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☆业内点评☆ ◇600005 武钢股份 更新日期：2009-11-24◇ 港澳资讯 灵通V5.0
【2009-11-23】武钢股份(600005)预期2010年硅钢复苏
　　投资要点：
　　随着公司三硅钢和三冷轧陆续投产，我们预计公司2009年生产钢材1258万吨，2010年1508万吨，2011年1615万吨(未考虑鄂钢产量的并入)。
　　今年以来出于多方面原因，武钢拳头产品无论是产量还是价格均不太尽如人意。然而我们判断2010年这些不利因素均有所减弱：1)电价上调利于电网公司盈利状况，前期抑制的设备采购将有望于明年集中释放。
　　2)商务部反倾销调查及国际需求回暖将减少俄、美低价硅钢的倾销行为。3)2010年没有取向新增产能，国内供给再遇阶段性瓶颈。4)普碳钢价有望在需求回升及成本推动的带动下稳步上行。届时，作为世界上最大的冷轧硅钢生产厂商武钢将收复取向硅钢市场失地，继续获得稳定盈利。
　　武钢还充分受益于汽车及家电需求的井喷。其中三冷轧项目将于明年投产，年生产能力110万吨，热镀锌卷35万吨，冷轧板卷75万吨。三冷轧的投产，将进一步缩小与宝钢汽车板生产技术方面的差距，获得更多汽车厂商的认可。在汽车销量连创新高的情况下，新增冷轧产能将为公司注入盈利提升新的动力。
　　今年以来，需求较为旺盛并且带动钢价上涨的品种主要是螺纹钢、长材等建筑钢材，我们判断此类产品的供需面情况2010年仍将好于热轧板卷等产品，公司在收购鄂钢资产后将有望分享这一收益。
　　根据我们预测，将公司2009每股收益维持0.19元，上调2010年每股收益至0.58元，我们认为公司的高端产品优势决定公司抵御行业周期波动风险能力强，而明年取向硅钢需求及价格有望稳步回升。上调目标价至11.5元，对于2010年20倍PE。目前武钢股票明显滞涨于同行，估值优势明显，维持"增持"评级。
【出处】国泰君安【作者】余辰俊 崔婧怡

【2009-11-23】武钢股份(600005)反弹幅度较小 补涨动力较强
　　公司拥有炼铁、炼钢、轧钢等完整的钢铁生产工艺流程，主要产品有冷轧薄板、冷轧硅钢、热轧板卷、中厚板、大型材、高速线材、棒材等。
　　从技术形态来看，该股自今年高点12.5元下跌以来，其反弹幅度较小，目前股价在8元附近整理，后市补涨动力较强，投资者可逢低关注。
【出处】九鼎德盛 【作者】肖玉航

【2009-11-15】武钢股份(600005)如期上调12月份出厂价格
　　武钢11日上调了12月份部分产品出厂价格：热轧所有品种上调300元/吨，冷轧普遍上调300元/吨；轧板：船板上调100元/吨，调质钢、容器钢不变，其他上调200元/吨；镀锌板：DX51D、DX52D、DX53D上调300元/吨，其他上调100元/吨；线材：82B上调200元/吨，其他上调150元/吨；无取向硅钢：高牌号价格不变，低牌号600以上上调100元/吨，600以下上调200元/吨。镀锡、彩涂、型钢和取向硅钢价格维持11月份价格不变；
　　武钢上调12月份出厂价格是建立在现货价格上涨基础上的。现货和期货价格自10月中旬开始反弹，其中螺纹钢HRB335(20mm)现货价格从3481元/吨上涨到11月6日的的3620元/吨，涨幅为4%，11月份以来钢厂纷纷上调出厂价格；
　　武钢12月份上调出厂价在预期之中。主要由于汽车板、家电板等需求旺盛，同时年底钢厂集中安排停产检修，预计市场供应量将有所下降，所以12月份出厂价格上调在预期之中。钢厂上调出厂价格显示对市场信心有所好转，同时提价使得钢厂盈利增加。武钢上调出厂价格300元/吨，在成本稳定的情况下增厚EPS约0.03元。
　　关注在建项目和配股收购鄂钢项目进展。三硅钢项目已经投产，预计10年产能释放，其中取向硅钢12万吨，高牌号无取向硅钢8万吨。配股收购鄂钢目前正在等待证监会核准，收购后将使得武钢产能扩张30%，且鄂钢的建筑用钢产能约300万吨，2010年产能达到500万吨，对武钢形成优势互补。
　　目前，配股方案正在等待证监会的批准。
　　维持"审慎推荐-A"投资评级：预计09-11年EPS分别为0.21、0.78、0.98元，目前价格相当于10年PE仅10倍，估值具有吸引力。
【出处】招商证券【作者】张士宝 林向涛

