个股档案

☆业内点评☆ ◇000783 长江证券 更新日期：2009-11-22◇ 港澳资讯 灵通V5.0
【2009-11-21】
　　公司是国内业务资格最齐备的证券公司之一，拥有A、B股股票主承销、外汇经营、证券投资咨询、受托资产管理以及保险兼业代理等业务资格，并被财政部确定为银行间和交易所跨市场国债承销团成员。近日公司配股成功，获得融资将用于新设12-16家营业部，该议案已获董事会批准。如获得监管机构批准，未来公司优化网点措施将有助于其经纪市场份额继续保持小幅增长。该股配股除权后低位小幅震荡整理，后市可积极关注，有望填权。
【出处】恒泰证券【作者】杜晓珀

【2009-11-20】
    消息面上，　长江证券(000783)刚配股成功获得的融资马上派上了用场,公司拟在湖北、北京、江西、广东、安徽、河南、广西、浙江、江苏等地新设12-16家营业部;同时授权公司管理层在获得监管机构批准后,办理在全国设立证券营业部的相关事宜。  午后，券商股大涨，长江证券一枝独秀大涨9%。而中信、光大、国元、东北等涨幅逾4%。
【出处】中国证券网【作者】

【2009-11-20】
　　今年以来，公司通过省内新设营业部和服务部升级等完善布局措施，使其市场份额小幅上升，区内布局的垄断优势使佣金率暂时保持稳定。随着监管层对新设营业部规定的放开，未来公司优化网点措施将有助于其经纪市场份额继续保持小幅增长。该股配股除权后低位小幅震荡整理，对比同类券商股股价，后市有望填权。
【出处】国元证券 【作者】姜绍平

【2009-11-04】
    继国元证券完成公开增发申购后，今日长江证券发布了配股说明书。长江证券(000783)拟以2008年12月31日的总股本16.75亿股为基数，向全体股东每10股配售3股，共计配售5.02亿股；配股价每股6.50元，预计募集资金不超过32.66亿元。
　　根据发行安排，11月5日进行网上路演，11月6日为股权登记日，11月9日~11月13日停牌进行配股缴款，11月17日公布发行结果，复牌交易。二级市场上，该股今日开盘后，高开低走，截止9：34分，涨幅4.25%，报收20.85元。
【出处】中国证券网【作者】

【2009-08-27】
    异动原因：
    沉寂整整一周的券商股再度上扬，由于早盘建设银行出现一波快速上攻，激活了整个券商板块反弹的欲望。盘中长江证券率先反弹，盘中一度大涨4%。
    投资亮点：
    1、公司是国内核酸诊断试剂领域的绝对领先者，在保持优势核酸诊断试剂的基础上，免疫诊断试剂业务将突破销售瓶颈，未来还将进入生化试剂以及分析仪器，形成了全系列的、多产品组合体系，为业绩的持续增长提供有力的保障。
    2、公司1月29日公告完成三项PCR试剂产品的CE注册。CE认证是产品进入欧盟境内销售的通行证，目前公司总计有5项PCR试剂产品通过了欧盟CE认证,为以后进入欧盟市场奠定了基础。
    3、成功运营上海临床医学检验中心，引入战略投资者中国高新投资集团共同成立高新达安健康投资有限公司，设立合肥市达安医学检测所有限公司，开始全国性的网络布局。
    风险提示：
    核酸诊断试剂是公司的第一基础产品,产品相对单一。
    相关板块：
    医药
【出处】顶点财经【作者】

【2009-07-24】
    异动原因：
    券商板块集体上涨，位列涨幅前列，长江证券再度领涨，大涨5%，西南、国元、东北等也上涨超过3%，中信和海通两大龙头涨2%左右，从盘面看，中小盘股较活跃，处领涨位置。主板已过会而未发行的只有光大和招商证券了，已有两周未发主板新股了，周末发批文的可能性很大，券商股的上涨不无道理。
    投资亮点：
    1、08年中报披露：初始投资8350万元持有常山股份1.99%股权；初始投资4169万元持有江西水泥1.67%股权；初始投资6300万元持有长源电力1.80%股权；初始投资3982万元持有诚志股份1.49%股权；初始投资13137万元持有天房发展1.57%股权。
    2、公司建立起了包括证券、基金、期货和专业投资银行在内的金融控股管理架构。旗下拥有长江证券承销保荐有限公司（注册资本6亿元，持股比例100%）、长信基金管理公司（注册资本1亿元，持股比例49%）、长江期货经纪公司（注册资本1亿元，持股比例100%）和诺德基金管理公司（注册资本1亿元，持股比例30%）。
    3、长江证券拥有59家营业部，经营网点遍布全国17省市、自治区的主要经济发达城市，08年中期公司实现证券交易总额5884亿元，占市场分额的1.33%，全行业排名第19位。
    风险提示：
    1、警惕行业周期性风险。
    2、行业竞争激烈。
    相关板块：
    券商
【出处】顶点财经【作者】

