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☆经营分析☆ ◇600230 沧州大化 更新日期：2009-10-30◇ 港澳资讯 灵通V5.0
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.关联企业经营状况】
【1.主营业务】
生产和销售化肥等化工产品。

【2.主营构成分析】
【2009年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称                ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜                        ｜万元)     ｜万元)     ｜(%)   ｜入比例(%)   ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜化工(行业)              ｜  87391.51｜  17381.37｜ 19.89｜      100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜尿素(产品)              ｜  50745.15｜  14417.82｜ 28.41｜       58.07｜
｜TDI(产品)               ｜  28646.08｜   1616.92｜  5.64｜       32.78｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜省内(地区)              ｜  51859.43｜         -｜     -｜       59.34｜
｜省外(地区)              ｜  35532.08｜         -｜     -｜       40.66｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2008年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称                ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜                        ｜万元)     ｜万元)     ｜(%)   ｜入比例(%)   ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜化工行业(行业)          ｜ 199885.90｜  52423.79｜ 26.23｜       98.87｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜尿素(产品)              ｜  96951.95｜  25766.04｜ 26.58｜       47.96｜
｜TDI(产品)               ｜  87553.67｜  21358.65｜ 24.39｜       43.31｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜省内(地区)              ｜ 105037.51｜         -｜     -｜       51.96｜
｜省外(地区)              ｜  94848.39｜         -｜     -｜       46.92｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2008年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称                ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜                        ｜万元)     ｜万元)     ｜(%)   ｜入比例(%)   ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜化工(行业)              ｜ 115382.23｜  40724.27｜ 35.30｜      100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜尿素(产品)              ｜  52566.11｜  15871.26｜ 30.19｜       45.56｜
｜TDI(产品)               ｜  53825.80｜  21485.12｜ 39.92｜       46.65｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜省内(地区)              ｜  60991.07｜         -｜     -｜       52.86｜
