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☆经营分析☆   ◇港澳资讯000422   更新日期：2009-08-05◇   灵通V4.0
★本栏包括【1.主营构成】、【2.经营投资】、【3.关联企业经营状况】
【1.主营构成】
【2009年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称　　  　　　 　 ｜营业收入  ｜营业利润  ｜毛利率｜占主营业务  ｜
｜            　　　　  　｜(万元)    ｜(万元)    ｜ (%)  ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜化肥(行业)              ｜  289543.0｜   61271.3｜ 21.16｜       69.78｜
｜化工产品制造(行业)      ｜  103471.8｜    1839.3｜  1.78｜       24.94｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜尿素(产品)              ｜  198843.3｜   52101.4｜ 26.20｜       47.92｜
｜季戊四醇(产品)          ｜   29913.7｜    1491.1｜  4.98｜        7.21｜
｜磷酸二铵(产品)          ｜   90699.7｜    9169.9｜ 10.11｜       21.86｜
｜聚氯乙烯(产品)          ｜   54085.0｜   -3960.1｜ -7.32｜       13.03｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国内销售(地区)          ｜  379894.2｜-         ｜-     ｜       91.55｜
｜国外销售(地区)          ｜   35052.0｜-         ｜-     ｜        8.45｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘

【2008年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称　　  　　　 　 ｜营业收入  ｜营业利润  ｜毛利率｜占主营业务  ｜
｜            　　　　  　｜(万元)    ｜(万元)    ｜ (%)  ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜化肥(行业)              ｜  435861.0｜   73271.0｜ 16.81｜       61.12｜
｜化学产品制造(行业)      ｜  242886.2｜   37721.5｜ 15.53｜       34.06｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜尿素(产品)              ｜  252203.1｜   52215.0｜ 20.70｜       35.37｜
｜化工产品(产品)          ｜   92892.3｜   13861.9｜ 14.92｜       13.03｜
｜磷酸二铵(产品)          ｜  183658.2｜   21056.1｜ 11.46｜       25.76｜
｜pvc(产品)               ｜  127749.3｜   20947.5｜ 16.40｜       17.92｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国内销售(地区)          ｜  649301.2｜-         ｜-     ｜       91.06｜
｜国外销售(地区)          ｜   63770.8｜-         ｜-     ｜        8.94｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘

【2008年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称　　  　　　 　 ｜营业收入  ｜营业利润  ｜毛利率｜占主营业务  ｜
｜            　　　　  　｜(万元)    ｜(万元)    ｜ (%)  ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜化学肥料制造业(行业)    ｜  243234.1｜   56621.4｜ 23.28｜       61.18｜
｜有机化学产品制造业(行业)｜  129480.5｜   22723.1｜ 17.55｜       32.57｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜尿素(产品)              ｜  117422.7｜   32679.6｜ 27.83｜       29.53｜
｜聚氯乙烯(产品)          ｜   73202.5｜    9823.4｜ 13.42｜       18.41｜
｜磷酸二铵(产品)          ｜  125811.4｜   23941.8｜ 19.03｜       31.64｜
｜季戊四醇(产品)          ｜   37060.9｜    3580.4｜  9.66｜        9.32｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜(尿素)省内(地区)        ｜   46506.8｜-         ｜-     ｜       11.70｜
｜(尿素)省外(地区)        ｜   70915.9｜-         ｜-     ｜       17.84｜
｜(磷酸二铵)华南(地区)    ｜    1509.7｜-         ｜-     ｜        0.38｜
｜(磷酸二铵)华东(地区)    ｜     956.2｜-         ｜-     ｜        0.24｜
｜(磷酸二铵)其它(地区)    ｜  123345.5｜-         ｜-     ｜       31.02｜
｜(聚氯乙烯)华南(地区)    ｜   49082.2｜-         ｜-     ｜       12.35｜
｜(聚氯乙烯)华东(地区)    ｜   21513.6｜-         ｜-     ｜        5.41｜
｜(聚氯乙烯)其它(地区)    ｜    2606.9｜-         ｜-     ｜        0.66｜
｜(季戊四醇)省内(地区)    ｜      74.1｜-         ｜-     ｜        0.02｜
｜(季戊四醇)省外(地区)    ｜   36986.8｜-         ｜-     ｜        9.30｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘

