个股档案

☆经营分析☆   ◇港澳资讯600178   更新日期：2009-09-10◇   灵通V4.0
★本栏包括【1.主营构成】、【2.经营投资】、【3.关联企业经营状况】
【1.主营构成】
【2009年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称　　  　　　 　 ｜营业收入  ｜营业利润  ｜毛利率｜占主营业务  ｜
｜            　　　　  　｜(万元)    ｜(万元)    ｜ (%)  ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜整车制造业(行业)        ｜  105944.5｜   13306.7｜ 12.56｜       95.79｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜465系列(产品)           ｜   78340.5｜   12021.4｜ 15.35｜       70.83｜
｜468系列(产品)           ｜    9948.9｜    1299.6｜ 13.06｜        9.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜东北(地区)              ｜   84417.5｜-         ｜-     ｜       76.32｜
｜华东(地区)              ｜   18985.4｜-         ｜-     ｜       17.17｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘

【2008年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称　　  　　　 　 ｜营业收入  ｜营业利润  ｜毛利率｜占主营业务  ｜
｜            　　　　  　｜(万元)    ｜(万元)    ｜ (%)  ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜整车制造业(行业)        ｜  164749.3｜    5957.1｜  3.62｜       93.91｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜465系列(产品)           ｜  106036.3｜    9036.2｜  8.52｜       60.44｜
｜468系列(产品)           ｜   24446.6｜     735.6｜  3.01｜       13.94｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜东北(地区)              ｜  136979.5｜-         ｜-     ｜       78.08｜
｜华东(地区)              ｜   25948.1｜-         ｜-     ｜       14.79｜
｜华北(地区)              ｜    1528.5｜-         ｜-     ｜        0.87｜
｜西南(地区)              ｜     293.2｜-         ｜-     ｜        0.17｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘

【2008年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称　　  　　　 　 ｜营业收入  ｜营业利润  ｜毛利率｜占主营业务  ｜
｜            　　　　  　｜(万元)    ｜(万元)    ｜ (%)  ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜整车制造业(行业)        ｜   92783.1｜    6377.3｜  6.87｜       95.74｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜465系列(产品)           ｜   57506.9｜    5727.0｜  9.96｜       59.34｜
｜468系列(产品)           ｜   16866.8｜    1112.1｜  6.59｜       17.40｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜东北(地区)              ｜   78866.2｜-         ｜-     ｜       81.38｜
｜华东(地区)              ｜   13059.7｜-         ｜-     ｜       13.48｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘

【2007年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称　　  　　　 　 ｜营业收入  ｜营业利润  ｜毛利率｜占主营业务  ｜
｜            　　　　  　｜(万元)    ｜(万元)    ｜ (%)  ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜整车制造业(行业)        ｜  178658.1｜   16167.4｜  9.05｜       96.44｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜465系列(产品)           ｜  129390.8｜   15685.6｜ 12.12｜       69.85｜
｜468系列(产品)           ｜   11136.9｜     983.7｜  8.83｜        6.01｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜东北(地区)              ｜  146544.1｜-         ｜-     ｜       79.10｜
｜华东(地区)              ｜   28943.8｜-         ｜-     ｜       15.62｜
｜华北(地区)              ｜    2790.9｜-         ｜-     ｜        1.51｜
｜西南(地区)              ｜     379.4｜-         ｜-     ｜        0.20｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘

【2.经营投资】

经营情况评述：
【2009年半年报】
    (一) 报告期内整体经营情况的讨论与分析
    2009 年上半年，在国家多项利好政策带动下，我国汽车行业扭转了 08年下半年的低位徘徊局面，重新呈现了持续增长的态势。上半年全国汽车产销分别达到 599 万辆和 610 万辆，创造了历史新高，同比增长 15.2%和17.6%；其中，交叉型乘用车产销分别为 93.56万辆和 93.55 万辆，同比增长 55.2%和 54.5%。上半年，我公司主配车厂的产销量与去年同期相比均有较大幅度提高，带动了我公司发动机产销同比较大幅度增长，为实现全年经营目标奠定了良好的基础。
    2009年 1-6月，我公司共生产微型汽车发动机（含变速箱）175,596 台，同比增长 34.93%；销售 166,005台，同比增长 27.65%；实现销售收入 110,604.5 万元，同比增长 14.13%;实现净利润 9,446.68 万元，同比增长 28.73%。
    报告期内，公司参股的哈尔滨东安汽车发动机制造有限公司产销形势良好，累计销售发动机 211，732台，实现销售收入 232,986.20 万元，净利润 17,426.17 万元。
    （1）经营成果分析
                              金额（元）
    项目             2009年1-6月   2008年1-6月  增减额       增(+)减(-)
                                                             比率(%)
    营业收入         1106044992.86 969149858.28 136895134.58 14.13
    营业利润         99728693.07   73339407.51  26389285.56  35.98
    净利润           94466826.43   73381253.32  21085573.11  28.73
    现金及现金等价物 29510103.70   -2007299.07  31517402.77  1570.14
    净增加额
    营业税金及附加   4366428.09    2708355.27   1658072.82   61.22%
    营业费用         14109968.30   10798482.32  3311485.98   30.67%
    财务费用         12977396.06   24202056.68  -11224660.62 -46.38%
    资产减值损失     -3683986.70   -23446855.81 19762869.11  84.29%
    投资收益         64116817.04   93741050.79  -29624233.75 -31.60%
    所得税           5355884.01    0.00         5355884.01   100.00%
    注：变动的主要原因：
    1）营业收入、营业利润、净利润增加的主要原因是本期销量增加所致；
    2）现金及现金等价物净增加额变化的主要原因是以购买商品支付的现金减少；
    3）营业税费增加的主要原因是应交增值税较上年同期有所增加；
    4）营业费用增加的主要原因是三包费增加；
    5）财务费用减少的主要原因是利息支出减少；
    6）资产减值损失变化的主要原因是应收帐款变化数减少；
    7）所得税变化的主要原因是本期应预缴的所得税。
    (二) 公司主营业务及其经营状况
    1、主营业务分行业、产品情况表
    单位:元 币种:人民币
    分行业或 营业收入     营业成本     营业利 营业收 营业成 营业利润率比
    分产品                            润率(%) 入比上 本比上 上年增减(%)
    分行业                                    年增减 年增减
                                              (%)    (%)
    整车制造 1059445269.13 926377984.76 12.56 14.19  7.21  增加5.69个百分点
    业
    分产品
    465系列  783404552.62  663190189.23 15.35 36.23  28.08  增加5.39个百分点
    468系列  99489423.99   86493429.50  13.06 -41.01 -45.10 增加6.47个百分点
    其中：报告期内上市公司向控股股东及其子公司销售产品和提供劳务的关联交易总金额 93,669.06 万元。
    2、主营业务分地区情况
    单位:元 币种:人民币
    地区 营业收入         营业收入比上年增减（％）
    东北 844175330.18     7.04
    华东 189854297.92     45.37
    3、参股公司经营情况（适用投资收益占净利润 10％以上的情况）
    单位:元 币种:人民币
    公司名称       经营范围       净利润      参股公司贡献 占上市公司净
                                              的投资收益   利润的比重(%)
    哈尔滨东安汽车 制造、销售 4G1
    发动机制造有限 系列汽油发动机 174261717.63 62734218.35  66.41
    公司           及其零部件
    (三) 公司投资情况
    1、募集资金使用情况
    报告期内，公司无募集资金或前期募集资金使用到本期的情况。
    2、非募集资金项目情况
    单位:万元 币种:人民币
    项目名称     项目金额 项目进度                项目收益情况
     DA2多气门电  13000  已完成投资10959万元，付款
    喷发动机生          10496万元，设备已进入批产
    产线技术改造        状态。
    曲轴机加生产 16000 已完成投资8661万元，付款
    线技术改造          8277万元，一期设备已进入
                        批产状态。
    BS14R齿轮机 2100  已完成投资1829万元,付款1599
    加生产线技        万元，设备已进入批产状态。
    术改造
    合计        31100 /                             /

投资情况说明：
公司投资情况
    1、募集资金使用情况
    报告期内，公司无募集资金或前期募集资金使用到本期的情况。
    2、非募集资金项目情况
    单位:万元 币种:人民币
    项目名称     项目金额 项目进度                项目收益情况
     DA2多气门电  13000  已完成投资10959万元，付款
    喷发动机生          10496万元，设备已进入批产
    产线技术改造        状态。
    曲轴机加生产 16000 已完成投资8661万元，付款
    线技术改造          8277万元，一期设备已进入
                        批产状态。
    BS14R齿轮机 2100  已完成投资1829万元,付款1599
    加生产线技        万元，设备已进入批产状态。
    术改造
    合计        31100 /                             /


