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☆百家争鸣☆   ◇港澳资讯002183   更新日期：2009-09-16◇   灵通V4.0
【2009-09-16】  
怡亚通(002183):公司为企业提供“一站式供应链管理服务”,使企业外包环节与非外包环节能够无缝链接，最大限度降低物流及管理成本，提高供应链效率。公司已形成了品牌与客户优势,是我国新型的供应链服务提供商，商业模式具有良好的发展前景。二级市场，该股筑底回升，短线资金流入明显，后市可看多。
　
【出处】港澳资讯

【2009-06-27】  
公司的商业模式是为企业提供"一站式供应链管理服务",提供嵌入式四流合一的服务，使企业外包环节与非外包环节能够无缝链接，最大限度降低物流及管理成本，从而提高供应链效率,公司未来的成长性良好。今年5月份公司发布重大资产重组报告书，公布将通过全资子公司联怡(香港)有限公司收购香港上市公司伟仕控股不超过25%股权。伟仕控股是亚太地区前三大IT产品分销商之一，2003-2007年营业收入复合增长率超过69%，净利润复合增长率超过77%。通过参股伟仕控股，公司将实现供应链服务和IT分销业务的垂直整合，从而扩大公司一站式服务的范围；并将逐步为伟仕控股在香港、东南亚和中国大陆的IT分销产品提供全方位的供应链管理服务，并迅速开拓并占领东南亚市场。属中小板次新股，流通盘较小，一季报显示，其十大流通股东全部是基金等机构投资者。近期，该股三次在年线上方企稳回升，回调低点抬高，近三个交易日形成两阳夹一阴的进攻形态，周五收盘放量站上20日均线，后市有望震荡攀升，可适当关注。
【出处】金证顾问  【作者】林艳云

【2009-06-26】  
公司的商业模式是为企业提供"一站式供应链管理服务"，提供嵌入式服务，使企业外包环节与非外包环节能够无缝连接，以最大限度降低物流及管理成本，提高供应链效率。公司在全国27个城市设立物流配送中心，为许多知名企业提供供应链管理服务。
    自成立以来，公司的业务迅速扩张，成长势头良好。同时，公司近期拟通过全资子公司联怡（香港）有限公司收购香港上市公司伟仕控股不超过25%股权。在2008年6月，公司获悉伟仕控股拟定向增资消息，立即与伟仕控股展开接触。2008年9月2日，公司控股子公司香港联怡与伟仕控股签订股权认购协议，认购伟仕控股增发的约11176万股新股，每股认购价格1港元，占伟仕控股未增发前股份的10%。
    由于看好伟仕控股，公司董事会去年9月8日批准再次认购伟仕控股定向增发的不超过15%股权。9月12日，香港联怡与伟仕控股签订协议，认购伟仕控股增发股份约11176万股，每股认购价格1港元，累计占增发后的16.67%。去年9月25日，公司通过股权买卖协议共受让伟仕控股已发行股份的3.67%，合计4100万股。资料显示，伟仕控股的经营范围包括IT资讯产品分销、企业系统SI、IT服务等，2007年伟仕控股收购超过其自身市值的佳杰科技后，虽然业绩大幅提升，但资金需求也随之上升。
    从产业链的角度来看，公司可提供从采购执行、虚拟生产到分销执行的一站式供应链服务，而伟仕控股则提供品牌代理和分销渠道管理服务。参股伟仕控股有望实现供应链服务和分销业务的垂直整合，从而扩大公司一站式服务的范围。
    二级市场上，该股近期逐渐企稳回升，量能也处于相对高位，后市有望随大盘逐步酝酿震荡上攻，投资者可适当关注。
【出处】金证顾问   【作者】林艳云 

