个股档案

☆公司报道☆ ◇000796 宝商集团 更新日期：2009-11-12◇ 港澳资讯 灵通V5.0
【2009-11-12】
 宝商集团(000796)重组方案获证监会核准
    宝商集团（000796）12日公告，11月11日，公司收到中国证监会《关于核准宝鸡商场（集团）股份有限公司重大资产重组方案的批复》。该批复自核准之日起12个月内有效。根据上述批复，中国证监会核准公司本次重组方案。按照上述核准文件要求及公司股东大会的授权，公司董事会将尽快办理本次重大资产置换暨关联交易的交割事宜。
【出处】中国证券网【作者】

【2009-11-12】
 宝商集团(000796)重组获批
    宝商集团和西安民生今日同时披露，11月11日，两家公司分别收到中国证监会《关于核准宝鸡商场（集团）股份有限公司重大资产重组方案的批复》和《关于核准西安民生集团股份有限公司向海航商业控股有限公司发行股份购买资产的批复》，该批复自核准之日起12个月内有效。根据上述批复，中国证监会核准公司本次重组方案。（石丽晖）
【出处】上海证券报【作者】

【2009-11-11】
 宝商集团(000796)重大资产重组方案获证监会核准
    宝商集团(000796)周三晚间公告，公司重大资产重组方案已获证监会核准，公司董事会将尽快办理本次重大资产置换暨关联交易的交割事宜。
【出处】中国证券网【作者】

【2009-09-09】
 海航系资产整合 宝商民生昨双双涨停
　　随着西安民生（000564）和宝商集团（000796）重大资产重组获得中国证监会有条件审核通过，昨日两公司复牌后双双以涨停板开盘。其中宝商集团全日都封死在涨停板上，仅成交71.75万股；西安民生则在短时打开涨停板后再度封上涨停，全日成交高达1089.19万股。
　　宝商集团变更为餐饮业
　　此次资产重组完成后，两家商业股的基本面都将发生重大变化。
　　根据重组方案，宝商集团拟以持有的宝鸡商业100%的股权外加5049万元与大股东海航控股持有的6家航空饮食子公司的股权进行置换。置换完成后，宝商集团的主营业务将转向以航空配餐、铁路配餐为主的餐饮服务业，经营业绩将受到航空运输业的影响。
　　西安民生则以5.74元/股向大股东海航控股增发3396万股收购宝鸡商业100%股权，继续做大商业。根据此前的公告，宝鸡商业拥有28个营业网点，其中百货店2家，连锁超市26家。
　　股价已经被高估
　　业内人士表示，虽然昨日两家公司股价双双涨停，但重组对两家公司业绩究竟会带来多大改善，还有待观察。
　　该人士表示，根据此前公告中的盈利预测，假设本次交易在2008年9月30日完成，那西安民生在2008年、2009年将分别实现净利润4956.78万元和3427.39万元，基本每股收益分别为0.1629元和0.1126元。根据已经公布的2009年中报，西安民生上半年就已实现营业收入62311.75万元，实现净利润2435.8万元。可以看到，虽然这一盈利预测是在2008年作出的，但是新注入资产给上市公司业绩带来的改善是很有限的。比较而言，宝商集团在资产重组后的业绩可能会有较大提升。尽管航空业是典型的周期型行业，但是中国航空业未来仍处于成长期，因此主营变更为航空餐饮供给的宝商集团值得看好。
　　一位市场人士认为，按照昨日的收盘价，两家公司的估值还是太高了。一旦资产重组引发的炒作结束，未来两家公司的股价将可能出现大幅回落。
【出处】每日经济新闻【作者】

【2009-09-08】
 宝商集团(000796)资产重组方案获通过
　　本报讯 经中国证监会并购重组委审核，西安民生（000564）、宝商集团（000796）两家公司的重大资产重组方案均获得有条件审核通过。两公司股票将于今日复牌。
【出处】证券时报【作者】

【2009-09-07】
 宝商集团(000796)重大资产重组获证监会有条件核准
    宝商集团(000796)周一晚间公告称，经中国证监会上市公司并购重组审核委员会审核，公司重大资产置换暨关联交易方案获得有条件审核通过。公司股票将于9月8日复牌。
　　宝商集团9月4日起停牌，停牌前报6.10元。
【出处】中国证券网【作者】

