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☆经营分析☆   ◇港澳资讯600195   更新日期：2009-08-18◇   灵通V4.0
★本栏包括【1.主营构成】、【2.经营投资】、【3.关联企业经营状况】
【1.主营构成】
【2009年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称　　  　　　 　 ｜营业收入  ｜营业利润  ｜毛利率｜占主营业务  ｜
｜            　　　　  　｜(万元)    ｜(万元)    ｜ (%)  ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜生物制品(行业)          ｜   56645.7｜   36136.6｜ 63.79｜       59.58｜
｜饲料(行业)              ｜   32434.5｜    4709.2｜ 14.52｜       34.11｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国内(地区)              ｜   94081.2｜-         ｜-     ｜       98.95｜
｜国外(地区)              ｜     282.0｜-         ｜-     ｜        0.30｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘

【2008年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称　　  　　　 　 ｜营业收入  ｜营业利润  ｜毛利率｜占主营业务  ｜
｜            　　　　  　｜(万元)    ｜(万元)    ｜ (%)  ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜生物制品(产品)          ｜   98134.2｜   62144.8｜ 63.33｜       53.78｜
｜饲料(产品)              ｜   72139.4｜   14948.0｜ 20.72｜       39.53｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国内(地区)              ｜  179217.8｜-         ｜-     ｜       98.21｜
｜国际(地区)              ｜    1874.3｜-         ｜-     ｜        1.03｜
｜合计(地区)              ｜  181092.1｜-         ｜-     ｜       99.24｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘

【2008年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称　　  　　　 　 ｜营业收入  ｜营业利润  ｜毛利率｜占主营业务  ｜
｜            　　　　  　｜(万元)    ｜(万元)    ｜ (%)  ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜生物制品(产品)          ｜   45291.3｜   27748.9｜ 61.27｜       49.86｜
｜饲料(产品)              ｜   38857.4｜    8193.1｜ 21.08｜       42.77｜
｜合计(产品)              ｜   84148.7｜   35941.9｜ 42.71｜       92.63｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘

【2007年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称　　  　　　 　 ｜营业收入  ｜营业利润  ｜毛利率｜占主营业务  ｜
｜            　　　　  　｜(万元)    ｜(万元)    ｜ (%)  ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜生物制品(行业)          ｜   82459.5｜   52317.4｜ 63.45｜       47.89｜
｜兽药(行业)              ｜   10007.2｜      68.7｜  0.69｜        5.81｜
｜饲料(行业)              ｜   78019.6｜    4152.2｜  5.32｜       45.31｜
｜合计(行业)              ｜  170486.3｜   56538.3｜ 33.16｜       99.01｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜生物制品(产品)          ｜   82459.5｜   52317.4｜ 63.45｜       47.89｜
｜饲料(产品)              ｜   78019.6｜    4152.2｜  5.32｜       45.31｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘

【2.经营投资】

经营情况评述：
【2009年半年报】
  （一）报告期内经营情况  
   1、报告期内总体经营情况  
      2009年上半年，受国际金融危机冲击和自身周期性调整双重因素影响，我国经济增速明显下滑，宏观经济面临严峻挑战；畜牧业生产增长势头放缓，畜产品价格，特别是猪肉价格一路走低，行业发展面临较大压力。公司坚持推进管理创新，着力提高公司运转效能，切实抓好国家重大动物疫病防控所需疫苗产品的招标工作；通过内部挖潜，狠抓节本增效，努力降低各项成本费用；加强对宏观形势的研判，调整营销模式及思路，控制经营风险；注意业务短板的提升，努力实现公司各行业板块的均衡发展。通过一系列的举措，实现了公司主营业务的稳步发展。  
      2、公司主营业务范围及经营状况  
      公司主营业务范围为动物保健品行业、动物营养品行业。包括生物制品、饲料原料、饲料添加剂、兽药及大宗原料的贸易等。  
      报告期内公司生物制品板块收入较上年同期增长 25.1%；饲料板块收入较上年同期下降 16.5%。由于公司整体业务结构调整，加强了毛利率较高的生物制品产品（合成肽疫苗、禽流感双价苗）及复合维生素预混料的销售，同时努力控制各项费用（报告期内三项费用较上年同期降低9.97%），收到良好效果，在主营业务收入增量较小的情况下实现了利润水平的较大增长。  
     报告期占营业收入 10%以上经营业务的行业分布情况如下：  
行业      占营业收   报告期       报告期        毛利率  
           入比例    营业收入     营业成本
          （%）      (元)           (元)             （%）  
生物制品  59.58   566,456,753.06   205,090,334.82 63.79 
饲料      34.11   324,345,078.33   277,253,049.74 14.52 
合计      93.69   890,801,831.39   482,343,384.56  
      报告期主营业务分地区情况：  
地区     营业收入        营业收入比上年增减（％） 
国内     940,811,620.87     5.50 
国外     2,819,764.82       -73.50 
      3、报告期内公司利润构成、主营业务及其结构、主营业务盈利能力未发生重大变化。  
      4、来源于单个参股公司的投资收益对公司净利润影响达到10%以上的情况  
      无  
 （二）报告期投资情况  
     1、募集资金使用：  
     公司募集资金已使用完毕。  
     2、重大非募集资金情况  
     经公司第四届董事会第五次会议审议批准，公司收购乾元浩保山生物药厂。目前正在进行资产评估。

