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☆经营分析☆   ◇港澳资讯600027   更新日期：2009-08-12◇   灵通V4.0
★本栏包括【1.主营构成】、【2.经营投资】、【3.关联企业经营状况】
【1.主营构成】
【2009年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称　　  　　　 　 ｜营业收入  ｜营业利润  ｜毛利率｜占主营业务  ｜
｜            　　　　  　｜(万元)    ｜(万元)    ｜ (%)  ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电力(行业)              ｜ 1656380.3｜  287344.7｜ 17.35｜       95.81｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜山东(地区)              ｜  974490.9｜-         ｜-     ｜       56.37｜
｜四川(地区)              ｜  163745.3｜-         ｜-     ｜        9.47｜
｜宁夏(地区)              ｜   56216.6｜-         ｜-     ｜        3.25｜
｜河南(地区)              ｜   82783.4｜-         ｜-     ｜        4.79｜
｜安徽(地区)              ｜  183112.4｜-         ｜-     ｜       10.59｜
｜河北(地区)              ｜  142396.0｜-         ｜-     ｜        8.24｜
｜浙江(地区)              ｜  115947.4｜-         ｜-     ｜        6.71｜
｜合计(地区)              ｜ 1718692.0｜-         ｜-     ｜       99.41｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘

【2008年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称　　  　　　 　 ｜营业收入  ｜营业利润  ｜毛利率｜占主营业务  ｜
｜            　　　　  　｜(万元)    ｜(万元)    ｜ (%)  ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电力生产(行业)          ｜ 3088892.5｜  106066.0｜  3.43｜       96.65｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜山东(地区)              ｜ 2115228.2｜-         ｜-     ｜       66.18｜
｜四川(地区)              ｜  185620.0｜-         ｜-     ｜        5.81｜
｜宁夏(地区)              ｜  150381.2｜-         ｜-     ｜        4.71｜
｜河南(地区)              ｜  148118.4｜-         ｜-     ｜        4.63｜
｜安徽(地区)              ｜  215469.1｜-         ｜-     ｜        6.74｜
｜河北(地区)              ｜  119457.9｜-         ｜-     ｜        3.74｜
｜浙江(地区)              ｜  245528.7｜-         ｜-     ｜        7.68｜
｜合计(地区)              ｜ 3179803.5｜-         ｜-     ｜       99.49｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘

【2008年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称　　  　　　 　 ｜营业收入  ｜营业利润  ｜毛利率｜占主营业务  ｜
｜            　　　　  　｜(万元)    ｜(万元)    ｜ (%)  ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电力产品(行业)          ｜ 1342754.4｜   72115.0｜  5.37｜       86.31｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜山东(地区)              ｜ 1031417.3｜-         ｜-     ｜       66.30｜
｜四川(地区)              ｜   93020.4｜-         ｜-     ｜        5.98｜
｜宁夏(地区)              ｜   82343.6｜-         ｜-     ｜        5.29｜
｜河南(地区)              ｜   77157.7｜-         ｜-     ｜        4.96｜
｜安徽(地区)              ｜   85496.3｜-         ｜-     ｜        5.50｜
｜合计(地区)              ｜ 1369435.3｜-         ｜-     ｜       88.02｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘

【2007年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称　　  　　　 　 ｜营业收入  ｜营业利润  ｜毛利率｜占主营业务  ｜
｜            　　　　  　｜(万元)    ｜(万元)    ｜ (%)  ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电力生产(行业)          ｜ 2000879.7｜  398949.5｜ 19.94｜       82.97｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜山东(地区)              ｜ 1654253.5｜-         ｜-     ｜       68.60｜
｜宁夏(地区)              ｜   66717.4｜-         ｜-     ｜        2.77｜
｜四川(地区)              ｜  214081.4｜-         ｜-     ｜        8.88｜
｜河南(地区)              ｜   66091.5｜-         ｜-     ｜        2.74｜
｜安徽(地区)              ｜   32968.4｜-         ｜-     ｜        1.37｜
｜合计(地区)              ｜ 2034112.2｜-         ｜-     ｜       84.35｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘

【2.经营投资】

经营情况评述：
【2009年半年报】
    (一) 报告期内整体经营情况的讨论与分析  
    1、宏观经济：  
    据有关资料统计，2009 上半年，全国国内生产总值（GDP）约达到人民币 139,862亿元，按可比价格计算，同比增长 7.1%。全社会用电总计 16,526 亿千瓦时，比 2008 年同期下降约 2.24%。其中，第一产业用电量比 2008年同期增长约 3.8%；第二产业用电量比 2008 年同期下降约 5.7%；第三产业用电量比 2008 年同期增长约 9.4%；城乡居民生活用电量比 2008 年同期增长约 9.9%。  
    2、公司经营：  
    2009 年上半年，公司发电量为 500.67 亿千瓦时，同比下降 3.26%（比2008 年7 月15日公告的2008 年上半年发电量增长约 5.15%）；上网电量完成 465.69亿千瓦时，同比下降 3.32%（比2008年7月15日公告的 2008年上半年上网电量增长约 5.11%）。公司燃煤机组利用小时完成 2320.15小时，同比降低 299.76 小时。  
    2009 上半年，公司实现营业收入约 172.88 亿元，同比增长约 11.13%，主要得益于上网电价的提高。公司营业利润约 8.76 亿元，同比增长约 201.22%；归属于母公司股东的净利润约 5.46 亿元，同比增长约 211.04%，主要原因是上网电价提高及煤炭价格下降。单位发电燃料成本约为 217.52 元/千瓦时，比去年同期有一定程度下降。  
    2009 上半年，公司营业成本约 143.29 亿元。其中煤炭成本约 99.06 亿元，占总成本的约 69.13%；管理费用约 5.50 亿元，同比增长约 20.14%，主要是2008 年下半年新机组投产及排污费征收标准提高等原因所致。  
    2009 年上半年，公司财务费用约 15.09 亿元，同比增长约 18.13%，主要是新机组投产利息损益化及贷款增加所致。  
    2009 年上半年，公司供电煤耗完成为 326.21克/千瓦时，与去年同期相比有一定程度下降，主要是公司节能降耗和大机组容量比例上升所致。  
   主营业务产品情况：  
   单位:千元 币种:人民币  
                                           营业利润 
  产品         营业收入         营业成本     率     
                                             (%)    
  电力       16,563,803.00  13,690,356.00   16.49   
续上表
         营业收入     营业成本    营业利润率比 
  产品   比上年增     比上年增 
         减（％）     减（％）    上年增减  
  电力      10.12       -2.47    增长 10.66个百分点
 主营业务地区情况：  单位：千元 币种：人民币  
 地区      营业收入  营业收入比上年增减（%） 
 山东     9,744,909                     -5.52 
 四川     1,637,453                     76.03 
 宁夏       562,166                    -31.73 
 河南       827,834                      7.29 
 安徽     1,831,124                    114.18 
 河北     1,423,960                    145.84 
 浙江     1,159,474                     -5.08 
 合计    17,186,920                     10.92 
   (二) 公司投资情况  
    1、募集资金使用情况  
    报告期内，公司无募集资金或前期募集资金使用到本期的情况。  
    2、非募集资金项目情况  
    单位:亿元 币种:人民币  
        项目名称         项目金额           项目进度  项目收益情况  
灵武公司二期 2×100 万              工程累计完成投资的 
                           76.69                      尚未产生收益 
千瓦火电机组项目                    3.7%  
漯河公司 2×30 万千瓦热             工程累计完成投资的 
                           27.85                      尚未产生收益 
电机组项目                          9.8%  
杂谷脑水电公司狮子坪水              工程累计完成投资的 
                             29.5                     尚未产生收益 
电项目                              75.7%  
杂谷脑水电公司古城水电              工程累计完成投资的 
                             14.9                     尚未产生收益 
项目                                95%  
开鲁风电公司北清河发电              工程累计完成投资的 
                           24.22                      尚未产生收益 
机组                                2.9%  
开鲁风电公司义和塔拉第              工程累计完成投资的 
                             4.86                     尚未产生收益 
一期发电机组                        7%  
                                    工程累计完成投资的 
石家庄裕华公司热电项目     27.32                  当期亏损0.33亿元 
                                    87.8%  
           合计           246.41              /          /  
    (三) 预测年初至下一报告期期末的累计净利润可能为亏损或者与上年同期相比发生大幅度变动的警示及说明  
   2008 年前三季度，本公司累计净亏损 13.67 亿元。预计 2009 年前三季度本公司将实现盈利。

