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☆港澳分析☆ ◇600198 大唐电信 更新日期：2009-11-06◇ 港澳资讯 灵通V5.0
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.港澳投资圈点】【3.综合数据分析】
【1.投资评级统计】
  统计日期：2009-11-06
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｜        ｜       综合评级       ｜          评级分布          ｜
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｜ 时间段 ｜综合评级｜综合评级指数｜买入｜增持｜中性｜减持｜卖出｜
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｜ 1月内  ｜        ｜            ｜    ｜    ｜    ｜    ｜    ｜
｜ 1月前  ｜       2｜    增持    ｜    ｜   1｜    ｜    ｜    ｜
｜ 2月前  ｜       3｜    中性    ｜    ｜    ｜   2｜    ｜    ｜
｜ 3月前  ｜        ｜            ｜    ｜    ｜    ｜    ｜    ｜
｜ 6月前  ｜       3｜    中性    ｜    ｜    ｜   4｜    ｜    ｜
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评级说明：
评级系数: 1.0=买入  2.0=增持  3.0=中性  4.0=减持  5.0=卖出
综合评级指数：1.00~1.09买入； 1.10~2.09增持；2.10~3.09中性；3.10~4.09减持；4.10~5.00卖出。
(注：本评级统计只作参考之用，不可作为买卖依据)
【2.港澳投资圈点】
【2009-03-17】港澳资讯提供:
ST大唐（600198）
投资亮点：
1、3G概念：公司控股股东为电信科学技术研究所，是TD-SCDMA 标准的研制单位。兄弟公司大唐移动拥有TD-SCDMA 标准自主知识产权，多接入EPS产品研发及产业化项目列入08年新一代宽带及网络通信产业话专项。而公司与国际电话数据传输公司签署协议，在国际电话数据传输公司所拥有的股票全流通的前提下，后者将其开发的并在公网上试运行的3G技术转让于大唐电信。
2、产业前景：09 年1 月7 日，工信部为三大运营商发放3G 牌照，中国移动获的TD-SCDMA 牌照，中移动已经制定了未来三年发展计划，规划在2011 年之前再建10万个基站，争取TD基站总数达到14.5 万个，覆盖全国95% 以上的地级市。
3、财务数据改善：08年报显示：公司实现营业收入270,606 万元，较上年同期增长9.62％。公司应收账款周转率较上年提高32%，存货周转率较上年提高18%，经营活动产生的现金流量净额达到26,781.88 万元，连续四年经营性现金流为正值。
4、税收优惠：控股子公司大唐微电子技术有限公司、大唐软件技术股份有限公司、成都大唐线缆有限公司被认定为高新技术企业，未来三年按15% 的税率征收企业所得税。

负面因素：
1、财务压力：公司的大量已经减值资产沉淀了部分有效资金，同时随着经营规模扩充又带来新的资金需求，公司承受的财务费用负担仍然很重。
2、行业变化：电信运营商战略转型给通信技术和产业的发展带来变化和不稳定性。
3、经济环境不佳：次贷危机引发的金融危机已从金融领域扩散到实体经济领域，实体经济增速大幅下滑。整体经济环境的不景气，将增大公司经营发展的难度。

综合评价：从08年度报表来看，公司的业务整体状况不断改善，受国家减免税收的因素影响，公司财务费用将有所减少。而且由于通信网络升级等因素，未来几年公司竞争与机遇并存，公司业绩仍有继续向好的可能，中期关注。

【3.综合数据分析】
【微观基本面情况】
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｜ 发生日期 ｜  行为性质  ｜涉及金额(万元)｜ 是否关联交易 ｜
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｜2009-09-30｜  收购兼并  ｜           500｜      是      ｜
｜2009-09-30｜  企业借贷  ｜        100000｜      是      ｜
｜2009-04-15｜  对外担保  ｜       9556.69｜              ｜
｜2009-03-06｜  仲裁事项  ｜          5000｜              ｜
｜2009-02-26｜  诉讼事项  ｜         73.17｜              ｜
｜2008-12-09｜  收购兼并  ｜          8840｜              ｜
｜2008-10-28｜  对外投资  ｜        298.78｜              ｜
｜2008-10-28｜  收购兼并  ｜           400｜              ｜
｜2008-10-24｜  仲裁事项  ｜       1551.84｜              ｜
｜2008-09-06｜购销商品或劳｜         11615｜      是      ｜
｜          ｜     务     ｜              ｜              ｜
｜2008-08-30｜  收购兼并  ｜         15500｜              ｜
｜2008-08-28｜  对外担保  ｜        3546.4｜              ｜