【2009-10-20】武钢股份(600005)产品需求有保障
　　国泰君安分析师余辰俊、崔婧怡发布报告指出，虽然近期公司下调了产品价格，但由于三季度钢价维持相对高位，三季度业绩将要大幅好于第二季度。而随着全球经济的逐步复苏，板材类需求将逐步回暖。预计公司下半年和明年业绩将继续反弹，维持对公司的"增持"评级，目标价10元，对应2010年PE18倍。
　　分析师表示，近期公司取向硅钢订单饱满，情况好于上半年。第三季度每个月产量均在3万吨左右，而上半年月均产量约为2万吨；公司产销平衡，库存稍微有所下降，2009年公司全年生产目标是35万吨。由于需求有保证，硅钢价格稳定在2万元左右。而"四万亿"中对电网建设的拉动在今年二季度已开始显现，预计后期硅钢需求仍然较有保障。
　　今年汽车、家电板需求旺盛，公司冷轧产品销售情况较佳。公司冷轧整体直供比例达到80%，公司轿车板年产能为120万吨，现在满负荷生产，主要是今年汽车产量创新高，拉动作用巨大；家电板产能约为50-60万吨，其中空调厂商在第三季度的传统淡季仍然满负荷生产，主要是因为去年备货少，今年需求旺盛无法跟上，因而一直维持对家电板的旺盛需求。此外随着出口的稳步好转，家电板的需求依然较有保证。
　　公司热轧产品情况还有待改善，销售压力较大，但是不会减产。公司库存水平仍属正常，今年以来钢厂库存一直维持较低位置，目前武钢分公司的库存约在30-40万吨，处于历史正常水平。钢材库存主要还是集中于贸易商，表现为两头小（钢厂、终端），中间大（贸易商）的局面。
【出处】国泰君安【作者】

【2009-10-19】异动点评:武钢股份(600005)期钢大涨 刺激股价
    异动原因：
　　钢铁板块也集体上涨，凌钢涨幅达到6%，龙头宝钢和武钢涨幅都超过3.5%，从上周到今天，钢材期货连续上涨三天，上午螺纹钢更是大涨4%，三天已经上涨了10%，刺激了国内钢铁股的集体走强。
　　投资亮点：
　　1、公司是国内排名第二大钢铁上市公司。
　　2、公司拥有当今世界先进水平的炼铁、炼钢、轧钢等完整的钢铁生产工艺流程，钢材产品共计7大类、500多个品种。主要产品有冷轧薄板、冷轧硅钢、热轧板卷、中厚板、大型材、高速线材、棒材等，商品材总生产能力1000万吨，其中80%为市场俏销的各类板材。
　　3、随着二硅钢、二冷轧等在建项目的即将投产，武钢股份将继续巩固国内硅钢品种最齐全、规模最大的首席供应商地位，同时将结束我国轿车用板及家电用板，特别是高档轿车面板长期依赖进口的被动局面，大大优化产品结构，进一步提升公司核心竞争力。
　　风险提示：
　　公司钢铁产品以板材为主，多年来始终坚持品种优化，走发展高端产品之路。但随着近几年国内产能扩张，板材产能过剩现状令人担忧，产品竞争已经从低端产品向高端产品蔓延。
　　相关板块：
　　钢铁
【出处】顶点财经【作者】

【2009-10-19】即时点评:武钢股份(600005)劲升4% 钢材期货三天大涨10%
    钢铁板块也集体上涨，凌钢涨幅达到6%，龙头宝钢和武钢涨幅都超过3.5%，从上周到今天，钢材期货连续上涨三天，上午螺纹钢更是大涨4%，三天已经上涨了10%，刺激了国内钢铁股的集体走强。
【出处】中国证券网【作者】

