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☆经营分析☆   ◇港澳资讯600020   更新日期：2009-08-25◇   灵通V4.0
★本栏包括【1.主营构成】、【2.经营投资】、【3.关联企业经营状况】
【1.主营构成】
【2009年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称　　  　　　 　 ｜营业收入  ｜营业利润  ｜毛利率｜占主营业务  ｜
｜            　　　　  　｜(万元)    ｜(万元)    ｜ (%)  ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜公路经营(行业)          ｜   95627.6｜   64195.0｜ 67.13｜       97.30｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜郑漯高速公路(产品)      ｜   51658.5｜   39944.7｜ 77.32｜       52.56｜
｜漯驻高速公路(产品)      ｜   23562.4｜   18578.5｜ 78.85｜       23.97｜
｜郑州黄河大桥(产品)      ｜   10169.2｜    5247.5｜ 51.60｜       10.35｜
｜郑尧高速公路(产品)      ｜   10237.5｜     424.3｜  4.14｜       10.42｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜郑漯高速公路(地区)      ｜   51658.5｜-         ｜-     ｜       52.56｜
｜漯驻高速公路(地区)      ｜   23562.4｜-         ｜-     ｜       23.97｜
｜郑州黄河大桥(地区)      ｜   10169.2｜-         ｜-     ｜       10.35｜
｜郑尧高速公路(地区)      ｜   10237.5｜-         ｜-     ｜       10.42｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘

【2008年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称　　  　　　 　 ｜营业收入  ｜营业利润  ｜毛利率｜占主营业务  ｜
｜            　　　　  　｜(万元)    ｜(万元)    ｜ (%)  ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜公路经营(行业)          ｜  180710.9｜  109963.9｜ 60.85｜       96.55｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜郑漯高速公路(产品)      ｜   99672.3｜   73218.5｜ 73.46｜       53.25｜
｜漯驻高速公路(产品)      ｜   45339.2｜   34293.0｜ 75.64｜       24.22｜
｜郑州黄河大桥(产品)      ｜   19545.9｜    7653.6｜ 39.16｜       10.44｜
｜郑石高速公路(产品)      ｜   16153.5｜   -5201.3｜-32.20｜        8.63｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜郑漯高速公路(地区)      ｜   99672.3｜-         ｜-     ｜       53.25｜
｜漯驻高速公路(地区)      ｜   45339.2｜-         ｜-     ｜       24.22｜
｜郑州黄河大桥(地区)      ｜   19545.9｜-         ｜-     ｜       10.44｜
｜郑石高速公路(地区)      ｜   16153.5｜-         ｜-     ｜        8.63｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘

【2008年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称　　  　　　 　 ｜营业收入  ｜营业利润  ｜毛利率｜占主营业务  ｜
｜            　　　　  　｜(万元)    ｜(万元)    ｜ (%)  ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜公路经营(行业)          ｜   88342.4｜   58308.1｜ 66.00｜       96.86｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜郑漯高速公路(产品)      ｜   49301.4｜   36142.2｜ 73.31｜       54.05｜
｜漯驻高速公路(产品)      ｜   22367.7｜   17612.8｜ 78.74｜       24.52｜
｜郑州黄河大桥(产品)      ｜    9770.8｜    5163.3｜ 52.84｜       10.71｜
｜郑石高速公路(产品)      ｜    6902.6｜    -610.3｜ -8.84｜        7.57｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜郑漯高速公路(地区)      ｜   49301.4｜   36142.2｜ 73.31｜       54.05｜
｜漯驻高速公路(地区)      ｜   22367.7｜   17612.8｜ 78.74｜       24.52｜
｜郑州黄河大桥(地区)      ｜    9770.8｜    5163.3｜ 52.84｜       10.71｜
｜郑石高速公路(地区)      ｜    6902.6｜    -610.3｜ -8.84｜        7.57｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘

【2007年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称　　  　　　 　 ｜营业收入  ｜营业利润  ｜毛利率｜占主营业务  ｜
｜            　　　　  　｜(万元)    ｜(万元)    ｜ (%)  ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜公路经营(行业)          ｜  180154.3｜  120261.8｜ 63.32｜       97.77｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜郑漯高速公路(产品)      ｜  110716.9｜   76697.7｜ 66.10｜       60.08｜
｜漯驻高速公路(产品)      ｜   48429.6｜   32905.1｜ 64.80｜       26.28｜
｜郑州黄河大桥(产品)      ｜   20761.0｜   10756.1｜ 46.31｜       11.27｜
｜郑石高速公路(产品)      ｜     246.8｜     -97.1｜-42.64｜        0.13｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜郑漯高速公路(地区)      ｜  110716.9｜-         ｜-     ｜       60.08｜
｜漯驻高速公路(地区)      ｜   48429.6｜-         ｜-     ｜       26.28｜
｜郑州黄河大桥(地区)      ｜   20761.0｜-         ｜-     ｜       11.27｜
｜郑石高速公路(地区)      ｜     246.8｜-         ｜-     ｜        0.13｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘

【2.经营投资】

经营情况评述：
 【2009年半年报】   
      (一) 报告期内整体经营情况的讨论与分析  
      报告期内，公司紧紧围绕深化管理、提升效益、争先创优、打造品牌的工作思路，有序推进各项管理经营工作。报告期内，公司通过开展高速公路收费服务地方标准科研攻关，建立健全收费业务三级职教体 系，完善服务设施，量化考核收费稽查业务指标，挖潜费源，堵漏增收，上半年公司路桥通行费收入 95,628万元，继续保持增长势头，较去年同期增长 8.25%。  
     报告期内，公司以“科技高速、智能运管”为总体目标，严格执行“标准化监管、精细化维护”的工作理念，从基础工作入手，促使公司运管管理工作水平进一步提升。在建设智能化交通、打造数字化高速方面进行了积极有效的探索和尝试，进一步提高了收费、路政、养护、服务区等综合管理和服务水平。  
    报告期内，公司在养护工作中注重科学养护、预防性养护，积极探索“费用包干、年度检评、目标管理”的养护总承包合同制，努力构建集日常养护、预防性养护、专项养护于一体的综合养护体系，不断提高养护工作标准化水平，推广应用路桥养护“三新”技术，对延缓路桥病害发生、延长路桥寿命、提升路容路貌起到了良好效果。  
