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☆经营分析☆   ◇港澳资讯000889   更新日期：2009-08-18◇   灵通V4.0
★本栏包括【1.主营构成】、【2.经营投资】、【3.关联企业经营状况】
【1.主营构成】
【2009年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称　　  　　　 　 ｜营业收入  ｜营业利润  ｜毛利率｜占主营业务  ｜
｜            　　　　  　｜(万元)    ｜(万元)    ｜ (%)  ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜商业(行业)              ｜   49683.9｜    8463.8｜ 17.04｜       93.37｜
｜房地产(行业)            ｜    3311.2｜    2067.7｜ 62.44｜        6.22｜
｜其中：商用(行业)        ｜    3164.1｜    2029.2｜ 64.13｜        5.95｜
｜其中：住宅(行业)        ｜     147.1｜      38.5｜ 26.18｜        0.28｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜安徽地区(地区)          ｜    2720.3｜-         ｜-     ｜        5.11｜
｜秦皇岛地区(地区)        ｜   50492.7｜-         ｜-     ｜       94.89｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘

【2008年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称　　  　　　 　 ｜营业收入  ｜营业利润  ｜毛利率｜占主营业务  ｜
｜            　　　　  　｜(万元)    ｜(万元)    ｜ (%)  ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜商业(行业)              ｜   90718.9｜   16347.8｜ 18.02｜       84.27｜
｜房地产(行业)            ｜   16116.3｜    7505.4｜ 46.57｜       14.97｜
｜其中：商用(行业)        ｜   13696.9｜    6614.4｜ 48.29｜       12.72｜
｜住宅(行业)              ｜    2419.4｜     891.0｜ 36.83｜        2.25｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜安徽地区(地区)          ｜   15148.6｜-         ｜-     ｜       14.07｜
｜秦皇岛地区(地区)        ｜   92500.6｜-         ｜-     ｜       85.93｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘

【2008年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称　　  　　　 　 ｜营业收入  ｜营业利润  ｜毛利率｜占主营业务  ｜
｜            　　　　  　｜(万元)    ｜(万元)    ｜ (%)  ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜商业(行业)              ｜   45623.2｜    8373.9｜ 18.35｜       86.88｜
｜房地产合计(行业)        ｜    6504.8｜    3271.7｜ 50.30｜       12.39｜
｜其中：商用(行业)        ｜    6504.8｜    3271.7｜ 50.30｜       12.39｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜安徽地区(地区)          ｜    6275.4｜-         ｜-     ｜       11.95｜
