长江证券[000783] 011
☆经营分析☆ ◇000783 长江证券 更新日期：2009-11-24◇ 港澳资讯 灵通V5.0
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.关联企业经营状况】
【1.主营业务】
证券代理买卖
【2.主营构成分析】
【2009年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜经纪业务(行业) ｜ 91152.03｜ 65283.45｜ 71.62｜ 67.20｜
｜自营业务(行业) ｜ 29769.01｜ 27688.35｜ 93.01｜ 21.95｜
｜证券承销业务(行业) ｜ 10710.56｜ 6152.62｜ 57.44｜ 7.90｜
｜资产管理业务(行业) ｜ 2157.13｜ 1506.53｜ 69.84｜ 1.59｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜湖北省(地区) ｜ 35863.66｜ -｜ -｜ 26.44｜
｜广东省(地区) ｜ 6422.67｜ -｜ -｜ 4.73｜
｜上海市(地区) ｜ 8297.28｜ -｜ -｜ 6.12｜
｜北京市(地区) ｜ 5043.40｜ -｜ -｜ 3.72｜
｜四川省(地区) ｜ 4274.46｜ -｜ -｜ 3.15｜
｜福建省(地区) ｜ 3107.38｜ -｜ -｜ 2.29｜
｜黑龙江省(地区) ｜ 5666.30｜ -｜ -｜ 4.18｜
｜重庆市(地区) ｜ 2164.97｜ -｜ -｜ 1.60｜
｜辽宁省(地区) ｜ 2406.79｜ -｜ -｜ 1.77｜
｜浙江省(地区) ｜ 2013.52｜ -｜ -｜ 1.48｜
｜江苏省(地区) ｜ 1125.03｜ -｜ -｜ 0.83｜
｜山东省(地区) ｜ 1717.24｜ -｜ -｜ 1.27｜
｜天津市(地区) ｜ 1563.27｜ -｜ -｜ 1.15｜
｜陕西省(地区) ｜ 1631.56｜ -｜ -｜ 1.20｜
｜河南省(地区) ｜ 1968.15｜ -｜ -｜ 1.45｜
｜新疆维吾尔族自治区(地区)｜ 1211.01｜ -｜ -｜ 0.89｜
｜湖南省(地区) ｜ 330.92｜ -｜ -｜ 0.24｜
｜营业部小计(地区) ｜ 84807.61｜ -｜ -｜ 62.52｜
｜公司本部(地区) ｜ 50837.35｜ -｜ -｜ 37.48｜
｜合计(地区) ｜ 135644.96｜ -｜ -｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2008年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜经纪业务(行业) ｜ 135139.35｜ 88792.17｜ 65.70｜ 65.18｜
｜自营投资业务(行业) ｜ 55055.48｜ 37470.04｜ 68.06｜ 26.56｜
｜证券承销业务(行业) ｜ 9773.62｜ 3541.75｜ 36.24｜ 4.71｜
｜资产管理业务(行业) ｜ 1000.63｜ 131.99｜ 13.19｜ 0.48｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜湖北省(地区) ｜ 53473.91｜ -｜ -｜ 25.79｜
｜广东省(地区) ｜ 8760.33｜ -｜ -｜ 4.23｜
｜上海市(地区) ｜ 12813.41｜ -｜ -｜ 6.18｜
｜北京市(地区) ｜ 8510.27｜ -｜ -｜ 4.10｜
｜四川省(地区) ｜ 5811.15｜ -｜ -｜ 2.80｜
｜福建省(地区) ｜ 5169.05｜ -｜ -｜ 2.49｜
｜黑龙江省(地区) ｜ 8356.17｜ -｜ -｜ 4.03｜
｜重庆市(地区) ｜ 3116.83｜ -｜ -｜ 1.50｜
｜辽宁省(地区) ｜ 3834.97｜ -｜ -｜ 1.85｜
｜浙江省(地区) ｜ 3430.03｜ -｜ -｜ 1.65｜
｜江苏省(地区) ｜ 1852.90｜ -｜ -｜ 0.89｜
｜山东省(地区) ｜ 2017.82｜ -｜ -｜ 0.97｜
｜天津市(地区) ｜ 1857.43｜ -｜ -｜ 0.90｜
｜陕西省(地区) ｜ 2273.73｜ -｜ -｜ 1.10｜
｜河南省(地区) ｜ 3062.88｜ -｜ -｜ 1.48｜
