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☆业内点评☆ ◇000812 陕西金叶 更新日期：2009-11-22◇ 港澳资讯 灵通V5.0
【2009-11-21】
    公司主要从事烟标印刷，大股东更换后对历史遗留问题清理良好。公司在朱宏路老厂区的改造进展顺利，涉足的教育产业也开始带来正收益。目前走势已形成放量突破上升通道加速之势，连续攻克(月中旬及8月初高点后，上升空间已打开，可跟进。                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                 公司主要从事稀土永磁和新型磁性材料及其应用产品的研究，是中国最大、全球第二大钕铁硼永磁材料制造商。公司正在积极推进钕铁硼磁体在风力电机和混合动力汽车的应用，预计随着风力发电机组和混合动力汽车的普及，公司收入可望进入快速增长期。
【出处】上海证券报【作者】

【2009-02-25】
    相关政策出台，推动教育振兴
　　目前教育产业为公司的第二大支柱产业，连续四年为公司取得良好的投资收益，公司和西北工业大学合作创办的西工大金叶信息技术学院，已发展成为IT产业国内示范性职业技术学院之一，2005年成功申办西工大明德学院(三本)，标志着学院发展进入了一个新的阶段。金叶信息技术学院(占70%)05年招收三本新生1178名，在校生达到9000人规模，贡献投资收益1145.11万元，金叶信息技术学院目前在校学生规模已经达到1万人左右，2006届毕业生就业率约达94%，显示出良好发展态势。从目前的趋势来看，中国的教育产业走向市场化是不可逆转的，每年数百万的大学新毕业生，以及1000万到1500万农业户口转向非农，蓝领工人技巧培训新增人口1200万，都需要就业培训，教育市场的空间非常大。业内的预计是，到2007年，教育培训产业也将达到上千亿元的规模。和西北工业大学合作创办的西工大金叶信息技术学院，目前已发展成为IT产业国内示范性职业技术学院之一。教育作为一项朝阳产业，未来发展前景看好，有望给公司带来较好的投资回报。
　　实现合理重组，推动产业升级
　　公司的主营业务为烟标等高档包装装潢产品的印刷,经过技术改进并引进大型凹印机后，年烟标生产能力为100万大箱左右，为西北地区烟标印刷龙头企业。“红延安”、“猴王”、“雪莲”等重点产品稳中有升;同时，相继开发了“天下秀”、“娇子”、“白沙”等一批新产品，并形成批量生产。金叶科技工业园新设备投产后，将大幅度提高烟标生产能力和设备的工艺技术水平，增强主业的竞争能力。力争2010年进入全国烟标印刷行业前十名，实力雄厚的万裕集团入主公司后，旨在优化资源配置，推动产业升级，把企业发展成为西部地区最具规模和实力的印刷实体，进一步做强做大民族文化产业。
　　站在一个新的历史起点上，我国正举办着世界上最大规模的教育，基本形成了中国特色社会主义教育体系。教育事业发展已经进入全面提高质量、让孩子们上好学、建设人力资源强国的新阶段。在此历史时刻，把握教育事业改革的机会，把国营、民营教育企业做大做起，是大势所趋，民族所需!二级市场上，陕西金叶(000812)经过长达半年的底部整理,开始出现连续上行趋势,今日分时图可以看出，主力吸筹即将完毕,后市拉升一触即发，目前股价严重偏低,在教改新政即将出台的背景下，上扬空间巨大,建议投资者重点关注。
【出处】国元证券 【作者】

【2009-02-10】
    周二两市大盘虽然保持强势，但股指盘中震荡频频出现，尤其是近期累计涨幅较大的品种出现明显的获利回吐要求，市场热点向近期的滞涨股转移。短线来看，目前市场量价齐升，市场做多热情依然高涨，不过，目前指数脱离均线系统较远，且个股板块短线均积累了较多的获利盘，技术上有震荡清洗浮码的要求，短线大盘的涨势将有所趋缓，市场有望维持强势震荡格局。 国新办2009年2月9日举行新闻发布会，商务部副部长姜增伟在介绍搞活流通、扩大消费等方面的情况时，大家要注意到，中国政府现在两项重大举措将对我们的消费产生积极的作用，一个是医改，现在正在完善，准备要出台，另外一个是教改，正在征求意见。如果这两项重要措施出台，将产生积极的效果。"由此，期待已久的医改教改新政的出台，必将大幅度的刺激消费，医药教育相关的行业将得到新一轮发展!教育是民族振兴的基石。党中央、国务院确立了教育优先发展的战略方针，作出了深化教育体制改革、推进教育发展的战略决策，先后颁布了《关于教育体制改革的决定》、《中国教育改革和发展纲要》、《关于深化教育改革全面推进素质教育的决定》和《关于进一步加强农村教育工作的决定》，使我国教育管理体制、办学体制、投入体制等方面的改革取得了重大进展。无不显示出教育改革的重要性与必然性，必会再次引发了资本市场对相关教育传媒板块的关注。如：陕西金叶(000812)为两市唯一正宗教育概念股 受益教改出台，目前比价较低的教育、文化信息传媒股,值得重点关注!
    相关政策出台，推动教育振兴
    目前教育产业为公司的第二大支柱产业，连续四年为公司取得良好的投资收益，公司和西北工业大学合作创办的西工大金叶信息技术学院，已发展成为IT产业国内示范性职业技术学院之一，2005年成功申办西工大明德学院(三本)，标志着学院发展进入了一个新的阶段。金叶信息技术学院(占70%)05年招收三本新生1178名，在校生达到9000人规模，贡献投资收益1145.11万元，金叶信息技术学院目前在校学生规模已经达到1万人左右，2006届毕业生就业率约达94%，显示出良好发展态势。从目前的趋势来看，中国的教育产业走向市场化是不可逆转的，每年数百万的大学新毕业生，以及1000万到1500万农业户口转向非农，蓝领工人技巧培训新增人口1200万，都需要就业培训，教育市场的空间非常大。业内的预计是，到2007年，教育培训产业也将达到上千亿元的规模。和西北工业大学合作创办的西工大金叶信息技术学院，目前已发展成为IT产业国内示范性职业技术学院之一。教育作为一项朝阳产业，未来发展前景看好，有望给公司带来较好的投资回报。
    实现合理重组，推动产业升级
    公司的主营业务为烟标等高档包装装潢产品的印刷,经过技术改进并引进大型凹印机后，年烟标生产能力为100万大箱左右，为西北地区烟标印刷龙头企业。"红延安"、"猴王"、"雪莲"等重点产品稳中有升;同时，相继开发了"天下秀"、"娇子"、"白沙"等一批新产品，并形成批量生产。金叶科技工业园新设备投产后，将大幅度提高烟标生产能力和设备的工艺技术水平，增强主业的竞争能力。力争2010年进入全国烟标印刷行业前十名，实力雄厚的万裕集团入主公司后，旨在优化资源配置，推动产业升级，把企业发展成为西部地区最具规模和实力的印刷实体，进一步做强做大民族文化产业。
    站在一个新的历史起点上，我国正举办着世界上最大规模的教育，基本形成了中国特色社会主义教育体系。教育事业发展已经进入全面提高质量、让孩子们上好学、建设人力资源强国的新阶段。在此历史时刻，把握教育事业改革的机会，把国营、民营教育企业做大做起，是大势所趋，民族所需!二级市场上，陕西金叶(000812)经过长达半年的底部整理,开始出现连续上行趋势,今日分时图可以看出，主力吸筹即将完毕,后市拉升一触即发，目前股价严重偏低,在教改新政即将出台的背景下，上扬空间巨大,建议投资者重点关注。
【出处】海通证券【作者】