｜省外(地区)              ｜  53622.27｜         -｜     -｜       46.47｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2007年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称                ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜                        ｜万元)     ｜万元)     ｜(%)   ｜入比例(%)   ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜化工(行业)              ｜ 148230.66｜  42498.95｜ 28.67｜       98.67｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜尿素(产品)              ｜  90678.97｜  21281.66｜ 23.47｜       60.36｜
｜TDI(产品)               ｜  46824.05｜  19539.97｜ 41.73｜       31.17｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜省内(地区)              ｜  98822.88｜         -｜     -｜       65.78｜
｜省外(地区)              ｜  49407.77｜         -｜     -｜       32.89｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘

【3.经营投资】
【公司经营情况评述】
【2009年半年报】
   (一) 报告期内整体经营情况的讨论与分析  
       沧州大化股份有限公司（以下简称"沧州大化"或"公司"）是以生产和销售化肥等化工产品为主业的上市公司，公司拥有从美国凯洛格公司和荷兰斯特米卡邦公司全套引进的年产 35 万吨合成氨和 55万吨尿素（高浓度氮肥）大型化肥生产线、3 万吨浓硝酸和 5 万吨硝铵生产装置和 0.6 万吨三聚氰胺生产装置；公司主导产品"铁狮"牌尿素为市场公认的名牌产品，达到国际标准水平。本公司的控股子公司 TDI 公司拥有年产 3 万吨甲苯二异氰酸酯（TDI）生产装置，是国内异氰酸酯行业的主要生产厂家。  
      2009 年上半年，受全球金融危机的影响，国内外经济环境异常复杂，公司主要产品的市场价格同比大幅下降。面对严峻的经济形势，公司通过采取安全第一，稳定运行，降低成本，压缩费用，节能减排等一系列措施，努力提高企业经济运行质量和效益，经过全体员工的共同努力，不断克服生产经营中的各种困难，保持了生产装置的安全稳定运行以及各项管理工作的有序开展，取得了较为理想的经营业绩。  
      公司2009 年1-6 月份生产合成氨 19.37 万吨，同比减少 0.44 万吨；生产尿素 28.93万吨，同比减少 1.45 万吨；生产浓硝酸 2.56 万吨，同比增加 1.15 万吨，由于公司进行战略性调整，为实现股东效益最大化，三聚氰胺生产装置、多孔硝酸铵生产装置未开车。TDI 公司 1－6 月生产 TDI 1.69万吨，同比增加 0.12 万吨。  
      报告期内，本公司（合并）实现营业收入 87391.51 万元，营业利润 7152.64万元；实现净利润5300.18 万元，每股收益 0.20 元。  
   (二) 公司主营业务及其经营状况  
   1、主营业务分行业、产品情况表  
单位:元 币种:人民币  
                                                  营业利润  
分行业或                                                    
                营业收入          营业成本           率     
  分产品                                                    
                                                     (%)    
分行业  
化工        873,915,111.19  700,101,363.11         19.89 
分产品  
尿素        507,451,534.30  363,273,338.03         28.41 
TDI         286,460,792.27  270,291,640.35         5.64 
续上表:
             营业收入    营业成本 
分行业或                             营业利润率比上年 
            比上年增     比上年增 
  分产品                                   增减(%)  
              减(%)       减(%)  
分行业  
化工        -24.26       -6.23  减少15.41个百分点
分产品  
尿素         -3.46       -1.00  减少1.78个百分点  
TDI        -46.78      -16.42  减少34.28个百分点 
       其中：报告期内上市公司向控股股东及其子公司销售产品和提供劳务的关联交易总金额 4,410.68万元。  
