个股档案

☆公司报道☆ ◇000572 海马股份 更新日期：2009-11-16◇ 港澳资讯 灵通V5.0
【2009-11-16】
 海马股份(000572)限售股份上市流通提示
    (000572)海马股份：限售股份上市流通提示
    1、本次限售股份实际可上市流通数量为391,373股，占总股本0.037%。
    2、本次限售股份上市流通日为2009年11月18日。
【出处】港澳资讯【作者】

【2009-11-16】
 海马股份(000572)A级车拟销15万辆
    昨日，海马股份子公司海马汽车销售总经理吴刚称，海马汽车计划2010年A级车销量达15万辆，新一代普力马未来将占海马汽车总销量的30%。即新一代普力马销售目标为4.5万辆，为2008年销量的5.4倍。2008年普力马销量仅约7030辆，2009年老普力马销量亦不尽如人意。（吴琼）/
【出处】上海证券报【作者】

【2009-10-16】
 汽车股业绩暴增 海马股份(000572)意外巨亏超7000万
    尽管面对全球经济下滑的冲击，但国内汽车业在政府1.6升及以下排量车型购置税减半等利好政策和消费者强劲需求的支撑下，不仅没有出现下滑，反而是高歌猛进，同比呈现爆发式增长。然而就在这个大好背景下，以小排辆车型为主的海马股份(000572)昨日发布了汽车股首份三季报预亏公告--今年1月~9月预计亏损1.7亿元~2亿元！在其他汽车类上市公司业绩纷纷大幅预增的同时，海马股份的业绩却加速下滑，这种反差着实让不少业内人士和投资者感到唏嘘和困惑。
　　三季度亏损超过7000万
　　公司在公告中表示，2009年受全球经济危机影响，行业竞争加剧，汽车销量同比下降，导致公司前三季度亏损，1月~9月公司汽车产品量价齐跌，在销量、销售价格同比下降的同时，收入同比下降约15%。今年1月~9月，公司亏损约1.7亿元~2亿元，每股收益为-0.18元~-0.21元，其中在第三季度，公司亏损达7000万元~1亿元。而去年前三季度，公司实现净利润290万元。
　　对于业绩预亏的具体原因，公司表示，本报告期公司按相关规定计提了约1.5亿元存货跌价损失。另外，上年同期新股申购投资收益达3936万元，而本期因证券市场原因，新股申购投资收益仅232万元。
　　就在海马股份发布业绩预亏公告的前夕，中国汽车行业协会刚发布了喜人的销售数据：今年1月~9月，汽车产销961.27万辆和966.27万辆，同比增长32.01%和34.24%，其中乘用车市场呈现爆发式增长，不仅单月销量首次突破100万辆，而且前三季度同比增速超过40%，创历年新高。
　　与此同时，上海汽车(600104，收盘价21.21元)、长安汽车(000625，收盘价11.40元)等主流汽车上市公司均发布了业绩大幅预增的公告。上海汽车前三季度归属于母公司净利润预增70%以上；长安汽车净利润预增达130%~150%；就连长期业绩欠佳的东安黑豹(600760，收盘价8.09元)也发布了大幅预增公告--净利润同比增长3000%。业内人士普遍预计，随着三季报披露的推进，发布预增公告的汽车类公司将越来越多。
　　分析师：竞争力下滑是主因
　　"如此大幅度的预亏，着实让人吃惊！"一位市场人士指出，虽然公司因计提1.5亿元的存货跌价准备而导致巨亏，但是公司在汽车业大幅增长的背景下遭遇量价齐跌，说明公司在行业中的竞争力加速下滑已经成为事实。
　　海马股份董秘办人士昨日向《每日经济新闻》记者解释道，三季度大幅亏损，除计提跌价准备的原因外，销售量和销售价格都有所下滑。销量降低主要是公司新款车型推出主要集中在下半年，而今年上半年在四月、五月仅推出了福仕达一款新车，预计到今年底、明年初公司将有2~3款车型推出，但对公司业绩的提升还将滞后。
　　联合证券汽车行业分析师姚宏光向《每日经济新闻》记者表示，今年以来，汽车行业整体呈现产销大幅增长的喜人景象，而且整体价格相当坚挺。在行业其他公司纷纷预增的背景下，海马股份业绩的下滑说明公司产品没有得到市场认可，品牌影响力在急剧下降。此外，公司没有及时推出新款车型本身就说明公司在执行力方面存在问题。与马自达彻底分手后，公司自主研发与技术储备不足的问题日趋显露，更新换代缓慢，产品断档，竞争力下滑。在这样的情况下，公司推出后续产品更应提防市场风险。
【出处】每日经济新闻【作者】