投资情况说明：
报告期投资情况  
     1、募集资金使用：  
     公司募集资金已使用完毕。  
     2、重大非募集资金情况  
     经公司第四届董事会第五次会议审议批准，公司收购乾元浩保山生物药厂。目前正在进行资产评估。


经营情况评述：
【2008年年报】
      （一）报告期内公司经营情况的回顾  
     1、报告期内公司总体经营情况  
     报告期内，受全球金融危机影响，我国经济发展增速放缓，国际国内原材料价格大幅 波动，畜产品价格下行压力不断加大，生猪生产出现结构性过剩，公司面临的竞争环境更 趋复杂。针对整体经营风险加大，盈利空间受到挤压的不利形势，公司从内部挖潜着手， 积极分析市场形势，做好风险预判，适时调整经营策略，努力化解经营风险；全力做好国 家重大动物疫病防控所需疫苗的生产、销售，做好市场配套服务，充分发挥行业龙头企业 的风范；在四川重大地震灾害发生后，积极履行企业社会责任，树立公司良好的公众形象； 同时以国家认定的企业技术中心为平台，积极参与国家科研项目，为公司后续发展提供产 品储备；通过全面加强企业风险管理，积极抓住市场机遇，在不利的市场环境中实现了公 司平稳、可持续发展。
    （1）公司主要经营指标完成情况
     2008 年公司实现营业收入 182483.94 万元，较上年增长 5.98%，营业利润 22337.35 万元，较上年增长 3.06%，净利润 18625.66 万元，较上年增长 7.64%，其中归属于上市公 司股东的净利润 16178.27 万元，较上年增长 3.02%。  
    单位：元  
 业务构成     主营业务收入   占主营业务收入比例        主营业务利润   占主营业务利润比例 
 生物制品     981,342,173.90                  54.19%  621,447,572.92                   81.05% 
   兽药       108,184,666.95                   5.97%    -4,226,593.69                  -0.55% 
   饲料       721,393,826.20                 39.84%  149,479,551.53                    19.50% 
   合计     1,810,920,667.05                100.00%  766,700,530.76                   100.00% 
     其中实现国内主营业务收入 179217.8 万元，实现国际主营业务收入 1874.27 万元。  
    （2）与公司业务相关的宏观环境的发展现状和趋势  
     食品安全事件的频发，使得食品安全和动物安全再次成为公众关注的焦点，畜牧行业标准化养殖成为产业发展的方向，规模化养殖比重的不断加大对动物疫病防控带来新的挑战。畜牧行业发展的转型期已经到来，产业经济模式及生产方式的变革将为公司未来的发展打开广阔空间。 
    （3）公司的行业地位  
     公司以保护动物安全、关爱人类健康为己任，以打造中国畜牧业第一安全品牌为目标，将利用自身在国内畜牧行业中的地位，全力发展绿色、环保、安全、高效的动物营养品和动物保健品，加大新产品研发力度，不断做强做大公司主业，提高核心竞争力，以继续保持公司在行业中的领先地位。  
    （4）2008 年经营中面临的主要困难及解决措施  
     ①面临的困难 
     A、2008 年宏观经济政策的变化，给公司日常生产经营带来一定影响。  
     B、市场竞争环境呈现新的变化，部分产品产能结构性过剩，同质化竞争加剧。  
     C、国际、国内饲料原材料价格剧烈波动，对公司营销政策的适应性提出更高的要求。  
     ②针对困难采取的措施  
     2008 年上半年国际油价、粮价持续走高，我国 CPI、PPI 指数居高不下，国家实施从紧的货币政策，而进入下半年，国际金融危机波及全球，经济形势急转直下，国内部分行业和企业受到重创，在这种动荡的外部环境中，公司积极想对策，依靠自身优势，实现公司稳健发展。  
     A、针对宏观经济政策的变化，顺应形势，通过积极挖潜，开源节流，转变营销方式等手段减少损失。  
       B、针对市场竞争加剧，产品同质化的问题，公司通过加强统一指挥协调，建立有效的市场调研机制，加强与相关科研部门的协作，全力推进公司自主研发及与科研部门合作的研发工作，加快自主知识产权的申报，保持了公司在国内动物保健品、动物营养品行业的龙头地位。2008 年，公司紧紧抓住口蹄疫、猪蓝耳病、禽流感、复合多维等公司主导产品的生产销售，继续保持了公司在国内市场的优势地位。  
       C、针对国际、国内原料价格波动，及时调整自有产品的销售价格，确保产品合理的利  润空间，通过做好技术服务和配套，带动产品销售，收到良好效果。利用自身采购优势，顺势而为，抓住市场机遇，进口原料贸易获得较好收益。  
       2、公司主营业务及其经营状况  
    （1）公司主营业务包括：动物保健品，包括畜禽用疫苗、诊断液、兽用抗生素、兽用化药等几大类。动物营养品：包括饲料原料、饲料添加剂、预混合饲料、配合饲料、浓缩饲料等系列产品及大宗饲料原料的进出口贸易。 
    公司 2008 年销售禽用疫苗 140 亿羽份；销售各类畜用疫苗 11.5 亿头份（毫升）；销售口蹄疫疫苗 10.5 亿毫升；销售复合多维 3268 吨，主导产品继续保持了行业领先地位。  
    （2）占主营业务收入或主营业务利润总额 10％的行业  
    分产品   主营业务收入（元） 主营业务成本（元）  毛利率(%)  
