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☆行业分析☆ ◇002223 鱼跃医疗 更新日期：2009-11-05◇ 港澳资讯 灵通V5.0
★本栏包括【1.行业地位】【2.行业研究】
【1.行业地位】
【所属行业】医疗器械制造业
【行业地位】
【截止日期】2009-09-30
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｜ 代码 ｜  简称  ｜总股本｜实际流｜总资产｜排｜主营收入｜排｜净利润｜排｜
｜      ｜        ｜(亿股)｜通A股 ｜(亿元)｜名｜ (亿元) ｜名｜增长率｜名｜
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｜002223｜鱼跃医疗｜  1.55｜  0.39｜  5.91｜ 4｜    4.10｜ 4｜ 71.61｜ 1｜
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｜600055｜万东医疗｜  2.16｜  2.16｜  9.00｜ 3｜    4.28｜ 2｜ 33.02｜ 3｜
｜600587｜新华医疗｜  1.34｜  1.34｜ 11.11｜ 2｜    6.30｜ 1｜ 33.00｜ 4｜
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｜                            与行业指标对比                            ｜
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｜    鱼跃医疗    ｜  1.55｜  0.39｜  5.91｜ 4｜    4.10｜ 4｜ 71.61｜ 1｜
｜    行业平均    ｜  2.28｜  0.97｜ 10.95｜  ｜    4.71｜  ｜ 43.50｜  ｜
｜该股相对平均值% ｜-32.19｜-59.98｜-46.01｜  ｜  -13.00｜  ｜ 64.61｜  ｜
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【截止日期】2009-09-30
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｜ 代码 ｜  简称  ｜销售毛利｜排｜销售净利｜排｜净资产收｜排｜每股收｜排｜
｜      ｜        ｜ 率(％) ｜名｜ 率(％) ｜名｜益率(％)｜名｜益(元)｜名｜
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｜002223｜鱼跃医疗｜   38.03｜ 1｜   17.62｜ 1｜   16.14｜ 1｜  0.47｜ 2｜
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｜600587｜新华医疗｜   26.04｜ 4｜    4.57｜ 4｜    4.52｜ 3｜  0.21｜ 3｜
｜600055｜万东医疗｜   32.47｜ 3｜    4.16｜ 3｜    3.56｜ 4｜  0.08｜ 4｜
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｜                            与行业指标对比                            ｜
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｜    鱼跃医疗    ｜   38.03｜ 1｜   17.62｜ 1｜   16.14｜ 1｜  0.47｜ 2｜
｜    行业平均    ｜   44.36｜  ｜   19.51｜  ｜    9.29｜  ｜  0.34｜  ｜
｜该股相对平均值% ｜  -14.28｜  ｜   -9.73｜  ｜   73.69｜  ｜ 39.22｜  ｜
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【截止日期】2009-06-30
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｜ 代码 ｜  简称  ｜总股本｜实际流｜总资产｜排｜主营收入｜排｜净利润｜排｜
｜      ｜        ｜(亿股)｜通A股 ｜(亿元)｜名｜ (亿元) ｜名｜增长率｜名｜
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｜002223｜鱼跃医疗｜  1.55｜  0.39｜  5.31｜ 4｜    2.71｜ 4｜ 65.60｜ 1｜
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｜600587｜新华医疗｜  1.34｜  1.34｜ 10.62｜ 1｜    3.90｜ 1｜ 38.93｜ 2｜
｜600055｜万东医疗｜  2.16｜  2.16｜  9.94｜ 2｜    2.93｜ 2｜ 31.65｜ 3｜
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｜                            与行业指标对比                            ｜