     公司的主营业务属化工行业，产品主要为尿素、TDI，2009年初国家将国产化肥出厂价格由政府指导价改为市场调节价，使企业可以根据市场供求及成本变化情况及时调整价格，增强了企业的市场竞争能力。TDI 产品是合成聚氨酯的重要原材料，在国内属于短缺产品，有一定的市场潜力。  
2、主营业务分地区情况  
单位:元 币种:人民币  
 地区      营业收入           营业收入比上年增减（％）  
 省内      518,594,283.24       -14.97 
 省外      355,320,827.95       -33.74 
     公司的主要产品尿素，在河北区域市场是龙头，约占河北化肥市场需求总量的 12%左右，在国内同行业中，我公司尿素生产规模位居前列。我公司是国内 TDI 产品的主要生产厂家，市场分布比较广泛。  
3、主营业务盈利能力（毛利率）与上年相比发生重大变化的原因说明  
     公司主营业务毛利率同比下降 15.40 个百分点，主要原因是受全球金融危机、经济危机的影响，公司 TDI 产品售价同比降幅较大。  
4、公司在经营中出现的问题与困难  
     公司面临以下困难：一是主导产品价格同比大幅下降，对经营业绩产生较大的影响；二是生产装置部分设备老化，导致维护成本增加。  
     针对上述困难，公司主要采取了以下措施： 一、保持高效、稳定、安全生产，提高产品质量；二、合理调整产品结构、搞好市场销售工作；三、继续推进全面预算管理工作，严控资金开支，细化成本管理；四、利用今年大检修机会，对所有压力容器、压力管线尽最大面积的检测、检查，消除不安全因素，能修则修，该换则换。通过三个重大项目改造改善设备老化状态，在硬件上打好基础。  
 (三) 公司投资情况  
1、募集资金使用情况  
    报告期内，公司无募集资金或前期募集资金使用到本期的情况。  
2、非募集资金项目情况  
     1)五万吨TDI 及六万吨DNT 项目  
     公司预计出资 12.32 亿元投资该项目，2008 年度股东大会通过追加投资 3.92 亿元的议案，共计需投资 15.05 亿元，截至 2009 年6月底，项目累计投资 13.18 亿元。自2009年 3 月份开始进行项目单体试车以来，先后完成了水汽、造气、硝化和氢化的试车工作，目前已打通造气、硝化和氢化流程，生产出了合格的 DNT、MTD 等中间产品。  
     2) 新建年产六万吨 DNT项目  
     根据本公司 2007 年度股东大会决议，六万吨 DNT 项目总投资 17536.67 万元，项目建设期 20 个月，预计在项目计算期内年平均销售收入（含税）44530 万元，年利税 6450万元，年税金 2854 万元，投资收益率为 22.50%（税后），投资回收期 5.15 年。自 2008 年6 月开始筹备以来，至 2009 年6 月底，项目累计投资 5831 万元，目前，项目的进口设备定金已支付，国外关键进口设备已进入厂区。

    (一) 管理层讨论与分析
    沧州大化股份有限公司（以下简称"沧州大化"或"公司"）是以生产和销售化肥等化工产品为主业的上市公司，公司拥有从美国凯洛格公司和荷兰斯特米卡邦公司全套引进的年产30万吨合成氨和48万吨尿素（高浓度氮肥）大型化肥生产线、3万吨浓硝酸和5万吨硝铵生产装置和0.6万吨三聚氰胺生产装置；公司主导产品"铁狮"牌尿素为市场公认的名牌产品，达到国际标准水平。本公司的控股子公司TDI公司拥有年产3万吨甲苯二异氰酸酯（TDI）生产装置，是国内异氰酸酯行业的主要生产厂家。
    2008年，公司在原材料价格上升，市场起伏变化大，以及出口关税大幅提高，奥运对危化品限储、限运，市场需求下降，电厂蒸汽停供，产品价格下滑的情况下等多项不利因素的影响下，以市场为导向，以规范化管理为手段，积极推进内涵式发展。通过安全第一，稳定运行，降低成本，压缩费用，节能减排，打造品牌，提高企业经济运行质量和效益；通过完善责任体系，规范管理程序，优化流程控制，强化绩效考核等措施，努力克服了各方面的困难。在最短的时间内走出了2007年“5.11”事故的困境，经过全体员工的共同努力，取得了比较理想的经营业绩。
    （1）报告期内公司总体经营情况
    2008年，在公司董事会的指导下，公司经营管理班子带领全体员工通过内抓管理，外拓市场，并根据市场变化积极调整经营思路，以期在进一步强化并提高内部管理、创新水平的基础上控制成本、实现规模效益。但全球金融危机和奥运对危化品限储、限运影响，对公司2008年度的业绩产生了一定的影响。
    2008年共生产合成氨37.0008万吨，尿素56.3358万吨，浓硝酸2.7663万吨，多孔硝酸铵1.7548万吨，分别完成年计划的102.78%、102.43%、138.32%、76.39%。由于公司进行战略性调整，为实现股东效益最大化，三聚氰胺装置2008年全年未开车。TDI公司全年生产TDI3.02万吨。
    2008年公司（合并）共实现营业收入  202,163.1万元，同比增长34.57%，实现利润总额28,075.6万元，取得归属母公司所有者的净利润 16,607.1万元。截止2008年12月31日，公司的总资产为304,124.3万元。
　　（2）主要财务指标的变动情况
    1）营业收入增加519,331,757.97 元，比上年同期上升了34.57 %，主要原因是：公司控股子公司TDI公司2007年发生事故，停车半年，而今年正常生产，故增幅较大。