    生物制品  981,342,173.90       359,894,600.98    63.33 
    饲料      721,393,826.20       571,914,274.67    20.72 
      （二）对公司未来发展的展望  
     1、公司所处行业发展趋势及公司面临的市场竞争格局  
     在经历 2008 年饲料原料大幅波动、饲料安全事件之后，国内行业整合加速，资源逐步向优势企业集中。  
     随着社会对食品安全的重视，畜牧产业也备受关注，绿色、无公害、无药物残留、无抗生素残留、无致病微生物等安全意识深入人心，作为首次提出“打造中国畜牧业第一安全品牌”的国有控股企业，公司致力于开发和推广“绿色、安全、环保、优质”的动物营养品和动物保健品，从而引领行业，彰显“国家队”的社会责任。  
     2、公司未来机遇和挑战、发展战略和新年度经营计划  
     （1）公司未来发展的机遇和挑战：2009 年中央一号文件和十七届三中全会再次聚焦农业，国家相继出台了农业和畜牧业扶植政策，加大了对农业的投入，为农业服务型企业提供了良好的政策平台。公司将充分利用这一市场机遇，加大市场拓展，加快产品研发，进一步完善技术服务体系，将中牧股份打造成为中国畜牧业第一安全品牌，并迈向国际市场。  
     （2）公司的发展战略：公司将继续以“打造中国畜牧业第一安全品牌”为战略目标，提高品牌影响力，加大研发投入，发挥国家认定企业技术中心的作用，加快科研成果的产品转化，形成“梯队化”的新产品供应体系。以兽用生物制品为主体，以饲料营养添加剂和药物添加剂为两翼，重点研制针对重大动物疫病、人畜共患病和烈性动物传染疫病的疫苗产品，极力发展无药物残留、无污染、无毒副作用的饲料添加剂和药物添加剂产品，集中优势资源，不断做优做强做大主业。  
     （3）新年度的经营计划及为达到经营目标拟采取的策略：2009 年公司计划销售收入实现持续稳步增长，在日趋激烈的竞争中保持较为合理的市场份额。加大成本控制力度，做好企业风险控制，加快新品研发进度。为完成这一目标，公司采取的措施有：①优化管理架构，增强管控能力，推动企业管理上水平；②创新营销模式，加强营销管理，不断增强市场竞争力；③加强研发体系建设，提升自主创新能力；④加强成本控制，强化质量管理，提高生产管理水平；⑤合理利用资源，推进行业并购重组，增强资本运营能力。   
     3、资金需求及使用计划  
     2009 年公司将在生物制品等主营业务方面继续加大投资力度。2009 年计划研发及其他购建固定资产等资本性支出约需 6-7 亿元。  
     为完成 2009年经营目标，公司预计资金需求最高为 20 亿元。资金来源：一、自有资金，主要是公司银行存款余额和销售收入；二、银行贷款。  
     4、公司面临的主要风险因素分析以及应对措施  
     （1）宏观政策风险：国家产业政策的变化和要求会对公司的经营发展带来一定风险，特别是政府采购招标政策和行业质量检验标准的调整和变化。通过加强信息交流和政策研究，有效防范政策性风险。  
     （2）市场和业务经营风险：饲料行业进入快速产业调整和整合时期，市场竞争进一步加剧，饲料原料价格的不确定性，部分动物疫苗产品出现的结构性过剩将影响公司主要业务的发展。公司将加强市场调研和分析，提高市场预判能力，通过行业内整合等手段保持市场份额。  
    （3）技术风险：生物技术产品研发周期长、投入大，而疫病变异快、养殖环境复杂，实际产品使用效果不确定性较大。公司将加快研发成果的转化，加强重点新产品的开发和推广力度。  
     5、2008 年国内外市场形势变化、信货政策调整、汇率变动、成本要素价格变化及自然灾害对公司本年度的和未来经营状况的影响。  
    2008 年受全球金融危机影响，我国经济发展增速放缓，对公司经营带来一定压力，国际国内原材料价格大幅波动，公司饲料原料、饲料产品采购及销售价格也随之先涨后跌，公司为此计提减值准备 1156 万元；国家信贷政策调整，致使公司财务费用较上年增加 1304万元，增长 70%。由于公司出口业务占总体业务比例较少，汇率变动对公司无重大影响。 
     四川地震对公司成都华罗经营场所造成破坏，由于该公司已列入成都市拆迁范围，对公司未来无重大影响。  
    （三）报告期内公司投资情况  
     报告期内公司投资总额为 19023.92万元，较上年增加 6425.86 万元，增长 51%。  
     1、募集资金使用情况  
     报告期内无募集资金使用及前期募集资金使用到本期的情况。  
     2、重大非募集资金投资情况：  
      （1）乾元浩郑州生物药厂灭活苗车间改扩建项目、南京生物药厂改建项目：经公司第四届董事会第一次会议审议批准，乾元浩投资 4500 万元在郑州生物药厂扩建灭活疫苗生产车间，目前土建施工进入中期阶段，投资 1500 万元改建南京生物药厂 201车间，土建施工基本完成。  
      （2）成都药械厂增建检验动物舍项目：经公司第四届董事会 2008 年第二次临时会议审议批准，公司投资 2100万元在成都药厂建设检验动物舍项目。项目已设计完毕，进入施工阶段。  
      （3）湖北中牧安达新建综合车间及配套设施项目：经公司第四届董事会 2008 年第二次临时会议审议批准，湖北中牧安达投资 1300 万元建设综合车间及配套设施，项目已开始土建施工。  
      （4）经公司第四届董事会2008年第二次临时会议审议批准，公司对中牧连锁增资1452万元。报告期公司支付 800 万元。  
      （四）报告期内公司会计师事务所出具的审计报告不存在强调事宜、保留意见、无法表示意见和否定意见的事项。  
      （五）报告期内公司无会计政策、会计估计变更或重大会计差错更正事项。