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｜    鱼跃医疗    ｜  1.55｜  0.39｜  5.31｜ 4｜    2.71｜ 4｜ 65.60｜ 1｜
｜    行业平均    ｜  2.18｜  0.97｜  8.29｜  ｜    3.09｜  ｜ 27.43｜  ｜
｜该股相对平均值% ｜-28.99｜-59.98｜-35.95｜  ｜  -12.29｜  ｜139.17｜  ｜
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【截止日期】2009-06-30
┌───┬────┬────┬─┬────┬─┬────┬─┬───┬─┐
｜ 代码 ｜  简称  ｜销售毛利｜排｜销售净利｜排｜净资产收｜排｜每股收｜排｜
｜      ｜        ｜ 率(％) ｜名｜ 率(％) ｜名｜益率(％)｜名｜益(元)｜名｜
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｜002223｜鱼跃医疗｜   38.05｜ 1｜   16.95｜ 1｜   10.90｜ 2｜  0.30｜ 2｜
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｜600587｜新华医疗｜   26.45｜ 4｜    4.81｜ 4｜    2.99｜ 3｜  0.14｜ 3｜
｜600055｜万东医疗｜   29.60｜ 3｜    4.79｜ 3｜    2.83｜ 4｜  0.07｜ 4｜
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｜                            与行业指标对比                            ｜
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｜    鱼跃医疗    ｜   38.05｜ 1｜   16.95｜ 1｜   10.90｜ 2｜  0.30｜ 2｜
｜    行业平均    ｜   43.95｜  ｜   19.81｜  ｜   10.71｜  ｜  0.23｜  ｜
｜该股相对平均值% ｜  -13.42｜  ｜  -14.48｜  ｜    1.77｜  ｜ 31.78｜  ｜
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【二级市场表现】
  截止日期：2009-11-05
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｜统计区间｜累计涨跌｜振幅(%) ｜同期大盘累｜行业平均涨跌幅(%) ｜
｜        ｜幅(%)   ｜        ｜计涨跌幅  ｜                  ｜
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｜1周     ｜   -0.49｜   12.36｜      4.08｜              6.18｜
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｜1个月   ｜   23.71｜   31.21｜     13.51｜             11.40｜
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｜3个月   ｜   19.81｜   46.14｜     -7.98｜              2.12｜
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｜6个月   ｜   18.74｜   45.91｜     22.89｜              6.22｜
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｜年初至今｜   95.40｜  117.33｜     73.28｜             82.04｜
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｜1年     ｜  247.36｜  282.27｜     79.20｜            155.03｜
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【2.行业研究】
【行业动态】
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｜ 主  题 ｜"深耕基层"成新医改下跨国医疗器械集团新｜文章日期｜2009-10-29｜
｜        ｜方向                                  ｜        ｜          ｜
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｜ 内  容 ｜    曾几何时，国外医疗器械巨头在中国的医疗器械市场仅仅关注“｜
｜        ｜高端”，而我国医疗器械高达七成的高端产品都是来自跨国医药集团｜
｜        ｜的进口，中投顾问医药行业研究员郭凡礼指出，而随着新医改的稳步｜
｜        ｜推进，“深耕基层”成为这些跨国医疗器械集团新的发展方向。    ｜
｜        ｜    中投顾问医药行业研究员郭凡礼指出，所谓“深耕基层”是指以｜
｜        ｜往对我国基层医疗市场不屑一顾的跨国医药集团开始慢慢进入这个领｜
｜        ｜域，它们开始开发适用于我国本土的医疗器械产品、在我国建立生产｜
