九芝堂[000989] 011
☆经营分析☆ ◇港澳资讯000989 更新日期：2009-08-20◇ 灵通V4.0
★本栏包括【1.主营构成】、【2.经营投资】、【3.关联企业经营状况】
【1.主营构成】
【2009年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜医药工业(行业) ｜ 40909.5｜ 27856.4｜ 68.09｜ 77.02｜
｜医药商业(行业) ｜ 12049.2｜ 3507.9｜ 29.11｜ 22.68｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜驴胶补血颗粒(产品) ｜ 11472.1｜ 7940.7｜ 69.22｜ 21.60｜
｜浓缩丸(产品) ｜ 11646.4｜ 7985.5｜ 68.57｜ 21.93｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜湖南省(地区) ｜ 22469.8｜- ｜- ｜ 42.30｜
｜广东省(地区) ｜ 2993.2｜- ｜- ｜ 5.64｜
｜上海市(地区) ｜ 2575.1｜- ｜- ｜ 4.85｜
｜浙江省(地区) ｜ 2178.2｜- ｜- ｜ 4.10｜
｜四川省(地区) ｜ 2717.3｜- ｜- ｜ 5.12｜
｜湖北省(地区) ｜ 1531.3｜- ｜- ｜ 2.88｜
｜江西省(地区) ｜ 1463.1｜- ｜- ｜ 2.75｜
｜其他(地区) ｜ 17030.9｜- ｜- ｜ 32.06｜
｜合计(地区) ｜ 52958.8｜- ｜- ｜ 99.70｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2008年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜医药工业(行业) ｜ 81657.9｜ 55575.9｜ 68.06｜ 74.16｜
｜医药商业(行业) ｜ 28106.1｜ 5719.3｜ 20.35｜ 25.53｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜驴胶补血颗粒(产品) ｜ 26325.4｜ 17769.3｜ 67.50｜ 23.91｜
｜浓缩丸(产品) ｜ 21115.9｜ 14049.8｜ 66.54｜ 19.18｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜湖南省(地区) ｜ 52136.9｜- ｜- ｜ 47.35｜
｜广东省(地区) ｜ 6944.1｜- ｜- ｜ 6.31｜
｜上海市(地区) ｜ 4497.5｜- ｜- ｜ 4.08｜
｜四川省(地区) ｜ 4663.8｜- ｜- ｜ 4.24｜
｜浙江省(地区) ｜ 4551.3｜- ｜- ｜ 4.13｜
｜江西省(地区) ｜ 3048.4｜- ｜- ｜ 2.77｜
｜湖北省(地区) ｜ 3029.4｜- ｜- ｜ 2.75｜
｜其 他(地区) ｜ 30892.6｜- ｜- ｜ 28.06｜
｜合计(地区) ｜ 109764.0｜- ｜- ｜ 99.69｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2008年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜医药工业(行业) ｜ 38764.8｜ 26290.5｜ 67.82｜ 72.45｜
｜医药商业(行业) ｜ 16412.1｜ 2572.9｜ 15.68｜ 30.67｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜驴胶补血颗粒(产品) ｜ 12606.2｜ 8450.8｜ 67.04｜ 23.56｜
｜浓缩丸(产品) ｜ 10017.5｜ 6713.3｜ 67.02｜ 18.72｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜湖南省(地区) ｜ 27984.3｜- ｜- ｜ 52.30｜
｜广东省(地区) ｜ 3435.8｜- ｜- ｜ 6.42｜
｜上海市(地区) ｜ 2104.6｜- ｜- ｜ 3.93｜
｜浙江省(地区) ｜ 2065.2｜- ｜- ｜ 3.86｜
｜四川省(地区) ｜ 2167.8｜- ｜- ｜ 4.05｜
｜湖北省(地区) ｜ 1412.2｜- ｜- ｜ 2.64｜
｜江西省(地区) ｜ 1484.9｜- ｜- ｜ 2.78｜
｜其他(地区) ｜ 12853.1｜- ｜- ｜ 24.02｜
｜合计(地区) ｜ 53507.9｜- ｜- ｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2007年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜医药工业(行业) ｜ 79813.2｜ 48074.0｜ 60.23｜ 77.93｜
｜医药商业(行业) ｜ 33373.2｜ 3871.7｜ 11.60｜ 32.59｜
｜行业间抵消(行业) ｜ -11092.8｜ -409.7｜ 3.69｜ -10.83｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜驴胶补血颗粒(产品) ｜ 24370.7｜ 15850.3｜ 65.04｜ 23.80｜
｜浓缩丸(产品) ｜ 17205.0｜ 11336.6｜ 65.89｜ 16.80｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜湖南省(地区) ｜ 54204.2｜- ｜- ｜ 52.93｜
