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☆经营分析☆   ◇港澳资讯000572   更新日期：2009-09-10◇   灵通V4.0
★本栏包括【1.主营构成】、【2.经营投资】、【3.关联企业经营状况】
【1.主营构成】
【2009年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称　　  　　　 　 ｜营业收入  ｜营业利润  ｜毛利率｜占主营业务  ｜
｜            　　　　  　｜(万元)    ｜(万元)    ｜ (%)  ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜汽车制造(行业)          ｜  256430.5｜    9955.7｜  3.88｜       99.03｜
｜汽车用品、配件(行业)    ｜   17319.2｜    3029.4｜ 17.49｜        6.69｜
｜物流(行业)              ｜    9814.3｜    1256.0｜ 12.80｜        3.79｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国内(地区)              ｜  257710.0｜-         ｜-     ｜       99.52｜
｜国外(地区)              ｜    1239.3｜-         ｜-     ｜        0.48｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘

【2008年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称　　  　　　 　 ｜营业收入  ｜营业利润  ｜毛利率｜占主营业务  ｜
｜            　　　　  　｜(万元)    ｜(万元)    ｜ (%)  ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜工业(行业)              ｜  607131.5｜   29547.7｜  4.87｜       99.10｜
｜旅游饮食服务业(行业)    ｜    1309.6｜     248.2｜ 18.95｜        0.21｜
｜运输业(行业)            ｜   28444.2｜    1143.6｜  4.02｜        4.64｜
｜金融业(行业)            ｜     334.0｜-         ｜-     ｜        0.05｜
｜研发项目(行业)          ｜    4026.2｜    2416.3｜ 60.01｜        0.66｜
｜其他(行业)              ｜    4848.3｜    2425.2｜ 50.02｜        0.79｜
｜小计(行业)              ｜  646093.7｜   36114.9｜  5.59｜      105.46｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜汽车制造(产品)          ｜  556637.6｜   28672.1｜  5.15｜       90.86｜
｜汽车用品收入(产品)      ｜   50506.9｜     888.6｜  1.76｜        8.24｜
｜物流(产品)              ｜   28444.2｜    1143.6｜  4.02｜        4.64｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华南地区(地区)          ｜  638243.4｜-         ｜-     ｜      104.18｜
｜华东地区(地区)          ｜    8283.5｜-         ｜-     ｜        1.35｜
｜华中地区(地区)          ｜    7728.4｜-         ｜-     ｜        1.26｜
｜合计(地区)              ｜  654255.3｜-         ｜-     ｜      106.79｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘

【2008年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称　　  　　　 　 ｜营业收入  ｜营业利润  ｜毛利率｜占主营业务  ｜
｜            　　　　  　｜(万元)    ｜(万元)    ｜ (%)  ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜汽车制造(行业)          ｜  323351.8｜   29249.6｜  9.05｜       88.41｜
｜物流收入(行业)          ｜   15125.7｜    3202.9｜ 21.18｜        4.14｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜汽车(产品)              ｜  323351.8｜   29249.6｜  9.05｜       88.41｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国内(地区)              ｜  360820.6｜-         ｜-     ｜       98.65｜