｜        ｜基地和研发中心并推出更具针对性的策略打入我国基层医疗市场。  ｜
｜        ｜　　郭凡礼指出，而它们所做的这一切就是嗅到了“新医改”这块大｜
｜        ｜蛋糕的味道，我国《医药卫生体制改革近期重点实施方案》中明确提｜
｜        ｜出，未来三年内我国将重点支持2000所左右县级医院建设以及2.9万 ｜
｜        ｜所乡镇卫生院的建设，并同时扩建5000所中心乡镇卫生院。        ｜
｜        ｜　　另一方面，新医改中投入的8500亿中有165亿全部定点投向全国2｜
｜        ｜.9万所乡镇卫生院和城市社区卫生服务机构，全部作为其医疗器械设｜
｜        ｜备的购置补助，而在今年我国也将投入370亿元用于全国70%县级医院｜
｜        ｜的改扩建，其中就包括更新和升级基层机构医疗器械产品。        ｜
｜        ｜　　郭凡礼指出，这些政策在跨国医疗器械巨头的解读下纷纷幻化成｜
｜        ｜为利益，于是，包括西门子、GE和飞利浦等全球医疗设备巨头纷纷加｜
｜        ｜快了进入中国基层医疗机构的步伐，它们的战略从以前的“高端策略｜
｜        ｜”转移到了基层医疗市场上来，无疑，新医改促进基层医疗市场的放｜
｜        ｜量是一块诱人的蛋糕，而“深耕基层”也成为新医改下跨国医疗器械｜
｜        ｜集团的新方向。                                              ｜
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｜ 主  题 ｜未来我国医疗器械产业发展方向初探      ｜文章日期｜2009-10-19｜
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｜ 内  容 ｜    如今我国已经进入一个人口老龄化的时代，截至去年底，我国60｜
｜        ｜岁以上的老年人口已经达到1.6亿，而我国医疗器械产业也经过解放 ｜
｜        ｜初期的基本空白发展到现在能够生产47大类、3000多个品种、1.1万 ｜
｜        ｜多种规格的规模，其医疗器械的生产企业也超过了1.2万家。       ｜
｜        ｜    中投顾问医药行业研究员郭凡礼指出，由于老年人需要长期的医｜
｜        ｜疗护理以及人们对养生保健的需求增强，另一方面也得益于人们生活｜
｜        ｜水平的提高，加上如今新医改正大张旗鼓的进行，在这种新的形势下｜
｜        ｜，未来我国的医疗器械产业该怎么发展，该向什么样的方向发展呢? ｜
｜        ｜　　一、农村医疗器械市场空间广阔                            ｜
｜        ｜　　中投顾问医药行业研究员郭凡礼指出，长期以来，我国农村基础｜
｜        ｜医疗设施的建设明显落后于现实的需要，而农村基层医疗机构一直未｜
｜        ｜能得到充分的发展，我国农村基层医疗机构占到全国医疗机构总数的｜
｜        ｜7%，然而它却承担着全国近60%的诊疗数量，由于没有完善的医疗服 ｜
｜        ｜务网络，其高额的需求得不到有效释放。                        ｜
｜        ｜　　而伴随着新医改的推进和国家对农村市场的网络建设，未来我国｜
｜        ｜农村基层医疗机构的建设力度将加强，作为扩大内需的一项主要措施｜
｜        ｜，近期国家新增投资48亿元用于支持农村卫生服务体系建设，09年，｜
｜        ｜中央又投资近27亿元用于支持农村三级卫生基础设施建设，而农村的｜
｜        ｜基础设施建设很大程度就是加大和改善基础医疗设施，这都将使医疗｜
｜        ｜器械市场扩容。                                              ｜
｜        ｜　　长期以来，我国农村基层医疗机构的医疗器械设备都很缺乏，而｜
｜        ｜且很多是过于陈旧或超出了服役期限的“二手”设备，然而自从新医｜
｜        ｜改方案提出后，这种情况将得到有效的缓解。如今我国财政投资购置｜
｜        ｜基础医疗器械的比例正在增大，而随着新医改的持续推进，农村基层｜
｜        ｜的医疗机构将越来越完善和健全，这也将带动农村医疗器械需求的增｜
｜        ｜长，未来我国农村医疗器械市场具有广阔发展空间。              ｜
｜        ｜　　二、医疗器械平台的搭建是发展的重点                      ｜
｜        ｜　　中投顾问医药行业研究员郭凡礼指出，“十二五”期间，我国将｜
｜        ｜大力调整医疗器械产业的发展方向和产品结构、扶持和发展自主知识｜
｜        ｜产权的医疗器械产业，其医疗器械产业的技术研究、产品研发、平台｜
｜        ｜搭建以及基地建设将是“十二五”期间我国医疗器械产业的发展重点｜
｜        ｜，也是根据《国家中长期科学和技术发展规划纲要》制订完成的。  ｜
｜        ｜　　中投顾问医药行业研究员郭凡礼指出，而“十二五“期间我国医｜
｜        ｜疗器械产业发展的重点其实分为两个层面，一方面是技术和产品研发｜
｜        ｜，在新医改的稳步推行下，加大医疗器械产品的研发是目前的重点，｜
｜        ｜而对于平台搭建和基地建设来说，只有把我国医疗器械产业的“散、｜
｜        ｜乱、差”的局面有效改善，才能促进其健康发展。                ｜
