银河科技[000806] 011
☆经营分析☆ ◇港澳资讯000806 更新日期：2009-09-09◇ 灵通V4.0
★本栏包括【1.主营构成】、【2.经营投资】、【3.关联企业经营状况】
【1.主营构成】
【2009年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜输配电及控制设备制造业( ｜ 42851.6｜ 10512.8｜ 24.53｜ 83.61｜
｜行业) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜电子元器件(行业) ｜ 4805.2｜ 1427.8｜ 29.71｜ 9.38｜
｜软件开发及系统集成(行业)｜ 2249.3｜ 153.2｜ 6.81｜ 4.39｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电力自动化(产品) ｜ 50.1｜ 17.0｜ 33.87｜ 0.10｜
｜电气设备(产品) ｜ 42801.5｜ 10495.8｜ 24.52｜ 83.51｜
｜电子元器件(产品) ｜ 4805.2｜ 1427.8｜ 29.71｜ 9.38｜
｜软件开发及系统集成(产品)｜ 2249.3｜ 153.2｜ 6.81｜ 4.39｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜东部地区(地区) ｜ 2218.9｜- ｜- ｜ 4.33｜
｜南部地区(地区) ｜ 12068.4｜- ｜- ｜ 23.55｜
｜西部地区(地区) ｜ 13039.4｜- ｜- ｜ 25.44｜
｜北部地区(地区) ｜ 22084.9｜- ｜- ｜ 43.09｜
｜出口(地区) ｜ 494.6｜- ｜- ｜ 0.97｜
｜合计(地区) ｜ 49906.2｜- ｜- ｜ 97.37｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2008年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜输配电及控制设备制造业( ｜ 145816.8｜ 34957.7｜ 23.97｜ 83.09｜
｜行业) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜电子元件制造业(行业) ｜ 9339.5｜ 3470.7｜ 37.16｜ 5.32｜
｜计算机软件开发与咨询(行 ｜ 6177.2｜ 307.5｜ 4.98｜ 3.52｜
｜业) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜旅馆业(行业) ｜ 9977.0｜ 4007.9｜ 40.17｜ 5.69｜
｜其他(行业) ｜ 4180.1｜ 742.3｜ 17.76｜ 2.38｜
｜合计(行业) ｜ 175490.6｜ 43486.1｜ 24.78｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电力自动化(产品) ｜ 2639.4｜ 537.7｜ 20.37｜ 1.50｜
｜电气设备(产品) ｜ 143177.4｜ 34420.0｜ 24.04｜ 81.59｜
｜电子元器件(产品) ｜ 9339.5｜ 3470.7｜ 37.16｜ 5.32｜
｜软件开发与系统集成(产品)｜ 6177.2｜ 307.5｜ 4.98｜ 3.52｜
｜其他酒店服务(产品) ｜ 9977.0｜ 4007.9｜ 40.17｜ 5.69｜
｜其他(产品) ｜ 4180.1｜ 742.3｜ 17.76｜ 2.38｜
｜合计(产品) ｜ 175490.6｜ 43486.1｜ 24.78｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜东部地区(地区) ｜ 27827.9｜- ｜- ｜ 15.86｜
｜南部地区(地区) ｜ 65637.5｜- ｜- ｜ 37.40｜
｜西部地区(地区) ｜ 69912.0｜- ｜- ｜ 39.84｜
｜北部地区(地区) ｜ 23071.1｜- ｜- ｜ 13.15｜
