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☆经营分析☆   ◇港澳资讯000687   更新日期：2009-08-25◇   灵通V4.0
★本栏包括【1.主营构成】、【2.经营投资】、【3.关联企业经营状况】
【1.主营构成】
【2009年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称　　  　　　 　 ｜营业收入  ｜营业利润  ｜毛利率｜占主营业务  ｜
｜            　　　　  　｜(万元)    ｜(万元)    ｜ (%)  ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜纤维素纤维制造业(行业)  ｜   35186.0｜      52.0｜  0.15｜       96.79｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜粘胶长丝(产品)          ｜   27679.0｜     143.0｜  0.52｜       76.14｜
｜浆粕(产品)              ｜    6119.0｜      75.0｜  1.23｜       16.83｜
｜氨纶(产品)              ｜    1389.0｜    -165.0｜-11.88｜        3.82｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华东地区(地区)          ｜   14470.0｜-         ｜-     ｜       39.80｜
｜华南地区(地区)          ｜    2567.0｜-         ｜-     ｜        7.06｜
｜华北地区(地区)          ｜    4748.0｜-         ｜-     ｜       13.06｜
｜其他地区(地区)          ｜    8329.0｜-         ｜-     ｜       22.91｜
｜出口(地区)              ｜    5072.0｜-         ｜-     ｜       13.95｜
｜合计(地区)              ｜   35186.0｜-         ｜-     ｜       96.79｜
｜其中：关联交易(地区)    ｜-         ｜-         ｜-     ｜ -          ｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘

【2008年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称　　  　　　 　 ｜营业收入  ｜营业利润  ｜毛利率｜占主营业务  ｜
｜            　　　　  　｜(万元)    ｜(万元)    ｜ (%)  ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜化纤产品制造(行业)      ｜   75363.0｜  -13962.0｜-18.53｜      100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜粘胶长丝(产品)          ｜   57406.0｜  -11496.0｜-20.03｜       76.17｜
｜浆粕(产品)              ｜   14818.0｜   -2555.0｜-17.24｜       19.66｜
｜氨纶(产品)              ｜    3731.0｜      76.0｜  2.04｜        4.95｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华东地区(地区)          ｜   27693.0｜-         ｜-     ｜       36.75｜
｜华南地区(地区)          ｜    4210.0｜-         ｜-     ｜        5.59｜
｜华北地区(地区)          ｜    8040.0｜-         ｜-     ｜       10.67｜
｜其他(地区)              ｜   16965.0｜-         ｜-     ｜       22.51｜
｜出口(地区)              ｜   18455.0｜-         ｜-     ｜       24.49｜
｜合计(地区)              ｜   75363.0｜-         ｜-     ｜      100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘

【2008年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称　　  　　　 　 ｜营业收入  ｜营业利润  ｜毛利率｜占主营业务  ｜
｜            　　　　  　｜(万元)    ｜(万元)    ｜ (%)  ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜纤维素纤维制造业(行业)  ｜   41759.0｜    1901.0｜  4.55｜       98.05｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜粘胶长丝(产品)          ｜   30737.0｜     845.0｜  2.75｜       72.17｜
｜浆粕(产品)              ｜    9150.0｜     677.0｜  7.40｜       21.48｜
｜氨纶(产品)              ｜    1872.0｜     379.0｜ 20.25｜        4.40｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华东地区(地区)          ｜   14307.0｜-         ｜-     ｜       33.59｜
｜华南地区(地区)          ｜    1624.0｜-         ｜-     ｜        3.81｜
｜华北地区(地区)          ｜    4954.0｜-         ｜-     ｜       11.63｜
｜其他地区(地区)          ｜   10312.0｜-         ｜-     ｜       24.21｜
｜出口(地区)              ｜   10563.0｜-         ｜-     ｜       24.80｜
｜合计(地区)              ｜   41759.0｜-         ｜-     ｜       98.05｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘

【2007年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称　　  　　　 　 ｜营业收入  ｜营业利润  ｜毛利率｜占主营业务  ｜
｜            　　　　  　｜(万元)    ｜(万元)    ｜ (%)  ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜化纤产品制造(行业)      ｜   84020.0｜    8192.0｜  9.75｜      100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜粘胶长丝(产品)          ｜   64798.0｜    5204.0｜  8.03｜       77.12｜
｜浆粕(产品)              ｜   12700.0｜    1558.0｜ 12.27｜       15.12｜
｜氨纶长丝(产品)          ｜    6522.0｜    1467.0｜ 22.49｜        7.76｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华东地区(地区)          ｜   38382.0｜-         ｜-     ｜       45.68｜
｜华南地区(地区)          ｜    5148.0｜-         ｜-     ｜        6.13｜
｜华北地区(地区)          ｜    9181.0｜-         ｜-     ｜       10.93｜
｜其他(地区)              ｜   13020.0｜-         ｜-     ｜       15.50｜
｜出口(地区)              ｜   18289.0｜-         ｜-     ｜       21.77｜
｜合计(地区)              ｜   84020.0｜-         ｜-     ｜      100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘

【2.经营投资】

经营情况评述：
【2009年半年报】
    一、报告期内经营情况讨论与分析
    报告期内,我国纺织行业经受了多方面的严峻考验，从国际经济环境看,金融危机虽逐步触底,但其影响仍未完全消除，外部需求依然低迷,出口增速明显放缓。同时由于金融危机影响，国内生产总值增速出现回落,原材料价格由于需求不旺，价格明显下降，我们在采购上及时把握市场波动，大大降低了采购成本，从而降低了产品成本。在销售方面我们继续坚持精品战略，并且不断加大生产和销售力度，一直占领着国内外的高端市场，今年产品价格一直处于逐步攀升态势，但下游需求的疲软仍然影响化纤企业盈利情况。由于国际国内市场的纺织品需求大幅度衰减，致使许多纺织和化纤企业开工状况仍得不到有效改善，市场景气没有完全恢复，化纤产品价格和效益的回升还需要等待。
    企业面临上述困难，在管理上精益求精，通过加强安全生产和财务监管，狠抓节能减排、实现节能降耗，加强品牌建设和项目规划，规范物资采购和强化市场销售等一系列有效手段，使各项成本大幅度下降，报告期内经营状况比去年有明显好转，同时，由于减持长江证券少量股权，报告期内实现净利润 6236.6万元。
    二、报告期内公司财务状况、经营成果分析：
    1、报告期内公司财务状况、经营成果分析：
    单位：万元
                  2009年1—6月        2008年度
    项目
               金额       占利润总 金额         占利润总 增减(%)
                          额比例％              额比例%
    营业利润   63910155.32 99.41  -139618938.96 101.24   下降1.83个百分点
    期间费用   36788683.53 57.22  125371252.62 -90.91    增加148.13个百分点
    投资收益  86916580.86 135.20  20423960.59  -14.81    增加150.016个百分点
    营业外收入 710592.77   1.11   2339858.31   -16.97    增加18.08个百分点
    营业外支出 329639.20   0.51   626569.38    -0.45     增加0.96个百分点
    利润总额   64291108.89 100    -13790565    0.03      100
    2、增减变动原因：增减变动的主要的原因：
    ①本期营业利润在利润总额中所占比例比上年度降低1.83个百分点，主要是由于公司上年度营业利润和利润总额均为负数且数额较大，而本期利润为正数且数额相对较小所致。
    ②本期期间费用在利润总额中所占比例比上年度增加148.13个百分点，主要是由于公司上年度利润总额为负数且数额较大，而本期利润为正数且数额相对较小所致。
    ③本期投资收益在利润总额中所占比例比上年度上升150.016个百分点，主要是由于本期公司出售部分所持长江证券取得收益和长江证券分红所致。
    ④本期营业外收入在利润总额中所占比例比上年度上升18.08个百分点，主要是公司上年度利润总额为负数且数额较大，而本期利润为正数且数额相对较小所致。⑤本期营业外支出在利润总额中所占比例比上年度上升0.96个百分点，主要是公司上年度利润总额为负数且数额较大，而本期利润为正数且数额相对较小所致。
    3、公允价值的确定
    公司可供出售金融资产，按取得时该金融资产公允价值和相关交易费用之和作为初始确认金额。持有期间取得的利息或现金股利，确认为投资收益。在资产负债表以公允价值计量，因公允价值变动形成的利得或损失直接计入资本公积。存在活跃市场的，采用活跃市场的报价确认其公允价值；不存在活跃市场的，采用估值技术确定。公司持有的长江证券股权存在活跃的股票市场，按深圳证券交易所该股票的期末收盘价 17.51元计量。
    三、报告期内主营业务范围及其经营状况
    1、按行业、产品、地区说明报告期内公司主营业务收入、主营业务利润的构成情况。
    1）、营业收入分行业、产品情况表
    单位：（人民币）万元
    主营业务分行业情况
    分行业或 营业收入 营业成本 毛利 营业收 营业成   毛利率比上年
    分产品                    率(%) 入比上 本比上   同期增减(%)
                                    年同期 年同期