【2007年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称　　  　　　 　 ｜营业收入  ｜营业利润  ｜毛利率｜占主营业务  ｜
｜            　　　　  　｜(万元)    ｜(万元)    ｜ (%)  ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜化学肥料制造业(行业)    ｜  300353.3｜   66608.6｜ 22.18｜       59.18｜
｜有机化学产品制造业(行业)｜  164796.0｜   39132.3｜ 23.75｜       32.47｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜尿素(产品)              ｜  186298.6｜   43169.2｜ 23.17｜       36.71｜
｜聚氯乙烯(产品)          ｜   79261.9｜   15203.9｜ 19.18｜       15.62｜
｜磷酸二铵(产品)          ｜  114054.6｜   23439.3｜ 20.55｜       22.47｜
｜季戊四醇(产品)          ｜   60862.7｜   13998.4｜ 23.00｜       11.99｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜尿素省内(地区)          ｜   39530.4｜-         ｜-     ｜        7.79｜
｜尿素省外(地区)          ｜  146768.2｜-         ｜-     ｜       28.92｜
｜聚氯乙烯华南(地区)      ｜   24801.3｜-         ｜-     ｜        4.89｜
｜聚氯乙烯华东(地区)      ｜   14733.2｜-         ｜-     ｜        2.90｜
｜聚氯乙烯其他(地区)      ｜   21328.2｜-         ｜-     ｜        4.20｜
｜磷酸二铵华南(地区)      ｜   28809.0｜-         ｜-     ｜        5.68｜
｜磷酸二铵华东(地区)      ｜   35057.4｜-         ｜-     ｜        6.91｜
｜磷酸二铵其他(地区)      ｜   15395.5｜-         ｜-     ｜        3.03｜
｜季戊四醇省内(地区)      ｜      62.2｜-         ｜-     ｜        0.01｜
｜季戊四醇省外(地区)      ｜  113992.4｜-         ｜-     ｜       22.46｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘

【2.经营投资】

经营情况评述：
【2009年半年报】  
    一、管理层讨论与分析 
    （一）公司整体经营情况的简要分析 
    报告期内，国内化肥化工行情整体均呈低迷状态，产品市场价格与去年同期相比大幅下滑，导致公司的经营业绩也受到较大影响。 
    一季度，因产品市场低迷，产品价格下降幅度较大，所以一季度实现的盈利较小。二季度初，因产品原材料的上涨带动产品销售出现一波回暖现象，但业绩与去年同期相比依然下降较大。 
    报告期内，国家再次调整化肥出口关税政策，对尿素及磷铵产品出口淡旺季时间略做调整；在石化行业振兴规划中，明确提出：要完善中央、地方两级化肥淡季商业储备制度，加强淡储化肥调运，建立健全科学合理的淡储旺供的调控体系，保障供给，稳定市场价格。支持化肥骨干生产企业储备磷铵和尿素，抓紧研究建立国家化肥储备。政策的调整及行业振兴规划充分显示了国家在扶持农业方面的积极性。预计下半年化肥市场将趋于稳定，随着房地产行业的复苏，公司主导产品聚氯乙烯价格有望恢复上涨。 
    报告期内，公司在严酷的市场环境下,积极培育发展和重要客户的战略合作关系，并加快自身资源建设，以保证原材料的稳定供应，实现了公司效益最大化。 
    报告期内，公司成立控股子公司内蒙古宜化化工有限公司以6.8 亿元成功竟买了内蒙古海吉氯碱化工股份有限公司整体资产，增强了公司在氯碱化工方面的竟争力，有利于公司长期发展。 
    报告期内，公司投资2.56亿元建设的10万吨保险粉项目，目前土建已全部完工，设备安装已完成90%左右，预计下半年建成投产。 
    报告期内，公司实现营业总收入414946.18 万元，比上年同期增长4.37%，主要原因系公司控股子公司鄂尔多斯联合化工有限公司60万吨合成氨104万吨尿素工程和贵州金江化工有限公司年产3万吨季戊四醇项目全面投产，产品产量增加所致；实现营业利润24419.91万元，比上年同期下降59.42%，实现归属于母公司股东的净利润10949.77万元，比上年同期下降69.80%，主要原因系公司主要产品销价大幅下降所致。 
    （二）公司主营业务范围及经营情况 
    公司属化肥化工行业，主营化肥化工产品的制造与销售。公司主要产品有尿素、季戌四醇、磷酸二铵、聚氯乙烯等。 
    报告期内,公司所属行业及经营范围未发生变化。 
    二、报告期内，公司主营业务及其经营状况： 
    1、主营业务分行业分产品情况： 
    单位：（人民币）万元 
                       主营业务分行业情况        
 分行业或                               毛利率   
                营业收入       营业成本          
  分产品                                （%）    
                                                 
