个股档案

☆经营分析☆   ◇港澳资讯600168   更新日期：2009-08-31◇   灵通V4.0
★本栏包括【1.主营构成】、【2.经营投资】、【3.关联企业经营状况】
【1.主营构成】
【2009年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称　　  　　　 　 ｜营业收入  ｜营业利润  ｜毛利率｜占主营业务  ｜
｜            　　　　  　｜(万元)    ｜(万元)    ｜ (%)  ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜自来水生产与供应(行业)  ｜    7589.3｜    1936.7｜ 25.52｜       73.44｜
｜城市污水处理(行业)      ｜    1850.3｜     763.0｜ 41.24｜       17.90｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜自来水(产品)            ｜    7589.3｜    1936.7｜ 25.52｜       73.44｜
｜污水处理(产品)          ｜    1850.3｜     763.0｜ 41.24｜       17.90｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜武汉市(地区)            ｜   10334.5｜-         ｜-     ｜      100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘

【2008年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称　　  　　　 　 ｜营业收入  ｜营业利润  ｜毛利率｜占主营业务  ｜
｜            　　　　  　｜(万元)    ｜(万元)    ｜ (%)  ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜自来水生产与供应(行业)  ｜   15857.6｜    3932.2｜ 24.80｜       66.78｜
｜房地产开发(行业)        ｜    6413.8｜    2998.0｜ 46.74｜       27.01｜
｜污水处理(行业)          ｜    1181.7｜     163.5｜ 13.84｜        4.98｜
｜物业服务(行业)          ｜     237.2｜     -28.1｜-11.85｜        1.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜武汉(地区)              ｜   23746.3｜-         ｜-     ｜      100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘

【2008年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称　　  　　　 　 ｜营业收入  ｜营业利润  ｜毛利率｜占主营业务  ｜
｜            　　　　  　｜(万元)    ｜(万元)    ｜ (%)  ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜自来水生产与供应(行业)  ｜    7896.9｜    2380.1｜ 30.14｜       66.30｜
｜房地产开发(行业)        ｜    3321.3｜    1845.3｜ 55.56｜       27.88｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜自来水(产品)            ｜    7896.9｜    2380.1｜ 30.14｜       66.30｜
｜房地产(产品)            ｜    3321.3｜    1845.3｜ 55.56｜       27.88｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜武汉市(地区)            ｜   11910.9｜-         ｜-     ｜      100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘

【2007年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称　　  　　　 　 ｜营业收入  ｜营业利润  ｜毛利率｜占主营业务  ｜
｜            　　　　  　｜(万元)    ｜(万元)    ｜ (%)  ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜自来水生产与供应(行业)  ｜   15318.0｜    3676.0｜ 19.08｜       58.29｜
｜房地产开发(行业)        ｜    9476.7｜    3888.9｜ 15.65｜       36.06｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜自来水(产品)            ｜   15318.0｜    3676.0｜ 19.08｜       58.29｜
｜房地产(产品)            ｜    9476.7｜    3888.9｜ 15.65｜       36.06｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜武汉市(地区)            ｜   26280.6｜-         ｜-     ｜      100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘

【2.经营投资】

经营情况评述：
【2009年半年报】
    (一) 报告期内整体经营情况的讨论与分析
    2009年上半年，公司实现营业收入10334.54万元，比去年同期减少1576.36万元；营业利润-7539.50万元，比去年同期减少10501.88万元；净利润2873.23万元，比去年同期减少673.56万元。营业收入、营业利润及净利润的同比变动情况如下：
   （二）外部环境、行业发展趋势、自然灾害对公司的影响
    1、外部环境对公司的影响
    （1）国内外市场形势变化
    报告期内，国内外市场形势变化对公司污水处理、隧道建设与运营、物业服务业务无明显影响。
    对自来水业务的影响：受全球金融危机及经济下滑因素的影响，今年上半年汉口地区工业企业开工不足，用水量下降，使公司供水量有所下滑。
    对房地产业务的影响：自2008年底起，国家先后出台了一系列剌激房地产市场的政策（如：2008年多次降低住房贷款利率、出台《国务院办公厅关于促进房地产市场健康发展的若干意见》，2009年调整公积金贷款政策及还款方式、出台《关于进一步加强信贷结构调整促进国民经济平稳较快发展的指导意见》，并明确指出“落实好房地产信贷政策，支持房地产市场平稳健康发展”等），有利于我国房地产市场的复苏。随着我国“扩内需、保增长”的经济发展政策的进一步明确和落实，在积极的财政政策和适度宽松的货币政策的推动下，我市房地产市场将逐步迎来恢复性的增长，对公司房地产业务产生积极的作用。
    （2）信贷政策调整、汇率利率变动
    报告期内，存贷款利率未调整。汇率变动对公司业务无明显影响。
    信贷政策调整对房地产业务的影响：A、2009年3月，央行、银监会出台了《关于进一步加强信贷结构调整促进国民经济平稳较快发展的指导意见》，明确指出“落实好房地产信贷政策，支持房地产市场平稳健康发展”，对我国房地产市场的复苏以及公司房地产业务都将产生积极的影响。B、2009年公积金贷款政策及还款方式的变化，在一定程度上促进了公司“都市经典”项目的销售。
    （3）成本要素价格变化
    报告期内，矾价比2008年底上涨43元/吨，影响公司自来水生产成本增加8万元；氯价比2008年底下降614元/吨，影响公司自来水生产成本下降20.77万元。
    2、行业发展趋势对公司的影响
    （1）自来水行业
    随着我国经济的发展和“扩内需、保增长”经济发展政策的不断落实，自来水行业发展空间较大，在市场化运作、水资源、饮水安全等方面都会衍生出一个个机遇，这对公司未来在立足水务市场做大做强将起到积极的作用。
    （2）污水处理行业
    从污水处理发展前景来看，国家、湖北省、武汉市都非常重视水污染的治理和水环境的保护，加快建设和完善城市污水处理系统，提高城市污水处理率，这将为公司的发展带来市场机遇。
    （3）房地产行业
