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☆业内点评☆ ◇600019 宝钢股份 更新日期：2009-10-16◇ 港澳资讯 灵通V5.0
【2009-10-15】
    最新消息根据Mysteel 的报道,宝钢将11月份热轧钢价格从10月份水平下调了人民币468元/吨(或69美元/吨,含增值税,降幅为9%)至人民币4,612元/吨(675美元/吨)。
    分析
    (1) 这是在10月份价格环比下调6%后的再次降价,7月至9月,宝钢钢价连续三个月环比上调9%-15%。
    (2) 鉴于宝钢10月份下调后的价格(降幅为6%)较当时现货价高出34%,我们曾预计到其钢价会继续下调。自10月宣布降价以来,热轧现货价格下跌了6%。
    但此次仅为人民币468元/吨的降幅好于我们的预期,因为其下调后的热轧钢价格仍较当前市场现货价高出29%,而10月份的溢价为34%,历史平均溢价为10%。
    潜在影响
    (1) 我们一直在强调库存调整是当前现货市场疲软的主要原因,但尽管终端用户正在经历去库存周期,终端需求也依然强劲。若需求持续强劲,则今后终端用户将不得不补充低于正常的库存。
    (2) 宝钢11月份合同价相对当前现货价存在的显著溢价可能表明管理层预计终端用户去库存周期的结束将早于预期。我们认为在国内主要的钢铁厂中,宝钢的直销比例最高,因此公司可能对终端用户的去库存周期进展更为了解。
    (3) 鉴于钢价较低且估值位于谷底水平,我们维持对中国钢铁股的积极看法。宝钢是我们的首选股之一,且位于强力买入名单,12个月目标价格为人民币15元,是基于220%的2010年预期企业价值/重置成本(周期中值和峰值的中点)得出的,而当前谷底值为108%。我们维持对宝钢的盈利预测。风险包括国内政策收紧程度高于预期。
【出处】中国证券网【作者】

【2009-10-12】
    宝钢１０日发布了１１月份主要产品出厂价格政策，是一个"普跌"的盘面，吨价跌幅在２５０元至５００元之间，同时在一些品种上还出台了对１０月份订货的优惠补偿政策。
　　二级市场上，钢铁板块跌幅居前，整体下跌超过1%，宝钢和武钢跌幅都达到2%，但大跌的个股没有，呈小幅普跌格局。
　　市场人士估计，在目前连续下行的钢材市场大背景下，宝钢定价不得不"顺势而为"，但其差异化的品牌优势呈现出一定的抗跌性。同时，从节后的钢市来看，依然难以摆脱下行通道。
【出处】中国证券网【作者】

【2009-09-08】
    异动原因：
    昨日，宝钢经销商和下游用户陆续接到口头通知，宝钢10月产品出厂价格稳中有降，这也是宝钢在二、三季度连续涨价后，首次下调价格。宝钢热轧、热轧酸洗及彩涂最新订货价格在9月基础上下调200-500元/吨，调整后主流热卷产品执行价4442元/吨。受此影响，早盘宝钢快速下落，跌幅达到1.5%，而武钢跌幅更是达2.5%，钢铁板块整体下跌2%，位列跌幅第一。
    投资亮点：
    1、行业龙头地位：公司是我国钢铁行业的龙头企业，在全球钢铁行业企业排名居第6位，国内钢铁霸主地位无可动摇。根据公司五年规划，到2012年，公司钢产量达到5000万吨，年均增长15％。
    2、特种材料生产：公司总投资60亿元的特种金属，合金板带工程计划于09年9月建成，该项目投产产品为目前市场紧缺产品。出资1.3亿元（占65%）合资建立宝银特种钢管有限公司为目前中国唯一生产核电蒸汽发生器用管企业，预计在2009年7月投产。
    3、整体上市概念：公司增发50亿股,募集资金256亿元将用于收购宝钢集团280.24亿元钢铁生产、供应链及相关产业优质资产,用以实现宝钢集团钢铁主业一体化与整体上市。增发收购完成后，公司具备了2000万吨级的粗钢生产能力，形成了普碳钢、不锈钢、特钢三大钢铁产品制造体系。
    4、金融资产：公司持有不少金融资产。公司控股宝信软件15004.41万股，占参股公司总股本的57.22%。随着其法人股流通，该股权的价值存在提升的潜在机会。
    风险提示：
    1、成本价格上涨：钢铁行业快速发展，对上游原燃料的需求也不断增大，矿石、煤炭、合金等钢铁原燃料价格大幅上扬，尤其铁矿石公司100%依靠进口，生产成本大幅度增加。
    2、产能扩张，竞争加剧：随着国内钢铁产能不断增长，钢铁行业竞争越来越激励。
    3、环保成本增加：环保投入增加：钢铁行业属于高污染，随着环保政策越来越受重视，环保要求也在不断提高，公司为达到国家标准将需要投入更多的资金用于环保系统设备采购建设，增加了经营成本。
    相关板块：
    钢铁
【出处】顶点财经【作者】