｜出口(地区) ｜ 6553.3｜- ｜- ｜ 3.73｜
｜内部抵销：(地区) ｜ 20639.2｜- ｜- ｜ 11.76｜
｜合计(地区) ｜ 172362.6｜- ｜- ｜ 98.22｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2008年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜输配电及控制设备制造业( ｜ 66923.2｜ 13934.8｜ 20.82｜ 84.25｜
｜行业) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜电子元器件(行业) ｜ 5190.3｜ 1820.7｜ 35.08｜ 6.53｜
｜软件开发及系统集成(行业)｜ 2225.3｜ 170.5｜ 7.66｜ 2.80｜
｜酒店服务(行业) ｜ 4210.7｜ 1529.1｜ 36.31｜ 5.30｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电力自动化(产品) ｜ 1853.7｜ 227.2｜ 12.26｜ 2.33｜
｜电气设备(产品) ｜ 65069.5｜ 13707.6｜ 21.07｜ 81.91｜
｜电子元器件(产品) ｜ 5190.3｜ 1820.7｜ 35.08｜ 6.53｜
｜软件开发及系统集成(产品)｜ 2225.3｜ 170.5｜ 7.66｜ 2.80｜
｜酒店服务(产品) ｜ 4210.7｜ 1529.1｜ 36.31｜ 5.30｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜东部地区(地区) ｜ 17431.6｜- ｜- ｜ 21.94｜
｜南部地区(地区) ｜ 23831.4｜- ｜- ｜ 30.00｜
｜西部地区(地区) ｜ 24877.9｜- ｜- ｜ 31.32｜
｜北部地区(地区) ｜ 12348.7｜- ｜- ｜ 15.55｜
｜出口(地区) ｜ 59.8｜- ｜- ｜ 0.08｜
｜合计(地区) ｜ 78549.4｜- ｜- ｜ 98.88｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2007年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜输配电及控制设备制造业( ｜ 172813.9｜ 36920.2｜ 21.36｜ 98.73｜
｜行业) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜电子元件制造业(行业) ｜ 10832.5｜ 1657.1｜ 15.30｜ 6.19｜
｜计算机软件开发与咨询(行 ｜ 6791.9｜ 300.1｜ 4.42｜ 3.88｜
｜业) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜旅馆业(行业) ｜ 10309.0｜ 4547.8｜ 44.11｜ 5.89｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电力自动化(产品) ｜ 11968.9｜ 994.9｜ 8.31｜ 6.84｜
｜电气设备(产品) ｜ 160229.9｜ 35808.9｜ 22.35｜ 91.54｜
｜电子元器件(产品) ｜ 10832.5｜ 1657.1｜ 15.30｜ 6.19｜
｜软件开发系统集(产品) ｜ 6791.9｜ 300.1｜ 4.42｜ 3.88｜
｜其他酒店服务(产品) ｜ 10309.0｜ 4547.8｜ 44.11｜ 5.89｜
｜其他(产品) ｜ 615.1｜ 116.4｜ 18.92｜ 0.35｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜东部地区(地区) ｜ 53825.9｜- ｜- ｜ 30.75｜
｜南部地区(地区) ｜ 77790.4｜- ｜- ｜ 44.44｜
｜西部地区(地区) ｜ 36105.9｜- ｜- ｜ 20.63｜
｜北部地区(地区) ｜ 32479.9｜- ｜- ｜ 18.56｜
