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☆经营分析☆   ◇港澳资讯600087   更新日期：2009-08-12◇   灵通V4.0
★本栏包括【1.主营构成】、【2.经营投资】、【3.关联企业经营状况】
【1.主营构成】
【2009年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称　　  　　　 　 ｜营业收入  ｜营业利润  ｜毛利率｜占主营业务  ｜
｜            　　　　  　｜(万元)    ｜(万元)    ｜ (%)  ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜运输业务(行业)          ｜  151890.8｜   18290.6｜ 12.04｜       99.12｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜石油运输(产品)          ｜  129184.9｜   15844.9｜ 12.27｜       84.30｜
｜化工品运输(产品)        ｜   12958.4｜    1164.7｜  8.99｜        8.46｜
｜液化气运输(产品)        ｜    5306.1｜    1303.9｜ 24.57｜        3.46｜
｜沥青运输(产品)          ｜    4441.2｜     -22.9｜ -0.51｜        2.90｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜内贸航线(地区)          ｜   58011.1｜-         ｜-     ｜       37.86｜
｜外贸航线(地区)          ｜   93879.7｜-         ｜-     ｜       61.26｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘

【2008年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称　　  　　　 　 ｜营业收入  ｜营业利润  ｜毛利率｜占主营业务  ｜
｜            　　　　  　｜(万元)    ｜(万元)    ｜ (%)  ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜货物运输(行业)          ｜  316450.0｜   72137.3｜ 22.80｜       99.14｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜石油运输(产品)          ｜  267217.5｜   68932.0｜ 25.80｜       83.71｜
｜其中：原油(产品)        ｜  101956.3｜   28297.0｜ 27.75｜       31.94｜
｜成品油(产品)            ｜  165261.2｜   40635.0｜ 24.59｜       51.77｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国内运输(地区)          ｜  112728.5｜-         ｜-     ｜       35.32｜
｜国际运输(地区)          ｜  203721.4｜-         ｜-     ｜       63.82｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘

【2008年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称　　  　　　 　 ｜营业收入  ｜营业利润  ｜毛利率｜占主营业务  ｜
｜            　　　　  　｜(万元)    ｜(万元)    ｜ (%)  ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜运输业务(行业)          ｜  140292.7｜   38307.2｜ 27.31｜      103.37｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜石油运输(产品)          ｜  116368.5｜   36272.5｜ 31.17｜       85.74｜
｜化工品运输(产品)        ｜   14086.5｜     724.7｜  5.14｜       10.38｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国内运输(地区)          ｜   50347.5｜-         ｜-     ｜       37.10｜
｜国际运输(地区)          ｜   89945.2｜-         ｜-     ｜       66.27｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘

【2007年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称　　  　　　 　 ｜营业收入  ｜营业利润  ｜毛利率｜占主营业务  ｜
｜            　　　　  　｜(万元)    ｜(万元)    ｜ (%)  ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜货物运输(行业)          ｜  179501.1｜   52803.8｜ 29.42｜       86.77｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜石油运输(产品)          ｜  152566.7｜   51705.0｜ 33.89｜       73.75｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国内运输(地区)          ｜   70301.4｜-         ｜-     ｜       33.98｜
｜国际运输(地区)          ｜  109199.7｜-         ｜-     ｜       52.78｜
｜合计(地区)              ｜  179501.1｜-         ｜-     ｜       86.77｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘

【2.经营投资】

经营情况评述：
【2009年半年报】
    (一) 报告期内整体经营情况的讨论与分析
        1、报告期内总体经营情况分析
        2009年上半年，全球金融危机的影响持续加深，世界主要经济体纷纷陷入衰退。在此背景下，国际油运需求减少，运价大幅下跌，公司的经营业务特别是国际油运业务也深受影响。报告期，公司累计完成货运量1843万吨，周转量711亿吨千米，分别为上年同期的128%和169%，分别为年度预算的50%和44%。实现营业总收入15.32亿元，营业利润0.25亿元，净利润0.19亿元，分别为上年同期（调整后）的112.91%、12.21%和5.74%。同年度预算相比，除营业收入稍欠进度外，营业利润、净利润指标完成情况均不理想。
        一方面，油轮运价持续下滑，削弱了公司整体盈利水平。具体来看：VLCC市场，以TD3指数为例，上半年平均为WS41点，平均TCE为28,524美元/天，较上年同期减少约70%；MR市场同样大幅下滑，以TC4指数为例，上半年平均为WS85点，平均TCE不足4,000美元/天，跌幅尤为突出，中、日、韩地区三角航线运价相比虽然略好，但仍大幅低于上年同期水平；公司三大主力船队中，仅特种品运输业务毛利率稳中有升。2009年1-6月份，公司共新增运力9艘（包括3艘VLCC、4艘MR、2艘特种船）、约110万载重吨。由于油运市场持续低迷，上半年公司运输收入未能实现与运力规模的同比例增长，而同期运输业务成本较上年同期增长31%，进而使得运输业务综合毛利率明显下降。
        另一方面，市场开发积极有效，船队经营水平总体优于市场。上半年，公司努力通过加大市场开拓力度，最大限度地减少市场持续低迷对经营的影响。一是通过加强与联合石化等国内外大客户的沟通合作，稳定VLCC船队经营收益；二是调整作业布局，充分发挥MR油轮内外贸兼营优势，加大国内市场的运力投放和揽货力度，外贸航线多承揽三角货、回程货，努力提高船效；三是积极开展船舶期租工作，平抑经营风险。上半年，公司VLCC船队平均TCE为33,960美元/天， MR船队平均TCE为16,542美元/天，总体经营情况优于市场平均水平。
        2、面临的形势和风险分析
        总体上看，今后一个时期的市场形势依然严峻。一是宏观经济不容乐观，全球经济短期内难言反转。二是油运供需矛盾日益突出。国际能源机构最新报告显示，2009年全球原油日均需求量8330万桶，比2008年减少了2.9％。而新船交付并未因市场运价的降低而大幅减少。与此同时，老龄船并未出现批量淘汰，新增运力远多于淘汰运力。受上述因素影响，预计下半年油运市场仍将维持低位运行，乐观估计四季度随着季节性消费需求增加，运价可能会有所上扬，但这对公司全年的效益贡献将较为有限。
        运输市场的持续低迷和船舶市场的大幅下滑，给公司带来一定的资金压力。公司下半年尚有9艘船舶交付，2010年-2012年间，还将有18艘各类船舶交付，资金需求量较大。同时，随着新增运力不断交付，公司管理资源相对不足的矛盾将日显突出，给经营管理和安全生产带来挑战和压力。
        3、下半年工作重点
        （1）首要任务防风险。一是进一步健全风险动态管理机制，落实好既定的预控措施；二是突出抓好支付风险防控工作；三是从源头上控制好经营风险，建立健全商务风险特别是国际市场商务风险的应急机制；四是高起点地推进内部控制体系建设，营造优质、高效、运转协调的内部控制环境。
        （2）千方百计拓经营。一是加强对市场的跟踪和研究，适时调整优化经营策略；二是深化战略合作,开发新的COA，力争在与国际大客户战略合作方面取得新突破；三是继续把握好内贸市场相对较好的时机，取得更好的经营收益，同时着力做好海洋油细分市场的开拓工作；四是加强货运质量管理，进一步提高船效，为开拓经营提供支持和保障；五是推进全球化营销人才的培养开发工作。
        （3）精打细算控成本。一是加强成本控制形势任务宣传教育，引导全体员工统一认识、明确任务；二是深化全面预算管理，全面实施单船预算制度，推进定额管理；三是切实抓好成本控制方案的落实工作，最大限度地控制好可控成本费用；四是突出抓好重点成本控制，力争燃油平均成本低于新加坡普氏平均水平，力求降低港口使费；五是加强资金管理，提高资金使用效率，减少财务费用。
        （4）全力以赴保安全。一是突出抓好重点船舶、重点航线、重点港口的安全预控工作，杜绝安全污染事故的发生；二是不断提升HSEQ综合管理体系运行质量，推进TMSA和VIQ建设以及大石油公司检查工作；三是继续做深、做细、做实防海盗工作；四是以提高海上安全应急保障能力为目标，有序推进公司全球化船舶后勤和应急保障体系建设。
        （5）危中寻机求发展。一是进一步更新管理理念，创新发展模式，引领公司实现由外延式扩张向内涵式发展转变、由做大向做强转变；二是落实好下半年9艘新增运力（2艘VLCC、6艘MR及1艘化工品船）的交付工作，及时跟进做好经营和管理；三是遵循集中资源、做优主业的思路，有序推进新项目调研、低效资产处置和大盛公司、大成公司股权清理工作；四是大力推进船员培养开发工作，以“内训外引”的方式进一步深化岸基经营管理团队建设。
    (二) 公司主营业务及其经营状况
    1、主营业务分行业、产品情况表
    单位:元 币种:人民币
分行业                                            营业利   
或分产品      营业收入          营业成本          润率(%)  
分行业
运输业务      1,518,907,549.35  1,336,002,034.46  10.69    
分产品
石油运输      1,291,849,413.11  1,133,400,592.81  11.03    
化工品运输    129,584,401.68    117,937,585.53    6.86     
液化气运输    53,061,444.38     40,022,855.71     21.24    
沥青运输      44,412,290.18     44,641,000.41     -0.51    
续上表：
分行业        营业收入比        营业成本比      营业利润率比
或分产品     上年同期增减(%)   上年同期增减(%) 上年同期增减(%)
分行业
运输业务       13.01           31.00           减少12.04个百分点
分产品
石油运输       16.66           41.51           减少15.45个百分点
化工品运输     -7.33           -11.74          增加4.76个百分点
液化气运输     -18.76          -17.57          减少1.08个百分点