【2009-09-25】
 海马股份(000572)第二大股东减持股份
    本报讯  海马股份（000572）公告称，公司第二大股东海马投资集团股份有限公司在2009年7月7日至2009年9月24日间以集中竞价交易方式减持公司股份1199万股，占总股本比例1.15%。减持后海马投资尚持有公司1.1285亿股股份，占总股本比例为10.79%。（靳书阳）
【出处】证券时报【作者】

【2009-08-27】
 海马股份(000572)部分限售股28日解禁
　　海马股份（000572）公告，公司8月28日将有实际可上市流通数量为19.57万股限售股解禁，占总股本0.018%。（靳书阳）
【出处】证券时报【作者】

【2009-07-08】
 海马股份(000572)二股东两月高位套现1.1亿
　　投资者质疑海马承诺回购的诚信何在？
　　昨日，海马股份（000572）发布股东减持公告，这是继2009年6月5日发布股东减持公告以来海马股份第二大股东的第二次大手笔减持。
　　据公告披露，海马股份第二大股东海马投资集团股份有限公司（下称海马投资）在2009年6月5日到7月6日通过集中竞价交易在二级市场减持大于1075.7万股，占海马股份总股本的1.03%。
　　但是记者发现，海马在发布了股份回购方案后，不仅没有回购还大肆减持，那么投资者就质疑，上市公司的诚信何在？许下的股份回购承诺为何到现在也没有实现？
　　二股东两个月减持套现1.1亿
　　据海马股份公告披露，2009年5月4日到6月4日海马投资通过二级市场减持1100余万股，加上此次披露的减持数额，海马投资在短短两月时间内，陆续减持海马股份约2200万股，占总股本的2.09%。
　　海马投资所持股份从总股本的14.02%减少到11.93%。综合海马股份5、6月份二级市场的走势，海马投资减持价格在5元到6.11元之间。以减持均价5.5元计算，海马二股东减持套现约1.1亿。
　　回购承诺一直没有实现
　　值得注意的是，2008年12月9日，海马股份发布回购部分社会公众股股份报告书，称海马股份将以不高于3.6元/股的价格回购不高于3000万股的社会公众股。彼时，海马股份的股价在4元上下，公告发布后，海马股份的股价在经过短期上涨之后，开始了慢慢下跌。至2008年年底，海马股份的股价跌至短期低点3.10元。
　　自海马股份12月9日表示将回购股份，其后一个多月的时间海马都有机会在二级市场回购，但其公告却显示，其回购数量为0。其后，海马股份则以公司股价高于回购价格为由，将股份回购事宜抛诸脑后。
　　7月7日，《证券日报》记者致电海马股份，其证券办人士表示，股份回购是上市公司行为，减持是股东行为，上市公司只是负责披露，减持动机我们并不清楚。
　　二股东与上市公司实际控制人相同
　　虽然海马股份证券办人士表示海马回购与股东减持没有必然联系，但是通过公开资料可以发现，海马股份其第一大股东海南汽车有限公司、第二大股东海马投资三家公司系同一实际控制人，即现任海马股份的董事长景柱。
　　业内人士更发出怀疑，如果同属一个实际控制人，那么这些关联公司的决策应该都是由实际控制人控制的。海马股份发布股份回购的消息刺激股价上涨，有方便二股东在二级市场减持之嫌。
　　记者难免发出怀疑，继二股东减持之后，海马汽车的大股东是否也会在二级市场减持呢？海马汽车证券部人士仅表示：“大股东所持股份是限售股，不能在二级市场进行买卖。”
　　股份回购题材为可转债顺利转股
　　在海马股份发布回购股份公告不久之前，曾多次发布可转换公司债券（下称可转债）债权转股价格修正公告。
　　2008年1月16日，海马股份发行了820万张可转债，每张面值100元，发行总额8.2亿元。可转债持有人可以按照约定的条件申请将其所持有的可转债转换成公司流通A股。
　　据规定，可转债在转股期内，如果公司股票收盘价连续30个交易日低于当期转股价格的70%，可转债持有人有权将其持有的全部或部分可转债按面值的105%（含当期利息）回售给公司。
　　当时，持续下跌的股价触发了上述条件，于是海马为不支付现金，一再调整转股价格。经过数次调整，转股价格从最初的18.33元/股调整至3.6元/股。
　　由于A股股价相对于转股价格越高，可转债顺利转股的机会越大，所以持续攀升的股价为上市公司所乐见。
　　据海马股份公告披露，截至2009年4月28日，发行的8.2亿元海马转债仅剩3亿余元在市场上流通，大部分海马转债已转化成公司A股股票。
　　而截至2009 年6月1日，仅余350.72万元的“海马转债”未转股，海马股份最终赎回可转债数量35072张，共计支付赎回款仅约361万元。海马股份赎回的可转债数额仅占海马转债发行总额8.2 亿元的0.43%。
　　业内人士评论，海马股份5年的可转债仅用1年时间就顺利完成债转股，与其股价的攀升关系重大，而海马股份股份回购一事无疑对其股价抬升发挥了作用。
　　此业内人士同时对海马股份的诚信表示了质疑。
【出处】证券日报【作者】