｜秦皇岛地区(地区)        ｜   46239.2｜-         ｜-     ｜       88.05｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘

【2007年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称　　  　　　 　 ｜营业收入  ｜营业利润  ｜毛利率｜占主营业务  ｜
｜            　　　　  　｜(万元)    ｜(万元)    ｜ (%)  ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜房地产合计(行业)        ｜   14716.2｜    6436.7｜ 43.74｜       18.41｜
｜其中：商用(行业)        ｜   13407.5｜    5760.0｜ 42.96｜       16.77｜
｜住宅(行业)              ｜    1308.7｜     676.7｜ 51.71｜        1.64｜
｜商业合计(行业)          ｜   64840.3｜   14336.9｜ 22.11｜       81.12｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜安徽地区(地区)          ｜   13213.2｜-         ｜-     ｜       16.53｜
｜秦皇岛地区(地区)        ｜   66719.9｜-         ｜-     ｜       83.47｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘

【2.经营投资】

经营情况评述：
    【2009年半年报】
     董事会报告 
     报告期内，公司业绩由上年同期的盈利变为亏损，公司财务状况未发生重大变化。 
     报告期公司业绩变动的具体因素及影响数。受国际金融危机和国内行业调整的影响，投资性需求下滑，当地商业地产市场持续低迷，商铺招商、销售萎缩，部分项目甚至滞销，造成公司控股子公司安徽国润投资发展有限公司(简称国润公司)的营业收入较上年同期减少 35,550,814.94 元，同比降幅为56.65%。为改善环境以便于招商和提高竞争力，本期加大对已开发商品批发市场水电等综合管网的改造投入，造成国润公司的销售及管理费用较上年同期增加6,053,452.27 元，同比增幅为40.29%。由于销售收入下降，费用增加，使得国润公司实现净利润较上年同期减少16,331,629.20 元，本期出现亏损11,205,487.32 元，因此导致公司整体业绩亏损，净利润为-7,090,534.27 元。 
     由于当地商业地产市场需求恢复具有不确定性，对商铺销售的不利影响依然存在，同时本期之后处理资产损失，因此国润公司仍将亏损，预计公司2009 年1—9 月及其中的7—9 月将出现亏损，1—9 月的亏损额较09 年上半年大。公司亏损预计数将在初步核算结果出来后，于2009 年10 月上旬另行公告。针对国润公司存在的问题，公司将采取措施应对，有关内容见本报告第四章第二节。 
     报告期内，因控股子公司国润公司预付工程款，公司期末的预付款项较年初增加 8,203.13 万元，增幅为69.80%。因商业销售增加、国润公司预付工程款同比下降，公司经营活动产生的现金流量净额为负数，但比上年同期增加12,970.99 万元。报告期末公司的资产负债率为56.22%。 
     第一节 经营活动的总体状况 
     一、总体经营情况。 
     报告期内，由于商品零售业务收入上升且弥补了房地产业务销售下降，公司实现营业收入53,213.01 万元，同比增幅为1.33%；虽然营业收入同比增加，整体期间费用同比下降 1,091.10 万元，降幅为10.58%，但因控股子公司国润公司当期销售减少、费用上升、营业利润亏损968.57 万元，使得报告期公司整体营业利润为亏损647.51 万元，同比减少营业利 润1,119.04 万元；因国润公司亏损，非经常性损益同比下降163.60 万元，报告期公司实现净利润为亏损709.05 万元，同比减少净利润865.12 万元。 
     二、主营业务的范围及经营状况。
     主营业务范围包括商业和房地产业。公司商业以零售和批发市场、商业广场租赁经营为主，房地产业以商品批发市场开发、经营场地出售、出租为主。秦皇岛地区主营商业，安徽地区主营房地产业。 