沥青运输       40.95           21.56           增加16.03个百分点
    其中：报告期内上市公司向控股股东及其子公司销售产品和提供劳务的关联交易总金额0万元。
    2、主营业务分地区情况
    单位:元 币种:人民币
地区      营业收入 营业收入比上年同期增减（％）
内贸航线   580,110,791.12 15.52
外贸航线   938,796,758.23 11.51
        报告期，国际油运市场船多货少，运价持续低迷，内贸运输货源相对充足，运价稳定。因此，为了获得相对较高的经营收益，公司充分发挥MR油轮内外贸兼营的优势，适时调整船位，加大国内市场的运力投放和揽货力度，使得报告期国内沿海及海进江货运量、周转量及运输收入均较上年同期有较大幅度提高。
    3、主营业务盈利能力（毛利率）与上年相比发生重大变化的原因说明
        报告期，公司运输业务综合毛利率约为10.69%，大幅低于上年同期（调整后约为23%）水平，其原因主要是：VLCC、MR油轮运价同比大幅下挫，且长时间低位运行，同时，船舶折旧等刚性成本增加，共同使得公司石油运输业务毛利率与上年同期相比下降约12个百分点。
    4、公司在经营中出现的问题与困难
        一是盈利水平明显下降。上半年，油运市场持续低迷，运价的大幅跳水使公司运输收入未能实现与运力增加的同步增长。同时，由于新增运力较多，使船舶折旧、燃油费用、港口使费等刚性成本上升。在多重不利因素的影响下，公司上半年虽然产量指标完成计划进度，但利润指标很不理想。
        二是船舶营运效率不高。 报告期，由于运输需求减少，船舶压港现象十分突出，同时，海盗活动猖獗也严重影响着船舶的正常营运。
    (二) 公司投资情况
1、募集资金总体使用情况
单位:万元 币种:人民币
募集年份  募集方式  募集资金总额  本报告期已     已累计使用    
                              使用募集资金总额   募集资金总额  
2007     非公开发行 147,012       35,415.89       147,535.00   
续上表：
募集年份  尚未使用募    尚未使用募集资金用途及去向
          集资金总额
2007        9.80         在公司募集资金专户存储
        截至本报告期末，公司前次募集资金累计使用金额为147,535万元（其中含利息收入532.8万元），募集资金专户余额为9.8万元，募集资金的使用、存储符合《上海证券交易所上市公司募集资金管理规定》的相关要求。
    2、承诺项目使用情况
    单位:万元 币种:人民币
承诺项     是否变   拟投入          实际投      是否符合   项目  
           更项目   金额            入金额      计划进度   进度  
目名称     
长航光荣    否      11,527.70       11,527.70       是      完工 
长航幸运    否      17,291.56       17,291.56       是      完工 
长航宏图    否      21,802.67       21,802.67       是      完工 
长航风采    否      21,802.67       21,802.67       是      完工 
长航先锋    否      21,802.67       21,802.67       是      完工 
长航开拓    否      21,802.67       21,076.24       是      完工
长航钻石    否      22,231.18       16,139.81       是      下水
长航翡翠    否      22,231.18       16,091.68       是      下水
合计        /       160,492.30      147,535.00      /       /    
续上表：
承诺项                                            是否符合
              预计收益            上半年收益情况  预计收益
目名称   
长航光荣   毛利3461万元/年         毛利1227万元    否
长航幸运   毛利3461万元/年         毛利77万元      否
长航宏图   毛利3461万元/年         毛利147万元     否
长航风采   毛利3461万元/年         毛利1277万元    否
长航先锋   毛利3461万元/年         毛利161万元     否
长航开拓 
长航钻石 
长航翡翠 
合计               /       /
      注：1、船舶建造周期一般包括签订合同、开工、上船台、下水、交船五个阶段，下同；
          2、报告期，公司募集资金项目单船收益未达到项目盈利预测值，其原因是MR油轮外贸运输业务收入剧减，船舶毛利率下降。
    3、非募集资金项目情况
    单位:万元 币种:人民币
   序号 项目名称 项目金额 项目进度
    1 长江之辉 9900万美元 下水
    2 长江之荣 9900万美元 开工
    3 长江之耀 9900万美元 签订合同
    4 长江之祥 12000万美元 签订合同
    5 长江之瑞 12000万美元 签订合同
    6 长航珍珠 3669万美元 上船台
    7 长航玛瑙 3669万美元 上船台
    8 长航成功 4000万美元 开工
    9 长航飞跃 4000万美元 开工
    10长航琥珀 4000万美元 开工
    11长航碧玉 4000万美元 开工
    12宁化421 12,266 上船台
    13宁化422 12,266 上船台
    14宁化423 12,266 开工
    15宁化424 12,266 开工
    16紫金山2.5万吨1号 26,980 开工
    17紫金山2.5万吨2号 26,980 签订合同
      注：宁化421、宁化422、宁化423和宁化424由公司之全资子公司南京扬洋化工运贸有限公司投资建造。

投资情况说明：
公司投资情况
1、募集资金总体使用情况
单位:万元 币种:人民币
募集年份  募集方式  募集资金总额  本报告期已     已累计使用    
                              使用募集资金总额   募集资金总额  
2007     非公开发行 147,012       35,415.89       147,535.00   
续上表：
募集年份  尚未使用募    尚未使用募集资金用途及去向
          集资金总额
