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☆经营分析☆   ◇港澳资讯000916   更新日期：2009-08-12◇   灵通V4.0
★本栏包括【1.主营构成】、【2.经营投资】、【3.关联企业经营状况】
【1.主营构成】
【2009年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称　　  　　　 　 ｜营业收入  ｜营业利润  ｜毛利率｜占主营业务  ｜
｜            　　　　  　｜(万元)    ｜(万元)    ｜ (%)  ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜京津塘高速收费(行业)    ｜   32566.2｜   20045.9｜ 61.55｜       85.75｜
｜其他收入(行业)          ｜    5178.2｜      89.9｜  1.74｜       13.63｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜京津塘高速收费(产品)    ｜   32566.2｜   20045.9｜ 61.55｜       85.75｜
｜其他收入(产品)          ｜    5178.2｜      89.9｜  1.74｜       13.63｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华北地区(地区)          ｜   32566.2｜-         ｜-     ｜       85.75｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘

【2008年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称　　  　　　 　 ｜营业收入  ｜营业利润  ｜毛利率｜占主营业务  ｜
｜            　　　　  　｜(万元)    ｜(万元)    ｜ (%)  ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜交通运输辅助业(行业)    ｜   69202.2｜   35293.0｜ 51.00｜       86.09｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜高速公路经营(产品)      ｜   69202.2｜   35293.0｜ 51.00｜       86.09｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华北地区(地区)          ｜   69202.2｜-         ｜-     ｜       86.09｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘

【2008年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称　　  　　　 　 ｜营业收入  ｜营业利润  ｜毛利率｜占主营业务  ｜
｜            　　　　  　｜(万元)    ｜(万元)    ｜ (%)  ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜京津塘高速收费(行业)    ｜   41959.6｜   25362.9｜ 60.45｜       92.72｜
｜其他收入(行业)          ｜    2970.2｜    -944.0｜-31.78｜        6.56｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜京津塘高速收费(产品)    ｜   41959.6｜   25362.9｜ 60.45｜       92.72｜
｜其他收入(产品)          ｜    2970.2｜    -944.0｜-31.78｜        6.56｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华北地区(地区)          ｜   41959.6｜-         ｜-     ｜       92.72｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘

【2007年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称　　  　　　 　 ｜营业收入  ｜营业利润  ｜毛利率｜占主营业务  ｜
｜            　　　　  　｜(万元)    ｜(万元)    ｜ (%)  ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜高速公路经营(产品)      ｜   72482.1｜   51482.5｜ 71.03｜       90.44｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华北地区(地区)          ｜   72482.0｜-         ｜-     ｜       90.44｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜交通运输辅助业(行业)    ｜   72482.1｜   51482.5｜ 71.03｜       90.44｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘

【2.经营投资】

经营情况评述：
【2009年半年报】
    一、公司报告期内主要经营情况
    （一）主营业务收入情况
    公司主营业务京津塘高速公路 2009 年1-6 月通行费收入为32,566.2万元，较上年同期下降了22.4 %，主要原因：
    1、金融危机造成车流量下降及平均行驶里程缩短；
    2、京津高速及京津城际铁路的相继开通，分流部分车辆；
    3、去年同期恰逢北京第29届奥运会前期，交通流量异常增长。
    （二）公司经营情况
    2009年上半年，公司完成京津塘高速公路北京段出京方向路面维修工程。由于交通主管部门要求只能在夜间施工，因此增加了施工难度和安保措施成本，但同时也减少了因施工对过往车辆的影响和通行费的流失。
              2009年1-6月各类车型交通量情况   
    单位：辆/日
车型 2009年1-6月 2008年1-6月 同比增减（%） 占总交通量(%)
A    17,118      21,409      -20.04%       66.06%
B    1,242       1,807       -31.27%       4.79%
C    1,683       2,325       -27.61%       6.50%
D    1,497       2,101       -28.75%       5.78%
E    4,372       5,805       -24.69%       16.87%
合计 25,912      33,447      -22.53%       100.00%
    注：日交通量数据为上半年全线双向日交通量加权平均数。
    2009年1-6月各类车型通行费收入情况
车型 2009年1-6月占 2008年1-6月占 本报告期比上年同期增加
     总通行费(%)   总通行费(%)   （减少）百分点
A    48.78         47.00         1.78
B    4.72          5.23          -0.51
C    8.33          8.80          -0.47
D    9.95          10.63         -0.68
E    28.22         28.35         -0.13
合计 100.00        100.00
    三、主营业务分行业、产品情况表                       
    单位：（人民币）元
分行业或分产品 主营业务收入   主营业务成本   毛利率(%)
京津塘高速收费 325,661,605.10 125,202,793.96 61.55    
其他收入       51,782,439.92  50,883,130.76  1.74     
其中：关联交易 -              -              -
接上表：
分行业或分产品 主营业务收入比上年 主营业务成本比     毛利率比上年
               同期增减（％）     上年同期增减（％） 同期增加
京津塘高速收费 -22.39             -24.56             增加1.1个百分点
其他收入       74.34              -30.00             增加33.52个百分点
其中：关联交易 -                  -                  -
    关联交易的定价原则   -
    关联易必要性、持续性的说明 -
    主营业务分地区情况
    单位：（人民币）元
地区        营业收入        营业收入比上年增减（％）
华北地区    325,661,605.10  -22.39
    四、经营中存在的困难及解决方案
    京津高速公路自2008年下半年建成通车以来，尽管收费标准是京津塘高速公路的1.5至2.5倍，但其双向八车道的畅通环境，分流了京津塘高速公路的部分车流量，尤其是小型客车。京津高速公路的开通为京津两地间的往来提供了更多的路线选择，区域内的市场竞争格局逐渐形成。
    公司将继续以“提高京津塘高速公路品牌效应”为出发点，深入开展文明服务，提高民航式服务培训，提升收费人员综合素质；进一步优化收费运营管理，完善各项管理制度与应急预案，降低突发事件对运营服务的影响；坚持道路与站区的主动巡视与疏导，减少车辆的拥堵和事故处理的时间；主动进行日常维护与维修，确保各种道路设施的完好与运转。通过采取多种措施，为过往客户营造良好的通行条件，进一步提高公司在区域交通中的竞争力。
    五、公司报告期内投资情况
    （一）延续到报告期的募集资金使用状况
    单位：（人民币）万元
募集资金总额                127,645.00 报告期内投入募集资金总额 0.00
变更用途的募集资金总额      0.00       已累计投入募集资金总额  35,596.91
变更用途的募集资金总额比例  0.00%
承诺投资项目      是否  募集资金  调整后投    截至期末  报告期内
                  已变  承诺投资
                  更项  总额       资总额     承诺投入  投入金额
                  目              
                 （含                         金额(1)
                  部分
                  变
                  更）
投资京沈高速
北京段           否     92,048.09  92,048.09   0.00       0.00    
合计             -      92,048.09  92,048.09   0.00       0.00    
接上表：
承诺投资项目 截至期末  截至期末  截至期  项目达到预 报告期  是否  项目
             累计投入  累计投入  末投入  定可使用状 内实现  达到  可行
             金额(2)   金额与承  进度    态日期     的效益  预计  性是
                       诺投入金  （%）                      效益  否发
                       额的差额                                   生重
                       (3)＝     (4)＝                            大变
                       (2)-(1)   (2)/(1)                          化
投资京沈高速
北京段       0.00      0.00      0.00% 2011年01月07日 0.00   否   是
合计         0.00      0.00      -     -              0.00   -    -
未达到计划进度或预计收益
的情况和原因（分具体项目） 无
项目可行性发生重大变化的
情况说明                   无
募集资金投资项目实施地点
变更情况                   无
募集资金投资项目实施方式
调整情况                   无
募集资金投资项目先期投入
及置换情况                 无
用闲置募集资金暂时补充流
动资金情况                 无
项目实施出现募集资金结余
的金额及原因               结余金额：92,048.09万元。原因：公司无法控
                           制的原因。
尚未使用的募集资金用途及
去向                       本公司2000年第二次临时股东大会通过了以募集
                           资金92,048.09万元收购京沈高速公路北京段19
                           年通行费收费权的合同书和可行性研究报告，政
                           府主管部门已原则同意京沈高速公路北京段收费
                           权的有偿转让，关于经营期限的确定，尚待主管
                           部门另文批复（详细情况见2001年6月4日《中国
                           证券报》、《证券时报》、《上海证券报》公告）
                           。此笔募集资金至今尚未投出。本公司2002年第
                           一次临时股东大会审议通过了《关于以募集资金
                           周转贷款的议案》（2002年3月8日公告于《中国
                           证券报》、《证券时报》），未投出的募集资金
                           归还贷款后剩余部分现存于银行。公司第三届董
                           事会第七次会议审议通过了《继续以5亿元募集
                           资金周转贷款的议案》（详见2006年3月7日公告
                           的董事会决议）。公司第三届董事会第十三次会
                           议审议通过了《继续以5亿元募集资金周转贷款的
                           议案》（详见2007年1月19日公告的董事会决议）
                           。目前该部分资金已全部收回，现全部存于银行。
                           公司管理层正积极寻找适合公司长远发展，风险
                           与收益匹配的项目，并对募集资金投入京津塘高
                           速公路拓宽工程展开了可行性研究。若变更此笔
                           募集资金投向，公司将会按照证监会的有关规定
                           和《公司章程》的要求严格履行相关程序后付诸
                           实施。
募集资金使用及披露中存在
的问题或其他情况           无
    （二）非募集资金投资情况
    报告期内，公司无非募集资金投资情况的发生。
    六、董事会下半年经营计划的调整
    受国家宏观经济形势稳步上升的态势影响，2009年上半年京津塘高速公路通行费收入比年初预计有所增加，考虑到交通流量恢复增长明显，公司全年通行费收入由60,000万元调整为63,000万元。同时根据北京市交通主管部门的具体要求，原计划分两年实施完成的北京段路面维修拟提至今年下半年完成，预计下半年增加路面维修费用3,000万元，公司主营业务成本由33,000万元调整为36,000万元。

