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☆经营分析☆ ◇600121 郑州煤电 更新日期：2009-10-22◇ 港澳资讯 灵通V5.0
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.关联企业经营状况】
【1.主营业务】
煤炭生产和销售、发电及输变电

【2.主营构成分析】
【2009年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称                ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜                        ｜万元)     ｜万元)     ｜(%)   ｜入比例(%)   ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜煤炭(行业)              ｜  76773.08｜  22097.55｜ 28.78｜       34.94｜
｜电力(行业)              ｜  13255.49｜   -790.99｜ -5.97｜        6.03｜
｜材料(行业)              ｜ 128573.90｜   3837.20｜  2.98｜       58.51｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜煤炭(产品)              ｜  76773.08｜  22097.55｜ 28.78｜       34.94｜
｜电力(产品)              ｜  13255.49｜   -790.99｜ -5.97｜        6.03｜
｜材料(产品)              ｜ 128573.90｜   3837.20｜  2.98｜       58.51｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜省内(地区)              ｜ 178478.65｜         -｜     -｜       81.22｜
｜省外(地区)              ｜  40123.82｜         -｜     -｜       18.26｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2008年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称                ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜                        ｜万元)     ｜万元)     ｜(%)   ｜入比例(%)   ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜煤炭(行业)              ｜ 180022.33｜  72139.79｜ 40.07｜       39.67｜
｜电力(行业)              ｜  28179.71｜  -1744.57｜ -6.19｜        6.21｜
｜材料等(行业)            ｜ 242231.79｜   9220.94｜  3.81｜       53.37｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜煤(产品)                ｜ 180022.33｜  72139.79｜ 40.07｜       39.67｜
｜电(产品)                ｜  28179.71｜  -1744.57｜ -6.19｜        6.21｜
｜材料等(产品)            ｜ 242231.79｜   9220.94｜  3.81｜       53.37｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜省内(地区)              ｜ 314464.10｜         -｜     -｜       69.29｜
｜省外(地区)              ｜ 135969.73｜         -｜     -｜       29.96｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2008年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称                ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜                        ｜万元)     ｜万元)     ｜(%)   ｜入比例(%)   ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜煤炭(行业)              ｜  83316.92｜  31070.97｜ 37.29｜       38.87｜
｜电力(行业)              ｜  12412.94｜  -1331.40｜-10.73｜        5.79｜
｜材料等(行业)            ｜ 116383.75｜   3835.81｜  3.30｜       54.30｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜煤炭(产品)              ｜  83316.92｜  31070.97｜ 37.29｜       38.87｜
｜电力(产品)              ｜  12412.94｜  -1331.40｜-10.73｜        5.79｜
｜材料等(产品)            ｜ 116383.75｜   3835.81｜  3.30｜       54.30｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜省内(地区)              ｜ 157934.61｜         -｜     -｜       73.68｜
