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☆业内点评☆ ◇002163 中航三鑫 更新日期：2009-11-18◇ 港澳资讯 灵通V5.0
【2009-11-18】
　　当日大单买入161万股 大单卖出97万股
　　按照中航工业集团的发展战略，公司制定了进军节能环保基础材料领域和节能特玻材料领域的中长期发展战略规划。二级市场上看，近日该股表现比较强势，在低碳概念全线异动的刺激下，后市有望继续向上拓展空间，建议投资者关注。
　　
【出处】北京首证【作者】

【2009-11-09】
　　事件:近日,中航三鑫子公司海南中航特玻材料有限公司的"600t/d PPG全氧燃烧在线Low-E镀膜节能玻璃生产线项目"被国家发改委发文确认为国家鼓励发展项目,同时被海南省列入"重点产业振兴和技术改造（第一批）2009第三批扩大内需中央预算内投资计划",海南省财政厅向海南中航特玻下达专项投资国家补助资金人民币7110万元。
　　点评:公司是我国第一家获得高新技术企业称号的幕墙设计施工企业。此次获得该投资补助资金将专项作为"600t/d PPG全氧燃烧在线Low-E镀膜节能玻璃生产线项目"的建设资金。其中首批补助资金2110万元已到帐,另外5000万元预计今年年底前到帐。据悉,该投资补助资金列入"递延收益科目",在资产使用寿命期内平均分配分次计入以后各期"营业外收入科目",不影响公司本期收益。我们给予"继续持有"评级。
【出处】中国证券网【作者】

【2009-09-15】
    公司是我国第一家获得高新技术企业称号的幕墙设计施工企业，先后获得10多项国家级建筑工程各类奖项和4项鲁班奖。公司采用当今世界科技含量高、施工难度大、节能效果好的幕墙生产加工应用技术，在大跨度的空间建筑玻璃幕墙设计、加工、安装方面体现了高科技潮流。公司经营规模和市场占有率在近三年位居国内前列，经过十余年的发展，公司在研发实力、产品质量、企业品牌、管理水平和市场网络建设等方面均居于国内领先地位，已经发展成为国内玻璃幕墙施工及产品行业中最具竞争力和成长性的龙头企业。
    高新技术生产项目投产 研发技术优势明显
    公司是国内玻璃幕墙工程行业翘楚，在奥运项目、机场、场馆、海外工程中享有盛誉。处于建设中的特玻项目包括太阳能光电玻璃、触摸屏电子玻璃、节能环保在线和离线LOW-E 玻璃项目，将在09 年逐步投产。特玻材料和幕墙工程将成为业绩增长的两个驱动轮。
    公司成立玻璃深加工研发中心，组建我国第一个建筑玻璃与幕墙研发中心、建立我国第一个针对点支式幕墙和双层节能幕墙新技术进行科研实验室，承建中国首个内循环双层单元式节能幕墙中关村文化商厦项目，研发建筑节能幕墙、节能门窗和屋面板系统工程技术等多个项目被列为部级科技项目计划。
    承接国内外大型项目带来丰厚收益
    公司已承建阿联酋公园塔酒店外幕墙及铝合金门窗建造安装工程，北京国际首都机场，广州新白云机场，上海浦东机场，泰国曼谷机场，重庆江北机场，宁波机场等国内外重大项目。而且公司近期已中标"昆明国际机场航站区航站楼EWS-1至EWS-5幕墙深化设计、施工合同段"，中标价为人民币9149.36万元；中标 "深圳证券交易所营运中心幕墙深化设计、施工工程"，中标价格30843.6万元。上述项目合同的履行对公司今年度经营成果将产生积极影响。
    二级市场上，该股近期呈现底部横盘整理走势，量价配合良好，今日该股小幅高开，盘中呈现震荡走势，短期该股有望在量能配合下强势上攻，投资者可重点关注。
【出处】倍新咨询【作者】