    自2008年底起，国家先后出台了一系列剌激房地产市场的政策，对我国房地产市场的复苏起到了一定的作用。在国家“扩内需、保增长”的宏观背景和政策拉动下，预计房地产市场将逐步回暖，对公司房地产业务的发展将起到积极的作用。
    （4）隧道行业
    武汉长江隧道已通车试运行。目前，武汉市中心城区已通车的包括武汉长江隧道在内的长江过江通道共四条，在建一条。长江隧道对缓解我市目前过江交通的拥挤状态发挥了重要作用。隧道公司将继续完善长江隧道的科学管理及运营体系，树立“长江第一隧”的优质品牌，实现安全运营，为改善武汉过江交通状况起到积极的作用。
    （5）物业服务行业
    在2004年《武汉市住宅区物业管理条例》颁布执行的基础上，今年3月份武汉市编制了《武汉市物业管理条例》，并在报告期内公开向市民征求意见，这不仅标志着武汉市物业管理行业和其法规条例的不断成熟和完善，同时也对公司控股的武汉三镇物业管理有限公司提出了更高的物业管理服务要求，促进其向专业化发展。
     3、自然灾害对公司的影响
    报告期内，武汉市未发生自然灾害，未对公司业务产生影响。
   （三）报告期公司经营情况
    1、公司主营业务的范围及其经营状况
    （1）公司主营业务经营状况的说明
    公司主营业务为城市给排水、污水综合治理、道路、桥梁、供气、供电、通讯等基础设施的投资、建设和经营管理。
    报告期内，公司下属宗关水厂、白鹤嘴水厂累计售水量14626.6万立方米，比去年同期少供水592.89万立方米，降幅为3.9％；供水耗电率238.62度/千立方米，比去年同期上升0.49度/千立方米；供水耗矾率12.77公斤/千立方米，比去年同期上升0.23公斤/千立方米；供水耗氯率2.32公斤/千立方米，比去年同期下降0.39公斤/千立方米。主要生产指标变化的原因是：A、2008年1季度受雪灾天气的影响，为保障正常的供水需求，公司供水量增加；而今年上半年无此因素影响，供水量较去年同期下降。B、受全球金融危机及经济下滑因素的影响，今年上半年汉口地区工业企业开工不足，用水量下降，使公司供水量相应下滑。C、今年上半年出厂水平均压力比去年同期有所增加，导致供水电耗略有上升。D、由于上半年源水浊度较高，两水厂为达标生产，增加了矾耗。
    公司下属沙湖污水处理厂累计污水处理量2940.65万立方米，污水处理营业收入1850.28万元，营业成本1087.28万元。
    公司控股的武汉三镇实业控股股份有限公司“都市经典”小区三、四组团的开发和销售正常进行，各栋单体已完工，园林绿化完成80%，市政工程完成70%。“都市假日”小区尾盘销售面积2091.26平方米，实现营业收入770.6万元。
    公司控股的武汉长江隧道建设有限公司投资建设的武汉长江隧道在前期调试运行的基础上，于2009年4月1日起B匝道正式通车、取消单双号试运行，试运行时间为每日凌晨5点至次日凌晨1点。隧道关闭期间，隧道公司组织施工单位进行机电设备系统安装调试以及工程项目的收尾工作，为项目验收做准备。同时，长江隧道公司还建立了完整的突发事件应急预案和一系列的管理制度，为隧道的安全运营工作奠定了基础。报告期内，隧道运营业务营业收入0元，营业成本4835.05万元，财务费用4331.65万元，其它成本费用394.39万元，营业外收入9561.06万元。
    报告期内公司分行业、分产品、分地区的营业收入、营业利润的构成情况：
        其中：报告期内上市公司向控股股东及其子公司销售产品和提供劳务的关联交易总金额为75,892,689.19元。
    
    (2)、占报告期营业收入10%以上(含10%)的行业或产品
                   营业收入(元) 营业成本(元) 毛利率(%)
    分行业
    自来水生产与供应 75,892,689.19 56,525,328.45  25.52%
    城市污水处理   18,502,807.96  10,872,834.28  41.24%
    分产品
    自来水      75,892,689.19 56,525,328.45  25.52%
    污水处理 18,502,807.96  10,872,834.28  41.24%
    下半年业务发展计划
    （1）进一步狠抓安全生产工作，强化公司全体员工的安全意识，定期和不定期地组织安全检查，及时对发现的安全隐患进行整改，确保两水厂、污水处理厂、房地产的安全生产和长江隧道的安全营运。
    （2）自来水业务：切实做好夏季高峰供水工作，同时合理控制生产消耗指标，尽可能地减少水量下滑对公司生产成本产生的影响。