经营情况评述：
【2008年年报】 
    （一）管理层讨论与分析  
     1、报告期经营情况  
     2008 年，全球性经济危机加快了经济衰退，我国的经济环境发生了重大变化，汽车销售呈现“前高后低”的走势，全国汽车销售产销实现了小幅增长（增速均低于 10%）。受国家对“三农”的支持，微型客车继续保持增长态势，销量首次突破了 100 万辆,达到了 106 万辆；微货也实现了 18.88%的增长，全国实现销售 36 万辆。  
     但微车市场容量增长的同时，竞争也日益加剧，我公司主配车厂哈飞汽车与昌河股份的汽车销售未能实现同步增长，加之新开发的市场还未形成规模，以致 2008 年我公司主营产品——微型汽车发动机的产销量均低于去年同期，全年生产微型汽车发动机 22.49 万台，同比下降 4.15%，销售 23.23 万台，同比下降 5.68%，未完成年初制定的发动机产销 28 万台的目标。2008 年，公司参股的哈尔滨东安汽车发动机制造有限公司销售继续保持增长，全年共销售发动机 33.24 万台，同比增长 18%，为公司贡献投资收益 25,265 万元。  
     2008年，公司实现销售收入17.54亿元，同比下降5.30%；实现净利润16,020万元，同比增长6.30%。  
    2、主营业务分行业、产品及地区情况  单位:元 币种:人民币  
分行业或分                                          营业利   
    产品          营业收入          营业成本        润率(%)  
分行业                                                       
 整车制造业   1,647,492,505.11  1,587,921,077.96       3.62  
分产品                                                       
465 系列       1,060,363,207.52    970,001,505.55      8.52  
468 系列         244,466,467.02    237,110,321.79      3.01  
续上表
             营业收入比 
分行业或分   上年增减     营业成本比   营业利润率比上年 
    产品        （%）    上年增减（%）     增减（%）  
分行业                                              
 整车制造业      -7.79        －2.28  减少5.43个百分点   
分产品                                              
465 系列         -18.05        -14.69     减少3.6个百分点  
468 系列         119.51       133.53    减少5.82个百分点  
地区                  营业收入            营业收入比上年增减（%） 
东北             1,369,794,980.63                -6.53  
华东               259,480,999.70                -10.35  
华北                15,284,777.77                -45.23  
西南                 2,931,747.01                -22.72  
      （二）对公司未来发展的展望  
     1 、行业的发展趋势及公司面临的市场竞争格局  
     中国已经成为世界汽车生产大国，汽车业已经成为中国经济的重要支柱产业。目前，我国人均汽车拥有量还比较低，与发达国家有较大差距，因此从中长期来看，中国汽车市场还有很大的发展空间。但从短期来看，行业的发展趋势存在较大的不确定性:宏观经济下滑已经严重影响到汽车消费，进而影响到汽车企业的盈利与发展；节能减排等政策趋势对产品升级提出了较高要求，增加了生产成本。同时，应看到：原材料价格的下降一定程度上有利于企业降低产品成本；国家和地方政府出台了一系列政策，降低了汽车使用成本，刺激了汽车消费。  
     面对复杂多变的经济环境，2009年初，国家颁布《汽车产业调整振兴规划细则》，细则提出了优化市场结构及发展自主品牌的目标，优化市场结构的目标为：1.5升以下排量乘用车市场份额达到40%以上，其中1.0升以下小排量车市场份额达到15%以上；发展自主品牌的目标为：发动机、变速器、转向系统、制动系统、传动系统、悬挂系统、汽车总线控制系统中的关键零部件技术实现自主化。为实现汽车产业振兴规划，细则推出了减征乘用车购置税、“汽车下乡”、加快“老旧”汽车报废及清理取消汽车消费的不合理规定等措施。  
     作为微型汽车发动机企业，我公司将直接受益。首先，生产的发动机排量均在1.5升以下，其次，我公司走的是自主品牌道路，所配套的哈飞汽车也为自主品牌，昌河股份也是走的小排量汽车路线。
     但同时应看到，近年来，微车市场集中度有所提高，我公司主配车厂面临的竞争压力加大，实现经营目标面临较大的挑战。  
     到2009年2月份，细则的效果已显现，全国汽车销售已出现回升趋势，特别是微型客车，整体销量较同期增长了30%以上，3月份农民购车补贴正式实施，销量估计还会有增长，我公司将从中受益。  
     2、未来公司发展机遇和挑战，以及公司发展战略  
     2009 年对公司来说是发展机遇与挑战并存的关键一年。  
     1）机遇：  
     燃油税实施有效降低汽车使用成本，有利于促进汽车销售；国家振兴汽车产业规划，包括降低小排量车型的购置税、汽车下乡、支持企业自主创新和技术改造、支持自主品牌等，这些政策措施能够惠及公司经营领域，有利于提升公司产品竞争力。  
     2）挑战：  