｜出口(地区) ｜ 545.2｜- ｜- ｜ 0.31｜
｜内部抵消(地区) ｜ -28173.9｜- ｜- ｜ -16.10｜
｜合计(地区) ｜ 172573.4｜- ｜- ｜ 98.59｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2.经营投资】
经营情况评述：
【2009年半年报】
（一） 公司报告期内经营成果与财务状况的分析
2009 年上半年，受国际金融危机持续深入的影响，公司所面临的国内外经济环境依然严峻。报告期内，由于化工、有色金属冶炼等主要行业用户的需求萎缩，新增订单量较少，产品价格下滑明显，加之铜材、硅钢等大宗原材料价格有较大回升，电力产品市场竞争日益加剧，导致以变压器为主的输配电及控制设备业务的营业收入和利润出现一定幅度下滑，同时部分已签订的合同交货期推迟，货款资金回笼速度下降，增加了公司生产经营流动资金的压力。面对这些不利因素，公司审时度势，主动的调整了市场策略和生产计划，强化内部管理，加强成本意识，努力挖潜增效，及时化解经营风险，保持了公司经营业务的正常运作；同时适时处置了部分可供出售的金融资产，优化资663.45%，归属于母公司所有者的净利润为 6978.68 万元，与去年同期相比增长 376.90%。
（二）报告期经营情况
1、主营业务的范围及经营状况
公司属输配电、控制设备制造及电子信息业，公司及下属公司经营范围包括电力系统自动化及电气设备、电子元器件、计算机软件开发及系统集成、变压器、技术咨询及技术服务等。
报告期内，公司主要完成了以下工作：
（1）进一步优化资产结构，提高企业运营效率。2009 年上半年，公司继续推进盘活资产的工作，通过广西沃顿国际大酒店的债权债务重组和减持所持有的部分长征电气流通股，归还银行逾期贷款本金总额超过四亿元，进一步压缩了银行短期负债，使公司的资产负债结构更趋向合理，财务风险和财务负担大大降低，资产运营效率也得到了较大提升，增强了企业盈利能力。
（2）调整生产经营策略，降低企业经营风险。面对市场需求下降，拖欠货款的风险增大的不利局面，公司加大产品销售结构调整，加强对电力行业的市场营销力度，成功承接了多台 220KV 电力变压器产品合同；严格进行合同评审，注重付款条件和客户信誉，选择性地承接优质合同；及时组织催收货款，降低回款风险；主动了解客户实际工程进度，及时调整排产计划和组织采购，避免资金占用；通过运用 ERP、K3 等采购信息平台，强化供应链管理，有效地控制、降低了采购成本和仓储成本，提高了应对金融危机的能力。
（3）加强技术创新和资源整合，夯实主业基础。技术创新是企业持续发展的核心力量。公司根据宏观经济形势和市场变化，加大电力变压器技术优化、工艺改进的工作力度，积极推进江变科技公司大型试验站全面改造和广西特种变压器工程技术研究中心建设，同时启动为风力发电机配套的专用变压器研发工作，增加公司产品储备，逐步形成梯级发展的技术产品体系。在内部管理上，公司加强资源整合，促进下属公司在市场、采购、技术和人力等资源共享，发挥企业规模效应，降低成本，为企业健康、快速发展提供了持续的推动力。
（4）深化公司内部治理，提升公司规范运作水平。报告期内，公司全面推进内部审计、尽职调查和预算管理，规范化管理迈上了新台阶。公司组织专门工作小组对各下属公司开展了全面、深入的内审和调研，着重关注去年调研中所发现问题的整改情况，并进一步查找在管理、销售、采购、研发环节存在的问题与风险，形成书面的经营状况分析和建议，供经营层决策和改进工作。同时在公司预算管理委员会的领导下，坚持每季度分析各下属公司实际经营与预算进度的差异，找出原因，协调解决问题；并对预算执行情况进行考核评分。通过这一系列工作加强了总部对下属公司控制与管理，共同推进企业走向持续、健康、有序的发展轨道。
2、报告期内，公司主营业务收入、盈利能力按产品及地区构成情况
（1）主营业务分行业、产品情况表
金额单位：人民币万元
主营业务
分行业情况
分行业或分产品 营业收入 营业成本 毛利率（%）
输配电及控制设
42,851.64 32,338.86 24.53%
备制造业
电子元器件 4,805.23 3,377.45 29.71%
软件开发及系统
2,249.31 2,096.13 6.81%
集成
主营业务