｜新疆维吾尔族自治区(地区)｜ 1589.94｜ -｜ -｜ 0.77｜
｜湖南省(地区) ｜ 119.39｜ -｜ -｜ 0.06｜
｜营业部小计(地区) ｜ 126050.21｜ -｜ -｜ 60.80｜
｜公司本部(地区) ｜ 81273.98｜ -｜ -｜ 39.20｜
｜合计(地区) ｜ 207324.19｜ -｜ -｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2008年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜证券经纪业务(行业) ｜ 79906.00｜ 58648.00｜ 73.40｜ 58.79｜
｜证券自营业务(行业) ｜ 46211.00｜ 40695.00｜ 88.06｜ 34.00｜
｜证券承销业务(行业) ｜ 4503.00｜ 1782.00｜ 39.57｜ 3.31｜
｜证券资产管理业务(行业) ｜ 278.00｜ -1288.00｜-463.3｜ 0.20｜
｜ ｜ ｜ ｜ 1｜ ｜
｜期货经纪业务(行业) ｜ 1607.00｜ 266.00｜ 16.55｜ 1.18｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜湖北省(地区) ｜ 33091.00｜ -｜ -｜ 24.35｜
｜广东省(地区) ｜ 5420.00｜ -｜ -｜ 3.99｜
｜上海市(地区) ｜ 8037.00｜ -｜ -｜ 5.91｜
｜北京市(地区) ｜ 5468.00｜ -｜ -｜ 4.02｜
｜四川省(地区) ｜ 3610.00｜ -｜ -｜ 2.66｜
｜福建省(地区) ｜ 3252.00｜ -｜ -｜ 2.39｜
｜黑龙江省(地区) ｜ 5280.00｜ -｜ -｜ 3.88｜
｜重庆市(地区) ｜ 2004.00｜ -｜ -｜ 1.47｜
｜辽宁省(地区) ｜ 2422.00｜ -｜ -｜ 1.78｜
｜浙江省(地区) ｜ 2084.00｜ -｜ -｜ 1.53｜
｜江苏省(地区) ｜ 1093.00｜ -｜ -｜ 0.80｜
｜山东省(地区) ｜ 1207.00｜ -｜ -｜ 0.89｜
｜天津市(地区) ｜ 1098.00｜ -｜ -｜ 0.81｜
｜陕西省(地区) ｜ 1403.00｜ -｜ -｜ 1.03｜
｜河南省(地区) ｜ 1783.00｜ -｜ -｜ 1.31｜
｜新疆维吾尔族自治区(地区)｜ 976.00｜ -｜ -｜ 0.72｜
｜湖南省(地区) ｜ 37.00｜ -｜ -｜ 0.03｜
｜营业部小计(地区) ｜ 78265.00｜ -｜ -｜ 57.58｜
｜公司本部(地区) ｜ 57657.00｜ -｜ -｜ 42.42｜
｜合计(地区) ｜ 135922.00｜ -｜ -｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2007年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜经纪业务(行业) ｜ 220791.00｜ 172316.00｜ 78.04｜ 44.50｜
｜自营投资业务(行业) ｜ 259939.00｜ 245870.00｜ 94.59｜ 52.39｜
｜证券承销业务(行业) ｜ 7717.00｜ 1513.00｜ 19.61｜ 1.56｜
｜资产管理业务(行业) ｜ 1612.00｜ 1011.00｜ 62.72｜ 0.32｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜湖北省(地区) ｜ 86022.90｜ -｜ -｜ 17.34｜
｜上海市(地区) ｜ 25076.26｜ -｜ -｜ 5.05｜
｜广东省(地区) ｜ 18612.76｜ -｜ -｜ 3.75｜
｜北京市(地区) ｜ 16265.51｜ -｜ -｜ 3.28｜
｜黑龙江省(地区) ｜ 14283.24｜ -｜ -｜ 2.88｜
｜四川省(地区) ｜ 9890.98｜ -｜ -｜ 1.99｜
｜福建省(地区) ｜ 10311.20｜ -｜ -｜ 2.08｜
｜辽宁省(地区) ｜ 6248.23｜ -｜ -｜ 1.26｜
｜浙江省(地区) ｜ 6506.61｜ -｜ -｜ 1.31｜
｜重庆市(地区) ｜ 5276.31｜ -｜ -｜ 1.06｜
｜天津市(地区) ｜ 3169.89｜ -｜ -｜ 0.64｜
