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☆港澳分析☆ ◇600036 招商银行 更新日期：2009-11-23◇ 港澳资讯 灵通V5.0
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.港澳投资圈点】【3.综合数据分析】
【1.投资评级统计】
  统计日期：2009-11-23
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｜        ｜       综合评级       ｜          评级分布          ｜
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｜ 时间段 ｜综合评级｜综合评级指数｜买入｜增持｜中性｜减持｜卖出｜
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｜ 1月内  ｜    1.56｜    增持    ｜  11｜  14｜    ｜    ｜    ｜
｜ 1月前  ｜     1.6｜    增持    ｜   2｜   3｜    ｜    ｜    ｜
｜ 2月前  ｜    1.65｜    增持    ｜   9｜  17｜    ｜    ｜    ｜
｜ 3月前  ｜    1.58｜    增持    ｜  14｜  16｜   1｜    ｜    ｜
｜ 6月前  ｜    1.73｜    增持    ｜  35｜  80｜   3｜    ｜    ｜
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评级说明：
评级系数: 1.0=买入  2.0=增持  3.0=中性  4.0=减持  5.0=卖出
综合评级指数：1.00~1.09买入； 1.10~2.09增持；2.10~3.09中性；3.10~4.09减持；4.10~5.00卖出。
(注：本评级统计只作参考之用，不可作为买卖依据)
【2.港澳投资圈点】
【2009-03-24】招商银行（600036）
投资亮点：
    1. 零售业务优势：07年年报中显示，截止07年年末，公司零售客户存款总额3265.33亿元，较上年增加145.74亿元，增长4.67%，零售客户存款占客户存款的34.61%。零售业务是未来发展的重点，招行该业务行业处于领先地位。
    2. 中间业务发展良好：招行2007年非利息收入22.87亿元，较上年增长68.78%，实现公司理财销售540亿元，增长482亿元，增幅达825%，国际结算同比增长8.02%，结售汇交易量同比增长29.14%等中间业务发展良好。

负面消息：
    1. 竞争加剧：几家大型国有银行先后上市，在资金实力、营业网点、管理基础和人员素质等方面具有明显的竞争优势。中小型股份制商业银行纷纷加快改革发展步伐，竞争能力不断提高。部分外资银行已在中国注册成立外资法人银行。全面参与国内金融市场的竞争，市场竞争加剧。
    2. 宏观调控政策风险：由于CPI、PPI不断的上涨，通货膨胀的加剧，央行实行货币紧缩政策，目前已累计12次提高准备金率，6次加息，政策效应在08年将会显现。

综合评价：招行综合竞争力始终排在商业银行的首位，其公司业务更具合理性，竞争能力上在行业内有一定优势，尤其在目前宏观调控的环境中，简单的依靠存贷差业务增幅将会有所下降，而中间业务发展更受重视，公司该业务走在别人的前面，金融创新成为银行业未来发展的主旋律。操作上谨慎调整风险，逢低可适当参与。