【2009-09-08】
    昨日，宝钢经销商和下游用户陆续接到口头通知，宝钢10月产品出厂价格稳中有降，这也是宝钢在二、三季度连续涨价后，首次下调价格。宝钢热轧、热轧酸洗及彩涂最新订货价格在9月基础上下调200-500元/吨，调整后主流热卷产品执行价4442元/吨。
    受此影响，早盘宝钢快速下落，跌幅达到1.5%，而武钢跌幅更是达2.5%，钢铁板块整体下跌2%，位列跌幅第一。
【出处】中国证券网【作者】

【2009-09-03】
    业绩稍超预期：宝钢股份实现EPS0.04元，稍超我们之前0.33元的预期；上半年实现净利润6.69亿元，扣除非经常性损益后为2.23元，折EPS0.13元，非经常性损益成为公司上半年业绩稍超预期的主因；另，上半年有8.7亿元的资产减值转回，平滑了公司业绩；
　　预估每股收益09年0.18元、10年0.38元。同比分别增长-54%和116%；
　　维持“审慎推荐-A”的投资评级：宝钢三季度连续三个上调出厂价，产品价格较一季度有20%以上的涨幅，其中冷轧板上调了1931元/吨，使得9月份出厂价较6月份上升了43.1%，预计三季度业绩将大为好转；8月中旬的钢价暴跌使得出厂价倒挂，但宝钢产品直供比高达80%以上，受影响较小，且现货钢价跌至成本线附近，下降空间已不大，维持公司“审慎推荐-A”的评级。
【出处】中国证券网【作者】

【2009-09-01】
    公司上半年实现主营收入 653.4 亿元，同比下降36.7％；净利润为6.7 亿元，同比下降92.8％。与行业内大多公司相比，公司主营业务能实现盈利实属不易。
    从盈利能力角度看，公司二季度综合毛利率为 5.06％，比一季度略提高1.5 个百分点，我们判断环比上升主要来自两方面的原因。首先，随着下游行业的陆续复苏，需求的逐渐回暖，二季度开工率环比大幅上升使得吨钢固定成本下降。其次，不锈钢产品的价格稳中有升，使得上半年不锈钢产品的毛利率达到3.08％。预计公司下半年销量将环比增长30％左右，而在价格方面，三季度产品价格相对上半年的涨幅超过10％，毛利率将显著提升。上调公司2009－2010年的盈利预测至0.21元和0.54元。
【出处】联合证券【作者】