｜        ｜　　三、医疗器械将向高科技、人性化、微型化发展              ｜
｜        ｜　　中投顾问医药行业研究员郭凡礼指出，我国的医疗器械产业将向｜
｜        ｜更高科技、更人性化的方向发展，如今生物智能以及机器人智能发展｜
｜        ｜有很大的突破，我国也将在未来的医疗器械中加入高科技的因素，如｜
｜        ｜机械传感器材、智能器械临床实验系统等等，另外，我国的医疗器械｜
｜        ｜产业将以家庭为单位生产出更适用于家庭自我监护与诊断及远程医疗｜
｜        ｜器械产品。                                                  ｜
｜        ｜　　郭凡礼同时指出，另一方面，我国的医疗器械产业将开启微创医｜
｜        ｜疗器械的新时代，过去医疗器械产品精确度不高，在治疗疾病的同时｜
｜        ｜可能会产生一些负作用，然而现在医疗器械开始进入无创伤或微创伤｜
｜        ｜的时代，一些微型化、智能化的医疗器械将是未来的发展方向，我国｜
｜        ｜还将大力发展器官移植和辅助医疗器械，如心脏移植、皮肤移植、血｜
｜        ｜管移植等，以最大程度的防御人民的生命健康安全方面出现的隐患。｜
｜        ｜　　四、基础医疗器械将显著受惠                              ｜
｜        ｜　　国家新一轮的医疗卫生体制改革全面开启，国家投入巨资加大对｜
｜        ｜农村和城市以及社区卫生服务网络的建设，中投顾问医药行业研究员｜
｜        ｜郭凡礼指出，由于我国对医疗器械产品需求的日益增大，预计未来三｜
｜        ｜年内，我国的医疗器械行业将迎来一个景气高峰，特别是对于一些基｜
｜        ｜础的、相对低端的医疗器械产品有非常正面的影响，而对于低端医疗｜
｜        ｜器械企业如新华医疗来说也是其发展的一次契机。                ｜
｜        ｜　　中投顾问医药行业研究员郭凡礼指出，在2010年前，我国将投入｜
｜        ｜近83亿元人民币在农村医疗器械的采购上，巨额的资金将淘汰以前农｜
｜        ｜村市场一批旧、差、安全有隐患的医疗器械产品和“二手”医疗器械｜
｜        ｜设备，取而代之的是一批安全系数高的基础医疗器械，这83亿将主要｜
｜        ｜投入在X光机、监护仪、超声波诊断仪、生化分析仪、灭菌器等基础 ｜
｜        ｜医械。                                                      ｜
｜        ｜　　中投顾问发布的《2009-2012年中国医疗器械行业投资分析及前 ｜
｜        ｜景预测报告》指出，随着人民生活水平的提高、我国人口进入老龄化｜
｜        ｜以及人们对养生保健方面的需求增加，未来我国医疗器械产业将得到｜
｜        ｜飞速的发展，新医改将显著使医疗器械行业受惠，而基础医疗器械、｜
｜        ｜高科技化、人性化和微型化的医疗器械又将是这次医疗器械行业中受｜
｜        ｜益最大的品种。                                              ｜
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｜ 主  题 ｜得益政府支持深圳医疗器械产业高速发展  ｜文章日期｜2009-10-19｜
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｜ 内  容 ｜    深圳目前拥有医疗器械企业500家左右，年出口额超过13亿美元 ｜
｜        ｜，占到整个广东出口贸易市场的一半，中投顾问医药行业研究员郭凡｜
｜        ｜礼指出，基于人们对健身保健的需求以及深圳在医疗器械产业上的政｜
｜        ｜策扶持，深圳医疗器械产业保持着高速增长的发展势头。          ｜
｜        ｜    中投顾问医药行业研究员郭凡礼指出，深圳本身就是一个科技创｜
｜        ｜新城市，08年，深圳的医疗器械产业产值达到了120多亿，它属于一 ｜
｜        ｜个附加值很高的行业，而随着新医改方案的出台以及配套政策的陆续｜
｜        ｜出台，深圳的医疗器械企业无疑还会得到一次难得的发展契机。    ｜
｜        ｜　　郭凡礼指出，为了加强深圳对医疗器械产业的监督与管理，深圳｜
｜        ｜在全国率先推出了《深圳市医疗器械使用管理指导规范》，规范中对｜
｜        ｜医疗器械的不良报告做出了详细的规定，并要求医院完善质量管理制｜
｜        ｜度，明确各环节管理要求，为深圳医疗器械的发展打好基础。      ｜
｜        ｜　　郭凡礼同时指出，而自从新医改以来，深圳市政府更是对本土医｜
｜        ｜药产业提供前所未有的支持，深圳不管在政策上还是在资金上对本土｜
｜        ｜的医疗器械产业都注入了新的活力，而新医改背后巨大的投入计划和｜
｜        ｜广阔的医疗设备市场，将对深圳医疗器械产业发展带来积极的影响。｜
｜        ｜　　中投顾问发布的《2009-2012年中国医疗器械行业投资分析及前 ｜
｜        ｜景预测报告》指出，深圳医疗器械产业经过多年的自主研发，很多本｜
｜        ｜土企业已经拥有自身核心技术，而作为以科技创新为主的新兴城市，｜