化     肥      289,543.02     228,271.76  21.16% 
化工产品制造   103,471.81     101,632.56   1.78% 
                       主营业务分产品情况 
尿     素      198,843.33     146,741.93  26.20% 
季戊四醇        29,913.69      28,422.57   4.98% 
磷酸二铵        90,699.69      81,529.83  10.11% 
聚氯乙烯        54,085.03      58,045.09  -7.32% 

续上表:
                           主营业务分行业情况 
                 营业收入比   营业成本比 
 分行业或                                  毛利率比上年同期增 
                 上年同期增   上年同期增 
  分产品                                          减（%） 
                   减（%）      减（%） 
化     肥           19.04%       22.32%    同比下降2.12 个百分点 
化工产品制造       -26.06%      -10.70%    同比下降16.89 个百分点 
                          主营业务分产品情况 
尿     素           69.34%       73.16%    同比下降1.63 个百分点 
季戊四醇           -19.29%      -15.11%    同比下降4.77 个百分点 
磷酸二铵           -27.91%      -19.97%    同比下降8.92 个百分点 
聚氯乙烯           -26.12%       -8.42%    同比下降20.74 个百分点 
     其中：报告期内上市公司向控股股东及其子公司销售产品和提供劳务的关联交易总金额为5,467.90万元 
     报告期内，公司各主导产品毛利率较上年同期相比均有所下降，主要原因系市场需求萎缩，产品销价大幅下降所致。 
     2、主营业务分地区情况： 
     单位：（人民币）万元 
     地    区  营业收入             营业收入比上年增减（%） 
     国内销售  379,894.15                       9.15% 
     国外销售  35,052.03                     -29.21% 
     三、经营中的问题与困难 
     虽然中国经济已现复苏现象,但公司面临的形势依然严峻。化肥尤其尿素行业经历了三、四月份短暂的回暖后，由于国内产能的严重过剩，自二季度开始产品开始出现回落。目前已接近去年年底低谷时的价格。公司主导产品季戊四醇、聚氯乙烯市场价格持续低迷。下半年，公司将运用比较管理、成本演排等方式，大力挖潜增效，争取产品的各项物料消耗达到历史最好水平，同时，公司将密切关注国内外化肥、化工产品的市场动态，制定灵活的市场战略和销售策略，在巩固国内优质目标市场的同时，利用国家鼓励出口的政策，加大产品的出口力度，实现百分百的产销率。 
     四、公司投资情况 
     （一）募集资金使用情况。 
     报告期内，公司无募集资金或前次募集资金使用到本期的情况。 
     （二）报告期内，非募集资金投资情况： 
     报告期内，非募集资金主要投入以下项目： 
     1、湖南宜化24万吨合成氨30万吨尿素技改项目，报告期内投入9,217.35万元，截止报告期末，工程已完成90%左右； 
     2、公司5万吨保险粉项目，报告期内投入4,838.84万元，截止报告期末，土建基本结束，设备安装已完成90%左右； 
     3、84万吨年/高浓度磷复肥技改项目，报告期内投入3,602万元，截止报告期末，工程已完成80%左右； 
     4、贵州宜化20万吨合成氨30万吨尿素节能改造项目，报告期内56投入4,500.57万元，截止报告期末，土建已基本结束，设备安装防腐已完成80%左右。 
     五、公司年度报告中经营计划完成情况分析 
     公司在2008年年度报告中，对公司新年度经营计划作出陈述：公司2008年底投产运行的两个新项目：鄂尔多斯联合化工有限公司60万吨合成氨104万吨尿素工程和贵州金江化工有限公司年产3万吨季戊四醇项目，预计2009年将新增销售收入20亿元左右。 
     报告期内，鄂尔多斯联合化工有限公司和贵州金江化工有限公司累计实现销售收入8.41亿元。

