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☆业内点评☆ ◇000897 津滨发展 更新日期：2009-11-09◇ 港澳资讯 灵通V5.0
【2009-11-09】
    津滨发展（000897） 公司土地储备优势明确，地产升值潜力巨大。近期量能迅速放大，资金介入活跃，阶段关注。
【出处】上海证券报【作者】胡一弘

【2009-10-23】
    异动原因：
　　在国际金融危机的大背景下，天津2009年前三个季度新批外商投资企业442家，合同外资额101.4亿美元，同比增长1.2%；外企投资的增资额为38.8亿美元，比去年同期增长了48.7%。在这其中，天津滨海新区的整体拉动作用尤为突出，滨海新区的合同外资额和外资实际到位额的增幅都高于市区水平，合同外资额更是占到了全市比重的72％。
　　投资亮点：
　　1、公司的生产方式是热电联产，热电联产方式是国家鼓励扶持的低耗、高效、少污染的方式，此方式将有助于推动公司在节能降耗、减少污染等相关国家指标方面率先达标，享受相关的国家优惠政策。
　　2、通过股权转让后，泰达控股成为了公司的大股东。而近期公司通过资产置换方式，经营范围由涂料颜料产品销售转变为电力热力生产，并成天津开发区电力热力的龙头能源企业。
　　风险提示：
　　热电行业季节性较强，有着鲜明的行业特点。
　　相关板块：
　　天津板块
【出处】顶点财经【作者】

【2009-10-19】
    周一两市高举高打,沪指成功突破3000点大关。地产股堪称大盘反攻最大明星，深深房等低价地产股连续涨停激发市场人气。本轮地产股启动有着深厚的基本面因素配合，美元持续贬值带有望动国内外不动产价格新一轮飙升。那些拥有巨额土地储备的上市公司有望成为市场近期焦点。
　　周一两市有超过10家地产股涨停，占据了涨幅榜半壁江山。包括津滨发展(000897)在内的低价地产股走势也非常稳健，成交量开始温和放大。津滨发展为天津滨海开发概念龙头股之一。随着滨海新区被纳入国家"十一五"发展战略和被国务院批准进行综合改革配套试点区域，天津滨海新区开发正式上升为国家战略后，将和深圳、浦东的地位同等重要。根据德邦证券08年8月发表的津滨发展调研报告认为，预计公司新的非公开发行完成后，津滨发展将持有滨海新区和天津市450万平方米土地储备（目前公司已拥有超过200万平方米），成为持有天津滨海新区和天津市土地储备最多的公司。公司已有土地储备成本较低，已较大幅度升值。
　　公司还在滨海新区拥有大量出租物业和项目储备，将直接受益于滨海新区的发展。公司在滨海新区拥有约28万平方米的出租性物业，其中包括约21万平方米的工业厂房和约7万平方米的商业办公楼。另外位于大港区的雅都天泽园、公司定向增发计划开发的位于滨海新区CBD生活区的11万平方米项目以及国际游乐港项目，使其成为上市公司中在开发区项目储备最丰富的公司之一，因此滨海新区的建设和发展，公司的出租物业和项目储备价值有望得到持续的提升。
　　从走势上看，该股近期依托5日均线连续小阳线推升股价，底部量能开始放大，显示有资金关注迹象。作为5元地价地产龙头股，津滨发展股性非常活跃，股东中机构云集，不是社保就是基金，在地产股中市场形象好。如果地产股继续上攻，该股有进一步突破上扬的潜力。
　　风险提示：该股流通盘偏大。本文选择点评津滨发展只是提供一个范例来向投资者揭示低价地产股的短线交易机会。在整个板块中具备短线爆发力的低价股还有很多，包括4、5元的很多地产股投资者都可以关注。
【出处】长城证券【作者】