【2009-09-04】
 宝商集团(000796)因资产重组今起停牌
　　宝商集团（000796）、西安民生（000564）4日公告称，两家公司股票4日起停牌。
　　两家公司公告均显示，根据中国证监会上市公司并购重组审核委员会通知，并购重组委将于近日审核公司重大资产重组事宜。根据相关规定，公司股票自2009年9月4日起停牌，待公司公告审核结果后复牌。公司将及时公告并购重组委员会的审核结果。（邢佰英）
【出处】中国证券网【作者】

【2009-08-27】
 宝商集团(000796)09年上半年净利润同比增长83.91%
    宝商集团今日披露的半年报显示，报告期内，公司利润总额852万元，同比增长300%，归属于上市公司股东的净利润567万元，同比增长83.91%，基本每股收益0.023元，同比增长84%。
【出处】上海证券报【作者】

【2009-08-23】
 宝商集团(000796)股票交易异常波动
    (000796)宝商集团：股票交易异常波动
    2009年8月12日至8月21日期间，宝商集团股价累计涨幅达21.09%，同期深综Ａ指累计下跌9.48%，公司股价涨幅与大盘偏离值较大，公司认为股票交易存在异常波动。
    （1）公司董事会确认公司基本面没发生重大变化，但受金融危机影响，国内商贸流通市场低迷，公司主营业务未有上升趋势。
    （2）公司2008年实现归属于上市公司股东的净利润505.95万元，基本每股收益0.0205元/股；2009年1-3月份累计实现净利润885.33万元，基本每股收益0.0359元/股。基于目前的经营实际情况，董事会预计公司2009年1月至6月属于上市公司股东的净利润约560万元，基本每股收益约0.023元/股，具体数据公司将在2009年半年度报告中进行披露。董事会根据宝鸡及周边商贸流通市场情况，预计公司2009年第三季度与上年同期相比业绩不会有较大差异（2008年第三季度归属于上市公司股东的净利润为-90.62万元），仍为微亏。
    公司拟以全资子公司宝商集团宝鸡商业经营管理有限责任公司100%股权作为置出资产与公司第一大股东海航商业控股有限公司持有的资产，即海南航空食品有限公司51%股、三亚汉莎航空食品有限公49%股权、宜昌三峡机场航空食品有限公司100%股权、新疆海航汉莎航空食品有限公司51%股权、甘肃海航汉莎航空食品有限公司51%股权、北京新华空港航空食品有限公司100%股权作为置入资产进行资产置换。
    上述资产置换相关议案已经2009年1月21日召开的2009年第一次临时股东大会审议通过。
    重大资产重组相关材料于2009年1月23日上报至中国证监会。中国证监会已于2009年2月25日受理了公司《上市公司发行股份购买资产核准》行政许可申请，此重组事项目前正在进行审查阶段，尚未有明确的审核意见。
    公司除上述重组之外，未来三个月不存在应披露而未披露的重大影响股价敏感信息。
　
【出处】港澳资讯【作者】

【2009-01-22】
 宝商集团(000796)股东赞同向航食产业转型
　　宝商集团、西安民生均为陕西商业上市公司，多年来“腾壳并瓤”的呼声不绝于耳，在海航集团成为两公司实际控制人后，这一步伐大大加快。
　　昨日，宝商集团与西安民生的《重大资产置换暨关联交易》方案获得股东大会通过，自此西安民生将专注商业，宝商集团将转型为国内首家以航空配餐业务为主业的上市公司，并在此基础上，依托海航集团拥有的航空、机场等资源，向铁路配餐、大型展会配餐及其他标准化配餐等领域拓展业务。
【出处】上海证券报【作者】石丽晖