｜2008-08-28｜购销商品或劳｜           500｜      是      ｜
｜          ｜     务     ｜              ｜              ｜
｜2008-08-28｜  对外担保  ｜        109.65｜              ｜
｜2008-08-28｜  对外投资  ｜         10000｜              ｜
｜2008-05-27｜  对外担保  ｜       8346.29｜              ｜
｜2008-04-16｜  对外投资  ｜          1445｜              ｜
｜2008-04-16｜  对外投资  ｜         10000｜              ｜
｜2008-04-11｜  对外担保  ｜       6529.69｜              ｜
｜2007-12-27｜  仲裁事项  ｜              ｜              ｜
｜2007-12-27｜  资产出售  ｜      24971.18｜              ｜
｜2007-12-21｜  对外担保  ｜       2530.66｜              ｜
｜2007-12-21｜  对外担保  ｜       1526.67｜              ｜
｜2007-12-15｜  对外担保  ｜           100｜              ｜
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【财务状况】
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｜指标\年份           ｜      2008｜      2007｜      2006｜
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｜主营业务收入(万元)  ｜ 270606.24｜ 246859.67｜ 216159.27｜
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｜增长率(%)           ｜      9.62｜     14.20｜     38.52｜
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｜上市公司排名        ｜       445｜       437｜       435｜
├──────────┼─────┼─────┼─────┤
｜行业排名            ｜         5｜         5｜         5｜
├──────────┴─────┴─────┴─────┤
｜                                                        ｜
├──────────┬─────┬─────┬─────┤
｜净利润(万元)        ｜   4564.64｜   3178.21｜ -73178.83｜
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｜增长率(%)           ｜     43.62｜   -104.34｜      5.12｜
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｜上市公司排名        ｜       847｜      1138｜      1764｜
├──────────┼─────┼─────┼─────┤
｜行业排名            ｜        12｜        18｜        34｜
├──────────┴─────┴─────┴─────┤
｜                                                        ｜
├──────────┬─────┬─────┬─────┤
｜利润总额(万元)      ｜  13294.08｜   8166.25｜ -70730.21｜
├──────────┴─────┴─────┴─────┤
｜                                                        ｜
├──────────┬─────┬─────┬─────┤
｜营业利润(万元)      ｜  12645.47｜  -3444.91｜ -70715.57｜
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｜营业利润占利润总额比｜     95.12｜    -42.18｜     99.98｜
｜(%)                 ｜          ｜          ｜          ｜
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｜上市公司排名        ｜       504｜      1608｜      1762｜
├──────────┼─────┼─────┼─────┤
｜行业排名            ｜         6｜        28｜        34｜
├──────────┴─────┴─────┴─────┤
｜                                                        ｜
├──────────┬─────┬─────┬─────┤
｜投资收益(万元)      ｜     -7.44｜   9531.74｜     76.72｜
├──────────┼─────┼─────┼─────┤
｜投资收益占利润总额比｜     -0.06｜    116.72｜     -0.11｜