｜国外(地区)              ｜    4925.5｜-         ｜-     ｜        1.35｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘

【2007年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称　　  　　　 　 ｜营业收入  ｜营业利润  ｜毛利率｜占主营业务  ｜
｜            　　　　  　｜(万元)    ｜(万元)    ｜ (%)  ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜汽车制造(行业)          ｜  761616.5｜   90745.4｜ 11.91｜       89.84｜
｜汽车用品收入(行业)      ｜   69391.3｜    1266.9｜  1.83｜        8.19｜
｜物流(行业)              ｜   38480.9｜   11314.9｜ 29.40｜        4.54｜
｜其他收入(行业)          ｜   13494.2｜    4990.0｜ 36.98｜        1.59｜
｜减：合并抵销数(行业)    ｜   35256.0｜    4972.9｜ 14.11｜        4.16｜
｜合计(行业)              ｜  847726.9｜  103344.2｜ 12.19｜      100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜汽车制造(产品)          ｜  761616.5｜   90745.4｜ 11.91｜       89.84｜
｜汽车用品收入(产品)      ｜   69391.3｜    1266.9｜  1.83｜        8.19｜
｜物流(产品)              ｜   38480.9｜   11314.9｜ 29.40｜        4.54｜
｜其他收入(产品)          ｜   13494.2｜    4990.0｜ 36.98｜        1.59｜
｜减：合并抵销数(产品)    ｜   35256.0｜    4972.9｜ 14.11｜        4.16｜
｜合计(产品)              ｜  847726.9｜  103344.2｜ 12.19｜      100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜海南(地区)              ｜  835157.0｜-         ｜-     ｜       98.52｜
｜郑州(地区)              ｜    8066.0｜-         ｜-     ｜        0.95｜
｜上海(地区)              ｜    4504.0｜-         ｜-     ｜        0.53｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘

【2.经营投资】

经营情况评述：
【2009年半年报】
       一、报告期公司经营情况 
       （一）总体经营情况 
      报告期内，受金融危机蔓延的影响，公司面临的外部经济环境异常复杂，行业调整和竞争进一步加剧。面对严峻的经济形势和复杂激烈的市场竞争环境，公司按年初制订的优化机制、降低库存、确保现金流的经营方针，通过不断强化基础管理、改善产品质量、优化产品结构、加强营销管理，努力克服生产经营所面临的困难。 
      报告期内，公司全力以赴推进在建项目的建设。紧紧抓住国家推出的降低小排量车型的购置税、推动农村汽车市场更新换代、汽车下乡等举措，采取有效措施，有效保证了郑州项目的顺利推进。截至报告期末，公司在建郑州 15 万辆轿车项目及海马商务技改项目建设工作进展顺利。 
      在当期严峻的整体经营形势下，公司经营业绩不理想，出现了经营亏损。报告期内，公司实现营业收入 258,949  万元，比上年同期减少 29%；营业利润-18,779万元，利润总额-17,986 万元，归属上市公司股东的净利润-9,849 万元。主要原因是： 
      ⑴ 本期汽车销量下滑明显，导致营业收入、营业利润下降。 
      ⑵ 公司募投产品2009 年5 月正式上市销售，募投项目未达产，尚未产生收益。 
      ⑶ 本期无新股申购的投资收益。 
       （二）主营业务分行业、分地区情况 
       1、主营业务分行业、产品情况                                                 
单位：万元 
     分行业                                          
                   营业收入     营业成本     毛利率 
    或分产品                                         