｜山东省(地区) ｜ 3128.78｜ -｜ -｜ 0.63｜
｜陕西省(地区) ｜ 3769.83｜ -｜ -｜ 0.76｜
｜河南省(地区) ｜ 3166.85｜ -｜ -｜ 0.64｜
｜江苏省(地区) ｜ 3578.95｜ -｜ -｜ 0.72｜
｜新疆维吾尔族自治区(地区)｜ 2351.57｜ -｜ -｜ 0.47｜
｜营业部小计(地区) ｜ 217659.86｜ -｜ -｜ 43.87｜
｜公司本部(地区) ｜ 278529.53｜ -｜ -｜ 56.13｜
｜合计(地区) ｜ 496189.39｜ -｜ -｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【公司经营情况评述】
【2009年半年报】
一、经营成果以及财务状况的讨论与分析
二、报告期内公司经营情况
1、 公司总体经营情况概述
经中国证监会及湖北省工商局核准，公司经营业务范围：证券的代理买卖；代理证券的还本付息、分红派息；证券代保管、鉴证；代理登记开户；证券的自营买卖；证券的承销；证券投资咨询；受托投资管理；中国证监会批准的其他业务。
2009年上半年，股市成交量大幅攀升，公司自营业务操作较为谨慎，收入略有下滑；但是经纪业务市场份额和排名不断上升，承销保荐业务等业务收入也有大幅增加，整体经营业绩高于预期。
营业收入 营业成本 营业利润
分行业
(万元) （万元） 率(%)
经纪业务 91,152.03 25,868.58 71.62%
自营业务 29,769.01 2,080.66 93.01%
证券承销业务 10,710.56 4,557.94 57.44%
资产管理业务 2,157.13 650.60 69.84%
接上表:
营业收入比 营业成本比 营业利润率
分行业 上年同期增 上年同期增 比上年同期
减（%） 减（%） 增减（%）
减少0.66 个
经纪业务 11.83% 14.47%
百分点
增长4.95 个
自营业务 -35.58% -62.28%
百分点
增长 17.88
证券承销业务 137.86% 67.48%
个百分点
增长 534.01
资产管理业务 677.26% -58.45%
个百分点
注：上表数据为合并业务数据
报告期内，公司较好地执行了既定的经营计划，主要从以下几个方面开展工作：
（1）深化零售业务体系改革。报告期内，公司经讨论形成并下发了《关于深化零售业务体系改革的若干意见》，针对制约零售业务发展的因素，对有关政策制度进行了调整。加大了营销工作力度，继续拓宽渠道网络，并通过开展主题、事件等促销活动，激发营业部营销热情；公司还率先在华中地区获得证券经纪人制度试点资格，成为全国第二家获得该项资格的券商，为公司大力发展零售业务提供了一个新的契机。
（2）投行业务取得突破。在上半年 IPO 尚未重启的情况下，公司的全资子公司——长江证券承销保荐有限公司积极把握增发等业务机会，连续完成了“同济科技”和“京东方”两个非公开发行项目。其中，“京东方”项目是今年市场上最大的融资项目，也创造了公司投行发展史上的多个记录：主承销金额最大、单个项目收费最多、单个客户保荐次数最多等。报告期内，公司股权融资主承销金额行业排名第一，保荐家数排名第三，公司投行业务显示出良好的发展势头。
（3）完善网点布局。截至目前，深圳分公司已经获批设立；完成了省内孝感、鄂州、黄冈和随州4 家证券营业部的设立工作，完成哈尔滨阿城、重庆红黄路、深圳莲塘 3 家证券服务部升格，新疆克拉玛依独山子营业部也获得了证监会批文，公司的网点布局正朝着不断优化的方向发展。
（4）稳步推进资产管理业务。公司加大了集合理财产品的开发和销售力度，努力丰富公司理财产品线，满足投资者多元化的综合理财需要。截至报告期期末，公司共管理集合理财产品 3 只，7.84 亿份，资产总额 8.70 亿元。报告期内公司资产管理业务收入达 2157万元，同比增长近 7 倍，资产管理业务收入在收入结构中的比重不断提升。
（5）积极拓展各项创新业务。报告期内，公司不断探索金融衍生产品的业务发展模式，并尝试发行部分产品，在累积经验的同时取得了较好的收益；公司还加大了融资融券备战力度，成立专门部门，抽调专人做好方案修定等准备工作；此外，公司已提前获得申请直投业务的资格，公司董事会已审议通过关于设立直接投资全资子公司的有关议案，截至报告期期末，申报材料已经提交至中国证监会，相关审批事项进展顺利；在最近一次券商分类评级中，公司晋升 A 类券商，公司将把握这一契机，进一步做好创新业务的申报和拓展工作。
2、经营中存在的问题及对策