投资情况说明：
报告期内公司投资情况  
     报告期内公司投资总额为 19023.92万元，较上年增加 6425.86 万元，增长 51%。  
     1、募集资金使用情况  
     报告期内无募集资金使用及前期募集资金使用到本期的情况。  
     2、重大非募集资金投资情况：  
      （1）乾元浩郑州生物药厂灭活苗车间改扩建项目、南京生物药厂改建项目：经公司第四届董事会第一次会议审议批准，乾元浩投资 4500 万元在郑州生物药厂扩建灭活疫苗生产车间，目前土建施工进入中期阶段，投资 1500 万元改建南京生物药厂 201车间，土建施工基本完成。  
      （2）成都药械厂增建检验动物舍项目：经公司第四届董事会 2008 年第二次临时会议审议批准，公司投资 2100万元在成都药厂建设检验动物舍项目。项目已设计完毕，进入施工阶段。  
      （3）湖北中牧安达新建综合车间及配套设施项目：经公司第四届董事会 2008 年第二次临时会议审议批准，湖北中牧安达投资 1300 万元建设综合车间及配套设施，项目已开始土建施工。  
      （4）经公司第四届董事会2008年第二次临时会议审议批准，公司对中牧连锁增资1452万元。报告期公司支付 800 万元。  
      （四）报告期内公司会计师事务所出具的审计报告不存在强调事宜、保留意见、无法表示意见和否定意见的事项。  
      （五）报告期内公司无会计政策、会计估计变更或重大会计差错更正事项。

【3.关联企业经营状况】
【截止日期】2008-12-31
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｜       关联企业名称       ｜营业收入(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
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｜南通中牧饲料贸易有限公司  ｜       1638.22｜       -0.73｜      292.27｜
｜四川中牧饲料贸易有限责任公｜       1432.96｜     -251.67｜      546.17｜
｜司                        ｜              ｜            ｜            ｜
｜成都华罗畜牧饲料科技有限公｜       3062.80｜     -363.53｜     2452.11｜
｜司                        ｜              ｜            ｜            ｜
｜乾元浩生物股份有限公司    ｜      35358.88｜     5723.41｜    36364.39｜
｜湖北中牧安达药业有限公司  ｜       9964.26｜      223.63｜     8316.88｜
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