汽车制造          256,430.53    246,474.88    3.88%  
汽车用品、配件     17,319.19      14,289.76  17.49%  
物流                9,814.26       8,558.26  12.80%  
续上表:
     分行业        营业收入比上   营业成本比上  毛利率比上 
    或分产品      年同期增减     年同期增减    年同期增减 
                                               减少 5.17 
汽车制造             -20.70%        -16.19% 
                                               个百分点 
                                               增长14.96 
汽车用品、配件       -41.04%        -50.09% 
                                               个百分点 
                                               减少 8.38 
物流                 -35.12%        -28.22% 
                                               个百分点 
      其中，报告期内本公司向控股股东及其子公司销售产品的关联交易总金额为0元。 
      2、主营业务分地区情况                                                          单位：元 
地区     营业收入             营业收入比上年增减 
国内     2,577,099,465.72     -28.58% 
国外     12,393,011.49        -74.84% 
     二、报告期内主要投资项目及进度 
     1、报告期内募集资金项目情况说明 
     ⑴报告期内募集资金数额和资金到位情况 
     2008 年 1 月4  日，中国证监会证监许可[2008]34 号《关于核准海马投资集团股份有限公司公开发行可转换公司债券的通知》，核准公司向社会公开发行可转换公司债券82,000 万元。 
     2008 年 1 月16 日，公司发行了8.2 亿元可转债，扣除承销费用、保荐费用及登记费后的募集资金80,351.80 万元已于2008 年1 月22 日存入公司开设的人民币专项存储账户。上述募集资金已经中准会计师事务所有限公司验证并出具《验证报告》（中准验字[2008]第8021 号）。 
     2008 年 2 月，公司将扣除审计费、律师费、登记费及刊登费等其他发行费用后的募集资金净额 80,219 万元转入海马郑州的募集资金专户，并按募集说明书的规定对海马郑州进行了增资。 
     为了进一步规范募集资金的管理和使用，公司及海马郑州、郑州轻汽与中国光大银行海口分行、保荐机构恒泰证券股份有限公司签订了《募集资金三方监管协议》。 
     ⑵报告期内募集资金的实际使用情况 
     公司本次发行可转换公司债券募集资金扣除发行费用后，全部用于对全资子公司海马郑州进行增资，海马郑州通过金融机构委托贷款的方式，将该增资资金投入到其全资子公司－海马商务，用于技术改造项目。 
     海马商务技术改造项目建设内容包括对海马商务冲压、焊装、涂装、总装生产及辅助设施进行改造；在郑州经济技术开发区新建汽车发动机装配车间、公用动力配套设施及办公生活设施。 
     截至2009 年6 月30 日，募投项目已累计使用募集资金为536,219,238.99，募集资金尚余206,290,176.72  （其中，含利息20,319,415.71 元）。 
     截至2009 年6 月30 日具体投入明细如下： 
 项目名称        金     额 
  差旅费          7,396,786.53 
  招待费            326,383.19 
  运输费            806,607.90 
  样件费         13,558,267.22 
  样车费          6,116,037.12 
  研发费         28,297,217.89 
  试验费          4,899,105.61 
  预付账款      248,680,000.00 
  固定资产       39,150,707.61 
  在建工程      132,505,922.72 
  其    他       54,482,203.20 
  合     计     536,219,238.99 
     ⑶募集资金补充流动资金的情况 
     为提高募集资金使用效率，本着股东利益最大化的原则，在保证募集资金项目建设资金需求的前提下，根据相关规定，公司董事会六届三十四次会议决定将8,000 万元暂时闲置的募集资金用于补充流动资金，使用期限6 个月，自公司董事会同意且资金转出之日起计算。该事项刊登于2009 年4 月10 日《中国证券报》。 
     公司董事会审议通过后，2009 年5 月27 日，从募集资金帐户转出8,000 万元。 
     ⑷募集资金投资项目建设进展情况 
     公司募集资金投资项目建设均在按计划推进中。募投产品已于2009 年初投产并于5月投放市场。工厂技改正在实施中。 