（1）净资本规模偏小
在以净资本为核心的风险监管体制下，无论是传统的承销业务，还是有助于改善券商业务结构的创新业务，都要求更为雄厚资本金的支持。公司上市后一直谋求在恰当的市场时机实施适度规模的再融资，以进一步扩充资本金规模、完善法人治理结构，夯实公司发展的基础。根据市场形势的转变，公司在第五届董事会第十一次会议和2009年第一次临时股东大会上审议通过了《关于公司2009年配股方案的议案》。目前，公司完成前期准备工作，有关配股申请材料已获中国证监会受理。
（2）资源整合力度有待加强
公司已初步建立起了控股集团的管理构架，但业务协同与规模效应尚未完全显现。公司在积极开展
（3）人才储备落后于公司发展规划
公司现有一支高素质的员工队伍，可以很好的支撑公司运营和发展。但是，相对于公司规模的不断壮大而言，公司的人才储备稍显不足，没有形成数量充足、结构合理的人才储备，这将在一定程度上制约公司未来的发展速度。公司正在完善人力资源机制，加大招聘和培训力度，努力打造一支认同公司文化、质量过硬的人才队伍。
3、 营业收入分地区情况
营业部数量
地区 2009 年 2008 年
6 月30 日 6 月30 日
湖北省 21 14
广东省 10 9
上海市 8 8
北京市 4 4
四川省 3 3
福建省 3 3
黑龙江省 3 3
重庆市 2 2
辽宁省 2 2
浙江省 2 2
江苏省 2 2
山东省 2 2
天津市 1 1
陕西省 1 1
河南省 1 1
新疆维吾尔族自
1 1
治区
湖南省 1 1
营业部小计 67 59
公司本部 ― ―
合计 ― ―
接上表:
营业收入(万元)
增减百分比
地区
2009 年 1-6 月 2008 年 1-6 月 （%）
湖北省 35,863.66 33,090.64 8.38%
广东省 6,422.67 5,419.72 18.51%
上海市 8,297.28 8,037.08 3.24%
北京市 5,043.40 5,467.72 -7.76%
四川省 4,274.46 3,610.44 18.39%
福建省 3,107.38 3,251.66 -4.44%
黑龙江省 5,666.30 5,279.51 7.33%
重庆市 2,164.97 2,003.91 8.04%
辽宁省 2,406.79 2,422.49 -0.65%
浙江省 2,013.52 2,084.47 -3.40%
江苏省 1,125.03 1,092.69 2.96%
山东省 1,717.24 1,207.26 42.24%
天津市 1,563.27 1,098.43 42.32%
陕西省 1,631.56 1,403.34 16.26%
河南省 1,968.15 1,783.05 10.38%
新疆维吾尔族自
1,211.01 976.17 24.06%
治区
湖南省 330.92 36.73 800.95%
营业部小计 84,807.61 78,265.31 8.36%
公司本部 50,837.35 57,656.69 -11.83%
合计 135,644.96 135,922.00 -0.20%
注:上表09 年数据中包含长江期货在湖北、上海和北京地区的 6 家期货营业部数据，08 年数据中包含长江期货在湖北、上海和北京地区的 3 家期货营业部数据。
4、 公司各项主营业务的经营情况
（1） 代理业务经营情况
证券 2009 年 1-6 月代理 市场 业务
种类 交易额（亿元） 份额 地位
股票 6487.94 1.46% 19
基金 79.86 1.04% 17
权证 325.83 0.67% 33
证券交易总额 7035.33 1.39% 17
接上表:
证券 2008 年 1-6 月代理 市场 业务
种类 交易额（亿元） 份额 地位
股票 4822.12 1.42% 20
基金 94.16 1.33% 20
权证 460.53 0.62% 31
证券交易总额 5884.41 1.33% 19
网上交易情况：2009年1-6月网上交易金额为4784.73亿元，比上年同期上升 11.11 ％。
注：上表2009 年数据引自于上海、深圳证券交易所。
（2 ） 证券承销业务经营情况
次数
承销
形式
方式 2009 年 1-6
历年累计
月
IPO 主承销 31
副主承销 15
分销 102
增发 主承销 2 7
副主承销 3
分销 14
配股 主承销 4
副主承销 6
分销 30
债券 主承销 2 7
副主承销 17 47
分销 31 378
合计 52 644
接上表:
佣金收入（万
承销金额（万元）