     报告期内，受扩大内需、积极促销等因素作用，公司商业零售同比有所上升；受优惠促销竞争市场份额影响，商业零售毛利率同比略有下降；因商业盈利提高和期间费用下降，秦皇岛地区营业利润同比扭亏为盈。报告期内，因商铺招商、销售萎缩，部分项目甚至滞销，公司房地产及安徽地区的营业收入同比下降；因房地产销售下降，且收入中仓储租赁收入比重增大，以及费用上升，使公司房地产业毛利率有所上升、安徽地区的营业利润出现亏损。公司占报告期营业收入10%以上（含10%）的行业或地区经营情况见表八、表九。 
     报告期公司主营业务的毛利率保持稳定，公司盈利能力未发生重大变化。
     表八 主营业务分行业情况表 
            营业收入(元)   营业成本(元)   毛利率                                        
                                           （%）                                                                                                                                            
1 商业       496,838,619.63 412,200,759.52 17.04  
2 房地产合计 33,112,147.51  12,435,469.19  62.44  
 其中：商用  31,641,058.51  11,349,498.80  64.13  
       住宅  1,471,089.00   1,085,970.39   26.18  
续上表:
              营业收入比上    营业成本比上    毛利率同                                       
               年同期增减（%） 年同期增减（%） 比增减百
                                               分点                                                                                               
1 商业         8.90            10.66           -1.31 
2 房地产合计   -49.10          -61.54          12.14 
 其中：商用    -51.36          -64.90          13.83 
       住宅    ---             ---             --- 
    （注：公司没有向控股股东及其子公司销售产品和提供劳务。表八中住宅的营业收入去年同期为零。）表九 主营业务分地区情况表                                                      
           营业收入(元)   营业利润(元)  营业收入比上年 营业利润比上年 
                                        同期增减(%)    同期增减（%） 
安徽地区   27,203,381.81  -9,685,678.71 -56.65         -225.95 
秦皇岛地区 504,926,723.52 3,210,541.86  9.20           207.93 
     第二节 公司下半年业务发展计划 
     经营中的困难与问题主要是：受国际金融危机和国内行业调整的影响，投资性需求下滑，控股子公司国润公司商铺销售急剧萎缩。公司制订下列计划应对，努力克服外部环境带来的投资性需求下滑困难，缓解商铺销售下降问题。 
     1、按照市场变化和消费需求，继续改造商场环境，提升商品布局、种类、品牌，携手厂商，提高服务和质量水平，在日常经营中造势促销，增加商业收入弥补房地产销售的下降。 
     2、针对投资或经营者对商用房地产投资趋于谨慎、延续观望的情况，将面向市场与政府协商调整规划，推进项目施工进度，适时推出适销对路的商铺投放市场，增加可销售商铺。 
     3、继续采取优惠办法，大力消化存量商用地产，并增加招商出租收入。 
     4、加强成本控制，对工程设计、施工和竣工决算等过程进行管理监督，推行价值工程管理方法，完善审核、审计，在满足必要需求的前提下降低成本。 
     5、继续控制期间费用，节能节约，减少亏损。 
     第三节 公司投资情况 
     报告期公司未募集资金，前次募集资金没有延续到报告期的。公司非募集资金投资情况如下： 
     一、合肥欣苑小区建设项目 
     该项目位于安徽肥东龙岗工业区，由公司的控股子公司安徽国润投资发展有限公司(以下简称“安徽国润”)投资建设，项目内容为商住楼等，项目的一、二、三、四期工程已于报告期前完工，其中前三期开发项目已于报告期前售完，四期项目存量报告期实现收益30.5 万元。 