【2009-09-15】
　　周三两市高位震荡，青海明胶、天通股份连续3个涨停堪称近期市场最大的明星股。这些明星股均具备低价+创投的题材。比如青海明胶控股天津海达投资管理公司具备滨海创投题材，从而受到市场猛烈炒作！000897津滨发展作为天津滨海概念股龙头，正打造滨海最大科技产业园区。津滨科技创新工业园由天津津滨发展股份有限公司下属全资子公司---天津津滨科技工业园投资有限公司投资开发。该工业园位于汉沽区内，东临中国石化(12.27,-0.02,-0.16%)油脂公司，南至滨海电力公司地块，西北两侧临规划滨河路，为蓟运河所环绕，距离汉沽城区3公里，可便捷到达天津港(12.03,-0.07,-0.58%)、曹妃甸港、天津滨海国际机场等交通枢纽，实现海陆空多式联运。项目占地面积约43万平方米，总建筑面积35万平方米，投资额达12亿元，集科技孵化、生产制造、商务办公、服务配套于一体，是滨海新区最大的综合性科技工业园区。
　　我们知道，科技园是创投公司的重要基地，也是孵化高科技类企业的主要母体之一，与创投有着千丝万缕的联系。创业板的推出，对科技园公司而言具有双重利好效应：一是大量中小型科技创新企业涌现使科技园招商引资如鱼得水、二是科技园公司可“近水楼台先得月”，选择具有良好发展潜力的中小型企业参股投资。实际上象力合股份(16.19,0.42,2.66%)等创投龙头股也因为参股珠海清华科技园公司而具备创投概念，同样象张江高科(14.89,0.05,0.34%)这类科技园概念股往往同时也是创投领域霸主。
　　津滨发展全资拥有天津津滨科技工业园投资有限公司，打造滨海地区最大的科技工业园区。该股近期形态上出现大V型反转特征，周二放量突破颈线位，上升空间打开，5元出头的股价具有一定的爆发力。
【出处】民生证券【作者】

【2009-09-14】
    津滨发展（000897） 受益于滨海新区开发，基本面有保障。缩量洗盘结束，后市有望逐步上行，关注。
【出处】上海证券报【作者】张晓

【2009-09-07】
    津滨发展（000897） 受益于滨海新区开发，基本面有保障。缩量洗盘结束，后市有望逐步上行，关注。
【出处】上海证券报【作者】张晓

【2009-08-31】
    津滨发展（000897） 受益于滨海新区开发，基本面有保障。缩量洗盘结束，后市有望逐步上行，关注。
【出处】上海证券报【作者】张晓

【2009-08-13】
    异动原因：
    为打好滨海新区开发开放攻坚战，加快滨海新区开发开放进程，滨海新区12日召开新闻发布会，宣布部署实施"十大战役"，力争形成建设新高潮，成为滨海新区新的经济增长点。据初步估算，"十大战役"总投资将达到1.5万亿元
    投资亮点：
    1、公司的生产方式是热电联产，热电联产方式是国家鼓励扶持的低耗、高效、少污染的方式，此方式将有助于推动公司在节能降耗、减少污染等相关国家指标方面率先达标，享受相关的国家优惠政策。
    2、通过股权转让后，泰达控股成为了公司的大股东。而近期公司通过资产置换方式，经营范围由涂料颜料产品销售转变为电力热力生产，并成天津开发区电力热力的龙头能源企业。
    风险提示：
    热电行业季节性较强，有着鲜明的行业特点。
    相关板块：
    天津板块
【出处】顶点财经【作者】

【2009-06-04】
    公司经过多年发展，已经发展成为一个盈利稳定、发展迅速的以房地产开发为主导产业的上市公司。公司在滨海新区具有较强的区位优势和土地储备优势，滨海新区发展规划纳入国家整体发展战略，滨海新区成为天津经济增长的火车头，一季度GDP增长速度独占鳌头。虽然公司一季度业绩下滑，半年度业绩也预减，但一季度机构扎堆进驻，其中两家为稳健投资者社保基金组合，看好公司长期发展前景。
    二级市场上看，近期房地产行业有转暖迹象，不少地产股涨幅非常巨大，公司作为具有区域优势的房地产企业，近期股价横盘整理蓄势充分，补涨潜力巨大，后市有望向上突破，可密切关注。
【出处】天信投资 【作者】颜冬竹

