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☆经营分析☆   ◇港澳资讯600193   更新日期：2009-09-10◇   灵通V4.0
★本栏包括【1.主营构成】、【2.经营投资】、【3.关联企业经营状况】
【1.主营构成】
【2009年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称　　  　　　 　 ｜营业收入  ｜营业利润  ｜毛利率｜占主营业务  ｜
｜            　　　　  　｜(万元)    ｜(万元)    ｜ (%)  ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜房地产销售(行业)        ｜    1646.8｜     789.9｜ 47.97｜       89.91｜
｜工程施工(行业)          ｜     184.8｜      53.5｜ 28.94｜       10.09｜
｜合计(行业)              ｜    1831.6｜     843.4｜ 46.05｜      100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜别墅销售(产品)          ｜    1646.8｜     789.9｜ 47.97｜       89.91｜
｜工程景观(产品)          ｜     184.8｜      53.5｜ 28.94｜       10.09｜
｜合计(产品)              ｜    1831.6｜     843.4｜ 46.05｜      100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜上海地区(地区)          ｜    1831.6｜-         ｜-     ｜      100.00｜
｜合计(地区)              ｜    1831.6｜-         ｜-     ｜      100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘

【2008年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称　　  　　　 　 ｜营业收入  ｜营业利润  ｜毛利率｜占主营业务  ｜
｜            　　　　  　｜(万元)    ｜(万元)    ｜ (%)  ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜房地产销售(行业)        ｜   29793.1｜   10492.3｜ 35.22｜       96.78｜
｜工程施工(行业)          ｜     989.3｜     363.4｜ 36.74｜        3.21｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜别墅销售(产品)          ｜   29793.1｜   10492.3｜ 35.22｜       96.78｜
｜景观工程(产品)          ｜     989.3｜     363.4｜ 36.74｜        3.21｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜上海地区(地区)          ｜   30782.4｜-         ｜-     ｜      100.00｜
｜合计(地区)              ｜   30782.4｜-         ｜-     ｜      100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘

【2008年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称　　  　　　 　 ｜营业收入  ｜营业利润  ｜毛利率｜占主营业务  ｜
｜            　　　　  　｜(万元)    ｜(万元)    ｜ (%)  ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜房地产行业(行业)        ｜   28203.9｜    9962.8｜ 35.32｜      100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜别墅销售(产品)          ｜   27953.9｜    9880.7｜ 35.35｜       99.11｜
｜工程景观(产品)          ｜     250.0｜      82.1｜ 32.83｜        0.89｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜上海地区(地区)          ｜   28504.9｜-         ｜-     ｜      101.06｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘

【2007年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称　　  　　　 　 ｜营业收入  ｜营业利润  ｜毛利率｜占主营业务  ｜
｜            　　　　  　｜(万元)    ｜(万元)    ｜ (%)  ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜房地产行业(行业)        ｜    3723.8｜    1194.3｜ 32.07｜       94.84｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜别墅销售(产品)          ｜    3473.8｜    1096.7｜ 31.57｜       88.47｜
｜景观工程(产品)          ｜     250.0｜      97.6｜ 39.05｜        6.37｜
｜合计(产品)              ｜    3723.8｜    1194.3｜ 32.07｜       94.84｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜上海地区(地区)          ｜    3926.6｜-         ｜-     ｜      100.00｜
｜合计(地区)              ｜    3926.6｜-         ｜-     ｜      100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘

【2.经营投资】

经营情况评述：
【2009年半年报】  
     董事会报告   
    (一)报告期内整体经营情况的讨论与分析  
        报告期内，由于国家实施了积极的财政政策和适度宽松的货币政策，受信贷扩展和经济复苏的预期影响，国内一线大中城市的房地产出现有力反弹，商品住宅销售连续多月量价齐涨。根据国家统计局的统计分析，2009年1-6月份，全国商品住宅销售面积同比增长33.4%，商品房销售额同比增长53.0%。  
        报告期内，在董事会的指导下，公司抓住经济回暖的良好契机，认真落实各项经营计划，紧抓工程质量和安全管理，稳步推进各项目的工程进展。受宏观经济启稳回暖、上海南汇区并入浦东新区以及迪斯尼落户南汇区的预期影响，公司在原上海南汇区的房地产项目在报告期内预售良好， 销售资金回笼有力保障了各项目的后续开发投入。  
    (二)公司主营业务及其经营状况  
   1、主营业务分行业、产品情况表  
   单位:元 币种:人民币  
分行业或分                                       营业利润  
                 营业收入         营业成本                 
   产品                                            率(%)   
                                                   分行业  
房地产销售  16,467,834.11  8,568,585.81              47.97 
 工程施工       1,848,186.40  1,313,321.26           28.94 
   合计       18,316,020.51  9,881,907.07            46.05 
                                                   分产品  
 别墅销售     16,467,834.11  8,568,585.81            47.97 
 工程景观       1,848,186.40  1,313,321.26           28.94 
   合计       18,316,020.51  9,881,907.07            46.05 
 接上表:
               营业收入      营业成本 
分行业或分                              营业利润率比上年 
               比上年增     比上年增 
   产品                                      增减(%)  
               减(%)        减(%)  
             
