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☆百家争鸣☆   ◇港澳资讯600132   更新日期：2009-08-25◇   灵通V4.0
【2009-08-25】  
异动原因：
    重庆啤酒一度涨停促使两市啤酒股整体大举反弹，青岛啤酒、燕京啤酒、惠泉啤酒都快速飙升。与啤酒股形成鲜明对比的是，前期表现强势的白酒集体下跌，部分个股跌幅达5%，同白酒股相比，啤酒股涨幅较小，容易形成补涨行情。
    投资亮点：
    1、公司在重庆市场占有率达80%以上，在整合了周边市场，并进军全国市场后，又进一步联手苏纽公司，实施国际化战略，有独特资本运作优势。
    2、公司治疗性乙肝疫苗已进入二期临床，预试验效果很有吸引力，该产品未来上市可能性极大。
    风险提示：
    在我国啤酒行业内片面地低价竞争和不正当竞争行为仍将继续存在和延续。乙肝疫苗的开发后期还存在不确定性。
    相关板块：
    啤酒
【出处】顶点财经  【作者】

【2009-08-21】  
天相投顾21日发布重庆啤酒（600132.sh）中报点评，维持"中性"评级。 
    2009年1-6月，实现营业收入10.88亿元，同比增加9.9%；营业利润9155.88万元，同比下降13.48%；归属于母公司的净利润8713.83万元，同比增加3.46%；基本每股收益0.18元。二季度营业收入6.45亿元，同比增加2.99%；营业利润5171.70万元，同比下降25.20%；基本每股收益0.11元。 
    天相投顾评论如下： 
    销量增速低于行业。上半年公司啤酒销量47.95万千升，同比增加4.69%，低于同期行业6.0%的增速。一季度收入同比增加21.5%，主要是去年同期基数较低；二季度收入同比增加2.99%，低于市场预期。1-6月西南地区、华中地区、华东地区营业收入分别同比增长12.15%、8.74%、1.19%。华东地区增速偏低，说明外埠市场拓展压力较大。 
    二季度毛利率显著回升。上半年毛利率46.64%，同比增加0.55个百分点，其中二季度毛利率48.14%，同比增加2.34个百分点，环比增加3.68个百分点。随着高价大麦库存使用完毕，毛利率改善明显。预计下半年大麦价格仍将保持低位，因此三、四季度公司毛利率有望继续改善。 
    期间费用增加。上半年期间费用率26.83%，同比增加3.18个百分点。销售费用率同比增加1.14个百分点，一方面是新产能投产后，公司加大了市场开拓力度，另一方面也反映出外埠市场竞争的激烈程度。 
    财务费用率增加0.87个百分点，主要是近期新建、搬迁项目较多，导致负债较年初增加2202.93万元。非经常性损益影响较大。上半年非流动资产处置损益1305.92万元，政府补助473.59万元，导致营业外收入同比增加11.76倍。扣除非经常性损益影响，上半年基本每股收益下降0.03元。 
    下半年关注点。1）随着新增产能投产，重庆市场快速增长的可能性较大，重点关注外埠地区的市场拓展情况；2）大麦价格保持低位，下半年毛利率将继续改善。 
    盈利预测。乙肝疫苗项目至少要3-5年才可能带来业绩改善，不确定性较大，因此天相投顾只考虑了啤酒主业。天相投顾下调盈利预测，预计2009、2010、2011年EPS分别为0.40、0.47和0.55元，以8月20日收盘价17.00元计算，对应动态PE分别为43X、36X和31X。公司股价反映了乙肝疫苗前景，估值水平远高于啤酒行业龙头，维持"中性"评级。 
    风险提示。（1）大盘波动风险；（2）外埠市场开拓风险。
【出处】天相投顾  【作者】

【2009-07-31】  
公司是我国十大啤酒品牌之一，在我国西部、西南部特别是重庆地区拥有较高的品牌知名度，其在重庆市场的占有率达80％以上，是啤酒行业的区域龙头。另外，公司控股93.1％的子公司重庆佳辰生物工程有限公司，其研制的治疗用(合成肽)乙型肝炎疫苗为国家一类新药，是乙型肝炎治疗领域的历史突破的治疗药物，该药品Ⅱ期A组临床试验报告已在国家药监局评审过程中，在我国约有乙肝病毒携带者1亿以上，该产品一旦上市，利润增长空间巨大。
    二级市场上，近期该股表现具有较强独立性，近日在股指大幅震荡的背景下保持独立上升行情，主力做多意愿强烈，操作上不妨密切关注。
【出处】金百灵咨询  【作者】