     二、芜湖市场图书城项目 
     该项目位于安徽省芜湖经济开发区，由安徽国润所属控股子公司（本公司的间接控股公司，下同）芜湖国润投资发展有限公司实施，项目内容为等，项目的一、二期工程已于报告期前完工，其中一期开发项目已于报告期前售完，二期项目存量报告期未实现收益。 
     三、滁州皖东国际车城项目 
     该项目位于安徽滁州经济技术开发区，由安徽国润所属控股子公司安徽滁州国润投资发展有限公司实施，项目内容为等，项目的一、二期工程已于报告期前完工并售完。 
     该项目于08 年启动三期和四期建设。 
     三期项目内容是商铺，建筑面积约14,995 平方米，计划总投资3,500 万元，已累计投入2,608 万元，报告期尚未实现收益，预计2009 年底可实现收益。 
     四期项目内容是商铺与商务办公，建筑面积约14,833 平方米，计划总投资 3,900 万元，已累计投入1,743 万元,预计2010 年可实现收益。 
     四、淮南精品装饰广场项目 
     该项目位于安徽省淮南市谢家集区，由安徽国润所属控股子公司淮南国润渤海物流有限 公司实施，项目内容为等，项目一、二期工已于报告期前完工，报告期实现收益332 万元。 
     该项目于08 年启动三期建设，项目内容是商铺，建筑面积约14,690 平方米，计划总投资3,800 万元，已累计投入783 万元，预计2010 年可实现收益。

投资情况说明：
公司投资情况 
     报告期公司未募集资金，前次募集资金没有延续到报告期的。公司非募集资金投资情况如下： 
     一、合肥欣苑小区建设项目 
     该项目位于安徽肥东龙岗工业区，由公司的控股子公司安徽国润投资发展有限公司(以下简称“安徽国润”)投资建设，项目内容为商住楼等，项目的一、二、三、四期工程已于报告期前完工，其中前三期开发项目已于报告期前售完，四期项目存量报告期实现收益30.5 万元。 
     二、芜湖市场图书城项目 
     该项目位于安徽省芜湖经济开发区，由安徽国润所属控股子公司（本公司的间接控股公司，下同）芜湖国润投资发展有限公司实施，项目内容为等，项目的一、二期工程已于报告期前完工，其中一期开发项目已于报告期前售完，二期项目存量报告期未实现收益。 
     三、滁州皖东国际车城项目 
     该项目位于安徽滁州经济技术开发区，由安徽国润所属控股子公司安徽滁州国润投资发展有限公司实施，项目内容为等，项目的一、二期工程已于报告期前完工并售完。 
     该项目于08 年启动三期和四期建设。 
     三期项目内容是商铺，建筑面积约14,995 平方米，计划总投资3,500 万元，已累计投入2,608 万元，报告期尚未实现收益，预计2009 年底可实现收益。 
     四期项目内容是商铺与商务办公，建筑面积约14,833 平方米，计划总投资 3,900 万元，已累计投入1,743 万元,预计2010 年可实现收益。 
     四、淮南精品装饰广场项目 
     该项目位于安徽省淮南市谢家集区，由安徽国润所属控股子公司淮南国润渤海物流有限 公司实施，项目内容为等，项目一、二期工已于报告期前完工，报告期实现收益332 万元。 
     该项目于08 年启动三期建设，项目内容是商铺，建筑面积约14,690 平方米，计划总投资3,800 万元，已累计投入783 万元，预计2010 年可实现收益。


经营情况评述：
【2008年年报】
     公司董事会对财务报告与其他必要的统计数据以及报告期内发生或将要发生的重大事项，进行了讨论分析。 
     第一节 报告期公司经营情况的回顾 
     报告期内，公司继续发挥品牌优势，致力于打造质量可靠、价格公道、环境舒适、服务优良、购物无忧的商品卖场，增加商业收入；继续实行系列优惠办法，在保持销售价格的情况下，促进存量商用房产销售和出租，推出新的专业批发市场卖盘，增加房地产收入。报告期公司实现营业收入较上年同期增加27,716.08 万元，增长34.67%，剔除不可比因素(新并入报表的现代购物广场收入，下同)后增长21.48%，其中商业增长39.91%，房地产增长9.51%。 
     报告期内，公司增加存量房产的消化和出租，并适度提高所属各商场每平米收益，以控制成本，同时继续控制费用，使得营业利润率有所提高，在营业收入增加的条件下，提高了营业利润。报告期公司实现的营业利润虽然仍是亏损，但是同比减亏930.56 万元，减亏幅度为96.06%，剔除不可比因素后减亏87.53%。由于没有了上年的土地被市政有偿征用的收入，公司的非经常性损益同比减少670.95 万元，报告期公司实现净利润同比增加25.70 万元，增长7.69%，公司主业经营和盈利状况有所好转。 