房地产销售     -94.11       -95.26      增加12.62个百分点 
 工程施工       -26.07        -21.79    减少 3.89 个百分点 
   合计         -93.51        -94.58    增加10.72个百分点 
             
 别墅销售        -94.11       -95.26    增加12.62个百分点 
 工程景观       -26.07        -21.79    减少 3.89 个百分点 
   合计         -93.51        -94.58    增加10.72个百分点 
   其中：报告期内上市公司向控股股东及其子公司销售产品和提供劳务的关联交易总金额 184.82万元。  
    2、主营业务分地区情况  
    单位:元 币种:人民币  
    地区        营业收入         营业收入比上年增减（％）  
    上海地区    18,316,020.51    -93.51 
    合计        18,316,020.51    -93.51 
   (三) 公司投资情况  
  1、募集资金使用情况  
    报告期内，公司无募集资金或前期募集资金使用到本期的情况。  
  2、非募集资金项目情况  
     报告期内，公司无非募集资金投资项目。

投资情况说明：
公司投资情况  
  1、募集资金使用情况  
    报告期内，公司无募集资金或前期募集资金使用到本期的情况。  
  2、非募集资金项目情况  
     报告期内，公司无非募集资金投资项目。


经营情况评述：
【2008年年报】
    （一）报告期内整体经营情况的回顾  
       1、报告期内总体经营情况  
        2008 年，受国内雨雪、地震等自然灾害，以及美国次贷引发的全球金融危机的影响，国内宏观经济增长速度放缓。国家的货币政策也呈现前紧后松的现象，上半年宏观政策一直以抑制通货膨胀，严控信贷规模为主，2008年第四季度随着宏观经济增速放缓，政府的政策导向逐渐发生改变，以实行宽松的货币政策扩大内需来提升经济增长。  
        宏观经济环境的波动对公司所在行业的经营环境产生了较大的影响，一方面，受宏观经济波动和近几年政府部门出台的一系列调控政策和措施对房地产市场的持续影响，2008 年全国房地产成交量萎缩，价格下降，公司开发或参与开发的房地产开发项目均在上海地区，根据上海市统计局发布的《2008年上海市国民经济和社会发展统计公报》的统计数据，2008年上海市商品住宅销售面积1,965.86万平方米，下降40.1%，商品住宅销售额1,608.47亿元，下降40.6%。目前公司控股子公司上海夏宫房地产开发有限公司开发的“东方夏威夷”别墅项目2008年的预售量同比出现明显下降，预售面积同比减少76.88%，参股子公司上海振龙房地产开发有限公司开发的“绿洲康城-亲水湾”新盘推出主要在2008年下半年，该公司根据市场变化采取了灵活的销售措施，加上周边基础设施的不断提高完善，新推出的E-14地块公寓、E-15地块二期公寓预售良好。另一方面，受国内宏观经济增速放缓、钢铁产能过剩及短期铁矿石存货积压的影响，2008年下半年国内铁矿石价格出现大幅回落，因采矿许可证尚未完成办理，该公司尚未投产，目前主要做前期基建工作，报告期内，宏观经济和行业周期波动对其影响较小。  
        2008 年，在董事会的指导下，公司经营管理团队坚定信心，克服宏观经济波动的不利影响，认真落实董事会部署的经营计划，稳步推进各项目的工程进度，紧抓工程质量和安全生产，加强成本控制和营销力度，基本完成了董事会年初制定的各项经营目标，具体进展情况如下：（1）房地产开发方面，控股子公司上海夏宫房地产开发有限公司完成了“东方夏威夷”五、六期 82幢别墅的交房。（2）铁矿石开发方面，控股子公司祁东神龙矿业有限公司的老龙塘铁矿开发项目办证立项工作取得重大进展，已获得国家环保部关于该项目的环境影响报告书的批复，以及湖南省发改委的立项批复，现该公司正办理《采矿许可证》；完成了滚动发展建设方案的调整、基础配套辅助设施建设方案确定及优化；加强了工程技术管理、企业管理及安全技术管理等工作。（3）景观开发方面，控股子公司上海雅华景观开发有限公司积极开展业务，承接上海振龙房地产开发有限公司“绿洲康城”的部分景观和小区市政配套工程。（4）公司已履行完毕与高士通中国投资 2有限公司达成的债务和解协议，根据协议约定获得相应的债务减免，实现债务重组收益 1,090.20 万元（未扣减所得税影响数）。（5）为消除公司与实际控制人之间的同业竞争问题，增加公司土地储备，加强主营业务实力，公司于 2008 年6月 11 日起股票停牌，启动重大资产重组，拟以发行股份方式购买厦门博纳科技有限公司所持有的上海振龙房地产开发有限公司 60.07%的股权。由于本次重大资产重组暨关联交易计划启动后，国内、国际经济形势发生了重大变化，公司本次发行股份购买资产暨关联交易事项未能获得独立董事的认可，公司于 2008 年11月10 日召开董事会，决定终止本次收购资产事宜。  
        报告期内，公司实现营业收入 30,783.57 万元，较上年同期增长 683.98%，主要来源于“东方夏威夷”五、六期别墅竣工验收交房、结转收入；实现营业利润 5,648.78万元，同比减少 53.61%，主要系报告期内投资收益同比大幅减少所致；实现归属于母公司所有者的净利润 5,297.23万元，较上年同期减少 55.27%，主要系投资收益同比大幅减少所致。报告期内公司利润主要来源于主营业务收入的大幅增长，上年同期公司利润则来源于出售厦门大洋房地产开发有限公司股权及参股子公司上海振龙房地产开发有限公司的“亲水湾”一期交房结转收入实现的投资收益。  
