个股档案

☆业内点评☆ ◇000731 四川美丰 更新日期：2009-10-15◇ 港澳资讯 灵通V5.0
【2009-10-15】
　　公司是国内重要的尿素生产基地，四川省第二大尿素生产商。美丰是氮肥类第一个中国驰名商标，而美丰尿素获国家免检产品，产品市场竞争力进一步增强。8月份以来，该股最大跌幅高达30％，近期走势明显滞后于大盘，目前围绕半年线反复震荡蓄势，技术指标已基本调整到位，股价处相对低风险区域运行，建议关注。
【出处】九鼎德盛 【作者】朱慧玲

【2009-09-15】
    公司是国内重要的尿素生产基地，而且具有一定的品牌效应。公司中期业绩高于预期主要由于二季度天然气供应有所改善，开工率环比上升。化肥作为农业上游行业与农民种粮积极性密切相关，由于农产品价格上涨趋势已经形成，在下游行业需求的带动下化肥行业前景看好。二级市场看，该股超跌后涨幅不大，短线形成小平台突破，值得关注。
【出处】天信投资【作者】颜冬竹

【2009-05-27】
    当前国家大幅度提高粮食收购价格、土地流转和大型商品类生产基地的建设、建立化肥储备制度和农资直补联动机制等因素均将有利于促进化肥消费的恢复和增长，公司有望因此获益。一季报显示，多家基金进入该股，且成本不低，可密切关注。
【出处】九鼎德盛 【作者】肖玉航

【2009-04-22】
    公司是国内重要的尿素生产基地，美丰是氮肥类中国驰名商标，也是氮肥类企业唯一获此殊荣的上市公司，美丰尿素获国家免检产品，产品市场竞争力进一步增强。目前该股吸引了众多机构参与，近期股价围绕8元窄幅横盘整理，整理充分，可关注。
【出处】金百灵投资【作者】

【2009-04-08】
    在去年四季度末，该股前十大流通股东中，出现了6家基金，而这些基金中，除华安策略优选继续小幅增仓，其他基金均为新进基金，总体看，机构持股总量逐渐上升，筹码日趋集中，近期该股调整后技术指标有再次走强可能，建议逢低密切关注。
【出处】九鼎德盛 【作者】肖玉航

【2009-02-24】
    四川美丰(000731)去年在营业收入增长67.34%的情况下，净利润同比减少36.01%；每股收益0.40元。不过，公司增收未增利并未被基金抛弃，去年四季度末该股前十大流通股东中，除了大股东与关联股东，就是六只基金。而这些基金中，除华安策略优选继续小幅增仓，其他基金均为新进基金。去年三季度末的流通股东中，除了博时精选外，其他三只基金都是新进的，而博时精选基金也是在二季度时才新进。基金走马灯一样的轮换，但总体来看，机构持股总量是逐渐上升，公司筹码也日趋集中。
【出处】证券时报【作者】

【2009-02-23】
    08 年年报符合预期。四川美丰公布了2008 年年报。全年主营业务实现销售收入34.36 亿元，同比增长67.3%；主营业务利润4.18 亿元，同比下降11.1%；实现净利润2.01 亿，同比下降36%，每股收益0.40元。其中四季度单季度实现销售收入9.61 亿元，净利润0.11 亿元，同比下降88.4%，环比下降85.6%。全年实现经营性现金流0.40 亿元。盈利情况符合我们的预期。
    公司2008 年业绩下滑主要是5 月份四川地震影响，德阳和绵阳的化肥工厂停产近一月，同时几次开停车导致消耗和成本上升。同时贵化由于年初雪灾以及无烟煤价格上涨原因，2008 年实现了亏损近8000万元。
    公司2008 年度将每10 股派现金1.5 元，公司一直保持一个较高的分红比例。
    贵化技改和新刘化的控股将是今年增长的主要来源。公司控股55.787％的贵州美丰的原料煤技术改造正在实施之中，我们预计2009 年中期有望完成，技改完成后原料可用无烟粉煤，成本大幅度下降，2009 年有望实现扭亏。
    公司参股45％的甘肃刘化集团，目前也在实施氮肥和甲醇装置的技改扩建工作，按照协议，改造完成后，四川美丰有望继续增持股份至控股，2008 年刘化实现净利润7010 万元。
    公司还在绵阳美丰工业园建设一期30 万吨尿素，预计2010 年建成。
    维持盈利预测，维持"审慎推荐"。我们维持2009年和2010 年每股盈利0.62 元和0.71 元的预测。公司经营风格比较稳健，目前估值在氮肥企业中相对较低，维持"审慎推荐"。公司原料天然气近一半为计划外用气，这部分气价可能继续上涨，这部分因素未在盈利预测中反映。
【出处】中金公司【作者】

【2009-02-05】
    ●国内氮肥行业长期过剩的格局已经形成，但诸多政策因素将有利于促进化肥消费的恢复和增长。
    ●除在四川拥有庞大的产能外，公司还跨省整合了贵化、兰化，参股甘肃刘化。随着能源价格的回落以及化肥市场的回暖，公司将获得整合者的超额收益。
    ●预计公司2008、2009年每股收益分别为0.51元和0.65元。给予"短期强烈推荐，长期A"的投资评级。
    ●风险包括：行业产能过剩、竞争加剧的风险；能源大幅波动的风险；国家继续严格控制化肥出口的风险。
【出处】国都证券【作者】徐文峰

【2008-12-03】
    鉴于尿素行业相对有所保障的需求及灾后产量的逐步恢复，我们预测公司将在经历最困难的2008年之后，2009年迎来拐点并实现30％的同比增长。基于公司的每股收益和市盈率预测，我们将公司的目标价由5.5元上调至8.16元，对应评级由持有上调至买入。
【出处】中银国际【作者】

【2008-10-31】
    四川美丰（000731）：公司是国内重要的尿素生产基地，四川省第二大尿素生产商，同时具有一定的品牌效应；公司尿素产品以天然气为主要原料，易获得超额利润。目前股价已较合理，关注。 (本机构及财产上的利害关系人与所评价或推荐的证券不存在任何利害关系)
【出处】港澳资讯【作者】

【2008-10-23】
    公司前三季度销售收入同比增长74%，但盈利却同比下滑14%，每股收益0.38元。中银国际分析师倪晓曼指出，公司收入提高主要是得益于美丰农化的业务扩张以及贵州美丰与兰州化肥公司的合并。造成盈利下滑原因是原材料成本上升、汶川地震导致四川境内尿素产量下降以及一季度雪灾及煤炭成本上升造成贵州美丰亏损。 
    倪晓曼认为，9月尿素价格环比下跌了13%，2009年尿素行业前景将取决于出口政策的变化。考虑到原油价格下跌以及全球农业的前景，预计均价将比2008年低。不过，预计在四川工厂恢复生产以及贵州美丰与兰州化肥公司合并后销量提升的利好下，2009年公司有望实现反转，预计2008-2010年每股收益为0.4、0.5、0.57元，维持同步大市评级。
【出处】中银国际 【作者】