2007        9.80         在公司募集资金专户存储
        截至本报告期末，公司前次募集资金累计使用金额为147,535万元（其中含利息收入532.8万元），募集资金专户余额为9.8万元，募集资金的使用、存储符合《上海证券交易所上市公司募集资金管理规定》的相关要求。
    2、承诺项目使用情况
    单位:万元 币种:人民币
承诺项     是否变   拟投入          实际投      是否符合   项目  
           更项目   金额            入金额      计划进度   进度  
目名称     
长航光荣    否      11,527.70       11,527.70       是      完工 
长航幸运    否      17,291.56       17,291.56       是      完工 
长航宏图    否      21,802.67       21,802.67       是      完工 
长航风采    否      21,802.67       21,802.67       是      完工 
长航先锋    否      21,802.67       21,802.67       是      完工 
长航开拓    否      21,802.67       21,076.24       是      完工
长航钻石    否      22,231.18       16,139.81       是      下水
长航翡翠    否      22,231.18       16,091.68       是      下水
合计        /       160,492.30      147,535.00      /       /    
续上表：
承诺项                                            是否符合
              预计收益            上半年收益情况  预计收益
目名称   
长航光荣   毛利3461万元/年         毛利1227万元    否
长航幸运   毛利3461万元/年         毛利77万元      否
长航宏图   毛利3461万元/年         毛利147万元     否
长航风采   毛利3461万元/年         毛利1277万元    否
长航先锋   毛利3461万元/年         毛利161万元     否
长航开拓 
长航钻石 
长航翡翠 
合计               /       /
      注：1、船舶建造周期一般包括签订合同、开工、上船台、下水、交船五个阶段，下同；
          2、报告期，公司募集资金项目单船收益未达到项目盈利预测值，其原因是MR油轮外贸运输业务收入剧减，船舶毛利率下降。
    3、非募集资金项目情况
    单位:万元 币种:人民币
   序号 项目名称 项目金额 项目进度
    1 长江之辉 9900万美元 下水
    2 长江之荣 9900万美元 开工
    3 长江之耀 9900万美元 签订合同
    4 长江之祥 12000万美元 签订合同
    5 长江之瑞 12000万美元 签订合同
    6 长航珍珠 3669万美元 上船台
    7 长航玛瑙 3669万美元 上船台
    8 长航成功 4000万美元 开工
    9 长航飞跃 4000万美元 开工
    10长航琥珀 4000万美元 开工
    11长航碧玉 4000万美元 开工
    12宁化421 12,266 上船台
    13宁化422 12,266 上船台
    14宁化423 12,266 开工
    15宁化424 12,266 开工
    16紫金山2.5万吨1号 26,980 开工
    17紫金山2.5万吨2号 26,980 签订合同
      注：宁化421、宁化422、宁化423和宁化424由公司之全资子公司南京扬洋化工运贸有限公司投资建造。


经营情况评述：
 【2008年年报】
    (一) 管理层讨论与分析
    1、报告期内公司经营情况回顾
    （1）报告期内总体经营情况分析
    ①主要财务指标完成情况
    2008年是长航油运重组改制、正式运行的首个年头。一年来，宏观形势变化多端。美国次贷危机演化为全球性金融危机，经济运行由热趋冷甚至衰退，国际油价经历暴涨暴跌，航运运价指数波动频繁，人民币兑美元汇率持续升值，种种不确定因素持续考验公司驾驭市场和应对风险的能力。面对诸多不利变化，公司紧紧围绕“经营好船舶、管理好船舶、发展好船舶”这一主题，在全体员工的共同努力下，公司各项工作开创了崭新局面，运输产量、收入和利润指标均创历史最好水平。
    2008全年，公司共完成货运量3063.15万吨，货运周转量854.06亿吨千米，分别为年初预算的109.39%和102.65%。实现营业收入31.92亿元，为年初预算数的112.67%，为上年同期（调整前）的155.24%；实现营业利润4.58亿元，为年初预算的93.06%，为上年同期（调整前）的105.12%；实现净利润5.86亿元，为年初预算的96.36%，为上年同期（调整前）的168.91%。
    ②主要经营举措
    截至2008年底，公司总运力已达58艘、182万载重吨，其中，公司自主经营的MR油轮数量达到了21艘，船队规模在远东地区已经具有较大的市场影响力，特种品船队在国内也达到领先水平。同时，随着公司第一艘VLCC“长江之珠”2008年四季度交付营运，公司开始进入批量管理超大型油轮的新阶段。为了经营好这些船舶，公司加大了经营创新和市场开拓力度。
    一是创新经营方式，平抑市场风险。针对航运市场波动频繁的特点，公司积极开展船舶租赁经营工作，千方百计抓好COA货源的执行工作。2008年，公司分别长期租出2艘MR、短期租出1艘MR油轮；租进1艘AFRA油轮和1艘MR油轮，以稳定收入和提高利润。公司还通过航次租船经营的方式，填补了我国乙烯水路运输的空白。通过加强与客户的沟通和联系，公司以优质的服务质量赢得了新老货主的认可。2008年，公司分别与青岛丽东、中石化销售公司上海分公司和上海赛科等老客户续签了年度COA合同，同时签订了一批新的COA合同。2008全年，公司MR油轮COA收入占同类型船舶运输总收入的20%以上，化工品船舶COA收入约占同类型船舶运输总收入的60%。
    二是强化经营方略，取得较高收益。为进一步扩大海洋油运输市场份额，公司加大了市场开拓力度，通过与交通部、中海油等单位的沟通联系，做好船舶运行安排。为充分发挥MR油轮的规模优势，公司灵活采取内外贸穿插经营和长短线相结合的经营方式，取得了较好的经营收益，船舶平均TCE高出市场约300美元/天，为超额完成公司全年经营目标发挥了重要的支撑作用。