    （3）污水处理业务：在沙湖污水处理厂一、二、三期整体运营的基础上，不断挖潜降耗、优化运行，合理控制生产成本。
    （4）房地产业务：做好“都市经典”小区一期三、四组团的工程建设工作和市场营销工作。工程建设方面：确保三、四组团10月28日顺利交房。市场营销方面：结合国家对房地产市场的宏观调控政策和武汉市房地产市场的实时走势，制定合理的营销策略，力争房地产效益的最大化。
    （5）隧道业务：继续做好长江隧道的安全运营工作、工程项目的各项收尾工作和竣工验收工作。
    （6）物业服务业务：做好物业管理服务工作和“增收节支”工作，减少亏损。
    （四）公司投资情况
    1、报告期内，公司无募集资金或前期募集资金使用到本期的情况。
    2、非募集资金项目情况
    宗关水厂老净化系统改造已于2007年底基本完成。2009年公司安排资金440万元用于支付工程质量保证金及尾款，报告期内公司已支付426.98万元。

投资情况说明：
公司投资情况
    1、报告期内，公司无募集资金或前期募集资金使用到本期的情况。
    2、非募集资金项目情况
    宗关水厂老净化系统改造已于2007年底基本完成。2009年公司安排资金440万元用于支付工程质量保证金及尾款，报告期内公司已支付426.98万元。


经营情况评述：
【2008年年报】  
     (一) 管理层讨论与分析  
     1、报告期内公司经营情况的回顾  
      （1）报告期内公司的总体经营情况  
     ①报告期内公司营业收入、营业利润、净利润和利润构成  
               2008 年度       2007 年度        增减%  
 营业收入(元)  237,463,454.31  262,805,628.16    -9.64 
 营业利润(元)   40,731,737.72   51,937,216.30   -21.58 
 净利润  (元)   56,921,782.46   58,595,480.68    -2.86 
     公司报告期营业收入较上年同期减少 9.64%，主要是因为受国内房地产市场下滑的影响，房价下跌，买方处于观望状态，成交量萎缩，对公司房地产业务产生了不利影响，使得本年度营业收入有下降。  
     营业利润较上年同期减少 21.58%，主要原因是：A、今年的营业收入减少；B、上年同期可供出售金融资产售出，使上年同期投资收益增幅较大。  
     净利润较上年同期减少 2.86%，主要原因是：营业利润减少。  
     公司利润来源发生重大变化的说明：依据《企业会计准则第 20 号——企业合并》准则，公司对同一控制下业务合并中取得的武汉市沙湖污水处理厂二、三期资产、负债按照相关资产、负债在转让方武汉市城市排水发展有限公司的原账面价值入账，所确认的净资产入账价值与支付的现金的差额，相应调整资本公积。2008年 9 月1 日起由公司享有的净收益记入资本公积。2009 年起享有的净收益将构成公司新的利润来源。  
     ②报告期内公司发展战略和经营计划的实施情况  
     A、报告期内公司自来水业务的经营计划完成情况  
     报告期，公司克服宏观经济下滑、成本上涨以及冰雪自然灾害的影响，在努力稳定现有供水量的同时，不断加强管理、控制供水成本，以提高经济效益。2008 年，公司供水量计划 28500 万吨，实际完成供水量 30561.90 万吨，比计划多供水 2061.9万吨。  
     B、报告期内公司污水处理业务的经营计划完成情况  
     公司 2008 年沙湖污水处理厂（一期）污水处理量计划 1800 万吨。报告期内，沙湖污水处理厂（一期）实际污水处理量 1846.43 万吨，比计划多处理污水 46.43 万吨。  
     C、报告期内公司控股的房地产公司的经营计划完成情况  
     公司 2008 年原定房地产预售（销售）面积 3.6万平方米，2008 年中报预计房地产预售（销售）面积比原定计划下降 20%-30%。报告期内，在国际金融市场动荡、国内经济增速放缓的背景下，整个房地产市场处于整体下滑的趋势，房价下跌，买方观望状态明显，成交量萎缩。虽然下半年国家多次出台了刺激楼市的宏观政策，但政策叠加效应的发挥有其滞后性，再加之市场反应也有一个过程，因此效果不会立刻显现。在这种背景下，公司控股的房地产公司虽努力推进"都市假日"和"都市经典"项目三、四组团的销售工作，但是作用不明显，效果不尽人意。实际销售面积比调整后的房地产预售（销售）面积计划少 8470.49 平方米。  