【2009-06-25】  
公司的商业模式是为企业提供“一站式供应链管理服务”,提供嵌入式四流合一的服务，使企业外包环节与非外包环节能够无缝链接，最大限度降低物流及管理成本，从而提高供应链效率,公司成长性良好。公司在全国27个大城市设立物流配送中心，成为国内唯一全面入驻全国保税物流园区供应链企业，为许多包括世界500强在内众多跨国公司提供供应链管理服务，自1997年成立以来，业务迅速扩张，平均每年保持约40%的年复合增长速度。
　　今年5月份，公司发布了重大资产重组报告书，公布将通过全资子公司联怡(香港)有限公司收购香港上市公司伟仕控股不超过25%股权。伟仕控股是立足香港的IT产品分销商，2007年伟仕控股全面收购新加坡IT产品分销商佳杰科技控股有限公司后，伟仕控股成为亚太地区前三大IT产品分销商之一。该公司具有丰富的IT产品线，并在中国和东南亚地区拥有广阔的分销渠道。2003-2007年伟仕控股营业收入的复合增长率超过69%，净利润复合增长率超过77%。
　　从产业链的角度分析，公司可以提供从采购执行、虚拟生产到分销执行的一站式供应链服务，而伟仕控股则提供品牌代理和分销渠道管理服务，因此，双方是上下游关系。虽然公司正积极将服务模式向其它行业复制，但2008年IT行业占营业收入的比例依然高达74.06%。参股伟仕控股将实现供应链服务和IT分销业务的垂直整合，从而扩大公司一站式服务的范围。另外，通过参股伟仕控股，公司将逐步为伟仕控股在香港、东南亚和中国大陆的IT分销产品提供全方位的供应链管理服务，并迅速开拓并占领东南亚市场。
　　二级市场上，该股属中小板次新股，流通盘较小，一季报显示，十大流通股东全部是基金等机构投资者，近期，三次在年线上方企稳回升，回调低点抬高，后市有望逐步步入上升趋势，可适当关注。
【出处】金证顾问   【作者】

【2009-05-22】  
1．事件
    公司发布公告，通过全资子公司联怡（香港）有限公司收购香港联交所上市公司伟仕控股不超过25%股权。本次交易共需投入人民币28810万元，资金来源为公司上市时所筹用于"怡亚通供应链华南物流配送中心"项目的资金。
    2．我们的分析与判断
    1、参股伟仕控股有利于公司供应链整合
    伟仕控股是立足香港的IT产品分销商。2007年伟仕控股全面收购新加坡IT产品分销商佳杰科技控股有限公司后，伟仕控股成为亚太地区前三大IT产品分销商之一。伟仕控股具有丰富的IT产品线，并在中国和东南亚地区拥有广阔的分销渠道。2003-2007年伟仕控股营业收入的复合增长率超过69%，净利润复合增长率超过77%。
    从产业链的角度分析，怡亚通可以提供从采购执行、虚拟生产到分销执行的一站式供应链服务，而伟仕控股则提供品牌代理和分销渠道管理服务，因此双方是上下游关系。虽然怡亚通正积极将服务模式向其它行业复制，但2008年IT行业占营业收入的比例依然高达74.06%。参股伟仕控股将实现供应链服务和IT分销业务的垂直整合，从而扩大公司一站式服务的范围，这样客户就可以专注于产品研发、产品战略和营销战略，最大限度地将资源聚焦于核心竞争力。
    怡亚通一直致力于将供应链服务沿产业链向下游扩展。公司的卖场业务就是这一思路的具体体现。而宇商网有望成为公司着力构建的供应链联盟战略的中枢。这不仅可以提高公司的营业收入，而且可以有效增强公司与客户之间关系的"粘度"，从而提高公司的赢利水平并增强公司可持续发展的能力。
    2、参股伟仕控股有利于公司扩展市场
    怡亚通募集资金项目之一是"怡亚通全球供应链平台网络建设项目"。随着全球金融危机的爆发，继续实施该项目存在很大的风险，因此公司已经暂停该项目的建设。但客户的国际化要求公司必须拓展海外市场。通过参股伟仕控股，公司将逐步为伟仕控股在香港、东南亚和中国大陆的IT分销产品提供全方位的供应链管理服务，并迅速开拓并占领东南亚市场。
    3、参股伟仕控股将提高公司业绩
    基于怡亚通持有伟仕控股25%的股权和对伟仕控股2009-2011年的赢利预测，若港币和人民币保持现有的汇率水平，我们预计2009-2011年将增厚业绩0.13元、0.15元和0.21元。但IT行业受金融危机的影响较深，伟仕控股存在较大的业绩风险。
    3．投资建议
    我们预计2009-2011年公司每股收益分别为0.71元、0.86元和1.05元。参股伟仕控股是公司服务纵向延伸和产品横向扩张战略的具体实施。我们看好供应链集成服务市场在我国的发展前景。我们维持对公司"谨慎推荐"的投资评级。
【出处】银河证券  【作者】