    报告期内，公司服务区管理服务水平得到进一步提高，路政保通和服务能力进一步增强。通过不断创新经营管理思路，完善服务设施，强化服务意识，拓展服务项目，开展人性化服务，全面提高服务质量和水平，服务区的形象和面貌发生了新的变化。通过全面加强路政队伍军事化管理和作风建设，努力打造反应快速、服务周到、执法文明的路政队伍，保障了道路的安全畅通。报告期内公司平顶山南服务区、尧山服务区分获平顶山市“文明服务示范窗口”和鲁山县“县级文明示范单位”荣誉称号。  
    报告期内，公司通过科学制定工期安排，大力优化施工环境，推行标准工法，严格落实工程质量、安全生产责任制，狠抓监理、质检等关键环节落实，保证了施工过程的规范化、标准化。各在建项目在工程质量、进度、安全生产、文明施工、环境优化、技术创新等方面取得了显著突破，保证了各在建项目顺利进行。上半年，公司完成工程建设投资 13.22亿元。  
     报告期内，公司在抓好主营业务发展的同时，本着“控制风险、稳步推进”的原则，深入开展市场调研，积极推进各项投资业务，多元化经营取得了实质性进展。报告期内，公司完成了对河南英地置业有限公司（简称“英地置业”）和北京秉原创业投资有限责任公司（简称“秉原投资”）两家控股子公司的增资工作，各项新业务的顺利进展将积极促进公司可持续发展。  
     截止报告期末，公司总资产2,044,726万元，较上年末增加6.79%，总负债1,482,208万元，较上年末增加8.51%，主要原因为报告期公司借入银行贷款计137,545万元用于各项目投资及流动资金周转。  
     报告期内，公司实现营业收入 98,285 万元，比上年同期增加 7.76%；营业利润 32,136万元,比上年同期增加 25.23％。实现净利润 24,076 万元，比上年同期增加 18.93%；每股收益 0.1141元；净资产收益率为 4.31%，比上年同期增加 0.56 个百分点；每股经营活动产生的现金净流量为 0.0751 元，较上年同期减少 72.16%。  
     公司利润较上年同期增加的主要原因为：  
     1、今年以来，为应对国际金融危机的冲击，国家出台了一系列扩大内需、保持国民经济增长经济政策和措施，经济运行中积极因素不断增多，国民经济企稳回升，上半年 GDP 同比增长 7.1%。2009 年上半年，我国汽车销量达到 609.88 万辆,同比分别增长 17.69%，保持快速增长。经济的持续好转带动了路桥车流量的增长。另外，上年同期我国南方等多个地区出现了大范围雨雪及冰冻灾害，对公司上年同期通行费收入影响较大，而本报告期内我国大部分地区晴好天气较多，恶劣天气对通行费收入影响的情况较少。受上述因素的影响，报告期公司通行费收入较上期增长 8.25%。  
     2、报告期内，公司实施的多元化经营战略已逐步取得效果，报告期实现投资收益 2,047 万元，较上年同期增长 245%。  
     3、报告期内，公司大力推行节能降耗措施，严格控制成本费用开支，管理费用较上年同期下降 10%。  
(二)公司主营业务及其经营状况  
     1、主营业务的范围及其经营情况  
    公司属于交通基础设施投资和经营管理行业，主营业务范围为：高等级公路、大型和特大型独立桥梁等交通基础设施项目投资、经营管理和维护。公司路桥运营资产主要包括机场高速公路、京港澳高速公路郑州至漯河高速公路（包括机场高速共 142 公里，统称“郑漯高速公路”）、京港澳高速公路漯河至驻马店高速公路（67.2 公里，简称“漯驻高速公路”）、107 国道郑州黄河公路大桥（包括大桥南接线共计31 公里，简称“郑州黄河大桥”）、郑州至尧山高速公路（183.5 公里，该路原名为“郑州至石人山高速公路”，鉴于石人山更名为尧山，报告期内经河南省交通运输厅批准，更名为“郑州至尧山高速公路”，简称“郑尧高速公路”）。公司主营业务收入为郑漯高速公路、漯驻高速公路、郑州黄河大桥和郑尧高速公路车辆通行费收入。  
    报告期内，公司实现主营业务收入 95,628 万元，比上年同期增长 8.25%，主营业务成本 31,433 万元，较上年同期增加 4.66%。主营业务收入、成本增加的主要原因为车流量的增长和折旧增加。  
    2、主营业务分行业、分产品情况表  
   单位:元  币种:人民币  
                                                          营业  
     分行业          营业收入           营业成本          利润率 
     分产品  
 公路经营           956,276,253.00 314,326,668.50         63.68 
 郑漯高速公路       516,584,827.00 117,138,165.48         74.14 
 漯驻高速公路       235,623,975.00     49,839,353.01      75.60 
 郑州黄河大桥       101,692,156.00     49,216,750.36      46.10 
 郑尧高速公路       102,375,295.00     98,132,399.65       0.94 
接上表：
                    营业收入比 营业成本比 营业利润率 
     分行业        上年同期     上年同期  比上年同期 
     分产品        增减(%)      增减(%)      增减(%) 
 公路经营            8.25         4.66        1.13 
 郑漯高速公路        4.78      -10.98         4.00 
 漯驻高速公路        5.34         4.82        0.04 
 郑州黄河大桥        4.08         6.82       -1.24 
 郑尧高速公路       48.31        30.62       13.23 
    3、主营业务分地区情况表  
   单位:元  币种:人民币  
   地区           营业收入           营业收入比上年增减(%)  
   郑漯高速公路   516,584,827.00     4.78  
    漯驻高速公路  235,623,975.00     5.34  
   郑州黄河大桥   101,692,156.00     4.08  
   郑尧高速公路   102,375,295.00     48.31  
  (三) 公司投资情况  
  1、募集资金使用情况  
  报告期内，公司无募集资金或前期募集资金使用到本期的情况。  
  2、非募集资金项目情况  
  单位:亿元 币种:人民币  
                项目                                                                                  项目收益 
 项目名称                项目进度  
                金额                                                                                     情况  
                         该项目为公司郑漯高速公路北起新郑机
                         场互通，经新郑、长葛、许昌、临 
                         颍，南止于漯河南互通，全长约 120 公
                         里的路段由现有双向四车道改扩建郑漯高速  
                         为双向八车道，采用沿现有高速公路两侧拓
                         宽的改扩建方案，建设施工期 
公路改扩建       33.24                                                                                  
                         间将保持道路通行。项目概算总投资 33.24 
                         亿元。工程于 2008 年3 月开工，工程项目  
                         计划工期 36个月。报告期内项目投资 
                         48,100.02 万元，截至报告期末，累 
                         计完成建设投资 118,491.02 万元。  
                         项目公路北起自新乡市原阳县原武镇闫庄，
                           接国道 G107 线，向南经原阳县 
                         原武镇，跨越黄河，与郑州市 G107辅道相
                          接，全长 22.89公里。采用一级 
                         公路等级，双向六车道。项目桥位介于公司
                         郑州黄河公路大桥和京珠国道郑新黄河  
                  29.3  主干线新乡至郑州高速公路黄河大桥之间，新
                         乡至郑州高速公路黄河大桥                
大桥项目  
                         上游约 6 公里、郑州黄河公路大桥下游约 