投资情况说明：
公司报告期内投资情况
    （一）延续到报告期的募集资金使用状况
    单位：（人民币）万元
募集资金总额                127,645.00 报告期内投入募集资金总额 0.00
变更用途的募集资金总额      0.00       已累计投入募集资金总额  35,596.91
变更用途的募集资金总额比例  0.00%
承诺投资项目      是否  募集资金  调整后投    截至期末  报告期内
                  已变  承诺投资
                  更项  总额       资总额     承诺投入  投入金额
                  目              
                 （含                         金额(1)
                  部分
                  变
                  更）
投资京沈高速
北京段           否     92,048.09  92,048.09   0.00       0.00    
合计             -      92,048.09  92,048.09   0.00       0.00    
接上表：
承诺投资项目 截至期末  截至期末  截至期  项目达到预 报告期  是否  项目
             累计投入  累计投入  末投入  定可使用状 内实现  达到  可行
             金额(2)   金额与承  进度    态日期     的效益  预计  性是
                       诺投入金  （%）                      效益  否发
                       额的差额                                   生重
                       (3)＝     (4)＝                            大变
                       (2)-(1)   (2)/(1)                          化
投资京沈高速
北京段       0.00      0.00      0.00% 2011年01月07日 0.00   否   是
合计         0.00      0.00      -     -              0.00   -    -
未达到计划进度或预计收益
的情况和原因（分具体项目） 无
项目可行性发生重大变化的
情况说明                   无
募集资金投资项目实施地点
变更情况                   无
募集资金投资项目实施方式
调整情况                   无
募集资金投资项目先期投入
及置换情况                 无
用闲置募集资金暂时补充流
动资金情况                 无
项目实施出现募集资金结余
的金额及原因               结余金额：92,048.09万元。原因：公司无法控
                           制的原因。
尚未使用的募集资金用途及
去向                       本公司2000年第二次临时股东大会通过了以募集
                           资金92,048.09万元收购京沈高速公路北京段19
                           年通行费收费权的合同书和可行性研究报告，政
                           府主管部门已原则同意京沈高速公路北京段收费
                           权的有偿转让，关于经营期限的确定，尚待主管
                           部门另文批复（详细情况见2001年6月4日《中国
                           证券报》、《证券时报》、《上海证券报》公告）
                           。此笔募集资金至今尚未投出。本公司2002年第
                           一次临时股东大会审议通过了《关于以募集资金
                           周转贷款的议案》（2002年3月8日公告于《中国
                           证券报》、《证券时报》），未投出的募集资金
                           归还贷款后剩余部分现存于银行。公司第三届董
                           事会第七次会议审议通过了《继续以5亿元募集
                           资金周转贷款的议案》（详见2006年3月7日公告
                           的董事会决议）。公司第三届董事会第十三次会
                           议审议通过了《继续以5亿元募集资金周转贷款的
                           议案》（详见2007年1月19日公告的董事会决议）
                           。目前该部分资金已全部收回，现全部存于银行。
                           公司管理层正积极寻找适合公司长远发展，风险
                           与收益匹配的项目，并对募集资金投入京津塘高
                           速公路拓宽工程展开了可行性研究。若变更此笔
                           募集资金投向，公司将会按照证监会的有关规定
                           和《公司章程》的要求严格履行相关程序后付诸
                           实施。
募集资金使用及披露中存在
的问题或其他情况           无
    （二）非募集资金投资情况
    报告期内，公司无非募集资金投资情况的发生。