投资情况说明：
公司投资情况  
    1、募集资金使用情况  
    报告期内，公司无募集资金或前期募集资金使用到本期的情况。  
    2、非募集资金项目情况  
    单位:亿元 币种:人民币  
        项目名称         项目金额           项目进度  项目收益情况  
灵武公司二期 2×100 万              工程累计完成投资的 
                           76.69                      尚未产生收益 
千瓦火电机组项目                    3.7%  
漯河公司 2×30 万千瓦热             工程累计完成投资的 
                           27.85                      尚未产生收益 
电机组项目                          9.8%  
杂谷脑水电公司狮子坪水              工程累计完成投资的 
                             29.5                     尚未产生收益 
电项目                              75.7%  
杂谷脑水电公司古城水电              工程累计完成投资的 
                             14.9                     尚未产生收益 
项目                                95%  
开鲁风电公司北清河发电              工程累计完成投资的 
                           24.22                      尚未产生收益 
机组                                2.9%  
开鲁风电公司义和塔拉第              工程累计完成投资的 
                             4.86                     尚未产生收益 
一期发电机组                        7%  
                                    工程累计完成投资的 
石家庄裕华公司热电项目     27.32                  当期亏损0.33亿元 
                                    87.8%  
           合计           246.41              /          /


经营情况评述：
【2008年年报】
    (一) 管理层讨论与分析  
    公司实际经营业绩较曾公开披露过的本年度盈利预测或经营计划是否低 20%以上或高 20%以上：否  
     1、公司 2008 年度整体经营情况回顾  
     据有关资料统计，2008 年度，全国国内生产总值（GDP）人民币 300,670 亿元，按可比价格计算，比2007 年增长 9.0%。全社会用电总计 34,268 亿千瓦时，同比增长 5.23%,增速比上年回落 9.57 个百分点。 
     其中，第一产业用电量为 879 亿千瓦时，同比增长 1.85%；第二产业用电量为 25,863 亿千瓦时，同比增长3.83%；第三产业用电量为 3,493 亿千瓦时，同比增长 9.67%。  
     2008 年是公司有史以来形势最严峻的一年，由于煤炭价格的大幅飙升，造成公司经营成本大幅上涨，公司全年业绩出现亏损。面对电煤价格暴涨、煤炭供应持续紧张、严重自然灾害频发等前所未有的严峻形势，公司系统克服重重困难，保证了机组安全稳定运行，积极争取电量计划，优化电量结构，积极争取多发电量。2008 年公司完成发电量 1,006.76 亿千瓦时，同比增长 27.12%；公司燃煤发电机组利用小时完成5,027 小时，同比增长 274 小时。  
     3、公司主营业务及其经营状况  
    (1) 主营业务分行业、产品情况表      单位:千元 币种:人民币  
  分行业或                                     营业利润  
                营业收入        营业成本          率     
   分产品                                         (%)    
 分行业  
 电力生产       30,888,925      29,828,265       3.43    
续上表
  分行业或    营业收入     营业成本     营业利润率比 
              比上年增      比上年增 
   分产品       减(%)        减(%)      上年增减（%） 
 分行业  
 电力生产       32.60         60.76           -83.13 
    (2) 主营业务分地区情况表    单位:千元 币种:人民币  
 地区     营业收入                    营业收入比上年增减（％）  
 山东    21,152,282                                      27.87 
 四川     1,856,200                                     -13.29 
 宁夏     1,503,812                                     125.40 
 河南     1,481,184                                     124.11 