｜省外(地区)              ｜  54179.01｜         -｜     -｜       25.28｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2007年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称                ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜                        ｜万元)     ｜万元)     ｜(%)   ｜入比例(%)   ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜煤炭(行业)              ｜ 168612.85｜  62520.53｜ 37.08｜       45.79｜
｜电力(行业)              ｜  21590.46｜   -799.34｜ -3.70｜        5.86｜
｜材料等(行业)            ｜ 173183.53｜   7092.00｜  4.10｜       47.03｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜煤炭(产品)              ｜ 168612.85｜  62520.53｜ 37.08｜       45.79｜
｜电力(产品)              ｜  21590.46｜   -799.34｜ -3.70｜        5.86｜
｜材料(产品)              ｜ 173183.53｜   7092.00｜  4.10｜       47.03｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜省内(地区)              ｜ 219150.74｜         -｜     -｜       59.52｜
｜省外(地区)              ｜ 144236.10｜         -｜     -｜       39.17｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘

【3.经营投资】
【公司经营情况评述】
【2009年半年报】
    (一) 报告期内整体经营情况的讨论与分析  
     报告期内，公司董事会严格执行上市公司的有关法律法规，全面落实股东大会决议，认真履行各项业务职责，悉心督导和支持公司经理层工作，积极发挥董事会的决策和指导作用，促进了公司生产经营管理工作的有序开展。  
     1、报告期内公司经营情况  
     进入 2009 年以来，面对国际金融危机和国内经济增速下滑的严峻形势，公司克服成本增加、煤炭销售困难等不利因素，结合公司发展实际，确定了“以市场为导向，统筹兼顾，危中求机，协调发展；以安全生产管理为重点，扎实做好安全基础工作，确保主业稳定安全增长；以资本市场为依托，推进并购重组，优化资源配置；以强化管理为手段，节支降耗，提升企业竞争力；以企业文化建设为主线，提高整体素质，实现企业又好又快发展”的总体工作思路，统筹兼顾，危中求机，协调发展，通过强化管理，不断提升企业竞争力，较好地完成了上半年经营目标。  
     报告期内, 公司实现原煤产量 231万吨，发电量 34028 万度；实际销售原煤 216万吨，同比减少21 万吨；供电 30238 万度，同比减少 9737 万度。报告期内，共实现营业收入 219760万元，同比增长2.52%；实现营业利润 6010 万元，同比减少 46.26%；实现合并净利润 4232万元，同比减少 48.92%；归属于母公司所有者的净利润 4388万元,每股收益 0.0697 元，每股净资产 2.5501 元，净资产收益率2.73%。截止2009年 6月30 日，公司总资产 499611 万元，归属于上市公司股东的所有者权益 160434万元，分别比 2008 年年末增长 10.40%和 2.73%。  
     (二)公司主营业务及其经营状况  
    1、主营业务分行业、分产品情况表                     
单位:元   币种:人民币  
                                                        营业   
  分行业 
                                                        利润   
    或            营业收入             营业成本  
                                                         率    
  分产品  
                                                         (%)   
  分行业     
 煤炭           767,730,807.91       546,755,346.48      28.78 
 电力           132,554,931.49       140,464,784.94      -5.97 
 材料         1,285,738,951.66  1,247,366,938.88          2.98 
  分产品     
 煤炭           767,730,807.91       546,755,346.48      28.78 
 电力           132,554,931.49       140,464,784.94      -5.97 
 材料         1,285,738,951.66  1,247,366,938.88          2.98 
续上表:
             营业收入      营业成本     营业利润 
  分行业     比上年同     比上年同      率比上年 
