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☆百家争鸣☆   ◇港澳资讯002056   更新日期：2009-09-09◇   灵通V4.0
【2009-09-08】  
　　光大证券 赵磊 周励谦
　　第二季度盈利接近去年同期水平根据公司半年报，横店东磁今年上半年实现营业总收入5.59亿元，同比下滑34.1%，其中第二季度收入下滑28.6%，下滑幅度较一季度的40.5%出现收窄；上半年实现净利润5,025万元，同比虽下滑41.1%，但二季度净利润仅同比下降10.8%，已基本恢复至去年同期盈利水平。今年上半年公司实现每股收益0.12元。
　　市场需求上半年大幅萎缩，产品结构调整避免毛利率大幅下滑自去年四季度以来铁氧体磁材产品下游需求大幅萎缩，部分产品的价格也出现一定程度下滑。今年上半年公司部分低端产品的毛利率出现下滑，但通过提升高端产品占比，在相当程度上抵消了产品降价带来的负面影响。今年上半年，公司的综合毛利率同比仅小幅下降0.42个百分点。从未来来看，公司的产品结构升级仍将继续，高附加值、搞毛利率的产品占比会进一步增加。确实有效的带动公司业绩的稳步增长。
　　公司处于高弹性行业的复苏阶段从全球来看，铁氧体磁材产品的同质化程度较高，产品价格随需求波动的幅度较大，因此是一个高弹性行业。从目前情况来看，需求当前已出现明确的转暖趋势，下游厂商的订单已逐渐回升，行业整体开工率亦逐渐从最低时的不足40%提升到当前的70%～80%，这些信号都意味着下半年的情况会明显好于上半年。从趋势投资的角度来说，该行业已进入拐点右侧。
　　股价已充分反映上半年的悲观预期，给予“增持”评级去年四季度和今年上半年行业的糟糕表现已在公司股价上得到充分显现。按照我们预测，公司2009年～2011年每股收益分别为0.33元，0.44元与0.52元。当前股价对应2010年动态PE为25倍。考虑到公司处于高弹性行业的转暖上升期，我们认为公司2010年应可以享受30倍以上的动态PE，因此给予公司“增持”的投资评级。
【出处】光大证券  【作者】

【2009-08-27】  
借助公司在材料领域的丰富经验，未来公司的锂电池项目存在一定的预期。目前我们相当看好公司作为磁性材料龙头的地位，下游行业的分散化和公司的规模优势，在未来需求逐渐恢复中必将受益，给予目标价格13.34元，增持评级。
【出处】东海证券   【作者】袁铮

【2009-08-06】  
横店东磁（002056）：公司是全球最大的永磁铁氧体和国内最大的软磁铁氧体生产基地，是全国磁性材料行业的龙头企业。二级市场上，该股受买盘推动，大幅走强，近期有一定操作机会。(徐波)
    　
【出处】港澳资讯

【2009-02-24】  
作为国内磁材料的核心企业，有可能进入混合动力汽车的配套领域。预期随着国内混合动力汽车产业化过进程的推进，公司有可能成为上游主要供应商。为完善公司产业构成，公司于2006 开始研发锂电池的正极材料--磷酸铁锂。与其他锂电池材料相比，磷酸铁锂具有超长寿命、使用安全、快速充放电、耐高温、大容量、无记忆效应、体积小、重量轻、绿色环保等特点，是目前车用动力蓄电池最被看好的材料体系之一。而车用动力蓄电池又是混合动力汽车产业化的关键。
    二级市场上，该股作为最新挖掘的新能源概念股，已经成为第三波的主流。近期，该股开始酝酿突破，可关注。
【出处】西南证券   【作者】罗栗

【2008-10-18】  
　　公司前三季度的业绩略低于我们预期，主要原因是公司第三季度的实际综合毛利率26%低于我们的预期2个百分点。原材料价格的高位运行及人力成本的提升仍然是公司今年综合毛利率低于去年的主要原因。我们也因此下调对公司全年综合毛利率的预期。事实上，前三季度公司的单季毛利率呈上升状态。考虑到公司较强的产品定价能力及原材料价格的稳定，四季度及明年，公司的毛利率出现回升的可能性很大。
　　行业龙头的地位使得公司稳健度过行业低谷期。公司是全球铁氧体磁性材料行业的龙头企业，规模优势明显。2007年公司永磁铁氧体产量占全球总产量的8.92%，居全球第一，软磁铁氧体产量占全球产量的5.4%，居国内第一。
　　公司铁氧体磁性材料已经实现规模化生产，产品的批量大、品种多,在全球铁氧体磁性材料行业占据十分重要的地位。优势的行业地位决定了公司拥有较强的定价权，因此可以在一定程度上转移成本压力，保证盈利能力。
　　产业结构升级增强公司长期竞争力。公司在保持产量及销售额领先的同时，近几年大力进行产业结构升级，淘汰落后产能，发展技术含量高、盈利能力强的中高端生产线，不仅保证在国内的领先地位，也正逐渐缩小技术上与国际先进水平的差距。一方面增强了公司的盈利能力，另一方面也提升了公司的长期竞争实力。
【出处】中国证券报  【作者】

【2008-09-15】  
　　周五沪深股指维持了低位弱势盘整的走势，沪指全天微涨0.69点，以2079.67点报收，涨跌家数基本持平，成交继续低迷。受国家电监会有关负责人表示，当前通胀压力缓解为电价改革提供了一定空间，有关部门可能在今年上调电网销售电价的利好消息影响，电力股今日整体涨幅居前；今日板块走势分化,金融板块和地产板块表现较为平淡,煤炭板块位居跌幅之首,前期做空的石化双雄今日回暖，稳定了市场人气。综合来看沪指在跌破2100点后，权重股走稳有利于缓和市场持续的下跌趋势，各项超卖技术指标也需要修复，但外围股市表现震荡，大盘股IPO也陆续推进，这对当前不稳的市场也将形成较大的压力，预计大盘震荡调整的格局仍将继续，操作上投资者应控制好仓位，这里我们建议可关注横店东磁。 
　　公司是全球铁氧体磁性材料行业的龙头企业，规模优势明显，07年公司永磁铁氧体产量同比增长35.4％，占全国总产量的16.18％，占全球总产量的8.92％；软磁铁氧体产量与06年持平，占全国产量的9.99％，占全球产量的5.4％。公司主导产品铁氧体磁性材料已经现规模化生产，产品的批量大、品种多,在全球铁氧体磁性材料行业占据十分重要的地位。而且公司是铁氧体磁性行业标准制定单位之一，公司下设技术开发部，并设有全国磁性材料企业系统内第一家博士后工作站，具备了自主开发国际先进技术产品能力，公司在保持产量及销售额领先的同时，近几年大力进行产业结构升级，淘汰落后产能，发展技术含量高、盈利能力强的中高端生产线，不仅保证在国内的领先地位，也正逐渐缩小技术上与国际先进水平的差距。 
　　二级市场上该股由于经营的稳健发展，机构资金也是纷纷参与到其中，股价表现也较为稳定，近期该股在7元附近构筑小双底形态，后市有一定的反弹要求，建议可适当关注。
【出处】金百灵投资  【作者】