【2009-08-19】
    异动原因：
    受近期钢价持续下挫的影响，近期钢铁股也均随大盘呈现大幅下挫走势。今日盘中虽然指数已有止跌企稳的架势，但钢铁板块经过昨日的快速反弹后，今日再度沉寂。个股方面近期明显抗跌的杭钢股份跌幅居前，安阳钢铁、鞍钢股份、韶钢松山、宝钢股份均跌幅超过3%。整个钢铁板块全线下挫，整体跌幅近3%。钢价连续9个交易日下跌，截至昨天，多数品种跌幅已达到150元/吨，北京市场上的6.5mm高线已累计下跌850元/吨。钢价在7月份持续暴涨后，从8月3日开始全线下跌。
    投资亮点：
    1、行业龙头地位：公司是我国钢铁行业的龙头企业，在全球钢铁行业企业排名居第6位，国内钢铁霸主地位无可动摇。根据公司五年规划，到2012年，公司钢产量达到5000万吨，年均增长15％。
    2、特种材料生产：公司总投资60亿元的特种金属，合金板带工程计划于09年9月建成，该项目投产产品为目前市场紧缺产品。出资1.3亿元（占65%）合资建立宝银特种钢管有限公司为目前中国唯一生产核电蒸汽发生器用管企业，预计在2009年7月投产。
    3、整体上市概念：公司增发50亿股,募集资金256亿元将用于收购宝钢集团280.24亿元钢铁生产、供应链及相关产业优质资产,用以实现宝钢集团钢铁主业一体化与整体上市。增发收购完成后，公司具备了2000万吨级的粗钢生产能力，形成了普碳钢、不锈钢、特钢三大钢铁产品制造体系。
    4、金融资产：公司持有不少金融资产。公司控股宝信软件15004.41万股，占参股公司总股本的57.22%。随着其法人股流通，该股权的价值存在提升的潜在机会。
    风险提示：
    1、成本价格上涨：钢铁行业快速发展，对上游原燃料的需求也不断增大，矿石、煤炭、合金等钢铁原燃料价格大幅上扬，尤其铁矿石公司100%依靠进口，生产成本大幅度增加。
    2、产能扩张，竞争加剧：随着国内钢铁产能不断增长，钢铁行业竞争越来越激励。
    3、环保成本增加：环保投入增加：钢铁行业属于高污染，随着环保政策越来越受重视，环保要求也在不断提高，公司为达到国家标准将需要投入更多的资金用于环保系统设备采购建设，增加了经营成本。
    相关板块：
    钢铁
【出处】顶点财经【作者】

【2009-08-17】
    中钢协17日发布公告显示，2009铁矿石谈判宝钢与澳大利亚第三大铁矿石公司FMG达成结果，粉矿降价35.02%，块矿降价50.42%。降幅超过日澳首发价。
    二级市场上，受大盘大幅低开影响，钢铁板块仍全线低开，杭钢大听6.8%，宝钢和武钢分别低开1.24%和1.76%，但二者均低开高走，欲上攻。
【出处】中国证券网【作者】

【2009-07-29】
    异动原因：
    欧盟成员国27日正式决定,对从中国进口的线材征收最高达24%的正式反倾销税,为期5年。但钢铁板块无惧，今日早盘钢铁板块再度单骑救主，力挺大盘守住3400点。宝钢股份依然保持稳健走势，投资者可关注。
    投资亮点：
    1、行业龙头地位：公司是我国钢铁行业的龙头企业，在全球钢铁行业企业排名居第6位，国内钢铁霸主地位无可动摇。根据公司五年规划，到2012年，公司钢产量达到5000万吨，年均增长15％。
    2、特种材料生产：公司总投资60亿元的特种金属，合金板带工程计划于09年9月建成，该项目投产产品为目前市场紧缺产品。出资1.3亿元（占65%）合资建立宝银特种钢管有限公司为目前中国唯一生产核电蒸汽发生器用管企业，预计在2009年7月投产。
    3、整体上市概念：公司增发50亿股,募集资金256亿元将用于收购宝钢集团280.24亿元钢铁生产、供应链及相关产业优质资产,用以实现宝钢集团钢铁主业一体化与整体上市。增发收购完成后，公司具备了2000万吨级的粗钢生产能力，形成了普碳钢、不锈钢、特钢三大钢铁产品制造体系。
    4、金融资产：公司持有不少金融资产。公司控股宝信软件15004.41万股，占参股公司总股本的57.22%。随着其法人股流通，该股权的价值存在提升的潜在机会。
    风险提示：
    1、成本价格上涨：钢铁行业快速发展，对上游原燃料的需求也不断增大，矿石、煤炭、合金等钢铁原燃料价格大幅上扬，尤其铁矿石公司100%依靠进口，生产成本大幅度增加。
    2、产能扩张，竞争加剧：随着国内钢铁产能不断增长，钢铁行业竞争越来越激励。
    3、环保成本增加：环保投入增加：钢铁行业属于高污染，随着环保政策越来越受重视，环保要求也在不断提高，公司为达到国家标准将需要投入更多的资金用于环保系统设备采购建设，增加了经营成本。
    相关板块：
    钢铁
【出处】顶点财经【作者】