｜(%)                 ｜          ｜          ｜          ｜
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｜上市公司排名        ｜      1086｜       192｜       773｜
├──────────┼─────┼─────┼─────┤
｜行业排名            ｜        24｜         5｜        19｜
├──────────┴─────┴─────┴─────┤
｜                                                        ｜
├──────────┬─────┬─────┬─────┤
｜流动资产(万元)      ｜  277854.5｜ 281380.17｜ 297457.58｜
├──────────┴─────┴─────┴─────┤
｜                                                        ｜
├──────────┬─────┬─────┬─────┤
｜货币资金(万元)      ｜  92984.99｜  76116.55｜  44796.96｜
├──────────┼─────┼─────┼─────┤
｜货币资金占流动资产比｜     33.47｜     27.05｜     15.06｜
｜(%)                 ｜          ｜          ｜          ｜
├──────────┼─────┼─────┼─────┤
｜上市公司排名        ｜       287｜       310｜       406｜
├──────────┼─────┼─────┼─────┤
｜行业排名            ｜         4｜         5｜         8｜
├──────────┴─────┴─────┴─────┤
｜                                                        ｜
├──────────┬─────┬─────┬─────┤
｜经营活动产生现金流量｜  26781.88｜  16394.05｜  16143.49｜
｜(万元)              ｜          ｜          ｜          ｜
├──────────┼─────┼─────┼─────┤
｜上市公司排名        ｜       398｜       508｜       498｜
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｜行业排名            ｜         3｜         4｜         6｜
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【主力情况】
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｜ 截至日期 ｜流通股持｜持有股份｜股份变化｜       结论       ｜
｜          ｜有机构数｜ (万股) ｜ (万股) ｜                  ｜
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｜2009-09-30｜   1    ｜ 657.96 ｜  0.00  ｜                  ｜
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【股东户数】
┌─────┬───┬───┬──────┬─────────┐
｜ 截至日期 ｜股东总｜户均持｜ 筹码集中度 ｜    与上期比较    ｜
｜          ｜ 户数 ｜股(股)｜            ｜                  ｜
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｜2009-09-30｜49258 ｜ 8878 ｜筹码非常集中｜较上期而言无明显变｜
｜          ｜      ｜      ｜            ｜        化        ｜
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【异动上榜】
┌────────────────────────┬─────┐
｜                   营业部名称                   ｜ 出现次数 ｜
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｜东方证券股份有限公司上海肇嘉浜路证券营业部      ｜    2     ｜
｜方正证券有限责任公司杭州延安路证券营业部        ｜    2     ｜
｜国信证券股份有限公司上海北京东路证券营业部      ｜    2     ｜
｜国泰君安证券股份有限公司上海虹桥路证券营业部    ｜    2     ｜
｜浙商证券有限责任公司嘉兴梅湾街证券营业部        ｜    2     ｜
｜长江证券股份有限公司武汉彭刘杨路证券营业部      ｜    2     ｜
｜兴业证券股份有限公司福州五一中路证券营业部      ｜    2     ｜
｜国信证券股份有限公司北京三里河路证券营业部      ｜    2     ｜
｜中信建投证券有限责任公司烟台市青年路证券营业部  ｜    2     ｜
｜广发证券股份有限公司保定恒祥南大街证券营业部    ｜    2     ｜
｜中山证券有限责任公司上海长宁路证券营业部        ｜    2     ｜