｜广东省(地区) ｜ 6699.9｜- ｜- ｜ 6.54｜
｜上海市(地区) ｜ 4496.9｜- ｜- ｜ 4.39｜
｜浙江省(地区) ｜ 4227.7｜- ｜- ｜ 4.13｜
｜四川省(地区) ｜ 3903.0｜- ｜- ｜ 3.81｜
｜湖北省(地区) ｜ 3149.7｜- ｜- ｜ 3.08｜
｜江西省(地区) ｜ 2594.7｜- ｜- ｜ 2.53｜
｜其他(地区) ｜ 22817.7｜- ｜- ｜ 22.28｜
｜合计(地区) ｜ 102093.7｜- ｜- ｜ 99.69｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2.经营投资】
经营情况评述：
【2009年半年报】
一、管理层讨论与分析
1、概述公司报告期内总体经营情况
2009 年，公司继续加强品牌宣传建设，坚持广告投放和学术推广，工业销售收入保持了增长势头，二线产品快速成长；加大研发投入，开展工艺改关，产品质量进一步提升，新品研究顺利推进；强化绩效管理考核，完善内控体系，夯实基础管理。
至报告期末，公司实现营业总收入 53,118 万元，其中医药工业主营业务收入40,909 万元，较上年同期增长了 5.98%；公司2009 年上半年度实现净利润7,414万元，比上年同期下降了 16.55%。
2、分析公司主营业务及其经营状况
（1）分别按行业、产品、地区说明
单位：万元
主营业务分行业情况
行 业 营业收入 营业成本 毛利率（％）
医药工业 40,909.54 13,053.17 68.09
医药商业 12,049.23 8,541.33 29.11
主营业务分产品情况
产 品 营业收入 营业成本 毛利率（％）
驴胶补血颗粒 11,472.10 3,531.43 69.22
浓缩丸 11,646.43 3,660.93 68.57
接上表:
主营业务分行业情况
营业收入比上年 营业成本比上年 毛利率比上年同期
行 业
同期增减（％） 同期增减（％） 增减
医药工业 5.98 3.49 增长0.77 个百分点
医药商业 -18.50 -27.74 增长9.06 个百分点
主营业务分产品情况
营业收入比上年 营业成本比上年 毛利率比上年同期
产 品
同期增减（％） 同期增减（％） 增减
驴胶补血颗粒 -9.00 -15.01 增长2.18 个百分点
浓缩丸 16.26 10.80 增长 1.55 个百分点
主营业务分地区情况
地 区 营业收入 营业收入比上年增减（％）
湖南省 22,469.76 -19.35
广东省 2,993.19 -12.88
上海市 2,575.05 22.35
浙江省 2,178.17 5.47
四川省 2,717.32 25.35
湖北省 1,531.25 8.43
江西省 1,463.13 -1.47
其他 17,030.89 32.50
合计 52,958.77 -0.80
（2）报告期内，公司主营业务及其结构未发生重大变化
（3）报告期内，利润构成是否发生重大变化及原因
① 扣除非经常性损益后的净利润的增加，主要为本期毛利率提高、医药工业收入比上年同期增长所致；
② 本期投资收益较上年同期减少5,315万元，主要为上年同期交通银行股权转让获得收益4,439.59万元。
二、投资情况
1、报告期内公司募集资金使用情况
经中国证券监督管理委员会证监发行字[2003]80 号文核准，本公司于 2003 年成功增发人民币普通股 51,002,218 股（每股面值 1 元），每股发行价格为 10元，募集资金51,002.22万元，扣除发行费用1,352.91万元，实际募集资金49,649.31万元。报告期内，募集资金项目实际投资 8.58 万元，截至 2009 年 6 月 30 日止，公司募集资金项目实际投资35,787.13 万元。详细情况见下表（单位：万元）：
募集资金总额 49,649.31 报告期内投入募集资金总额 8.58
变更用途的募集资金总额 22,729.29
已累计投入募集资金总额 35,787.13
变更用途的募集资金总额比例 45.78%
是否
已变
募集资金 截至期末
更项 调整后投
承诺投资项目 承诺投资 承诺投入
目（含 资总额
总额 金额(1)
部分
变更）
1、海南九芝堂药业有限公
司股权收购及中药固
体制剂及前处理提取车 是 4,973.79 5,196.00
间GMP 异地改扩建工程项目
2、印刷包装生产线扩产
否 4,210.00 3,840.83 3,840.
工程项目
3、控股子公司成都金鼎
药业有限公司颗粒剂、
是 4,748.53 1,500.00 1,500.
胶囊剂、片剂车间GMP
技术改造项目
4、控股子公司成都金鼎
药业有限公司丸剂、散
是 4,270.97 1,214.00 1,214.
剂车间GMP 技术改造
项目
5、投资组建湖南省道地
药材种质种苗工程中心
是 5,450.00 0.00 0.
及湖南省道地中药材经
营有限公司
6、现代中药科技产业园
中成药系列产品生产线 是 19,873.00 13,873.00 13,873.
7、现代中药科技产业园
否 4,990.00 4,990.00 4,990.
中药前处理生产线项目
8、组建北京九芝堂中医
否 4,550.00 1,279.98 1,279.
药研究院
9、组建九芝堂医药贸易
是 0.00 4,500.00 4,500.
有限公司项目
10、成都金鼎药业有限
是 0.00 3,255.50 3,255.
公司改扩建工程项目
11、增资湖南中嘉房地
是 0.00 10,000.00 10,000.
产开发有限公司
合计 - 53,066.29 49,649.31 49,649.