                         8 公里处。公路概算总投资 29.3 
                         亿元。工程于 2007 年7月开工，计划工期 36 
                         个月。报告期内项目投资 
                         36,659.99 万元，截至报告期末，累计完成建
                         设投资 161,748.14 万元。  
                         该项目是豫皖两省公路规划网中一条重要的高
                         等级公路，是河南省高速公永亳淮高速 
                         路网规划的永城至登封高速公路的重要组成
                         部分，为豫东境内的重要运输 
公路商丘段       15.03                                                                                  
                         通道。项目是河南省高速公路网“十五”
                         期间重点建设项目之一，以及安项目  
                         徽省高速公路网规划“五横三纵九连”中
                        “第一横”的贯通路段。项目起 
                         点位于河南省商丘市永城任庄豫皖省界，
                          西与许昌～亳州高速公路相接， 
                         向东跨经永城，止于永城市小新庄豫皖省
                         界。项目所属道路跨越河南、安 
                         徽两省，连接亳州、永城、淮北市，向东与
                         京福高速公路合徐段相接，并 
                         东延与灵璧、泗县、江苏泗洪连成一线，
                          改革至江苏泗洪与宁宿徐高速公路相 
                         接。路线长约 46 公里，概算总投资 
                         15.03 亿元。该项目于 2005 年12 月开 
                         工建设，其东西两端连接的安徽省境内上述
                          规划路段的实施受前期国家压 
                         缩信贷和基建规模宏观调控影响，未能如期
                         开工，项目西段连接的安徽省 
                         境内路段已于 2008 年 12 月开工建设，东
                         端连接的安徽境内路段将于 2009 
                         年内开工。报告期内项目投资 6,319.40 万元，
                          截至报告期末，累计完成建 
                         设投资 99,262.36 万元。  
                         该项目已经公司 2008 年度股东大会审议通过。
                          该项目为将公司漯驻高速公 
漯驻高速                 路全长约 63.5 公里的路段由现有双向四车道
                         改扩建为双向八车道，采用沿 
公路改扩建        23.9  现有高速公路两侧拓宽的改扩建方案，建设施工
                          期间将保持道路通行。投                
工程项目                 资估算金额 23.9 亿元。项目现处于建设初期，
                         计划工期 36 个月。报告期 
                         内项目投资 709.71 万元。  
                         该项目已经公司 2009 年第二次临时股东大会审
                         议通过。郑州至民权高速公 
                         路（简称“郑民高速公路”）是河南省高速公
                         路网规划的重要组成部分， 
                         是河南省中东部地区重要运输通道。郑民高速
                         公路郑州至开封段项目为郑 
                         民高速公路郑州、开封境内部分路段，路线西
                         起京港澳高速公路和郑州西郑州至民权 
                         南绕城高速公路连接处，距郑州新郑国际机场
                         约 10 公里，向东经郑州、开高速公路郑 
                 35.06  封市境，与大庆至广州高速公路相交后，止于
                        与日照至南阳高速公路相交                
州至开封段 
                         处，路线全长 72.66 公里。该路计划将向东
                         延至商丘市民权县与连云港至项目  
                         霍尔果斯高速公路相接，项目西端与郑州西南
                         绕城高速公路、郑州至少林 
                         寺至洛阳高速公路相接，将与连霍高速公路共
                         同构成河南省中部地区重要 
                         的运输通道。项目投资估算金额 35.06 亿元。
                          项目现处于建设初期，计划 
                         工期 36 个月。报告期内项目投资 2,007.63 万元。  
                         该项目是河南省规划的一条中央辐射线，为河
                         南省重要的能源和旅游快速 
                         通道及河南省高速公路网重要组成部分。项目北
                         起自郑州市西南，向西南 
                         经新郑市、新密市、长葛市、禹州市、郏县、宝丰
                         县、平顶山市、鲁山县， 
                         止于石人山风景区上汤附近与 311 国道相连接处。
                         沿线先后与郑州市西南 
                         绕城高速公路、许昌至登封高速公路，以及属于
                          国家高速公路规划网的南 
                         京至洛阳、二连浩特至广州高速公路等多条重要
                         干线公路交汇，项目终点 
                         向西延伸将与国家高速公路规划网上海至西安
                          高速公路相连接。项目于郑州至尧山 
                         2007 年 12 月 21 日建成通车，全长约 183
                         公里，全线设收费站 11 处，服 
高速公路项       89.62                                                                                  
                         务区 4 处。项目概算总投资 87.68 亿元，完工交
                         付使用后暂估金额为目  
                         896,223.20 万元，其中结转固定资产 859,954.76 万
                         元，结转无形资产 
                         36,268.44 万元。报告期内项目结算支付
                         38,395.20 万元，剩余123,433.18 
                         万元待结算支付，项目竣工验收准备工作在进行中。
                         根据河南省有关规定， 
                         项目竣工决算验收结束后，政府将正式批复其收
                         费经营期限。目前公司对 
                         郑尧高速公路的收费权经营期限暂定为 30 年，
                         自通车之日起计算，并暂按 