分产品情况
电力自动化 50.10 33.13 33.87%
电气设备 42,801.54 32,305.73 24.52%
电子元器件 4,805.23 3,377.45 29.71%
软件开发及系
2,249.31 2,096.13 6.81%
统集成
续上表:
主营业务
分行业情况
营业收入比 营业成本比 毛利率比上
分行业或分产品 上年同期增 上年同期增 年同期增减
减（%） 减（%） （%）
输配电及控制设
-35.97% -38.97% 3.71%
备制造业
电子元器件 -7.42% 0.23% -5.37%
软件开发及系统
1.08% 2.01% -0.85%
集成
主营业务
分产品情况
电力自动化 -97.30% -97.96% 21.61%
电气设备 -34.22% -37.10% 3.45%
电子元器件 -7.42% 0.23% -5.37%
软件开发及系
1.08% 2.01% -0.85%
统集成
其中：报告期内上市公司向控股股东及其子公司销售产品和提供劳务的关联交易总金额为222.79 万元。
（2）主营业务按地区分布情况
金额单位：人民币万元
地区 主营业务收入 主营业务收入比上年增减（%）
东部地区 2,218.93 -87.27%
南部地区 12,068.39 -49.36%
西部地区 13,039.36 -47.59%
北部地区 22,084.93 78.84%
出口 494.57 726.63%
合计 49,906.19 -36.57%
3、报告期内，受国际金融危机的深入影响，公司承接的合同定单减少，产品价格下降，造成公司主营业务盈利能力有所下降；同时，由于本公司把原持有的广西沃顿国际大酒店有限公司股权转让给 Open Land HoldingLimited（简称“开域控股公司”）， 广西沃顿国际大酒店有限公司从2009 年1 月起不再纳入合并报表范围，本公司在主营业务结构上发生变动，主营业务收入行业分类上减少了原有的酒店业务。
4、报告期内，公司因出售所持有的 “长征电气”股票获取投资收益对当期利润构成产生较大影响。
5、报告期内，投资收益对公司净利润影响达到 10%以上的参股公司情况。
贵州长征电气股份有限公司 主营业务范围为生产和销售高、中、低压电器元件，高、低压电器成套装置、风力发电设备以及汽车连杆几大类产品。2009年上半年，实现营业收入 16116.68 万元，归属于母公司所有者的净利润3376.85 万元。
6、公司在经营中面临的主要困难及采取的措施
2009 年下半年宏观经济环境更趋于复杂，金融危机影响还未完全退去，实体经济复苏前景还不明朗，市场上流通性泛滥又引发通胀预期、大宗商品溢价，国家货币政策下半年也存在微调可能性。面对以上种种不确定情况，公司将把保证企业安全作为第一要务，在风险可控的条件下去争取更多的市场机会。
在具体经营工作中，公司仍将面临各种不利因素的严峻考验：一是国内外市场需求仍然低迷，新开工项目不足，能否出现较大订单增量仍存在不确定性；二是公司货款回笼速度放慢，应收帐款同比增加，流动资金压力较大；三是
针对上述困难，公司主要采取以下措施加以克服：一是坚持推进“收缩”战略，继续处置非主营资产，压缩银行短期贷款，争取全面恢复在银行的信用资质；二是继续调整产品销售结构，大力拓展电力行业市场，提高电力变压器销量，同时继续巩固整流变压器的市场份额；三是强化合同履约管理，通过完善回款奖惩制度、严格发货审批流程和法律清收等措施，大幅压缩应收帐款；四是发挥规模优势，巩固与供应商长期合作伙伴关系，通过锁定大宗原材料长期价格，来规避原料价格波动风险；五是根据市场的需求，持续不断地进行技术改进和技术创新，淘汰那些经济效益差的产品，集中资源提升优势产品的盈利能力和生产效率；六是强化内部控制与预算管理，积极开展降成本增效益工作，压缩期间费用，提高企业核心竞争力。
（三）报告期投资情况
1、募集资金投资项目的实际进度和收益情况：
报告期内，公司无募集资金投资项目或前期募集资金使用到本期的情况。
2、重大非募集资金投资项目的实际进度和收益情况：
报告期内，公司无重大非募集资金投资项目的情况。
投资情况说明：
报告期投资情况
1、募集资金投资项目的实际进度和收益情况：
报告期内，公司无募集资金投资项目或前期募集资金使用到本期的情况。