【2009-08-04】
    中航三鑫(002163)周二早盘一路拉升，突破前台平台高点后，在十点半左右封至涨停，全日换手率接近30%。公司近日公布了上半年业绩报表，报告期内实现收入6.87亿元，同比增长3.86%;实现利润总额约3亿元，同比增长20.4%;实现净利润2.44亿元，同比增长16.38%。实现每股收益0.12元，基本符合分析师预期。今日投资《在线分析师》显示，2009-2011年公司综合每股盈利预测值分别为0.29、0.60和0.99元，对应动态市盈率分别为53.4、25.8、15.7倍;当前共有7位分析师跟踪，2位给出“强烈买入”评级，5位给予“买入”评级，综合评级系数1.71。
　　受金融危机影响，公司虽然因幕墙产品、工程玻璃及电子玻璃产品海外订单延迟履约3亿元，但09年上半年仍实现销售订单12.5亿元，与去年同期相比增长42%。报告期内公司的综合毛利率为14.80%，比去年同期微增0.59%，主要是幕墙工程的毛利率由去年同期的12.01%增长到报告期内的15.33%，而工程玻璃制品和电子玻璃制品业务受出口下滑的影响，毛利率分别下降了7.88%和0.32%，报告期内的毛利分别为13.63%和12.03%，但同时公司玻璃制品出口产品退税率由5%提高到11%，相应降低了公司的产品成本。
　　公司于2009年6月5日公布的非公开增发1亿股、增发价8.98元/股的募集资金方案已上报证监会，将全部用于向海南中航特玻材料有限公司增资，以收购福耀海南浮法玻璃有限公司相关资产，目前已支付资产购置合同款的60%，正组织进行资产移交并办理有关资产交易的过户手续。同时，公司为海南中航特玻材料产业基地的建设和建成后的生产经营引入了一批在玻璃生产经营领域具有长期实践经验的高素质专业技术和生产管理人员，为公司在特种玻璃市场的发展提供了强有力的支持。
　　世纪证券分析师梁希民认为，公司在09年-11年将陆续投产六个项目，这将为公司盈利的高速增长提供保证。其中，年产140万平方米低辐射膜(LOW-E)节能玻璃生产线和日熔量250吨全氧燃烧超白太阳能玻璃生产线将分别在下半年可实现大规模生产或投产。海南四个高端项目将分别在2010年和2011年投产。另外，作为中航工业集团旗下材料板块重点上市公司，中航三鑫将融入集团的发展战略，逐步发展成为国内乃至国际领先的特种节能玻璃材料供应商。未来，公司特种玻璃方面的业务比重将由现在的33%提高到50%。与美国PPG公司进行全面的技术合作，将有利于提升其在国际国内行业地位和规模化经济效益。
　　中信金通分析师程玉锋表示，综合而言，中国贵州航空工业集团的入主，使得公司未来在特种玻璃和材料领域的发展空间更加广阔，集团下还有碳纤维及钛材料公司，而三鑫作为未来的资本平台将有更大的发展空间。主业幕墙工程的稳定发展，募投项目特种玻璃的扩大产能都将带来公司业绩的增长，而实力强大控股股东的入住又使得公司未来的发展具有较大的想象空间，因此值得重点关注。
　　风险因素：新项目未能如期进行;未来节能玻璃的其他竞争对手发展超出预期，产能过剩;以及房地产市场基建等领域减速造成玻璃行业的减速。
【出处】今日投资 【作者】