接上表:
截至期末
累计投入
报告 截至期
截至期末 金额与承
期内 末投入
承诺投资项目 累计投入 诺投入金
投入 进度(4)
金额(2) 额的差额
金额 ＝(2)/(1
(3)＝
(2)-(1)
1、海南九芝堂药业有限公
司股权收购及中药固
体制剂及前处理提取车 0.00 5,196.00 0.00 100.00%
间GMP 异地改扩建工程项目
2、印刷包装生产线扩产
0.00 3,840.83 0.00 100.00%
工程项目
3、控股子公司成都金鼎
药业有限公司颗粒剂、
0.00 1,500.00 0.00 100.00%
胶囊剂、片剂车间GMP
技术改造项目
4、控股子公司成都金鼎
药业有限公司丸剂、散
0.00 1,214.00 0.00 100.00%
剂车间GMP 技术改造
项目
5、投资组建湖南省道地
药材种质种苗工程中心
0.00 0.00 0.00 0.00%
及湖南省道地中药材经
营有限公司
6、现代中药科技产业园
中成药系列产品生产线 8.58 6,122.04 -7,750.96 44.13%
项目
7、现代中药科技产业园
0.00 71.76 -4,918.24 1.44%
中药前处理生产线项目
8、组建北京九芝堂中医
0.00 87.00 -1,192.98 6.80%
药研究院
9、组建九芝堂医药贸易
0.00 4,500.00 0.00 100.00%
有限公司项目
10、成都金鼎药业有限
0.00 3,255.50 0.00 100.00%
公司改扩建工程项目
11、增资湖南中嘉房地
0.00 10,000.00 0.00 100.00%
产开发有限公司
合计 8.58 35,787.13 -13,862.18 -
接上表:
项目
可行
项目达到 是否
报告期 性是
预定可使 达到
承诺投资项目 内实现 否发
用状态日 预计
的效益 生重
期 效益
大变
化
1、海南九芝堂药业有限公
司股权收购及中药固
2007 年01
体制剂及前处理提取车 345.22 否 否
月01 日
间GMP 异地改扩建工程项目
2、印刷包装生产线扩产 2007 年01
-50.11 否 否
工程项目 月01 日
3、控股子公司成都金鼎
药业有限公司颗粒剂、 2007 年01
1,137.08 否 否
胶囊剂、片剂车间GMP 月01 日
技术改造项目
4、控股子公司成都金鼎
药业有限公司丸剂、散 2007 年01
758.05 否 否
剂车间GMP 技术改造 月01 日
项目
5、投资组建湖南省道地
药材种质种苗工程中心 2007 年01
0.00 终止 是
及湖南省道地中药材经 月01 日
营有限公司
6、现代中药科技产业园
2011 年 12
中成药系列产品生产线 是 0.00 在建 否
月31 日
项目
7、现代中药科技产业园 2011 年 12
0.00 在建 否
中药前处理生产线项目 月31 日
8、组建北京九芝堂中医 2007 年01
0.00 暂无 是
药研究院 月01 日
9、组建九芝堂医药贸易 2006 年 12
939.16 否 否
有限公司项目 月31 日
10、成都金鼎药业有限 2010 年01
0.00 在建 否
公司改扩建工程项目 月01 日
11、增资湖南中嘉房地 2008 年 12
0.00 是 否
产开发有限公司 月31 日
合计 - 3,129.40 - -
（1）报告期内募集资金投资项目未变更。
（2）报告期内募集资金投资项目进展情况：
①“现代中药科技产业园中成药系列产品生产线项目”及“现代中药科技产业园中药前处理生产线项目”公司预计在2009年开始建设。公司将密切关注该项目的进度、及时向投资者进行披露。
② 由于市场发生变化，“组建北京九芝堂中医药研究院”项目已不具备实施条件，项目无法实施。公司正在积极寻找其他可行的项目。
③ “成都金鼎药业有限公司改扩建工程项目”建设已基本完成，正在等待GMP验收。
④ 因市场环境的变化，报告期内印刷包装分公司相关生产线关停，“印刷包装生产线扩产工程项目”不再产生经营效益。
2、报告期内没有发生重大非募集资金投资项目。其他非募集资金投资项目有：公司实施技改项目购置机器设备等553.70万元，在建工程52.09万元，购置财务软件等93.19万元。
投资情况说明：
投资情况
1、报告期内公司募集资金使用情况
经中国证券监督管理委员会证监发行字[2003]80 号文核准，本公司于 2003 年成功增发人民币普通股 51,002,218 股（每股面值 1 元），每股发行价格为 10元，募集资金51,002.22万元，扣除发行费用1,352.91万元，实际募集资金49,649.31万元。报告期内，募集资金项目实际投资 8.58 万元，截至 2009 年 6 月 30 日止，公司募集资金项目实际投资35,787.13 万元。详细情况见下表（单位：万元）：
募集资金总额 49,649.31 报告期内投入募集资金总额 8.58
变更用途的募集资金总额 22,729.29
已累计投入募集资金总额 35,787.13
变更用途的募集资金总额比例 45.78%
是否
已变
募集资金 截至期末
更项 调整后投
承诺投资项目 承诺投资 承诺投入
目（含 资总额
总额 金额(1)
部分
变更）
1、海南九芝堂药业有限公
司股权收购及中药固
体制剂及前处理提取车 是 4,973.79 5,196.00
间GMP 异地改扩建工程项目
2、印刷包装生产线扩产
否 4,210.00 3,840.83 3,840.