     D、报告期公司控股的长江隧道公司的工程建设完成情况  
     报告期内，公司控股的长江隧道公司继续投资建设武汉长江隧道项目。截止 2008 年底，长江隧道工程建设情况为：（a）除 B 匝道外，武汉长江隧道工程基本完成；（b）2008年 12月 28 日起武汉长江隧道进入试运行通车调试阶段。  
     E、报告期内公司营业收入、营业成本的计划完成情况。  
     公司 2008 年营业收入计划 22000 万元，实际完成 23,746.35 万元，比计划增加 1,746.35 万元。  
     公司 2008 年营业成本计划 17000 万元，实际完成 16,624.83 万元，比计划节约 375.17 万元。  
     F、报告期内公司宗关水厂改造的投资建设情况  
     宗关水厂最后一期 32 万吨/日二期改造工程于 2007 年12月 8日完成审计工作。经过一年多的运行检验、测试，各项技术指标均达到设计要求，运行情况良好，出厂水水质达到了国家生活饮用水水质标准。经国家有关部门评定，宗关水厂 105万立方米/日净化系统总体改造工程获得了国家优质工程银质奖。大部分工程的质保金已到期，根据合同约定，报告期内公司支付总体改造工程质保金 800万元。  
     ③国内外市场形势变化、信贷政策调整、汇率利率变动、成本要素价格变化及自然灾害的影响  
     A、国内外市场形势变化。  
     报告期内，国内外市场形势变化对公司自来水、污水处理、隧道建设、物业服务业务无明显影响。  
     但受国内房地产市场下滑的影响，房价下跌，买方处于观望状态，成交量萎缩，对公司房地产业务产生了不利影响，也致使报告期内房地产业务预售（销售）面积比中报调整后的计划少 8470.49平方米。  
     B、信贷政策调整、汇率利率变动  
     报告期内，信贷政策调整、汇率利率变动对公司自来水、污水处理、物业服务业务无明显影响。  
     对隧道建设业务的影响：根据《关于国家开发银行贷款转借管理的协议》，城投公司将其为武汉长江隧道项目取得的贷款转借给长江隧道公司使用，转借总额为人民币112800万元，借款期限为2005年10月1日至2019年9月26日，年利率6.12%，2006年利率上调至6.84%，2007年利率上调至7.56%。 
     2008年末，长江隧道公司银行账户累计已收到借款131800万元，其中29000万元利率为7.83%、102800万元利率为 6.12%。按照《企业会计准则》这部分贷款利息的资本化计入资产价值。  
     对房地产业务的影响：2008 年下半年，虽然国家出台剌激楼市的宏观政策并多次降息，但政策叠加效应的发挥有其滞后性，再加之市场反应也有一个过程，因此效果不会立刻显现，在此情况下未对公司房地产业务销售产生明显影响。  
     C、成本要素价格变化  
     报告期内，虽然成本因素价格上涨对公司业务产生一定的影响，但公司采取各种有效手段和措施，减少和化解其对工程建设及主营业务的不利影响。  
     对隧道建设业务的影响：受拆迁成本、材料价格上涨的影响，武汉长江隧道建设成本增高。经武发改城建函[2008]114 号文件批准，调整投资概算，相应增加武汉长江隧道工程建设支出 20759 万元。  
     对公司其它业务的影响： 2008 年，电价、矾价、氯价、人工成本等要素价格上涨增加营业成本501.85 万元。为确保年初即定经营目标的实现，公司通过挖潜降耗、合理调度、优化运行来控制成本。报告期内公司克服电价、矾价、氯价、人工成本等要素价格上涨的影响，实现营业成本 16624.83万元，比计划节约 375.17 万元。  
     D、自然灾害  
     今年一季度冰雪自然灾害对公司污水处理、房地产、隧道建设、物业服务业务无明显影响。  
     受一季度冰雪自然灾害影响，为确保供水，公司自来水业务供水量较上年同期增加 626.72 万吨。  
     （2）报告期内公司主营业务及经营情况  
      ①报告期内公司分行业、分产品、分地区的营业收入、营业利润的构成情况  
         行业             产品       地区      营业收入(元)   
  自来水生产与供应       自来水     武汉市     158,575,884.87 
    城市污水处理       污水处理   武汉市       11,817,415.63  