【2009-07-03】
 海马股份(000572)回购股份总数为0
　　 2008年12月9日，公司公告了《海马投资集团股份有限公司回购部分社会公众股股份报告书》。截至2009年6月30日，公司回购股份总数为0股，支付回购资金额为0元。
【出处】证券日报【作者】

【2009-06-05】
 海马股份(000572)回购成"忽悠" 
　　在去年11月海马股份（000572）发布回购议案的时候，本报就曾对其回购意图发出质疑，指出其回购的背后深意是促使成功债转股以及二股东解禁出逃，时间似乎正日益验证着这一切。 
　　今天，海马股份发布公告称，二股东海马投资集团有限公司（下简称“海马集团”）减持公司1.06％的股份。另外，截止到6月1日，海马可转债因触发提前赎回条款而退出市场，提前完成股权融资。 
　　在未曾回购一股的情况下，海马股份“一箭双雕”，即实现了提前完成股权融资，又为二股东减持提升股价打下坚实基础。而何时，海马股份才能真正承诺其最初的意愿，进行回购股票呢？ 
　　实现目标之一：债转股成功 
　　海马股份2008年12月9日发布了回购报告书，其中明确了公司将以不超过3.6元/股的价格回购不高于3,000万股，回购资金不超过1亿元。 
　　在回购报告书发布后，和此前宣布回购股份的天音控股（000829）一样，公司股价应声上涨，量能也快速放大，已经超过其回购价格上限。海马股份的回购期有一年之长，回购数量方面则只有3000万股的上限，而没有下限。 
　　海马股份在回购报告书发出半年内按兵不动，在去年12月触发回购条件时就不曾回购，截止到今年6月1日，随着股价节节攀升，离回购限价3.6元已渐行渐远。 
　　在海马股份推出回购计划之时，正面临8亿元债转股压力。 
　　2008年1月，海马股份发行了820万份可转债，募集资金8.2亿元，初始转股价为18.28元。不料去年遭遇大熊市，海马股份跟随大盘节节败退，一度跌至去年10月30日的2.40元。为避免触发回售条款从而导致公司提前“还债”，海马股份去年连续两次下调转股价，从18.28元/股下调至5.03元/股，再到3.6元/股。 
　　去年12月9日，海马股份推出回购计划时，业内人士即纷纷质疑海马股份回购动机不纯，怀疑其回购的目的是抬升正股价格，为股权融资铺路，因为一旦触发回售条件，上市公司的支出将是回购的数倍。 
　　随后半年间，海马股份持续上涨，期间并未实现回购股票的承诺。但是因海马股份正股价格连续上涨，海马转债于今年3月17日至4月28日连续30个交易日内有20个交易日收盘价高于当期转股价的130％，海马转债触发提前赎回条款，海马股份宣布提前赎回转债。海马转债从6月1日起停止转股，并摘牌。因公司正股价远高于转股价，转债持有人选择转股比选择回售更有利，因此，海马转债纷纷转股。海马转债发行还不到1年半时间即退出市场。 
　　2009年6月3日，因海马债转股导致海南汽车所持股份被动减少5％以上，海马股份发布了《权益变动书》。海马转债从去年7月16日起进入转股期后，今年4月15日至6月1日，海马股份总股份由近9.30亿股增至10.46亿股，期间转债累计转股达1.16亿股。 
　　实现目标之二：二股东高位减持 
　　海马股份回购议案为其带来的，不仅仅是成功的避免巨额回购资金的支出，提前完成股权融资，另外也为其二股东的高位减持打开方便之门。 