     经济下滑的态势如在较长时期内不能明显扭转，一定程度上将抑制消费者的购车欲望与购买力，同时，公司主配车厂近年来市场竞争力下滑，也会对产品销售造成不利影响。  
     近年来，公司主配车厂哈飞汽车年出口汽车在2.5万辆以上，因国际经济危机及美元贬值，哈飞汽车的出口可能下滑，影响公司的发动机销量。  
     公司将理性思考、积极应变当前复杂多变的国内外经济形势，并且通过开拓新的客户、不断提高产品质量、持续开展降成本工作，尽快扭转经营的不利局面。  
     3）2009年度经营计划  
   收入计划      费用计划     新年度经营 
    (亿元)        (亿元)          目标  
                             生产微型汽  
 主营业务收入    主营业务成 
                             车发动机    
     16.7亿元  本15.5亿元  
                             24.35 万台  
续上表
        为达目标拟采取的策略和行动  
  拓宽营销范围，努力提高市场份额；深入挖潜，大力开 
  展降成本工作；加大监控力度，确保产品质量稳步提高； 
  强化基础管理，全面提升管理水平  
     3、资金需求及使用计划  
     公司2009年固定资产投资项目计划支出8891万元，资金来源为自筹。  
     4、风险因素及拟采取的对策和措施  
      （1）宏观经济下滑风险：2008 年下半年以来的经济下滑可能持续较长时间，抑制汽车消费需求，影响公司的经营业绩。  
     应对措施：在国家刺激消费以及出台汽车产业振兴计划的背景下，积极抓住“汽车下乡”等市场新机遇，提高小排量汽车发动机的市场占有率，同时公司内部实施降成本工作，内部挖潜，提高企业应对危机的能力。  
     （2）市场集中风险：公司对两大客户哈飞汽车与昌河股份的配套量，占公司发动机总销量的80%左右，近年来两公司的市场份额有所下降，影响经营计划的执行，且对两客户应收账款较大。  
     应对措施：加快外部发动机市场的开发，同时培育变速器及铸件产品，分散集中度较高的风险。  
     （3）产品风险：DA465Q及DA468发动机是公司主要产品，目前毛利率较低，多年没有开发全新的产品，影响了公司的利润水平。  
     应对措施：加速新产品的开发及市场开发，尽快推出一款节能、环保、有较高性价比的小排量发动机。  
     (三) 公司投资情况  
     1、募集资金使用情况  
     报告期内，公司无募集资金或前期募集资金使用到本期的情况。  
     2、非募集资金项目情况       单位:万元 币种:人民币  
          项目名称       项目金额  项目进度                
 DA2 多气门电喷发动机技          已完成投资 10959 万元，设备 
                         13,000                                    
 术改造                          均已进入批产状态  
                                 已完成投资 8661 万元，一期 
  曲轴加工线技术改造     16,000  工程设备已安装调试完毕，正    
                                 在进行生产试运行  
                                 已完成投资 1829 万元，设备 
 BS14R 齿轮线技术改造    2,100                                     
                                 均已进入批产状态  
            合计         31,100      /

投资情况说明：
公司投资情况  
     1、募集资金使用情况  
     报告期内，公司无募集资金或前期募集资金使用到本期的情况。  
     2、非募集资金项目情况       单位:万元 币种:人民币  
          项目名称       项目金额  项目进度                
 DA2 多气门电喷发动机技          已完成投资 10959 万元，设备 
                         13,000                                    
 术改造                          均已进入批产状态  
                                 已完成投资 8661 万元，一期 
  曲轴加工线技术改造     16,000  工程设备已安装调试完毕，正    
                                 在进行生产试运行  
                                 已完成投资 1829 万元，设备 
 BS14R 齿轮线技术改造    2,100                                     
                                 均已进入批产状态  
            合计         31,100      /

【3.关联企业经营状况】
【截止日期】2009-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜       关联企业名称       ｜营业收入(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜哈尔滨东安汽车发动机制造有｜              ｜    17426.17｜            ｜
｜限公司                    ｜              ｜            ｜            ｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