【2009-01-20】
 置换资产添亮点 宝商集团(000796)变身"航食一哥"
　　近日，海航集团旗下的陕西商业板块上市公司宝商集团、西安民生进行重大资产置换及关联交易，完成后实际控制人不发生变化。宝商集团置出宝鸡商业全部股权，置入海南航食、三亚航食、北京航食、宜昌航食、新疆航食、甘肃航食的控股权，除三亚航食外，其余均为绝对控股，由此宝商集团业务将转型为国内首家以经营航空食品为主业的上市公司。
　　据了解，待置入的这6家航食公司2008年归属母公司的净利润为1752.72万元，今年虽然受总体经济形势影响，但置换的资产2009年保守估计也能保持1700万元的盈利水平。
　　本次重大资产重组主要有两大原因：一是商业零售企业竞争加剧，身处陕西宝鸡、专注于二级三级市场的宝商集团受区域规模限制，难以发展突破；二是西安民生与宝商集团作为海航集团的旗下上市公司，处在同一商业区域，整合商业资产有利于提高竞争力，扩大规模效应。
　　公司董秘马明庆透露，目前全球航空配餐业市场规模达65亿美元以上，其中美国约占20亿美元，欧洲约占25亿至28亿美元，而中国只占4亿多美元的产值，起步虽晚，但发展很快，欧美很多航空食品巨头已开始抢占中国航食市场，航食业正不断向健康快捷方向创新发展。
　　航空食品业的盈利状况良好。从餐饮业的普遍毛利率和净利润率水平看，航空食品业的毛利率水平不会低于35%，净利润率可以达到30%左右，从近些年的经营情况看，航空食品业公司的业务增长量、各项财务指标基本上都处于平稳态势，资产回报率保持了平稳增长的情况。
　　市场人士认为，本次重大资产置换，清晰了海航集团内部业务板块的划分，实现了海航集团旗下A股上市公司“三足鼎立”的局面：宝商集团经营航空食品业务、海南航空专注航空运输业务、西安民生负责商业，实现了海航集团、宝商集团、西安民生全体股东的共赢。
【出处】上海证券报【作者】石丽晖

【2009-01-20】
 宝商集团(000796)资产置换进入航空食品业
　　海航集团近日拉开了宝商集团（000796）和西安民生（000564）资产整合大幕。宝商集团置出宝鸡商业100％股权，同时置入海南航食51％的股权、三亚航食49％的股权、北京航食100％的股权、宜昌航食100％的股权、新疆航食51％的股权、甘肃航食51％的股权。置换完成后，宝商集团将拥有这六家航食公司的控股权。公司主营业务将转向航空配餐、铁路配餐的餐饮服务业，也将成为国内首家以经营航空食品为主业的上市公司。
　　公司董秘马明庆告诉记者，宝商集团和西安民生均为海航集团旗下的商业零售企业，并且处于同一商业区域范围内，如果不实行业务整合，将严重妨碍两家公司的进一步扩张发展。为了避免两家上市公司业务重叠，同业竞争，对两家公司的商业资产进行资源整合势在必行。
　　据了解，从去年下半年开始，海航集团着手对宝商集团和西安民生的商业资产进行了整合，决定将旗下的航空配餐业务及相关资产注入宝商集团，以海航集团拥有和控制的航空、机场等资源为依托，进一步做大做强航空配餐业务，在航空配餐的基础上同时向铁路配餐、大型展会配餐及其他标准化配餐等领域拓展。
　　公司董秘马明庆还表示，宝商集团非常看好航食以及绿色食品的发展前景。目前全球航空配餐市场规模达65亿美元以上，其中中国只占4亿多美元。在宏观经济保持较快增长和航空运输产业迅猛发展的形势下，中国航空食品行业具有较大的发展潜力。
　　待置入的这6家航食公司2008年归属母公司的净利润为1,752.72万元，今年虽然受总体经济形势影响，但这些资产2009年的盈利保守估计也能保持1,700万元。
　　对于本次重大资产置换，马明庆说：“整合完成后，宝商集团将成为国内首家经营航空食品业务的上市公司，公司的资产规模将进一步提高，抗风险能力进一步增强。”
　　此次整合对宝商集团和西安民生的意义重大：一方面，宝商集团退出商业经营后，可以集中精力和资源做好潜力巨大的航空食品业务，来提高上市公司的经营业绩；另一方面，清晰了海航集团内部的业务板块的划分，实现了海航集团旗下A股上市公司“三足鼎立”的局面，即：宝商集团经营航空食品业务、海南航空专著航空运输业务、西安民生负责商业。公司董秘马明庆表示，宝商集团将以海航集团为依托，凭借良好的资产质量，实现航空食品业务的跨越式发展。
【出处】中国证券报【作者】侯军强