    三是延伸经营链条，扩大经营平台。一方面，稳步开拓新的国际航线。2008年，AFRAMAX国际原油运输成功开辟了澳洲---国内、中东---澳洲、东马来西亚---印度、渤海湾---台湾的新航线，国际成品油运输除保持原有的澳大利亚、夏威夷、中东等长航线的基础上，新开辟了东非、红海等新航线。另一方面，继续增强国际经营能力。2008年，公司明确了长航油运（新加坡）公司的发展定位，并将3艘油轮以增加投资的方式注入新加坡公司，进一步增强了其经营、管船和融资能力。公司还将长航油运（香港）公司变更为公司直接管理的专业子公司，此外，全球化经营网络的构建工作也在积极准备之中。
    四是控制经营成本，拓展盈利空间。针对2008年国际燃油市场变化快、起伏大和公司运力发展快的特点，为最大限度节约燃油费用支出，公司密切关注燃油市场的变化，通过优化采购手段、合理安排燃油供应港口等措施，最大限度的节约燃油成本。2008年，公司船舶在国外港口加注同类燃油的平均价格较大幅度低于新加坡380CST（普氏价格）均价。同时，公司加强了对港口使费的审核管理，通过严格把关，2008年度港口使费控制在全年预算额度之内。
    （2）公司的竞争优势和困难
    竞争优势：
    ①作为从事石油运输的专业化公司，经过多年的发展，公司已经积累了相对成熟的经营管理经验，培养和锻炼了大批专业技术人才，“长航油运”的品牌实力日益增强。
    ②公司运力互补性强、增长潜力大，VLCC开始进入批量投产阶段，MR船队已经具有较强的市场竞争力，市场占有率稳步提高，特种品运输业务继续保持国内领先水平。
    ③公司与中石化、SHELL、EXXON等国内外大型石化贸易商之间的合作关系稳固，随着公司管船能力和服务水平的不断提升，COA合同在公司经营中的比重进一步提高。
    ④公司主力船队绝大部分为双壳双底的新船，在未来单壳油轮强制淘汰的大背景下，公司新船可以较好的满足租家和行业规范的要求，市场空间有望快速得到拓展。
    ⑤公司早期运力订单的投资成本相对较低，有助于保证和提高公司的盈利能力，公司运力发展方式稳健，可以较好的规避市场风险和财务风险。
    困难和压力：
    ①全球性金融危机对公司生产经营的影响初步显现。在金融危机影响下，能源消费需求增速下降，国际原油价格大幅下跌，国际市场油品贸易减少，船多货少，运费下降趋势明显，公司的生产经营不可避免的受到一定影响。同时，由于油品销售不畅，船舶压港的时间较长，影响了船舶的运营效率。在此情形下，公司通过强化各项经营举措，千方百计化解金融危机的冲击，仍然取得了较好的经营收益，全年运输综合毛利率达到21.5%。
    ②运力快速扩张与管理资源相对不足的矛盾开始突出。公司的经营能力、管船水平和人力资源、特别是船员资源，与公司运力快速扩张的需求相比还有一定差距，给公司的经营管理和安全生产带来了很大的挑战和压力。2008年，为了适应公司战略转型的需要，公司围绕“做强”这一主题，认真开展“管理年”活动，着力提升公司“软实力”，大力推进公司由“做大”向“做强”转变，取得明显成效。
    （3）公司主营业务及其经营状况
    ①主营业务分行业、产品情况表
    单位: 万元 币种:人民币
   分行业                                     营业利    
  或分产品       营业收入      营业成本       润率     
                                             （%）     
    行业
    货物运输 316,449.96 244,312.65 21.5  
    产品
    石油运输 267,217.49 198,285.51 24.76  
    其中：原油 101,956.28 73,659.32 26.09
    成品油     165,261.21 124,626.19 23.93
 接上表:
分行业        营业收入      营业成本    营业利润率比
  或分产      比上年增      比上年增    上年增减(%)
     品       减(%)         减(%)
     行业
    货物运输  76.29 92.83   降低7.92个百分点
    产品
    石油运输    75.15 96.59        降低9.13个百分点
    其中：原油  
    成品油  
   ②主营业务分地区情况
    单位:万元 币种:人民币
    地区  营业收入  营业收入比上年增减（%）
    国内运输 112,728.53  60.35
    国际运输 203,721.43       86.56
    合计  316,449.96       76.29
    公司主要从事石油及制品运输业务，主要运输货种为原油、成品油和特种品（化工品、沥青、液化气）。报告期，化工品、沥青、液化气运输业务占公司营业收入、营业利润的比重尚小，石油运输是公司主要的收入和利润来源。
     2、对公司未来发展的展望
    （1）行业的发展趋势及公司面临的市场竞争格局
    受金融危机影响，今年全球经济衰退几成定局，我国经济的持续增长难免受到波及。同时，由于公司已经全面进入以海上油运为主的发展阶段，运输市场的大幅波动将直接影响公司业绩。
    一方面，国际油运市场面临下行压力。从油轮运力供给看，2009年新增运力将达到历史最高峰，预计全球新增70艘VLCC和112艘MR油轮，增长达到8%左右，而目前营运的单壳VLCC（115艘）和MR油轮（122艘）淘汰量将远低于新船投入量；从油轮运力需求看，受全球经济衰退、金融震荡影响，全球石油消费需求增幅将进一步降低，预计全年全球石油消费增长在1.5%左右。
    另一方面，国际油运行业管理要求更高。一是国际大石油公司的检查工作越来越细，对管船公司岸基地的管理评估要求将越来越高；二是联合国国际贸易法委员会近期起草的《运输法公约》2009年将提交联大审议，如获通过，将对船公司今后的运输责任、风险控制、保险安排等将会产生较大影响。
    （2）新年度的经营计划
    2009年，公司预计新增5艘VLCC、10艘MR油轮和3艘特种品运输船，总计约200万吨的运力，这将有助于公司经营业绩实现总体稳定。根据2009年市场资源调研情况以及船舶运行组织安排、修理计划和运力的增减情况，预计2009年主要目标如下：
    货运量：3650万吨
    货运周转量：1600亿吨千米
    营业收入：369,000万元
    营业成本：290,220万元
    （3）为实现上述目标计划采取的工作举措
    2009年，公司将以“保现金流平衡、保效益水平”为目标，重点做好风险应对、船队经营、船舶管理、成本控制和队伍建设等五个方面的工作，确保全面完成年度经营任务。为确保目标的实现，我司将采取以下主要措施：
    ①把防范和应对各类风险摆在突出位置
    一是继续提高三种能力。即着力提高风险识别能力、措施执行能力和应急反应能力，切实发挥董事会相关专门委员会的参谋作用和公司风险管理委员会的领导作用，建立健全措施执行的检查评估机制，完善有关应急预案。
