流的负增长，是该公司近年来迅猛扩张产能，新项目投资过于密集所致，年报显示，2008年该公司在建工程较上年大增711.16%，截至年末，仍有27.4亿元的项目在建。
【出处】上海证券报【作者】陈捷

【2009-03-30】
湖北宜化(000422)存货计提减值2.25亿
　　本报讯湖北宜化（000422）根据《企业会计准则》等规定对2008年存货计提减值准备共计2.25亿元。其中，对子公司湖北宜化肥业有限公司库存的磷酸二铵计提跌价准备1.17亿元，硫磺计提跌价准备7981.9万元，其他公司存货计提跌价准备2816.97万元，
　　湖北宜化公布2008年年报显示，全年实现主营业务收入71.31亿元，同比增长40.51%；实现净利润2.64亿元，同比下降35.31%；基本每股收益0.486元，拟每10股派现金股利1.5元（含税）。（张珈）
【出处】证券时报【作者】

【2008-12-25】
湖北宜化(000422)两项目投产
　　湖北宜化（000422）公告，公司控股子公司鄂尔多斯联合化工有限公司具体承建的60万吨合成氨/104万吨尿素项目已于近期竣工投产。该项目投资概算为26亿元，投产后，公司及控股子公司的尿素生产能力将达250万吨/年。
　　同时，子公司贵州金江化工有限公司投资建设3万吨季戊四醇/年及配套项目也已于近期竣工投产。该项目投资概算为35510万元，项目投产后，公司及子公司的季戊四醇生产能力将达10万吨。（陆洲）
【出处】中国证券报【作者】

【2008-12-18】
受美国金融危机影响　湖北宜化(000422)由暴利转向合理取利
    针对当前原材料工业存在的特殊困难和问题，工业和信息化部会同有关部门研究落实扩大内需、拉动原材料工业增长的具体政策，并制定了七大应对措施。而这一系列措施将会影响有色金属、石油化工、化肥等行业。
    湖北宜化股份有限公司是国内农化行业的龙头企业，今年受全球经济下行周期影响，化工产品价格以及生产原料价格一度出现较大降幅，这对化工行业的利润挤压作用很大。
    不过，经济下行究竟对公司的影响有多大。12月17日，本报记者采访了湖北宜化董秘强炜先生，探讨农化企业的经营现状。
    企业利润空间被压缩
    《证券日报》：美国金融危机引发的经济危机目前对公司的影响主要体现在哪些方面？
    强炜：受经济危机影响，市场需求相对疲软，很多产品价格下跌，对公司造成一定影响。这其实不光发生在化工行业，今年，很多行业都面临产品价格下降的现实。不过，在产品价格下跌的同时，原料价格下降幅度也很大，因此，尽管利润有所压缩，但是仍然有一定的盈利空间。
    《证券日报》：从公司三季报来看，公司存货比去年同期增长了1倍多。对于公司来讲，这种存货增速是合理的吗？
    强炜：这些库存主要由原料形成的。一方面，公司为了保证生产的连续性，必须不断从外面买进原材料。尤其是一些原料必须进口，有很多原料还在运输途中，库存中包括这些在途的原料。另一方面，今年以来，原料价格一直在不断下跌，而之前以较高价格买入的原材料对库存形成增加。随着这部分库存的消化，预计明年情况会好转。不过，目前公司的库存水平还是比较正常的。
    由暴利转向合理利润
    《证券日报》：在产品价格下跌和消化库存的双重压力下，公司的经营业绩是否会因此下降？
    强炜：尽管在这两方面因素的影响下，公司的利润空间受到挤压，但是企业的规模优势还是很明显。对于像我们这样有技术优势和成本优势的企业，即使在经济下行周期中，在市场中仍然有竞争力。
    同时，我们公司60%的收入来自农用化肥，这些产品具有一定的需求刚性。随着产品价格的下降，我们公司化肥的品牌优势和规模优势也逐渐显现出来。因此，在价格下降的同时，由于销售规模增加了，公司业绩依然能保持增长。
    《证券日报》：经济持续走弱对公司未来的发展会有什么影响？
    强炜：在化工行业，暴利时代已经结束了，但是合理的利润还是可以维持的。虽然利润空间受压缩，但是像宜化作为化肥龙头公司，销售效应比较明显。因此总体上，公司受到的负面影响并不大。
    而在库存方面，三、四季度还需要继续消化之前以较高价买入的原料，因此这两个季度经营可能是最困难的，而到明年，企业经营情况可能会好转。
    对化肥限价没有意义
    《证券日报》：政府对化肥价格一直都进行宏观调控，当前政府宏观调控对化工企业发展有何影响？
    强炜：产品价格下降使政府的限价政策失去了意义。目前化肥的价格已经远远低于政府规定的最高价格。之前一直实行的限价政策还是比较合理的，我们这个行业本身已经享受到国家的很多优惠政策，做些牺牲也是应该的。
【出处】证券日报【作者】袁玉立