【2009-01-19】
 宝商集团(000796)未来的航空食品巨头
    蛰伏许久的海航集团商业资产整合大幕终于拉开。此次重组中，最大的亮点是宝商集团转型为以航空、铁路配餐为主的餐饮服务行业企业，并因此而成为国内首家以经营航空食品为主业的上市公司。为能进一步了解航空食品资产的情况以及该行业的发展前景，记者采访了西安民生和宝商集团董秘马明庆。
    据介绍，本次置入宝商集团的资产主要是海航商业控股有限公司持有的海南航食51％的股权、三亚航食49％的股权、北京航食100％的股权、宜昌航食100％的股权、新疆航食51％的股权、甘肃航食51％的股权。
    “宝商集团非常看好航食以及绿色食品的未来发展，目前全球航空配餐业由700多家企业或集团组成，市场规模达65亿美元以上，其中美国约占20亿美元，欧洲约占25亿至28亿美元，而中国只占4亿多美元的产值，中国航空食品行业具有较大发展潜力。中国饮食文化在全球范围内的巨大影响力和中国食品原材料在世界范围内偏低的价格，是我们固有的优势，扩大产业规模是历史趋势，打开国际市场也绝非一纸空谈。”马明庆告诉记者。
    据记者了解，待置入的这6家航食公司2008年归属母公司的净利润为1752.72万元，今年虽然受总体经济形势影响，但置换的资产2009年保守估计也能保持1700万元的盈利水平。
    据了解，目前海航集团在国内拥有6个航空食品生产加工基地。截至2008年7月，6个食品公司总资产规模已达3.68亿元人民币。各家公司均拥有国内最先进的进口设备和设施，积累了丰富的企业标准化管理经验。其中海航航食、北京航食及三亚海航汉莎航食都已取得HACCP认证证书，成为国内率先引入ISO与HACCP管理体系的航空食品企业。除了航空配餐业务之外，海航航食业务还在铁路配餐、会展配餐方面进行了有益的探索，目前已经开始为广深铁路和武汉铁路提供配餐服务。
    记者还了解到，目前海航航食已与国外顶级航空配餐企业建立了良好的合作关系。公司与全球最大的航空配餐公司汉莎天厨集团合资成立了三亚汉莎航空食品公司，并且又相续合作建立了新疆航空食品公司和兰州航空食品公司。同时，公司还与全球第二大航空配餐公司佳美国际公司也建立了密切的业务合作和业务联系。随着航食业务规模的不断扩大，海航航食还将陆续为国内其他航空公司和海外航空公司提供配餐业务。
    据业内人士分析，与世界一流公司的良好合作关系，将在一定程度上解决海航航食后续发展所必需的资金、管理和技术“缺口”。
    在谈到宝商集团的发展规划时，马明庆告诉记者：“随着航空业的发展，航空食品业务也将会有更大的上升空间，将有利于宝商集团保持持续经营能力和长远发展能力。未来，宝商集团将以海航集团为依托，凭借良好的资产质量，进一步拓展航空、铁路、会展等标准化配餐行业的发展，实现航食业务的跨越式发展。”
【出处】证券时报【作者】