【2009-04-19】  
重庆啤酒（600132）今天放量涨停，换手率6.34％。公司啤酒业务进入稳定增长期，毛利率好于行业平均水平；乙肝疫苗项目前景广阔，但至少仍需要3-4年才能创造收益。今日投资《在线分析师》显示：公司2009-2011年综合每股盈利预测分别为0.42元、0.52元和0.64元，对应动态市盈率为59、48和39倍；当前共有7位分析师跟踪，2位分析师建议“强力买入”，5位分析师给予“观望”评级，综合评级系数2.43。
    公司年报显示，08年虽然啤酒销量同比下滑3.07%至97.93万千升，但通过销售、技术、生产、供应、财务等部门的过程控制，营业收入达到21.21亿元、归属于母公司股东净利润1.636亿元，同比增长8.32％和2.7％，基本完成了2008年经营计划指标。
    公司09年1季度啤酒销售量同比上升较大。一方面今年1季度没有去年雪灾的影响，另一方面大批农民工返乡，推动了公司啤酒在农村的消费，今年1季度销量同比增幅较大，达到2007年同期的销量水平，09年公司完成销售计划的可能性较大。
    09年公司也有较多增长点。国信证券认为公司09年的增长点在于成本的大幅下降、新建产能的投产和1-2月份的恢复性增长。公司08年所用麦芽的采购价格大约是3000-3500元/吨，他们估计09年可以跌到2000元/吨附近。估计成本可以下降到20%左右。另外，安徽九华山20万吨已于08年底投产，重庆北部新区一期25万吨也即将投产，这将会带来30万吨的新产能，相当于增长17%。另外，湖南国人和黔江合计30万千升也会在09年投产。另外由于去年基数较低，09年前2个月的销量增长超过20%，这给全年销量奠定了坚实的基础。
    公司作为啤酒主业上市公司，其估值水平目前高达60倍，远远超出啤酒行业其他上市公司的平均水平，主要还是由于公司具有乙肝疫苗业务的想象空间。1998年，公司收购大股东重庆啤酒集团持有的佳辰生物的控股权而进入了治疗用乙型肝炎疫苗的研发阶段，业内认为这标志着公司进入高新技术产业，公司有了新的利润增长点。可十年过去了，公司乙肝疫苗仍处在II期临床阶段。东兴证券表示，这一预期要到3年乃至5年以后才会逐步实现。
    国泰君安预计公司09年完成销售计划啤酒销量达到104.8万千升；原料大麦的价格有所下降，今年的毛利率将有较大回升。疫苗项目未来收益仍具不确定性，有一定的风险，但考虑其一旦研制成功将带来较大收益，他们给予其一定的溢价，给予“中性”评级。
    风险因素：公司肝炎疫苗项目，目前尚处于临床二期状态，距离最后正式上市还需要较长的时间。该疫苗能否最终成功上市和疗效如何都不清楚，这对公司的股价或带来较大的波动。
【出处】今日投资  【作者】