                         此年限对该路相关资产计提折旧和进行摊销，
                         待批准后按照批准的年限执 
                         行。  
                         经公司第三届董事会第六次会议审议通过，公
                           司以现金形式向控股子公司 
对河南英地               河南英地置业有限公司增资，2009年 3 月完成
                          增资事项，并办理了工商变 
置业有限公     3.927     更登记，注册资本由 1亿元增加至 4 亿元，
                          其中公司出资 39,270 万元，占    
司投资                   该公司注册资本的 98.175%。有关情况已于 
                         2009年 2 月14 日、3 月19 日 
                         在中国证券报、上海证券报和上海交易所网站公告。  
                         经公司第三届董事会第七次会议审议通过，公司
                         以现金形式对全资子公司对北京秉原 
                         北京秉原投资有限公司增资，2009年 6 月完 
                         成增资事项，并办理了工商变创业投资有 
                  3      更登记。注册资本由 2亿元增至 3亿元，该
                            公司同时更名为北京秉原创业               
限责任公司 
                         投资有限责任公司。有关情况已于 2009 年
                         4 月21 日、6 月24 日在中国证投资  
                         券报、上海证券报和上海交易所网站公告。  
合计           233.077                                        /                                            /

投资情况说明：
公司投资情况  
     1、对外投资情况  
单位:万元  币种:人民币  
报告期内公司投资额                   58,791.99  
报告期内公司投资额比上年增减数       57,761.59  
报告期内公司投资额增减幅度(%)        5605.74%  
    截至报告期末，公司对外投资 58,791.99 万元，母公司对外投资 79,960万元包括：投资 20,000万元设立北京秉原投资有限公司（全资子公司）；投资 1,300 万元设立河南英地置业有限公司（控股子公司）；向河南中宇交通科技发展有限责任公司增资 120万元（控股子公司）；投资 40,000 万元参与中原信托有限公司的增资扩股（参股公司）；向河南高速房地产开发有限公司增资 18,050 万元（参股公司）；投资 490 万元设立河南中石化中原高速石油有限责任公司（参股公司）。  
    公司对外投资控股参股公司的情况见前述“公司主要控股公司及参股公司经营情况”。  
    2、募集资金使用情况  
    报告期内，公司无募集资金或前期募集资金使用到本期的情况。  
    3、非募集资金项目情况  
    报告期内公司共完成工程项目建设投资 241,281.12 万元，截至报告期末，累计完成工程项目建设投资 1,022,816.92 万元。其中：  
     （1）郑漯高速公路改扩建工程项目  
    该项目为公司郑漯高速公路北起新郑机场互通，经新郑、长葛、许昌、临颍，南止于漯河南互通，全长约 120公里的路段由现有双向四车道改扩建为双向八车道，采用沿现有高速公路两侧拓宽的改扩建方案，建设施工期间将保持道路通行。项目概算总投资 33.24 亿元。工程于 2008年 3 月开工，计划工期 36 个月。报告期内项目投资 49,891.84 万元，截至报告期末，累计完成建设投资 70,390.99 万元。  
     （2）郑新黄河大桥项目  
    项目公路北起自新乡市原阳县原武镇闫庄，接国道 G107 线，向南经原阳县原武镇，跨越黄河，与郑州市 G107辅道相接，全长 22.89公里。采用一级公路等级，双向六车道。项目桥位介于公司郑州黄河公路大桥和京珠国道主干线新乡至郑州高速公路黄河大桥之间，新乡至郑州高速公路黄河大桥上游约 6 公里、郑州黄河公路大桥下游约 8 公里处。公路概算总投资 29.3 亿元。工程于 2007 年7 月开工，计划工期 36个月。报告期内项目名称由原“郑州黄河公铁两用桥”更名为“郑新黄河大桥”。报告期内项目投资 94,505.88 万元，截至报告期末，累计完成建设投资 125,088.15 万元。  
     （3）永亳淮高速公路商丘段项目  
    该项目是豫皖两省公路规划网中一条重要的高等级公路，是河南省高速公路网规划的永城至登封高速公路的重要组成部分，为豫东境内的重要运输通道。项目是河南省高速公路网“十五”期间重点建设项目之一，以及安徽省高速公路网规划“五横三纵九连”中“第一横”的贯通路段。项目起点位于河南省商丘市永城任庄豫皖省界，西与许昌～亳州高速公路相接，向东跨经永城，止于永城市小新庄豫皖省界。项目所属道路跨越河南、安徽两省，连接亳州、永城、淮北市，向东与京福高速公路合徐段相接，并东延与灵璧、泗县、江苏泗洪连成一线，至江苏泗洪与宁宿徐高速公路相接。路线长约46 公里，概算总投资 15.03 亿元。该项目于 2005年 12 月开工建设，其东西两端连接的安徽省境内上述规划路段的实施受前期国家压缩信贷和基建规模宏观调控影响，未能如期开工，项目西段连接的安徽省境内路段已于 2008年 12 月开工建设，东端连接的安徽境内路段预计 2009 年底开工。报告期内项目投资 27,367.55 万元，截至报告期末，累计完成建设投资 92,942.96 万元。  
     （4）郑州至石人山高速公路项目  
    该项目是河南省规划的一条中央辐射线，为河南省重要的能源和旅游快速通道及河南省高速公路网重要组成部分。项目北起自郑州市西南，向西南经新郑市、新密市、长葛市、禹州市、郏县、宝丰县、平顶山市、鲁山县，止于石人山风景区上汤附近与 311 国道相连接处。沿线先后与郑州市西南绕城高速公路、许昌至登封高速公路，以及属于国家高速公路规划网的南京至洛阳、二连浩特至广州高速公路等多条重要干线公路交汇，项目终点向西延伸将与国家高速公路规划网上海至西安高速公路相连接。项目于 2007年 12 月 21 日建成通车，全长约 183 公里，全线设收费站 11 处，服务区 4处。项目概算总投资 87.68 亿元，完工交付使用后暂估金额为 896,223.20 万元，其中结转固定资产 859,954. 76 万元，结转无形资产 36,268.44 万元。报告期内项目结算支付 69,515.85 万元，剩余 161,828.38万元待结算支付，项目竣工验收准备工作在进行中。根据河南省有关规定，项目竣工决算验收结束后，政府将正式批复其收费经营期限。目前公司对郑石高速公路的收费权经营期限暂定为 30 年，自通车之日起计算，并暂按此年限对郑州至石人山高速公路相关资产计提折旧和进行摊销，待批准后按照批准的年限执行。


经营情况评述：
【2008年年报】  
    (一) 管理层讨论与分析  
    1、报告期内公司经营情况回顾  
    报告期内，公司坚持以科学发展观为统领，持续深入开展“交通工作管理年”和“规范化管理、标准化作业”活动，全面争创领先水平，努力打造中原高速品牌，加强管理创新，强化优质服务，推进多元化经营，采取措施积极应对经营环境变化产生的不利影响，各项工作取得了新的成绩。公司郑漯高速公路改扩建工程项目部和中原大桥分公司（负责郑新黄河大桥建设管理）及驻马店分公司分别被省政府、省交通厅评为 2008 年省重点项目建设先进单位、省高速公路建设先进单位和管理先进单位；公司投资建设的郑新黄河大桥（原称郑州黄河公铁两用桥，报告期内更名）、郑漯高速公路改扩建工程在 2008 年底全省高速公路质量安全大检查工作中综合排名分别为全省第一、第二名；2008 年度全省高速公路运营管理大检查，在 50余家高速公路管理单位中，公司有关单位在收费、监控、养护、路政、服务区及精神文明等方面均取得优良成绩。  
    报告期内，公司努力克服冰雪灾害、经济增速下滑、实施绿色通道等对车流量、收费的不利影响，千方百计堵漏增收，想方设法挖潜费源，通过开展收费稽查百日攻坚、建立逃费车辆“黑名单”、量化考核收费指标、强化管理创和谐、优质服务送温馨等一系列措施，堵漏增收，挖潜费源，进一步提高通行费管理和服务水平。全年实现主营业务收入 18.07 亿元，同比增长 0.31%。其中：京珠国道主干线郑州至漯河高速公路（包括机场高速公路，统称“郑漯高速公路”）、京珠国道主干线漯河至驻马店高速公路（简称“漯驻高速公路”）、郑州至石人山高速公路（简称“郑石高速公路”）、107国道郑州黄河公路大桥（包括大桥南接线，简称“郑州黄河大桥”）分别实现主营业务收入 9.97 亿元、4.53 亿元、1.62 亿元、1.95 亿元。  