     报告期内，房地产营业收入和盈利略有增长是靠增加出租收入、提升存量消化、保持售价以降低新建楼盘成本价格升高影响而实现的，公司商业进货价格主要由联营合作商承担，因此外部调控形势变化和市场成本要素价格变化对公司主营业务的整体影响不大。报告期公司贷款总额减少310 万元，“前高尾低”的外部信贷政策调整使得公司本年度财务费用增加314.81 万元，增幅为8.39%。 
     报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额仍是正值，受控股子公司安徽国润投资发展有限公司预付工程款增加和预收售房款减少、控股子公司秦皇岛渤海物流贸易有限公司偿清借款等主要因素的影响，经营活动产生的现金流量净额同比下降13,283.50 万元，降幅84.80%。主要因公司应付货款、其他应付款同比减少，报告期末公司的资产负债率同比下降4.17 个百分点达到55.92%。 
     在未来扩大内需的有利宏观环境中，公司商业因在当地具有规模、位置、品牌优势，有较大的市场竞争力，能够减轻市场消费下滑的不利影响，保持微利；公司房地产因土地储备和资金不足造成后续开发受限，因外部市场购买意向萎缩造成销售下降，因投资回报低于预期和尾盘销售选择性小等因素造成消化存量缓慢，房地产销售和盈利将难以增长。对此，公司将依据市场变化，适时调整项目开发计划与进度，保障资金运用；坚持以质取胜优质优价，保障合理售价，维持利润空间；继续采取优惠措施，促进房产销售，增加资金回笼，保持营业收入；稳定租赁客户，扩大招商，提升租金收入。同时着力成本费用控制和工程项目管理，尽力维护房地产经营和盈利的稳定。 
     一、主营业务及其经营情况 
     报告期公司主营业务未发生重大变化。公司主营业务是房地产业和商业，房地产业以各类商品批发市场开发、经营场地出售出租和商业广场的商铺、写字楼出售及出租为主，商业以零售为主。报告期公司主营业务结构没有发生变化，商业实现收入占总收入的比例继续大于百分之五十，商业营业收入占总收入的84.27%，公司房地产业实现的营业收入占总收入的14.97%。 
     按行业、地区划分的经营状况。按行业划分，占公司营业收入或营业利润总额10%以上的业务来自房地产业和商业，按地区划分，公司营业收入、营业利润来自河北秦皇岛和安徽两地。报告期内，公司主业的盈利能力未发生重大变化。 
     报告期内按行业划分，公司的房地产业因增加存量消化和出租收入、保持新卖盘优质优价，使房地产的营业收入上升幅度大于营业成本上升幅度，同时因销售、管理费用控制较好，营业利润率同比上升。公司商业因并入现代购物广场销售和分公司华联商场、商城商场销售增加，商品进价上涨，使商业的营业收入同比有所上升，同时加强销售、管理费用控制，在营业成本上升幅度较大的情况下，保持了商业营业利润率的稳定。 
     公司房地产业务中住宅成本同比大幅上升，是因项目建设时建材与人工成本上涨但销售价格受到本期市场压抑所致。 
     报告期按地区划分，因销售和营业利润率增加，安徽地区的营业收入、营业利润同比略有上升；因销售增加和金原地产减少亏损，秦皇岛地区的营业收入、营业利润同比有所上升。 
     有关按行业、地区划分的公司经营状况情况见表十三、表十四。
     表十三 主营业务分行业情况表 
                   营业收入(元)   营业成本(元)   营业利润  
                                                    率(%)  
 1、商业         907,189,408.88  743,710,988.39     18.02  
 2、房地产       161,162,570.42   86,108,590.02     46.57  
 其中：商用      136,969,029.29   70,825,132.62     48.29  
        住宅      24,193,541.13   15,283,457.40     36.83  
续上表
               营业收入比 营业成本比 营业利润率比
              上年增减(%)  上年增减(%)   上年增减 (%) 
 1、商业          39.91        47.26   0.64 个百分点 
 2、房地产         9.51         4.00   5.28 个百分点 
 其中：商用        2.16        -7.39    5.33 个百分点 
        住宅      84.87       141.85   -14.88 百分点 

     表十四 主营业务分地区情况表 
                               占总收入 比上年营业收入 