【2009-10-09】即时点评:武钢股份(600005)大涨6% 钢铁板块劲升5%
    随着有色煤炭等资源类股票的大涨，一向与其相联动的钢铁板块也集体发力，涨幅达到5%，生产铁矿石的金岭矿业冲击涨停，酒钢、西宁特钢(600117,股吧)涨幅都超过7%，两大龙头武钢和宝钢分别上涨5%和4%。
　　今日基础产品行业有色煤炭钢铁联手上涨，行情向纵深推动。
　　　　 
　
【出处】中国证券网【作者】

【2009-09-24】即时点评:武钢股份(600005)募资获股东会通过 复牌下跌
    在9月23日召开的武钢股份(600005)临时股东大会上，公司的配股方案获得通过。该方案以78.38亿股总股本为基数，向原股东每10股配售不超过3股，共计配售数量不超过23.51亿股，募集资金不超过120亿元。
　　早盘武钢复牌后低开2.9%，随后快速下跌超过4%，这是继万科、浦发、国元之后又一个百亿募资，有可能会步其下跌的后尘。
【出处】中国证券网【作者】

【2009-09-18】即时点评:武钢股份(600005)万手大单砸盘 一度跌5%
    钢铁龙头武钢股份(600005)13：25被一笔1万手的巨大卖单直线砸落，跌幅超过5%，宝钢跌幅也超过4%，今日有色、钢铁、地产、水泥等基础行业跌幅居前，分居跌幅前四位。
【出处】中国证券网【作者】

【2009-09-03】异动点评:武钢股份(600005)支撑良好 加速发力
    异动原因：
　　钢铁板块午后加速发力，涨幅达到近6%，两大龙头武钢和宝钢涨幅分别达到7%和6%，凌钢更是冲击涨停，今天金融地产有色煤炭钢铁这五大主流板块全部上涨，有力的支撑了大盘的上攻，使涨幅能维持在百点之上。
　　投资亮点：
　　1、公司是国内排名第二大钢铁上市公司。
　　2、公司拥有当今世界先进水平的炼铁、炼钢、轧钢等完整的钢铁生产工艺流程，钢材产品共计7大类、500多个品种。主要产品有冷轧薄板、冷轧硅钢、热轧板卷、中厚板、大型材、高速线材、棒材等，商品材总生产能力1000万吨，其中80%为市场俏销的各类板材。
　　3、随着二硅钢、二冷轧等在建项目的即将投产，武钢股份将继续巩固国内硅钢品种最齐全、规模最大的首席供应商地位，同时将结束我国轿车用板及家电用板，特别是高档轿车面板长期依赖进口的被动局面，大大优化产品结构，进一步提升公司核心竞争力。
　　风险提示：
　　公司钢铁产品以板材为主，多年来始终坚持品种优化，走发展高端产品之路。但随着近几年国内产能扩张，板材产能过剩现状令人担忧，产品竞争已经从低端产品向高端产品蔓延。
　　相关板块：
　　钢铁
【出处】顶点财经【作者】

【2009-09-03】即时点评:武钢股份(600005)涨7% 钢铁板块后来居上
    钢铁板块午后也加速发力，涨幅达到近6%，两大龙头武钢和宝钢涨幅分别达到7%和6%，凌钢更是冲击涨停，今天金融地产有色煤炭钢铁这五大主流板块全部上涨，有力的支撑了大盘的上攻，使涨幅能维持在百点之上。
【出处】中国证券网【作者】

【2009-08-31】武钢股份(600005)配股收购资产未涉及集团矿山资产
    估值及投资建议：
　　未来六个月内，维持评级至“大市同步”鉴于公司此次配股未将武钢集团的国内外矿山资产收购，所收购资产的净资产收益率令人怀疑，或不如现有公司资产。配股方案纯粹替代了公司已经失败了的权证融资方案，而且融资额更多。
　　目前钢材期货价格远高于现货价格，给钢材市场造成严重的不稳定因素；由于钢材价格的暴涨暴跌，钢材市场库存化后或重新面临去库存化的困境。
　　我们预测公司2009、10年EPS为0.20、0.20元
【出处】全景网【作者】