【2009-07-28】
    异动原因：
    虽然钢铁类股票在中期分别出现巨亏，但这依然不减市场对于钢铁板块整合的预期，市场传言《钢铁行业兼并重组条例》拟9月出台。今日钢铁板块再度强势上攻，领头羊韶钢松山盘中快速冲击涨停、华菱钢铁、济南钢铁、太钢不锈、宝钢股份等均出现5%以上的上涨。
    投资亮点：
    1、行业龙头地位：公司是我国钢铁行业的龙头企业，在全球钢铁行业企业排名居第6位，国内钢铁霸主地位无可动摇。根据公司五年规划，到2012年，公司钢产量达到5000万吨，年均增长15％。
    2、特种材料生产：公司总投资60亿元的特种金属，合金板带工程计划于09年9月建成，该项目投产产品为目前市场紧缺产品。出资1.3亿元（占65%）合资建立宝银特种钢管有限公司为目前中国唯一生产核电蒸汽发生器用管企业，预计在2009年7月投产。
    3、整体上市概念：公司增发50亿股,募集资金256亿元将用于收购宝钢集团280.24亿元钢铁生产、供应链及相关产业优质资产,用以实现宝钢集团钢铁主业一体化与整体上市。增发收购完成后，公司具备了2000万吨级的粗钢生产能力，形成了普碳钢、不锈钢、特钢三大钢铁产品制造体系。
    4、金融资产：公司持有不少金融资产。公司控股宝信软件15004.41万股，占参股公司总股本的57.22%。随着其法人股流通，该股权的价值存在提升的潜在机会。
    风险提示：
    1、成本价格上涨：钢铁行业快速发展，对上游原燃料的需求也不断增大，矿石、煤炭、合金等钢铁原燃料价格大幅上扬，尤其铁矿石公司100%依靠进口，生产成本大幅度增加。
    2、产能扩张，竞争加剧：随着国内钢铁产能不断增长，钢铁行业竞争越来越激励。
    3、环保成本增加：环保投入增加：钢铁行业属于高污染，随着环保政策越来越受重视，环保要求也在不断提高，公司为达到国家标准将需要投入更多的资金用于环保系统设备采购建设，增加了经营成本。
    相关板块：
    钢铁
【出处】顶点财经【作者】

【2009-07-27】
    异动原因：
    今日钢铁龙头宝钢股份开盘后直线上攻，盘中一度大涨3.78%，受此影响，宝钢权证盘中更加活跃，由于其T+0的交易性，更受到市场资金的关注盘中大涨近8%。钢铁板块中柳钢股份、华菱钢铁、酒钢宏兴、马钢股份等均涨幅居前。上周建筑钢材价格总体继续上涨，其中南京、杭州地区螺纹钢、线材涨幅均超过100元/吨，国内螺纹钢上周均价突破4000元/吨。
    投资亮点：
    1、行业龙头地位：公司是我国钢铁行业的龙头企业，在全球钢铁行业企业排名居第6位，国内钢铁霸主地位无可动摇。根据公司五年规划，到2012年，公司钢产量达到5000万吨，年均增长15％。
    2、特种材料生产：公司总投资60亿元的特种金属，合金板带工程计划于09年9月建成，该项目投产产品为目前市场紧缺产品。出资1.3亿元（占65%）合资建立宝银特种钢管有限公司为目前中国唯一生产核电蒸汽发生器用管企业，预计在2009年7月投产。
    3、整体上市概念：公司增发50亿股,募集资金256亿元将用于收购宝钢集团280.24亿元钢铁生产、供应链及相关产业优质资产,用以实现宝钢集团钢铁主业一体化与整体上市。增发收购完成后，公司具备了2000万吨级的粗钢生产能力，形成了普碳钢、不锈钢、特钢三大钢铁产品制造体系。
    4、金融资产：公司持有不少金融资产。公司控股宝信软件15004.41万股，占参股公司总股本的57.22%。随着其法人股流通，该股权的价值存在提升的潜在机会。
    风险提示：
    1、成本价格上涨：钢铁行业快速发展，对上游原燃料的需求也不断增大，矿石、煤炭、合金等钢铁原燃料价格大幅上扬，尤其铁矿石公司100%依靠进口，生产成本大幅度增加。
    2、产能扩张，竞争加剧：随着国内钢铁产能不断增长，钢铁行业竞争越来越激励。
    3、环保成本增加：环保投入增加：钢铁行业属于高污染，随着环保政策越来越受重视，环保要求也在不断提高，公司为达到国家标准将需要投入更多的资金用于环保系统设备采购建设，增加了经营成本。
    相关板块：
    钢铁
【出处】顶点财经【作者】