      2、报告期内公司其他投资项目情况 
      郑州 15 万辆轿车项目正在按计划推进当中，项目工程建设已接近尾声，预计将于年底达到投产状态。

投资情况说明：
报告期内主要投资项目及进度 
     1、报告期内募集资金项目情况说明 
     ⑴报告期内募集资金数额和资金到位情况 
     2008 年 1 月4  日，中国证监会证监许可[2008]34 号《关于核准海马投资集团股份有限公司公开发行可转换公司债券的通知》，核准公司向社会公开发行可转换公司债券82,000 万元。 
     2008 年 1 月16 日，公司发行了8.2 亿元可转债，扣除承销费用、保荐费用及登记费后的募集资金80,351.80 万元已于2008 年1 月22 日存入公司开设的人民币专项存储账户。上述募集资金已经中准会计师事务所有限公司验证并出具《验证报告》（中准验字[2008]第8021 号）。 
     2008 年 2 月，公司将扣除审计费、律师费、登记费及刊登费等其他发行费用后的募集资金净额 80,219 万元转入海马郑州的募集资金专户，并按募集说明书的规定对海马郑州进行了增资。 
     为了进一步规范募集资金的管理和使用，公司及海马郑州、郑州轻汽与中国光大银行海口分行、保荐机构恒泰证券股份有限公司签订了《募集资金三方监管协议》。 
     ⑵报告期内募集资金的实际使用情况 
     公司本次发行可转换公司债券募集资金扣除发行费用后，全部用于对全资子公司海马郑州进行增资，海马郑州通过金融机构委托贷款的方式，将该增资资金投入到其全资子公司－海马商务，用于技术改造项目。 
     海马商务技术改造项目建设内容包括对海马商务冲压、焊装、涂装、总装生产及辅助设施进行改造；在郑州经济技术开发区新建汽车发动机装配车间、公用动力配套设施及办公生活设施。 
     截至2009 年6 月30 日，募投项目已累计使用募集资金为536,219,238.99，募集资金尚余206,290,176.72  （其中，含利息20,319,415.71 元）。 
     截至2009 年6 月30 日具体投入明细如下： 
 项目名称        金     额 
  差旅费          7,396,786.53 
  招待费            326,383.19 
  运输费            806,607.90 
  样件费         13,558,267.22 
  样车费          6,116,037.12 
  研发费         28,297,217.89 
  试验费          4,899,105.61 
  预付账款      248,680,000.00 
  固定资产       39,150,707.61 
  在建工程      132,505,922.72 
  其    他       54,482,203.20 
  合     计     536,219,238.99 
     ⑶募集资金补充流动资金的情况 
     为提高募集资金使用效率，本着股东利益最大化的原则，在保证募集资金项目建设资金需求的前提下，根据相关规定，公司董事会六届三十四次会议决定将8,000 万元暂时闲置的募集资金用于补充流动资金，使用期限6 个月，自公司董事会同意且资金转出之日起计算。该事项刊登于2009 年4 月10 日《中国证券报》。 
     公司董事会审议通过后，2009 年5 月27 日，从募集资金帐户转出8,000 万元。 
     ⑷募集资金投资项目建设进展情况 
     公司募集资金投资项目建设均在按计划推进中。募投产品已于2009 年初投产并于5月投放市场。工厂技改正在实施中。 
      2、报告期内公司其他投资项目情况 
      郑州 15 万辆轿车项目正在按计划推进当中，项目工程建设已接近尾声，预计将于年底达到投产状态。


经营情况评述：
【2008年年报】
      一、报告期内公司经营情况的回顾 
     1、报告期内总体经营情况 
     2008 年，在国内宏观经济调控、原材料价格大幅振荡、自然灾害频发以及金融危机引发的全球经济衰退等诸多因素的影响下，中国车市自 1999 年开始的近十年持续两位数高速增长的态势发生扭转，2008 年全年汽车产销未能实现年初制订的 1000万辆的预期，而自主品牌汽车境况更为窘迫，出口受挫且国内市场占有率下滑。 
     对公司自身而言，2008 年更是一个充满艰辛和挑战的一年。一方面要应对宏观环境骤然恶劣产生的冲击，承担由于上年度增长过快急需调整带来的压力；另一方面还要支撑新产品尚未上市仅靠老产品包打天下的困局，双重影响导致公司全年经营业绩下滑，各项指标与上年同期相比都有不同程度的下降。 
     报告期内，虽然公司经营业绩有所下降，但在其他方面取得了较大的进展： 
     ⑴ 公司顺利取得了在郑州生产轿车的资质，并于年内在郑州开工建设轿车工厂，为公司在中原地区汽车产业布局奠定基础。郑州轿车工厂建成后，公司将拥有海口和郑州两个轿车生产基地，将有效提高公司的生产规模及市场份额，对公司长远发展产生积极的影响。 
     ⑵ 海马财务公司获得中国银监会批准，正式挂牌运营。海马财务的成立，加强了集团内部资金集中管理，提高了内部资金的使用效率，并将成为公司未来业务增长点之一。 
     ⑶ 郑州轻汽 5 万辆技改项目已经完成并达到投产状态，Z1 产品于 2009 年初量产并上市，将成为公司新的业务增长点。 
     ⑷海马福仕达品牌推广与销售网络建设等工作的顺利推进，为 2009  年海马福仕达产品上市奠定基础。 
     2、报告期经营业绩 