【2009-07-09】
    连续多天活跃的券商板块今天也出现调整，尽管券商股上半年业绩增长预期已明确，但券商股由于股权分散且受大小非解禁压力较为明显。目前券商板块个股涨跌互现，但涨跌幅度都不大。个股中，前期持续强势的长江证券目前处于相对领跌的位置，现报21.95元，跌幅为0.99%。.
    从交易资金方面来看，目前主力资金和游资相对平静，买盘与卖盘实力相对均衡。从技术上看，目前该股正处于上涨通道中，且有进一步加速之势，但是投资者需注意近期上涨空间已经不大，警惕变盘信号。
【出处】中国证券网【作者】

【2009-07-08】
      今日一直非常抗跌的券商板块展开反攻，东北证券（000686）、长江证券（000783）、国元证券（000728）三大券商股涨幅都超过3％，中信、海通成成功翻红。目前板块个股中，长江证券报21.45元，涨幅为3.52%。从技术上看，券商股大多处于上涨通道中，受IPO重启的消息刺激，后市有望进一步走强。
    市场分析认为，如果招商和光大证券能够成功IPO，势必会引爆券商板块。参股两家过会券商的3家个股今天整体表现活跃，市场对于两家券商股IPO的推出预期较高，一旦上市这部分券商股权存在价值重估的机会。
【出处】中国证券网【作者】

【2009-07-03】
     午后，一直沉寂的券商股开始发力，长江证券(000783)(000783)大涨7%，国元证券(000728)(000728)、东北证券(000686)(000686)均涨逾3%，而其他板块如地产、煤炭、钢铁却出现回落迹象。券商股选择在他们回落时发力，走的实在是棋高一着。 细心的投资者会发现，券商股每日领涨龙头都在变换，前期是国金证券(600109)、后来是西南证券(600369)，东北证券，而今日又是长江证券。市场人气龙头不断变化，让跟风盘很难捕捉。
【出处】中国证券网【作者】

【2009-03-12】
    公司2008年的业绩主要来自可供出售金融资产带来的投资收益、经纪业务收益和员工薪酬的降低，公司2009年投资收益上将没有多少在账面上可调节的空间了，2009年的投资收益将取决于股市情况和公司的投资能力与风险控制能力，预计公司经纪业务将继续保持1.4％左右的市场份额，公司资产管理业务和投行等业务收入金额仍将相当有限。从公司近五年简单平均的14.9％ROE水平和整体市场近五年平均的15.9％的ROE水平看，以及公司主要业务经纪业务和自营业务的预期不会有超越于前五年平均的表现，我们认为公司PB 相对估值水平应当不会高出市场平均太多，相对于当前2.4倍左右的市场平均PB水平，公司的合理PB水平在2.4至3倍之间，合理股价水平为6.6至8.25元。
【出处】东海证券【作者】陶正傲

【2009-03-10】
    经过几年的发展，公司规模迅速扩张，并进入行业前列，近年来公司资产质量优良，净资产和净资本两个指标在业内排名始终保持较前位置。2008年中报披露，公司拥有59家营业部，经营网点遍布全国17省市、自治区的主要经济发达城市。
    二级市场上，今年以来，该股在探明阶段性底部后，开始酝酿修复性反弹行情，但累计涨幅较为有限。鉴于公司年报业绩已明朗，股价仍处在相对低位区域运行，短线快速调整后，半年线的支撑将显现，投资者可逢低波段关注。
【出处】九鼎德盛 【作者】朱慧玲