【2009-07-14】
    继大幅上调7月出厂价格一个月之后，宝钢股份（600019）昨日宣布再次上调8月主要品种出厂价格，主要品种出厂价格在7月基础上上调350-500元/吨，超出市场部分用户的预期。 
    据宝钢最新调价政策显示，8月份热卷、冷轧以及镀锌、硅钢等主要品种出厂价格在7月基础上上调350-500元/吨(税前)，调整后SPHC 3.0mm热卷执行价为4042元/吨(税前)，SPCC 1.0mm冷卷为4776元/吨(税前)，DC01冷卷高100元/吨。至此，宝钢主要板材品种出厂价格在两个月内累计上调550-1050元/吨。 
    或受此影响，宝钢股份（600019）今日早盘稳步上攻，但午后交易量逐渐缩小。据市场人士分析包括宝钢在内的钢厂这一轮调价有些超乎预期，因为当前整体钢材市场虽然呈现上扬态势，但涨幅不及钢厂调价幅度，且涨势随着淡季到来有所趋弱。同时据市场反馈，传统淡季在即，需求有进一步趋淡的可能，交易活跃度也随着价格水平上升以及淡季因素影响而下降。在此市场背景下，宝钢8月调价幅度使得一些代理商和下游生产企业表示超出了其预期和接受能力，将适度减少订货量。
【出处】中国证券网【作者】

【2009-07-06】
    钢铁龙头宝钢股份(600019)大涨5%，而可能被其重组的广钢午后也快速上涨，重组题材再度点燃钢铁板块。
    温家宝近日在山西考察，一个多月来,他已连续多次到钢铁企业考察,指出必须淘汰落后产能、加快兼并重组。在太钢考察时,他说,要把钢铁业的发展与信息化结合起来,与新材料发展结合起来,与循环经济结合起来,使钢铁业经过国际金融危机的锤炼真正强大起来。
【出处】中国证券网【作者】

【2009-07-06】
    异动原因：
    钢铁龙头宝钢股份大涨5%，而可能被其重组的柳钢更是封上涨停，重组题材再度点燃钢铁板块。温家宝近日在山西考察，一个多月来,他已连续多次到钢铁企业考察,指出必须淘汰落后产能、加快兼并重组。在太钢考察时,他说,要把钢铁业的发展与信息化结合起来,与新材料发展结合起来,与循环经济结合起来,使钢铁业经过国际金融危机的锤炼真正强大起来。
    投资亮点：
    1、行业龙头地位：公司是我国钢铁行业的龙头企业，在全球钢铁行业企业排名居第6位，国内钢铁霸主地位无可动摇。根据公司五年规划，到2012年，公司钢产量达到5000万吨，年均增长15％。
    2、特种材料生产：公司总投资60亿元的特种金属，合金板带工程计划于09年9月建成，该项目投产产品为目前市场紧缺产品。出资1.3亿元（站65%）合资建立宝银特种钢管有限公司为目前中国唯一生产核电蒸汽发生器用管企业，预计在2009年7月投产。
    3、整体上市概念：公司增发50亿股,募集资金256亿元将用于收购宝钢集团280.24亿元钢铁生产、供应链及相关产业优质资产,用以实现宝钢集团钢铁主业一体化与整体上市。增发收购完成后，公司具备了2000万吨级的粗钢生产能力，形成了普碳钢、不锈钢、特钢三大钢铁产品制造体系。
    4、金融资产：公司持有不少金融资产。公司控股宝信软件15004.41万股，占参股公司总股本的57.22%。随着其法人股流通，该股权的价值存在提升的潜在机会。
    风险提示：
    1、成本价格上涨：钢铁行业快速发展，对上游原燃料的需求也不断增大，矿石、煤炭、合金等钢铁原燃料价格大幅上扬，尤其铁矿石公司100%依靠进口，生产成本大幅度增加。
    2、产能扩张，竞争加剧：随着国内钢铁产能不断增长，钢铁行业竞争越来越激励。
    3、环保成本增加：环保投入增加：钢铁行业属于高污染，随着环保政策越来越受重视，环保要求也在不断提高，公司为达到国家标准将需要投入更多的资金用于环保系统设备采购建设，增加了经营成本。
    相关板块：
    钢铁
【出处】顶点财经【作者】