     房地产开发          房地产     武汉市     64,138,092.77  
      物业服务         物业服务   武汉市        2,372,269.45  
续上表
         行业          营业成本(元)       营业利润(元)  
  自来水生产与供应   119,253,946.64   31,520,004.68 
    城市污水处理      10,182,421.52      1,611,359.29 
     房地产开发       34,158,532.43   19,586,233.22 
      物业服务         2,653,436.83       -617,969.06 
     主营业务分地区情况：   
    地区   营业收入（元）          营业收入比上年增减（％） 
  武汉市   237,463,454.31                         -9.64  
     ②报告期内占公司营业收入或营业利润 10%以上的主营业务  
     A、自来水生产与供应。  
     2008 年，公司下属宗关水厂、白鹤嘴水厂累计供水 30561.9万吨，比上年同期增加 1039.92 万吨。 
    供水耗电率为 236.5 度/千吨，比上年同期增加 1.98 度/千吨；耗矾率为 12.04 公斤/千吨，比上年同期增加 1.19公斤/千吨；耗氯率为 2.59 公斤/千吨，比上年同期增加 0.12公斤/千吨。主要原因是：受今年一季度冰雪自然灾害的影响，为确保供水量、供水服务范围和出厂水质，两水厂消耗指标均有所上升。  
     2008 年两水厂千吨水完全成本 390.2 元，比上年同期减少 4.15 元/千吨；主要原因是折旧减少。  
     B、房地产开发。  
     报告期内"都市经典"项目三、四组团 11-18 号楼建筑结构工程已基本完工，正进行市政、园林、环境、绿化施工。房地产预售（销售）面积 16729.51 平方米，营业收入 64,138,092.77 元，营业成本 34,158,532.43 元，营业利润 19,586,233.22 元。  
     报告期内公司自来水业务、房地产业务的营业收入、营业成本及营业利润率：  
 分行业或分                                         营业利  
               营业收入（元）    营业成本（元） 
    产品                                           润率（%）
    行业 
  自来水生产 
                158,575,884.87     119,253,946.64    19.88  
 与供应 
 房地产开发      64,138,092.77      34,158,532.43    30.54  
    产品 
  自来水        158,575,884.87     119,253,946.64    19.88  
 房地产          64,138,092.77      34,158,532.43    30.54  
续上表
 分行业或分   营业收入比    营业成本比   营业利润率比上年增 
    产品      上年增减(%)   上年增减(%)          减(%) 
    行业 
  自来水生产 
                    3.52         2.43   增加0.8个百分点 
 与供应 
 房地产开发       -32.32       -38.87   增加14.89个百分点 
    产品 
  自来水            3.52         2.43   增加0.8个百分点 
 房地产           -32.32       -38.87   增加14.89个百分点 
      公司房地产业务营业收入、营业成本比上年同期下降，主要是因为 2008 年受房地产市场整体下滑影响，公司房地产销售面积减少，使营业收入、营业成本比上年同期减少。营业利润率比上年同期增加，主要是因为：报告期营业收入和营业成本均比上年同期减少，但上年同期因土地增值税项目结算金额较大，使本期的营业税金及附加与上年同期比减幅较大，故营业利润比上年同期增加。  
      ③报告期内公司主营业务及其结构、主营业务盈利能力与上年度相比的变化  
      A、主营业务及其结构与上年度相比无重大变化。  