2、重大非募集资金投资项目的实际进度和收益情况：
报告期内，公司无重大非募集资金投资项目的情况。
经营情况评述：
【2008年年报】
董事会报告
（一）报告期内公司经营情况的回顾
1、报告期内总体经营情况
2008 年是公司走出困境的一年，根据年初董事会制定的经营发展战略规划，公司坚定不移地实施“收缩、夯实、创新”的战略决策，果断处置非主营业务资产，夯实以变压器为主的输配电及控制设备的产业基础，推进管理和技术创新, 但受国际金融危机和国家长期宏观调控的双重压力、国内外市场需求回落以及公司处置资产产生较大损失等多种因素影响，公司业绩总体出现下滑。报告期内，公司实现营业收入 1,754,906,019.90 元，同比增长 0.26%；实现营业利润-110,029,896.90 元，同比下降 334.96 %；归属于母公司的净利润-198,385,113.87元，同比下降1790.12 %。
报告期内，公司主要完成了以下工作：
1、产业整合取得成效,资产运营效率明显提升
根据公司的战略部署，2008 年继续处置及出售非主营资产，实施“瘦身计划”，包括：对广西沃顿国际大酒店有限公司进行股权转让及债权债务重组、转让了持有广西银河迪康电气有限公司、四川汽车集团有限公司的股权，出售了片式电阻相关设备、减持了部分长征电气流通股。通过上述资产处置，基本解决了公司的短贷长投问题，盘活了逾期贷款，公司的资产负债结构趋向合理，财务风险大大降低。
另一方面，公司处置的主要为盈利能力不好或流动性较差的资产，资产剥离后通过偿还贷款降低了财务费用，资产运营效率也得到较大的提升，增强了企业的盈利能力，为公司2009年轻装上阵、实现新的发展奠定了基础。
2、着力夯实主业基础，促进产业发展
2008 年，公司主打产业变压器业务在上年跨跃式增长的基础上保持了稳定的发展。下属公司江变及柳变继续发挥整流变压器的品牌优势，在主流行业把 220kV、330kV 整流变压器项目做精做大做强，扩大出口国际市场的份额，220kV 级及以上整流变压器占全年合同的 81%，出口合同额首次超过国内市场。公司积极应对金融风暴导致的市场变化，选择信用好、付款方式好的用户，从合同质量上把关，避免了大的市场风险。下半年根据国际、国内市场金属价格的变化，在铜材等价格下降时对重大项目适时安排投产，原材料的巨额差价为企业谋取了利益。公司在加大市场开拓的同时，也注重货款回收工作，通过建立回款奖惩制度、严格发货流程和法律清收等措施，压缩应收帐款。变压器产业成为银河科技的支柱产业。
3、加大公司治理力度，推进公司规范运作
报告期内，公司加大了管理治理力度，逐步推进《银河母子公司管理纲要》的实施，公司结合实际，相继出台和修订了一系列管理制度，为落实纲要、促进企业内部有效运转提供了制度保障；严格执行新的会计准则，关注以公允价值计量的可供出售金融资产的变动，并采取相应的制度措施加强监控；公司组织对各下属公司开展了全面、深入的调研，对下属公司经营目标的完成情况进行考核，通过动员会、制度建设评估、基层访谈等方式，掌握下属公司经营状态、管理团队建设情况；同时，结合内审工作查找在管理、销售、采购、研发环节存在的问题与风险，并形成书面的经营状况分析和建议，供经营层决策和改进工作。《管理纲要》的逐步实施，有利于加强下属公司控制与管理，共同推进企业走向持续、健康、有序的发展轨道。
4、加强科研力度和自主创新,提高企业竞争实力
公司作为我国整流变压器生产的核心企业，继续加大科研和创新能力，全力打造具有国际竞争力的行业品牌。公司合作完成的黄河再生项目
ZHSFPTB-305430/330产品电压为330kV等 级 ， 中铝国际印度项目ZHSSPTB-375800/220产品、霍煤鸿骏 ZHSFPTB-361340/220产品和黄河水电ZHSFPTB-346130/110 产品等都标志着公司开发设计产品单台容量和电压等级不断提高。与此同时，公司进一步优化了产品结构设计，改进了工艺流程，使公司整体技术实力得到进一步加强。
2008年，下属公司江西变压器科技股份有限公司、四川永星电子有限公司、北海银河科技变压器有限公司顺利通过了高新技术企业的重新认定，显现了在产品研发、技术管理、自主知识产权等方面的竞争实力。
2、公司主营业务及其经营状况
（1）主营业务
