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☆业内点评☆ ◇002190 成飞集成 更新日期：2009-11-05◇ 港澳资讯 灵通V5.0
【2009-11-05】
　　公司是中航工业集团下成飞集团公司的上市公司，是国内上市的最大的汽模设计、加工、生产公司，与一汽大众等国内主要汽车制造商都建立了业务关系，并已成功为通用、福特等国际知名汽车制造商新车型配套制造模具，业绩也是稳步增长。该股前期依托60日均线稳步走高，量能明显放大，近期浮筹获得有效清洗，可关注。
【出处】金百灵投资【作者】

【2009-09-17】
　　公司是中航工业集团下成飞集团公司的上市公司，是国内上市的最大的"汽模"设计、加工、生产公司，规模属于国内四强之一，相较于其他三家，公司是唯一一家独立"汽模"供应商。
　　公司的"汽模"产品遍布国内主要车型，公司获得VDA6.4认证标志着公司的产品质量和管理能力获得国际认可。募投项目由于地震等原因推迟，预计2011年实现投产，产能将扩充1倍。
　　2010年交付产品订单恢复，未来业绩可期。
　　公司承接大股东成发集团出口"枭龙"战机的零部件，订单数量保持稳定增长，毛利率维持在30%以上，预计未来订单增长量仍然可以保持在15%-20%。由于"汽模"上半年的萎缩，数控加工业务占比首超50%。
　　公司与奇瑞关联公司合资建厂，探讨新的经营模式，服务到位，将在大型汽车生产商周围建厂，除原有"汽模"业务外，还将拓展业务，提供"白车身"的零部件组装服务。
　　我们预计公司2009、2010、2011年的营业收入分别为1.80亿元、2.64亿元、3.50亿元。EPS分别为0.302、0.388、0.501元。基于对公司未来发展的预期和对未来行业的判断，给予公司"谨慎推荐"的评级，公司业绩稳定增长，可以长期持有。
【出处】东北证券【作者】荀剑

【2009-08-27】
    公司是中国汽车覆盖件模具重点骨干企业，是行业内四大汽车覆盖件模具企业之一，是四川省确立重大工艺装备国产化基地，主要产品和运用生产技术均属于国家重点发展产品和高新技术，与一汽大众、上海大众、上海通用、广州本田、奇瑞汽车等国内主要汽车制造商都建立业务关系，为客户提供大量用于生产轿车覆盖件模具，积极开拓国际市场，已成功为通用、福特、路虎、雷诺、沃尔沃等国际知名汽车制造商新车型配套制造模具。
    二级市场上，该股近期走势独立于大盘，连续拉出7阳，表现极为强势。从近期成交来看，资金介入迹象明显，继续上攻的动能充沛。周三该股突破了前期平台高点并创出反弹新高，10日均线即将上穿30日均线，后市有望继续走高，可短线关注。
【出处】金证顾问 【作者】林艳云

【2009-08-26】
    军工板块不鸣则已，一鸣惊人。借助国庆阅兵的利好预期，沉寂已久的军工板块集体摇旗呐喊，振聋发聩。周一军工板块成为了市场上的绝对明星，接近20只个股封住涨停。经过昨日的震荡之后，今日军工板块再度走强，航天长峰、中航地产、中国嘉陵、火箭股份等个股均封于涨停，航天晨光、西飞国际、中国卫星等也走出连续上涨的行情。我们认为，在国庆阅兵及军工资产整合等利好刺激下，军工板块有望持续走强。后市建议关注成飞集成(002190)，该股近期连拉七阳，今日创出新高，可重点关注。
    军工板块集体暴动 预演阅兵行情
    60周年国庆阅兵是此轮军工行情的催化剂。2009年的"十·一"具有特别的意义，它是共和国成立60周年，改革开放30周年之际，举国欢庆。但同时，全球金融危机余波犹在，眼下的经济形势仍然困难重重，国内外复杂因素此起彼伏。此时的阅兵将具有特别的意义，它不但是一次国威、军威的检阅，也是振奋民心、鼓舞士气的盛事。据了解，今年国庆60年大阅兵将会异彩纷呈，堪比奥运会开幕式的规模。今年国庆阅兵参阅要素之全、装备之多、兵种专业之广，都超过以往历次阅兵。歼-7战机将进行编队表演。目前，歼-7机队已经全部喷漆涂装完毕。此外，备受关注的国产歼-10战机，也将编队登场。由于需要大量最新型号的主战装备参与阅兵式，大阅兵对相关军品会带来一定的集中采购，公司将明显受益。值得注意的是，公司对外数控加工业务主要为成飞集团的歼10 和枭龙提供部分结构件，近年来该业务随着我国歼10战机的列装稳定增长。随着阅兵式上歼10战机的高调亮相，未来歼10有望大量生产，公司将是最大的受益者之一，未来业绩有望持续稳定增长。
    成飞集团上市平台 资产注入值得期待
    以政策推动为特征的军工行业整合正在提速，军工板块持续向好的基础已经具备，作为国资委重点考虑央企布局的七大行业之一，未来资产整合和注入将成为整个行业的主流。去年随着新中航的成立，预示航空制造业拉开了整合序幕。从去年年底开始陆续有力源液压、ST宇航、东安黑豹、贵航股份、中航三鑫、中航地产等上市公司出现了一系列的资本运作，这表明航天军工行业的重组进程将加快。
    公司是成飞集团的唯一上市平台，未来的资产整合想象空间巨大。中航防务公司成立后，成飞、沈飞和洪都三家一直在博弈如何利用成飞集成和洪都航空两个上市平台在提高在防务公司中的话语权。今年7 月洪都集团已将相关资产和项目通过洪都航空启动增发，这意味着三家的证券化已开始各自为战。成飞集团是我国设计、研制和成批生产现代歼击机的重要基地，军机研制实现了"生产一代、试制一代、预研一代、探索一代"的格局，军机外贸占领了国际军机市场的一席之地，实力雄厚。目前成飞集团有多项优质资产未注入上市公司，成飞集成作为成飞集团唯一上市平台，未来资产注入的预期非常强烈。一旦集团资产注入上市公司，公司的业绩将大大提升，可重点关注。
    二级市场上，该股近期走势独立于大盘，连续拉出7阳，表现极为强势。从近期成交来看，资金介入迹象明显，后市继续做多的愿望强烈。今日该股突破了前期平台高点并创出近期新高，10日均线即将上穿30日均线，后市有望继续走高，可关注。
【出处】金证顾问【作者】

【2009-03-17】
    2008年公司营业收入21557.78万元，同比增长24.74%，净利润4119.89万元，同比增长18.11%。2008年汽车行业相对处于谷底，公司汽车模具销售收入增长30.43%，其成长性优势明显。不过公司汽车模具毛利率大幅下降到22.78%，钢材等原材料价格大幅上涨是毛利率下降的主要原因。期间费用大幅下降对业绩产生很大积极作用。此外，汽车模具设计与制造四期技术改造项目投产期推迟到2012年，虽然对产能扩张不利，但有助于降低财务费用。不过公司存在订单下降导致营业收入下降的风险。预测公司2009年、2010年每股收益0.27元、0.31元。即使考虑到中航工业专业化整合预期，目前股价合理，给予持有评级。
【出处】江南证券【作者】帅再先