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☆业内点评☆ ◇600129 太极集团 更新日期：2009-11-01◇ 港澳资讯 灵通V5.0
【2009-11-01】
　　公司是医药行业的龙头企业之一，大多数药品均进入医保目录，还拥有完整的医药行业产业链，具有独特优势同时具有H1N1概念。研究发现公司通过大股东整体"打包收购"方式，彻底解决了多年困扰公司发展的对外担保问题。其不仅半年报显示基金、保险公司增仓明显，同时也显示公司持有西南药业6447.32万股、持有桐君阁10735.92万股、参股了西南证券公司。
　　平安证券称，公司存在资产整合的可能性。重庆市政府2008年规划将在重庆市打造一个巨型医药企业。太极集团为川渝绝对龙头医药企业，具有较为完整的医药科工贸产业链。因此，太极集团有可能作为重庆市政府打造旗舰医药企业的平台。但目前为止，重庆市政府的这个规划还没有明确进展，因此存在很大的不确定性。
　　公司主要从事中、西成药生产和销售，拥有国内最完整医药产业链。中药保护品种40多个，目前销售过亿的品种包括急支糖浆、曲美、紫杉醇、藿香正气液。坚持以中药为本、西药快上工业销售战略方针，以桐君阁为核心商业经营，并全面完成了GMP、GSP认证，还进一步降低了采购成本。"太极"为全国驰名商标。曲美继续维持全国零售连锁药品销量冠军。公司旗下桐君阁和西南药业分别是西部最大的医药商业企业和西药生产企业。"桐君阁大药房"覆盖了西南市场的半壁江山，为国内外药品生产企业抢占川、渝市场提供最快捷、优异的商业通道。
　　二级市场上，该股在经历了持续震荡之后近期明显走强，通过软件中的资金进出来看主力明显有再次入场拉升的迹象，并且技术指标也透露出反弹预期，强烈建议投资者近期给予关注。
【出处】中国证券网【作者】

【2009-09-25】
　　当日大单买入：无 大单卖出14.3万股
　　公司大多数产品均进入医保目录，还拥有完整的医药行业产业链，具有独特优势，同时具有H1N1概念。近期该股技术上处于超跌状态，后市机构自救概率较大，建议投资者短线逢低关注。
【出处】九鼎德盛 【作者】肖玉航

【2009-09-24】
    公司是医药行业的龙头企业之一，大多数药品均进入医保目录，还拥有完整的医药行业产业链，具有独特优势同时具有H1N1概念。研究发现公司通过大股东整体“打包收购”方式，彻底解决了多年困扰公司发展的对外担保问题。其不仅半年报显示基金、保险公司增仓明显，同时也显示公司持有西南药业 6447.32万股、持有桐君阁10735.92万股、参股了西南证券公司。加之股价近期连续调整，技术形态处于超跌，机构自救动力增加的概率较大。建议短线投资者逢低关注。
【出处】九鼎德盛【作者】肖玉航

【2009-09-08】
    太极集团(600129):公司为医药行业的龙头企业之一，拥有完整的医药行业产业链，具有独特优势。通过产业链资源的优化配置和充分利用，实现优势互补，有利于提升公司的竞争力，创造协同效应和规模效益。二级市场上，该股短线多方占优，量能有所放大，可继续谨慎持股。
    (本机构及财产上的利害关系人与所评价或推荐的证券不存在任何利害关系)
【出处】港澳资讯【作者】

【2009-05-18】
    选股理由：2009年5月9日，卫生部结合世界卫生组织和其他国家甲型H1N1流感最新诊疗经验和相关资料,研究制定并发布了《甲型H1N1流感诊疗方案(2009年试行版第一版)》，方案中推荐中药涉及的上市公司有太极集团。本次甲型H1N1流感未推荐板蓝根的原因，我们认为是甲型H1N1流感有较多腹泻症状，可能与手足口病类似，属于湿热类的病，因此不太适用仅清热解毒的板蓝根，而解表化湿的药物较为适用，因此我们也最看好藿香正气系列，生产藿香正气药物的上市公司有太极集团（600129）。
    入选金股：藿香正气口服液为太极集团（600129）独家产品，由100%控股的太极涪陵制药和75%控股的四川太极制药生产，是全国年销量最大、年销售额最高的品牌，2007年销售额2亿元，2008年销售额3.2亿元。2009年有三个因素将促进藿香正气口服液继续大幅增长。首先，2008年公司对藿香正气口服液出厂价提价18%，由2.8元/盒提至3.3元/盒，由于是2008年三季度开始提价，则提价效应将在2009年显现；其次，藿香正气口服液价格便宜，提价后出厂价才3.3元，零售价6元左右，进入了基本药物目录，从2007年已开始进入社区医院和农村医院，而这一块的市场非常大；最后，卫生部公布的《甲型H1N1流感诊疗方案(2009年试行版第一版)》提到了藿香正气系列，成为公司产品的另一推动力。预计2009年销售增长30%以上，销售收入将超过4亿元。
【出处】宏源证券　【作者】孙伟娜