【2009-01-07】
 海航集团商业重组收官 八大板块五家寻得上市平台
  1月6日，海航旗下两上市公司宝商集团(000796.SZ)与西安民生(000564.SZ)同时公布重组方案，宝商集团所拥有的宝鸡商业控股的100%股权将置入西安民生，至此，纷扰两年多的海航商业板块重组悬念揭晓，西安民生成为海航商业板块的唯一上市平台。 
  同时，宝商集团壳资源也终于确定为海航新设第八大业务板块“易集团”的上市平台。宝商集团的公告显示，宝商将置入六家航食公司的股权，其主营业务由此转向以航空配餐、铁路配餐为主的餐饮服务业。
  棋行至此，海航集团八大业务板块有五个已经寻得融资平台。受重组消息刺激，海航旗下上述两只股票，6日一早就以涨停封盘。
  西安民生主导商业
  正如西安民生和宝商集团的董事会秘书马明庆所称，由于宝商集团和西安民生均为商业零售公司，且处于同一商业区域范围之内，如果不实行资源整合，将严重妨碍两家公司的进一步扩张。
  而早在海航集团2003年和2006年出手收纳这两家陕西省的商业公司之时，已有整合期望，但直至2007年其商业板块的重组大幕才正式开始。
  2007年9月，海航集团成立海航商业控股有限公司，注册资本金为1亿元。2008年4月，海航集团将所持有的西安民生和宝商集团全部股权向海航商业控股增资，增资完成后，海航商业控股将成为西安民生和宝商集团的第一大股东，正式开始重组计划。
  当时，海航商业控股的董事长为詹军道，而他也是西安民生的董事长，这无疑意味着西安民生将主导商业板块的重组方案。
  事实确实如此。按照1月6日公布的重组方案， 西安民生拟向商业控股发行3396万股股份，每股定价为5.74元，购买宝鸡商业100%股权。 
  海航集团内部人士向记者确认，集团将以西安民生为商业资产的经营平台，除了对宝商集团、西安民生的相关商业资源进行整合，今后还会陆续整合其他的商业资产。比如三年内将以适当的方式将所持零售业资产——陕西晶众家乐投资61％的股权，注入西安民生。后者已于2008年12月9日，将名称变更为陕西民生家乐商业连锁有限责任公司。
  西安民生表示，交易完成后，西安民生的资产规模将得到大幅提高，营业网点将从现有的4家增加至32家，从而覆盖陕西境内主要城市和甘肃省内部分城市。
  整合宝商集团的商业资产后，无疑将增厚西安民生的营收。根据中介机构的盈利预测结果，预计西安民生合并后的净利润在2008年达到4956万元，2009年达到3427万元。
  宝商集团变身餐饮
  与此同时，宝商集团公告称，将置入海航商业控股有限公司持有的海南航食51％的股权、三亚航食49％的股权、北京航食100％的股权、宜昌航食100％的股权、新疆航食51％的股权、甘肃航食51％的股权。这六家航食公司评估后资产总额计人民币43449.63万元，负债总额计人民币10469.74万元，归属母公司商业控股的净资产评估值为24545.00万元。
  按照海航集团的规划，在做大西安民生这个商业平台同时，将旗下的航空配餐业务及相关资产注入宝商集团，以海航集团拥有的航空、机场等资源为依托，进一步做大做强标准化配餐业务，在航空配餐的基础上将业务向铁路配餐、大型展会配餐及其他标准化配餐等领域拓展。
  也就是说，宝商集团将转变主营业务，变身为海航餐饮板块的融资平台。这一思路与海航去年组建新业务板块“易集团”似乎一脉相承。
  海航集团于去年组建第八大板块“易集团”，据记者了解，易集团的董事长为王来福，原为吉旅集团董事长，海航已将相关航食公司共计11家划拨给易集团进行整合。
  海航集团董事长陈峰此前向记者透露，这个板块将以航空食品和绿色食品为主。海航之所以单独设立这一板块是看好航食以及绿色食品的发展未来。据了解，目前全球航空配餐业由700多家企业或集团组成，市场规模达65亿美元以上，而中国只占4亿多美元的产值。
  而目前在国内，航空配餐市场呈四大航空公司或集团下属航食企业割据的局面，海航所占其中份额并不算大。“（易集团）将从航空的食品延伸到地面，开拓更大的市场。”陈峰透露，易集团已经进入铁路，还希望进入高速公路系统等。
  陈峰所指的“进入铁路”，据宝商集团此次披露，指的是铁道部欲为动车组引进餐饮服务，由铁道部组织北京铁路局、上海铁路局、武汉铁路局和广州铁路（集团）公司等路局以公开招标的方式确定动车组配餐、保洁服务运营商。
  重组方案透露，海航旗下的航食控股于2007年3月16日获得广州铁路（集团）公司餐饮经营标书，成为动车组广州餐饮服务基地运营商。目前广州铁路配餐、武汉铁路配餐均在试运行中。
  海航方面称，铁道部正在考虑在全国范围内与其合作开展铁路配餐项目。广铁、武铁、郑州铁路各铁路公司正在筹备与航食公司设立合资配餐公司，其中，航食控股与广州铁路（集团）公司已达成协议，共同组建合资配餐公司，双方各持有50%的股权。
  航食控股将会在2009年6月30 日之前，将所持有的合资公司股权转让给北京航食。海航内部人士表示，北京航食参与广铁集团动车组餐饮服务项目，可以使拟置入航食公司从航空配餐市场顺势进入地面餐饮市场，实现业务模式的创新，为重组完成后宝商集团配餐业务的发展开辟新的市场。
  至此，海航集团旗下八大业务板块中有五个均有了上市平台，航空主业为海航股份，今后有可能更换为大新华航空；机场板块则有在H股上市的美兰机场；物流板块的上市平台或为天津海运；商业板块如今确定为西安民生；餐饮板块则由宝商集团承接。余下的海航旅业板块将会进行海外IPO，置业和金融板块则一直未明确上市路径。
【出处】21世纪经济报道【作者】高江虹