    2）利润总额增加166,790,297.95 元，比上年同期上升了146.35%，主要原因是：公司控股子公司TDI公司2007年发生事故，停车半年，而今年正常生产，故增幅较大。
    3）经营活动产生的现金流量净额增加441,140,370.85元，比上年同期上升了225.27%，主要原因是：公司控股子公司TDI公司2007年发生事故，而今年生产正常，利润增加；另外应收账款减少，预收账款增加是导致现金流量增加的另一原因。 
    （3）2008年度公司采购和销售客户情况
    前五名供应商采购金额合计占年度采购总额的的比例80.02%，前五名销售客户销售金额合计占年度销售总额的比例33%。
　　（4）公司主要控股子公司的经营情况
    本公司拥有一个控股子公司，即沧州大化TDI有限责任公司（以下简称“TDI公司”）。TDI公司1996年10月成立，注册地为河北省沧州市郊区达子店，法定代表人：钱友京，注册资本61500万元，主营业务：精制甲苯二异氰酸酯生产和销售，拥有年产3万吨甲苯二异氰酸酯（TDI）生产装置，是国内异氰酸酯行业的主要生产厂家。  2008年实现营业收入906,678,851.71元；净利润91,234,302.04元。
    （5）安全生产及节能减排和环保情况
    2008年发生厂外交通事故1起，1名职工死亡；氮气窒息事故1起，1名职工死亡。全年未发生环境污染事故。2008年主要污染物COD排放量为447.5吨，SO2排放量为575.8吨，均远低于省“双三十”企业2008年减排指标（COD排放量﹤460吨，SO2排放量﹤810吨）。2008年公司建设项目环境影响评价及“三同时”(即：同时设计、同时施工、同时投入运行)执行率为100%；未发生重大环境污染事故；没有出现因事故性排放被环保局查处或罚款。
　　（6）经营中出现的困难及所采取的措施
　　当前公司经营中出现的困难主要是：一是公司控股子公司沧州大化TDI有限责任公司硝化车间于2007年5月11日发生爆炸事故，虽经公司努力，TDI公司恢复生产。但由于硝化生产系统停止使用，主要原料DNT由自产转为外购，使每吨TDI增加成本2600元左右；二是电厂蒸汽停供，影响了合成氨、尿素产量15%左右，进入10月份以来多次联系中石油，也不能增加负荷，生产装置始终在85%负荷下运转；三是奥保的影响，对易制毒、易制爆和危险化学品的销售和运输的限制，造成了硝铵、硝酸、TDI等装置，不同程度的减产；四是生产装置部分设备老化，导致维护成本增加。五是受国际金融危机影响，产品价格下滑较大。为此公司采取以下措施：一是减少现金支出，保证现金流。二是稳定生产，抓好经营，继续推行预算管理，目标层层分解，确保各项经营指标的完成，最大限度的减少消耗；三是安全环保工作作为头等大事来抓；加强节能减排和生产工艺管理，确保生产装置长周期运行；四是进一步推动业务整合，逐步实行集中销售、集中招标采购工作，控制销售风险，严格用户信誉管理，保证回款率100%。确保公司经营目标的顺利完成。
　　2、对未来发展的展望
    2009年公司将深入贯彻落实“科学发展观”，强化危机意识，以市场为导向，以规范化管理为手段，积极推进内涵式发展。坚定信心、维系生存，防范风险、严控资金，安全第一、稳定运行，节本降耗、苦练内功。提高企业经济运行质量和效益，保证公司能够克服经济危机带来的困难。
    2009年主要任务目标是：生产合成氨34万吨、尿素53万吨、浓硝酸4万吨、TDI 5万吨；确保重伤、死亡、火灾、爆炸、多人中毒事故为零；主要污染物化学需氧量、二氧化硫排放量分别控制在430.7吨和757吨以内。
    为完成上述目标采取以下措施：
    一是深入学习实践科学发展观，加快科技进步，推进管理创新，深化企业改革，加快项目建设，提高队伍素质，改进党建工作，建设企业文化，进一步改善经济发展方式，提高效益增长质量，促进企业持续协调发展。
    二是强化危机意识，积极应对经济危机，认真研究09年的市场形势和政策环境，安排好全年的财务预算、生产经营、项目建设、企业改革和科技进步等各项工作计划，增强工作的预见性和指导性，确保企业能够安全度过生存困难。
    三是督促集团所属各单位深入开展安全生产永久承诺活动，落实安全主体责任，强化安全教育，加强隐患治理，把本质安全、长效安全落到实处，确保不出重大安全事故。
    四是围绕节本降耗，继续推进规范管理和现场管理，进一步强化以企业内控制度为核心的各项制度的执行力，促进生产经营不断优化、各项工作全面落实、企业管理水平不断提高，努力防止经济效益持续下滑。
    五是加强投融资管理，确保企业现金流，严格控制各项支出，抵御金融危机带来的影响，安全渡过经济危机。
    六是开拓产品市场，寻找新客户，广泛寻求合作，运用灵活的销售方式，确保产品在需求不旺的情况下，把产品卖出去，做到产销平衡。
    七是保证5万吨TDI项目顺利开车，力争一次开车成功。
    未来公司将继续坚持“以化肥装置为后盾，以TDI项目为龙头，开发具有高附加值，高科技含量的化工产品，实现规模化发展”的战略规划下，公司在稳定尿素生产的基础上，大力支持TDI产品的项目改造及项目建设，使TDI产品真正成长为公司的主导产品。使公司成为国内TDI业具有影响力的一员。 
    公司实际经营业绩较曾公开披露过的本年度盈利预测或经营计划是否低20%以上或高20%以上：否
    1、公司主营业务及其经营状况
    (1) 主营业务分行业、产品情况表
单位:元 币种:人民币
分行业或分产品  营业收入           营业成本          营业利润 