 安徽     2,154,691                                     553.56 
 河北     1,194,579                                       7.99 
 浙江     2,455,287                                      -2.27 
 合计    31,798,035                                      32.72 
     4、同公允价值计量相关的内部控制制度情况  
     与公允价值计量相关的项目：公司不存在与公允价值计量相关的项目。   
     5、持有外币金融资产、金融负债情况  
     公司未持有外币金融资产、金融负债情况。  
    (二) 公司投资情况     单位:千元 币种:人民币  
报告期内公司投资额             3,085,106   3,005,544 
报告期内公司投资额比上年增减数  -645,170    -724,733 
报告期内公司投资额增减幅度(%)     -17.30      19 
被投资的公司情况  
                                        占被投资公司权 
被投资的公司名称       主要经营活动                    备注  
                                         益的比例(%)  
 泸定水电公司         发电及售电（在建）     100    
 宁东风电公司         发电及售电             100    
 宿州公司             发电及售电              97    
 芜湖公司             发电及售电              65    
 宿州生物质能公司     发电及售电              78    
 莱州风电             发电及售电              55    
 开鲁风电公司         发电及售电（在建）      75    
 漯河公司             发电及售电（在建）      75    
 河北水电             发电及售电             100    
 石家庄热电           发电及售电和发热及供热  82    
 半山公司             发电及售电和发热及供热  64    
 杂谷脑水电           发电及售电              49    
 大渡河双江口         发电及售电（在建）       5    
水电开发公司
 山东菏泽煤电         煤炭生产、发电及售电    12.27    
开发有限公司
 宁东铁路股份公司     铁路运输                10    
 金沙江上游水电公司   发电及售电（在建）      20    
 中国华电集团财务 
有限公司（以下        为集团公司各单位提      20.457    
 简称"华电财务"）     供财务服务
    1、募集资金使用情况  
    报告期内，公司无募集资金或前期募集资金使用到本期的情况。  
    2、非募集资金项目情况  单位:亿元 币种:人民币  
        项目名称     项目金额       项目进度              项目收益情况  
                               工程累计完成投资的 87.5%。 
 芜湖公司一期2×66万           该项目1号机组已于2008年7   实现净利润 
                     45.06亿元 月3日投入商业运营，2号机组 
 千瓦机组新建项目              已于2008年12月20日投入商    -1.37亿元  
                               业运营。  
                               工程累计完成投资的 78.1%。 
莱州风电 27×0.15万            该项目全部机组已于2008年   实现净利润
                     4.38亿元  9月16日投入商业运营。 
 千瓦机组新建项目                                           0.04亿元  
                               工程累计完成投资的81.7%。 
宿州生物质能 2×1.25           该项目1号机组已于2008年9    实现净利润 
                     2.94亿元  月1日投入商业运营，2号机组
 万千瓦机组新建项目            已于2008年12月6日投入商业  -0.09亿万元  
                               运营。  
漯河热电2×30万千瓦 
                    27.85亿元  工程累计完成投资的 6%。   尚未产生收益  
 机组新建项目  
灵武公司二期2×100 
                    76.69亿元 工程累计完成投资的 14.08%。尚未产生收益  
 万千瓦机组扩建项目  
 宁东风电二期30× 
 0.15万千瓦机组新建 4.38亿元  工程累计完成投资的 19.37%。尚未产生收益  
 项目  
 义和塔拉风电风电一 
 期 33×0.15万千瓦机 4.86亿元 工程累计完成投资的 5.3%。  尚未产生收益  
 组新建项目  
 北清河风电风电一期 
200×0.15万千瓦机组  24.22亿元 工程累计完成投资的 1.0%。 尚未产生收益  
 新建项目