投资情况说明：
公司投资情况 
     （一）募集资金使用情况。 
     报告期内，公司无募集资金或前次募集资金使用到本期的情况。 
     （二）报告期内，非募集资金投资情况： 
     报告期内，非募集资金主要投入以下项目： 
     1、湖南宜化24万吨合成氨30万吨尿素技改项目，报告期内投入9,217.35万元，截止报告期末，工程已完成90%左右； 
     2、公司5万吨保险粉项目，报告期内投入4,838.84万元，截止报告期末，土建基本结束，设备安装已完成90%左右； 
     3、84万吨年/高浓度磷复肥技改项目，报告期内投入3,602万元，截止报告期末，工程已完成80%左右； 
     4、贵州宜化20万吨合成氨30万吨尿素节能改造项目，报告期内56投入4,500.57万元，截止报告期末，土建已基本结束，设备安装防腐已完成80%左右。


经营情况评述：
【2008年年报】
    一、管理层讨论与分析
    （一）经营情况概述
    2008年，公司及其所属行业在全球经济动荡不安的走势之下，经历了冰火两重天的境地。
    2008年上半年，由于国内煤炭价格上涨，国内进口硫磺和钾肥等原材料价格大幅上升，带动化肥等产品价格大幅上涨。进入9月份以来，随着国际石油和天然气价格的大幅回落，国际尿素价格骤然下降，金融危机引发的国际农产品价格大幅回落降低了化肥的需求，使得尿素行业雪上加霜。国内方面，征收特别关税使得尿素、磷酸二铵出口基本无利可图，农民在今年增产不增收的背景下用肥积极性受到严重挫伤，面对仍处于高位的化肥价格可谓望肥兴叹，化肥行业受困于此。
    2008年，公司实现主营业务收入713,072.08万元，同比增长40.51%，主要原因系公司主导产品销价大幅上升所致；主营业务利润39,891.11万元，同比下降40.07%；归属于母公司所有者的净利润26,374.52万元，同比下降35.31%，主要原因系下半年全球经济危机的影响，产品销价及销量下降影响所致。
    公司董事会面对严峻的经济形势，凭借稳健的经营和管理，强化市场信息分析，增强市场形势的预见与判断能力，并强化主业发展，加快各项目建设步伐，在经受一系列特殊考验的同时，圆满完成了年度生产经营目标，把不利因素的影响降到了最低限度。
    报告期内，公司控股子公司鄂尔多斯联合化工有限公司60 万吨合成氨、104 万吨尿素大化肥尿素工程项目全面投产。该项目的成功投产，为公司进军天然气化工奠定了坚实的基础，提高公司产品的市场竞争力，将对公司经营效益产生积极的影响。
    报告期内，公司控股子公司投资的贵州金江化工有限公司3万吨/年季戊四醇项目竣工投产。
    （二）公司主营业务及其经营状况
    1、主营业务分行业、产品情况表
    单位：（人民币）万元
主营业务分行业情况
分行业或
分产品               营业收入        营业成本     营业利润  
                                                    率(%)   
化肥                 435,861.00      362,590.00      16.81% 
化学产品制造         242,886.18      205,164.66      15.53% 
主营业务分产品情况
尿素                 252,203.11      199,988.08      20.70% 
化工产品             92,892.25       79,030.37       14.92% 
磷酸二铵             183,658.24      162,602.11      11.46% 
PVC                  127,749.26      106,801.78      16.40% 
续上表：
主营业务分行业情况
分行业或
分产品              营业收入比   营业成本比    营业利润率比
                    上年增减(%)  上年增减(%)  上年增减(%)
化肥                45.12%  56.31%  -26.17%
化学产品制造        47.39%  64.54%  -36.43%
主营业务分产品情况
尿素                35.37%  40.81%  -12.88%