     报告期内，公司实现营业收入 612,637 万元，比上年同期减少27.73%；营业利润-26,712 万元；利润总额5,287 万元，比上年同期减少94%，归属上市公司股东的净利润4,915 万元，比上年同期减少89.96%。 
     本报告期公司营业收入、营业利润、利润总额、净利润比上年同期都有不同程度的下降，主要原因是： 
     ⑴ 本期汽车销量及销售价格下滑明显，导致营业收入、营业利润下降。 
     ⑵ 本期证券市场低迷，新股申购的投资收益较上年同期减少。 
     ⑶ 公司募集资金投资项目正处投资建设期，尚未产生收益。 
     3、公司主营业务及其经营状况 
     ⑴主营业务分行业情况                                                      
     单位：元 
项    目   本年发生数        所占比例   营业毛利        所占比例 
工    业   6,071,315,329.90  93.97%     295,476,904.22  81.82% 
旅游饮食
服务业     13,095,457.65     0.20%      2,481,870.83    0.69% 
运输业     284,441,897.06    4.40%      11,435,647.09   3.17% 
金融业     3,339,754.82      0.05%      3,339,754.82    0.92% 
研发项目   40,261,511.17     0.62%      24,162,529.96   6.69% 
其他       48,482,735.11     0.75%      24,252,371.89   6.72% 
小    计   6,460,936,685.71  100.00%    361,149,078.81  100.00% 
减：合并
抵销数     416,178,076.67    
合    计   6,044,758,609.04                                         
     ⑵主营收入或营业利润 10%以上业务情况                                    
     单位：元 
项     目    主营业务收入       主营业务成本       毛利率 
汽车制造     5,566,246,322.73   5,279,655,217.67   5.15% 
汽车配件及
用品收入     505,069,007.17     496,183,208.01     1.76% 
物     流    284,441,897.06     273,006,249.97     4.02% 
     ⑶营业收入分地区情况                                                    
     单位：元 
项    目    本年发生数          本年比上年增减比例  
华南地区    6,382,434,221.80    -26.67% 
华东地区    82,835,074.10       83.90% 
华中地区    77,283,583.07       -4.19% 
小    计    6,542,552,878.97    -25.90% 
减：合并
抵销数      416,178,076.67 
合    计    6,126,374,802.30 
     ⑷ 主要供应商、客户情况 
     本公司前五名客户的销售额为58.99 亿元，占公司营业收入的96.28%。公司前五名供应商合计采购额为21.80 亿元，占采购总额的33.83％。 
     二、公司未来发展展望 
     1、汽车行业的发展趋势及公司面临的市场竞争格局 
     我国已成为世界第三大汽车生产国，汽车产业已成为我国经济的重要支柱产业。从中长期来看，由于我国汽车普及率还比较低，且我国轿车平均价格与人均GDP 的比值已接近国际公认的车市发展黄金值，因此我国汽车市场还有很大的发展空间。但从短期来看，汽车行业的发展趋势存在不确定性。一方面，宏观经济下滑，节能减排等政策趋势对汽车企业产品升级提出了较高要求，进而影响汽车企业的盈利。另一方面，钢材等原材料成本下降有利于企业降低产品成本，油价下跌、燃油税实施有利于降低汽车使用成本；同时，国家为实现 2009 年 GDP 增长 8%的预期目标，针对当前由于国际金融危机引发的经济衰退，出台了一系列财政刺激政策和汽车振兴规划，将积极推动汽车消费信心，稳定和扩大汽车消费需求。 
     2、公司的经营规划 
     2009 年，对公司来说是发展机遇与挑战并存的关键一年。国家4 万亿的投资计划，以及国家振兴汽车产业规划，包括降低小排量车型的购置税、推动农村汽车市场更新换代、支持企业自主创新和技术改造、支持发展自主品牌等，这些政策措施基本能够全部惠及公司经营领域，有利于提升公司产品竞争力。另外，经济下滑的态势未能明显扭转，一定程度上影响了消费者的购车欲望与购买力，国内市场的竞争也将更趋激烈。 
     据此，2009 年公司将秉承“利润第一、现金为王，节支惜付、保障主力，科学分配、优化机制”的方针，稳健运营。一方面谨慎面对金融危机，降低库存、压缩投资、削减费用、确保现金流，维护公司运营安全；另一方面乐观等待机遇，苦练内功，做好新产品的研究与开发，加快郑州 15 万辆轿车项目的建设，保持持续竞争力。公司将重点做好以下几方面的工作： 
