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☆百家争鸣☆   ◇港澳资讯600118   更新日期：2009-09-18◇   灵通V4.0
【2009-09-18】  
　　今年以来，我国卫星产业继续面临良好的发展机遇。由于国家政策的支持、客户需求的增长以及技术的不断进步持续推动卫星及卫星应用产业的稳步增长。小卫星具有研制周期短、成本较低、便于组网等优势，其在航天器中的比重在上升，增速更快。由于卫星研制业务的主要客户为政府用户、特定用户和行业客户，基本不受宏观环境变化的影响，需求确定性很强，使得公司业务和业绩均实现稳定增长。公司上半年继续保持在国内小卫星研制领域的主导地位，在研任务饱满。公司成功在轨交付环境一号A/B卫星，同时多个项目进入立项阶段，后续订单稳定增长。在卫星应用的具体领域，发展最好的是卫星导航领域，集采手持型用户机、车载型用户机项目销售态势良好，导航用户终端、数字化综合应用终端等新产品研发进展顺利。公司是国内致力于生产宇航级星上导航系统的公司，随着北斗导航系统建设步伐的加快，公司在未来的业绩水平有望出现较大幅度的提升。
　　二级市场上，该股经过7月份的连续上涨后，开始步入三角形整理，近期逐步运行至三角形的末端，周四收出一根长阳线，逼近前期高点，后市突破向上的可能性增大，投资者可适当关注。
【出处】广州运财行   【作者】黎天启

【2009-09-07】  
中国卫星（600118）:公司主要从事航天领域的核心业务--小卫星研制和卫星应用业务，公司主业所涉及的核心环节处于航天产业链的高端，技术含量高，盈利能力强。二级市场上，该股连续大幅反弹，短线有一定机会。(徐波)
【出处】港澳资讯

【2009-09-04】  
公司主要从事航天领域的核心业务--小卫星研制和卫星应用业务，公司主业所涉及的核心环节处于航天产业链的高端，技术含量高，盈利能力强。目前已发展成为具有天地一体化设计、研制、集成和运营服务能力的产业化集团公司，形成了航天东方红、航天恒星等一系列国内外知名品牌。二级市场上，该股波段整理，逢低参与反弹。
【出处】港澳资讯

【2009-08-26】  
中国卫星（600118）:公司是目前上市公司中唯一的卫星制造公司，全资子公司航天东方红是公司小卫星研制业务的经营主体。二级市场上，该股走势较为独立，可继续持有。(徐波)　
【出处】港澳资讯

【2009-08-15】  
长城证券分析师乔培涛发布报告指出，卫星研制与应用是公司业务的两大支柱，目前卫星应用收入占比30%以上。上半年，公司卫星应用业务取得较快发展--签订了风云气象卫星地面应用系统一期等多项合同；"动中通"等卫星通信天线产品成功中标多个国家级重点项目；公司在附加值较高的"星船导航"业务中占有垄断地位。公司在基于"北斗"平台的导航业务中占据较大市场份额，目前基于北斗一代的导航产品销售稳定，态势良好；在北斗二代完成星布局后，公司北斗二代导航业务将启动高速增长。
【出处】中国证券网  【作者】

【2009-08-14】  
公司上半年净利润增长23.46％，每股收益0.20元。二季度卫星研制进度加速，各项业务发展良好，彻底扭转一季度收入和利润双下降的格局，改善明显。分业务看，卫星研制任务饱满，公司仍居于国内小卫星研制主导地位。
    当前公司客户主要是政府、特定用户和行业用户，需求稳定。国家政策支持、客户需求的增长及技术的不断进步均持续推动卫星研制及卫星应用产业的稳步增长，未来几年我国航天器发射进入密集期，其在航天器研制数量的占比呈上升趋势，卫星应用空间广阔，前景向好。给予增持评级。
【出处】中原证券   【作者】路永光

【2009-08-13】  
中国卫星(600118)上半年实现销售收入8.76亿元，同比回落7.4%；净利润7,143万元，同比增长23%；每股收益0.20元，符合预期。与公司半年报同时公布的还有设立恒电电源及收购北京宏宇股权的公告，我们认为这两项举措是公司整合资产的开始。
    公司目前产能日益紧张，在研任务饱满。预计2009年新接卫星数量较2008年会有所减少，所以按完工百分比法确认的收入增速将下降，预计为12%。公司募集资金投资的新型小卫星平台研发项目有序推进，按资金使用情况测算，进程已达到65%。上半年公司卫星应用收入占比与去年相比有所提高。预计2009年公司卫星应用业务收入增速为17%，高于卫星研制增速。
    在经济形势尚不明确的情况下，公司确定性增长使其更具吸引力。而且随着公司部件资产整合和新产品市场的逐步开拓，2010年公司将步入快速增长轨道。按照最新股本计算，预计公司2009、2010、2011年每股收益分别为0.62、0.81和0.93元，维持"买入"评级。
【出处】申银万国  【作者】李晓光,胡丽梅