元）
形式
2009 年 1-6 月 历年累计 2009 年 1-6 月
IPO 883655.73
106266.8
567686.63
增发 851942 1600681 6717.15
36800
148890.14
配股 91399
30679.5
128716.11
债券 258000 974000 2732.00
149000 432300 312.00
525088.03 11267048.08 656.55
合计 1784030.03 16268122.99 10417.70
上表佣金收入包括保荐业务收入，另外，报告期内，公司签订了7 份财务顾问协议，收入202 万元。
（3） 证券自营业务情况
自营投资收益 2009 年1-6月 2008 年 1-6 月 增减百分比（%）
已实现投资收益（万元） 16,160.76 87,258.79 -81.48%
其中：交易性金融资产 15,915.87 -1,395.72 1240.33%
可供出售金融资产 244.89 62,728.50 -99.61%
持有至到期投资 - 52.27 -100.00%
交易性金融负债 - 25,873.74 -100.00%
公允价值变动收益（万元） 13,650.14 -41,047.84 133.25%
其中：交易性金融资产 13,650.14 -19,454.32 170.17%
交易性金融负债 - -21,593.52 -100.00%
合 计 29,810.90 46,210.95 -35.49%
（4） 受托资产经营情况
项目 2009 年1-6月 2008 年 1-6 月
平均受托资产规模（万元） 98,519.48 56,069.98
受托资产增值额（万元） 14,440.44 -4,939.52
平均资产管理规模增值率（%） 14.66% -8.81%
公司于2009 年 6 月9 日，取得中国证监会“证监许可[2009]478 号”文件批复，核准了公司设立长江证券超越理财灵活配置集合资产管理计划。该计划类型为非限定性集合资产管理计划，存续期为 5年。
5、公司经营活动面临的风险因素及应对措施
报告期内，国内外证券市场触底反弹，行情指数逐渐回暖，市场复苏为公司自营投资带来交易性机会，公司持有的可供出售金融资产和交易性金融资产规模较2008年年底大幅增加，市场风险是公司2009年上半年重点防范的风险因素，由于沪深两市股指上涨超过60%，涨幅较大，公司没有产生市场风险。公司在报告期内始终保持净资本充足，财务状况良好，没有产生流动性风险。在信息技术管理方面，公司严格按照操作管理程序进行经常和定期相结合的检查和维护，以保证系统的可靠、稳定和安全运转，没有产生技术风险。
为提高公司管理风险的能力，公司加强了风险控制的力度，采取了以下防范措施：
（1）完善公司内部控制机制。公司结合实际情况，不断完善内部控制机制的健全性、有效性和科学性，以保证公司的内部控制覆盖公司所有业务、各个部门和分支机构、全体工作人员。
（2）完善以净资本为核心的风险控制指标体系。公司在净资本监控系统中新增压力测试和敏感性分析模块，以便方便及时地对净资本等风险控制指标进行动态管理。2009年上半年，公司净资本等风险控制指标均持续达标，未出现超过预警值或超过规定标准的情况。
（3）实施限额管理。公司对各部门业务规模和损失限额进行跟踪监控，当某部门的业务规模或整体损失达到预先设定的限额时，召开风险管理委员会审议操作策略，保证各项风险控制指标持续达标。
（4）增强公司技术管理能力。公司不断加大信息技术投入，及时对系统进行维护升级，保障系统稳定运行；加强项目管理，确保信息系统建设的安全可行，对公司重要信息系统实施了等级保护。
三、报告期内投资情况
1、报告期内公司没有募集资金，不存在以前期间募集资金的使用延续到本报告期的情况。
2、报告期内公司没有重大非募集资金投资项目。
【2008年年报】
（一）报告期内经营情况的回顾
长江证券股份有限公司的前身为长江证券有限责任公司，长江证券有限责任公司由湖北证券公司增资扩股、更名而来。湖北证券公司于1991年3月18日经湖北省人民政府和中国人民银行湖北省分行批准成立。长期以来，公司始终坚持“诚信经营、规范运作、稳健发展”的理念，在机构建设、业务开拓、风险控制等诸多方面取得了较好的成绩。2004年，公司成为率先进入创新试点行列的八家券商之一。2007年12月27日，根据中国证监会《关于核准石家庄炼油化工股份有限公司定向回购、重大资产出售暨以新增股份吸收合并长江证券有限责任公司的通知》（证监公司字【2007】196号），公司完成资产重组并在深交所复牌，成为国内第六家上市的证券公司，实现了全体股东和员工多年的发展目标，公司进入了一个崭新的发展时期。