【2009-05-22】
    公司立足天津滨海新区的投资建设，先后斥巨资兴建了一系列重点项目，涵盖了工业房地产、商业地产及民用地产等各个业态。
    区域经济龙头天津地区经济的快速发展使公司房地产升值潜力非常巨大，一季度天津GDP增长速度继续居全国之首，而滨海新区为天津经济增长的火车头。公司在滨海新区具有较强的区位优势和土地储备优势，而且在滨海新区公司有着十年积淀的品牌影响力，面临前所未有的发展前景。
    今年一季度该股新进7家基金，其中两家为稳健投资者社保基金组合，机构扎堆显示他们看好公司中长期前景。近期该股窄幅震荡整理，蓄势比较充分，下方支撑力度较大，可逢低留意。
【出处】天信投资 【作者】颜冬竹

【2009-05-21】
    房地产销售业务为公司业绩快速增长的动力源
    1998-2002 年，公司主营业务分散；2003-2004 年，将房地产开发作为主业；2007 年主营业务进一步收缩，主要为房地产销售，房屋租赁和商品销售。公司毛利润95%以上来自于房地产销售和房屋租赁。而房地产销售，在公司毛利润中的比重在60%以上，毛利率逐年提升，为公司业绩快速增长的动力源。
    战略转型：三种业态并存转向住宅开发
    目前，津滨发展房地产项目储备的物业形态包括工业地产、商业地产和住宅，其中仅27.62%为周转率相对较快的产品。然而，公司短期现金缺口11.32亿元，长期也存在偿债压力。因此，目前的项目储备结构，决定了公司的低周转率，低业绩成长性，也加剧公司资金紧张程度。而房地产开发向住宅开发转型，提高公司周转率的同时，存量非住宅物业的出售也将带来17.35 亿元收入。
    存在整体上市预期
    目前，大股东住宅项目土地储备建筑面积约200 万平方米，在售或已售未结算项目资源约56.72 万平方米。同时，大股东和上市公司高管统一以及公司向住宅开发转型，都将提升整体上市的预期。若实施整体上市，津滨发展土地储备将增长140.62%，开发区域扩展到天津以外，盈利规模将提高2 倍以上。
    09 年净利润同比增长57%，估值水平偏高
    依据我们的预测，津滨发展2009 和2010 年归属于母公司所有者净利润分别为9447.74 和11870.39 万元，每股收益分别为0.06 和0.07 元。若考虑到整体上市，09 年每股收益将为0.07 元，较08 年增长88.71%。然而，公司重估每股净资产为2.50 元，目前股价相对于重估每股净资产溢价132%，同时，即使考虑到整体上市，公司09 年PE 为82.86 倍，公司估值水平偏高。给予中性评级。
    风险提示
    公司现有项目的规划调整存在较大难度，除非将项目转让，否则公司资金压力短期将难以缓解。此外，泰达建设整体上市存在不确定性。
【出处】渤海证券【作者】

【2009-03-11】
    昨日出台的2月份CPI首次出现负增长，也使得市场有了降息的预期，这也在短期内刺激了地产板块的回升，而受到国家政策扶持的成渝板块走势也不错，而这将给天津板块带来了一定的想象空间，建议关注津滨发展。
    公司是天津滨海新区核心的房地产企业，在滨海新区具有较强的区位优势和土地储备优势，而滨海新区的发展具有明显的优势，一方面，受益于国家大力推进滨海新区开发开放，另一方面，为了保经济增长，政府投资政策密集出台，基础性建设的投资力度随之加大，天津作为北方经济的引擎，必然成为了发展重点，这使公司面临着前所未有的发展机遇，前景看好，投资者可适当予以关注。
【出处】浙商证券 【作者】陈泳潮