    或       期增减        期增减       同期增减 
  分产品     (%)          (%)           (%)  
  分行业   
                                       减少 8.51 
 煤炭            -7.85          4.65  
                                       个百分点  
                                       增加 4.76 
 电力              6.79           2.2  
                                       个百分点  
                                       减少 0.32 
 材料            10.47         10.83  
                                       个百分点  
  分产品   
                                       减少 8.51 
 煤炭            -7.85          4.65  
                                       个百分点  
                                       增加 4.76 
 电力              6.79           2.2  
                                       个百分点  
                                       减少 0.32 
 材料            10.47         10.83  
                                       个百分点  
其中：报告期内上市公司向控股股东及其子公司销售产品和提供劳务的关联交易总金额 13,149 万元。  
     2、 主营业务分地区情况    
单位:元   币种:人民币  
 地区 营业收入              营业收入比上年增减（％）  
 省内 1,784,786,517.34      13.01 
 省外 401,238,173.72        -25.94 
     3、公司在经营中出现的问题与困难，以及影响、制约公司未来可持续健康发展的风险因素和解决方案  
    上半年，随着国家 4 万亿投资计划和地方政府各项支持政策的逐步落实，市场对煤炭等基础能源的需求逐步回升，煤价止跌趋稳，对公司的经营业绩产生积极影响。但公司也清醒认识到，目前经济复苏的基础依然不够稳固，全国煤炭产能增速较快，受需求影响，公司煤炭的销售形势依然较为严峻，改善煤质以提高售价问题也较为突出，公司相关行业经营中面临的困难和挑战仍然较多。  
    （1）安全生产风险  
    公司煤炭生产为地下开采作业，存在发生水、火、顶板、瓦斯、煤尘等自然灾害的可能性。另外，随着矿井开采水平延伸，可能发生断层、涌水及其它地质条件变化，运转环节增多，成本压力增大，影响和制约公司效益的提高。  
    （2）资源赋存下降风险  
    公司从成立至今，一直是存量的“三矿一厂”在发挥效能。经过多年的开采，公司资源储备已呈下降趋势：公司米村矿已进入衰退期；告成矿受资源赋存影响，每年产量仅能维持在 110 万吨左右。另外，东风电厂一期机组政策性关停和部分设备老化待修等等，这些都是公司未来可持续发展亟待解决的主要问题。  
    （3）市场调控风险  
    公司的主营业务煤炭和电力以及未来房地产项目的市场化程度都较高，受国家宏观调控影响比较大，市场竞争激烈，价格波动大，周期性比较明显。特别是煤炭,公司2009 年电煤的正式销售合同至今尚未签订，价格存在不确定性。  
    （4）成本上升风险  
    主要表现在两个方面：一是来自政策方面。从 2009 年1 月1 日起煤炭销售的增值税率由 13%上调至 17%，未来还存在资源税改革、不可预见的政策性增支、物价上升等不确定性增资因素。二是来自公司自身人工及运营成本的增加。今年 5 月份公司电厂一期两台机组的关停，相关政策尚未落实到位，在未来一段时期内电厂将面临发电量和供汽量锐减，相关人工及运营成本上升的局面，这些都将直接影响到全年计划发电量的完成，进而影响公司未来收益。  
    （5）财务控制风险  
    近年来，随着公司产业链条的不断延伸，投资力度的不断加大，新建、在建、技改项目较多，致使一些控股子公司在银行借款增幅增大。截至报告期末，公司对外担保额度已达 7.09亿，公司面临一定的财务风险。  
    针对上述风险因素，公司采取的措施和对策是：  
    （1）坚持“安全为天、生命至尊”的安全生产理念，认真贯彻落实《矿山安全法》、《煤矿安全规程》，完善安全防范体系，推行安全目标管理，以本质安全型矿井建设为切入点，全面扎实做好安全基础工作，加大安全投入，提高矿井防灾抗灾能力，确保安全生产。同时，坚持走管理创新、科技兴企之路，积极进行先进适用技术的开发应用，以管理创新、技术创新努力降低成本费用，切实提高经济效益。  
    （2）按照公司“以煤炭为主业，房地产为支撑，物流为重点，其它为补充”的产业发展思路，拉伸产业链条，在煤炭资源开发的基础上，发展煤炭高关联度产业，研究开发资源深度加工和利用，增加附加值和延长服务期。在发展以煤炭为核心的产业支柱作用的同时，构建产权清晰、链条完善的产业集群，形成产业互补、良性互动、协调发展的产业格局。  
    （3）根据市场需求不断调整优化产品结构，提高产品质量，搞好优质服务，提升客户满意度，同时，适时与信誉好、实力强的电厂签订长期购销合同，保证产销基本平衡。科学合理安排公司在建项目，通过各种途径，争取更多建设发展资金，确保重点项目的顺利按期完工。  
    （4）加大对公司联系密切的国家政策的研究，用足用好各项政策，为企业发展服务；加强成本管理，堵漏挖潜，节支降耗，探索工资与成本捆绑方案，全面提高效益。  
    （5）在日常经营中，加强应收款项催收，加快现金回流，强化资金管理，降低财务费用；同时，公司将根据生产经营和项目建设的资金需求情况，开展多渠道、多形式的筹融资工作，不断优化融资结构，增强公司抵御财务风险的能力。  