工程项目
3、控股子公司成都金鼎
药业有限公司颗粒剂、
是 4,748.53 1,500.00 1,500.
胶囊剂、片剂车间GMP
技术改造项目
4、控股子公司成都金鼎
药业有限公司丸剂、散
是 4,270.97 1,214.00 1,214.
剂车间GMP 技术改造
项目
5、投资组建湖南省道地
药材种质种苗工程中心
是 5,450.00 0.00 0.
及湖南省道地中药材经
营有限公司
6、现代中药科技产业园
中成药系列产品生产线 是 19,873.00 13,873.00 13,873.
7、现代中药科技产业园
否 4,990.00 4,990.00 4,990.
中药前处理生产线项目
8、组建北京九芝堂中医
否 4,550.00 1,279.98 1,279.
药研究院
9、组建九芝堂医药贸易
是 0.00 4,500.00 4,500.
有限公司项目
10、成都金鼎药业有限
是 0.00 3,255.50 3,255.
公司改扩建工程项目
11、增资湖南中嘉房地
是 0.00 10,000.00 10,000.
产开发有限公司
合计 - 53,066.29 49,649.31 49,649.
接上表:
截至期末
累计投入
报告 截至期
截至期末 金额与承
期内 末投入
承诺投资项目 累计投入 诺投入金
投入 进度(4)
金额(2) 额的差额
金额 ＝(2)/(1
(3)＝
(2)-(1)
1、海南九芝堂药业有限公
司股权收购及中药固
体制剂及前处理提取车 0.00 5,196.00 0.00 100.00%
间GMP 异地改扩建工程项目
2、印刷包装生产线扩产
0.00 3,840.83 0.00 100.00%
工程项目
3、控股子公司成都金鼎
药业有限公司颗粒剂、
0.00 1,500.00 0.00 100.00%
胶囊剂、片剂车间GMP
技术改造项目
4、控股子公司成都金鼎
药业有限公司丸剂、散
0.00 1,214.00 0.00 100.00%
剂车间GMP 技术改造
项目
5、投资组建湖南省道地
药材种质种苗工程中心
0.00 0.00 0.00 0.00%
及湖南省道地中药材经
营有限公司
6、现代中药科技产业园
中成药系列产品生产线 8.58 6,122.04 -7,750.96 44.13%
项目
7、现代中药科技产业园
0.00 71.76 -4,918.24 1.44%
中药前处理生产线项目
8、组建北京九芝堂中医
0.00 87.00 -1,192.98 6.80%
药研究院
9、组建九芝堂医药贸易
0.00 4,500.00 0.00 100.00%
有限公司项目
10、成都金鼎药业有限
0.00 3,255.50 0.00 100.00%
公司改扩建工程项目
11、增资湖南中嘉房地
0.00 10,000.00 0.00 100.00%
产开发有限公司
合计 8.58 35,787.13 -13,862.18 -
接上表:
项目
可行
项目达到 是否
报告期 性是
预定可使 达到
承诺投资项目 内实现 否发
用状态日 预计
的效益 生重
期 效益
大变
化
1、海南九芝堂药业有限公
司股权收购及中药固
2007 年01
体制剂及前处理提取车 345.22 否 否
月01 日
间GMP 异地改扩建工程项目
2、印刷包装生产线扩产 2007 年01
-50.11 否 否
工程项目 月01 日
3、控股子公司成都金鼎
药业有限公司颗粒剂、 2007 年01
1,137.08 否 否
胶囊剂、片剂车间GMP 月01 日
技术改造项目
4、控股子公司成都金鼎
药业有限公司丸剂、散 2007 年01
758.05 否 否
剂车间GMP 技术改造 月01 日
项目
5、投资组建湖南省道地
药材种质种苗工程中心 2007 年01
0.00 终止 是
及湖南省道地中药材经 月01 日
营有限公司
6、现代中药科技产业园
2011 年 12
中成药系列产品生产线 是 0.00 在建 否
月31 日
项目
7、现代中药科技产业园 2011 年 12
0.00 在建 否
中药前处理生产线项目 月31 日
8、组建北京九芝堂中医 2007 年01
0.00 暂无 是
药研究院 月01 日
9、组建九芝堂医药贸易 2006 年 12
939.16 否 否
有限公司项目 月31 日
10、成都金鼎药业有限 2010 年01
0.00 在建 否
公司改扩建工程项目 月01 日
11、增资湖南中嘉房地 2008 年 12
0.00 是 否
产开发有限公司 月31 日
合计 - 3,129.40 - -
（1）报告期内募集资金投资项目未变更。
（2）报告期内募集资金投资项目进展情况：
①“现代中药科技产业园中成药系列产品生产线项目”及“现代中药科技产业园中药前处理生产线项目”公司预计在2009年开始建设。公司将密切关注该项目的进度、及时向投资者进行披露。
② 由于市场发生变化，“组建北京九芝堂中医药研究院”项目已不具备实施条件，项目无法实施。公司正在积极寻找其他可行的项目。
③ “成都金鼎药业有限公司改扩建工程项目”建设已基本完成，正在等待GMP验收。
④ 因市场环境的变化，报告期内印刷包装分公司相关生产线关停，“印刷包装生产线扩产工程项目”不再产生经营效益。
2、报告期内没有发生重大非募集资金投资项目。其他非募集资金投资项目有：公司实施技改项目购置机器设备等553.70万元，在建工程52.09万元，购置财务软件等93.19万元。
经营情况评述：
【2008年年报】
