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☆港澳分析☆ ◇000953 河池化工 更新日期：2009-11-05◇ 港澳资讯 灵通V5.0
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.港澳投资圈点】【3.综合数据分析】
【1.投资评级统计】
  没有数据

【2.港澳投资圈点】
【2009-04-16】港澳资讯提供:

河池化工（000953）
投资亮点：
1）08年公司全力解决建设已达2年多的扩能项目。年底，扩能项目中的合成氨部分已完成计划投资的90%，已着手进行联产对接。年产10万吨煤棒项目改造为煤球系统已经完成，同时还新建30万吨煤球系统，并对现有造气炉进行整体升级改造。技术改造项目的实施，使公司有望逐步实现原料本地化，一改过于依赖贵州煤的现状，对公司降低生产成本具有重要意义。
2）公司拟投资建设三项目：生产系统用水及排污水综合治理项目，总投资6500万元，建成后，每年可减少废水量约964万、COD209吨，氨氮241吨，新增间接收益2190万元，投资回收期7年；系统节能改造工程，项目总投资1523万元，建成后，达纲年份节约标准煤为5571.6吨，项目投资回收期：税后为6.4年；调整造气原料结构综合技改项目，项目总投资5418万元，投产后，年均节结成为2048万元。项目投资回收期：税后为5.3年。
3）国家为应对金融危机实施了4万亿扩大内需和刺激经济发展的调控政策，进一步加大了对农业的支持和直接补贴力度，提高了农作物收购价格；同时，国家还完成了化肥流通机制改革，实行化肥价格市场化，大幅调低了化肥出口关税，实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，下调银行存款准备金率和贷款利率，出台了节能减排专项资金和财政贴息贷款等政策。广西和河池等地方政府也出台了一些扶持企业发展的措施，并将2009年定为"服务企业年"、"项目建设年"。
4）公司初始投资4000万元持股国海证券5%股权，共4000万股。SST集琦（000750）拟新增股份吸收合并国海证券，增发价3.72/股，国海证券整体评估作价20.69元，公司将以所持国海证券股权按比例认购相应新增股份。

负面因素：
1） 金融危机导致的经济下滑，化肥行业产能过剩、库存水平居高不下、农民用肥积极性不高、市场极度疲软、行业结构不合理等问题仍将持续存在，2009年对化肥行业来说将是极为艰难的一年。据中国氮肥情报协会统计，2008年化肥企业亏损面超过75%，2009年亏损面将更大。
2） 公司生产经营中将出现的主要问题及困难：一是原料供应方面，原料煤价格虽有所下降，但货紧、质差的基本面没有改变，这将给公司降低生产成本带来一定压力；二是公司融资难度加大，资金紧张局面难改，三是化肥业产能过剩、竞争加剧的风险。

综合评述：
公司确定2009年定为"项目年"，2010年为"效益年"，并通过国家以及广西和河池政府的政策扶持，业绩有望有所改善，但同时来自全行业竞争加剧、产能过剩等不利因素的影响，后市担忧大于期望。投资价值一般。