　　就在去年底回购计划推动股价上涨之际，大小非减持的压力接踵而来。2008年12月5日，海马股份的1.51亿股限售股顺利度过了限售期，而目前海马股份的流通盘仅为1.94亿股。 
　　据了解，在1.51亿股中有1.46亿股属于二股东海马投资集团。海马投资2003年1月通过司法途径，以3329.58元接手海口市财政局手中的8323.96万股，2005年10月又以2349.59万元将海南上恒投资公司的3356.56万股收归帐下，经过股改时期“10送3”，2007年上半年“10转6”的利润分派后，海马投资的持股总数变更为1.46亿股，初略估算，其每股的持有成本为0.39元/股。 
　　海马股份的第一大股东与第二大股东为同一实际控制人，即公司董事长景柱，第一、二大股东合计持有公司75.72％的股权。有分析师告诉本报记者，二股东在回购议案发出之时的减持的意愿应该就是存在的。 
　　今天，海马股份的二股东减持公告，也正好验证了此前的猜测。公告称，公司股东海马集团在2009年5月4日至2009年6月4日之间，共计减持公司1105.4万股，占公司总股本的1.06％。此次减持后海马投资集团仍持有海马股份12.96％的股权。 
　　以昨日海马股份收盘价5.66计算，海马集团此次减持所获收益6256.6万元。 
　　回购议案的发出，对于海马股份而言实现了“一箭双雕”，即实现了债转股的成功，二股东也有了高位减持的机会，但是真正的回购本身？是否最终仅仅成为一纸空文？
【出处】证券日报【作者】

【2009-06-04】
 海马股份(000572)股东海马投资减持1105.4万股
    海马股份（000572）周四晚间公告称，公司股东海马投资集团有限公司在09年5月4日至09年6月4日之间，共计减持公司1105.4万股，占公司总股本的1.06%。
　　目前海马投资集团仍持有海马股份12.96%的股权
【出处】港澳资讯【作者】

【2009-05-05】
 海马股份(000572)将提前赎回海马转债
 　　海马股份今日发布公告称，由于触发提前赎回条款，公司董事会决定全部赎回截至赎回日尚未转股的海马转债 （125572，收盘价149.13元）。 
　　公告显示，由于在2009年3月17日至2009年4月28日连续30个交易日内，海马股份的股价有20个交易日的收盘价格高于海马转债当期转股价格的130％（含130％），触发了可转债的提前赎回条款。因此，海马股份决定行使海马转债的提前赎回权，全部赎回截至赎回日尚未转股的海马转债。 
　　此次海马转债的赎回日定位2009年6月1日，赎回价格为103元/张，含当期利息。公司表示，个人投资者和证券投资基金扣税后赎回价格为102.87元/张，合格境外投资者扣税后赎回价格为102.93元/张，扣税后的赎回价格以中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司核准的价格为准。 
　　另一方面，海马转债赎回款的公司付款日为2009年6月4日，赎回款到赎回款到海马转债持有人的资金账户为6月8日。海马转债将于6月1日起停止交易和转股；本次提前赎回完成后，海马转债将在深圳证券交易所摘牌。
【出处】每日经济新闻【作者】