第八节 董事会报告
一、管理层讨论与分析
1、概述公司报告期内总体经营情况
2008年公司坚持既定的发展战略，克服诸多不利因素影响，实现了稳定发展。至报告期末，公司实现营业总收入110,109万元，比去年同期增长了7.52%，其中医药工业主营业务收入比去年同期增长了13.34%；公司2008年度实现净利润20,001万元，比上年增长了56.47%。
在营销方面：继续加大广告投放力度，开展学术推广和社区宣传教育，加快营销队伍建设，加强销售风险控制，提高渠道和终端的控制力，培育小产品，开发新市场有力地提高了产品销售额。
在生产管理方面：开展技术改造，进行工艺攻关，提高产品品质，加强成本考核管理，实施薪酬改革，提高劳动生产率，有效保障了销售供货，顺利通过了GMP换证、认证工作。
在研发投入方面：加大经费投入和人材引进，走自主研发与联合开发之路，卡介菌为核心的系列产品研究取得新进展，正申报3项国际专利；针对现有中成药产品进行深度开发，改善产品工艺和品质；开展驴胶补血颗粒等产品的临床研究，申请中药品种保护。
在品牌建设方面：公司积极挖掘和整理历史资料，编辑九芝堂报刊和画册，拍摄企业宣传片，弘扬企业文化，并利用各种资源来宣传企业品牌，九芝堂中药文化被认定为国家非物质文化遗产，继中国驰名商标、中华老字号之后，再获品牌建设硕果。
2、分析公司主营业务及其经营状况
（1）分别按行业、产品、地区说明
单位：万元
主营业务分行业情况
行 业 营业收入 营业成本 营业利润率(%) 上年增减（%） 上年增减（%） 上年增减（%）
医药工业 81,657.89 26,082.03 68.06
医药商业 28,106.07 22,386.82 20.35
(续上表)
行 业 营业收入 营业收入比 营业成本比 营业利润率比 上年增减（%） 上年增减（%） 上年增减（%）
医药工业 81,657.89 13.34 8.79 增长1.33个百分点
医药商业 28,106.07 -6.45 -15.79 增长8.83个百分点
主营业务分产品情况
产 品 营业收入 营业成本 营业利润率(%) 上年增减（%） 上年增减（%） 上年增减（%）
驴胶补 26,325.37 8,556.12 67.50
血颗粒
浓缩丸 21,115.93 7,066.16 66.54
(续上表)
产 品 营业收入比 营业成本比 营业利润率比 上年增减（%） 上年增减（%） 上年增减（%）
驴胶补 8.02 0.42 增长2.46个百分点
血颗粒
浓缩丸 22.73 20.41 增长0.64个百分点
主营业务分地区情况
地 区 营业收入 营业收入比
上年增减（%）
湖南省 52,136.86 -3.81
广东省 6,944.11 3.64
上海市 4,497.51 0.01
四川省 4,663.76 19.49
浙江省 4,551.34 7.66
江西省 3,048.41 17.48
湖北省 3,029.42 -3.82
其 他 30,892.56 35.39
合 计 109,763.96 7.51
（2）主营业务或其结构、主营业务盈利能力及产品或服务说明
公司核心板块—医药工业实现主营业务收入81,657.89万元，比2007年增长9,609.49万元，增幅13.34%；医药商业板块公司继续进行业务结构调整、压缩商业批发规模，实现主营业务收入28,106.07万元，比上年度减少6.45%。
2008年公司主营业务成本48,468.85万元，较上年的50,557.71万元减少2,088.86万元；2008年成本率为44.16%与上年的成本率49.52%相比，下降5.36个百分点。主要因素是医药工业产品成本降低及公司持续压缩医药商业批发规模，医药工业和医药商业零售连锁的销售收入规模与比重增加，致总成本率下降。
（3）主要供应商、客户情况
前五名供应商采购金额合计（元） 37,037,795.90 占采购总额比重 7.63%
前五名销售客户销售金额合计（元） 66,393,172.42 占销售总额比重 6.05%
8、公司主要控股公司及参股公司的经营情况及业绩分析
（1）九芝堂医药贸易有限公司。系湖南九芝堂斯奇生物制药有限公司、成都九芝堂金鼎药业有限公司、海南九芝堂药业有限公司等三个子公司的营销资源进行整合而组建的公司。该公司注册资本5,000万元，本公司出资4,500万元，持股比例90%；成都九芝堂金鼎药业有限公司出资500万元，持股比例10%，本公司直接和间接持有100％的股权。注册地址为浏阳生物医药园，主营业务为：中成药、化学原料药、化学药制剂、抗生素制剂、生化药品、生物制品、保健食品、医疗器械，政策允许范围内的对外贸易。2008年实现营业收入25,024万元，利润总额279万元，净利润510万元，总资产达14,226万元，净资产7,381万元。
（2）湖南九芝堂医药有限公司。系常德九芝堂医药有限公司、湖南九芝堂零售连锁有限公司及九芝堂药品分公司等下属公司和分支机构进行整合而组建的公司。该公司注册资本3,500万元，本公司出资3,200万元，持股比例91.43%。注册地址为长沙高新开发区麓谷工业园麓天路6号，主营业务为：中药材、中成药、中药饮片、化学药制剂、抗生素、生化药品、生物制品、诊断药品的研发和批发，一、二、三类医疗器械的经营。2008年实现营业收入31,731万元，利润总额209万元，净利润151万元，总资产达7,692万元，净资产2,663万元。