    报告期内，公司运营监管水平得到进一步加强，通过进一步规范标准化作业程序，整合机电系统功能，实施科技创新和成果应用，推行监控岗位上岗证和星级运管员制度，不断提高监控系统智能化水平，已初步形成集调度指挥、日常业务及应急监控等多项功能于一体的智能化运营监管平台，公司路桥区域集中监控管理模式，总中心、分中心、区域中心三位一体集约化运营监管体系功能得到进一步加强，强化了总中心指挥调度职能，实现了总中心通过公司高速公路综合业务网与各收费站、路政大队、服务区等互联互通，实现了对公司路桥收费、监控、养护、路政、服务区等业务的全面监控覆盖和调度指挥。同时，继续加强智能诱导及测速提醒系统、电力节能系统和电缆防盗割系统，推广银联卡支付系统、收入票据信息系统、办公自动化（OA）系统、视频会议系统、财务资产管理系统、人力资源管理等系统的管理和运用，提高工作效率，节约办公成本。公司综合运营监管体系建设的进一步加强，有效提高了业务监管和道路通行能力，促进了公司各项业务的有效开展，体现了公司“以人为本、快捷高效”服务理念。  
    报告期内，公司以打造通畅舒适型中原高速为目标，加强道路养护，按照“预防为主、防治结合”的工作思路，以路面养护和桥梁安全为养护工作重点，突出抓好日常养护，不断完善预防性评价指标体系。加大科研成果转化，养护“三新”技术得到进一步推广应用，提高了养护工作科技含量，改善了路桥通行状况。继续加强“一库一网一系统”建设，推广应用路面、桥梁管理系统和日常养护作业网上审批，使路面状况指标对比更加直观化，既提高了养护管理技术水平，又有助于合理有效利用养护资金，公司路桥状况得到明显改善。继续强化养护全面招投标制度，实施精细化作业管理，加强质量控制和养护工作全过程细节管理，全面实行定额养护和计量支付，降低养护成本，提高养护质量和效率。公司郑州至漯河至驻马店高速公路全部达到省“文明示范路”标准。  
    报告期内，公司以打造安全快捷型中原高速为目标，进一步提高路桥通行保障能力，通过路政军事化管理、标准化作业规程，以及推广使用路政信息管理系统，实现工作流程电子化和进一步规范化，继续深入推进路警联合机制，加强道路实时监控和突发事件快速反应能力，防范道路安全隐患，有效疏导交通，提高道路通行能力，打击盗窃、破坏路产行为，维护了路产路权，保障了路桥安全快捷畅通，服务保障能力进一步提高。  
    报告期内，公司继续深入推行服务区管理标准化管理、人性化服务，服务水平得到新提高。通过全面落实星级服务区创建标准，改善软硬件设施，积极推出开设商务中心、健身区、儿童乐园、每日特价菜、引入知名餐饮品牌、银联 POS 机售货和“英语、哑语”双语服务、丰富文化、交通、旅游、气象等综合信息服务内容等特色服务项目，努力打造集购物、餐饮、住宿、休闲、电子商务等多项功能于一体的全新型服务区。郑漯高速公路许昌服务区建成投入使用的污水处理环境保护设施，受到了国家环境保护部领导的充分肯定，并且引入了国内高速公路服务区首家肯德基快餐厅，达到了增加经济效益、引入知名品牌、提升服务形象的良好效果。公司许昌服务区一直保持“五星级服务区”称号，在全省组织的高速公路运营管理服务区业务大检查中，连年排名全省第一；漯河、驻马店服务区以及新通车郑石高速公路的郑州南、石人山服务区被授予“四星级服务区”称号；郑石高速公路禹州、平顶山南服务区被授予“三星级服务区”称号。  
    报告期内，公司围绕打造优质工程、和谐样板工程的目标，实行质量、进度、安全生产目标管理责任制，2008 年3 月郑漯高速公路改扩建工程开工，与施工中的郑新黄河大桥和永亳淮高速公路商丘段项目建设稳步推进。公司不断加强项目建设的标准化管理，提出了“双百”质量目标，建立完善六级质量保证体系，注重施工细节控制，落实“全过程无缝隙管理”要求，推行标准作业工法，狠抓合同履约管理，优化设计，降低了工程造价，提高了工程质量。公司全面推行和细化工程建设标准化管理，确保了建设项目不出现质量缺陷和质量、安全事故，其中在郑新黄河大桥大力推行标准工法，对各分项工程的具体施工操作进行细化、量化、程序化的管理办法，受到了省交通厅的充分肯定并得到推广。公司全年完成工程建设投资 24.13 亿元，其中郑漯高速公路改扩建工程项目完成投资 4.99 亿元；郑新黄河大桥项目完成投资 9.45 亿元；永亳淮高速公路商丘段项目完成投资 2.74亿元；2007年底建成通车的郑州至石人山高速公路项目报告期结算支付 6.95亿元。郑石高速公路竣工验收准备等工作正在按计划进行中。  
    报告期内，公司围绕打造节约型企业，成本控制水平得到新提高。本着“堵漏增收、开源节流”的原则，认真贯彻执行预算管理、财务资产管理、设备购置维护等一系列制度规范，全面推行日常开支“定额包干办法”、大额及专项统控事项“事前控制办法”等措施，深入推行集中审核支付制度、定额包干和招投标、竞争性谈判、询价与第三方核查等方式，推行市场化运作手段，同时严格程序管河南中原高速公路股份有限公司2008年年度报告 理，加大审计力度，增强控制及监管力度，有效降低了成本费用开支，提高了公司标准化、专业化和综合管理水平。  
    报告期内，公司在抓好主营业务发展的同时，认真分析发展形势和公司实际情况，积极开展多元化工作，先后投资参与中原信托有限公司增资扩股，投资设立河南英地置业有限公司和北京秉原投资有限公司，进入金融、房地产、投资等新业务领域。新业务发展有望为公司带来较好的投资收益，促进公司可持续发展。  
    报告期内，公司经营也面临了冰雪灾害、国际金融危机、经济增速下滑、绿色通道免费政策以及新通车的郑州至石人山高速公路尚处于培育期等诸多不利因素的影响，对公司经营形成了较大压力，公司成立以来连续 7 年收入、利润持续增长的状况在 2008年发生了改变，首次出现了利润下降情况。  
    截止报告期末，公司总资产 1,914,776 万元，较上年末增加 15.1%，总负债 1,365,946 万元，较上年末增加 19.8%，主要为报告期公司借入银行贷款计 309,045 万元用于各项目投资及流动资金周转。  
    报告期内，公司实现营业收入 187,166 万元，比上年同期增长 1.6%；营业利润 38,257 万元,比上年同期减少 57.1％；实现净利润 27,491 万元，比上年同期减少 53.4%；实现每股收益 0.1298 元，较上年同期减少 53.4%；净资产收益率为 5.03%，比上年同期减少 6.3 个百分点；每股经营活动产生的现金净流量为 0.5753 元，较上年同期增长 8.4%。  
    报告期内，母公司实现主营业务收入 180,711 万元，比上年同期增长 0.3%，完成 2008 年计划主营业务收入 195,000 万元的 92.7%；成本费用开支 126,657 万元，较上年同期增长 66.8%，较 2008 年预计支出 146,096 万元下降 13.3%；实现利润总额 38,866 万元,比上年同期减少 56.1%；实现净利润27,743 万元，比上年同期减少 53.0%。  
    公司利润较上年同期下降的主要原因为：  
    （1）报告期内公司郑州至石人山高速公路新通车后尚处于培育期的影响。该路于 2007 年 12 月21 日建成通车，项目完工交付使用后利息资本化停止，借款利息直接计入当期财务费用，而且工程结算支付仍在进行中，2008 年度随着工程结算支付，发生新增借款财务费用。另外，通车运营后项目在建工程转为固定资产、无形资产，相应增加项目资产折旧、摊销费用及运营成本。项目建成后的车流量和通行费收入随经济与社会发展，客观上存在逐步增长的过程，2008 年该路通行费收入尚不能抵消其相应增加的成本费用。该因素是影响 2008 年公司利润较上年同期下降的主要原因。受上述因素影响，报告期内减少公司利润总额 39,567万元。  
    （2）经济形势与绿色通道政策对报告期内公司主营业务收入的影响。随着国际金融危机影响逐步加深，国家及区域经济发展增速放缓并直接影响了与经济活跃程度相关联的交通需求增长。经济环境的变化，再加上 2008 年1 至3 月份，全省高速公路及国、省道干线公路执行“绿色通道”对运输鲜活农产品车辆实行免费政策，3 月份后京珠国道主干线高速公路和 107 国道继续执行该项政策，导致公司各路桥通行费收入除新通车的郑石高速公路外，均出现了以往年度未曾发生过的下降情况。扣除郑石高速公路收入，2008 年郑漯高速公路、漯驻高速公路、郑州黄河公路大桥通行费收入共计完成164,557 万元，较上年同比减少 15,350 万元，下降 8.5%。  
    （3）2007年 3 月15 日起，全省高速公路实行新的对载货类汽车计重收费模式，同时，郑州黄河公路大桥等国省道干线公路暂停计重收费。该因素也影响了报告期郑州黄河公路大桥收入。  
    （4）受 2008 年初冰雪灾害等天气影响，高速公路采取的临时性封闭措施也一定程度影响了报告期的通行费收入。  
    2、报告期内公司主营业务及其经营状况  
    （1）主营业经营情况的说明  
    公司主营业务范围为：高等级公路、大型和特大型独立桥梁等交通基础设施项目投资、经营管理和维护。公司路桥运营资产主要包括郑漯高速公路（142 公里）、漯驻高速公路（67.2 公里）、郑州黄河大桥（31 公里）、郑石高速公路（183.5 公里），主营业务收入为郑漯高速公路、漯驻高速公路、郑州黄河大桥和郑石高速公路车辆通行费收入。  
    （2）主营业务分行业、产品情况表  
单位:元 币种:人民币  
    分行业或                                         营业利润率 
                     营业收入          营业成本  
     分产品                                             (%)     
 公路经营        1,807,109,408.00   707,470,839.08       57.41  
 郑漯高速公路      996,723,230.00   264,538,053.07       70.29  
 漯驻高速公路      453,392,068.00   110,462,514.68       72.44  
 郑州黄河大桥      195,458,694.00   118,922,306.90       33.66  