投资情况说明：
公司投资情况     单位:千元 币种:人民币  
报告期内公司投资额             3,085,106   3,005,544 
报告期内公司投资额比上年增减数  -645,170    -724,733 
报告期内公司投资额增减幅度(%)     -17.30      19 
被投资的公司情况  
                                        占被投资公司权 
被投资的公司名称       主要经营活动                    备注  
                                         益的比例(%)  
 泸定水电公司         发电及售电（在建）     100    
 宁东风电公司         发电及售电             100    
 宿州公司             发电及售电              97    
 芜湖公司             发电及售电              65    
 宿州生物质能公司     发电及售电              78    
 莱州风电             发电及售电              55    
 开鲁风电公司         发电及售电（在建）      75    
 漯河公司             发电及售电（在建）      75    
 河北水电             发电及售电             100    
 石家庄热电           发电及售电和发热及供热  82    
 半山公司             发电及售电和发热及供热  64    
 杂谷脑水电           发电及售电              49    
 大渡河双江口         发电及售电（在建）       5    
水电开发公司
 山东菏泽煤电         煤炭生产、发电及售电    12.27    
开发有限公司
 宁东铁路股份公司     铁路运输                10    
 金沙江上游水电公司   发电及售电（在建）      20    
 中国华电集团财务 
有限公司（以下        为集团公司各单位提      20.457    
 简称"华电财务"）     供财务服务
    1、募集资金使用情况  
    报告期内，公司无募集资金或前期募集资金使用到本期的情况。  
    2、非募集资金项目情况  单位:亿元 币种:人民币  
        项目名称     项目金额       项目进度              项目收益情况  
                               工程累计完成投资的 87.5%。 
 芜湖公司一期2×66万           该项目1号机组已于2008年7   实现净利润 
                     45.06亿元 月3日投入商业运营，2号机组 
 千瓦机组新建项目              已于2008年12月20日投入商    -1.37亿元  
                               业运营。  
                               工程累计完成投资的 78.1%。 
莱州风电 27×0.15万            该项目全部机组已于2008年   实现净利润
                     4.38亿元  9月16日投入商业运营。 
 千瓦机组新建项目                                           0.04亿元  
                               工程累计完成投资的81.7%。 
宿州生物质能 2×1.25           该项目1号机组已于2008年9    实现净利润 
                     2.94亿元  月1日投入商业运营，2号机组
 万千瓦机组新建项目            已于2008年12月6日投入商业  -0.09亿万元  
                               运营。  
漯河热电2×30万千瓦 
                    27.85亿元  工程累计完成投资的 6%。   尚未产生收益  
 机组新建项目  
灵武公司二期2×100 
                    76.69亿元 工程累计完成投资的 14.08%。尚未产生收益  
 万千瓦机组扩建项目  
 宁东风电二期30× 
 0.15万千瓦机组新建 4.38亿元  工程累计完成投资的 19.37%。尚未产生收益  
 项目  
 义和塔拉风电风电一 
 期 33×0.15万千瓦机 4.86亿元 工程累计完成投资的 5.3%。  尚未产生收益  
 组新建项目  
 北清河风电风电一期 
200×0.15万千瓦机组  24.22亿元 工程累计完成投资的 1.0%。 尚未产生收益  
 新建项目

【3.关联企业经营状况】
【截止日期】2007-12-31
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｜       关联企业名称       ｜营业收入(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
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｜华电潍坊发电有限公司      ｜      222401.1｜    28339.50｜    586359.5｜
｜华电宁夏灵武发电有限公司  ｜      66671.20｜    13586.90｜    461067.7｜
｜华电青岛发电有限公司      ｜      197020.4｜    18301.60｜    440654.8｜
｜四川广安发电有限责任公司  ｜      214081.4｜    16396.50｜    750246.5｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