分行业                                               率 (%)
化工行业        1,998,859,042.69   1,474,621,125.80  26.23    
分产品  
尿素            969,519,538.90     711,859,093.22    26.58    
TDI             875,536,685.18     661,950,139.42    24.39    
接上表:
分行业或分产品  营业收入比        营业成本比上   营业利润率比上       
分行业          上年增减（％）    年增减（％）   年增减（%）
化工行业         34.85            39.47          减少2.44个百分点        
分产品  
尿素             6.92             2.58           增加3.11个百分点        
TDI              86.98            142.61         减少17.34个百分点    
    公司的主营业务属化工行业，产品主要为尿素、TDI，目前尿素市场需求增速放缓，但价格相对稳定。TDI产品是合成聚氨酯的重要原材料，在国内属于短缺产品，有一定的市场潜力，目前受金融危机影响，价格下滑比较明显。
    (2) 主营业务分地区情况表
单位:元 币种:人民币
地区 营业收入        营业收入比上年增减（％）
省内 1,050,375,093.12  6.29 
省外 948,483,949.57  91.97 
    公司的主要产品尿素，在河北区域市场是龙头，约占河北化肥市场需求总量的12%左右，在国内同行业中，我公司尿素生产规模位居前列。我公司是国内TDI产品的主要生产厂家，市场分布比较广泛。
    2、对公司未来发展的展望
    公司是否编制并披露新年度的盈利预测：否
    (二) 公司投资情况
    1、募集资金使用情况
    报告期内，公司无募集资金或前期募集资金使用到本期的情况。
    2、非募集资金项目情况
    单位:亿元 币种:人民币
项目名称      项目金额    项目进度
五万吨TDI及六    12.32      截止2008年12月底，项目累计投资11.88亿元，
万吨DNT项目                  项目厂前区建设已完工，造气、硝化、氢化、
                             光化装置已基本完成安装，将依次进行设备的
                             单体试车。

合计            12.32      /


【公司投资情况说明】
【投资情况说明】2009-08-15
公司投资情况  
1、募集资金使用情况  
    报告期内，公司无募集资金或前期募集资金使用到本期的情况。  
2、非募集资金项目情况  
     1)五万吨TDI 及六万吨DNT 项目  
     公司预计出资 12.32 亿元投资该项目，2008 年度股东大会通过追加投资 3.92 亿元的议案，共计需投资 15.05 亿元，截至 2009 年6月底，项目累计投资 13.18 亿元。自2009年 3 月份开始进行项目单体试车以来，先后完成了水汽、造气、硝化和氢化的试车工作，目前已打通造气、硝化和氢化流程，生产出了合格的 DNT、MTD 等中间产品。  
     2) 新建年产六万吨 DNT项目  
     根据本公司 2007 年度股东大会决议，六万吨 DNT 项目总投资 17536.67 万元，项目建设期 20 个月，预计在项目计算期内年平均销售收入（含税）44530 万元，年利税 6450万元，年税金 2854 万元，投资收益率为 22.50%（税后），投资回收期 5.15 年。自 2008 年6 月开始筹备以来，至 2009 年6 月底，项目累计投资 5831 万元，目前，项目的进口设备定金已支付，国外关键进口设备已进入厂区。

【投资情况说明】2009-03-03
    (二) 公司投资情况
    1、募集资金使用情况
    报告期内，公司无募集资金或前期募集资金使用到本期的情况。
    2、非募集资金项目情况
    单位:亿元 币种:人民币
项目名称      项目金额    项目进度
五万吨TDI及六    12.32      截止2008年12月底，项目累计投资11.88亿元，
万吨DNT项目                  项目厂前区建设已完工，造气、硝化、氢化、
                             光化装置已基本完成安装，将依次进行设备的
                             单体试车。

合计            12.32      /


【4.关联企业经营状况】
【截止日期】2008-12-31
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜       关联企业名称       ｜营业收入(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜沧州大化TDI有限责任公司   ｜      90667.89｜     9123.43｜           -｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