（3）成都九芝堂金鼎药业有限公司。该公司注册资本8,400万元，本公司直接持有该公司97.76％的股权，直接和间接持有100%的股权。该公司经营范围为生产和销售中成药，主要产品为足光散、补肾固齿丸等。2008年实现营业收入5,153万元，转让原厂区土地获得营业外收入7,756万元，利润总额9,223万元，净利润9,201万元，总资产达20,284万元，净资产18,496万元。
（4）湖南九芝堂斯奇生物制药有限公司。该公司注册资本5,200万元，本公司持有该公司99.5%的股权。该公司经营范围为生物制药、生物制剂的研究、开发、生产与销售；保健食品的生产与销售等，主要产品为斯奇康。2008年实现营业收入1,303万元，利润总额35万元，净利润27万元，总资产达6,279万元，净资产6,101万元。
（5）海南九芝堂药业有限公司，注册资本 5,200万元，本公司直接持有该公司98.46％的股权，直接和间接持有99.99％的股权。该公司经营范围为口服液、片剂、栓剂等的生产销售，主要产品为裸花紫珠片。2008年实现营业收入1,731万元，利润总额891万元，净利润726万元，总资产达7,075万元，净资产6,740万元。
（6）九芝堂商南植物药有限公司。该公司注册资本100万元，本公司持有70%的股权。该公司经营范围为植物药种植；中药科研、信息技术咨询服务；中药材（管理品种除外）收购、销售。2008年末总资产78万元，净资产78万元。
（7）湖南星辉塑业有限公司。该公司注册资本500万元，本公司直接持有98％的股权，直接和间接持有100%的股权。该公司经营范围为塑料容器及其他注塑成型产品、塑料管道的生产、销售，2008年实现营业收入1,255万元，利润总额110万元，净利润98万元，总资产达618万元，净资产518万元。
二、对公司未来发展的展望
1、公司所处行业的发展趋势及公司面临的市场竞争格局
展望未来，医药行业机遇大于挑战。一方面，国家未来三年将建立全员覆盖的社会保障体系，加大财政投入金额，同时随着我国人口老龄化、生活水平提高、健康意识提升，医药市场必然呈现快速增长，有利于制药行业的发展；另一方面，随着国家各项涉及医药行业的新政实施，医药行业面临原料、能源价格上涨，人工成本上升，环保成本提高等多重压力，业内竞争将更趋激烈。
2、公司2009年的工作计划
2009年，公司将继续坚持现有营销策略，加大广告投放和学术推广，培育二线、三线产品，建立产品销售梯度；加快人才引进，适时探索新营销模式；组合运用多种采购策略，控制原料质量和成本；加大科研投入，加速新产品研制，整理并申报一批专利；提升信息化管理水平，强化预算管理，实施薪酬绩效改革，完善内控体系，确保公司可持续增长。
三、投资情况
（一）报告期内公司募集资金使用情况
经中国证券监督管理委员会证监发行字[2003]80号文核准，本公司于2003年成功增发人民币普通股51,002,218股（每股面值1元），每股发行价格为10元，募集资金51,002.22万元，扣除发行费用1,352.91万元，实际募集资金49,649.31万元。报告期内，募集资金项目实际投资848.93万元，截至2009年12月31日止，公司募集资金项目实际投资35,778.55万元。详细情况见下表（单位：万元）：
项目 计划总 是否 变更后计 2008年 累计
名称 投资 变更 划总投资 度投资 投资
1、海南九芝堂 4,973.79 2004年第 4,973.79 5,196
药业有限公 1次临时股
司股权收购 东大会变
及中药固体 更名称
制剂及前处
理提取车间
GMP 异地改
扩建工程项目
2、印刷包装生 4,210 否 4,210 3,840.83
产线扩产工
程项目
3、控股子公司 4,748.53 2004年年 1,500 1,500
成都金鼎药 度股东大
业有限公司 会变更为
颗粒剂、胶 第9、10个
囊剂、片剂 项目
车间GMP 技
术改造项目
4、 控股子公司 4,270.97 1,214 1,214
成都金鼎药
业有限公司
丸剂、散剂
车间GMP 技
术改造项目
5、投资组建湖 5,450 2004年年 0 0
南省道地药 度股东大
材种质种苗 会变更为
工程中心及 第11个项
湖南省道地 目
中药材经营
有限公司
6、现代中药科 19,873 2005年年 13,873 848.93 6,113.46
技产业园中 度股东大
成药系列产 会调整投
品生产线项目 资规模，
部分变更
为第12项
7、现代中药科 4,990 否 4,990 71.76
技产业园中
药前处理生
产线项目
8、组建北京九 4,550 否 4,550 87
芝堂中医药
研究院
9、组建九芝堂 2004年年 4,500 4500 是
医药贸易有 度股东大
限公司项目 会变更后
项目
10、卡介菌多糖核 2004年年 酸冻干粉针剂
（比诺）车间 会变更后 股东大会变
GMP改造工程 项目，20 更计划投资
项目 05年年度 1805.5万元
股东大会 ，2005年年
终止该项 度股东大会
目 终止项目
11、组建湖南九 2004年年度
股东大会变更
芝堂中药材 计划投资5450
万元，2005年
年度股东大会
终止项目
经营有限公
司项目
12、成都金鼎药 2005年年度 3,255.5 3,255.5
业有限公司 股东大会
股东大会变 更后项目
改扩建工程
项目
13、增资湖南中 2007年第2 10,000 10,000
嘉房地产开 2次临时股
发有限公司 东大会变更
合 计 53,066.29 53,066.29 848.93 35,778.