1、公司总体经营情况
受全球金融危机和宏观经济增速放缓的双重影响，2008年我国证券市场大幅调整，全年走势基本维持单边下行态势，沪深股市持续下跌，上证综指年跌幅达到65.39%，创下了A股有史以来最大的年度跌幅。在低迷的市场环境中，全体员工在公司董事会的正确领导下，克服重重困难，保持了稳定发展的态势，取得了相对较好的经营业绩。公司全年营业收入20.73亿元，较上年下降58.22 %，营业利润9.73亿元，较上年下降71.38%，净利润7.02亿元，较上年下降70.32%。
2008年，公司全面启动零售客户业务体系改革，重构组织构架、优化业务流程，为全面提升零售业务的经营能力提供了组织和制度保障；在专业投资银行全资子公司中实施“精品投行、特色投行”战略，为公司投资银行业务的健康发展奠定基础；抓住历史机遇，调整业务策略，证券投资、资产管理等业务取得了较好成绩；颁布《企业文化纲要》，创建百年老店和家园文化的企业文化建设进入新的发展阶段。长江期货、长信基金和诺德基金稳步发展，金融集团公司的雏形基本形成。
2、主营业务情况分析
单位：（人民币）万元
分行业 营业利
或分产品 营业收入 营业成本 润率
（%）
经纪业务 135,139.35 46,347.18 65.70%
自营投资业务 55,055.48 17,585.44 68.06%
证券承销业务 9,773.62 6,231.87 36.24%
资产管理业务 1,000.63 868.64 13.19%
接上表:
分行业 营业收入 营业成本 营业利润率比
或分产 比上年增 比上年增 上年增减(%)
品 减(%) 减(%)
经纪业务 -38.79% -4.39% -12.35%
自营投资业务 -78.82% 24.99% -26.53%
证券承销业务 26.65% 0.45% 16.63%
资产管理业务 -37.91% 44.44% -49.49%
（１）证券经纪业务
公司继续深化零售客户业务体系改革，大力发展基础客户，以适应经纪业务市场发展变化和激烈的竞争。2008年，公司积极开展各项营销活动，大力发展渠道营销和社区营销；建立内部培训师队伍，加强对营销人员的培训；根据客户分级、产品分类、服务分层的原则确定了客户服务体系的框架，初步完成了相应的制度建设，逐步推进了客户服务工作。
受二级市场交易量大幅下挫的影响，公司经纪业务收入下滑明显。报告期内公司实现证券交易总额10604.57亿元，比上年同期下降30.41%，全行业排名第19位。其中股票基金交易量7806.38亿元，比上年同期下降41.67%，市场份额达到1.43%，全行业排名第20位；经纪业务实现营业收入135139.35 万元，比上年同期下降38.79%；经纪业务营业利润88792.17万元，比上年同期下降48.47%。
（２）自营投资业务
受股指单边大幅下跌影响，报告期内自营投资收益同比有所下降。公司严格规范自营交易行为，优化业务流程。由于对市场的准确判断和对风险的有效控制，公司及时调整了投资规模和资产配置，使公司较早锁定了投资收益，有效降低了自营风险。
（３）资产管理业务
报告期内公司集合资产管理计划取得长足的进展，设立了超越理财2号、超越理财3号和超越理财增强债券共三期集合资产管理计划，发行规模分别达到10.07亿元、2.69亿元、和 1.97亿元，产品种类丰富，业务得到了稳步推进。公司实现资产管理业务收入 1000.63 万元。
（４）证券承销业务
在承销业务上，公司深入推进“特色投行、精品投行”战略。报告期内，公司全资子公司长江证券承销保荐有限公司完成2次增发主承销和1次配股主承销，签署财务顾问项目36个。
在债券承销上，公司担任了08兵器债的主承销商，08兵器债发行规模达45亿元，是迄今为止国内发行规模最大的无担保企业债券；累计承销国债88亿元，累计承销金融债175.30 亿元，累计承销央行票据300.90亿元，在券商中综合排名前10位；实现银行间债券市场现券交易量3075亿元，较去年同期增长149%，同业排名第6位。公司牢牢把握债券市场的牛市机遇，继续保持在债券市场的领先地位。
3、公司主要创新业务分析
（1）金融衍生产品业务
在金融衍生产品业务上，公司积极探索稳定的业务发展模式，深入了解客户需求，不断设计、调整出符合市场需求的套利产品。经过大半年的实践和摸索，进行了多次的ETF套利系统升级，在基本系统平台的基础上，通过新的套利策略和方法，提高了ETF套利的效率和利润，有望形成比较稳定的盈利增长点。