【2009-08-27】中报点评:武钢股份(600005)短期投资机会并不明显
    申银万国 武钢股份(600005)（600005.sh）09半年报点评，维持长期"增持"评级，具体如下：
    业绩符合申银万国的预期。武钢1H09 年实现收入235 亿，同比减少35%；实现归属母公司的净利润5 亿，折合EPS 0.065元，同比下降89.6%，和申银万国之前的预期0.086 元基本相符。但净利润中包含了处置可供出售的金融资产所得的投资收益2.14 亿元，如再扣除其他投资收益，武钢2Q09 的主业利润贡献基本为零。
    取向硅钢价格触底但难以反弹。取向硅钢价格在4 月触底企稳，但至今没有明显反弹。虽然商务部增加对美国取向硅钢的反倾销调查，但申银万国认为这些措施难以见效，外部压力将维持较长时间。三硅钢在此时投产，不免加重了公司负担（取向硅钢产能利用率过低是公司2Q09 不盈利的重要原因）。
    集团资源收购动作值得关注。近期集团在海外资源收购方面动作频频，分别在巴西、加拿大和澳大利亚完成矿山收购/参股。虽然短期内对公司影响有限，但这些垂直一体化战略的实施对公司的长期发展无疑大有裨益。
    维持"增持"评级。武钢目前面临的是近年来最困难的情境，短期投资机会并不明显。但考虑到下半年取向硅钢价格有反弹的可能，而且公司的行业地位和整体能力突出，申银万国维持长期"增持"评级。
【出处】申银万国【作者】

【2009-08-27】即时点评:武钢股份(600005)拟配股募资 低开高走
    受向原股东配股募资120亿消息影响，武钢股份（600005）开盘大涨。截止发稿，该股已上涨3.15％。
    该股目前市场资金流入为1.1亿，流出为1.2亿。其中，主力为净流出，游资则回升显净流入。可见，投资者入场风险依旧很大，毕竟万科的百亿融资就是先明的例子。
    此外，国务院总理温家宝26日主持召开国务院常务会议，研究部署抑制部分行业产能过剩和重复建设，引导产业健康发展。六大行业遭点名，其中，钢铁行业位列其中。
    8月27日，武钢股份发布通过向原股东配股的方式，再进行融资的预案。该方案以78.38亿股总股本为基数，每10股配股比例不超过3股，最终的配售比例授权公司董事会与主承销商协商确定，共计配售数量不超过23.51亿股，募集资金不超过120亿元，主要用于收购包括武钢集团持有的77.6％鄂钢公司股权等资产。
【出处】中国证券网【作者】

【2009-08-27】异动点评:武钢股份(600005)配股募资 备受关注
    异动原因：
    8月27日，武钢股份发布通过向原股东配股的方式，再进行融资的预案。该方案以78.38亿股总股本为基数，每10股配股比例不超过3股，最终的配售比例授权公司董事会与主承销商协商确定，共计配售数量不超过23.51亿股，募集资金不超过120亿元，主要用于收购包括武钢集团持有的77.6％鄂钢公司股权等资产。同万科的百亿融资形成鲜明对比的是，武钢强势上攻，涨幅达到3%，大大强于万科的表现。
    投资亮点：
    1、公司是国内排名第二大钢铁上市公司。
    2、公司拥有当今世界先进水平的炼铁、炼钢、轧钢等完整的钢铁生产工艺流程，钢材产品共计7大类、500多个品种。主要产品有冷轧薄板、冷轧硅钢、热轧板卷、中厚板、大型材、高速线材、棒材等，商品材总生产能力1000万吨，其中80%为市场俏销的各类板材。
    3、随着二硅钢、二冷轧等在建项目的即将投产，武钢股份将继续巩固国内硅钢品种最齐全、规模最大的首席供应商地位，同时将结束我国轿车用板及家电用板，特别是高档轿车面板长期依赖进口的被动局面，大大优化产品结构，进一步提升公司核心竞争力。
    风险提示：
    公司钢铁产品以板材为主，多年来始终坚持品种优化，走发展高端产品之路。但随着近几年国内产能扩张，板材产能过剩现状令人担忧，产品竞争已经从低端产品向高端产品蔓延。
    相关板块：
    钢铁
【出处】顶点财经【作者】