【2009-04-29】  
怡亚通（002183）开盘跌停，13时35分，连续大买单打开跌停，直线飙涨，3分钟后报24.30元，跌4.26％。数据显示，怡亚通资金流入0.78亿，流出0.05亿，换手率6.06％，股价在下降通道，注意回避风险。
【出处】中国证券网  【作者】

【2008-12-11】  
●我国供应链集成服务市场年增速将达到30-40%
    怡亚通是供应链集成服务商。面对激烈的市场竞争，企业将非核心业务外包已成为战略选择。2008-2010年我国供应链外包市场的增速将达到25-30%，而处于起步阶段，代表行业发展新趋势的供应链集成服务市场的增速将达到30-40%。
    ●怡亚通拥有独特的经营模式
    怡亚通的"轻资产"模式具有较强的业务扩张能力和在不同行业的复制能力。人才实力和客户资源是怡亚通的核心竞争优势，完善的服务网络和领先的IT系统有效提升公司的服务质量。
    ●怡亚通在2009-2010年进入高速成长期
    怡亚通业务分为非生产性供应链管理业务和虚拟生产。2008-2010年我们预计非生产性供应链管理业务收入的复合增长率将为59.62%，虚拟生产收入的增长率将保持在10-20%。在不考虑金融衍生交易影响的情况下，我们预计2008-2010年业务增长带来的收益年复合增长率将超过100%。
    ●基于怡亚通的独特概念和发展前景，我们给予"谨慎推荐"的评级
    根据绝对估值和相对估值，我们认为怡亚通的合理估值为21.00元。我们给予"谨慎推荐"的评级。
【出处】银河证券  【作者】

【2008-10-31】  
异动原因：
    今日公告：公司股东大会同意全资控股子公司联怡(香港)公司以4100万港元购买伟仕控股公司4100万股。9月4日公告以11176.67万港元认购伟仕控股公司发行11176.67万股新股，08年1-3月，营业额1235052.2万港元，净利润25955.3万港元。
    投资亮点：
    1、公司商业模式是为企业提供一站式供应链管理服务，即将传统物流服务商、增值经销商、采购服务商等服务功能加以整合，从纵向对服务项目进行专业化分工，形成强有力服务产品，其产品线几乎覆盖以上传统服务商业务范围，从横向对整个供应链进行一体化整合，为企业提供镶入式服务产品，使企业外包环节与非外包环节能够无缝链接，最大限度降低物流及管理成本，提高供应链效率。
    2、公司在全国27个大城市设立物流配送中心，成为国内唯一全面入驻全国保税物流园区供应链企业，为许多包括世界500强在内众多跨国公司提供供应链管理服务，自97年成立以来，业务迅速扩张，平均每年以约40%年复合增长率速度增长。
    3、计算机信息管理系统是供应链管理服务行业核心物质基础，是实现公司供应链整合与资源共享，为客户提供一站式服务关键，为不断提升内部管理及更好的满足客户业务需求，从04年起投入巨资与毕博公司(Bearing Point)结合怡亚通自身及客户业务特点，共同研发Eternal信息系统，该系统是毕博公司通过CMM5认证样板项目。
    风险提示：
    1、公司目前的客户群比较集中于IT行业，公司对IT行业仍存在一定依赖的风险。
    2、随着我国供应链服务行业的快速发展，国际上主要的物流及综合服务商先后进入国内市场，国企物流公司向综合服务方向发展，新兴供应链服务民营企业兴起，公司未来将逐步面临较为激烈的市场竞争。
    相关板块：
    中小企业板块
【出处】顶点财经  【作者】