（2）股指期货业务
公司积极备战股指期货业务。一方面加强对期货IB业务的员工培训工作，另一方面以长江期货为主体展开技术和人员的准备工作。长江期货先后已投入近千万元对信息系统进行了升级改造和扩容，建设了高效稳定的期货交易平台，从系统、线路等方面构建了应急备份机构，并作为业内率先与中金所进行链接测试的少数几家公司之一，达到了金融期货业务开展的技术要求，以随时应对政策开闸后的客户需求。
（3）融资融券业务
公司高度重视融资融券业务，多方推进融资融券业务的准备工作。目前已完成现场检查汇报材料的准备，包括业务实施方案、客户选择方案、业务制度和表单、投资者教育培训方案等；完成融资融券系统内部测试，目前系统正常，可满足融资融券业务需要；完成公司内部融资融券业务的多次培训，包括营运总监培训、交易岗员工培训、公司培训材料制作等。目前，公司融资融券业务准备工作已经基本准备就绪。
（4）创新业务的影响和风险控制
创新业务对于公司的经营业绩和长远发展具有重要意义，融资融券、股指期货、直接投资等创新业务的推出必将成为券商新的收入来源。通过开展各种创新业务，既可以满足投资者差异化的理财需求，也有利于公司改善收入结构，增强市场竞争力，提高风险抵抗能力。
在积极申请和准备各项创新业务的同时，公司高度重视创新业务的风险控制。公司逐步建立了较为完善的创新业务风险控制体系。公司从政策法律、业务运作、经济效益、信息技术系统、业务风险等方面出发，设计出了符合市场需求、风险与收益相匹配的创新产品；公司根据中国证监会、证券交易所、证券登记结算公司关于创新业务的业务规则并结合公司的实际情况，制定了公司创新业务的内部管理制度；风险控制部门和稽核部门重视对创新业务的检查和稽核，从多方面加强对创新业务的风险控制。
4、报告期公司盈利能力情况分析
公司报告期实现净利润7.02亿元，基本每股收益0.42元，净利润较2007年下降70.32%。公司业绩大幅下滑主要原因有：
（1）沪深股市深幅下挫，成交量急剧萎缩，同时，国内经纪业务竞争日趋激烈，受此影响公司经纪业务收入和利润均有所下降。
（2）二级市场持续低迷，使得国内市场IPO及再融资发行项目受到较大影响，虽然公司加大了对该项业务的投入，但承销业务收入增长缓慢。
（3）公司证券自营业务受疲软的股票市场影响，业务收入大幅下滑。
5、公司营业收入、营业利润的分部报告
（1）公司营业收入地区分部情况
单位：（人民币） 万元
地区 2008年1-12月 2007年1-12月 增减百分比
营业部数量 营业收入 营业部数量 营业收入
湖北省 17 53,473.91 14 86,022.90 -37.84%
广东省 9 8,760.33 7 18,612.76 -52.93%
上海市 8 12,813.41 8 25,076.26 -48.90%
北京市 4 8,510.27 3 16,265.51 -47.68%
四川省 3 5,811.15 3 9,890.98 -41.25%
福建省 3 5,169.05 3 10,311.20 -49.87%
黑龙江省 3 8,356.17 3 14,283.24 -41.50%
重庆市 2 3,116.83 2 5,276.31 -40.93%
辽宁省 2 3,834.97 2 6,248.23 -38.62%
浙江省 2 3,430.03 2 6,506.61 -47.28%
江苏省 2 1,852.90 1 3,578.95 -48.23%
山东省 2 2,017.82 1 3,128.77 -35.51%
天津市 1 1,857.43 1 3,169.89 -41.40%
陕西省 1 2,273.73 1 3,769.83 -39.69%
河南省 1 3,062.88 1 3,166.85 -3.28%
新疆维吾
尔族自治区 1 1,589.94 1 2,351.57 -32.39%
湖南省 1 119.39 ― ― ―
营业部小计 62 126,050.21 53 217,659.86 -42.09%
公司本部 ― 81,273.98 ― 278,529.53 -70.82%
合计 ― 207,324.19 ― 496,189.39 -58.22%
注:上表营业部数据包含长江期货在湖北、上海和北京地区的6家期货营业部数据。
（2）公司营业利润地区分部情况
单位：（人民币） 万元
地区 2008年1-12月 2007年1-12月 增减百分比
营业部数量 营业利润 营业部数量 营业利润