【2009-08-19】即时点评:武钢股份(600005)跌8% 12天大跌30%
    武钢股份(600005)尾盘继续创下新低，跌幅超过8%，向8元大关跌去，从8月4日以来，短短12个交易日，已大跌了30%，作为钢铁龙头都如此疲弱，其他钢铁股更不用说了。
    目前钢铁板块整体下跌超6%，螺纹钢和线材钢期货都已经跌停。
【出处】中国证券网 【作者】

【2009-08-18】异动点评:武钢股份(600005)主力介入 积极反攻
    异动原因：
    昨日公布的铁矿石谈判价格并未能让钢铁板块出现逆势上涨走势，相反却成了昨日做空大盘的绝对主力。今日盘中风云突变，以重庆钢铁为首的超跌低股率先反弹，同时带动一批5元左右的钢铁股展开快速反攻走势。其中重庆钢铁率先涨停，龙头武钢的涨幅也达到近4%。
    投资亮点：
    1、公司是国内排名第二大钢铁上市公司。
    2、公司拥有当今世界先进水平的炼铁、炼钢、轧钢等完整的钢铁生产工艺流程，钢材产品共计7大类、500多个品种。主要产品有冷轧薄板、冷轧硅钢、热轧板卷、中厚板、大型材、高速线材、棒材等，商品材总生产能力1000万吨，其中80%为市场俏销的各类板材。
    3、随着二硅钢、二冷轧等在建项目的即将投产，武钢股份将继续巩固国内硅钢品种最齐全、规模最大的首席供应商地位，同时将结束我国轿车用板及家电用板，特别是高档轿车面板长期依赖进口的被动局面，大大优化产品结构，进一步提升公司核心竞争力。
    风险提示：
    公司钢铁产品以板材为主，多年来始终坚持品种优化，走发展高端产品之路。但随着近几年国内产能扩张，板材产能过剩现状令人担忧，产品竞争已经从低端产品向高端产品蔓延。
    相关板块：
    钢铁
【出处】顶点财经【作者】

【2009-08-06】即时点评:武钢股份(600005)钢价上调 难阻股价下跌
    钢价接二连三的上涨，刺激了近期钢铁股的强势反弹。虽然今日武钢继续上调了部分产品的出厂价格，但依然未能阻止钢铁板块调整的压力。盘中武钢股份(600005)大跌5.72%，凌钢股份(600231)、华凌钢铁更是暴跌8%。整个钢铁板块呈现全线暴跌走势。跌幅超过5%。
    昨天,武钢发布的9月调价政策再次显示钢价开始"发飙"。这次幅度异常的调价政策显示,9月部分品种将上调700~1600元/吨,其中热轧上调800元/吨,冷轧上调800元/吨,轧板上调700元/吨,镀锌上调700元/吨,硅钢则上调1100~1600元/吨。这次调整之后,几种钢材税后执行价格均远远高于市场售价。
【出处】中国证券网【作者】

【2009-08-06】即时点评:武钢股份(600005)集体下跌 资金低吸
    钢铁板块的调整仍未结束，今日早盘受外围市场收低的影响，A股市场低开，在此背景之下，钢铁股全线皆绿，集体下跌。个股中，武钢股份（600005）、济南钢铁（600022）、华菱钢铁（000932）、杭钢股份（600126）、鞍钢股份（000898）等前期强势股带头大跌超过3%。其他大部分个股跌幅也在1%之上。但是从交易资金方面来看，钢铁股的吸引力依旧，大量资金正逐步逢低吸筹。
【出处】中国证券网【作者】

【2009-08-05】即时点评:武钢股份(600005)龙头大跌 钢铁股下挫 
    午后钢铁板块的跌幅进一步扩大，龙头股武钢股份（600005）大跌近6％，位列钢铁板块跌幅第一位。宝钢股份也跌了近6％。在两大龙头领跌之下，钢铁板块跌幅高居各大板块跌幅前列。 
    消息方面，昨日央视经济半小时质疑中钢协的谈判能力，由于久谈，铁矿石谈判已陷入被动境地。
【出处】中国证券网【作者】