 郑石高速公路      161,535,416.00   213,547,964.43      -35.43  
接上表:
                营业收    营业成 
    分行业或    入比上    本比上      营业利润率比  
     分产品     年增减    年增减     上年增减（%）  
                 （％）    （％）  
 公路经营          0.31     18.12  减少5.91个百分点 
 郑漯高速公路     -9.98    -22.24  增加4.19个百分点 
 漯驻高速公路     -6.38    -28.85  增加7.64个百分点 
 郑州黄河大桥     -5.85     18.86  减少12.65个百分点 
 郑石高速公路   6446.03   6110.59  增加7.21个百分点 
    主营业务分行业和分产品情况的说明：郑石高速公路上年通车时间仅 11天，故出现报告期其营业收入、营业成本和营业利润率均较上年变动幅度较大。  
    （3）主营业务分地区情况表  
 单位:元 币种:人民币  
 地区           营业收入           营业收入比上年增减（％）  
 郑漯高速公路   996,723,230.00     -9.98 
 漯驻高速公路   453,392,068.00     -6.38 
 郑州黄河大桥   195,458,694.00     -5.85 
 郑石高速公路   161,535,416.00     6446.03 
   （5）报告期内产品或服务变化情况  
    郑石高速公路于 2007 年12月 21 日建成通车后，报告期内公司高速公路运营里程大幅增长，主营业务规模进一步扩大。报告期内郑石高速公路主营业务收入 16,154 万元，主营业务成本 21,355 万元，其他业务支出净额 1,912 万元，借款利息由通车前资本化变为通车后计入当期财务费用 31,945万元，主营税金支出 522 万元，营业外收支净额 13 万元，减少报告期公司利润总额 39,567 万元。  
    4、对公司未来发展的展望  
   （1）公司所处行业的发展趋势及面临的市场竞争格局  
    ①行业发展趋势  
    2008 年是我国经济发展极不寻常、极不平凡的一年，面对历史罕见的特大自然灾害和国际金融危机的不利影响，我国国民经济总体呈现增长较快、价格回稳、结构优化、民生改善的发展态势，全年国内生产总值 300,670亿元，比上年增长 9.0%，增速比上年回落 4 个百分点。2008 年，河南省国民经济发展速度有所放缓，全省生产总值 18,407.78 亿元，比上年增长 12.1%，增速比上年回落 2.5 个百分点，经济总量继续保持全国第 5位和中西部地区第一经济大省地位。  
    2008年，我国公路交通建设投资保持高位运行，全年公路建设完成投资6,645亿元，同比增长2.4%,全年新增公路里程 99,851 公里，其中高速公路 6,433 公里，至年底高速公路通车总里程已达到 6.03万公里。2008年河南省全年新增高速公路里程285公里，2008年底全省高速公路通车总里程达到4,841公里，连续三年位居全国第一，高速公路网络建设进一步完善。同时，全省干线公路等级结构进一步优化，农村公路通达程度进一步提高，2008 年底全省公路通车总里程达到 24 万公里，全省公路通车总里程和农村公路通车总里程继续保持全国第一。公路密度达到 144.1/百平方公里，位居全国第二，全省已形成以纵贯南北、连接东西、辐射八方的高速公路为骨干的公路交通网络，交通区位优势得到进一步增强。  
    受国际金融危机冲击，2008 年我国汽车产销未能承续连年高速增长的势头。据统计，2008 年我国汽车产量和销量分别为 934.51 万辆和 938.05 万辆，同比增长 5.21％和6.70％，分别比上年同期回落16.81 个百分点和 15.14个百分点，成为自 1999年后首次增幅低于 10%的年份。2008年我国汽车普及率进一步增长，据统计年末全国民用汽车保有量达到6,467万辆（包括三轮汽车和低速货车1492万辆），比上年末增长 13.5%，其中私人汽车保有量 4,173 万辆，增长18.1%。民用轿车保有量 2,438 万辆，增长 24.5%，其中私人轿车 1,947 万辆，增长 28.0%，增长均较上年有所回落。  
    2008 年我国全年公路货运量 181.7亿吨，货物周转量 12,998.5 亿吨公里，同比分别增长 10.9%、14.5%；全年公路客运量 220.7 亿人，旅客周转量 12,636.0 亿人公里，同比分别增长 7.6、9.8%，增长率均较上年有所降低。河南省综合运输体系以陆路交通为主，据统计 2008 年公路承担全省客、货运量分别占总运量的 94.26%和 84.17%，继续保持在全省客货运输中的重要地位。  
    2008 年下半年以来，为应对国际金融危机，国家对宏观经济政策进行了重大调整，确定实行积极的财政政策和适度宽松货币政策，公布了政府今后两年 4 万亿元投资的经济刺激计划，出台十项重大扩大内需措施，中国人民银行短期内数次大幅降低了贷款利率及银行准备金率。近期中央经济工作会议提出把改善民生作为保增长的出发点和落脚点，先后出台了包括纺织工业、装备制造业、钢铁、汽车产业等十大产业调整与振兴规划。在强有力的宏观调控政策的作用下，普遍预计我国经济将较早走出经济发展低谷，领先于世界经济开始好转，并有望实现 2009 年8%的经济增长目标。  
    作为扩大内需、促进经济增长的重要措施，加快公路交通基础设施建设特别是国家高速公路网建设成为我国 2009 年交通工作的一项重点，国家“十一五”纲要提出的将继续优先发展交通运输业，进一步完善公路网络，重点建设国家高速公路网，基本形成国家高速公路网骨架，继续完善国道、省道干线公路网络，打通省际间通道，发挥路网整体效率，高速公路总里程将达到 6.5 万公里的目标有望提前实现。  
    尽管受国际金融危机的冲击，国内有关行业已受到一定程度的影响，部分行业影响较大。但同时也看到，高速公路因其行业特点，受国际金融危机的影响相对较小，并将受益于经济刺激政策的实施和经济形势的好转。河南省位于我国中部地区，连南贯北，承东启西，是国家重要的交通枢纽，具有突出的交通区位优势，随着高速公路网络不断完善，高速公路网络在整个公路网络体系中对于车流量的汇聚效应将不断增强。在国家整体宏观经济发展和公路交通发展的新形势下，公司作为以高速公路投资开发和经营为主要业务的企业，发展环境相对稳定并具有加快发展的条件，公司未来仍具有良好的发展前景。  
    ②市场竞争格局  
    报告期内，国家制定了关于实施成品油价格和税费改革的相关政策，决定从 2009 年1月 1 日起实施成品油价格和税费改革，内容主要包括提高现行成品油消费税单位税额，不再新设立燃油税，同时取消公路养路费等六项收费，并逐步有序取消政府还贷二级公路收费。本次成品油价格和税费改革将促进建立高速公路与普通公路统筹发展的新机制，形成以高速公路为主体的收费公路网络和以普通公路为主体的免费公路网络。分析此项政策对公路竞争格局方面的影响，长期以来，高速公路与普通公路之间已形成相对稳定的交通流分担与竞争格局，高速公路与普通公路在通行能力、服务水平、服务对象、行车油耗以及现有的收费价格水平等方面存在显著差异，高速公路具有快捷、安全、舒适、省时、省油、服务设施齐全等优势，取消原本收费水平就较大程度低于高速公路的二级公路收费，应不会构成对上述差异的实质性影响，因此，预计取消二级公路收费不会对高速公路形成较大的分流影响，不会对高速公路与普通公路的竞争格局产生较大影响。  
    国家和地区不断推进的高速公路网络建设以及对高速公路投资开发、经营和权益转让等方面的规范，正在对高速公路竞争格局产生影响。继《公路法》、《收费公路管理条例》、《关于进一步规范收费公路管理工作的通知》及《经营性公路建设项目投资人招标投标管理规定》实施之后，报告期内，国家有关部委出台了《收费公路权益转让办法》和《关于加强收费公路权益转让管理有关问题的通知》。随着新建高速公路的通车，高速公路网络的不断完善，路网密度和通达程度的增加，在高速公路网络产生车流量汇聚效应的同时，部分车流量势必在不断完善的高速公路网络中重新选择行驶路线，高速公路网络中的车流量分布也会相应变化，相关高速公路之间的竞争不仅会由于相邻平行而发生，也会由于国家规划高速公路网的完善、省际和区域之间高速公路通道的相继打通而在更大的范围展开。另外，国家和地方为改善和优化公路网结构，推出的通行、服务条件等介于二级公路和高速公路之间的一级公路建设计划，以及其他运输方式如铁路运输的发展，也会对高速公路形成一定的分流影响。报告期内国家出台的上述规范收费公路权益转让的政策，更进一步明确了国家对于政府还贷公路转让为经营性公路要求一律采用公开招标的方式进行等市场化竞争性规定。同时，市场化程度的不断推进，高速公路投资开发的竞争已由交通行业高速公路企业扩展到其他行业包括民营投资力量共同参与的竞争，高速公路投资开发主体多元化局面已经形成。  
    根据国家铁路建设计划，“十一五”期间建设北京至郑州至武汉铁路客运专线，客运专线的建成也会相对提高京广铁路货运能力空间，对高速公路将产生一定的分流影响。但由于铁路和公路运输特点各有不同，两者承运服务对象、市场也存在差别，铁路主要承担长途、大宗货物和长途客运运输，公路则具有门到门快捷、便利以及个性化的特点，而且随着国家和区域高速公路网络的形成和不断完善，高速公路重要区段加宽改扩建工程的完成，其通行能力也将进一步提高，公路运输的平均运距不断增大。另外，现有的公铁设施对客货运量的分担格局是多年来客货运输需求市场在公铁两者不同的运输方式特点基础上自然选择而形成的。因而，基于公铁运输特点和市场的差别以及社会客货运输需求不断增长的情况，客运专线的建成应不会对公司路桥形成较大的分流影响。  