公司属输配电、控制设备制造及电子信息业，公司和下属公司经营范围包括电力系统自动化及电气设备、电子元器件、计算机软件开发与系统集成、技术咨询及技术服务等。
（2）主营业务分行业、分产品情况：
单位：（人民币）万元
主营业务分行业情况
分行业或分产品 营业收入 营业成本 营业利润率
(%)
输配电及控制设 145,816.78 110,859.07 23.97%
备制造业
电子元件制造业 9,339.54 5,868.80 37.16%
计算机软件开发 6,177.21 5,869.73 4.98%
与咨询
旅馆业 9,976.96 5,969.11 40.17%
其他 4,180.10 3,437.79 17.76%
合计 175,490.60 132,004.50 24.78%
主营业务分产品情况
电力自动化 2,639.35 2,101.66 20.37%
电气设备 143,177.44 108,757.41 24.04%
电子元器件 9,339.54 5,868.80 37.16%
软件开发与系统 6,177.21 5,869.73 4.98%
集成
其他酒店服务 9,976.96 5,969.11 40.17%
其他 4,180.10 3,437.79 17.76%
合计 175,490.60 132,004.50 24.78%
主营业务分行业情况
分行业或分产品 营业收入比上 营业成本比上 营业利润率比上
年增减（%） 年增减（%） 年增减（百分点）
输配电及控制设 0.81% 2.80% -1.47
备制造业
电子元件制造业 -12.78% -35.15% 21.68
计算机软件开发 -5.51% -5.90% 0.39
与咨询
旅馆业 -0.93% 3.61% -2.62
其他 35.80% 34.25% 0.95
合计
主营业务分产品情况
电力自动化 -72.21% -75.29% 9.90
电气设备 5.94% 9.49% -2.46
电子元器件 -12.78% -35.15% 21.68
软件开发与系统 -5.51% -5.90% 0.39
集成
其他酒店服务 -0.93% 3.61% -2.62
其他 35.80% 34.25% 0.95
合计
（3）主营业务分地区情况：
单位：（人民币）万元
地区 营业收入 营业收入比上年增减（%）
东部地区 27,827.89 -48.30%
南部地区 65,637.48 -15.62%
西部地区 69,912.00 93.63%
北部地区 23,071.14 -28.97%
出口 6,553.32 1,102.04%
内部抵销： 20,639.20 -
合计 172,362.63 0.12%
（二）公司对未来发展的展望
1、行业发展趋势
2008 年, 国际金融危机波及全球范围,为了抵御危机对我国造成的不利影响，国家推出扩大内需促进经济增长的4万亿元经济刺激计划。公司所处输变电行业,与国家电力建设、基础设施建设有着密切的联系，是关系国计民生的基础产业，也是我国经济发展战略中的优先发展重点。按照规划，在电网领域，未来两年的投资将超过万亿元. 将给输变电制造企业带来新的经济增长点和更广阔的市场需求。
根据国家电网公司“十一五”电网规划及 2020 年远景目标报告，“十一五”期间，国家电网公司将新增330千伏及以上输电线路6万千米、变电容量3亿千伏安，投资9000亿元左右，为带动输变电设备行业增长创造了条件。
2、行业风险因素分析及对策
（1）行业政策变化的风险
公司产品所服务的电力行业为国家重点支持的基础产业和支柱产业，电力行业的发展与国家宏观经济政策、产业政策及基本建设投资结构和规模密切相关，容易受到国家有关产业政策的影响，如行业发展方向、发展规模、技术水平、设备水平与选型等方面的政策指导的变化可能对公司的生产经营造成影响。
对策：公司将进一步加强对国家电力行业及相关行业产业发展政策的研究和预测，掌握行业技术标准及产业政策发展动态，为公司的生产经营和技术研发提供及时、准确的政策信息；同时，根据对产业政策变化趋势的判断，及时进行前瞻性生产经营策略和产品开发策略调整，以保持并巩固公司在输变电设备制造领域的领先。
（2）产品和技术更新及新产品开发的风险
新产品开发和新技术应用是公司核心竞争力中的关键因素，如果公司不能保持持续技术创新能力，不能及时准确把握技术、产品和市场发展趋势，将削弱已有的竞争优势，从而对公司产品的市场份额、经济效益及发展前景造成不利影响。