【2009-03-10】
    经过几年的发展，公司规模迅速扩张，并进入全国前列，近年来公司资产质量优良，净资产和净资本两个指标在业内所有证券公司中的排名始终保持较前位置。2008年中报披露，公司拥有59家营业部，经营网点遍布全国17省市、自治区的主要经济发达城市，2008年中期公司实现证券交易总额5884亿元，占市场份额的1.33%，全行业排名第19位。
    该股在股改复牌后股价一步到位，之后呈连绵阴跌走势，股价被打了两折，无论在时间还是空间上调整均较为充分。鉴于公司年报业绩已明朗，股价仍处在相对低位区域运行，短线快速调整后，半年线的支撑将显现，投资者可逢低波段关注。
【出处】九鼎德盛 【作者】朱慧玲

【2009-03-03】
    2008年四季度开始的宽松货币政策本是为实体经济注入流动性，现实中二级市场也明显受益，这直接导致股市日均股票成交额比2008年四季度大幅上涨，券商板块成为阶段性行情的受益者。长江证券(000783)从2008年初开始进行经纪业务体制改革，营业部直接归属公司领导，提升了营业部的地位，在二级市场环境好转时更是激发了员工热情。2009年1月长江证券股票交易市场份额上升至1.55%，环比上升17BP，同比上升8BP。1月日均股票交易额实现环比34%的增长，1季度有望环比增长30%。
    公司自营业务收入有明显的行业优势。2008年前三季度自营资产占净资产比例达到81%，预计全年自营业务规模约为35个亿，2009年为38个亿。公司对投资机会的把握高人一筹，2008年自营收益率为12.45%（不包括计入资本公积部分），在8家券商中有明显优势。同时公司也是集合理财和权证创设的先行者之一，未来几年会进一步加大产品设计，提高理财产品收益率。目前公司推出的"长江超越理财"已有三期，主要投资于固定收益类金融产品的超越理财增强债券集合资产管理计划已于2008年10月31日获证监会批复。对于融资融券业务，公司全程参与制度建设，我们预计以后有望成为试点券商之一。综合预计公司2009年管理的受托资产平均规模为14亿元，平均管理费率1.03%。此外，公司投行业务从2007年开始出现大幅下滑，目前正积极与省市政府开展战略合作，发挥在湖北省的话语权，有望成为新的突破口。
    预计公司2008-2010年每股收益分别为0.42、 0.52、 0.57元。我们采用分部估值法进行估值，预计2009年自营业务每股净资产2.85元/股，按2.5倍PB，每股价值7.13元；非自营业务每股收益0.47元，按20倍PE，每股价值9.4元/股，合计为16.53元。券商板块经过近期大幅下跌，投资价值逐渐显现，建议适时买入。
【出处】渤海证券　【作者】张继袖

【2009-01-23】
    2008年，公司整体盈利降幅略超股市单边下跌幅度。2008年，股市大幅度调整，上证综指下跌了65.39％，成交量也不断萎缩。这使得公司业绩受到较大冲击，2008年，公司实现净利润7.01亿元，同比下滑70％左右。2008年，公司实现每股盈利0.42元，与我们之前报告预测基本一致。尽管08年底股市成交量有所放大，但是由于受经纪佣金率下滑影响，08年底前公司业绩尚未出现大幅回升趋势。
    2008年，公司经纪业务市场份额保持稳步上升。2008年，公司代理股票基金交易额7806.38亿元，市场份额1.45％，与2007年的1.43％相比继续保持上升，而公司代理的股票基金交易综合佣金率在市场激烈竞争下出现回落趋势。
    2008年，公司投行业务受调整行情下发行暂缓影响。2008年，A股市场IPO和增发规模出现较大幅度下降，特别是9月以后IPO和再融资基本停滞，但是债券融资额出现较大幅度上升。2008年，公司旗下的长江承销保荐公司共完成承销金额92.26亿元，其中，增发和配股完成47.26亿元；企业债完成45亿元。
    2009年，市场企稳后成交温和放大和创新业务推出促使业绩同比变动回升。2009年，股市处于底部区域促使成交量适当放大，同比08年公司业绩变动有望出现逐月回升。特别是创业板、融资融券等创新业务的推进将给公司带来新的业绩增长动力。
    业绩预测和估值--目标价9.97元，"中性"评级。在相对谨慎假设下，2009年公司EPS为0.38元；BVPS为3.46元。我们采用内含价值法和相对价值法，得出了基于2009年的合理价格中枢9.97元。1月20日公司股价10.90元，故给予"中性"评级。
【出处】海通证券【作者】