     (三) 公司投资情况  
     1、募集资金使用情况  
    报告期内，公司无募集资金或前期募集资金使用到本期的情况。  
     2、非募集资金项目情况    
单位：万元  币种：人民币  
  项目名称    项目金额  本年资金投入  工程进度 项目收益情况  
 商务写字楼   34800     9574          56%      建设中暂无收益 
 珍岗大厦     10900     1872          51.39%   建设中暂无收益

【2008年年报】
    (一) 管理层讨论与分析
     1、报告期内公司整体经营情况回顾
    （1）2008 年外部经济形势总体回顾
    2008 年，受国际金融危机加深影响，国内经济表现为前高后低的走势，全年国内生产总值增长9.0%，较去年同期增速回落2.5%。国内经济增速的回落，导致对能源的需求逐渐下降，国际油价在8 月份触及140 美元/桶之后，一路走低；同时国际、国内煤炭和化工产品价格在8 月份达到历史高点后逐级回落。从11 月份开始，随着国家“保增长、促内需、调结构”相关政策出台，以及实施积极的财政政策和稳健的货币政策，国内经济下滑的势头基本得到遏制，包括钢材、煤炭、化工产品等生产、生活资料市场需求开始回暖，销售价格止跌回升。
    （2）2008 年公司整体经营回顾
    报告期内，在董事会的正确领导下，公司根据年初确定的年度工作目标，继续加强生产组织调度和安全管理工作，狠抓节能降耗和项目建设进度，较好克服了煤矿地质条件差、工作面断层多、压力大，煤炭市场价格震荡和下半年金融危机造成国内经济增速明显放缓，煤炭市场需求下降、运输等生产经营不利因素，公司全体员工齐心协力、攻坚克难，总体上保持了安全生产平稳运行、主要经济指标持续稳定增长，各项工作得以稳步推进、协调发展，顺利完成了年度经营目标。
    2008年, 公司实现原煤产量462万吨,发电量84875万度。实现营业收入453852万元，同比增长23.26%；实现营业利润25820万元，同比减少29.99%；实现合并净利润18624万元，同比减少27.73%。归属于母公司所有者的净利润19042万元,每股收益0.3元，每股净资产2.67元，净资产收益率11.34%；截止2008年12月31日，公司总资产468167万元，归属于上市公司股东的所有者权益167898万元，分别比2007年年末增长43.38%和12.79%，实现了公司价值和股东利益的稳步增长。
    2、对公司未来发展的展望
    (1)公司所处行业的发展趋势和市场竞争格局
    公司所处的煤炭行业是国民经济的支柱产业。我国“富煤、贫油、少气”的能源结构决定了煤炭在我国能源消费中拥有绝对的主导地位，它在一次能源生产和消费中所占比重一直保持在60%以上。近几年来，公司借助煤炭市场的持续好转，实现了产能和售价的快速增长，公司总体经济实力大大增强。但是，随着美国金融危机逐步演变成世界性的经济危机。受其影响，中国经济增速放缓。同时，随着煤、电、油新建项目产能的陆续释放，国内可能出现新一轮能源相对过剩，能源产品价格面临下滑压力。2008 年全国煤炭产量达到27.5 亿吨，已超过了有效需求。社会用电量已连续出现负增长。秦皇岛港煤炭存货居高不下，价格不断下跌。一些重点电厂库存煤量达到合理储备量上限，公司已感到来自市场的巨大压力。公司仅依靠产量提高和售价增加，来实现公司持续增长的方式将面临诸多不确定性。煤炭市场的竞争更多的存在于产品质量、产品品种、资源占有等方面。另外，随着煤炭行业产业集中度进一步提高，各种资源将向煤炭骨干企业进一步集中，煤炭行业的市场竞争力进一步提升。
    公司地处国家重点煤炭工业基地之一的郑州矿区，东有京广、西有焦枝、北有陇海三大铁路干线环抱，紧临省会郑州，区域优势十分明显。矿区主要煤种有贫煤、贫瘦煤和无烟煤，低硫、中灰、高发热量、可磨性好，燃点低，起火快，无异味等优点，尤其是低硫（0.4%）、可磨性好（哈氏度、磨性指数HGI在140以上）两大特征为煤炭市场独有的特色，符合环保要求，是优质的工业动力煤和生活用煤。
    (2)新年度公司发展战略及经营目标
    2009年是我们新中国成立60周年，是推进“十一五”规划顺利实施的关键一年，也是我们全面应对金融危机挑战、确保企业平稳较快发展的重要一年。根据面临的外部环境、内部条件和发展战略定位，公司2009年的总体发展思路是：以市场为导向，统筹兼顾，危中求机，协调发展，以安全生产管理为重点，扎实做好安全基础工作，确保主业稳定安全增长；以资本市场为依托，推进并购重组，优化资源配置；以强化管理为手段，节支降耗，提升企业竞争力；以企业文化建设为主线，提高整体素质，实现企业又好又快发展。
    2009年经营目标：安全百万吨死亡率控制在1以下，力争0.5以下；商品煤产量435万吨；发电量7.3亿度；主营业务收入45亿元；成本及相关费用约43.1亿元；确保重点工程按期移交。
    (二)公司主营业务及其经营状况
    1 、主营业务分行业、产品情况                                    
    单位:元 币种:人民币
分行业或分产品   营业收入           营业成本           营业利润率(%) 
分行业
煤炭             1,800,223,299.41   1,078,825,381.28   40.07         
电力             281,797,114.63     299,242,777.68     -6.19         
材料等           2,422,317,895.37   2,330,108,452.84   3.81          
分产品
煤               1,800,223,299.41   1,078,825,381.28   40.07         
电               281,797,114.63     299,242,777.68     -6.19         
材料等           2,422,317,895.37   2,330,108,452.84   3.81          
接上表:
分行业或分产品   营业收入比上 营业成本比上 营业利润率比