    二是严格控制发展风险。在坚持公司中长期发展战略目标不变的基础上，主动进行运力结构优化，重点对特种品船队结构进行调整，加大对非主力船舶和低效益、没有市场前景船舶的处置力度，止住效益出血点。同时，按照“三有一可”的原则继续深入研究公司“十二五”期发展计划，把各种风险考虑的更足一些，把保障措施制定的更细一些。
    三是重点关注支付风险。在全球金融危机影响下，公司面临的主要风险是支付风险。为此，公司将以确保现金流平衡为重点，采取系列措施，有效防控资金风险。首先，合理选择部分船舶开展售后回租工作，增加现金流入；其次，努力降低资金成本，关注资本市场的变化，适时研究适合公司的融资方式，尽量减少流动资金贷款，将资金成本控制在较低的水平；再次，要稳定银企合作关系，保持境内外融资渠道畅通；最后，要继续加强资金的有效管理和高效流转，改善公司资金收支的币种结构，平衡公司境内外资金以及本外币资金的存量，减少交易成本。
    四是灵活应对经营风险。择机选择部分VLCC和MR油轮转做短期期租经营，对冲经营风险，平衡现货市场和期租市场收益，努力实现稳健的经营效益。
    ②把保持经营业绩稳定作为各项工作的出发点和落脚点
    截至2008年底，公司拥有的船舶总数达到58艘、182万载重吨左右，2009年，公司将增加运力18艘、约200万载重吨左右。快速扩张的船队规模在给公司注入发展后劲的同时也增大了风险。面对困难和压力，公司将全力以赴力保2009年经营业绩总体稳定。
    一是加大市场开拓力度。随着可调配运力的逐渐增多，公司将稳步调整和扩大市场布局，逐步向中东和欧美市场增加运力投放，平衡东、西部市场的运行风险；继续加深与大货主的战略合作，稳步提高COA、特别是国外COA在经营中的比重；从政策争取和运力投入等方面着手，进一步加大海洋油市场的开拓力度；加快推进全球经营网点的建设工作；要紧跟市场变化，合理组织和调配运力，将船舶及时调整到效益好、效率高的航线，努力实现船舶效益的最大化。
    二是向船舶管理要效益。要加强船舶安全管理，确保公司在快速发展中保持安全稳定；针对石油公司对船舶检查的力度加大、要求提高的新情况，进一步做好石油公司检查工作，稳定和提高石油公司检查通过率，提高船舶竞争力；坚持不懈地推进TMSA工作，确保实现年内达到2.8分的目标；继续推进“贯四标、取四证”工作；深化“管理年”活动，加快推进信息化建设，全面提升公司管理水平。
    三是进一步压缩成本。在金融危机的大背景下，公司上下要牢固树立成本意识，厉行节约。要充分发挥全面预算的管控作用，切实规范预算外项目、例外管理项目支出的监督控制，杜绝无预算、超预算的费用支出，全面实施单船预算，确保航次经营效益；要加快推进定额体系的建立和运行工作，科学合理地控制燃油、物料、配件等大额成本项目；要从严控制人工成本，加强资金管理，坚决压缩可控成本，实现降本增效。
    ③把打造一支高素质的管理队伍作为重要的突破口。
    2009年，为保证运力发展对船员的需求，公司将以“数量足、素质好、结构优”为目标，坚持“以自有化为主、辅之以市场化配置，着力培养公司核心员工队伍”的培养开发思路，进一步加强船员管理，优化船员配置，努力打造一支高素质船员队伍。
    一是完善薪酬制度。在实施新的船员薪酬方案的基础上，根据市场形势变化，适时对船员薪酬进行动态调整，使船员薪酬结构和水平进一步与市场接轨。
    二是加大引进力度。进一步加大大专以上航运专业毕业生和公司发展急需的成熟型船舶管理人才的引进力度。同时，还将研究合作培训船员问题，提高船员职业素质。
    三是大力培养开发。详细制定并认真实施年度船员培养计划，建立分层次的培训体系，采用“走出去”和“请进来”相结合的办法，加大人才培养力度；进一步加大船员在岗培训力度，突出抓好船员的操作技能、英语交流、职业素养的培训和教育；建立和实施船岸专业管理人员双向挂职交流制度；加大沿海船员向远洋船员转岗工作力度。
    四是控制船员流失。建立市场化、动态调整的船员薪酬制度，建立公开、公平、公正的选人用人机制，营造吸引人才、留住人才的环境和氛围。
    五是利用外部资源。扩大租用外部船员，方便旗船舶尽量租用境外船员，普级船员更多地采用市场租用方式。
    （4）公司发展战略概述
    公司“十一五”期总体上继续坚持“集中化、大油运”的发展战略,面向更广泛客户群，集中主要资源和力量，加快发展油运主业，重点发展三支主力船队，适时调整和优化运力发展结构：一是清洁油船队：通过落实已经签订的批量建造MR型油轮计划，到“十一五”末形成33艘左右的船队规模，确立公司在远东清洁油运输市场的优势地位；二是远洋进口原油船队：以与中国石化签订的运输协议为依托，通过建造、购买、长期期租等方式，到2012年底形成规模为16艘左右的VLCC船队，力争在中国进口原油海运中占据15%-20%的市场份额。三是特种运输船队：适当发展化工品、液化气、沥青等运力，继续保持在国内特种运输领域的市场领先地位。
    （5）新年度资金需求及资金来源
    根据公司现有的运力发展计划，预计2009年公司投资需求约为41亿元人民币（含预付长期期租船舶的租金）。上述资金需求公司拟通过经营现金流入、现有货币资金、银行借款、售后回租融资等方式解决。
    （6）主要风险因素分析及防范措施
    目前，公司仍处于跨跃式发展阶段。截至目前，公司尚有31艘各类船舶（含长期期租）在建或计划开工，其中包括13艘VLCC（长期期租8艘）、11艘MR（长期期租1艘）和7艘其他船舶。根据船舶的节点计划，近两年将是公司新增运力的集中交付期，资金需求量较大，在当前金融危机的背景下，公司面临一定的融资压力和支付风险，对此公司已经有充分认识，并开始有针对性地着手实施一系列防范措施。
    一是扩大融资渠道，确保发展资金。努力稳定银企合作关系，保持融资渠道畅通，建立应急融资预案；积极研究推进船舶售后回租、老旧船舶处置工作，增加现金流入。
    二是提升经营能力，增加经营收入。加大租船经营工作力度，平衡现货市场和期租市场收益；加大欧美市场开拓力度，平衡东、西部市场运行风险；加大COA开发实施力度，稳固与大货主的战略合作关系；加大国内原油运输市场开拓力度，获取较为稳定的经营收益；加大船舶管理力度，为提升经营业绩奠定坚实基础。
    三是大力缩减开支，严控成本费用。坚决压缩可控成本，力争公司2009年各项可控成本费用预算压缩10%，并严格考核；严格资金调度管理，加强资金使用的计划性，提高资金的使用效率，减少财务费用；控制发展节奏，根据油运市场、船舶市场变动情况，审慎发展新增项目。
    四是建立风险动态管理机制，在公司风险管理委员会总体协调下，各风险专业组定期开展风险评估，并根据形势变化及时调整风险应对措施。
    上述措施，公司已经拟定了33项具体工作，并落实到责任领导和部门，以确保有效落实。
    (二) 公司投资情况
    单位:万元 币种:人民币
    报告期内公司投资额 194,091.60
    报告期内公司投资额比上年增减数 -39,681.86