【2009-08-04】
    异动原因：
    通飞公司的注册资本由1亿元人民币变更为100亿元人民币，其中中航工业持有通飞公司70％股权，格力集团持有通飞公司20％股权，恒建投资持有通飞公司10％股权；通飞公司将通过本次增资取得贵航集团100％股权。在本次增资完成后，通飞公司将通过贵航集团间接持有本公司29％股权，并成为本公司的间接控股股东，本公司的实际控制人保持不变，仍为中航工业。
    投资亮点：
    1、产品优势：公司研发双层内循环单元式玻璃幕墙、单索玻璃幕墙、建筑安全节能玻璃、多曲面中空夹胶玻璃、幕墙钢结构及屋面板系统工程技术等多项课题被列为部级科技项目计划，生产低辐射钢化LOW-E中空安全节能玻璃、彩釉中空节能玻璃、钢化玻璃等幕墙玻璃制品远销北美、日本、西欧、东南亚、澳洲和中东地区，在美国托雷多艺术博物馆、美国纽约中国领事馆、法国巴黎机场等国际性标志建筑上使用。
    2、研发技术优势：公司成立玻璃深加工研发中心，组建我国第一个建筑玻璃与幕墙研发中心、建立我国第一个针对点支式幕墙和双层节能幕墙新技术进行科研实验室，承建中国首个内循环双层单元式节能幕墙中关村文化商厦项目，研发建筑节能幕墙、节能门窗和屋面板系统工程技术等多个项目被列为部级科技项目计划。
    风险提示：
    国内建筑幕墙设计和施工行业进入壁垒较低，加上原材料价格上涨生产成本大幅上升，市场竞争非常激烈。
    相关板块：
    中小企业
【出处】顶点财经【作者】

【2009-07-24】
    中航三鑫(002163)2009年1-6月实现营业收入68684万元，比上年同期增长3.86%；实现营业利润2907万元，同比增长22.4%；归属母公司净利润2444万元，同比增长17.54%；如果扣除非经常性损益，净利润比上年同期下降2.23%；实现每股收益0.12元；毛利率14.8%，同比上升0.59%。幕墙工程和幕墙玻璃业务一涨一跌。由于大亚湾玻璃幕墙基地的建成，幕墙工程整体实力增强，收入和毛利率提高。但幕墙玻璃制品则因金融危机导致海外订单延迟履约，影响收入，毛利率也同比下降了7.9个百分点。
    "中国节能玻璃行业领先者"的战略继续深入，作为中航工业集团旗下材料板块重点上市公司，公司将融入集团的发展战略，逐步发展成为国内乃至国际领先的特种节能玻璃材料供应商，未来特种玻璃方面的业务比重将由现在的33%提高到50%。公司在海南建设的四条高端玻璃生产线将全部应用美国PPG的玻璃制造工艺技术，生产在线和离线Low-E镀膜的节能玻璃以及电子玻璃、太阳能玻璃等，与美国PPG进行全面的技术合作将有利于提升公司的行业地位和规模化经济效益。
    公司在2009年-2011年将陆续投产六个项目，为未来三年盈利的高速增长提供保证。其中，年产140万平方米低辐射膜(LOW-E)节能玻璃生产线和日熔量250吨全氧燃烧超白太阳能玻璃生产线将分别在下半年可实现大规模生产或投产。海南四个高端项目将分别在2010年和2011年投产。此外，公司于6月29日通过了向特定对象发行不超过1亿股、募集不超过9亿元人民币的增发方案。募集资金将全部用于海南中航特玻收购福耀海南相关资产。控股股东通飞公司将参与认购3,000万股，预计增发年内将顺利完成。
    预计公司2009-2010年每股收益分别为0.29元和0.59元，未来三年公司将保持较快的增长速度，作为中航集团旗下的一名成员，应享受一定估值溢价，维持"增持"评级。风险因素包括行业竞争加剧、新项目进展低于预期等。
【出处】世纪证券【作者】梁希民