(续上表)
项目 项目 是否达到 2008年度 是否符合
名称 进度 计划进度 产生收益 预计收益
1、海南九芝堂 100% 是 726.07 是
药业有限公
司股权收购
及中药固体
制剂及前处
理提取车间
GMP 异地改
扩建工程项目
2、印刷包装生 100% 是 8.05 是
产线扩产工
程项目
3、控股子公司 100% 是 5,520.85 是
成都金鼎药
业有限公司
颗粒剂、胶
囊剂、片剂
车间GMP 技
术改造项目
4、 控股子公司 100% 是 3,680.57 是
成都金鼎药
业有限公司
丸剂、散剂
车间GMP 技
术改造项目
5、投资组建湖 0 否 终止
南省道地药
材种质种苗
工程中心及
湖南省道地
中药材经营
有限公司
6、现代中药科 44.07% 否 在建
技产业园中
成药系列产
品生产线项目
7、现代中药科 1.44%
技产业园中
药前处理生
产线项目
8、组建北京九 1.91% 否 暂无
芝堂中医药
研究院
9、组建九芝堂 100% 是 510.21 是
医药贸易有
限公司项目
10、卡介菌多糖核 0 否 终止
（比诺）车间
GMP改造工程
项目
11、组建湖南九 0 否 终止
芝堂中药材
经营有限公
司项目
12、成都金鼎药 100% 是 在建
业有限公司
股东大会变
改扩建工程
项目
13、增资湖南中 100% 是 是
嘉房地产开
发有限公司
合 计 778.55 10,445.75
1、报告期内募集资金投资项目变更情况
报告期内募集资金投资项目未变更。
2、报告期内募集资金投资项目进展情况：
（1）“现代中药科技产业园中成药系列产品生产线项目”及“现代中药科技产业园中药前处理生产线项目”公司于2008年5月22日召开第三届董事会第二十五次会议，会议通过《关于调整产业园建设用地的议案》。2008年11月，经调整后的项目用地土地使用权期限至2058年止。上述项目建成后，公司将进行搬迁，形成统一的生产、质量、研发、管理基地。公司将密切关注该项目的进度、及时向投资者进行披露。
（2）由于市场发生变化，“组建北京九芝堂中医药研究院”项目已不具备实施条件，项目无法实施。公司正在积极寻找其他可行的项目。
（二）报告期非募集资金投资项目
报告期内，公司以自有资金2000万元向四川科伦药业股份有限公司进行股权投资，该事项经公司第三届董事会第二十三次会议审议通过，并于2008年3月28日公告在《中国证券报》、《证券时报》及巨潮资讯网站。
投资情况说明：
三、投资情况
（一）报告期内公司募集资金使用情况
经中国证券监督管理委员会证监发行字[2003]80号文核准，本公司于2003年成功增发人民币普通股51,002,218股（每股面值1元），每股发行价格为10元，募集资金51,002.22万元，扣除发行费用1,352.91万元，实际募集资金49,649.31万元。报告期内，募集资金项目实际投资848.93万元，截至2009年12月31日止，公司募集资金项目实际投资35,778.55万元。详细情况见下表（单位：万元）：
项目 计划总 是否 变更后计 2008年 累计
名称 投资 变更 划总投资 度投资 投资
1、海南九芝堂 4,973.79 2004年第 4,973.79 5,196
药业有限公 1次临时股
司股权收购 东大会变
及中药固体 更名称
制剂及前处
理提取车间
GMP 异地改
扩建工程项目
2、印刷包装生 4,210 否 4,210 3,840.83
产线扩产工
程项目
3、控股子公司 4,748.53 2004年年 1,500 1,500
成都金鼎药 度股东大
业有限公司 会变更为
颗粒剂、胶 第9、10个
囊剂、片剂 项目
车间GMP 技
术改造项目
4、 控股子公司 4,270.97 1,214 1,214
成都金鼎药
业有限公司
丸剂、散剂
车间GMP 技
术改造项目
5、投资组建湖 5,450 2004年年 0 0
南省道地药 度股东大
材种质种苗 会变更为
工程中心及 第11个项
湖南省道地 目
中药材经营
有限公司
6、现代中药科 19,873 2005年年 13,873 848.93 6,113.46
技产业园中 度股东大
成药系列产 会调整投
品生产线项目 资规模，
部分变更
为第12项
7、现代中药科 4,990 否 4,990 71.76
技产业园中
药前处理生
产线项目
8、组建北京九 4,550 否 4,550 87
芝堂中医药
研究院
9、组建九芝堂 2004年年 4,500 4500 是
医药贸易有 度股东大
限公司项目 会变更后
项目
10、卡介菌多糖核 2004年年 酸冻干粉针剂