对策：公司一直坚持“以科技创新为本”的发展理念，将新产品和新技术开发作为企业持续发展的源动力。公司针对输配电技术发展趋势并结合自身状况，制定了长期技术发展规划，建立技术创新体系，为公司持续发展提供雄厚的技术储备。
3、2009 年的经营计划
2009 年是充满机遇和挑战的一年，公司将加强内部管理，严格预算管理制度，降低经营成本；同时，加大市场开发力度，坚持科技创造未来理念，通过技术创新和技术改造提升品牌竞争力，增强发展后劲。2009 年公司经营计划：
（1）进一步盘活资产，提升企业运营效率。
在去年“收缩”战略的基础上，公司将继续对部分非流动性资产进行处置，提升企业的运营效率，进一步压缩银行短期负债，恢复在银行良好的信用资质；加大应收款项的催收，保障资金的有效运转；继续推进公司产业局部调整和重组工作，使公司整体资产质量和结构更加合理、优化，为提升公司价值创造更好的条件。
（2）集中各方资源，加大市场开拓力度。
逐步完善产品规格、体系，从产品设计、工艺、制造各环节打造“精品”，以优越的性能和过硬的质量吸引客户，创立银河电力产品的品牌形象；建立适应市场特点的营销体制，培养和引进电力市场优秀的营销人才，投身到银河产品的市场攻坚战中去，从人力、物力、财力方面重点鼓励和支持市场的开发。
（3）加强产品质量管理与成本控制
加强产品质量管理与成本控制，完善现有的产品质量管理流程，倡导公司的质量管理精神；学习和借鉴其他同行业先进经验，利用公司生产模式顺利转型的条件，在原材料采购、工艺设计、生产制造、物流、存货管理、检验等每一个环节加强控制，增强公司盈利能力。
（4）以财务管理为主线，全面落实“管理纲要”。
继续全面、深入地加强下属公司管理和控制，引导企业走向良性的发展轨道。在对下属公司管理过程中，发挥各级财务人员的主导作用，参与到企业的具体经营管理之中，对企业在经营各环节出现和可能出现的问题及时提出建议，将精细化管理进行到底，推进公司持续、健康、良性的发展。
4、资金需求、使用计划及来源
为完成即定的经营计划及目标，预计公司 2008 年新增资金需求约 2 亿元，资金主要来源于自有资金或银行贷款。
5、公司在经营活动中遇到的困难和解决措施：
（1）原料价格波动，经营风险加大
公司产品的生产成本与原材料价格有着密切的关系，2008 上半年原材料价格大幅上涨，下半年价格下降较快，公司主要原材料硅钢片、铜、铝、变压器油等价格浮动较大，给公司经营带来一定风险。
解决措施：为降低原材料价格波动的风险，公司发挥规模优势，实现原材料统一采购，与供应商建立长期合作伙伴关系。凭借公司信誉优势，获得长期批量采购的低报价。同时，及时了解和掌握市场及供应商的变化，积极拓宽供货渠道，在项目投标前向供应商询价，中标后组织供应商竞争报价，生产过程中按进度加强计划采购及按经济批量进行采购等。
（2）资金周转风险
作为宏观政策调控重点的一些行业及相关产业，由于政策调控因素投资与消费环节受到影响，出现资金周转困难、货款到位不及时的现象。公司短期借款较大，新增贷款受到限制，可能导致生产经营流动资金不足风险，一定程度上影响了企业的生产和销售规模的扩大。
解决措施：公司将结合自身的发展状况和未来发展战略，通过制订详细的资金运用计划以提高资金运用效率，同时加大公司资金的回笼，减少产品的应收账款，加强资金的运作能力。进一步加强与金融机构沟通合作，通过处置部分非流动资产压缩逾期贷款，并合理地利用筹资方式取得公司发展所需要的资金，以保证公司长远发展的需要。
（3）市场竞争和业务拓展的风险
公司主营业务所处行业发展前景良好，吸引了大量企业参与竞争，公司虽已具备较强的产品研发能力和后发技术优势，但由于市场准入门槛的抬高，现行统一招投标体制于以往产品业绩的要求，公司在该领域的市场营销面临严峻挑战。如果公司不能采取切实措施，巩固和增强公司的竞争优势，将对公司销售业绩产生不利影响，进而影响公司盈利水平。
解决措施：公司坚持产品“差异化”竞争策略，通过持续的技术研发和改进，提高产品各项性能指标，提高产品的竞争力；公司也将扩大销售渠道，建立面向行业用户的专业营销队伍，实现内部资源有效整合，加强市场宣传和品牌建设力度。
（三）公司投资情况