【2009-04-22】
 海马股份(000572)一季度预亏2300万 承诺回购却按兵不动 
　　主业低迷、“打新”收益颗粒无收 
　　曾因发布回购股份计划而“大赚眼球”的海马股份，今年前三月则流年不利。继公司2008年业绩大降九成后，海马股份一季度业绩预测较去年同期大降7088万元、亏损2300万元。至于发生亏损的原因，公司则归咎于所处汽车业的低迷。此外，失去了让公司2008年一季度大赚近两千万的“打新”收益，也对公司的业绩“雪上加霜”。 
　　“打新”颗粒无收 
　　一季度预亏2300万元 
　　2008年，我国汽车行业在持续十年高速增长后首次出现停滞。海马股份2008年营业收入、营业利润、利润总额、净利润等主要指标同比均出现不同程度下降。公司实现营业收入612,637万元，同比下降27.73％，归属上市公司股东的净利润4,915万元，比上年同期减少89.96％。 
　　随着国家2008年末出台的提振经济计划，房地产、汽车产业已成为直接受益板块。而房地产业一季度出现的“小阳春”就是真实写照。海马股份也曾信心满满的欲借国家振兴汽车产业规划出炉的东风，在2009年扭转经营颓势。然而公司今日披露的一季度业绩预警的现实，则让海马股份的努力遭遇“当头一棒”。 
　　根据海马股份今日最新业绩预告，受汽车销量同比下降，营业收入同比下降约60％的影响，公司预计2009年一季度亏损2300万元。而这一金额较去年同期大减7088万元。值得注意的是，除了受公司汽车主业萎迷影响外，海马股份业绩不佳竟然也有申购新股收益的“功劳”。记者发现，由于证券市场原因前三月，海马股份新股申购投资收益颗粒无收，这直接又为海马股份的下滑起到了负面作用。数据显示，去年同期，海马股份“打新”收益则高达1906万元。 
　　资料显示，自2008年第三季度起，以申购新股为主要来源的海马股份，其投资收益呈直线下降状态。公司2008年三季报投资净收益就下降83.79％。 
　　零股未购 回购“做秀” 
　　虽然进入回购期已达四个半月之久，尽管其中多个交易日触发回购条件，但早已推出回购方案的海马股份，依然一股未购。海马股份曾将回购计划称为是向外界传递股价被低估的信号，然而随着时间的推移，当初推出的让市场各方为之一振的股份回购计划，其做秀的嫌疑已愈发明显。 
　　根据海马股份2008年12月公布的回购计划，公司拟回购不高于3000万股，回购价格不超过3.6元/股。在回购期间，海马股份曾多次达到回购股价范围之内，但公司仍救按兵不动。2008年12月24日，海马股份股价首次跌破回购价格上限，从而触发回购条件。据统计，在2008年12月至2009年1月两个月时间内，符合触发回购条件高达14个交易日内一股未买。而这与另两家同处于回购期的上市公司天音控股、丽珠集团纷纷投入真金白银在二级市场中的持续回购形成了鲜明对比。
【出处】证券日报【作者】

【2009-04-21】
 海马股份(000572)一季度预亏2300万 因汽车销量下降
    海马股份（000572）周二晚间发布业绩预亏公告，公司一季度预计将亏损约2300万元。去年同期该公司实现净利润4788万元。
　　海马股份表示，两方面原因导致业绩下降，一是汽车销量同比下降，营业收入同比下降约60%，利润减少。二是上年同期新股申购投资收益1906万元，而本报告期因证券市场原因，无新股申购投资收益
【出处】港澳资讯【作者】