                                   增减(%) 增减(%)
    纤维素纤 35186    35134    0.15 -15.74 -11.85   减少4.4个百分点
    维制造业
    主营业务
    分产品情
    况
    粘胶长丝 27679    27536    0.51 -9.95  -7.88    减少2.24个百分点
    浆粕     6119     6044     1.22 -33.13 -28.67   减少6.18个百分点
    氨纶     1389     1554    -11.86 -25.80 4.09    减少32.1个百分点
    2）主营业务分地区情况
    单位：（人民币）万元
    地区           营业收入  营业收入比上年增减（% ）
    华东地区       14,470.00 1.14%
    华南地区       2,567.00  58.10%
    华北地区       4,748.00  -4.15%
    其他地区       8,329.00  -19.23%
    出口           5,072.00  -51.99%
    合计           35,186.00 -15.74%
    其中：关联交易 0.00
    2、对净利润产生重大影响的其他经营业务活动
    本报告期没有对净利润产生重大影响的其他经营业务活动。
    3、本报告期公司参股长江证券股份有限公司的投资收益对公司净利润影响达到10%以上。
    本报告期内，经2009年3月18日召开的公司第四届董事会第十八次会议审议通过，并经2009年4月
    3日召开的公司2009年第一次临时股东大会批准，授权董事会择机出售公司所持40,254,986股长江证券股份。截止2009年6月25日，公司通过证券交易系统累计出售5,706,179股，通过该交易在扣除成本及相关税费后产生的利润为83,335,340.42元,另外收到长江证券分红3,454,880.70元。
    4、在经营中出现的问题与困难及解决方案
    1）、粘胶长丝属劳动密集型企业，近几年随着原材料及水、电、汽能源的持续涨价，公司的这方面生产成本不断提高。公司通过狠抓内部管理，不断努力降低成本，尤其是能耗方面，今年上半年实现4.88吨标准煤/吨丝，比去年同期5.76吨标准煤/吨丝下降15.3%。
    2）、面对激烈的行业竞争，在常规粘胶纤维品种已无太大发展空间的背景下，公司立足于传统优势，拓展高端市场，扩大精品丝产能，逐步从中、低端市场退出，集中精力以最短的时间实现产品品质的跨越。建立严格的质量管理体系，利用质量优势，提升抵抗市场风险的能力。以精品丝生产为突破口，追求高附加值，实现优质优价，在国际高端市场竞争中，“天鹅”牌人造丝以其优异的产品质量、适中的价位显示出巨大的市场竞争优势，越来越被国际高端客户认可和接受，不断挤占全球第一品牌德国 “恩卡”的市场份额。公司将通过不断努力，进一步提升产品质量，力争达到并保持粘胶长丝国际一流品牌地位。
    3）、针对公司产品品种较单一、核心竞争能力有待进一步提升问题，公司已经或将要加快启动一批储备项目。（1）2500吨连续纺改造项目已经进入前期准备。（2）新疆天鹅浆粕软水制备项目已经竣工投产，今后可同时生产短丝浆粕和长丝浆粕，可为公司本部提供低成本长丝浆粕,降低公司的能源消耗，提高企业的市场竞争力。（3）从公司内外部环境的实际情况出发，将继续推进Lyocell纤维项目，继续积极与技术供应方协商、洽谈，控制投资规模，最大限度的降低项目建设风险，择机启动该项目。
    同时，在现有项目储备不足以满足企业实现又好又快发展需要的前提下，公司加快规划、储备一批符合国家产业政策、技术含量高、附加值高，同时投资少、见效快、能耗低的中长期项目，尽快解决公司结构转型问题，以实现企业可持续发展。
    公司还将继续积极开展科研开发，增强技术储备，在现有纤维生产工艺基础上，开发具有自主知识产权的核心技术和产品，加快技术创新成果向产业化和市场化转型步伐，向科学技术要效益。公司与中科院合作研发的以离子液体为溶剂的再生纤维素纤维的制备技术项目，小试已经成功，现正准备中试，争取项目早日获得突破性进展，为下一步项目产业化建设奠定基础。该项目如能成功，将使公司在拥有自主知识产权的同时，对传统的粘胶工艺进行重大革新、实现纤维素生产全绿色过程具有重要意义。
    四、报告期内投资情况报告期内公司无募集资金和非募集资金项目，也无前期募集资金延续到本期使用的情况。