      B、主营业务盈利能力与上年相比发生重大变化。  
     （a）房地产业务营业收入较上年同期减少 32.32%。主要是因为 2008 年受房地产市场整体下滑影响，公司房地产销售面积减少，使营业收入比上年同期减少。  
     （b）房地产业务营业利润率比上年同期增加 14.89 个百分点，主要是因为：报告期营业收入和营业成本均比上年同期减少，但上年同期因土地增值税项目结算金额较大，使本期的营业税金及附加与上年同期比减幅较大，故营业利润比上年同期增加。  
      ④公司主要供应商及客户情况  
      报告期内，公司前五名供应商采购金额 5753.17 万元，占采购总额的 89.7%；公司前五名客户销售金额 17455.81 万元，占销售总额的 73.51%。  
      2、年度经营计划  
      A、公司 2009 年度经营计划  
      2009 年度公司主营业务收入计划 24038 万元，主营业务成本计划 19740万元。  
      B、为了实现经营计划，公司拟采取的措施  
      在自来水业务方面：公司将在水厂安全、稳定生产的同时，采取有效措施，合理控制生产成本，提高经济效益。  
      在污水处理业务方面：公司在完成收购沙湖污水处理厂二、三期资产的基础上，对沙湖污水处理厂一、二、三期实行统一管理、优化运行，以提高公司污水处理业务的盈利能力。  
      在房地产业务方面：针对国家对房地产市场、货币市场的持续宏观调控和房地产市场走势不明朗的形势，房地产公司将积极应对，制定合理可行的营销策略，做好"都市经典"项目的开发和销售工作。 
      同时，房地产公司也将进一步强化管理，控制成本，力争能够为公司创造更多的效益。  
       （4）资金需要及使用计划  
      ①宗关水厂老净化系统改造的资金需要及使用计划  
      截止到 07 年底，宗关水厂老净化系统改造已全部完成，公司 2009 年将安排资金 440 元支付工程质量保证金及尾款。资金来源为自有资金。  
       （5）风险分析  
      ①自来水业务  
      A、经营风险  
      公司自来水业务所面临的经营风险主要来自于自来水生产成本（如：电价、原材料、人工工资等）的上涨和售水量的下降。针对这一风险，公司将努力加强经营管理，积极利用新技术、新工艺节能降耗，并合理控制成本。  
      ②污水处理业务  
      A、政策风险  
      政策风险表现在：如果国家提高尾水排放标准，则有可能使沙湖污水处理厂为达标生产而增加难度和成本。针对这一风险，公司将在完成收购沙湖污水处理厂二、三期资产的基础上，对沙湖污水处理厂实行统一管理，合理调度，严格控制生产工艺；另外，公司还将加强与省、市环保部门的沟通，及时了解和掌握政策变化的最新情况；提高污水处理厂处理工艺的适应能力，满足尾水排放标准达到国家标准规定的要求。  
      B、经营风险  
      经营风险主要指生产成本的提高：电价、原材料、人工工资、排污费的上涨。针对这一风险，公司将努力加强经营管理，节能降耗，挖潜改造；对于诸如电价、原材料等价格上涨不可控因素导致的成本增加，公司将力争向政府部门申请调整污水处理价格。  
      ③公司控股的房地产公司所面临的风险  
      A、宏观政策风险  
      2009 年国家将继续对房地产业进行宏观调控和全球经济下滑将会对公司今后的房地产开发产生一定的影响。面对宏观调控的政策背景，公司将认真研究和贯彻国家对房地产市场的相关政策，合理调整开发节奏，优化产品，深化管理，积极应对国家的宏观调控。  
      B、经营风险  
      国内房地产市场的持续下滑对开发商的实力提出了更高的要求。公司在项目开发中如果对开发成本、开发周期、以及市场走向的预测错误，将会对公司经营带来风险。对此，公司在开发好现有项目的基础上，根据市场情况适时地增加土地储备，强化管理，优化资源配置，严格控制开发成本，实现可持续发展。  
      C、市场风险  
      一方面，2009 年房地产市场不明朗为公司带来了较大的市场风险；另一方面，目前武汉市存量及在建商品房、经济适用房规模较大，所有这些都为公司房地产业务带来了市场风险。针对这一风险，公司控股的房地产公司将努力培育自身的核心竞争力，树立品牌，把握持续开发、健康发展的战略，力求在市场竞争中立于不败之地。  
      ④公司控股的武汉长江隧道建设有限公司所面临的风险  
      A、经营风险  