    作为高速公路开发、经营企业，在国家和地区高速公路建设快速发展时期，抓住发展机遇，储备良好的高速公路资源，同时加强管理，提高路桥通行能力和服务水平，将有利于提高自身的竞争能力和持续发展能力。  
    （2）未来公司发展机遇、挑战、发展战略  
    2008 年以来，为了应对美国次贷危机引发的全球金融风暴的影响，国家出台了一系列刺激经济政策，提出了“保增长、促发展”的经济工作目标，确定了立足扩大内需保持经济平稳较快增长，促进经济社会又好又快发展的经济政策，河南省在此基础上提出了“8511”投资促进计划，即将在农林水利、交通、能源等 8 大领域,开工建设500 个以上超亿元的重大项目，带动新开工项目总投资规模超过1 万亿元，完成城镇固定资产投资超过 1 万亿元。此外，国家和河南省交通主管部门提出要加快交通运输基础设施建设，积极探索新形势下交通科学发展的新机制新体制，努力提高“三个服务”的能力和水平，促进交通运输大建设大发展，为扩大内需、保持经济平稳较快增长做好交通运输保障。国际金融危机带来的影响和国家及河南省出台的一系列促进经济增长、推动结构调整、增强发展后劲的计划和措施，既给公司发展带来挑战，更增加了发展机遇，当前经济环境和政策环境下较低的利率水平和生产资料价格，在一定程度上减轻了公司的财务压力，也为公司提供了低成本的发展空间。公司将努力克服危机带来的不利影响，努力提高经营管理和服务水平，抓住发展机遇，充分发挥行业和自身经营规模、稳定现金流等优势，在实现快速规模化扩张，继续稳步发展高速公路主业的同时，介入有望取得良好投资效益的项目，促进公司长期可持续发展。  
    新形势下，公司确定了 2009 年的发展思路：以科学发展观为指导，坚持建管并重，推进多元化经营，深化标准化管理，提升质量效益，强化优质服务，确保规范高效，打造一流品牌，抓住并利用好难得的历史机遇，努力实现加快发展、创新发展、和谐发展和全面发展，不断增强公司盈利水平和抗风险能力，在新的更高层次上推进公司又好又快发展。  
    综合考虑公司经营环境和面临形势，2009 年，公司计划主营业务收入 180,000 万元，开支成本费用 129,981万元。公司将重点抓好以下几个方面的工作：（一）抓好收费管理和成本控制，确保实现效益目标；（二）抓好工程项目建设，争创国家优质工程；（三）完善提高标准化管理，打造中原高速品牌；（四）加强运营监管体系建设，提高智能运管水平；（五）全面推行养护标准工法，延长路桥通行寿命；（六）加强路政执法服务，提高通行保障能力；（七）积极拓展服务区功能，提升内涵树立形象；（八）稳步推进多元化经营，增强可持续发展能力；（九）全面落实企业内控基本规范，提高内部控制管理水平；（十）抓好党风廉政和精神文明建设，促进和谐健康发展；（十一）保持良好的精神状态和工作作风，打造一流管理团队。  
    （3）资金需求、使用计划和来源情况  
    公司投资的郑石高速公路已于 2007年 12 月建成通车，结算支付工作仍在继续，目前还有在建的郑漯高速公路改扩建工程、郑新黄河大桥、永亳淮高速公路商丘段项目等建设项目，2009年4 月17日，公司第三届董事会第七次会议审议通过了投资漯驻高速公路改扩建工程的议案（尚待股东大会通过和政府有关部门批准），上述项目均需要大量的资金，2009 年预计上述结算、建设资金需求约 25亿元。公司积极研究相关政策和市场情况，合理筹措资金，努力降低资金成本。2006 年3 月，公司发行了 15 亿元10 年期公司债券，所筹资金全部用于郑石高速公路建设；2006 年11 月，公司与中国工商银行股份有限公司河南省分行等四家银行成立的银团签订了 107.75亿元、20 年期、利率优惠的结构化融资项目银团贷款合同，所筹资金用于郑石高速公路、郑漯高速公路改扩建工程、永亳淮高速公路商丘段项目建设；2008 年1 月，公司与中国银行股份有限公司郑州文化支行签订了 10 亿元、期限204 个月的固定资产贷款和 10 亿元、期限 36 个月的流动资金贷款合同，与中信银行股份有限公司郑州分行签订了 9 亿元、20 年期的长期贷款合同，均采用相应下浮 10%的优惠利率，所筹资金用于郑新黄河大桥项目建设。2009年3月16日公司与中国工商银行签定26亿元固定资产借款合同，期限至2023 年 12 月 25日，利率为同期限人民银行基准利率下浮 10%，用于置换公司流动资金贷款。以上融资计划的实施，将基本解决公司项目建设资金需求，调整公司债务结构，降低流动性风险，并使公司保持较为稳定的财务状况。  
   （4）主要风险因素及应对策略分析  
    目前国际金融危机正在对实体经济产生影响，经济增速下滑可能带来的社会交通需求增长放缓或下降，给公司经营也增加了一定的压力。  
    公司 2007 年底通车的郑石高速公路还处于结算支付期，目前公司还有郑漯高速公路改扩建工程、郑新黄河大桥和永亳淮高速公路商丘段项目等在建项目，另外，若获批准，2009年公司还拟实施漯驻高速公路改扩建工程投资。按照项目概算和暂估情况，上述建设项目总投资超过 180 亿元，总体投资规模大，资金来源主要为金融机构贷款，而且投资时期较为集中。由于公路建设项目具有投资大、建设周期和投资回收期较长的特点，项目完工交付使用后利息资本化停止，借款利息直接计入当期财务费用，通车后因结算支付还会发生新增借款财务费用，另外，通车运营后项目在建工程转为固定资产、无形资产，相应增加项目资产折旧、摊销费用及运营成本，而项目建成后的车流量和通行费收入随经济与社会发展，客观上存在逐步增长的过程，因而通车后在其成长周期的培育期内，通行费收入尚不能抵消其相应增加的成本费用。培育期后，项目将进入较长期的盈利成长期。  
    因此，除国际金融危机的不利影响以及前述市场竞争格局分析中的竞争因素外，公司实施中的路桥投资包括多元化投资，在扩大公司业务规模、增强发展后劲、促进长期可持续发展的同时，新通车的郑州至石人山高速公路由于尚处于培育期、目前的路桥在建项目未来通车后以及多元化投资也将面临的培育期问题，均给公司带来阶段性的风险和经营压力。  
    根据《收费公路管理条例》规定，经营性公路的收费期限最长不得超过 30 年。因此，虽然目前公司路桥经批准的收费期限均在 10年和 20 年以上，但长期来看，公司存在着持续经营风险。另外，公司也存在主营业务单一，业务领域集中的经营风险。  
    面对风险、压力和机遇，公司将坚持主业发展，继续加强项目建设和运营管理，努力提高经营管理和服务水平，降低成本费用，不断提高自身竞争能力，努力保持和提高路桥盈利水平，使项目建成后由培育期尽快过渡到盈利期。稳步推进多元化投资和经营，实行市场化、专业化管理，加强风险控制，努力使其成为公司新的利润增长点。通过采取积极的措施，努力增强公司经营抗风险能力和持续经营与发展能力。同时，国家实施应对国际金融危机采取的一系列促进经济增长和发展措施将带来经济形势的好转，也将为公司应对经营风险和压力创造良好的外部环境。  
    (二) 公司投资情况  
     1、对外投资情况  
单位:万元  币种:人民币  
报告期内公司投资额                   58,791.99  
报告期内公司投资额比上年增减数       57,761.59  
报告期内公司投资额增减幅度(%)        5605.74%  
    截至报告期末，公司对外投资 58,791.99 万元，母公司对外投资 79,960万元包括：投资 20,000万元设立北京秉原投资有限公司（全资子公司）；投资 1,300 万元设立河南英地置业有限公司（控股子公司）；向河南中宇交通科技发展有限责任公司增资 120万元（控股子公司）；投资 40,000 万元参与中原信托有限公司的增资扩股（参股公司）；向河南高速房地产开发有限公司增资 18,050 万元（参股公司）；投资 490 万元设立河南中石化中原高速石油有限责任公司（参股公司）。  
    公司对外投资控股参股公司的情况见前述“公司主要控股公司及参股公司经营情况”。  
    2、募集资金使用情况  
    报告期内，公司无募集资金或前期募集资金使用到本期的情况。  
    3、非募集资金项目情况  
    报告期内公司共完成工程项目建设投资 241,281.12 万元，截至报告期末，累计完成工程项目建设投资 1,022,816.92 万元。其中：  
     （1）郑漯高速公路改扩建工程项目  
    该项目为公司郑漯高速公路北起新郑机场互通，经新郑、长葛、许昌、临颍，南止于漯河南互通，全长约 120公里的路段由现有双向四车道改扩建为双向八车道，采用沿现有高速公路两侧拓宽的改扩建方案，建设施工期间将保持道路通行。项目概算总投资 33.24 亿元。工程于 2008年 3 月开工，计划工期 36 个月。报告期内项目投资 49,891.84 万元，截至报告期末，累计完成建设投资 70,390.99 万元。  
     （2）郑新黄河大桥项目  
    项目公路北起自新乡市原阳县原武镇闫庄，接国道 G107 线，向南经原阳县原武镇，跨越黄河，与郑州市 G107辅道相接，全长 22.89公里。采用一级公路等级，双向六车道。项目桥位介于公司郑州黄河公路大桥和京珠国道主干线新乡至郑州高速公路黄河大桥之间，新乡至郑州高速公路黄河大桥上游约 6 公里、郑州黄河公路大桥下游约 8 公里处。公路概算总投资 29.3 亿元。工程于 2007 年7 月开工，计划工期 36个月。报告期内项目名称由原“郑州黄河公铁两用桥”更名为“郑新黄河大桥”。报告期内项目投资 94,505.88 万元，截至报告期末，累计完成建设投资 125,088.15 万元。  
     （3）永亳淮高速公路商丘段项目  