【2009-02-21】
  津滨发展(000897)滨海新区作为天津今后发展的重点，在政府投资的带动下，区域内其他投资也将大幅增长。伴随着滨海新区配套设施的逐步完善，区域内对房地产产品的需求也将会持续稳定增长。津滨发展作为滨海新区核心房地产企业，面临着前所未有的发展机遇。目前反经济周期的政府政策密集出台，其中以大规模增加基础性建设投资最引人注目，而天津作为北方经济的引擎，未来发展有望优于其他经济区域。从公司股价走势看，本周五在平台区间强势震荡，后市有望继续向上攻击。
【出处】华泰证券【作者】周林

【2009-02-18】
    反经济周期的政府政策密集出台，其中以大规模增加基础性建设投资最为引人注目，天津作为北方经济的引擎，未来发展有望优于其他经济区域，因此天津板块极有可能成为09年机构主题投资的标的，津滨发展(000897)是天津板块中股性较为活跃的个股之一，今日该股午后放量拉升，截止14：13分，涨幅4.38%。
【出处】中国证券网【作者】

【2009-02-13】
    异动原因： 
    公司是天津开发区热力、热电龙头。随着滨海新区发展规划纳入国家整体发展战略，滨海新区迎来了前所未有的大发展的契机，作为天津未来发展的重点，滨海新区投资将更加密集，聚集效应将逐渐放大，现已成为天津市经济增长最大引擎。
    投资亮点：
    1、公司的生产方式是热电联产，热电联产方式是国家鼓励扶持的低耗、高效、少污染的方式，此方式将有助于推动公司在节能降耗、减少污染等相关国家指标方面率先达标，享受相关的国家优惠政策。
    2、通过股权转让后，泰达控股成为了公司的大股东。而近期公司通过资产置换方式，经营范围由涂料颜料产品销售转变为电力热力生产，并成天津开发区电力热力的龙头能源企业。
    风险提示：
    热电行业季节性较强，有着鲜明的行业特点。
    相关板块：
    天津板块
【出处】顶点财经【作者】

【2009-01-12】
    随着滨海新区发展规划纳入国家整体发展战略，滨海新区迎来了前所未有的大发展的契机，作为天津未来发展的重点，滨海新区投资将更加密集，聚集效应将逐渐放大。在此背景下，公司未来发展前景光明。
    二级市场上，该股过去一年股票价格大幅下挫，目前已重新回归到安全边际之内。近期该股展开横盘整理，技术上变盘时机日渐临近，短期内有望依托均线系统支撑展开反弹，可关注。
【出处】杭州新希望【作者】

【2009-01-10】
　　　随着滨海新区发展规划纳入国家整体发展战略，滨海新区迎来了前所未有的大发展的契机，作为天津未来发展的重点，滨海新区投资将更加密集，聚集效应将逐渐放大，现已成为天津市乃至黄河以北经济区域增长最大引擎。该股具有期货概念，过去一年股票价格严重缩水，重新回归到安全边际之内，4万亿政府投资政策宣布后，该股反应激烈。从近期成交量来看，资金介入迹象显著，而目前一个交易阶段，主力以横盘整理运作，有温和清洗浮筹意图，技术上看变盘时机临近，有望依托均线支撑展开反弹，可关注。
【出处】杭州新希望【作者】

【2008-12-20】
    随着滨海新区发展规划纳入国家整体发展战略，滨海新区迎来了前所未有的发展契机，作为天津未来发展的重点，滨海新区投资将更加密集，聚集效应将逐渐放大，目前已成为天津市经济增长最大引擎。随着滨海新区的发展，其对房地产产品的需求会有刚性增长，而公司作为新区内主要从事房地产开发的企业，滨海新区的发展将为公司扩张发展提供空间。公司08年三季度实现每股收益0.0342元，每股净资产1.3585元，净资产收益率2.52%，营业收入同比减少5.45%，净利润同比增长4.81%。作为泰达旗下的房地产平台，公司近期发行7亿债券已经获得证监会有条件通过，公司有望获得资金来源，开展新的业务的同时，由于中央经济工作会议仍将房地产列为拉动内需的行业，因而公司未来的题材和行业前景均值得期待；此外，公司随着限售股全部解禁已经率先实现了全流通，估值状况相对合理，可低吸关注。
【出处】上海证券 【作者】蔡钧毅