      经营风险主要指长江隧道正式运营后收入的实现。针对这一风险，长江隧道公司目前正在积极与政府相关部门沟通，力争能够尽早确定长江隧道正式运营后的收入实现方式。  
      （6）公司存在实际经营业绩较曾公开披露过的本年度盈利预测或经营计划低 20%以上的情况：  
     公司 2008 年原定房地产预售（销售）面积 3.6万平方米，2008 年中报预计房地产预售（销售）面积比原定计划下降 20%-30%。报告期内，在国际金融市场动荡、国内经济增速放缓的背景下，整个房地产市场处于整体下滑的趋势，房价下跌，买方观望状态明显，成交量萎缩。虽然下半年国家多次出台了刺激楼市的宏观政策，但政策叠加效应的发挥有其滞后性，再加之市场反应也有一个过程，因此效果不会立刻显现。在这种背景下，公司控股的房地产公司虽努力推进"都市假日"和"都市经典"项目三、四组团的销售工作，但是作用不明显，效果不尽人意。实际销售面积比调整后的房地产预售（销售）面积计划少 8470.49 平方米。  
     (二) 公司投资情况  
                   单位:万元 币种:人民币  
 报告期内公司投资额                 11,192.156 
 报告期内公司投资额比上年增减数    -22,167.844 
 报告期内公司投资额增减幅度(%)      -66.45 
     1、报告期内，公司无募集资金或前期募集资金使用到本期的情况。  
     2、非募集资金项目情况  
      （1）宗关水厂老系统改造  
     宗关水厂最后一期 32 万吨/日二期改造工程于 2007 年12月 8日完成审计工作。经过一年多的运行检验、测试，各项技术指标均达到设计要求，运行情况良好。大部分工程质保金已到期，根据合同约定，报告期内公司支付改造工程质保金 800万元。  
      （2）收购沙湖污水处理厂二、三期资产。  
     根据公司四届九次董事会决议，公司参与武汉市城市排水发展有限公司沙湖污水处理厂二、三期经营性资产的公开竞拍，公司经竞标以人民币 10392.156 万元收购标的资产，并已于 2008 年 12 月30日签订相关资产转让合同。（详见 2009 年1 月6日《中国证券报》相关公告）

投资情况说明：
公司投资情况  
                   单位:万元 币种:人民币  
 报告期内公司投资额                 11,192.156 
 报告期内公司投资额比上年增减数    -22,167.844 
 报告期内公司投资额增减幅度(%)      -66.45 
     1、报告期内，公司无募集资金或前期募集资金使用到本期的情况。  
     2、非募集资金项目情况  
      （1）宗关水厂老系统改造  
     宗关水厂最后一期 32 万吨/日二期改造工程于 2007 年12月 8日完成审计工作。经过一年多的运行检验、测试，各项技术指标均达到设计要求，运行情况良好。大部分工程质保金已到期，根据合同约定，报告期内公司支付改造工程质保金 800万元。  
      （2）收购沙湖污水处理厂二、三期资产。  
     根据公司四届九次董事会决议，公司参与武汉市城市排水发展有限公司沙湖污水处理厂二、三期经营性资产的公开竞拍，公司经竞标以人民币 10392.156 万元收购标的资产，并已于 2008 年 12 月30日签订相关资产转让合同。（详见 2009 年1 月6日《中国证券报》相关公告）

【3.关联企业经营状况】
【截止日期】2008-12-31
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜       关联企业名称       ｜营业收入(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜武汉三镇物业管理有限公司  ｜              ｜      -61.57｜      110.70｜
｜武汉长江隧道建设有限公司  ｜              ｜            ｜    216134.0｜
｜武汉三镇实业房地产开发有限｜       6659.04｜     1289.64｜    47519.05｜
｜责任公司                  ｜              ｜            ｜            ｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