【2009-07-06】
    公司是我国钢铁行业的龙头企业，在全球钢铁行业企业排名居第6位，国内钢铁霸主地位无可动摇。公司增发50亿股，募集资金256亿元将用于收购宝钢集团280.24亿元钢铁生产、供应链及相关产业优质资产，用以实现宝钢集团钢铁主业一体化与整体上市。增发收购完成后，公司具备了2000万吨级的粗钢生产能力，形成了普碳钢、不锈钢、特钢三大钢铁产品制造体系。此外，公司还积极投资核电用材生产领域，由于我国未来将进入核能发电高速发展阶段，公司出资1.3亿元(占注册资本65%)合资建立的宝银特种钢管有限公司，为目前中国唯一一家生产核电蒸汽发生器用管的企业，其未来前景良好。
    二级市场上，公司股价上升形态保持完好，短期该股在创出新高后受到获利盘打压的影响出现小幅调整，但仍然显示出强势特征。后市有望继续震荡走高，可积极关注。
【出处】杭州新希望【作者】

【2009-07-04】
　　公司是我国钢铁行业的龙头企业，在全球钢铁行业企业排名居第6位，国内钢铁霸主地位无可动摇。公司增发50亿股，募集资金256亿元将用于收购宝钢集团280.24亿元钢铁生产、供应链及相关产业优质资产，用以实现宝钢集团钢铁主业一体化与整体上市。增发收购完成后，公司具备了2000万吨级的粗钢生产能力。
　　二级市场上，公司股价上升形态保持完好，短期在创出新高后受到获利盘打压出现小幅调整，但强势特征依然不改，技术上已重返5日线，后市有望继续震荡走高，投资者可积极关注。
【出处】杭州新希望【作者】

【2009-07-02】
    异动原因：
    宝钢1日出台了今年8月份部分产品的出厂价格方案,有的价格与上一个月价格持平,有的吨价上涨150元至300元不等。宝钢此次定价反映出钢铁企业正在恢复信心。受此影响，早盘宝钢股份高开高走，涨幅近2%，一举创下反弹新高。
    投资亮点：
    1、行业龙头地位：公司是我国钢铁行业的龙头企业，在全球钢铁行业企业排名居第6位，国内钢铁霸主地位无可动摇。根据公司五年规划，到2012年，公司钢产量达到5000万吨，年均增长15％。
    2、特种材料生产：公司总投资60亿元的特种金属，合金板带工程计划于09年9月建成，该项目投产产品为目前市场紧缺产品。出资1.3亿元（站65%）合资建立宝银特种钢管有限公司为目前中国唯一生产核电蒸汽发生器用管企业，预计在2009年7月投产。
    3、整体上市概念：公司增发50亿股,募集资金256亿元将用于收购宝钢集团280.24亿元钢铁生产、供应链及相关产业优质资产,用以实现宝钢集团钢铁主业一体化与整体上市。增发收购完成后，公司具备了2000万吨级的粗钢生产能力，形成了普碳钢、不锈钢、特钢三大钢铁产品制造体系。
    4、金融资产：公司持有不少金融资产。公司控股宝信软件15004.41万股，占参股公司总股本的57.22%。随着其法人股流通，该股权的价值存在提升的潜在机会。
    风险提示：
    1、成本价格上涨：钢铁行业快速发展，对上游原燃料的需求也不断增大，矿石、煤炭、合金等钢铁原燃料价格大幅上扬，尤其铁矿石公司100%依靠进口，生产成本大幅度增加。
    2、产能扩张，竞争加剧：随着国内钢铁产能不断增长，钢铁行业竞争越来越激励。
    3、环保成本增加：环保投入增加：钢铁行业属于高污染，随着环保政策越来越受重视，环保要求也在不断提高，公司为达到国家标准将需要投入更多的资金用于环保系统设备采购建设，增加了经营成本。
    相关板块：
    钢铁
【出处】顶点财经【作者】