【2009-08-12】  
投资要点：
    09年上半年，公司实现营收8.76亿元，同比增长6.68%。实现营业利润8445万元，同比增长6.21%。实现净利润7143万元，同比增长23.46%。
    扣除非经常性损益后的净利润为6755万元，同比增长11.84%。卫星制造及应用业务毛利率为15.66%，同比略升0.26pt。EPS为0.20元。
    卫星研制业务保持稳步增长，上半年东方红卫星公司实现净利润5624万元，成功发射环境一号A/B卫星，并有多个项目进入立项阶段。新型小卫星平台研发进展顺利，平台研制成功将提升公司的卫星制造能力。
    卫星应用业务增长略快，收入占比约30%，比重同比略有提高，实现净利润2539万元。其中，在卫星综合应用领域，公司签订了风云气象卫星地面应用系统一期等多项合同；在卫星通讯领域，"动中通"等卫通天线产品成功中标多个国家级重点项目；在卫星导航领域，北斗1代产品销售良好，星船载导航设备和北斗2代产品研发顺利；在卫星遥感和图像传输领域、卫星运营服务领域，销售保持稳定增长。
    卫星综合信息运营服务平台建设取得新进展。上半年，东方红信息完成对天泰雷兹公司100%股权的收购，并实现并表。由于09年上半年天泰雷兹依然亏损，导致东方红信息净亏损631万元。
    卫星应用的发展空间广阔。08年，全球卫星产业的年收入达到1444亿美元，其中，卫星应用产业约占90%，卫星制造仅占7%。6月18日，中国航天科技集团公司卫星应用研究院正式成立，成为集团内部统领卫星应用业务的统一平台，标志着"星地一体化"的大系统集成上升为集团的战略目标，有利于提升集团下属10余家卫星应用单位的运行效率。
    根据公司卫星年度研制进度，收入确认主要集中在下半年，公司主营业绩增速将有望进一步抬升。
    我们维持公司原有预测，预期公司2009-2011年销售收入分别为23.69亿元、28.03亿元、33.03亿元；净利润分别为2.10亿元、2.48亿元、2.91亿元；对应EPS分别为0.72元、0.84元、0.99元。
【出处】中国证券网   【作者】

【2009-07-31】  
公司是目前上市公司中唯一的卫星制造公司，全资子公司航天东方红是公司小卫星研制业务的经营主体。
    在卫星研制业务收入稳步增长的良好形势下，公司卫星应用业务规模也不断扩大。公司通过收购航天恒星科技公司股权，主营业务从卫星研制一枝独秀转变为两大主业共同发展的新型产业格局，盈利前景广阔。
    近一个月来，该股明显转强，目前已呈填权之势，短线放量阳包阴，后市有望走高。
【出处】恒泰证券   【作者】王飞

【2009-07-11】  
08年由于生产任务持续饱满，公司研制业务的增长在一定程度上超出市场预期。09年公司的卫星研制业务增速将较2008年有所降低。但是公司主要订单来自军方和国内，受国际金融危机影响较小。卫星应用业务将成为公司未来的利润增长点，特别是"北斗二号"导航系统的快速发展，为公司卫星应用业务提供了难得的机遇，预计将在2009-2010年发射10-12颗"北斗二号"系列卫星，2015年将完成30颗卫星组网工作，为公司利润保持20%以上的增长创造了条件。作为超跌的航天军工股，投资者可逢低布局。
【出处】东方证券   【作者】沈阳

【2009-07-10】  
中国卫星（600118）：公司是目前上市公司中唯一的卫星制造公司，全资子公司是公司小卫星研制业务的经营主体，在未来小卫星和微小卫星的竞争中，后者将凭借先发优势在未来相当长一段时间内仍将保持垄断地位。二级市场上，该股上升空间打开，后市关注。
    (本机构及财产上的利害关系人与所评价或推荐的证券不存在任何利害关系)
【出处】港澳资讯