投资情况说明：
报告期内投资情况
    报告期内公司无募集资金和非募集资金项目，也无前期募集资金延续到本期使用的情况。


经营情况评述：
【2008年年报】
    一、报告期内经营情况回顾 
    （一）报告期内总体经营情况 
    报告期内,我国纺织行业经受了多方面的严峻考验，从国际经济环境看,金融危机不断蔓延,导致外部需求萎缩,出口增速明显放缓。从国内经济运行看,国内生产总值增速出现回落,同时，由于受从紧货币政策、人民币升值、劳动力成本上升、原材料及能源价格上涨等因素影响，纺织行业市场低迷，产量和出口增速放缓，企业利润空间下降。产能方面，去年下半年以来同行业开机率继续下降，产销方面表现不佳，库存在高位徘徊。报告期内，基础能源水、电、汽和短绒、木浆、化工原料等大宗原材料价格都大幅上涨，这使得产品成本大幅提高，消化了很大的利润空间。节能减排以及“三废”排放标准的不断提高也大幅增加末端治理环保运行费用。 
    2008年7月份之后原材料价格有所回落，在一定程度上缓解了企业成本压力，但下游需求的疲软继续影响化纤企业。由于国际国内市场的纺织品需求大幅度衰减，致使许多纺织和化纤企业开工状况得不到有效改善，市场景气没有恢复，化纤产品价格和效益的回升还需要等待。 
    企业面临上述困难，在管理上精益求精，通过加强安全生产和财务监管，狠抓节能减排、实现节能降耗，加强品牌建设和项目规划，规范物资采购和强化市场销售等一系列有效手段，使各项成本大幅度下降，最大限度的地减少报告期内的损失。报告期内实现主营业务收入75363万元，亏损13597万元。 
    （二）报告期内主营业务范围及其经营状况 
    1、主营业务分行业、产品情况表 
    单位：（人民币）万元 
                       主营业务分行业情况 
                                    营业利润率 
分行业或分产品  营业收入  营业成本             
                                    (%)        
化纤产品制造    75363     89325     -18.53     
                       主营业务分产品情况 
粘胶长丝        57406     68902     -20.03     
浆粕            14818     17373     -16.84                                                   
氨纶            3731      3655      2.04                                                             
接上表:
                          主营业务分行业情况 
                             营业成本比 
                营业收入比上            营业利润率比上年增 
分行业或分产品               上年增减 
                年增减（%）             减 （%） 
                             （%） 
化纤产品制造    -10.30       17.80      减少28.28 个百分点
                          主营业务分产品情况 
粘胶长丝        -11.41       15.62      减少28.06 个百分点 
浆粕            16.68        55.92      减少29.11 个百分点                                                       
氨纶            -74.81       -27.70     减少20.45 个百分点                                                               
     2、 主营业务分地区情况 
单位：（人民币）万元 
地区       营业收入   营业收入比上年增减（%） 
华东地区   27693      -27.85 
华南地区   4210       -18.22 
华北地区   8040       -12.43 
其他       16965      30.30 
出口       18455      0.91 
合计       75363      -10.30 
     （一）2009年经济形势综合分析 
     2008年以来，我国化纤行业经受了多方面的严峻考验,特别是9月份以来，金融危机迅速向实体经济蔓延,行业运行与发展陷入了有始以来的低谷，表现在国际市场上，外部需求萎缩,竞争日趋激烈，贸易保护进一步加剧；从国内市场看，纺织行业市场低迷，企业利润空间下降。同时，从经济运行周期看，化纤行业已经进入一个深度调整时期，面临的形势非常严峻。基础能源价格大幅上涨，使得产品成本大幅提高。全行业市场低迷，下游产品没有新的亮点，供需矛盾突出的问题依然未有得到有效缓解。 