【2009-07-02】
    宝钢1日出台了今年8月份部分产品的出厂价格方案, 有的价格与上一个月价格持平, 有的吨价上涨150元至300元不等.市场分析人员认为,宝钢此次定价反映出钢铁企业正在恢复信心.
    受此影响，早盘宝钢股份高开高走，涨幅近2%，一举创下反弹新高，报7.49元。
【出处】中国证券网【作者】

【2009-06-16】
    宝钢股份上调7 月份钢材出厂价格后，企业盈利将出现积极变化。我们认为板带材价格有望在3 季度呈现高位运行的态势，公司在3 季度可能实现扭亏为盈。公司前期上涨幅度较小，具有的相对估值优势，并具有较明显的上涨的空间和投资机会。我们上调公司的投资评级至"谨慎推荐"。
【出处】民族证券【作者】

【2009-06-15】
    事件描述：
    2009 年6 月10 日，宝钢股份(600019)出台了7 月份钢材出厂价格政策，宝钢在连续三个月下调钢材价格后，首次大规模的对钢材出厂价格进行了上调，平均上调幅度在200～450 元/吨。其中热轧普板上调400 元/吨(不含税)，冷轧普板上调200 元/吨，热镀锌上调100元/吨，电工钢上调450 元/吨。但无缝钢管和线材价格分别出现200 和300 元/吨的下调。
    事件评析：
    板带材需求出现好转推动宝钢上调钢价。自5 月份以后，前期一直较为低迷的板带材市场出现一定好转迹象，以宝钢为代表的大型钢铁企业订单出现明显增多。由于宝钢在价格政策的制定上较为谨慎，导致宝钢目前出厂价格已低于国内同类钢铁企业，价格调整上存在明显的补涨要求。
    上调幅度高于市场预期。从此次宝钢调价的幅度来看，热轧普板上调幅度高达400 元/吨，明显高于市场预期。表明宝钢对于钢材市场后市的预期较为乐观。我们认为国内板材企业前期亏损严重，因此在市场出现好转时期，希望通过大幅提高价格实现扭亏的意愿十分强烈。但目前国内板材市场仍处于复苏初期，钢厂快速上调价格可能给市场带来较大的风险。
    宝钢三季度盈利将出现一定改善。宝钢股份09年1季度仅实现微利，2 季度由于其出厂钢价平均水平低于1季度，我们认为公司出现亏损的可能性极大。7 月份公司上调钢价后，公司钢价水平已基本恢复至1 季度水平，加之近期若中方接受力拓长协矿下调32.95%的降幅，公司的吨铁成本有望下降200 元/吨以上，公司的盈利水平在3 季度有望出现明显提升，并可能实现扭亏为盈。
    公司存在一定的相对估值优势。宝钢股份08年受不锈钢业务和高价原料的双重影响，业绩出现严重下滑，导致近期公司股价涨幅低于大盘。同时从估值来看，目前公司P/B仅为1.3倍，远低于武钢股份2.3 的P/B和鞍钢股份1.7 的P/B水平，我们认为在三大钢中宝钢股份存在一定的相对估值优势。
    优势板带材企业将重新成为近期钢铁板块的活跃品种。我们认为前期受长线材价格上涨的影响，钢铁板块中的长线材类企业普遍出现了较大涨幅，近期随着板材价格的补涨将给优势板带材企业重新带来上涨机会。
    市场库存水平依然偏高，后市面临一定风险。虽然近期板材企业均出现订单增多，价格上调的局面，但目前国内板带材市场库存水平仍然偏高。到6 月初，国内重点城市监测的热轧板卷社会库存仍高达269 万吨，比5 月初上升3 万吨;冷轧板卷社会库存108 万吨，基本与5 月初持平。这表明尽管目前处于钢材消费的旺季，但终端消费仍未出现根本性的好转，板带材市场复苏程度有限，后市仍面临一定风险。
    综合评价及投资评级调整：
    宝钢股份上调7 月份钢材出厂价格后，企业盈利将出现积极变化。我们认为板带材价格有望在3 季度呈现高位运行的态势，公司在3 季度可能实现扭亏为盈。公司前期上涨幅度较小，近期随着板带材价格的走强和公司具有的相对估值优势，我们认为公司已具有较为明显的上涨的空间和投资机会。我们上调公司的投资评级至"谨慎推荐"。
【出处】民族证券【作者】