【3.综合数据分析】
【微观基本面情况】
┌─────┬──────┬───────┬───────┐
｜ 发生日期 ｜  行为性质  ｜涉及金额(万元)｜ 是否关联交易 ｜
├─────┼──────┼───────┼───────┤
｜2009-06-30｜  以资抵债  ｜       5754.35｜              ｜
｜2009-05-05｜  诉讼事项  ｜          7400｜              ｜
｜2009-04-29｜  对外担保  ｜          2000｜              ｜
｜2009-04-11｜  对外投资  ｜          6500｜              ｜
｜2009-04-11｜  对外投资  ｜       1523.15｜              ｜
｜2009-04-11｜  对外投资  ｜       5418.37｜              ｜
｜2008-06-28｜  对外担保  ｜          2000｜              ｜
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【财务状况】
┌──────────┬─────┬─────┬─────┐
｜指标\年份           ｜      2008｜      2007｜      2006｜
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｜主营业务收入(万元)  ｜  64954.97｜  80085.05｜  70680.86｜
├──────────┼─────┼─────┼─────┤
｜增长率(%)           ｜    -18.89｜     13.31｜     29.20｜
├──────────┼─────┼─────┼─────┤
｜上市公司排名        ｜      1107｜       974｜       958｜
├──────────┼─────┼─────┼─────┤
｜行业排名            ｜        32｜        26｜        25｜
├──────────┴─────┴─────┴─────┤
｜                                                        ｜
├──────────┬─────┬─────┬─────┤
｜净利润(万元)        ｜ -12674.58｜   2320.44｜   1933.05｜
├──────────┼─────┼─────┼─────┤
｜增长率(%)           ｜   -646.21｜     20.04｜     94.29｜
├──────────┼─────┼─────┼─────┤
｜上市公司排名        ｜      1652｜      1254｜      1125｜
├──────────┼─────┼─────┼─────┤
｜行业排名            ｜        35｜        28｜        29｜
├──────────┴─────┴─────┴─────┤
｜                                                        ｜
├──────────┬─────┬─────┬─────┤
｜利润总额(万元)      ｜ -12261.48｜   2291.78｜   2360.92｜
├──────────┴─────┴─────┴─────┤
｜                                                        ｜
├──────────┬─────┬─────┬─────┤
｜营业利润(万元)      ｜ -12531.93｜   2342.69｜   2605.27｜
├──────────┼─────┼─────┼─────┤
｜营业利润占利润总额比｜    102.21｜    102.22｜    110.35｜
｜(%)                 ｜          ｜          ｜          ｜
├──────────┼─────┼─────┼─────┤
｜上市公司排名        ｜      1622｜      1242｜      1076｜
├──────────┼─────┼─────┼─────┤
｜行业排名            ｜        35｜        30｜        29｜
├──────────┴─────┴─────┴─────┤
｜                                                        ｜
├──────────┬─────┬─────┬─────┤
｜投资收益(万元)      ｜    221.48｜   1532.33｜     71.93｜
├──────────┼─────┼─────┼─────┤
｜投资收益占利润总额比｜     -1.81｜     66.86｜      3.05｜
｜(%)                 ｜          ｜          ｜          ｜
├──────────┼─────┼─────┼─────┤
｜上市公司排名        ｜       744｜       514｜       783｜
├──────────┼─────┼─────┼─────┤
｜行业排名            ｜        14｜        10｜        14｜
├──────────┴─────┴─────┴─────┤
｜                                                        ｜
├──────────┬─────┬─────┬─────┤
｜流动资产(万元)      ｜  39903.98｜  47538.66｜  34258.44｜
├──────────┴─────┴─────┴─────┤
｜                                                        ｜
├──────────┬─────┬─────┬─────┤
｜货币资金(万元)      ｜   7380.95｜   3200.15｜   3886.02｜
├──────────┼─────┼─────┼─────┤
｜货币资金占流动资产比｜     18.50｜      6.73｜     11.34｜
｜(%)                 ｜          ｜          ｜          ｜
├──────────┼─────┼─────┼─────┤
｜上市公司排名        ｜      1363｜      1515｜      1432｜
├──────────┼─────┼─────┼─────┤
｜行业排名            ｜        35｜        34｜        34｜
├──────────┴─────┴─────┴─────┤
｜                                                        ｜
├──────────┬─────┬─────┬─────┤
｜经营活动产生现金流量｜    4940.7｜     10916｜   5913.09｜
｜(万元)              ｜          ｜          ｜          ｜
├──────────┼─────┼─────┼─────┤
｜上市公司排名        ｜       959｜       662｜       871｜
├──────────┼─────┼─────┼─────┤
｜行业排名            ｜        28｜        21｜        25｜
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【主力情况】
┌─────┬────┬────┬────┬─────────┐
｜ 截至日期 ｜流通股持｜持有股份｜股份变化｜       结论       ｜
｜          ｜有机构数｜ (万股) ｜ (万股) ｜                  ｜
├─────┼────┼────┼────┼─────────┤
｜2009-09-30｜   1    ｜ 210.00 ｜        ｜                  ｜
└─────┴────┴────┴────┴─────────┘