【2009-01-06】
 宝商集团(000796)整合方案正式出炉
    本报讯 海航系下的西安民生（000564）和宝商集团（000796）今日分别公布其正式的定向重组方案和资产置换方案，确定了最终的发行数量和置换资产的定价以及盈利预测数据。
    根据方案，宝商集团将定位于以航空配餐、铁路配餐为主的餐饮服务业，为此宝商集团大股东海航商业控股有限公司将向宝商集团置入6家航空食品公司，同时宝商集团的主要商业资产宝商集团宝鸡商业经营管理有限公司100％股权将置出。  
    据悉，将置入的航空食品资产为海南航空食品有限公司51％的股权、三亚汉莎航空食品有限公司49％的股权、甘肃海航汉莎航空食品有限公司51％的股权、北京新华空港航空食品有限公司100％的股权、宜昌三峡航空食品有限公司100％的股权、新疆海航航空食品有限公司51％的股权。其中置入资产的价格定为2.45亿元，置出资产定价为价格定为1.95亿元；置换差价为5049.23万元，形成宝商集团对海航商业控股有限公司的负债。宝商集团预计2009年将实现归属母公司股东的净利润为1987.91万。
    重组后的西安民生将仍旧定为于商业经营，为此西安民生将以5.74元/股的价格向控股股东海航商业控股有限公司发行股份3396.48万股，以获得海航商业控股有限公司与宝商集团资产置换后取得的宝商集团宝鸡商业经营管理有限责任公司100％股权。
    据悉，宝鸡商业经营管理有限责任公司于2008年5月份成立，宝商集团以2100万元的资产及现金900万元作为投资，注册资金为3000万元。宝商集团的商业业务相应转入宝鸡商业公司。宝商集团的财务报告显示，截至2007年末，宝商集团的净资产为1.96亿元，商业连锁网点总数达25家,其中9家门店为租赁门店，营业总面积13万多平方米。2007年，宝商集团商品零售业务带来的收入是5.64亿元。盈利预测报告显示2009年商业公司的净利润将为898.94万元。
【出处】证券时报【作者】

【2009-01-06】
 宝商集团(000796)披露重组报告书
　　海航商业控股同时控股的宝商集团、西安民生今日同时公布了报告书，根据之前两公司公布的资产重组预案，宝商集团的商业类资产将并入西安民生，而宝商集团旗下则将置入海航旗下的航空食品资产，主营业务由百货转向航空配套及铁路配餐。
　　根据报告书，宝商集团拟以持有的宝鸡商业100%的股权与商业控股持有的6家航食子公司相应的股权进行置换。与此同时，西安民生将以5.74 元/股的价格，向商业控股发行股份数量为3396.4762万股，购买其通过置换获得的宝鸡商业100%股权。
【出处】上海证券报【作者】赵一蕙