     尽管当前企业发展面临重重困难，但我们也看到，企业根据“冷静观察、积极应对、优化结构、创新发展”的应对策略，已经采取了各种有力措施，树立信心，稳定行情。自去年11月份中旬起，市场已经企稳，这对化纤乃至整个纺织产业链价格体系稳定都起到了相当积极的作用。同时，由于目前国内粘胶企业在国际粘胶市场仍具有比较强的议价能力，且粘胶纤维属于中高档纺织品原料，符合消费升级的方向。在目前产能情况下，预计2009年不会出现大规模的无序竞争和定单流失现象。而且，公司的核心竞争能力正在逐步增强，具有其他同行企业无法比拟的品牌和质量优势，同等产品价格高于同行10%～15%，较高的盈利能力是同业企业无法比拟的。 
      （二）2009年公司发展规划 
     1、继续配合控股股东推进重组工作 
     2009年2月4日，国务院常务会议通过的《纺织工业和装备制造业调整振兴规划》指出，积极鼓励企业实施兼并重组，加快企业兼并重组和产品更新换代，促进产业结构优化升级，全面提升产业竞争力。公司也认识到，通过重组，借助外力，与大型企业集团合作这一途径可以使我们更好更快的推进行业的技术进步，完成新型纤维材料、纤维产业链上下游延伸和相关产业的建设，可以快速提升公司的资产规模、销售收入和盈利能力，又可以应对金融危机带来的不利影响，实现公司的持续稳定发展。所以公司除了将继续推进湖南合力化纤有限责任公司的重组工作外，还将积极配合控股股东天鹅集团公司继续推进与恒天集团的重组工作，现该项工作已正式进入程序。 
     2、抓好基础管理 
      （1）、2009年公司推动“节能降耗”活动进一步深入开展，在保证生产稳定的大前提下，以节水、节电、节汽为重点，主要是在水的循环利用、生产工艺及参数的完善和调整、设备的经济运行、余热回收利用、节汽项目、变频节电技术、照明节电技术及新能源推广利用上下功夫。并且，继续实行“节能项目及措施，成熟一个，实施一个，费用剔除，效益显著的给予适当鼓励”的优惠政策，以鼓励更多的节能技措项目以及小改小革项目的实施。通过节能技措项目的实施，达到降低能源消耗，降低生产成本，增加效益的目的。 
      （2）、加强物资采购管理，在建立和完善采购机制、建立市场快速反应机制的基础上，通过不断调整供应商布局，改善运输方式、完善投招标、报价机制，合理安排进货节奏，减少库存，加强库房物资管理，加强积压物资合理利用，坚持机车等设备自修及小件自提、设备直运现场，减少运输、搬倒费用等措施，有效降低采购成本 
    3、加快淘汰落后产能 
     制定和完善项目引进标准，淘汰消耗高、污染重等落后生产工艺和设备，加快高效、连续等节能减排设备和资源回收利用技术的研发和应用。 
     4、实施精品战略,实现品质跨越 
     在常规品种已无太大发展空间的背景下，立足于传统优势，拓展高端市场，扩大精品丝产能，逐步从中、低端市场退出，集中精力以最短的时间实现产品品质的跨越。 
     5、国内外市场的拓展 
     紧紧围绕市场形势，适时增大出口量，在保持国内高端市场份额的同时，积极拓展海外市场，提高粘胶长丝及其绣花线的出口量。重点抓好以下几个方面工作： 
     (1)、扩大高端市场份额，最大限度地为企业增效盈利。 
     (2)、拓展下游需求领域。 
     (3)、主动出击，加大销售力度。 
     (4)、以人为本，贯彻落实科学发展观，创新开展市场营销工作。 
     (5)、继续做好市场信息的收集，为科学决策提供可靠依据。 
     (6)、继续做好新项目的调研、开发和建设。 
     面对新的形势与市场环境，按照公司“主业求生存、转型求发展”的战略发展方针，规划、储备一批符合国家产业政策、有利于企业可持续发展的技术含量高、附加值高的中长期项目，条件成熟一个实施一个，以保持公司的又好又快发展。 
     三、报告期内项目投资情况 
       （一）报告期内募集资金使用情况。 
      本报告期内公司无募集资金项目，也无延续到报告期内使用的前期募集资金项目。 
       （二）报告期内非募集资金使用情况 
      本报告期内公司无非募集资金项目。

投资情况说明：
报告期内项目投资情况 
    （一）报告期内募集资金使用情况。 
    本报告期内公司无募集资金项目，也无延续到报告期内使用的前期募集资金项目。 
    （二）报告期内非募集资金使用情况 
    本报告期内公司无非募集资金项目。

【3.关联企业经营状况】
【截止日期】2007-12-31
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｜       关联企业名称       ｜营业收入(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
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｜保定里奇天鹅化工有限公司  ｜              ｜       -0.06｜            ｜
｜保定天鹅氨纶有限责任公司  ｜       6522.13｜     1488.05｜            ｜
｜新疆天鹅浆粕有限责任公司  ｜      12700.00｜     1681.58｜            ｜
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