【2009-04-17】
 海马股份(000572)债转股1.1亿股
　　海马股份今天刊登公告说,公司发行的海马转债于2008年7月16日起进入转股期。截至4月15日,累计转股110668812股,公司总股本由转股前819031216股增至929700028股。
【出处】上海证券报【作者】

【2009-04-10】
 海马股份(000572)净利润降近90% 未分配利润过亿仍不分红
　　昨晚，海马股份发布2008年年报，全年业绩大降90%，背后则是主营业务的亏损和高达2.69亿元的政府补助以及近6000万元的证券投资收益。
　　2008年，海马股份实现营业收入61.26亿元，同比减少27.73%，归属于上市公司股东的净利润4914.78万元，比上年下降近90%。
　　立立电子打新收益将打水漂
　　海马股份称，去年汽车销量及销售价格下滑明显，导致营业收入、营业利润下降。另外，新股申购的投资收益同比减少及尚处于投资建设期的募集资金项目未产生收益也拖累全年业绩。
　　不过，海马股份的上述盈利“水分”颇多。刨除政府补助2.69亿元贡献的非经常性损益，海马股份实际上全年亏损1.93亿元。海马股份“不务正业”如影随形，股票证券买卖收益3941.98万元，利息豁免收入1585.44万元，债务重组收益3613.23万元，可供出售金融资产损益1958.5万元。
　　其中，海马股份出售交通银行237.68万股获利2001.28万元，而可供出售金融资产从3713万元降为零。
　　海马股份在上述股票买卖上小赚了一笔，不过，海马股份想在立立电子上市后套现将成“南柯一梦”。近日，立立电子上市申请遭到证监会否决，而参与认购新股的股东也将被迫退回认购资金。这意味着104.69万元的中签资金附带同期银行利息将如数归还到海马股份。
　　海马股份在股票市场小有收获，但其回购自家股份的计划却迟迟不能“兑现”。去年12月，海马股份抛出以不超过每股3.6元的价格回购不超过3000万股的回购方案，而回购期限截至2009年12月3日。
　　值得关注的是，海马股份股价自去年11月探底2.4元后，就一路攀升，回购方案抛出时股价已经超出3.6元，而近几个月该公司二级市场股价丝毫没有回落的迹象。昨日，海马股份收盘于4.58元。
　　此前2008年1月16日，海马股份发行了8.2亿元海马转债。7月进入转股期后，海马股份累计转股731.1万股。
　　主业亏损 产销双降
　　虽然2008年主营业务亏损较大，但海马股份账面上归属于母公司所有者的未分配利润高达6亿元，母公司未分配利润也有1.45亿元，不过，海马股份决定不向股东进行利润分配，主因要保证郑州15万辆轿车项目建设。
　　由于偿还一汽集团借款5.69亿元及汽车预收款减少，海马汽车货币资金从28.2亿元大幅减少60.86%至11.04亿元。其中，海马汽车预收款为2734.05万元，比上年下降96.42%，主要为车款减少。
　　除了销售收入减少，海马股份汽车产量也下降。去年末应付票据、应付账款减少，主要是海马汽车本年产量减少所致。
　　值得一提的是，海马股份控股51%的海马汽车2008年实现营业收入58.08亿元，巨亏2.06亿元。而其他子公司海马郑州、海马研发、海马销售、海马财务、金盘实业则分别盈利1.08亿元、5439万元、448万元、207万元、3702万元。
　　尽管我国汽车普及率较低未来还有很大的发展空间，但短期看，汽车行业存在不确定性。宏观经济下滑，节能减排等政策趋势对汽车企业产品升级提出了较高要求，将影响汽车企业的盈利。另一方面，钢材等原材料成本下降有利于企业降低产品成本，油价下跌、燃油税实施有利于降低汽车使用成本。
　　借力国家出台刺激消费及汽车产业规划的政策，海马股份称，将积极抓住“汽车下乡”等市场机遇，加大Z1产品的销售力度，扩大市场份额。另外强化成本管理，降低原材料采购价格及单台固定成本。另外，加快产品研发，确保新产品按时投放市场。
【出处】证券日报【作者】