经营情况评述：
【2008年年报】
    一、公司经营情况
    （一）公司主营业务的范围及其经营情况
    公司主营业务--京津塘高速公路2008年全线双向交通量加权日平均为28033辆，同比下降6.44％。全年完成通行费收入6.92亿元（不包括运送鲜活农产品车辆及运送赈灾物资车辆，共计免征通行费1600万元），完成计划的109.8％。
    京津塘高速公路大羊坊收费站改扩建工程于2008年5月完成并投入使用。年内同时还完成廊坊收费站改扩建工程、路面维修41万平方米、桥梁维修8座、迎奥绿化种植、路容站貌及配套设施综合整治、国高网示范段标志更换等。
    为最大限度地降低交通事故对道路通行的影响，公司着力增加了交通安全设施投入，组建专业清障队伍，完善突发事件的组织调度与应急处理能力，联合交管部门、路政管理部门开展对超载车辆的治理等。
    （二）主营业务分行业、分地区说明
    按行业和产品主营业务收入和主营业务利润构成  单位：万元
    主营业务分行业情况
    分行业或分产品     主营业务收入    主营业务成本   主营业务 
                                                       利润率  
    交通运输辅助业      69,202.16       33,909.18       51.00% 
    主营业务分产品情况
    高速公路经营        69,202.16       33,909.18       51.00% 
续上表
    分行业或分产品      主营业务收入  主营业务成本  主营业务利润率
                        比上年增减%   比上年增减%   比上年增减%
    交通运输辅助业      -4.53            61.47       -23.35
    主营业务分产品情况
    高速公路经营        -4.53            61.47       -23.35

    按地区主营业务收入和主营业务利润构成
    地区        主营业务收入    主营业务收入比上年增减%
    华北地区    69,202.16       -4.53
    二、对公司未来的展望
    （一）公司所处行业的发展趋势及公司面临的市场竞争格局
    1.公司所处行业的发展趋势
    我国高速公路建设正处于生命周期的高速发展期。2008年，全国高速公路通车里程6.03万公里。根据我国的高速公路网规划和交通部相关专家的估计，我国的国家高速公路总里程预计将达到8.5-9 万公里，加上各地方的配套连接线，我国高速公路的总长度估计会达到13万公里。伴随着我国国民经济持续稳定的发展，汽车保有量迅速上升，高速公路在今后相当长时期内都将保持平稳增长的趋势。
    2.公司面临的市场竞争格局
    京津冀地区已成为我国交通最繁忙的区域之一，公路运输在京津冀综合运输体系中占有十分重要的地位。2008年，随着京津高速和京津城际铁路的开通，为京津两地间的往来提供了更多的路线选择。京津高速的开通对京津塘高速的车辆分流主要集中在小型车方面，特别是北京段小型车车流量分流影响相对略高。京津塘高速在通行费价格方面具有较大的竞争力，并存在一定的地理优势，出行较为便捷。京津塘高速在此优势基础上如能确保主路畅通仍可保持较高的车流量及通行费收入。如何进一步提高公司在区域交通中的竞争地位和核心竞争力，进一步提高公司的经济效益，将是我们面对新的市场竞争格局需要认真解决的问题。
    （二）公司发展战略目标和新年度经营计划
    1.战略目标
    以高速公路运营为主业，坚定地发展已有核心业务，加快公路资产扩展，提高核心业务竞争力。以高速公路周边产业为辅业，着重发展服务区相关配套业务，着手研究交通信息、地产、金融等项目。
    2.机遇和挑战
    公司面临的机遇：
    近期国家提出了进一步扩大内需促进经济平稳较快增长的一系列措施，公路建设是未来的重点之一；环渤海地区的未来交通规划，特别是京津冀地区的未来交通规划蓝图，预示着公司主业资产扩张的发展机会正在逐步加大；随着北京经济技术开发区、廊坊和天津武清、滨海新区经济圈的建设和发展，在相关区域城镇化发展方面的机遇将会显现。
    公司面临的挑战：
    受全球金融危机的影响，以及周边路网的不断完善，京津间现有京津塘高速、京津高速、103国道、104国道、京津城际铁路及部分在建项目等诸多连接通道加剧了市场竞争。
    3.新年度公司经营计划
    全面贯彻党的十七大精神，认真落实和实践科学发展观，坚持规模、质量、效益的均衡发展，实现“成本管理年”的工作目标，确立以执行、监督、反馈为核心的管理机制，在竞争中做强主营业务，促进公司和谐、健康、平稳发展。2009年公司主要经营计划为：实现年度主营业务收入65000万元(其中通行费收入60000万元)，主营业务成本33000万元。
    （1）以做强主业为核心，力争在投资发展上有所突破。
    （2）节能降耗，严格控制非生产性成本支出。
    （3）加大服务功能，确保年度通行费征收计划的完成并力争有所突破。
    （4）提升管理水平，确保制度的有效执行。
    （5）按时完成京津塘高速公路北京段（下行）路面及全线部分桥梁的维修工程。
    （6）继续遵循“全面推进、重点突破、打通节点、马不停蹄”的工作方针，推进京津塘高速公路全线拓宽工作。
    三、报告期的投资情况
    （一）延续到报告期的募集资金使用状况： 单位：千元
    本公司2000年第二次临时股东大会通过了以募集资金920,480.9千元收购京沈高速公路北京段19年通行费收费权的合同书和可行性研究报告，政府主管部门已原则同意京沈高速公路北京段收费权的有偿转让，关于经营期限的确定，尚待主管部门另文批复（详细情况见2001年6月4日《中国证券报》、《证券时报》、《上海证券报》公告）。此笔募集资金至今尚未投出。
    本公司2002年第一次临时股东大会审议通过了“关于以募集资金周转贷款的议案”（2002年3月8日公告于《中国证券报》、《证券时报》），未投出的募集资金归还贷款后剩余部分现存于银行。公司第三届董事会第七次会议审议通过了继续以5亿元募集资金周转贷款的议案（详见2006年3月7日公告的董事会决议）。公司第三届董事会第十三次会议审议通过了继续以5亿元募集资金周转贷款的议案（详见2007年1月19日公告的董事会决议）。目前该部分资金已全部收回，现全部存于银行。公司管理层正积极寻找适合公司长远发展，风险与收益匹配的路产项目，并对京津塘高速公路拓宽工程进行了多方案的分析研究。若变更此笔募集资金投向，公司将会按照证监会的有关规定和《公司章程》的要求严格履行相关程序后付诸实施。
    （二）非募集资金投资的重大项目：无。
    （三）报告期内公司未发生重大资产损失。