截止报告期末，公司投资余额为 259,117,695.43 元，较年初减少121,636,228.39元，减少31.95%。
公司主要投资情况：
投资的公司名称 主要经营活动 权益比例
（%）
四川永星电子有限公司 电阻器、电位器应用电路、数 99.34
模转换器等生产、销售
北海银河电子有限公司 电子元器件、电子设备、工业 99.99
自动化仪表制造、销售
计算机软件开发，网络工程、
系统集成的开发，计算机软
北海银河信息技术有限公司 100.00
硬件产品销售、咨询服务
电力自动化设备、电力系统自
动化软件开发与系统集成、
甘肃银河电力自动化设备有限公司 工业自动化仪表制造销售、自 51.00
动化系统安装、调试、技术
服务、咨询
计算机软件开发、网络工程、
系统集成等开发、计算机软
南宁银河南方软件有限公司 100.00
硬件产品销售、咨询服务、
变压器、互感器的制造及修
理，电站锅炉、电线电缆及其
江西变压器科技股份有限公司 90.08
它输变电设备的批发零售，技
术咨询服务
整流变压器、电炉变压器、配
电变压器、牵引式变压器的
广西柳州特种变压器有限责任公司 90.08
生产、销售等
组合式变压器、干式变压器、
电力变压器、组合式变压器、
北海银河科技变压器有限公司 90.08
干式配电变压器等
中国（海南）改革发展研究院 经济理论和政策研究；培训、 10.04
咨询和会议产业等
1、募集资金投资项目的实际进度和收益情况：
报告期内，公司无募集资金或前期募集资金使用到本期的情况。
2、重大非募集资金投资项目的实际进度和收益情况：
报告期内，公司无重大非募集资金投资项目。
（四）会计政策、会计估计变更或重要前期差错更正
1、报告期内无会计政策变更事项。
2、报告期内无会计估计变更事项。
3、报告期内无会计差错更正事项。
投资情况说明：
公司投资情况
截止报告期末，公司投资余额为 259,117,695.43 元，较年初减少121,636,228.39元，减少31.95%。
公司主要投资情况：
投资的公司名称 主要经营活动 权益比例
（%）
四川永星电子有限公司 电阻器、电位器应用电路、数 99.34
模转换器等生产、销售
北海银河电子有限公司 电子元器件、电子设备、工业 99.99
自动化仪表制造、销售
计算机软件开发，网络工程、
系统集成的开发，计算机软
北海银河信息技术有限公司 100.00
硬件产品销售、咨询服务
电力自动化设备、电力系统自
动化软件开发与系统集成、
甘肃银河电力自动化设备有限公司 工业自动化仪表制造销售、自 51.00
动化系统安装、调试、技术
服务、咨询
计算机软件开发、网络工程、
系统集成等开发、计算机软
南宁银河南方软件有限公司 100.00
硬件产品销售、咨询服务、
变压器、互感器的制造及修
理，电站锅炉、电线电缆及其
江西变压器科技股份有限公司 90.08
它输变电设备的批发零售，技
术咨询服务
整流变压器、电炉变压器、配
电变压器、牵引式变压器的
广西柳州特种变压器有限责任公司 90.08
生产、销售等
组合式变压器、干式变压器、
电力变压器、组合式变压器、
北海银河科技变压器有限公司 90.08
干式配电变压器等
中国（海南）改革发展研究院 经济理论和政策研究；培训、 10.04
咨询和会议产业等
1、募集资金投资项目的实际进度和收益情况：
报告期内，公司无募集资金或前期募集资金使用到本期的情况。
2、重大非募集资金投资项目的实际进度和收益情况：
报告期内，公司无重大非募集资金投资项目。
【3.关联企业经营状况】
【截止日期】2009-06-30
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｜ 关联企业名称 ｜营业收入(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
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｜贵州长征电气股份有限公司 ｜ 16116.68｜ 3376.85｜ ｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
意见与建议
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