【2009-04-02】
 海马股份(000572)到3月底回购股份数仍为零
　　本报讯 海马股份（000572）今日再度发布股份回购进展情况，截至2009年3月31日，公司回购股份总数为0股，支付回购资金额为0元。
　　根据海马股份的回购计划，该公司将以不超过3.6元/股的价格回购不超过3000万股，回购资金不超过1亿元。（李小平）
【出处】证券时报【作者】

【2009-02-25】
 海马股份(000572)可转债赎回条件未满
    本报讯 海马股份（000572）今日表示，截至昨日，公司股价已有8个交易日高于当期转股价3.6元/股的130%，即4.68元/股，尚未满足可转债赎回条件。
    据了解，海马股份于2008年1月16日发行可转换公司债券，并于2008年1月30日在深圳证券交易所挂牌上市。根据债券募集说明书的有关规定，“在转股期内，如果公司股价连续30个交易日中至少20个交易日高于当期转股价格的130%（含130%），公司有权赎回未转股的可转债。当赎回条件首次满足时，公司有权按可转债面值103%（含当期利息）的赎回价格赎回全部或部分未转股的可转债。若首次不实施赎回，该计息年度内将不再行使赎回权。”
【出处】证券时报【作者】

【2009-02-06】
 海马股份(000572)回购按兵不动 现金流紧张是主因?
　　曾于2008年12月上旬轰轰烈烈的打出回购3000万流通股大旗的海马股份(000572)，却在方案推出两个月时间内如石沉大海。
　　根据海马股份本周最新披露信息，继去年12月份回购行动空手而归后，在2009年1月，公司依旧未在8天的回购窗口期中采取回购行动。截至目前，该公司回购股份数量被牢牢固定在“0股”这一数字上。
　　该公司有关人士在接受采访时曾明确表示，“海马股份回购是向外界传递股价被低估的信号。”然而迟迟按兵未动，却未免叫投资者摸不着头脑。
　　14天回购交易窗口期按兵不动
　　根据海马股份回购方案显示，该公司将斥资回购高达3000万股流通股，每股回购最高限价为3.6元，而其定下的回购期则长达一年之久。尽管只是一则只有上限却无下限的回购方案。但海马股份此举在当时仍让市场各方振奋。在其11月4日公布回购计划后，股价随即放量连续涨停。
　　一时间，海马股份、天音控股、丽珠B股成为证监会发布上市公司股份回购新规以来证券市场中当之无愧的“三驾马车”。而与另两家上市公司纷纷投入真金白银在二级市场中频频出手形成鲜明对比的是，海马股份在2008年12月至2009年1月两个月时间内，符合触发回购条件高达14个交易日内一股未买。
　　目前另外天音控股、丽珠B股两家实施股票回购计划的上市公司均已部分兑现。2008年12月2日，丽珠集团公布了B股回购报告书，16港元/股的回购上限几乎是当时丽珠B均价的两倍。而12月5日，丽珠集团即首次回购18,000股。截止到1月末，丽珠集团已累计回购了2,717,520股，支付总金额约2,443.10万元（含税费）港币。
　　天音控股12月3日的公告书拟在6个月内以不超过3.5元的价格回购股份。尽管近两月天音股价在3.5元运行时机并不多，截止到1月31日，天音控股也回购累计了3,588,900股，购买的最高价为3.49元/股。
　　公告显示，截止2009年1月31日，海马股份回购总数为0股。这据2008年12月9日海马股份发布回购公告书已经有两个月了，海马股份却一直没有出手。根据回购方案，海马股份拟以不超过3.6元/股的价格在一年的期限内回购不超过3000万股。
　　现金流紧张或成制约回购原因
　　之前问及为何迟迟不回购时，海马股份投资关系处人士曾向记者表示：“海马可以在一年内的任何时间进行回购。但何时回购需要高层讨论通过才能决定，不是一个人说了算的。”而自该方案实行时海马股份股价已超过4元/股，之后出现下滑态势，并在12月底1月初的时候一度探底3.12元/股。近日来海马股价已高于回购价。昨日又以4元/股报收。而值得注意的是，海马股份的回购公告书并未提及回购数量下限，因此回购欲望不强以及价格上限过低很可能使这份公告书成一纸空文。
　　有观点认为，现金流紧张，也是海马股份在年内没有出手实施回购的原因之一。近两年来，海马股份经营活动产生的现金流均为负值。而三季报披露，2008年1-9月份海马经营活动现金流量净额仅为-13.71亿元，比去年同期-9288万元狂减了1376％。同时，海马股份货币资金为14.76亿元，而去年同期，这个项目的数值为30多亿。
【出处】证券日报【作者】