化工产品            31.74%  60.94%  -50.86%
磷酸二铵            61.03%  80.79%  -45.79%
PVC                 61.17%  67.96%  -24.53%
    2、主营业务分地区
单位：（人民币）万元
地区        营业收入 营业收入比上年增减（%）
国内销售 649, 301.24 56.16%
国外销售 63,770.83 -30.46%
    三、公司投资情况
    （一）募集资金使用情况
    报告期内，公司无募集资金或前次募集资金使用到本期的情况。
    （二）非募集资金投资项目情况
    报告期内，非募集资金主要投入以下项目：
    单位：（人民币）万元
项目名称     项目金额  项目进度   项目收益情况
84万吨/年高
浓度磷复肥
扩建工程     22,608.82  完工    前三季度实现较好效益,自十月
                                份,受原材料价格影响磷酸二铵
                                产品发生大幅波动,2008年,计
                                提存货减值准备近20000万元。
贵州3万吨季
醇项目       19,054.37  完工    2008年底投产运行,效益将在2009
                                年体现
鄂尔多斯联
合化工60万
吨合成氨104
万吨尿素     238,650.81 完工    2008年底投产运行,效益将在2009年
                                体现
合计         280,314.00 -       -

投资情况说明：
公司投资情况
    （一）募集资金使用情况
    报告期内，公司无募集资金或前次募集资金使用到本期的情况。
    （二）非募集资金投资项目情况
    报告期内，非募集资金主要投入以下项目：
    单位：（人民币）万元
项目名称     项目金额  项目进度   项目收益情况
84万吨/年高
浓度磷复肥
扩建工程     22,608.82  完工    前三季度实现较好效益,自十月
                                份,受原材料价格影响磷酸二铵
                                产品发生大幅波动,2008年,计
                                提存货减值准备近20000万元。
贵州3万吨季
醇项目       19,054.37  完工    2008年底投产运行,效益将在2009
                                年体现
鄂尔多斯联
合化工60万
吨合成氨104
万吨尿素     238,650.81 完工    2008年底投产运行,效益将在2009年
                                体现
合计         280,314.00 -       -

【3.关联企业经营状况】
【截止日期】2008-12-31
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜       关联企业名称       ｜营业收入(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜湖北宜化肥业有限公司      ｜      69878.37｜      723.62｜    47874.33｜
｜湖北宜化肥业有限公司      ｜      204280.2｜    -4510.59｜    250691.6｜
｜宜昌宜化太平洋热电有限公司｜      172606.2｜     6204.59｜    150787.6｜
｜湖南宜化化工有限公司      ｜      68930.21｜     5011.00｜    88857.22｜
｜贵州宜化有限责任公司      ｜      93976.72｜    25457.86｜    155483.1｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