【2009-03-23】
    太极集团（600129）今天强势涨停，成交量放大，换手率5.82%。公司是著名的品牌中药生产企业，医药资产众多，由于既往深陷重庆担保圈，限制了公司的经营发展。但公司拥有丰富的可变现的土地资产和股权资产，这对降低公司的财务费用起到积极的作用，另外公司作为川渝的医药龙头，未来存在资产整合空间。今日投资《在线分析师》显示：公司2008-2010年综合每股盈利预测值分别为0.15、0.24元和0.24元，对应动态市盈率为55、34和34倍；当前共有3位分析师跟踪，2位分析师建议“买入”，1位分析师给予“观望”评级，综合评级系数2.33。
    公司已发布2008年业绩快报，实现营业收入48.82亿元，同比增长8.37%；实现营业利润4,333万元，同比下降54.12%；利润总额7,101万元，同比下降46.07%；净利润2,347万元，同比下降61.63%；每股收益0.07元；净资产收益率2.02%，同比下降2.59个百分点。受银行利润上调,主要产品销售下降以及产品成本上涨等多因素影响，公司报告期净利润同比下降六成多。
    09年业绩恢复性增长预期较明朗。09年公司业绩增长点主要在于：公司销售20年的老品种急支糖浆和独家专利产品藿香正气口服液08年三季度开始提价，按照08年销量计，可增加毛利约8,500万元。09年预期曲美销售将恢复性增长，销售收入由08年的1.8-1.9亿元恢复至07年约2.5亿元水平。预期随着贷款利率下调，公司09年可节省财务费用2,000万元。09年旗下西南药业做为首批10家定点生产“城市社区、农村基本用药”的企业、西南地区最大的普药生产商、唯一的麻醉药生产商，在销售策略上较早地顺应医改的发展趋势，重点产品散列通、益保世灵、美菲康预期销售合计增长约9,000万元，普药增长1.1亿元。09年旗下的桐君阁新增加盟药房1,000家，直营药店100家。
    历史担保问题已解决，资本运作预期提高安全边际。08年，公司控股股东太极集团有限公司收购了公司对“朝华集团”和“星美联合”担保的债权3.98亿元，彻底解决了公司担保遗留问题。为了优化财务结构，公司09年拟发短期融资券，目前已报至人民银行审批。公司无形资产之土地使用权约15亿元，盘活资产预期明确。为减少关联交易、减少资源浪费，旗下桐君阁、西南药业壳资源有出售的可能。
    平安证券称，公司存在资产整合的可能性。重庆市政府2008年规划将在重庆市打造一个巨型医药企业。太极集团为川渝绝对龙头医药企业，具有较为完整的医药科工贸产业链。因此，太极集团有可能作为重庆市政府打造旗舰医药企业的平台。但目前为止，重庆市政府的这个规划还没有明确进展，因此存在很大的不确定性。
    安信证券认为公司凭借一直以来的产品优势、配合灵活的销售政策、趋于改善的债务结构，09年业绩走出谷底向好的可能性极大。
    主要风险：控股股东存在二级市场减持的可能性；财务负债率过高影响公司的盈利能力；控股子公司桐君阁短期盈利能力不确定，会影响太极集团盈利能力。
【出处】今日投资【作者】

【2009-02-10】
    公司主要从事中、西成药生产和销售，拥有国内最完整医药产业链。中药保护品种40多个，目前销售过亿的品种包括急支糖浆、曲美、紫杉醇、藿香正气液。坚持以中药为本、西药快上工业销售战略方针，以桐君阁为核心商业经营，并全面完成了GMP、GSP认证，还进一步降低了采购成本。"太极"为全国驰名商标。曲美继续维持全国零售连锁药品销量冠军。公司旗下桐君阁和西南药业分别是西部最大的医药商业企业和西药生产企业。"桐君阁大药房"覆盖了西南市场的半壁江山，为国内外药品生产企业抢占川、渝市场提供最快捷、优异的商业通道。成都西部医药经营公司和重庆桐君阁医药批发分公司双双稳固了作为川、渝两大批发市场医药商业龙头企业地位，桐君阁大药房药店数量连续三年全国第一。另外公司拥有国家技术中心和博士后工作站为核心科研开发体系，有利于产品结构调整和产品升级换代。主打产品补肾益寿胶囊被评选为"国家基本药物"，超级浓缩"六味地黄丸"具有非常广的知名度和盈利前景。
    公司08-09年业绩增长明确，资产盘活和工业销售增长，商业盈利能力改善成为公司业绩提高的双驱动因素。依据模型测算公司08-09年每股收益分别为0.51、0.69元，08年业绩增长超过50%较为明确。同时公司大量的土地和股权资产价值提高了公司的安全边际。08年太极集团重点OTC和处方药品种销售平稳增长；西南药业受益普药和大输液放量，业绩高增长明确；桐君阁商业渠道价值凸现，业绩改善明显，从基本面分析，公司最差的时期已经过去，各项业务在08-09年将保持良好的增长势头，业绩拐点明确。。08年医药行业高增长的大背景下，公司业绩有超预期的可能，这些都会对公司构成上涨的催化剂。土地和股权价值带来较高的安全边际：目前公司拥有大量的土地资产和上市公司股权，太极集团拥有土地5900多亩，其中股份公司占4千亩。初步计算土地价值39.2亿+股权价值17.5亿元，合计约56.7亿元，股价较低的医药股在三季度被QFII增持进仓，从Wind数据来看，在QFII重仓持有的6只股票中，太极集团是持仓量最大的股票。太极集团较低的股价才是吸引国外投资机构的主要因素。作为中药二线股，每股净资产3.745元，较低的市净率吸引了券商的增持，华夏证券、齐鲁证券、财富证券纷纷在三季度入驻。
    二级市场上，08年至今超跌态势严重，该股近期温和放量，有望走出一波反弹行情，建议中线关注。
【出处】华泰证券【作者】

【2008-11-21】
    公司主要从事中、西成药生产和销售，拥有比较完整医药产业链。公司拥有国家技术中心和博士后工作站，大力进行科研开发，有望为公司的产品结构调整和产品的升级换代提供较好的技术支持。公司的知名产品包括急支糖浆、曲美、藿香正气液等。
    二级市场上，该股当前的市净率仅约1.38倍，近期自低位温和放量上扬，近日逐渐站上60日均线，随着医改的稳步推进，后市有望继续酝酿上攻，投资者可适当关注。
【出处】第一创业证券【作者】姜宁