【股东户数】
┌─────┬───┬───┬──────┬─────────┐
｜ 截至日期 ｜股东总｜户均持｜ 筹码集中度 ｜    与上期比较    ｜
｜          ｜ 户数 ｜股(股)｜            ｜                  ｜
├─────┼───┼───┼──────┼─────────┤
｜2009-09-30｜34762 ｜ 4302 ｜ 筹码较集中 ｜较上期而言无明显变｜
｜          ｜      ｜      ｜            ｜        化        ｜
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【异动上榜】
┌────────────────────────┬─────┐
｜                   营业部名称                   ｜ 出现次数 ｜
├────────────────────────┼─────┤
｜广发证券股份有限公司北京朝阳门北大街证券营业部  ｜    5     ｜
｜国信证券股份有限公司深圳深南中路证券营业部      ｜    3     ｜
｜首创证券有限责任公司成都高升桥东路证券营业部    ｜    2     ｜
｜广发证券股份有限公司杭州市天目山路证券营业部    ｜    2     ｜
｜中信建投证券有限责任公司北京市安立路证券营业部  ｜    2     ｜
｜财通证券经纪有限责任公司温岭东辉北路证券营业部  ｜    2     ｜
｜中信金通证券有限责任公司杭州市心南路证券营业部  ｜    2     ｜
｜兴业证券股份有限公司武汉青年路证券营业部        ｜    1     ｜
｜财通证券有限责任公司杭州解放路证券营业部        ｜    1     ｜
｜光大证券股份有限公司佛山华远东路证券营业部      ｜    1     ｜
｜招商证券股份有限公司深圳南山南油大道证券营业部  ｜    1     ｜
｜中国银河证券股份有限公司绍兴证券营业部          ｜    1     ｜
｜世纪证券有限责任公司北京光华路证券营业部        ｜    1     ｜
｜宏源证券股份有限公司上海中山北一路证券营业部    ｜    1     ｜
｜安信证券股份有限公司汕头金砂路第一证券营业部    ｜    1     ｜
｜中国银河证券股份有限公司太原迎泽西大街证券营业部｜    1     ｜
｜中国银河证券股份有限公司杭州解放路证券营业部    ｜    1     ｜
｜国信证券股份有限公司深圳泰然九路证券营业部      ｜    1     ｜
｜招商证券股份有限公司北京车公庄西路证券营业部    ｜    1     ｜
｜安信证券股份有限公司深圳福华一路证券营业部      ｜    1     ｜
｜齐鲁证券有限公司深圳吉祥中路证券营业部          ｜    1     ｜
｜中信建投证券有限责任公司长沙市芙蓉中路证券营业部｜    1     ｜
｜东莞证券有限责任公司东莞莞太路证券营业部        ｜    1     ｜
｜中国银河证券股份有限公司广州中山二路证券营业部  ｜    1     ｜
｜浙商证券有限责任公司杭州杭大路证券营业部        ｜    1     ｜
｜南京证券有限责任公司南京常府街证券营业部        ｜    1     ｜
｜财通证券经纪有限责任公司杭州解放路证券营业部    ｜    1     ｜
｜中信建投证券有限责任公司长沙市蔡锷中路证券营业部｜    1     ｜
｜海通证券股份有限公司北京柳芳北里证券营业部      ｜    1     ｜
｜广发证券股份有限公司肇庆端州五路证券营业部      ｜    1     ｜
｜华创证券经纪有限责任公司北京复兴门外大街证券营业｜    1     ｜
｜部                                              ｜          ｜
｜齐鲁证券有限公司北京北四环西路证券营业部        ｜    1     ｜
｜中信建投证券有限责任公司天津市解放南路证券营业部｜    1     ｜
｜联合证券有限责任公司郫县犀浦下街证券营业部      ｜    1     ｜
｜兴业证券股份有限公司济南山大路证券营业部        ｜    1     ｜
｜兴业证券股份有限公司厦门兴隆路证券营业部        ｜    1     ｜
｜天风证券经纪有限责任公司深圳爱国路证券营业部    ｜    1     ｜
｜光大证券股份有限公司北京樱花西街证券营业部      ｜    1     ｜
｜国泰君安证券股份有限公司西安东关正街证券营业部  ｜    1     ｜
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【技术走势特征】
┌──────┬───┬────┬───┬─────┬────┐
｜ 周起止日期 ｜周涨幅｜大盘涨幅｜换手率｜周成交金额｜ 收盘价 ｜
｜            ｜ (%)  ｜  (%)   ｜      ｜增减(亿元)｜        ｜
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｜11-02/11-05 ｜ 17.20｜        ｜ 42.29｜      5.30｜    8.86｜
｜10-27/10-30 ｜ -2.33｜        ｜ 18.76｜      2.08｜    7.56｜
｜10-19/10-23 ｜  3.20｜    2.51｜ 25.64｜      2.90｜    7.74｜
｜10-12/10-16 ｜ 14.33｜    2.23｜ 30.57｜      3.36｜    7.50｜
｜10-09/10-09 ｜  4.79｜    4.76｜  1.74｜      0.17｜    6.56｜
｜09-28/09-30 ｜-10.32｜   -2.09｜  6.63｜      0.65｜    6.26｜
｜09-21/09-25 ｜ -1.83｜   -4.18｜ 19.48｜      2.07｜    6.98｜
｜09-14/09-18 ｜  7.89｜   -0.91｜ 18.82｜      2.00｜    7.11｜
｜09-07/09-11 ｜  2.49｜    4.48｜  8.75｜      0.85｜    6.59｜
｜08-31/09-04 ｜  0.16｜    0.03｜  9.69｜      0.89｜    6.43｜
｜08-24/08-28 ｜  2.39｜   -3.38｜ 16.63｜      1.65｜    6.42｜
｜08-17/08-20 ｜ -8.47｜   -2.83｜  8.89｜      0.84｜    6.27｜
｜08-10/08-14 ｜ -8.91｜   -6.55｜ 14.39｜      1.58｜    6.85｜
｜08-03/08-07 ｜ -3.09｜   -4.44｜ 42.13｜      5.06｜    7.52｜
｜07-27/07-31 ｜ -0.13｜    1.17｜ 51.51｜      5.91｜    7.76｜
｜07-20/07-24 ｜ 14.94｜    5.73｜ 61.12｜      6.51｜    7.77｜
｜07-13/07-17 ｜  3.52｜    2.43｜ 26.93｜      2.67｜    6.76｜
｜07-06/07-10 ｜  6.01｜    0.83｜ 24.56｜      2.36｜    6.53｜
｜06-29/07-03 ｜ -1.75｜    5.47｜ 13.01｜      1.20｜    6.16｜
｜06-22/06-26 ｜      ｜        ｜ 16.15｜          ｜    6.27｜
└──────┴───┴────┴───┴─────┴────┘
由表格可看出，在大盘最近20周内，该股有12次超过大盘