【2009-02-05】
 两个月零回购 海马股份(000572)作秀味浓
　　虽然进入回购期已近两个月，其中多个交易日触发回购条件，但海马股份依然按兵不动，其作秀的味道越来越浓。
　　海马股份昨日发布公告称，截至2009年1月31日，公司回购股份总数为0股，支付回购资金额为0元。《深圳证券交易所上市公司以集中竞价方式回购股份业务指引》规定，公司在回购期间每月前3个交易日内应公告截至上月末的回购进展情况。海马股份公告就是按照这一规定发布的。
　　根据海马股份的回购计划，回购价格不超过3.6元/股。去年12月9日，该公司发布回购报告书，12月24日，其股价开始跌破回购价格上限，从而触发回购条件。虽然24日至31日这6个交易日里，海马股份股价连续下跌，但公司一直没有实施回购计划。新年伊始，海马股份股价随大盘有所反弹，不过，截至昨日，其股价仍有多达8个交易日低于回购价格上限，但该公司还是没有出手。
　　与海马股份的“吝啬”比起来，另两家同处于回购期的上市公司就显得“大方”多了。截至2009年1月31日，丽珠集团累计回购B股数量为271.7520万股，占公司总股本的比例为0.8880%，购买的最高价为9.35港元/股，最低价为8.38港元/股，支付总金额约为2443.10万港元（含税费）。天音控股虽然第二期回购尚未行动，但在此前的第一期股份回购中，一共回购了358.89万股，占公司总股本的0.378%，耗资1241.6326万元。
　　海马股份当初推出回购计划之时曾表示，回购是向外界传递股价被低估的信号。
　　但业内人士指出，该公司决意托起股价的背后深藏玄机。原来，海马股份发行的8.2亿元可转债于去年7月进入转股期，其股价却一路下跌，转债持有者几乎无人愿意转股。如果股价连续30个交易日低于当期转股价格的70%，触发回售条件，海马股份将掏出逾8亿元现金“还债”。不得已之下，海马股份3个月内两次下调转股价，从18.28元到5.03元再到3.6元，转股价硬生生打了二折，而回购上限价竟与最新转股价一分不差。为了避免可转债触发回售条件，海马股份可谓用心良苦。看来，海马股份回购作秀的背后，隐藏的或是其并不单纯的意图。
【出处】上海证券报【作者】

【2009-02-04】
 海马股份(000572)披露回购进展
　　海马股份今日披露,截至2009年1月31日,公司回购股份总数为0股,支付回购资金额为0元。
　　2008年12月9日,公司公告了《海马投资集团股份有限公司回购部分社会公众股股份报告书》,以不超过亿元的资金,回购公司股份不高于3000万股,以回购3000万股计算,回购股份比例占公司2008年12月4日总股本8.19亿股的3.66%。
【出处】上海证券报【作者】应尤佳

【2009-02-03】
 海马股份(000572):股份回购进展情况
    2008年12月9日，海马股份公告了《海马投资集团股份有限公司回购部分社会公众股股份报告书》。根据有关规定，现将股份回购进展情况公告如下：
    截至2009年1月31日，公司回购股份总数为0股，支付回购资金额为0元。
【出处】港澳资讯【作者】