【2009-03-01】  
乙型肝炎疫苗助推股价
 　 公司控股93.1%子公司重庆佳辰生物工程有限公司，目前医疗领域乙肝治疗手段.疗效有限，而治疗用(合成肽)乙型肝炎疫苗为国家1类新药，是乙型肝炎治疗领域的历史突破的治疗药物。治疗用(合成肽)乙型肝炎疫苗是国家重大专项科技攻关项目和国家急需的治疗药物，公司Ⅱb期临床实验严格按照国际标准进行，该药品Ⅱ期A组临床试验报告已在国家药监局评审过程中，在我国约有乙肝病毒携带者1亿以上，该产品一旦上市，有机会成为治疗乙型肝炎的首选药物。保守测算其上市后第一年可以实现近5亿元销售收入和2亿元净利润，上市后10年内每年将可能有30%左右的增长率产生数百亿元的销售收入，利润增长空间巨大。
　　平安研究报告称重庆啤酒(600132)治疗用乙型肝炎疫苗上市后保守估计可以产生500亿元以上的销售和200亿元以上的的净利润。无论是按市场定价还是按成本定价，产品上市后10年内可以产生500亿元以上的销售收入和200亿元以上的净利润，加上公司啤酒业务贡献，重庆啤酒中股价应该在40元以上。
　　受益轻工业振兴规划，消费刺激政策
　　重庆啤酒公司属于我国十大啤酒品牌之一，在我国西部、西南部特别是重庆地区有较高的品牌知名度，其在重庆市场的占有率达80%以上，是啤酒行业的区域龙头。公司进一步联手前英国最大的啤酒企业苏格兰·纽卡斯尔啤酒股份有限公司，苏格兰·纽卡斯尔啤酒股份有限公司和嘉士伯啤酒厂有限公司已于08年执行了股权转移协议，将苏纽亚太有限公司100%的股权全部转移至嘉士伯啤酒厂有限公司，强强联手，销售市场空间有大幅度提升空间。
　　食品板块受资金扶持和产业振兴政策引导下，税收优惠预计包括降低酒及酒精等商品的消费税促进消费，调整关税降低进出口成本，加快落实科研费用抵税优惠等政策，有利于增厚相关上市公司业绩，弹性系数较高的啤酒类上市公司是很大的收益行业。
　　搬迁获补偿扩产能双收
　　公司董事会通过了《关于重庆啤酒股份有限公司九厂易地搬迁新建20万千升(一期工程15万千升)项目的议案》。梁平县政府将以2800万元回购重庆啤酒股份有限公司九厂现有142亩生产场地的土地使用权，并给予重庆啤酒股份有限公司九厂7200万元的搬迁补偿费;同时，重庆啤酒股份有限公司九厂将以出让方式取得梁平县工业园区150亩(5.6万元/亩，总计840万元)地块的土地使用权，并在该地块上进行20万千升啤酒生产线易地技改项目(一期工程15万千升啤酒生产线)。
　　近期强势整理，有望加速上行
　　正是乙肝疫苗概念，医药股如沃华药业(002107).通化东宝(600867)等医药个股走势远强于大盘和其它板块，正是市场的对乙肝疫苗的预期，重庆啤酒(600132)市盈率一直远高于青岛啤酒(600600)、燕京啤酒(000729)等同业个股，并带动成渝特区概念个股强势运行。技术上，该股上涨放量，下跌缩量，量价配合理想;市场调整中主力护盘积极，说明主力资金雄厚;K线上收出“仙人指路”，延续强势突破可以期待。
【出处】太平洋证券  【作者】花志海

【2009-01-12】  
异动原因：
    重庆啤酒治疗用乙型肝炎疫苗研究暂未有实质性进展，今日该股结束反弹，开始出现调整走势，并在个股较为活跃的情况下处于两市跌幅前列。
    投资亮点：
    1、公司在重庆市场占有率达80%以上，在整合了周边市场，并进军全国市场后，又进一步联手苏纽公司，实施国际化战略，有独特资本运作优势。
    2、公司治疗性乙肝疫苗已进入二期临床，预试验效果很有吸引力，该产品未来上市可能性极大。
    风险提示：
    在我国啤酒行业内片面地低价竞争和不正当竞争行为仍将继续存在和延续。乙肝疫苗的开发后期还存在不确定性。
    相关板块：
    啤酒、疫苗
【出处】顶点财经  【作者】

【2008-11-27】  
公司是啤酒行业区域龙头，奥运盛会和啤酒业持续高速发展为其未来发展提供了良好的机遇。此外，公司实施国际化战略，发展潜力可观。技术上看，目前该股量价配合比较理想，在前期上攻过程中，经过数次较充分洗盘，使其上档压力较轻，10日均线支撑股价稳步走高，上升趋势基本确立，可逢低参与。
【出处】金证顾问  【作者】

【2008-10-31】  
异动原因：
    重庆啤酒前期发布的消息，发现公司是啤酒行业中仅有的四家上市公司之一，主要从事啤酒的生产和销售。其中有条消息十分瞩目，称公司与重庆大学、第三军医大学等科研机构联手研制开发具有自主知识产权的国家一类新药--乙肝治疗性多肽疫苗。但正在临床研究，如果研制成功，无疑对股价是巨大的利好消息。
    投资亮点：
    1、公司在重庆市场占有率达80%以上，在整合了周边市场，并进军全国市场后，又进一步联手苏纽公司，实施国际化战略，有独特资本运作优势。
    2、公司治疗性乙肝疫苗已进入二期临床，预试验效果很有吸引力，该产品未来上市可能性极大。
    风险提示：
    在我国啤酒行业内片面地低价竞争和不正当竞争行为仍将继续存在和延续。乙肝疫苗的开发后期还存在不确定性。
    相关板块：
    啤酒、疫苗
【出处】顶点财经  【作者】