【2009-05-04】
    异动原因：
    光伏类个股再度活跃,其中一季度基金增仓的中航三鑫快速上涨,随着国家对光伏产业进行积极扶持,该板块面临较大机遇。
    投资亮点：
    1、产品优势：公司研发双层内循环单元式玻璃幕墙、单索玻璃幕墙、建筑安全节能玻璃、多曲面中空夹胶玻璃、幕墙钢结构及屋面板系统工程技术等多项课题被列为部级科技项目计划，生产低辐射钢化LOW-E中空安全节能玻璃、彩釉中空节能玻璃、钢化玻璃等幕墙玻璃制品远销北美、日本、西欧、东南亚、澳洲和中东地区，在美国托雷多艺术博物馆、美国纽约中国领事馆、法国巴黎机场等国际性标志建筑上使用。
    2、研发技术优势：公司成立玻璃深加工研发中心，组建我国第一个建筑玻璃与幕墙研发中心、建立我国第一个针对点支式幕墙和双层节能幕墙新技术进行科研实验室，承建中国首个内循环双层单元式节能幕墙中关村文化商厦项目，研发建筑节能幕墙、节能门窗和屋面板系统工程技术等多个项目被列为部级科技项目计划。
    风险提示：
    国内建筑幕墙设计和施工行业进入壁垒较低，加上原材料价格上涨生产成本大幅上升，市场竞争非常激烈。
    相关板块：
    中小企业
【出处】顶点财经【作者】

【2009-04-25】
　　在相关政策驱动下，公司高毛利光电幕墙业务比重将逐渐提升。同时，大亚湾幕墙制品基地投产有助公司在四万亿基建投资背景下快速扩大幕墙工程业务规模，预计未来公司幕墙工程业务将呈现“量价齐升”态势。
　　公司中长期新的增长点为渐次建成投产的三大特玻材料项目和海南基地。今年年内公司有大亚湾离线LOW-E、精美特AR/ITO玻璃、蚌埠超白压延玻璃三个项目投产，明年海南基地即可完成一号线改造工作，2011年则有海南全氧燃烧在线LOW-E项目投产，充足新建项目保证公司中长期成长性。
　　我们测算得出公司09/10/11年EPS为0.32/1.07/1.45元（不考虑增发摊薄），CAGR高达112%。给予公司2010年25倍PE，合目标价18.00元，维持对其股票“买入”评级。
【出处】中信证券【作者】

【2009-04-22】
    异动表现：中航三鑫(002163)4月13日开始停牌，昨日复牌后大幅波动，尾盘几近涨停，换手率高达27%。
    点评：公司是一家具有完整产业链的幕墙专业公司，在中高端幕墙市场中具有一定优势。公司昨公告拟非公开发行1亿股，公司的控股股东贵航集团拟认购本次非公开发行股份数量3,000万股，所募集资金将用于增资中航特玻和收购福耀海南浮法玻璃有限公司，进一步扩大玻璃产能。
    该股在停牌前已经大幅拉升，在一定程度上已经反映了公司定向增发收购资产的影响及近期政策利好的刺激，尽管行业分析师大多看好公司收购资产的前景，但考虑到昨日换手率大幅放大以及市场短期的震荡，建议投资者谨慎看待。
【出处】世纪证券【作者】石开荣

【2009-04-21】
    异动原因：
    4月13日开始停牌的中航三鑫今日公布定向增发方案并将复牌。募集资金将用于收购及新建节能玻璃生产线。
    投资亮点：
    1、产品优势：公司研发双层内循环单元式玻璃幕墙、单索玻璃幕墙、建筑安全节能玻璃、多曲面中空夹胶玻璃、幕墙钢结构及屋面板系统工程技术等多项课题被列为部级科技项目计划，生产低辐射钢化LOW-E中空安全节能玻璃、彩釉中空节能玻璃、钢化玻璃等幕墙玻璃制品远销北美、日本、西欧、东南亚、澳洲和中东地区，在美国托雷多艺术博物馆、美国纽约中国领事馆、法国巴黎机场等国际性标志建筑上使用。
    2、研发技术优势：公司成立玻璃深加工研发中心，组建我国第一个建筑玻璃与幕墙研发中心、建立我国第一个针对点支式幕墙和双层节能幕墙新技术进行科研实验室，承建中国首个内循环双层单元式节能幕墙中关村文化商厦项目，研发建筑节能幕墙、节能门窗和屋面板系统工程技术等多个项目被列为部级科技项目计划。
    风险提示：
    国内建筑幕墙设计和施工行业进入壁垒较低，加上原材料价格上涨生产成本大幅上升，市场竞争非常激烈。
    相关板块：
    中小企业
【出处】顶点财经【作者】