【2009-06-17】  
倍新咨询 郭大鹏
    公司是中国空间技术研究院(第五研究院)控股子公司，航天五院是我国航天技术发展的骨干力量，一直引领我国航天技术发展的方向，是国内最具实力的卫星研制基地，承担了我国绝大部分卫星及飞船研制任务，以成功发射各类卫星70余颗。公司作为航天五院唯一控股上市公司，是中国卫星产业进行资本运作的平台，公司背依五院先进技术及卫星研制平台，在小卫星研制及相关应用领域处于领先地位。
    公司近几年业务一直保持较为稳健增长，并购航天恒星及503所卫星应用及相关资产以后，公司卫星应用业务占比提高较大，致公司收入增速有所提高。卫星应用较高毛利率带动公司整体毛利率有所提升，但是由于卫星应用业务部分期间费用率较高，公司净利率基本保持稳定，但同国内其它航空航天公司相比，公司净利率保持在较高水平。
    公司卫星应用业务主要客户为国防和电视广播、通信等行业大客户，公司在这些行业具有较强的竞争力，公司也非常重视卫星应用业务开发与市场开拓，募集资金中3.6亿元用于卫星应用新项目投资。随着募集项目的完成，卫星通信与广播电视传播、卫星导航业务、卫星综合信息运营平台业务收入将实现较快增长。08年公司卫星应用收入将达到7.35亿元，未来几年卫星应用将保持30%以上的增长率。
    二级市场上， 该股近期呈现底部横盘整理走势，量价配合良好，今日该股小幅低开，盘中震荡走高，短期该股缩量企稳迹象明显，有望随时结束调整重拾上行，投资者可重点关注。
【出处】倍新咨询  【作者】

【2009-04-16】  
公司是目前上市公司中唯一的卫星制造公司，全资子公司是公司小卫星研制业务的经营主体，在未来小卫星和微小卫星的竞争中，后者将凭借先发优势在未来相当长一段时间内仍将保持垄断地位。公司2008年卫星研制业务收入呈稳步增长态势，继续保持国内小卫星研制领域的主导地位。
    二级市场上，周三该股盘整一段时间后再度发力，一举放量创出新高，短期强势有望保持。
【出处】上海证券报  【作者】

【2009-01-22】  
中国卫星（600118）周三上涨8.83%，换手率3.97%。中国卫星预计2008年度净利润约为1.73亿元。公司2007年度实现净利润为8780万元。2008年1月，公司完成同一控制下的航天恒星科技股份有限公司股权及北京卫星信息工程研究所卫星应用业务资产组的收购，调整后2007年度净利润约为1.28亿元。今日投资《在线分析师》显示：公司2008-2010年综合每股盈利预测值分别为0.53元、0.70元和0.89元，对应动态市盈率为38、29和23倍；当前共有10位分析师跟踪，5位分析师给予"强力买入"评级，5位分析师建议"买入"综合评级系数1.50。
    公司是中国空间技术研究院（第五研究院）控股子公司，航天五院是我国航天技术发展的骨干力量，一直引领我国航天技术发展的方向，是国内最具实力的卫星研制基地，承担了我国绝大部分卫星及飞船研制任务，以成功发射各类卫星70余颗。公司作为航天五院唯一控股上市公司，是中国卫星产业进行资本运作的平台，公司背依五院先进技术及卫星研制平台，在小卫星研制及相关应用领域处于领先地位。
    公司近几年业务一直保持较为稳健增长，并购航天恒星及503所卫星应用及相关资产以后，公司卫星应用业务占比提高较大，致公司收入增速有所提高。卫星应用较高毛利率带动公司整体毛利率有所提升，但是由于卫星应用业务部分期间费用率较高，公司净利率基本保持稳定，但同国内其它航空航天公司相比，公司净利率保持在较高水平。
    公司卫星应用业务主要客户为国防和电视广播、通信等行业大客户，公司在这些行业具有较强的竞争力，公司也非常重视卫星应用业务开发与市场开拓，募集资金中3.6亿元用于卫星应用新项目投资。随着募集项目的完成，卫星通信与广播电视传播、卫星导航业务、卫星综合信息运营平台业务收入将实现较快增长。08年公司卫星应用收入将达到7.35亿元，未来几年卫星应用将保持30%以上的增长率。
    天相投顾预计未来3-5年，卫星研制业务的发展将受到卫星应用业务的拉动，年复合增长率将达到15%。技术方面，公司力争将小卫星寿命由目前的3年左右提升到5年左右。资产注入方面，不排除大股东将适合商业运行的大卫星资产和卫星配套部件资产注入中国卫星的可能，实现产业链的横向延伸和纵向拓展。
    风险因素：公司募集资金项目的新产品研制及市场开拓具有一定不确定性，如果产品推广不能顺利进行将给公司收入带来一定不确定性。
【出处】今日投资  【作者】