        此外，截止本报告期末，参股公司上海振龙房地产开发有限公司尚有 27,777.34 万元预售房款由于工程未竣工交付使用，未能结转收入。  
        2、公司目前具备的优势、面临的困难及可持续经营能力的简要分析  
        公司目前具备的优势：公司拥有一支团结稳定、经验丰富的管理团队；公司没有高价竞拍取得的土地储备；现有公司及参股子公司开发的房地产项目的定位合理、取得成本相对较低，便于控制风险。  
        面临的困难：宏观经济波动、宏观调控和产业政策调整的不确定性、市场竞争日趋激烈等外部因素对公司能否取得预期经营成果产生较大影响；与同行业上市公司相比，公司资产规模偏小，资金实力和专业化程度还有待进一步提高。  
        可持续经营能力和盈利能力：目前，公司自营开发和参股开发的房产项目均集中在上海市南汇区，面临一定的区域性市场风险，目前公司无可开发的土地储备，铁矿开发项目进展缓慢，公司面临未来两年主营业务收入出现较大幅度的下滑，经营业绩依赖于重要参股子公司上海振龙房地产开发有限公司的投资收益。  
            3、公司主营业务的范围及其经营情况  
             （1）主营业务分行业、分产品情况表  
单位:元   币种:人民币  
分行业或分                                          营业利    
                  营业收入          营业成本                  
    产品                                            润率（%） 
  分行业        
房地产销售       297,931,356.12  193,007,997.21     35.22  
工程施工         9,892,745.60      6,258,285.02     36.74  
  分产品        
别墅销售         297,931,356.12  193,007,997.21     35.22  
景观工程         9,892,745.60      6,258,285.02     36.74  
合计             307,824,101.72  199,266,282.23     35.27  
续上表：
              营业收入     营业成本 
分行业或分                              营业利润率比上年 
              比上年增     比上年增 
    产品                                     增减(%)  
                减(%)       减(%)  
  分行业     
房地产销售     757.66        711.95  增加3.65个百分点 
工程施工       295.71        310.73  减少2.31个百分点 
  分产品     
别墅销售       757.66        711.95  增加3.65个百分点 
景观工程       295.71        310.73  减少2.31个百分点 
合计           726.64        687.78  增加3.20个百分点 
            主营业务收入和主营业务成本本年度较上一年度分别增加726.64%和687.78%，主要系“东方夏威夷”五、六期别墅竣工验收交房和结转收入和成本所致。  
             （2）主营业务分地区情况表  
单位:元   币种:人民币  
地区      主营业务收入       主营业务收入比上年增减(％)  
上海地区  307,824,101.72     726.64 
合计      307,824,101.72     726.64 
        (二) 公司投资情况  
        1、募集资金使用情况  
            报告期内，公司无募集资金或前期募集资金使用到本期的情况。  
        2、非募集资金项目情况  
            报告期内，公司无非募集资金投资项目。

投资情况说明：
 公司投资情况  
        1、募集资金使用情况  
            报告期内，公司无募集资金或前期募集资金使用到本期的情况。  
        2、非募集资金项目情况  
            报告期内，公司无非募集资金投资项目。

【3.关联企业经营状况】
【截止日期】2009-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜       关联企业名称       ｜营业收入(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜上海振龙房地产开发有限公司｜              ｜       74.82｜            ｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