【3.综合数据分析】
【微观基本面情况】
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｜ 发生日期 ｜  行为性质  ｜涉及金额(万元)｜ 是否关联交易 ｜
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｜2008-10-06｜  收购兼并  ｜    1930211.06｜              ｜
｜2008-04-16｜  对外投资  ｜        200000｜              ｜
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【财务状况】
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｜指标\年份           ｜      2008｜      2007｜      2006｜
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｜主营业务收入(万元)  ｜   5530800｜   4095800｜   2477100｜
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｜增长率(%)           ｜     35.04｜     65.35｜    -13.70｜
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｜上市公司排名        ｜        29｜        32｜        43｜
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｜行业排名            ｜         5｜         5｜         5｜
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｜                                                        ｜
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｜净利润(万元)        ｜   2107700｜   1524300｜    679400｜
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｜增长率(%)           ｜     38.27｜    124.36｜     79.41｜
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｜上市公司排名        ｜         4｜         7｜        10｜
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｜行业排名            ｜         5｜         5｜         5｜
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｜                                                        ｜
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｜利润总额(万元)      ｜   2675900｜   2104300｜   1008400｜
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｜                                                        ｜
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｜营业利润(万元)      ｜   2641200｜   2091500｜    998900｜
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｜营业利润占利润总额比｜     98.70｜     99.39｜     99.06｜
｜(%)                 ｜          ｜          ｜          ｜
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｜上市公司排名        ｜         4｜         8｜         8｜
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｜行业排名            ｜         5｜         5｜         5｜
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｜                                                        ｜
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｜投资收益(万元)      ｜          ｜          ｜          ｜
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｜投资收益占利润总额比｜          ｜          ｜          ｜
｜(%)                 ｜          ｜          ｜          ｜
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｜上市公司排名        ｜         -｜         -｜         -｜
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｜行业排名            ｜         -｜         -｜         -｜
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｜                                                        ｜
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｜流动资产(万元)      ｜          ｜          ｜          ｜
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｜                                                        ｜
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｜经营活动产生现金流量｜   5266900｜  11798200｜   7122000｜
｜(万元)              ｜          ｜          ｜          ｜
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｜上市公司排名        ｜         7｜         4｜         4｜
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｜行业排名            ｜         8｜         3｜         4｜
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【主力情况】
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｜ 截至日期 ｜流通股持｜持有股份｜股份变化｜       结论       ｜
｜          ｜有机构数｜ (万股) ｜ (万股) ｜                  ｜
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｜2009-09-30｜        ｜        ｜        ｜                  ｜
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【股东户数】
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｜ 截至日期 ｜股东总｜户均持｜ 筹码集中度 ｜    与上期比较    ｜
｜          ｜ 户数 ｜股(股)｜            ｜                  ｜
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｜2009-09-30｜711487｜26872 ｜筹码非常集中｜较上期而言趋向分散｜
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【技术走势特征】
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｜ 周起止日期 ｜周涨幅｜大盘涨幅｜换手率｜周成交金额｜ 收盘价 ｜
｜            ｜ (%)  ｜  (%)   ｜      ｜增减(亿元)｜        ｜
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｜11-23/11-23 ｜  0.71｜    0.92｜  0.46｜     13.15｜   18.53｜
｜11-16/11-20 ｜  0.22｜    3.79｜  2.95｜     86.39｜   18.40｜
｜11-09/11-13 ｜ -2.50｜    0.75｜  2.54｜     73.07｜   18.36｜
｜11-02/11-06 ｜  5.97｜    5.61｜  3.40｜     99.13｜   18.83｜
｜10-26/10-30 ｜  0.34｜   -1.82｜  3.11｜     85.85｜   17.77｜
｜10-20/10-23 ｜ 10.83｜        ｜  3.29｜     87.87｜   17.71｜
｜10-12/10-16 ｜  3.03｜    2.23｜  3.37｜     84.06｜   15.98｜
｜10-09/10-09 ｜  4.94｜    4.76｜  0.55｜     13.24｜   15.51｜
｜09-28/09-30 ｜ -0.14｜   -2.09｜  1.12｜     25.72｜   14.78｜
｜09-21/09-25 ｜ -3.08｜   -4.18｜  2.46｜     57.27｜   14.80｜
｜09-14/09-18 ｜ -3.48｜   -0.91｜  2.51｜     62.17｜   15.27｜
｜09-07/09-11 ｜  3.87｜    4.48｜  2.66｜     63.99｜   15.82｜
｜08-31/09-04 ｜  4.75｜    0.03｜  3.82｜     86.20｜   15.23｜
｜08-24/08-28 ｜ -9.91｜   -3.38｜  3.88｜     92.49｜   14.54｜
｜08-17/08-20 ｜ -6.49｜   -2.83｜  2.73｜     68.91｜   16.14｜
｜08-10/08-14 ｜ -4.00｜   -6.55｜  3.22｜     88.53｜   17.26｜
｜08-03/08-07 ｜ -8.45｜   -4.44｜  3.96｜    115.87｜   17.98｜
｜07-27/07-31 ｜  0.72｜    1.17｜  4.29｜    130.04｜   19.64｜
｜07-20/07-24 ｜  5.75｜    5.73｜  4.61｜    136.89｜   19.50｜
｜07-13/07-17 ｜      ｜        ｜  4.16｜          ｜   18.44｜
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由表格可看出，在大盘最近20周内，该股有10次超过大盘