投资情况说明：
报告期的投资情况
    （一）延续到报告期的募集资金使用状况：                       单位：千元
         本公司2000年第二次临时股东大会通过了以募集资金920,480.9千元收购京沈高速公路北京段19年通行费收费权的合同书和可行性研究报告，政府主管部门已原则同意京沈高速公路北京段收费权的有偿转让，关于经营期限的确定，尚待主管部门另文批复（详细情况见2001年6月4日《中国证券报》、《证券时报》、《上海证券报》公告）。此笔募集资金至今尚未投出。
    本公司2002年第一次临时股东大会审议通过了“关于以募集资金周转贷款的议案”（2002年3月8日公告于《中国证券报》、《证券时报》），未投出的募集资金归还贷款后剩余部分现存于银行。公司第三届董事会第七次会议审议通过了继续以5亿元募集资金周转贷款的议案（详见2006年3月7日公告的董事会决议）。公司第三届董事会第十三次会议审议通过了继续以5亿元募集资金周转贷款的议案（详见2007年1月19日公告的董事会决议）。目前该部分资金已全部收回，现全部存于银行。公司管理层正积极寻找适合公司长远发展，风险与收益匹配的路产项目，并对京津塘高速公路拓宽工程进行了多方案的分析研究。若变更此笔募集资金投向，公司将会按照证监会的有关规定和《公司章程》的要求严格履行相关程序后付诸实施。
    （二）非募集资金投资的重大项目：无。
    （三）报告期内公司未发生重大资产损失 。

【3.关联企业经营状况】
【截止日期】2008-12-31
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｜       关联企业名称       ｜营业收入(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
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｜华祺投资有限责任公司      ｜              ｜    -1806.65｜    13560.93｜
｜洋浦华宇路桥科技有限责任公｜              ｜     -663.87｜     4353.44｜
｜司                        ｜              ｜            ｜            ｜
｜易通交通信息发展有限公司  ｜              ｜      222.53｜     2983.25｜
｜天津华正高速公路开发有限公｜              ｜        2.55｜      853.10｜
｜司                        ｜              ｜            ｜            ｜
｜现代投资股份有限公司      ｜              ｜    57098.39｜    338891.5｜
｜北京快通高速路电子收费系统｜              ｜    -1409.05｜     1140.62｜
｜有限公司                  ｜              ｜            ｜            ｜
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