【2009-01-21】  
异动原因：
    经公司财务部门初步测算，公司08年度归属于上市公司股东的净利润约为1.73亿元(07年度公司公告归属于上市公司股东的净利润为8780万元。增长原因：公司于08年1月完成了对航天恒星科技股份有限公司股权和北京卫星信息工程研究所卫星应用业务资产组的收购，08年度将其纳入合并范围，公司07年度公告的净利润不含前述公司及资产组之收益。相关业务08年持续增长，形成新的业绩增长点。公司存量业务规模和经营业绩稳步增长。
    投资亮点：
    1、公司是目前上市公司中唯一的卫星制造公司，在我国小卫星研制市场处于垄断地位，真正的航空航天概念股，成长性突出。
    2、公司目前致力于以航天核心技术为基础，以卫星制造和卫星应用为主导，以建设航天产业化和国际化发展平台为目标，充分发挥上市公司的体制和机制优势，把公司建设成为主业突出、特色鲜明、效益显著，具有强大核心竞争力和相当产业规模的国航天核心企业，并进而成为国际一流的综合型宇航公司。
    风险提示：
    国内乃至世界微小卫星开发应用都处于初步发展阶段，微小卫星还没有形成开发独立的应用系统的局面，短期而言，微小卫星带来的利润会很有限。
    相关板块：
    航空航天
【出处】顶点财经  【作者】

【2009-01-01】  
中国卫星（600118）：公司收购中国航天科技集团公司第五研究院（五院）以及收购五院下属北京卫星信息工程研究所（503所）的卫星应用业务及相关资产，航天恒星成为公司全资子公司。公司在小卫星研制等方面拥有技术垄断优势。二级市场上近期走势较强，震荡温和向上，逢低适当关注。（徐波）
【出处】港澳资讯

【2008-12-26】  
中国卫星（600118）：公司是目前上市公司中唯一的卫星制造公司，全资子公司航天东方红是公司小卫星研制业务的经营主体；该公司全面承继五院在小卫星研制领域的人才，拥有成熟的小卫星总体设计、总装、测试和试验方面的队伍，建立了完整的小卫星研制体系。二级市场上，上升态势良好，继续持股。
【出处】港澳资讯

【2008-10-09】  
世界卫星产业保持快速增长：2007年全球卫星产业总收入1,230亿美元，同比增长16%，卫星应用业务07年实现收入793亿美元，同比增长18%。小卫星已成卫星制造业趋势，07年发射16颗小卫星，同比增长78%；
    我国航天产业在未来15-20年加速发展：在载人航天和探月计划的带动下，随着未来我国新一代大推力火箭和新航天发射基地投入使用，我国航天活动将更加频繁。航天工业转向应用服务型，我国航天应用市场规模的将会出现几何式的增长；
    政府预算保证公司订单和经营预期明确：政府是公司主要客户，公司可通过占用预收和应付款来降低财务成本。目前公司尚有未完成卫星制造订单15亿元，并有约40亿的潜在订单。政府订单保证了公司有稳定的收入和盈利预期。高风险的科研计划由政府预算支持，降低了公司自身研发风险。在对未来经济不确定的担心中，公司的各种确定性更加可贵；
    卫星制造和卫星应用双核战略成效明显：公司占有国内小卫星市场100%份额。配股完成后，毛利率更高、增长更快的卫星应用业务占比提高到30%，公司毛利率也提高到15%。公司依托航天核心技术在北斗导航系统、卫星电视传输、VAST地面站等领域的发展潜力巨大；
    给予"强烈推荐-A"投资评级：预测中国卫星2008、2009、2010年EPS分别为0.52、0.62、0.71元。公司掌握有自主知识产权的航天核心技术，我们看好公司长期投资价值。DCF估值21.6元，目标估值区间是21-22元。给予"强烈推荐-A"投资评级。
【出处】招商证券   【作者】刘荣，王轶铭

【2008-09-24】  
短炒成为近期市场的主作操作手法，昨天还一度领涨的航天板块今天全线回调，中国卫星(600118)跌幅达8.71%，报16.66元，上午盘中还一度跌停，航天晨光(600501)、航天动力(600343)、航天长峰(600855)跌幅也在5%以上，虽然离神七的发射是越来越近了，但概念板块的一大特征就是见光死，因此航天板块的提前回调也是必然的。
【出处】中国证券网  【作者】