    报告期内公司投资额增减幅度(%) -16.97
    报告期，公司主要投资支出为船舶投资，全年共支付各类船舶建造进度款194,091.60万元，其中募集资金项目总投资66,947.84万元，非募集资金项目总投资127,143.76万元。
    被投资的公司情况
    被投资的公司名称           主要经营活动 占被投资公司
                                                权益的比例(%) 备注
    长航油运（香港）有限公司     散装化学品运输 100
    南京长航油运海员服务有限公司 提供海员劳务、船
                                  舶租赁、海运技
                                  术报务 100
    1、募集资金总体使用情况
    单位:万元 币种:人民币
募集年份 募集方式 募集资 本年度已 已累计使 尚未使用募 尚未使用
                  金总额 使用募集 用募集资 集资金总额 募集资金
                         资金总额 金总额              用途及去向
2007  非公开发行 147,012 66,947.84 112,119.11 34,892.89 尚未使用募集
                                                            资金及利息收
                                                            入将用于投向
                                                            剩下4艘船舶（
                                                            募集资金项目）
                                                            的后续投资，
                                                            目前在公司募
                                                            集资金专户存储
    2、承诺项目使用情况
    单位:元 币种:人民币
 承诺项目
名称    是否变 拟投入 实际投  是否符合 项目 预计收益 产生收  是否符合 未达到 变更原
        更项目 金额   入金额  计划进度 进度           益情况  预计收益 计划进 因及募
                                                                       度和收 集资金
                                                                       益说明 变更程
                                                                              序说明
长航光荣 否 11,527.70 11,527.70 是 完工 毛利3461万元/年 毛利4749万元/年 是
长航幸运 否 17,291.56 17,281.56 是 完工 毛利3461万元/年 毛利4749万元/年 是
长航宏图 否 21,802.67 21,802.67 是 完工 毛利3461万元/年
长航风采 否 21,802.67 21,802.67 是 完工 毛利3461万元/年
长航先锋 否 21,802.67 16,019.37 是 下水
长航开拓 否 21,802.67 15,139.62 是 上船台
长航钻石 否 22,231.18 3,132.95  是 上船台
长航翡翠 否 22,231.18 5,412.57  是 上船台
合计    / 160,492.30 112,119.11 /  / / / / /
    注：船舶建造周期一般包括签订合同、开工、上船台、下水、交船五个阶段，下同。
    3、非募集资金项目情况
    单位:万元 币种:人民币
    序号 项目名称 项目金额 项目进度 项目收益情况
    1       长江之光 9900万美元 完工
    2   长江之辉 9900万美元 上船台
    3   长江之荣 9900万美元 未开工
    4  长江之耀 9900万美元 未开工
    5  长航珍珠 3669万美元 开工
    6       长航玛瑙 3669万美元 开工
    7  长航成功 4000万美元 开工
    8  长航飞跃 4000万美元 开工
    9       长航琥珀 4000万美元 开工
    10 长航碧玉 4000万美元 开工
    11 渤海VLCC5号 12000万美元 未开工
    12 渤海VLCC6号 12000万美元 未开工
    13 江洲 5,728 完工
    14 宝洲 5,728 完工
    15 龙洲 5,728 完工
    16 凤洲 5,728 下水
    17 宁化421 12,266 开工
    18 宁化422 12,266 开工
    19 宁化422 12,266 未开工
    20 宁化424 12,266 未开工
    21 紫金山2.5万吨1号 26,980 开工
    22 紫金山2.5万吨2号 26,980 未开工
    报告期，公司非募集资金造船项目总投资额为127,143.76万元，其中宁化421、宁化422、宁化423和宁化424由公司之全资子公司南京扬洋化工运贸有限公司投资建造。

投资情况说明：
公司投资情况
    单位:万元 币种:人民币
    报告期内公司投资额 194,091.60
    报告期内公司投资额比上年增减数 -39,681.86
    报告期内公司投资额增减幅度(%) -16.97
    报告期，公司主要投资支出为船舶投资，全年共支付各类船舶建造进度款194,091.60万元，其中募集资金项目总投资66,947.84万元，非募集资金项目总投资127,143.76万元。
    被投资的公司情况
    被投资的公司名称           主要经营活动 占被投资公司
                                                权益的比例(%) 备注
    长航油运（香港）有限公司     散装化学品运输 100
    南京长航油运海员服务有限公司 提供海员劳务、船
                                  舶租赁、海运技