     ⑴强化成本管理，提高企业市场竞争力。 
     － 完善成本预算管理体系，通过推行全过程、全部门的全面预算管理，提高企业预算水平和运营控制能力。 
     － 加快新材料、新工艺的推广应用，提高劳动生产效率，降低原材料成本。 
     － 推进零部件及其过程国产化工作，从产品开发源头控制并降低采购成本。 
     ⑵加大新产品研发力度，实现平台产品系列化，提高企业市场应变力。 
     － 大力推进自主产品及自主动力总成的研发及建设工作，提升企业核心竞争力。公司将充分利用上海研发的平台，加速自主产品的研发；同时加大发动机等关键零部件研发的投入，以尽快形成公司自有品牌和核心技术优势。 
     － 加大现有产品平台系列化的研发工作。通过对现有平台产品的改进和改型，实现企业产品系列化。 
     － 集成国内外各类资源，快速提高自主开发能力，按进度、高质量推出自主产品，全面提升品牌形象。 
     ⑶ 加快微车销售网络建设，完善公司营销网络，提升企业品牌知名度。 
     － 根据微车市场的特点，结合Z1 产量提升情况，稳步推进微车销售网络的开发建设。 
     － 轿车销售重心下移发展网络，在全国二级和三级市场，采用多样化招商形式，提升公司轿车营销网络的数量及质量。 
     － 积极探索不同品牌的营销模式和推广模式，采取各种有效方式，宣传推广产品，培育品牌，提升海马及福仕达品牌的知名度与美誉度。 
     ⑷加快郑州 15 万辆轿车项目建设，同时做好生产准备，确保 2009 年底前达到投产状态。 
     ⑸改善管理机制。强力推进绩效管理体系，优化组织结构与权责体系，逐步建立优胜劣汰机制。 
     3、公司资金需求及使用计划 
     2009 年，公司资金需求主要为经营及投资活动的资金需求。 
     公司主要利用自有资金以及其他融资方式筹集发展所需资金，保证公司经营规划的顺利实施。 
     4、公司存在的风险因素 
     国际金融危机将会对汽车行业造成严重影响，汽车产销量增速下滑，整车产品价格不断下调，企业利润空间进一步下降，行业竞争更趋激烈。 
     应对措施： 
     － 在国家出台刺激消费及汽车产业规划的背景下，积极抓住“汽车下乡”等市场机遇，加大Z1 产品的销售力度，扩大市场份额。 
     － 强化成本管理，降低原材料采购价格及单台固定成本；同时加快新材料、新工艺的推广应用，提高劳动生产效率，降低原材料成本。 
     － 加快产品研发，确保新产品按时投放市场，进一步丰富产品型谱，全面提升企业整体市场竞争力。 
     三、公司投资情况 
     1、募集资金使用情况 
     ⑴可转债募集资金基本情况 
     2008 年 1 月 16 日，公司发行了8.2 亿元可转债，扣除承销费用、保荐费用及登记费后的募集资金80,351.80 万元已于2008 年 1 月22 日存入公司开设的人民币专项存储账户。上述募集资金已经中准 会计事务所有限公司验证并出具《验证报告》（中准验字[2008]第8021 号）。 
     2008 年2 月，公司将扣除审计费、律师费、登记费及刊登费等其他发行费用后的募集资金净额80,219 万元转入海马郑州的募集资金专户，并按募集说明书的规定对海马郑州进行了增资。 
     为了规范募集资金的管理和使用，公司及子公司——海马郑州、郑州轻汽与中国光大银行海口分行、保荐机构恒泰证券有限责任公司签订了 《募集资金三方监管协议》。该事项刊登于2008 年2 月27 日《证券时报》。 
     ⑵报告期内募集资金的实际使用情况 
     公司本次发行可转换公司债券募集资金扣除发行费用后，全部用于对全资子公司海马郑州进行增资，海马郑州通过金融机构委托贷款的方式，将该增资资金投入到其全资子公司——郑州轻汽，用于郑州轻汽技术改造项目。 
     郑州轻汽技术改造项目建设内容包括对郑州轻汽冲压、焊装、涂装、总装生产及辅助设施进行改造；在郑州经济技术开发区新建汽车发动机装配车间、公用动力配套设施及办公生活设施。 
     截至 2008      年 12    月 31    日，郑州轻汽技术改造项目已累计使用募集资金463,489,442.66 元。其中，募集资金到账后当年投入金额384,672,789.69 元，以募集资金置换预先投入募投项目的自筹资金78,816,652.97 元。截至2008 年 12 月31 日，募集资金账户余额为348,030,290.12 元（其中，含利息9,329,732.78 元）。 
     具体投入明细如下： 
     项目名称     金     额 
     差 旅 费     6,002,331.81 
     招 待 费     287,791.59 
     运 输 费     657,355.58 
     样 件 费     13,355,717.35 
     样 车 费     1,865,282.46 
     研 发 费     23,844,954.73 
     试 验 费     3,551,061.48 
     固定资产     30,088,045.58 
     在建工程     72,352,928.15 
     预 付 款     272,396,546.00 
     其     他    39,087,427.93 
     合     计    463,489,442.66 
     ⑶募集资金项目先期投入的情况 