【2008-10-27】
 宝商集团(000796)拟购资产减值
　　由于拟购资产的预估值突然发生变更，宝商集团不得不调整此前敲定的重组方案。
　　宝商集团近日公告，公司拟购资产——海航航空食品控股有限公司在之前年度及本年度曾溢价收购过子公司股权。按照新《企业会计准则》相关要求，需要对航食控股收购子公司股权的溢价部分进行减值计提或冲销，而这将大幅降低航食控股的净资产账面值，并会使航食控股当期未分配利润为负数。为避免航食控股资产减值给重组方案和上市公司带来不利影响，促进本次重组顺利进行，公司拟调整重组方案。
　　作为“海航系”整体资产重组的一部分，宝商集团此前的重组方案为：宝商集团拟以其拥有的宝鸡商业100％股权与海航商业控股有限公司实际控制的航食控股100%的股权进行置换。而在上述重组完成后，西安民生将以定向增发的方式购买宝鸡商业100％股权。
　　据宝商集团披露，航食控股此次资产减值主要由以下三因素造成。首先，航食控股溢价收购子公司股权累计影响数达7915.50万元，需要计提减值准备或冲销。其次，航食控股以前年度投资收益调整影响数近2300万元，需要相应调减航食控股母公司报表账面净资产数。最后，航食控股本部今年1月至7月累计亏损304万元。上述影响合计10519.50万元。由此，航食控股母公司报表净资产余额为10390.73万元，初步评估结果为1.5亿元，低于此前预案中2.4亿元的预估值。
　　在此背景下，宝商集团表示，航食控股作为控股型公司，其业务分散在6家子公司中，通过调整重组方案，航食控股先将所持的6家子公司股权全部转让给商业控股。然后，宝商集团再以宝鸡商业100％股权与上述6家子公司股权进行置换。据悉，这6家子公司初步评估结果为2.43亿元，较方案调整前置入资产预估值还多0.03亿元。
【出处】上海证券报【作者】徐锐

【2008-08-25】
 宝商集团(000796):半年报每股收益0.01252(元)
    宝商集团公布2008年半年度报告主要财务指标及分配预案公告：一、2008年半年度报告主要财务指标1、每股收益(元)0.01252、每股净资产(元)1.353、净资产收益率(%)0.92二、不分配不转增
【出处】港澳资讯【作者】

【2008-07-07】
 股价异动招致调查 海航系重组蒙阴影
　　市场人士对宝商重组、西安民生资产置换前景不抱乐观
　　“证监会的调查早已结束，我们并不存在什么内部交易。”近期饱受非议的宝商集团(000796.SZ)董秘马明庆终于站出来澄清“资产重组内幕交易”说。
　　6月23日，宝商集团和西安民生均发布公告称，在其共同控股股东海航商业控股的主导下，宝商集团、西安民生(000564.SZ)旗下资产已完成“资产大挪移”。宝商集团以其持有的宝鸡商业100%的股权与海航商业控股持有的海航航食100%股权进行置换。而西安民生以5.74元/股的价格，非公开发行不超过3400万股购买宝鸡商业100%股权。
　　但宝商集团在公告中还附加一条风险提示：由于在4月25日停牌前20个交易日内股价异常下跌，“证监会可对上市公司股价异动行为进行调查，调查期间将暂缓审核上市公司的行政许可申请。”据悉，这是证监会相关规定自2007年8月15日下发以来，爆出的首起证监会介入调查上市公司重组资产是否存在内部交易的案例。
　　或影响西安民生资本注入
　　“这只是一次很正常的例行检查，大家不能听到‘风险’二字就瞎起哄，”马明庆在电话里声音略显急促，“公司股价下跌超过20%，所以证监会要调查，但公司并不存在什么交易内幕。”
　　马明庆提到的“例行检查”事实上意义特殊。
　　引起关注的宝商集团大跌始于3月27日，在20个交易日中，宝商集团股价从9.8元下跌至6.55元，其间4月24日该股曾因重组利好消息刺激涨停。如果不算4月24日的股价变化，20个交易日内，宝商集团股价跌幅近40%。
　　根据规定，如果剔除大盘因素和同行业板块因素影响，股价跌幅超过20%，证监会便可进行调查，以确认在资产置换前股价无内部交易。对于股价的异常波动，马明庆解释，“这是市场因素导致的变动，公司并没有参与。”
　　“虽然宝商集团的股价大跌，但对重组的影响并不大。”申银万国一位分析师表示，考虑到此次宝商集团、西安民生和海航商业三家共同参与的重组活动，宝商集团只参与资产置换，股价变动带来的影响很有限。
　　马明庆告诉理财周报记者，证监会的调查工作已经结束。“如果没有结束，我们也不会召开股东大会，也不会发公告。我们的重组工作可以正式展开了。”
　　但有市场人士指出，由于西安民生的资产注入是通过定向增发形式进行，其股价变动倒有可能给注入工作产生影响。
　　几乎与宝商集团股价变动同步，西安民生股价从3月27日的6.77元，跌至4月24日的5.69元，下跌幅度达15%。6月23日复牌后，西安民生股价进一步下跌，至7月3日收盘，股价仅为4.46元。
　　而根据增发计划，西安民生计划向海航商业以5.74元每股发行3400万股股票，随着股价进一步下跌，增发价格显得略不合算。以7月3日收盘价计算，增发价高出22%之多。
　　市场人士看淡双方重组前景
　　海航商业控股分别持有19.16%的西安民生股份和17.38%的宝商集团股份，且均为第一大股东，但由于二者均为商业百货类上市公司存在同质竞争，因此，在商业资产整合后，海航系三大上市公司将更为被有效的利用，西安民生注重商业百货、海南航空专注航空，宝商集团则可专注于餐饮服务业。 
　　“这也是我们整合资源，扩大竞争力的重要举措。”马明庆认为，重组之后两个公司能够交叉经营，实现最大竞争力。
　　尽管当事人非常看好此次重组，但市场人士对重组前景持保留态度。“航食业务一直只占国内航空公司收入微不足道的部分。”兴业证券分析师夏福陆表示，由于总量规模所限，宝商集团将主营业务转至航食业务，竞争力也谈不上大大提升。
　　夏福陆认为，目前各大航空公司都有自己的航食公司，同业间的竞争很激烈。宝商集团希望通过专营航食，拓展航食控股的业务范围，努力开拓外航及铁路系统的配餐业务的愿望恐难实现。
　　对西安民生而言，整合商业资产是其未来发展的关键。海航集团表示，整合宝商集团的商业资产后，将增厚西安民生的营收。预计新购入的资产，将在今年实现净利润906万元，2009年实现净利润880万元。约占公司2007年净利润2277万元的1/3。此外，海航商业还承诺，若此次交易完成，则将在3年内以适当的方式将所持零售业资产——陕西晶众家乐投资61%的股权，一并注入西安民生。
　　对此，平安证券分析师瞿永祥认为，“西部商业的问题在于体制缺乏竞争力，西安民生今后的经营前景，难以评价。”
【出处】中国证券网【作者】