                                  术报务 100
    1、募集资金总体使用情况
    单位:万元 币种:人民币
募集年份 募集方式 募集资 本年度已 已累计使 尚未使用募 尚未使用
                  金总额 使用募集 用募集资 集资金总额 募集资金
                         资金总额 金总额              用途及去向
2007  非公开发行 147,012 66,947.84 112,119.11 34,892.89 尚未使用募集
                                                            资金及利息收
                                                            入将用于投向
                                                            剩下4艘船舶（
                                                            募集资金项目）
                                                            的后续投资，
                                                            目前在公司募
                                                            集资金专户存储
    2、承诺项目使用情况
    单位:元 币种:人民币
 承诺项目
名称    是否变 拟投入 实际投  是否符合 项目 预计收益 产生收  是否符合 未达到 变更原
        更项目 金额   入金额  计划进度 进度           益情况  预计收益 计划进 因及募
                                                                       度和收 集资金
                                                                       益说明 变更程
                                                                              序说明
长航光荣 否 11,527.70 11,527.70 是 完工 毛利3461万元/年 毛利4749万元/年 是
长航幸运 否 17,291.56 17,281.56 是 完工 毛利3461万元/年 毛利4749万元/年 是
长航宏图 否 21,802.67 21,802.67 是 完工 毛利3461万元/年
长航风采 否 21,802.67 21,802.67 是 完工 毛利3461万元/年
长航先锋 否 21,802.67 16,019.37 是 下水
长航开拓 否 21,802.67 15,139.62 是 上船台
长航钻石 否 22,231.18 3,132.95  是 上船台
长航翡翠 否 22,231.18 5,412.57  是 上船台
合计    / 160,492.30 112,119.11 /  / / / / /
    注：船舶建造周期一般包括签订合同、开工、上船台、下水、交船五个阶段，下同。
    3、非募集资金项目情况
    单位:万元 币种:人民币
    序号 项目名称 项目金额 项目进度 项目收益情况
    1       长江之光 9900万美元 完工
    2   长江之辉 9900万美元 上船台
    3   长江之荣 9900万美元 未开工
    4  长江之耀 9900万美元 未开工
    5  长航珍珠 3669万美元 开工
    6       长航玛瑙 3669万美元 开工
    7  长航成功 4000万美元 开工
    8  长航飞跃 4000万美元 开工
    9       长航琥珀 4000万美元 开工
    10 长航碧玉 4000万美元 开工
    11 渤海VLCC5号 12000万美元 未开工
    12 渤海VLCC6号 12000万美元 未开工
    13 江洲 5,728 完工
    14 宝洲 5,728 完工
    15 龙洲 5,728 完工
    16 凤洲 5,728 下水
    17 宁化421 12,266 开工
    18 宁化422 12,266 开工
    19 宁化422 12,266 未开工
    20 宁化424 12,266 未开工
    21 紫金山2.5万吨1号 26,980 开工
    22 紫金山2.5万吨2号 26,980 未开工
    报告期，公司非募集资金造船项目总投资额为127,143.76万元，其中宁化421、宁化422、宁化423和宁化424由公司之全资子公司南京扬洋化工运贸有限公司投资建造。

【3.关联企业经营状况】
【截止日期】2008-12-31
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜       关联企业名称       ｜营业收入(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜南京长江液化气运贸有限公司｜              ｜     1210.78｜    16078.10｜
｜南京长航油运海员服务有限公｜              ｜      576.12｜     1645.44｜
｜司                        ｜              ｜            ｜            ｜
｜南京扬洋化工运贸有限公司  ｜              ｜      679.73｜    77405.03｜
｜南京石油运输有限公司      ｜              ｜     -114.34｜     3101.10｜
｜长航油运（新加坡）有限公司｜      76777.64｜    31451.03｜    266438.5｜
｜长航油运（香港）有限公司  ｜              ｜      168.64｜     3933.32｜
｜扬洋东一海运有限公司      ｜              ｜     -655.12｜     4618.11｜
｜南京大成企业发展有限公司  ｜              ｜     -428.21｜    12628.08｜
｜江苏大盛板业有限公司      ｜              ｜    -2445.43｜    10097.65｜
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