【2008-12-02】
    ●公司的业务主要包括烟标、酒标等高档包装装潢产品的印刷、教育产业以及房地产业务等三大块。其中，烟标印刷目前占总业务收入的68%。在工业园一期工程完成以及新疆奎屯金叶经过技术改造后，预计公司烟标合计产能将达到170万大箱，08到10年将为公司带来2460、2970、3600万元的净利润。
    ●受益于烟标行业的整合。一是烟草行业的整合推动烟标行业的并购发生，二是烟草行业三产剥离为优势企业带来外延式扩张的机会，三是烟标结构的调整、中高档烟标的快速发展为公司带来快速增长的机会。
    ●领跑民办教育产业化。公司与西北工业大学合作成立明德学院（公司占有70%的股权），预计09年后会每年为上市公司带来约1400万元的业绩。
    ●房地产业务的情况。目前，公司正在开发的"长乐坊"房地产项目，已经售出约70%的房屋，预计明年一季度能够并表，初步估计将增厚公司09年1500万元左右的业绩。08年，长乐坊项目会亏损约400万元，从而侵蚀烟标主业的利润。另外一块房地产业务将最快在2010年带来公司业绩爆发式的增长。公司朱宏路的老厂区将开发住宅小区，总占地36.5亩，预计总开发面积为10.8万平米，按照每平米4000元的价格进行保守估计，大约带给上市公司1.1亿元的净利润，一旦该项目启动将会大大增厚公司的业绩。由于该项目尚未启动，因此我们在进行盈利预测时，没有考虑该因素。
    ●我们保守估计公司08-10年的每股收益分别是0.07元、0.15元和0.19元（没有考虑09年教育业务可能带来的收益）。考虑到09年教育业务的意外释放，以及老厂区厂房房地产业务的进展可能带来的惊喜，我们给以公司09年16倍的PE，对应3个月目标价是2.40元，给予公司中性-B的投资评级。
【出处】安信证券【作者】

【2008-10-20】
    公司主营业务为烟标印刷与高等教育办学收入。公司前三季度营业收入较去年同期增长16%，主要由于烟标主业销售增长所致。而公司下属的西工大明德学院今年也招生良好，整体收入有所提高。
    扣除去年投资收益影响，营业利润有明显增长。报告期营业利润与净利润的大幅度下降主要由于2007年转让长江证券股票取得3600万元投资收益而本年度无此收益所致。全年业绩预减也主要因此所致。扣除本部分投资收益影响，公司营业利润较去年同期上涨24.28%。主要由于公司在面对原材料涨价和产品销售价格下降的双重压力下，努力扩大市场销售份额，调整产品结构，使得综合毛利率提高了0.24个百分点，期间费用率下降了2.09个百分点。
    公司搬迁短期影响产能，长期开拓发展空间。08年7-9月公司营业收入增速较上半年收入增速减少8.71个百分点，其中部分受到建设金叶科技工业园，公司部分生产设备搬迁影响产能所致。但随着金叶科技工业园一期项目的完工，以及新设备的引入，将提高产品质量，增加高附加值产品比例，为公司未来经营带来新的利润增长点。
    风险提示：1）原材料纸张价格大幅上涨，对印刷业造成很大压力；2）烟厂重组后，市场重新分配，导致竞争加剧，产品销售价格降低；3）高档烟对新技术的依赖性导致生产设备更新加快，需要投入大量的更新改造资金。
    盈利预测与评级：根据我们的盈利预测，我们预计公司08-10年EPS分别为0.07元、0.10元和0.11元，对应市盈率分别为33倍、25倍与23倍，虽然公司今年主营业务有所增长，但由于纸张等成本的大幅上涨和烟标印刷行业自身较缓慢的发展速度，使得公司业务短期内难有突破，因此我们首次给予"中性"的投资评级。
【出处】天相投顾【作者】