湖北省 17 41,019.72 14 71,557.23 -42.68%
广东省 9 3,271.28 7 12,172.22 -73.13%
上海市 8 7,602.00 8 19,089.80 -60.18%
北京市 4 5,997.75 3 12,966.88 -53.75%
四川省 3 4,038.24 3 7,797.53 -48.21%
福建省 3 3,515.24 3 7,953.04 -55.80%
黑龙江省 3 5,428.97 3 10,501.50 -48.30%
重庆市 2 2,106.85 2 4,162.33 -49.38%
辽宁省 2 2,474.69 2 4,616.24 -46.39%
浙江省 2 2,162.03 2 4,817.15 -55.12%
江苏省 2 1,020.48 1 2,493.24 -59.07%
山东省 2 1,028.44 1 2,412.56 -57.37%
天津市 1 1,072.70 1 2,051.53 -47.71%
陕西省 1 1,304.14 1 2,625.50 -50.33%
河南省 1 2,056.13 1 2,234.18 -7.97%
新疆维吾
尔族自治区 1 834.49 1 1,536.99 -45.71%
湖南省 1 -232.81 ― ― ―
营业部小计 62 84,700.34 53 168,987.92 -49.88%
公司本部 ― 12,576.34 ― 170,938.08 -92.64%
合计 ― 97,276.68 ― 339,926.00 -71.38%
注:上表营业部数据包含长江期货在湖北、上海和北京地区的6家期货营业部数据。
公司投资情况
1、报告期内公司没有募集资金和募集资金投资情况。
2、报告期内公司非募集资金发生的其他投资情况。
2007年12月17日，经长江证券有限责任公司第五届董事会第二十次会议决议通过，同意公司与长信基金管理有限责任公司其他股东约定在各自保持原投资比例不变的情况下，对长信基金管理有限责任公司增资24,500,000.00元，该事项已在公司2007年年度报告中予以披露。
2008年4月17日，中国证监会以证监许可[2008]567号文《关于核准长信基金管理有限责任公司变更注册资本及修改公司章程的批复》核准了该事项。2008年公司按权益法确认的对长信基金管理有限责任公司的投资收益为46,216,470.64元。
【公司投资情况说明】
【投资情况说明】2009-08-26
报告期内投资情况
1、报告期内公司没有募集资金，不存在以前期间募集资金的使用延续到本报告期的情况。
2、报告期内公司没有重大非募集资金投资项目。
【投资情况说明】2009-03-10
公司投资情况
1、报告期内公司没有募集资金和募集资金投资情况。
2、报告期内公司非募集资金发生的其他投资情况。
2007年12月17日，经长江证券有限责任公司第五届董事会第二十次会议决议通过，同意公司与长信基金管理有限责任公司其他股东约定在各自保持原投资比例不变的情况下，对长信基金管理有限责任公司增资24,500,000.00元，该事项已在公司2007年年度报告中予以披露。
2008年4月17日，中国证监会以证监许可[2008]567号文《关于核准长信基金管理有限责任公司变更注册资本及修改公司章程的批复》核准了该事项。2008年公司按权益法确认的对长信基金管理有限责任公司的投资收益为46,216,470.64元。
【4.关联企业经营状况】
【截止日期】2008-12-31
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｜ 关联企业名称 ｜营业收入(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
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｜长信基金管理有限公司 ｜ 34705.92｜ 9655.29｜ -｜
｜长江证券承销保荐有限公司 ｜ 6743.36｜ 716.65｜ -｜
｜诺德基金管理有限公司 ｜ 9171.01｜ 2556.60｜ -｜
｜长江期货有限公司 ｜ 3370.60｜ 807.43｜ -｜
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意见与建议
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