【2008-06-27】
 重组有无内幕交易 宝商集团(000796)需过调查关
　　同属“海航系”的宝商集团和西安民生日前公布资产重组预案，但该事项在运作中需先过一关：中国证监会将调查宝商集团，认定其在资产置换这一重大事项前股价大跌有无内幕交易。这是中国证监会相关规定自2007年8月15日下发以来，首起因股价异动而需撇清内幕交易的重大资产重组案例。
　　两家公司的公告显示，西安民生拟以5.74 元/股的定向增发价格，置入宝商集团置换出来的宝鸡商业公司100％股权，宝商集团则置入海航航空食品控股有限公司100%股权，转型经营航空餐饮。虽然宝商集团和其他公司一样，罗列了一系列风险提示，但其中有一条却是首次出现。
　　宝商集团在预案中提示的第四项风险说：“公司股票从2008年4月25日起开始停牌，由于停牌前20个交易日公司股票价格在剔除大盘因素和同行业板块因素影响后累计跌幅超过20%，按照《关于规范上市公司信息披露及相关各方行为的通知》之规定：中国证监会可对上市公司股价异动行为进行调查，调查期间将暂缓审核上市公司的行政许可申请。因此，方案能否最终成功实施存在不确定性，提请广大投资者注意投资风险。”
　　中国证监会2007年8月15日下发的《关于规范上市公司信息披露及相关各方行为的通知》第五条说：“剔除大盘因素和同行业板块因素影响，上市公司股价在股价敏感重大信息公布前20个交易日内累计涨跌幅超过20%的，上市公司在向中国证监会提起行政许可申请时，应充分举证相关内幕信息知情人及直系亲属等不存在内幕交易行为。证券交易所应对公司股价敏感重大信息公布前股票交易是否存在异常行为进行专项分析，并报中国证监会。中国证监会可对上市公司股价异动行为进行调查，调查期间将暂缓审核上市公司的行政许可申请。”
　　宝商集团此举不仅影响其自身的重组事宜及进程，还将波及西安民生的重组事项和进程。此外，虽然宝商集团资产置换和股价高低关系不大，但西安民生定向增发价格高低会在某种程度上影响“海航系”的整体利益，这可能是宝商集团撇清内幕交易的关键所在。
【出处】上海证券报【作者】陈建军