               营业收入(元)                            
                               比例(%)       增减(%)   
 安徽地区      151,485,649.25  14.07           14.65   
 秦皇岛地区    925,005,889.80  85.93           38.64   
续上表
                                 比上年营业利润 
                 营业利润 (元) 
                                       增减(%) 
 安徽地区       14,051,125.06            22.70 
 秦皇岛地区   -14,432,795.93             31.72 

      公司主要供应商、客户情况。报告期内，公司向前五名供应商采购金额合计7,182.96万元，占年度采购总额的比例为8.46%；向前五名客户销售额合计949.89 万元，占销售总额的比例为0.88%。 
     第二节 对公司未来发展的展望 
     一、发展趋势。公司主营的商业和房地产业是国内开放最早的市场，属于国家鼓励和支持的第三产业，是有发展前景又高度竞争的行业。报告期内，公司商业销售保持增长，商业盈利在较好地控制费用和适度提高每平米收益等因素的促进下，得到恢复性增长。公司拥有多家面积超过一万平方米的商场、超市，商业零售具有规模、位置、品牌优势，在国内知名商业企业相继进驻、本地同行拓展份额且陆续诞生的环境中，未来公司商业将保持微利的态势，继续在当地市场竞争格局中占据龙头地位。报告期内，受房地产行业调整、市场购买意愿降低的影响，以商铺开发为主的公司房地产销售增长放缓。受当地过度开发和投资回报低于投资者预期、资金和土地储备不足等因素的影响，公司房地产面临着商铺销售增长乏力和持续开发受限的困扰。公司具有将商业地产开发与招商、商场经营、物业管理相结合的优势竞争力，在扩大内需的有利形势下，采取优惠、推出有市场需求的新盘、增加招商租用、控制成本等系列措施，尽力使未来公司的房地产业绩保持稳定。 
     由于公司商业业务所在地秦皇岛市的消费能力较国内大中城市低，公司房地产业务的整体实力有限，公司管理层关注外资尚未进入本地零售业、进驻本地的国内知名连锁零售企业尚在立足、房地产业处于调整规范之中带来的机遇，关注竞争日趋加剧、成本费用上升压力日趋加大带来的挑战。公司将坚持以市场需求为定位、以房地产业务为主商贸流通业务并重、以追求利润追求社会和市场良好影响为长远目标的发展战略，坚持商用地产开发销售、扩大商业经营规模的业务发展规划。 
     二、公司2009 年度的经营目标是保持盈利。为此制订下列经营计划： 
     1、以扩大销售、增加效益、节能节约为重点，认真做好市场营销、优质服务、企业管理、资产结构调整、安全生产及构建和谐企业等各项工作。 
     2、针对购房者对商用房地产投资趋于谨慎，延续观望，竞争日趋激烈，将面向市场适时推出适销对路的商铺投放市场；推出优惠办法，大力消化存量商用地产，并增加招商出租收入。 
     3、针对高端消费有所减弱的情况，将积极调整商品结构和经营场地布局，进一步提高诚信度，塑造整体形象；继续加强销售人员的技能培训，利用好假日、节日，开展内容丰富、形式多样的促销活动，扩大市场份额，争取商业收入的增长。 
     4、通过整合消费群体，进一步突出错位经营。同时控制商品货源质量和价格，携手厂商，面向不同层次需求的消费者，体现品牌、个性、时尚、多样化，提高服务水平，继续增强竞争能力。 
     5、严格管理，强化事前监督审核，继续做好经营合同、资金使用等各项内部专项审计，控制成本费用，增强盈利能力。 
     三、为了实现未来发展战略，完成新年度经营计划，公司将通过销售房产回笼的货币收入和经营负债增加资金投入。资金来源以债务融资为主。 
     四、公司面临的风险及对策和措施。地产开发销售、零售竞争是对公司未来发展战略和经营目标的实现产生不利影响的风险因素。 
     1、地产开发、销售风险。公司进入房地产行业较晚，资本实力有限，依赖银行贷款，面临资金短缺和土地储备不足引起的持续开发风险。公司将按照市场需求安排开发项目，调整项目建设进度，保证资金运用；扩展目标客户，促进新推房产销售，增加应收款项的资金回笼，克服地产开发资金短缺的困难。公司尚未销售的存量商用地产受行业调整、尾盘可选择性小等因素影响，有可能造成楼盘滞销风险。公司将利用商用地产在当地拥有的质量、位置、服务、价格方面的竞争优势，以商促市，以租促销，对销售价格进行合理的预测和定位，克服楼盘滞销困难。 