【2009-04-04】
    公司主营业务突出，是国内唯一一家集幕墙工程研发、设计、施工和幕墙玻璃制品生产、销售为一体、具备完整产业链的幕墙专业公司。近两三年公司又积极拓展海外市场，使得其经营业绩保持稳定，另外其产品具有节能环保功效，属国家政策扶持产业。走势上，短线该股一周内连续放量拉升，一举占在全部均线上方，近日量能有所萎缩，谨防回调，获利了结为宜。中长线来看，周K线突破前期整理平台，量能配合较好，可持股待涨。
【出处】恒泰证券【作者】

【2009-04-01】
    异动原因：
    今日中航三鑫走强，公司正在进军光电幕墙领域符合国家扶持的光电建筑一体化政策，两市从事光电幕墙业务的还有拓日、南玻、方大等。
    投资亮点：
    1、产品优势：公司研发双层内循环单元式玻璃幕墙、单索玻璃幕墙、建筑安全节能玻璃、多曲面中空夹胶玻璃、幕墙钢结构及屋面板系统工程技术等多项课题被列为部级科技项目计划，生产低辐射钢化LOW-E中空安全节能玻璃、彩釉中空节能玻璃、钢化玻璃等幕墙玻璃制品远销北美、日本、西欧、东南亚、澳洲和中东地区，在美国托雷多艺术博物馆、美国纽约中国领事馆、法国巴黎机场等国际性标志建筑上使用。
    2、研发技术优势：公司成立玻璃深加工研发中心，组建我国第一个建筑玻璃与幕墙研发中心、建立我国第一个针对点支式幕墙和双层节能幕墙新技术进行科研实验室，承建中国首个内循环双层单元式节能幕墙中关村文化商厦项目，研发建筑节能幕墙、节能门窗和屋面板系统工程技术等多个项目被列为部级科技项目计划。
    风险提示：
    国内建筑幕墙设计和施工行业进入壁垒较低，加上原材料价格上涨生产成本大幅上升，市场竞争非常激烈。
    相关板块：
    中小企业
【出处】顶点财经【作者】

【2009-04-01】
    公司是一家集幕墙工程研发、设计、施工和幕墙玻璃制品生产、销售为一体，具备完整产业链幕墙专业公司，先后承接首都国际机场扩建工程航站楼、上海浦东国际机场扩建工程、广州新白云国际机场等节能型建筑幕墙工程，其经营规模和市场占有率位居国内三甲。
    作为中航工业集团旗下材料板块重点上市公司，公司依托资本市场，加大在特玻材料和高度幕墙工程领域的投入，扩大经营规模，促进公司的规模效益和价值得到更大的提升。
    该股借助政策利好快速走高，短期强势明显，后市应仍有走高机会。
【出处】上海证券报【作者】