    该项目是豫皖两省公路规划网中一条重要的高等级公路，是河南省高速公路网规划的永城至登封高速公路的重要组成部分，为豫东境内的重要运输通道。项目是河南省高速公路网“十五”期间重点建设项目之一，以及安徽省高速公路网规划“五横三纵九连”中“第一横”的贯通路段。项目起点位于河南省商丘市永城任庄豫皖省界，西与许昌～亳州高速公路相接，向东跨经永城，止于永城市小新庄豫皖省界。项目所属道路跨越河南、安徽两省，连接亳州、永城、淮北市，向东与京福高速公路合徐段相接，并东延与灵璧、泗县、江苏泗洪连成一线，至江苏泗洪与宁宿徐高速公路相接。路线长约46 公里，概算总投资 15.03 亿元。该项目于 2005年 12 月开工建设，其东西两端连接的安徽省境内上述规划路段的实施受前期国家压缩信贷和基建规模宏观调控影响，未能如期开工，项目西段连接的安徽省境内路段已于 2008年 12 月开工建设，东端连接的安徽境内路段预计 2009 年底开工。报告期内项目投资 27,367.55 万元，截至报告期末，累计完成建设投资 92,942.96 万元。  
     （4）郑州至石人山高速公路项目  
    该项目是河南省规划的一条中央辐射线，为河南省重要的能源和旅游快速通道及河南省高速公路网重要组成部分。项目北起自郑州市西南，向西南经新郑市、新密市、长葛市、禹州市、郏县、宝丰县、平顶山市、鲁山县，止于石人山风景区上汤附近与 311 国道相连接处。沿线先后与郑州市西南绕城高速公路、许昌至登封高速公路，以及属于国家高速公路规划网的南京至洛阳、二连浩特至广州高速公路等多条重要干线公路交汇，项目终点向西延伸将与国家高速公路规划网上海至西安高速公路相连接。项目于 2007年 12 月 21 日建成通车，全长约 183 公里，全线设收费站 11 处，服务区 4处。项目概算总投资 87.68 亿元，完工交付使用后暂估金额为 896,223.20 万元，其中结转固定资产 859,954. 76 万元，结转无形资产 36,268.44 万元。报告期内项目结算支付 69,515.85 万元，剩余 161,828.38万元待结算支付，项目竣工验收准备工作在进行中。根据河南省有关规定，项目竣工决算验收结束后，政府将正式批复其收费经营期限。目前公司对郑石高速公路的收费权经营期限暂定为 30 年，自通车之日起计算，并暂按此年限对郑州至石人山高速公路相关资产计提折旧和进行摊销，待批准后按照批准的年限执行。

投资情况说明：
公司投资情况
     1、募集资金使用情况
    报告期内，公司无募集资金或前期募集资金使用到本期的情况。
    2、非募集资金项目情况
    （1）郑漯高速公路改扩建工程项目
    该项目已经公司 2005 年第一次临时股东大会审议通过，项目的建设已获国家发展和改革委员会批复同意。工程内容主要为对公司郑漯高速公路北起新郑机场互通，经新郑、长葛、许昌、临颍，南止于漯河南互通，全长约 120 公里的路段由现有双向四车道改扩建为双向八车道，采用沿现有高速公路两侧拓宽的改扩建方案，建设施工期间将保持道路通行。项目概算总投资 33.24 亿元。工程于 2008年 3 月开工，计划工期 36 个月。截至报告期末，项目累计完成建设投资 22,687.18 万元。
    （2）郑新黄河大桥项目（郑州黄河公铁两用桥）
    该项目已经公司 2005 年第一次临时股东大会审议通过，项目建设已获铁道部、河南省人民政府批复同意。报告期内，经公司 2007 年第一次临时股东大会审议通过，变更了项目投资方式，由公司作为公路桥出资人，直接投资建设该项目。项目公路北起自新乡市原阳县原武镇闫庄，接国道 G107 线，向南经原阳县原武镇，跨越黄河，与郑州市 G107辅道相接，全长 22.89公里。采用一级公路等级，双向六车道。项目桥位介于公司郑州黄河公路大桥和京珠国道主干线新乡至郑州高速公路黄河大桥之间，新乡至郑州高速公路黄河大桥上游约6公里、郑州黄河公路大桥下游约8公里处。公路概算总投资29.3亿元。工程于 2007 年7月开工，计划工期 36 个月。截至报告期末，项目累计完成建设投资 76,281.97万元。2008年 6 月，根据河南省发展和改革委员会、河南省交通厅联合发布《关于启用郑州市域黄河大桥新桥名的公告》，项目名称由“郑州黄河公铁两用桥”更名为“郑新黄河大桥”。
    根据公司 2007 年第一次临时股东大会决议，对本项目原出资人河南中原黄河公路大桥有限责任公司进行了解散清算，并于 2008 年7月 14 日完成该公司的工商注销工作。
    （3）郑州至石人山高速公路项目
    该项目已经公司 2005 年第一次临时股东大会审议通过，项目的建设已获河南省发展和改革委员会批复同意。项目是河南省规划的一条中央辐射线，为河南省重要的能源和旅游快速通道，是河南省高速公路网的重要组成部分。项目北起自郑州市西南，向西南经新郑市、新密市、长葛市、禹州市、郏河南中原高速公路股份有限公司 2008年半年度报告县、宝丰县、平顶山市、鲁山县，止于石人山风景区上汤附近与 311国道相连接处。沿线先后与郑州市西南绕城高速公路、许昌至登封高速公路，以及属于国家高速公路规划网的南京至洛阳、二连浩特至广州高速公路等多条重要干线公路交汇，项目终点向西延伸与国家高速公路规划网上海至西安高速公路相连接。项目全长约 183 公里，全线设收费站 11 处，服务区 4 处。该项目于 2007 年 12 月21 日建成通车，概算总投资 87.68 亿元，完工交付使用后暂估金额为 896,223.20 万元，其中结转固定资产859,954.76万元，结转无形资产 36,268.44 万元。报告期项目收尾工程及竣工决算工作尚未完成。根据河南省发展和改革委员会与河南省交通厅“豫发改收费[2007]1900 号”《关于郑州至石人山高速公路车辆通行费标准的批复》，郑石高速公路目前通行费收费标准试行期一年，期满由河南省发展和改革委员会与河南省交通厅根据试行期收支情况核定正式收费年限和收费标准。公司对郑石高速公路的收费权经营期限暂定为 30 年，自通车之日起计算，并暂按此年限对郑州至石人山高速公路相关资产计提折旧和进行摊销。待郑石高速公路收费权经营期限获批准后，按照批准的年限执行。
    （4）永亳淮高速公路商丘段项目
    该项目已经公司 2005 年第三次临时股东大会审议通过，项目的建设已获河南省发展和改革委员会批复同意。该项目是豫皖两省公路规划网中一条重要的高等级公路，是河南省高速公路网规划的永城至登封高速公路的重要组成部分，为豫东境内的重要运输通道。项目是河南省高速公路网“十五”期间重点建设项目之一，以及安徽省高速公路网规划“五横三纵九连”中第“一横”的贯通路段。项目起点位于河南省商丘市永城任庄豫皖省界，西与许昌～亳州高速公路相接，向东跨经永城，止于永城市小新庄豫皖省界。项目所属道路跨越河南、安徽两省，连接亳州、永城、淮北市，向东与京福高速公路合徐段相接，远期东延与灵璧、泗县、江苏泗洪连成一线，至江苏泗洪与宁宿徐高速公路相接。路线长约 46公里，概算总投资 15.03 亿元。项目于 2005 年 12 月开工建设，截至报告期末，项目累计完成建设投资 75,427.31 万元。
    （5）投资中原信托有限公司
    经公司第二届董事会第三十一次会议审议通过,公司投资参与中原信托增资扩股，公司出资40,000 万元，占中原信托增资扩股后出资比例 33.28%。报告期中原信托增资扩股事项已在河南省工商行政管理局完成了工商变更登记工作。有关情况刊登在 2008 年 1 月 23 日、2008 年 5 月 7 日、2008年 5 月13 日和 2008 年6月 21 日的《中国证券报》、《上海证券报》和上海证券交易所网站。
    根据公司与中原信托的股东单位河南投资集团有限公司、河南盛润创业投资管理有限公司签署的《投资协议》，自 2008年 5 月9 日（公司实际出资日）起至报告期末，公司投资中原信托累计实现投资收益 679.39 万元，同时，由于报告期末中原信托会计报告中相关金融资产按公允价值进行了调整，与报告期初相比，资本公积调减了 18,250.82 万元。综合上述因素，报告期末，公司投资中原信托账面投资净值为 37,484.74 万元。

【3.关联企业经营状况】
【截止日期】2008-12-31
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｜       关联企业名称       ｜营业收入(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
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｜河南高速房地产开发有限公司｜              ｜     -449.81｜    146701.0｜
｜河南英地置业有限公司      ｜              ｜     -153.83｜     1859.70｜
｜中原信托有限公司          ｜              ｜    -2322.43｜    128564.8｜
｜河南中石化中原高速石油有限｜              ｜     -201.20｜      855.18｜
｜责任公司                  ｜              ｜            ｜            ｜
｜河南中宇交通科技发展有限责｜              ｜      100.20｜      835.30｜
｜任公司                    ｜              ｜            ｜            ｜
｜北京秉原投资有限公司      ｜              ｜      -68.34｜    21259.71｜
｜河南省交通科学技术研究院有｜              ｜     2132.75｜    10189.71｜
｜限公司                    ｜              ｜            ｜            ｜
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