     2、商业零售的竞争风险。公司商业以零售为主，拥有的经营场地集中于秦皇岛市城市中心区域，区域内大型商场的过度开发和同业争夺市场份额的激烈商战，使得客源消费不足、行业日趋微利的风险加大。公司是当地历史最久、规模最大的商业零售企业，享有较高的零售份额和市场知名度、诚信度，公司将开展错位经营，调整业态，提高服务，突出品牌，扩张地盘，以赢得竞争。 
     第三节 投资情况 
     一、投资简介 
     自2003 年下半年以来公司没有募集资金事项。 
     报告期内，为了增强间接控股公司的开发与发展能力，降低其资产负债率，公司对间接控股公司淮南国润渤海物流有限公司(以下简称淮南国润公司)增资1,160 万元，投资额比上年增加750 万元，增幅为182.93%。淮南国润公司的主要经营活动是房地产开发、房屋租赁、配送、百货销售及仓储等，增资后公司直接持有比例为36.71%的股份，其余股份由控股子公司安徽国润公司持有60.13%，由间接控股公司安徽省新长江商品交易有限公司持有3.16%。 
     二、非募集资金投入情况 
     1、合肥欣苑小区建设项目 
     该项目位于安徽肥东龙岗工业区，由公司的控股子公司安徽国润公司投资建设，项目的一、二、三期工程已于报告期前完工，报告期尚余未销售存量房产账面值100.62 万元。 
     该项目于2007 年启动四期建设，项目内容为商住楼及地下停车场，建筑面积约11,498平方米，计划总投资2,250 万元，实际累计投入2,506 万元。报告期内该项目四期已经完工，并实现营业利润895 万元。 
    2、芜湖市场图书城项目 
     该项目位于安徽省芜湖经济开发区，由安徽国润公司所属控股子公司芜湖国润投资发展有限公司实施，项目的一期工程已于报告期前完工，报告期尚余未销售存量房产账面值11.87 万元。 
     该项目于2007 年启动二期建设，项目内容为书店，建筑面积约21,280 平方米，计划总投资3,600 万元，实际累计投入3,969 万元。报告期内该项目二期已经完工，并实现营业利润252 万元。 
     3、滁州皖东国际车城项目 
     该项目位于安徽滁州经济技术开发区，由安徽国润公司所属控股子公司滁州国润投资发展有限公司实施，项目的一、二期工程已于报告期前完工，报告期内该项目一、二期共实现营业利润602 万元。 
     报告期内，该项目先后启动了三期和四期建设。 
     三期项目内容是商铺，建筑面积约14,995 平方米，计划总投资3,500 万元，已累计投入1,958 万元，预计2009 年可实现收益。 
     四期项目内容是商铺与商务办公，建筑面积约14,833 平方米，计划总投资 3,900 万元，已累计投入1,415 万元,预计2010 年可实现收益。 
     4、淮南精品装饰广场项目 
     该项目位于淮南市谢家集区，由安徽国润公司所属控股子公司淮南国润渤海物流有限公司实施，项目的一期工程已于报告期前完工，报告期内实现营业利润409 万元。 
     该项目于报告期启动二期建设，项目内容是商铺，建筑面积约14,719 平方米，计划总投资3,400 万元，实际累计投入3,588 万元。报告期该项目二期已完工，并实现营业利润1,158 万元。 
     报告期末该项目启动三期建设，项目内容是商铺，建筑面积约14,690 平方米，计划总投资3,800 万元，已累计投入659 万元，预计2010 年可实现收益。

投资情况说明：
投资情况 
     一、投资简介 
     自2003 年下半年以来公司没有募集资金事项。 
     报告期内，为了增强间接控股公司的开发与发展能力，降低其资产负债率，公司对间接控股公司淮南国润渤海物流有限公司(以下简称淮南国润公司)增资1,160 万元，投资额比上年增加750 万元，增幅为182.93%。淮南国润公司的主要经营活动是房地产开发、房屋租赁、配送、百货销售及仓储等，增资后公司直接持有比例为36.71%的股份，其余股份由控股子公司安徽国润公司持有60.13%，由间接控股公司安徽省新长江商品交易有限公司持有3.16%。 
     二、非募集资金投入情况 
     1、合肥欣苑小区建设项目 
     该项目位于安徽肥东龙岗工业区，由公司的控股子公司安徽国润公司投资建设，项目的一、二、三期工程已于报告期前完工，报告期尚余未销售存量房产账面值100.62 万元。 
     该项目于2007 年启动四期建设，项目内容为商住楼及地下停车场，建筑面积约11,498平方米，计划总投资2,250 万元，实际累计投入2,506 万元。报告期内该项目四期已经完工，并实现营业利润895 万元。 
    2、芜湖市场图书城项目 