【2009-03-12】
    中航三鑫(002163)是我国第一家获得高新技术企业称号的幕墙设计施工企业，先后获得10 多项国家级建筑工程各类奖项和4 项鲁班奖。公司采用当今世界科技含量高、施工难度大、节能效果好的幕墙生产加工应用技术，在大跨度的空间建筑玻璃幕墙设计、加工、安装方面体现了高科技潮流。业绩快报显示，2008年度实现主营业务收入14.01亿元，净利润4562.61万元，同比分别增长33.39%、2.35%，基本每股收益0.22元。
    公司经营规模和市场占有率在近三年位居国内前列，经过十余年的发展，公司在研发实力、产品质量、企业品牌、管理水平和市场网络建设等方面均居于国内领先地位，已经发展成为国内玻璃幕墙施工及产品行业中最具竞争力和成长性的龙头企业。
    高新技术生产项目投产 研发技术优势明显
    公司是国内玻璃幕墙工程行业翘楚，在奥运项目、机场、场馆、海外工程中享有盛誉。处于建设中的特玻项目包括太阳能光电玻璃、触摸屏电子玻璃、节能环保在线和离线LOW-E 玻璃项目，将在09 年逐步投产。特玻材料和幕墙工程将成为业绩增长的两个驱动轮。
    公司成立玻璃深加工研发中心，组建我国第一个建筑玻璃与幕墙研发中心、建立我国第一个针对点支式幕墙和双层节能幕墙新技术进行科研实验室，承建中国首个内循环双层单元式节能幕墙中关村文化商厦项目，研发建筑节能幕墙、节能门窗和屋面板系统工程技术等多个项目被列为部级科技项目计划。
    承接国内外大型项目带来丰厚收益
    公司已承建阿联酋公园塔酒店外幕墙及铝合金门窗建造安装工程，北京国际首都机场，广州新白云机场，上海浦东机场，泰国曼谷机场，重庆江北机场，宁波机场等国内外重大项目。而且公司近期已中标"昆明国际机场航站区航站楼 EWS-1 至 EWS-5 幕墙深化设计、施工合同段"，中标价为人民币9149.36 万元;中标 "深圳证券交易所营运中心幕墙深化设计、施工工程"，中标价格 30843.6 万元。上述项目合同的履行对公司今年度经营成果将产生积极影响。
    积极财政政策推动玻璃幕墙工程加速发展
    4万亿政府投资拉动节能环保玻璃幕墙工程需求。2008年11月份，国务院决定扩大内需促进经济平稳较快增长，重点将投资安居工程、机场等方面，预计上述投资总额截止2010年将达4万亿元。节能环保玻璃幕墙工程越来越多地应用于除房屋建筑之外的多种领域，如地铁及城市轨道、高速铁路、机场等基础设施。4万亿基础设施投资为节能环保型玻璃幕墙的发展提供了巨大的市场空间。
    从技术面上分析，虽然周三大盘整天缩量震荡，但该股盘面依然显示出量价齐升之势，证明该股已经经过充分调整，后市有望继续冲高，投资者可重点关注!
【出处】禧达丰投资【作者】

【2009-02-04】
    异动原因：
    中航三鑫中标近亿元机场工程。公司于2009年2月2日收到昆明新机场建设指挥部发来的《中标通知书》，通知确定公司为"昆明国际机场航站区航站楼ews-1至ews-5幕墙深化设计、施工合同段"的中标单位，中标价为人民币9149.36万元，工期为300日历天。公司将在2月28日前与昆明新机场建设指挥部签订施工合同。
    投资亮点：
    1、产品优势：公司研发双层内循环单元式玻璃幕墙、单索玻璃幕墙、建筑安全节能玻璃、多曲面中空夹胶玻璃、幕墙钢结构及屋面板系统工程技术等多项课题被列为部级科技项目计划，生产低辐射钢化LOW-E中空安全节能玻璃、彩釉中空节能玻璃、钢化玻璃等幕墙玻璃制品远销北美、日本、西欧、东南亚、澳洲和中东地区，在美国托雷多艺术博物馆、美国纽约中国领事馆、法国巴黎机场等国际性标志建筑上使用。
    2、研发技术优势：公司成立玻璃深加工研发中心，组建我国第一个建筑玻璃与幕墙研发中心、建立我国第一个针对点支式幕墙和双层节能幕墙新技术进行科研实验室，承建中国首个内循环双层单元式节能幕墙中关村文化商厦项目，研发建筑节能幕墙、节能门窗和屋面板系统工程技术等多个项目被列为部级科技项目计划。
    风险提示：
    国内建筑幕墙设计和施工行业进入壁垒较低，加上原材料价格上涨生产成本大幅上升，市场竞争非常激烈。
    相关板块：
    中小企业
【出处】顶点财经【作者】

【2008-12-01】
三鑫股份（002163）：公司在中高端幕墙市场中占有较为明显的优势,随着low-e节能玻璃和大亚湾节能幕墙生产项目达产,幕墙玻璃制品销售将有效提升公司整体盈利能力.二级市场上，该股今日放量涨停，后市有一定机会。（徐波）
(本机构及财产上的利害关系人与所评价或推荐的证券不存在任何利害关系)
【出处】港澳资讯【作者】