（比诺）车间 会变更后 股东大会变
GMP改造工程 项目，20 更计划投资
项目 05年年度 1805.5万元
股东大会 ，2005年年
终止该项 度股东大会
目 终止项目
11、组建湖南九 2004年年度
股东大会变更
芝堂中药材 计划投资5450
万元，2005年
年度股东大会
终止项目
经营有限公
司项目
12、成都金鼎药 2005年年度 3,255.5 3,255.5
业有限公司 股东大会
股东大会变 更后项目
改扩建工程
项目
13、增资湖南中 2007年第2 10,000 10,000
嘉房地产开 2次临时股
发有限公司 东大会变更
合 计 53,066.29 53,066.29 848.93 35,778.
(续上表)
项目 项目 是否达到 2008年度 是否符合
名称 进度 计划进度 产生收益 预计收益
1、海南九芝堂 100% 是 726.07 是
药业有限公
司股权收购
及中药固体
制剂及前处
理提取车间
GMP 异地改
扩建工程项目
2、印刷包装生 100% 是 8.05 是
产线扩产工
程项目
3、控股子公司 100% 是 5,520.85 是
成都金鼎药
业有限公司
颗粒剂、胶
囊剂、片剂
车间GMP 技
术改造项目
4、 控股子公司 100% 是 3,680.57 是
成都金鼎药
业有限公司
丸剂、散剂
车间GMP 技
术改造项目
5、投资组建湖 0 否 终止
南省道地药
材种质种苗
工程中心及
湖南省道地
中药材经营
有限公司
6、现代中药科 44.07% 否 在建
技产业园中
成药系列产
品生产线项目
7、现代中药科 1.44%
技产业园中
药前处理生
产线项目
8、组建北京九 1.91% 否 暂无
芝堂中医药
研究院
9、组建九芝堂 100% 是 510.21 是
医药贸易有
限公司项目
10、卡介菌多糖核 0 否 终止
（比诺）车间
GMP改造工程
项目
11、组建湖南九 0 否 终止
芝堂中药材
经营有限公
司项目
12、成都金鼎药 100% 是 在建
业有限公司
股东大会变
改扩建工程
项目
13、增资湖南中 100% 是 是
嘉房地产开
发有限公司
合 计 778.55 10,445.75
1、报告期内募集资金投资项目变更情况
报告期内募集资金投资项目未变更。
2、报告期内募集资金投资项目进展情况：
（1）“现代中药科技产业园中成药系列产品生产线项目”及“现代中药科技产业园中药前处理生产线项目”公司于2008年5月22日召开第三届董事会第二十五次会议，会议通过《关于调整产业园建设用地的议案》。2008年11月，经调整后的项目用地土地使用权期限至2058年止。上述项目建成后，公司将进行搬迁，形成统一的生产、质量、研发、管理基地。公司将密切关注该项目的进度、及时向投资者进行披露。
（2）由于市场发生变化，“组建北京九芝堂中医药研究院”项目已不具备实施条件，项目无法实施。公司正在积极寻找其他可行的项目。
（二）报告期非募集资金投资项目
报告期内，公司以自有资金2000万元向四川科伦药业股份有限公司进行股权投资，该事项经公司第三届董事会第二十三次会议审议通过，并于2008年3月28日公告在《中国证券报》、《证券时报》及巨潮资讯网站。
【3.关联企业经营状况】
【截止日期】2008-12-31
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜ 关联企业名称 ｜营业收入(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜海南九芝堂药业有限公司 ｜ 1731.00｜ 726.00｜ 7075.00｜
｜成都九芝堂金鼎药业有限公司｜ 7756.00｜ 9201.00｜ 20284.00｜
｜湖南星辉塑业有限公司 ｜ 1255.00｜ 98.00｜ 618.00｜
｜九芝堂商南植物药有限公司 ｜ ｜ ｜ 78.00｜
｜湖南九芝堂斯奇生物制药有限｜ 1303.00｜ 27.00｜ 6279.00｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜九芝堂医药贸易有限公司 ｜ 25024.00｜ 510.00｜ 14226.00｜
｜湖南九芝堂医药有限公司 ｜ 31731.00｜ 151.00｜ 7692.00｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
意见与建议
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