     该项目位于安徽省芜湖经济开发区，由安徽国润公司所属控股子公司芜湖国润投资发展有限公司实施，项目的一期工程已于报告期前完工，报告期尚余未销售存量房产账面值11.87 万元。 
     该项目于2007 年启动二期建设，项目内容为书店，建筑面积约21,280 平方米，计划总投资3,600 万元，实际累计投入3,969 万元。报告期内该项目二期已经完工，并实现营业利润252 万元。 
     3、滁州皖东国际车城项目 
     该项目位于安徽滁州经济技术开发区，由安徽国润公司所属控股子公司滁州国润投资发展有限公司实施，项目的一、二期工程已于报告期前完工，报告期内该项目一、二期共实现营业利润602 万元。 
     报告期内，该项目先后启动了三期和四期建设。 
     三期项目内容是商铺，建筑面积约14,995 平方米，计划总投资3,500 万元，已累计投入1,958 万元，预计2009 年可实现收益。 
     四期项目内容是商铺与商务办公，建筑面积约14,833 平方米，计划总投资 3,900 万元，已累计投入1,415 万元,预计2010 年可实现收益。 
     4、淮南精品装饰广场项目 
     该项目位于淮南市谢家集区，由安徽国润公司所属控股子公司淮南国润渤海物流有限公司实施，项目的一期工程已于报告期前完工，报告期内实现营业利润409 万元。 
     该项目于报告期启动二期建设，项目内容是商铺，建筑面积约14,719 平方米，计划总投资3,400 万元，实际累计投入3,588 万元。报告期该项目二期已完工，并实现营业利润1,158 万元。 
     报告期末该项目启动三期建设，项目内容是商铺，建筑面积约14,690 平方米，计划总投资3,800 万元，已累计投入659 万元，预计2010 年可实现收益。

【3.关联企业经营状况】
【截止日期】2007-12-31
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜       关联企业名称       ｜营业收入(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜安徽省新长江商品交易有限公｜              ｜       35.00｜     5346.00｜
｜司                        ｜              ｜            ｜            ｜
｜滁州国润投资发展有限公司  ｜              ｜      303.00｜    14865.00｜
｜秦皇岛市金原房地产开发有限｜       1502.96｜    -1081.76｜    32890.76｜
｜公司                      ｜              ｜            ｜            ｜
｜秦皇岛华联商城金原物业发展｜              ｜     -317.52｜     1501.62｜
｜有限公司                  ｜              ｜            ｜            ｜
｜安徽省芜湖米市发展有限公司｜              ｜      -16.00｜      886.00｜
｜秦皇岛市金原大酒店有限公司｜              ｜     -255.89｜     4844.10｜
｜秦皇岛华联商城金原超市有限｜              ｜      -62.00｜     3704.53｜
｜公司                      ｜              ｜            ｜            ｜
｜秦皇岛市现代购物广场有限公｜              ｜       11.72｜     3934.47｜
｜司                        ｜              ｜            ｜            ｜
｜淮南市新东方置业投资有限公｜              ｜      366.00｜    13192.00｜
｜司                        ｜              ｜            ｜            ｜
｜芜湖国润投资发展有限公司  ｜              ｜      476.00｜    20457.00｜
｜秦皇岛渤海物流贸易有限公司｜              ｜       33.66｜    12460.04｜
｜安徽国润投资发展有限公司  ｜      13213.21｜     1183.39｜    79858.81｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