     为使项目尽早建成投入使用，公司根据实际情况，在募集资金未到位前，以自有资金投入募集资金项目78,816,652.97 元。中准会计师事务所对公司自有资金的投入情况出具了《专项审计报告》（中准审字[2008]第8050、8114 号）。募集资金到位后，经公司董事会审议通过，以募集资金置换了先期投入的自筹资金。 
     ⑷募集资金补充流动资金的情况 
     为提高募集资金使用效率，本着股东利益最大化的原则，在保证募集资金项目建设资金需求的前提下，根据相关规定，公司董事会六届二十四次会议决定将8,000 万元闲置募集资金用于补充流动资金，使用期限6 个月。 
     公司董事会审议通过后，用于补充流动资金的8,000 万元分两笔从募集资金帐户转出。2008 年5 月29  日转出3,000 万元，2008 年8 月26  日转出5,000 万元。上述资金 8,000 万元已于 2008 年 11 月 28  日全额归还至公司募集资金帐户。该事项刊登于2008 年5 月16 日《证券时报》、11 月29  日《中国证券报》。 
     ⑸募集资金投资项目建设进展情况 
     公司募集资金投资项目建设均在按计划推进中。产品已于2009 年初量产并上市。工厂技改正在实施中。 
     ⑹ 审计机构中准会计师事务所对公司 2008 年度可转债募集资金的存放与使用情况进行了审计，并出具了《关于募集资金的存放与使用的专项审核报告》（中准审字（2009）第5021 号）。其结论性意见为：募集资金使用情况明细表已经按照海马商务其实际使用情况与海马股汽车有限公司技术改造工程项目实际使用资金情况进行编制，份董事会《关于公司可转换债券募集资金2008 年度存放与使用情况的专项说明》及海马股份其他信息披露文件披露的内容基本相符。 
     ⑺ 公司募集说明书中披露的募投项目拟投资总额为 9.04 亿元，投资计划以 2007年为起点，分三年投资完毕。实际募集资金到位时间为2008 年 1 月，因此投资进度较原计划有所延后。根据实际情况公司调整了投资计划，预计2010 年可完成全部投资，其中2009 年、2010 年分别计划投入2 亿元、2.4 亿元。 
     2、报告期内其他投资项目情况 
     ⑴经公司董事会六届二十八次会议审议通过，同意公司在郑州新建 15 万辆轿车生产基地。项目新增投资 141,286 万元。项目主要产品为小排量经济型轿车。项目建成后，将形成双班年产 15 万辆轿车的生产规模。 
     项目建设内容包括：汽车冲压、焊装、涂装、总装工艺生产线，以及相应试验和公用动力等辅助生产设施等。 
     目前，该项目正在按计划推进当中，厂房已全部封顶，部分设备已进入安装、调试阶段。预计将于2009 年底前达到投产状态。 
     ⑵报告期内，经中国银监会批准，海马财务已于2008 年 12 月16 日开业。 
     海马财务注册资本 5 亿元。其中，公司出资4.5 亿元，金盘物流出资 0.5 亿元。经营范围：对成员单位办理财务和融资顾问、信用鉴证及相关的咨询、代理业务；协助成员单位实现交易款项的收付；经批准的保险代理业务；对成员单位提供担保；办理成员单位之间的委托贷款及委托投资；对成员单位办理票据承兑与贴现；办理成员单位之间的内部转账结算及相应的结算、清算方案设计；吸收成员单位的存款；对成员单位办理贷款及融资租赁；从事同业拆借；经中国银监会批准的其他业务。（凡需行政许可的项目凭许可证经营）

投资情况说明：
公司投资情况 
     1、募集资金使用情况 
     ⑴可转债募集资金基本情况 
     2008 年 1 月 16 日，公司发行了8.2 亿元可转债，扣除承销费用、保荐费用及登记费后的募集资金80,351.80 万元已于2008 年 1 月22 日存入公司开设的人民币专项存储账户。上述募集资金已经中准 会计事务所有限公司验证并出具《验证报告》（中准验字[2008]第8021 号）。 
     2008 年2 月，公司将扣除审计费、律师费、登记费及刊登费等其他发行费用后的募集资金净额80,219 万元转入海马郑州的募集资金专户，并按募集说明书的规定对海马郑州进行了增资。 
     为了规范募集资金的管理和使用，公司及子公司——海马郑州、郑州轻汽与中国光大银行海口分行、保荐机构恒泰证券有限责任公司签订了 《募集资金三方监管协议》。该事项刊登于2008 年2 月27 日《证券时报》。 
     ⑵报告期内募集资金的实际使用情况 
     公司本次发行可转换公司债券募集资金扣除发行费用后，全部用于对全资子公司海马郑州进行增资，海马郑州通过金融机构委托贷款的方式，将该增资资金投入到其全资子公司——郑州轻汽，用于郑州轻汽技术改造项目。 
     郑州轻汽技术改造项目建设内容包括对郑州轻汽冲压、焊装、涂装、总装生产及辅助设施进行改造；在郑州经济技术开发区新建汽车发动机装配车间、公用动力配套设施及办公生活设施。 
     截至 2008      年 12    月 31    日，郑州轻汽技术改造项目已累计使用募集资金463,489,442.66 元。其中，募集资金到账后当年投入金额384,672,789.69 元，以募集资金置换预先投入募投项目的自筹资金78,816,652.97 元。截至2008 年 12 月31 日，募集资金账户余额为348,030,290.12 元（其中，含利息9,329,732.78 元）。 
     具体投入明细如下： 
     项目名称     金     额 
     差 旅 费     6,002,331.81 
     招 待 费     287,791.59 
     运 输 费     657,355.58 
     样 件 费     13,355,717.35 