【2008-10-16】  
异动原因：
    重庆啤酒是啤酒行业区域龙头，2008年奥运会和啤酒行业的持续高速发展为公司未来的发展提供了良好的机遇。该股今日低开高走，且近日放量大幅走强，资金介入迹象明显。
    投资亮点：
    1、公司在重庆市场占有率达80%以上，在整合了周边市场，并进军全国市场后，又进一步联手苏纽公司，实施国际化战略，有独特资本运作优势。
    2、公司治疗性乙肝疫苗已进入二期临床，预试验效果很有吸引力，该产品未来上市可能性极大。
    风险提示：
    在我国啤酒行业内片面地低价竞争和不正当竞争行为仍将继续存在和延续。
    相关板块：
    啤酒
【出处】顶点财经  【作者】

【2008-10-16】  
昨日报道重庆啤酒(600132)上演了一出"送红包"行情。绝迹市场多年的送"红包"手法，10月14日重出江湖。直接导致了当日重庆啤酒的股价振幅为15%。派送"红包"模式曾经是庄股时代的一大特色。在2006年之前，市场上常常出现故意杀跌来派送 "红包"的案例。
    今日该股再度上演低开高走的好戏，截止9：54分，涨幅1.80%，报收10.19元。持股者目前可暂时持股待涨，重点关注量能的变化。
【出处】中国证券网  【作者】

【2008-10-16】  
重庆啤酒（600132）：公司是啤酒行业区域龙头，2008年奥运会和啤酒行业的持续高速发展为公司未来的发展提供了良好的机遇。同时，在我国约有乙肝病毒携带者1亿以上。若实验成功并正式进入临床，其前景值得期待。二级市场上，该股大幅走强，短线值得看好。（徐波）
【出处】港澳资讯

【2008-10-15】  
绝迹市场多年的送"红包"手法，昨日重出江湖。昨日11：14，一笔约20万股的大卖单从天而降，直接导致了重庆啤酒(600132)的股价瞬间跌幅达到8.99%。其相应的股价，也立刻从9元活生生地打压至8.1元。派送"红包"模式曾经是庄股时代的一大特色。在2006年之前，市场上常常出现故意杀跌来派送 "红包"的案例。
    在顺利派出红包之后，今天重庆啤酒开始放量拉升，截止10：16，最高涨到9.90元，涨幅达8.67%，成交量已逼近昨天全天，如果受红包者今天在高位顺利出货，那么短短两天获利可以达到近20%，可见红包的暴利是心心惊人的。
【出处】中国证券网  【作者】

【2008-10-14】  
11：14分，重庆啤酒(600132)出现了一笔诡异卖单，股价原本在9元运行，没想到一笔1240手卖单，将股价打压到8.10元。然后股价立刻恢复在9元左右。截止14：18分，重庆啤酒涨幅3.82%。从盘面看，有两个可能，第一个是乌龙单，第二个或是老鼠仓，市场传言该股或著名私募青睐，短线投资者获利后可适当了结。另寻热点。
【出处】中国证券网  【作者】

【2008-10-10】  
重庆啤酒（600132）：公司在重庆市场占有率达80%以上，在整合了周边市场，并进军全国市场后，又进一步联手苏纽公司，实施国际化战略，有独特资本运作优势。二级市场上，该股底部放量，后市有一定机会。（徐波）
【出处】港澳资讯

【2008-10-08】  
重庆啤酒(600132)午市开盘后继续早市尾盘的拉升节奏，截止13:15分该股报9.21元，大幅上涨6.84%，而之前最高更是冲到过9.38元，上涨8.82%。要知道，早市11：14分时该股还下跌0.46%，短短半个小时的交易时间内该股最高拉升了近9个点，可见主力资金在今天很想做高该股，由于目前该股股价处于前期低点附近，主力资金拉高出货的可能并不大，估计还是想借力拉升，近期盘中低点可以给予一定的关注。
【出处】中国证券网  【作者】