｜        ｜未来将得益于政府的资金及政策支持而得到长足的发展。          ｜
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｜ 主  题 ｜外资企业准备进军我国低端医疗器械市场  ｜文章日期｜2009-10-16｜
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｜ 内  容 ｜    我国医疗器械行业经过多年的发展已经从解放初期的基本空白发｜
｜        ｜展到现在能够生产47大类、3000多个品种、1.1万多种规格的规模， ｜
｜        ｜但是在高端的医疗器械市场仍然被外资企业所垄断，中投顾问医药行｜
｜        ｜业研究员郭凡礼指出，然而在新医改的推动下，如今外资企业也纷纷｜
｜        ｜开始进入我国低端医疗器械市场。                              ｜
｜        ｜    中投顾问医药行业研究员郭凡礼指出，虽然我国的医疗器械生产｜
｜        ｜企业超过1.2万家，但市场集中度却非常低，每年的工业生产总值仅 ｜
｜        ｜占世界市场份额的2%，而这个份额美国占41%、欧盟占27%、日本占14｜
｜        ｜%，外资企业正是看中了我国巨大的市场潜力，于是纷纷调整策略进 ｜
｜        ｜入我国低端的医疗器械市场。                                  ｜
｜        ｜    郭凡礼指出，之所以说调整战略，是因为之前的国外跨国集团只｜
｜        ｜是把战略放在我国的高端医疗器械市场，国内有近七成的高端医疗器｜
｜        ｜械市场被外资企业瓜分，我国每年要花费数亿美元从国外进口大量的｜
｜        ｜高端医疗器械，如GE、西门子和飞利浦等公司，如今，这些企业把目｜
｜        ｜光放在了以前不屑一顾的低端医疗器械市场。                    ｜
｜        ｜    郭凡礼同时指出，而新医改是这次外资企业转变发展策略进入我｜
｜        ｜国低端医疗器械市场的“罪魁祸首”，以前，我国低端的医疗器械市｜
｜        ｜场基本上是本土企业的天下，然而现在农村和社区医疗卫生机构的扩｜
｜        ｜容将对低端医疗器械首先带来利好，于是，这些外资企业看准机会，｜
｜        ｜纷纷进入这个市场。                                          ｜
｜        ｜    中投顾问发布的《2009-2012年中国医疗器械行业投资分析及前 ｜
｜        ｜景预测报告》指出，新医改将在未来几年对我国医疗器械产业带来利｜
｜        ｜好的影响，但是，在低端医疗器械市场我国本土企业应该提高警惕，｜
｜        ｜因为外资企业已经瞄准了这块巨大的“蛋糕”，我国本土的医疗器械｜
｜        ｜企业也不能再“高枕无忧”。                                  ｜
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｜ 主  题 ｜未来全球医疗器械市场将形成两大格局    ｜文章日期｜2009-10-16｜
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｜ 内  容 ｜    08年，全球医疗器械产品的销售总额占全球医药市场总销售额的｜
｜        ｜一半，其中，排名前25位的医疗器械企业的销售额合计占到全球医疗｜
｜        ｜器械总销售额的六成，市场集中度显著提高，中投顾问医药行业研究｜
｜        ｜员郭凡礼指出，而未来全球医疗器械市场将形成两大格局。        ｜
｜        ｜    中投顾问医药行业研究员郭凡礼指出，这两大格局一方面是以欧｜
｜        ｜美发达国家为主的以高科技为主的新型医疗器械产业链，这些产品包｜
｜        ｜括CT机、身体检测与扫描仪器等等，我国的高端医疗器械产品有七成｜
｜        ｜都是从国外进口，而它们也垄断了全球绝大多数的市场。          ｜
｜        ｜　　郭凡礼指出，而全球医疗器械产业的第二个格局就是以劳动密集｜
｜        ｜型且技术含量不高的传统型医疗器械产品逐渐从欧美发达国家向劳动｜
｜        ｜力成本比较低的发展中国家转移，如一次性的手术手套、一次性注射｜
｜        ｜器等等，这些主要向亚洲国家转移，如中国和印度，当然日本不在其｜
｜        ｜中。                                                        ｜
｜        ｜　　中投顾问研究总监张砚霖认为，随着全球医疗器械产业的高速发｜
｜        ｜展，其医疗器械产业的集中度也越来越高，而这两种市场大格局的形｜
｜        ｜成也越来越明显，当然这并不是一件坏事，资源的合理配置将会对全｜
｜        ｜球医疗器械产业形成有利的影响，未来它的发展也将更加合理化。  ｜
｜        ｜　　中投顾问发布的《2009-2012年中国医疗器械行业投资分析及前 ｜
｜        ｜景预测报告》指出，不过就亚洲的低端医疗器械产业分布来看，以印｜
｜        ｜度为代表的国家的医疗器械产业由于得到政府的大力扶持而得到了长｜
｜        ｜足的发展，这也对我国医疗器械产业未来的发展带来一点提示。    ｜
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