                 年增减（%）  年增减（%）  上年增减（%）
分行业
煤炭             6.77         9.65         减少1.58个百分点
电力             30.52        33.65        减少2.49个百分点
材料等           39.87        40.29        减少0.29个百分点
分产品
煤               6.77         9.65         减少1.58个百分点
电               30.52        33.65        减少2.49个百分点
材料等           39.87        40.29        减少0.29个百分点
    2、 主营业务分地区情况                                          
    单位:元 币种:人民币
    地区 营业收入       营业收入比上年增减（％）
    省内 3,144,640,987.37 43.49
    省外 1,359,697,322.04 -5.73
     (三) 公司投资情况
    1、募集资金使用情况
       报告期内，公司无募集资金或前期募集资金使用到本期的情况。
    2、非募集资金项目情况
被投资的
公司名称   主要经营活动         投资金额     占被投资公司权益的比例
郑州鼎盛
置业有限
公司       房地产开发、销售     2250万元     51%
河南郑新
铁路有限
责任公司   地方铁路客货运输业务 2013万元     51%

项目名称   项目金额             本年资金投入 工程进度      项目收益情况
商务写字楼 3.48亿               10410万元    40%           建设中
珍港大厦   1.09亿               3729万元     34.2%         建设中


【公司投资情况说明】
【投资情况说明】2009-08-22
公司投资情况  
     1、募集资金使用情况  
    报告期内，公司无募集资金或前期募集资金使用到本期的情况。  
     2、非募集资金项目情况    
单位：万元  币种：人民币  
  项目名称    项目金额  本年资金投入  工程进度 项目收益情况  
 商务写字楼   34800     9574          56%      建设中暂无收益 
 珍岗大厦     10900     1872          51.39%   建设中暂无收益

【投资情况说明】2009-03-28
公司投资情况
    1、募集资金使用情况
       报告期内，公司无募集资金或前期募集资金使用到本期的情况。
    2、非募集资金项目情况
被投资的
公司名称   主要经营活动         投资金额     占被投资公司权益的比例
郑州鼎盛
置业有限
公司       房地产开发、销售     2250万元     51%
河南郑新
铁路有限
责任公司   地方铁路客货运输业务 2013万元     51%

项目名称   项目金额             本年资金投入 工程进度      项目收益情况
商务写字楼 3.48亿               10410万元    40%           建设中
珍港大厦   1.09亿               3729万元     34.2%         建设中


【4.关联企业经营状况】
【截止日期】2008-12-31
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜       关联企业名称       ｜营业收入(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
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｜郑州煤电物资供销有限公司  ｜             -｜       71.02｜   104135.54｜
｜郑州鼎盛置业有限公司      ｜             -｜     -164.15｜     4840.25｜
｜郑州杏湾物业管理服务有限公｜             -｜        1.05｜      501.85｜
｜司                        ｜              ｜            ｜            ｜
｜北京裕华创新科技发展有限公｜             -｜      -14.97｜      374.61｜
｜司                        ｜              ｜            ｜            ｜
｜中社网盟信息技术有限公司  ｜             -｜     -807.65｜      836.30｜
｜郑州博威物资招标有限公司  ｜             -｜       -1.93｜      808.47｜
｜郑州煤电长城房产开发投资有｜             -｜     -611.89｜    75855.53｜
｜限公司                    ｜              ｜            ｜            ｜
｜郑州郑煤岚新能源股份有限公｜             -｜        3.19｜     1540.83｜
｜司                        ｜              ｜            ｜            ｜
｜河南郑新铁路有限责任公司  ｜             -｜           -｜    43048.03｜
｜郑州锦源新型节能材料有限公｜             -｜      -59.91｜     1025.81｜
｜司                        ｜              ｜            ｜            ｜
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