     样 车 费     1,865,282.46 
     研 发 费     23,844,954.73 
     试 验 费     3,551,061.48 
     固定资产     30,088,045.58 
     在建工程     72,352,928.15 
     预 付 款     272,396,546.00 
     其     他    39,087,427.93 
     合     计    463,489,442.66 
     ⑶募集资金项目先期投入的情况 
     为使项目尽早建成投入使用，公司根据实际情况，在募集资金未到位前，以自有资金投入募集资金项目78,816,652.97 元。中准会计师事务所对公司自有资金的投入情况出具了《专项审计报告》（中准审字[2008]第8050、8114 号）。募集资金到位后，经公司董事会审议通过，以募集资金置换了先期投入的自筹资金。 
     ⑷募集资金补充流动资金的情况 
     为提高募集资金使用效率，本着股东利益最大化的原则，在保证募集资金项目建设资金需求的前提下，根据相关规定，公司董事会六届二十四次会议决定将8,000 万元闲置募集资金用于补充流动资金，使用期限6 个月。 
     公司董事会审议通过后，用于补充流动资金的8,000 万元分两笔从募集资金帐户转出。2008 年5 月29  日转出3,000 万元，2008 年8 月26  日转出5,000 万元。上述资金 8,000 万元已于 2008 年 11 月 28  日全额归还至公司募集资金帐户。该事项刊登于2008 年5 月16 日《证券时报》、11 月29  日《中国证券报》。 
     ⑸募集资金投资项目建设进展情况 
     公司募集资金投资项目建设均在按计划推进中。产品已于2009 年初量产并上市。工厂技改正在实施中。 
     ⑹ 审计机构中准会计师事务所对公司 2008 年度可转债募集资金的存放与使用情况进行了审计，并出具了《关于募集资金的存放与使用的专项审核报告》（中准审字（2009）第5021 号）。其结论性意见为：募集资金使用情况明细表已经按照海马商务其实际使用情况与海马股汽车有限公司技术改造工程项目实际使用资金情况进行编制，份董事会《关于公司可转换债券募集资金2008 年度存放与使用情况的专项说明》及海马股份其他信息披露文件披露的内容基本相符。 
     ⑺ 公司募集说明书中披露的募投项目拟投资总额为 9.04 亿元，投资计划以 2007年为起点，分三年投资完毕。实际募集资金到位时间为2008 年 1 月，因此投资进度较原计划有所延后。根据实际情况公司调整了投资计划，预计2010 年可完成全部投资，其中2009 年、2010 年分别计划投入2 亿元、2.4 亿元。 
     2、报告期内其他投资项目情况 
     ⑴经公司董事会六届二十八次会议审议通过，同意公司在郑州新建 15 万辆轿车生产基地。项目新增投资 141,286 万元。项目主要产品为小排量经济型轿车。项目建成后，将形成双班年产 15 万辆轿车的生产规模。 
     项目建设内容包括：汽车冲压、焊装、涂装、总装工艺生产线，以及相应试验和公用动力等辅助生产设施等。 
     目前，该项目正在按计划推进当中，厂房已全部封顶，部分设备已进入安装、调试阶段。预计将于2009 年底前达到投产状态。 
     ⑵报告期内，经中国银监会批准，海马财务已于2008 年 12 月16 日开业。 
     海马财务注册资本 5 亿元。其中，公司出资4.5 亿元，金盘物流出资 0.5 亿元。经营范围：对成员单位办理财务和融资顾问、信用鉴证及相关的咨询、代理业务；协助成员单位实现交易款项的收付；经批准的保险代理业务；对成员单位提供担保；办理成员单位之间的委托贷款及委托投资；对成员单位办理票据承兑与贴现；办理成员单位之间的内部转账结算及相应的结算、清算方案设计；吸收成员单位的存款；对成员单位办理贷款及融资租赁；从事同业拆借；经中国银监会批准的其他业务。（凡需行政许可的项目凭许可证经营）

【3.关联企业经营状况】
【截止日期】2009-06-30
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｜       关联企业名称       ｜营业收入(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
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｜海马财务                  ｜        781.00｜      487.00｜    99748.00｜
｜金盘实业                  ｜      13066.00｜     2880.00｜    48623.00｜
｜海马销售                  ｜              ｜    -1630.00｜            ｜
｜海马汽车                  ｜      229627.0｜    -18345.0｜    510574.0｜
｜海马研发                  ｜       2579.00｜     -694.00｜    45336.00｜
｜海马郑州                  ｜      13712.00｜     -879.00｜    150951.0｜
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