｜中信证券股份有限公司天津大港证券营业部          ｜    1     ｜
｜长城证券有限责任公司北京望京西路证券营业部      ｜    1     ｜
｜齐鲁证券有限公司潍坊四平路证券营业部            ｜    1     ｜
｜安信证券股份有限公司广州吉祥路证券营业部        ｜    1     ｜
｜恒泰证券股份有限公司乌海海拉南路证券营业部      ｜    1     ｜
｜国泰君安证券股份有限公司台州临海证券营业部      ｜    1     ｜
｜广发证券股份有限公司深圳深南东路证券营业部      ｜    1     ｜
｜光大证券股份有限公司宁波灵桥路证券营业部        ｜    1     ｜
｜中国银河证券股份有限公司佛山证券营业部          ｜    1     ｜
｜长江证券股份有限公司长沙晚报大道证券营业部      ｜    1     ｜
｜中国银河证券股份有限公司绍兴证券营业部          ｜    1     ｜
｜中国民族证券有限责任公司北京西坝河证券营业部    ｜    1     ｜
｜航空证券有限责任公司保定五四西路证券营业部      ｜    1     ｜
｜新时代证券有限责任公司三门峡崤山路证券营业部    ｜    1     ｜
｜国元证券股份有限公司青岛四流中路证券营业部      ｜    1     ｜
｜联合证券有限责任公司成都南一环路证券营业部      ｜    1     ｜
｜中信证券股份有限公司天津友谊路证券营业部        ｜    1     ｜
｜联合证券有限责任公司深圳泰然路证券营业部        ｜    1     ｜
｜首创证券有限责任公司成都高升桥东路证券营业部    ｜    1     ｜
｜齐鲁证券有限公司济南共青团路证券营业部          ｜    1     ｜
｜大同证券经纪有限责任公司太原青年路证券营业部    ｜    1     ｜
｜华西证券有限责任公司北京紫竹院路证券营业部      ｜    1     ｜
｜安信证券股份有限公司佛山南海证券营业部          ｜    1     ｜
｜海通证券股份有限公司武汉分公司江大路证券营业部  ｜    1     ｜
｜中山证券有限责任公司海城北顺城路证券营业部      ｜    1     ｜
｜国元证券股份有限公司沈阳松花江街证券营业部      ｜    1     ｜
｜中信金通证券有限责任公司临安钱王大街证券营业部  ｜    1     ｜
｜海通证券股份有限公司太原新建路营业部            ｜    1     ｜
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【技术走势特征】
┌──────┬───┬────┬───┬─────┬────┐
｜ 周起止日期 ｜周涨幅｜大盘涨幅｜换手率｜周成交金额｜ 收盘价 ｜
｜            ｜ (%)  ｜  (%)   ｜      ｜增减(亿元)｜        ｜
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｜11-02/11-05 ｜  7.29｜        ｜ 14.43｜      7.55｜   12.22｜
｜10-26/10-30 ｜  0.09｜   -0.66｜ 14.34｜      7.37｜   11.39｜
｜10-19/10-23 ｜  0.18｜    2.51｜ 12.53｜      6.34｜   11.38｜
｜10-12/10-16 ｜  3.84｜    2.23｜ 13.97｜      6.77｜   11.36｜
｜10-09/10-09 ｜  7.25｜    4.76｜  2.93｜      1.38｜   10.94｜
｜09-28/09-30 ｜ -8.60｜   -2.09｜  7.85｜      3.66｜   10.20｜
｜09-21/09-25 ｜ -8.15｜   -4.18｜ 24.22｜     12.46｜   11.16｜
｜09-14/09-18 ｜ 30.36｜   -0.91｜ 31.34｜     16.32｜   12.15｜
｜09-07/09-11 ｜  3.21｜    4.48｜  4.38｜      1.74｜    9.32｜
｜08-31/09-04 ｜ -0.77｜    0.03｜  3.04｜      1.16｜    9.03｜
｜08-24/08-28 ｜  4.60｜   -3.38｜  5.35｜      2.13｜    9.10｜
｜08-17/08-20 ｜ -7.05｜   -2.83｜  3.24｜      1.26｜    8.70｜
｜08-10/08-14 ｜-11.03｜   -6.55｜  5.82｜      2.59｜    9.36｜
｜08-03/08-07 ｜  0.67｜   -4.44｜ 13.49｜      6.37｜   10.52｜
｜07-27/07-31 ｜  1.36｜    1.17｜  8.94｜      4.08｜   10.45｜
｜07-20/07-24 ｜ -2.64｜    5.73｜  9.27｜      4.33｜   10.31｜
｜07-13/07-17 ｜  2.92｜    2.43｜  8.71｜      3.99｜   10.59｜
｜07-06/07-10 ｜  3.83｜    0.83｜  5.16｜      2.28｜   10.29｜
｜06-29/07-03 ｜ -3.60｜    5.47｜  5.09｜      2.23｜    9.91｜
｜06-22/06-26 ｜      ｜        ｜  6.21｜          ｜   10.28｜
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由表格可看出，在大盘最近20周内，该股有10次超过大盘