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☆港澳分析☆ ◇600238 海南椰岛 更新日期：2009-11-20◇ 港澳资讯 灵通V5.0
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.港澳投资圈点】【3.综合数据分析】
【1.投资评级统计】
  统计日期：2009-11-20
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｜        ｜       综合评级       ｜          评级分布          ｜
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｜ 时间段 ｜综合评级｜综合评级指数｜买入｜增持｜中性｜减持｜卖出｜
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｜ 1月内  ｜       2｜    增持    ｜   1｜    ｜   1｜    ｜    ｜
｜ 1月前  ｜       1｜    买入    ｜   1｜    ｜    ｜    ｜    ｜
｜ 2月前  ｜        ｜            ｜    ｜    ｜    ｜    ｜    ｜
｜ 3月前  ｜       2｜    增持    ｜    ｜   3｜    ｜    ｜    ｜
｜ 6月前  ｜       1｜    买入    ｜   1｜    ｜    ｜    ｜    ｜
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评级说明：
评级系数: 1.0=买入  2.0=增持  3.0=中性  4.0=减持  5.0=卖出
综合评级指数：1.00~1.09买入； 1.10~2.09增持；2.10~3.09中性；3.10~4.09减持；4.10~5.00卖出。
(注：本评级统计只作参考之用，不可作为买卖依据)
【2.港澳投资圈点】
【2009-05-04】港澳资讯提供:
海南椰岛（60238）
投资亮点：
1、保健业务：公司是国内保健酒行业唯一上市公司，目前已形成以椰岛鹿龟酒为代表，包括椰岛海王酒、海口大曲、宝岛白、三椰春酒、川源酒等一系列具有巨大市场潜力的产品群。产品毛利率高。公司的肠胃保健品双歧因子对肠胃良好的保健性能和符合大众保健的特性，得到了消费者的关注和喜爱；并且健脑保健品金思力在重点市场仍然保持了一定的份额。
2、参股上市公司：公司持有660.4万股三安光电(600703)，初始投资金额666.16万元，该资产为可供出售金融资产。
3、燃料乙醇项目：国家确定海南为以非粮作物生产燃料乙醇试点地区，公司拟将木薯燃料乙醇作为木薯深加工业务一项新的产品线。燃料乙醇项目的生产规模初步确定为10万吨。目前，项目环境影响评价报告已获国家环保部批复，项目报批顺利进入国家发改委核准环节。燃料乙醇项目的开工准备工作也在同步展开，现已完成项目征地，其他准备事项也基本就绪。公司与老挝政府合作的高产木薯种植基地项目，已被列入我国支援老挝经济发展计划。

负面因素：
1、市场竞争：保健酒行业整体规模不大，行业集中度不高，在社会消费总额中所占比例较小。目前市场上的保健酒品牌已达1000多个，且国内白酒行业前十名企业全都上马了保健酒项目或红酒项目。随着大企业的加入，市场竞争明显加剧，已呈白热化趋势，使企业的营销费用逐年上涨，对公司也产生了很大的压力。08年度，公司酒类业务营业利润率同比下降7.03个百分点，保健品营业利润率同比下降12.37个百分点。

综合评价：2008年度，公司食用油业务、木薯淀粉业务均出现亏损，而酒类业务由于市场竞争激烈，公司加大营销力度，中间费用上升，公司业绩下滑。在08年度公司进行大幅度计提资产减值损失1.82亿元，该次计提后预计09、10年度出现大幅度计提可能极小，未来公司业绩保持平稳，中期适当关注。

【3.综合数据分析】
【微观基本面情况】
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｜ 发生日期 ｜  行为性质  ｜涉及金额(万元)｜ 是否关联交易 ｜
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｜2009-10-14｜  银行借贷  ｜          3000｜              ｜
｜2009-10-14｜  以资抵债  ｜        347.98｜      是      ｜
｜2009-08-11｜  诉讼事项  ｜              ｜              ｜
｜2009-07-29｜  银行借贷  ｜          2000｜              ｜
｜2009-06-27｜  资产租赁  ｜              ｜              ｜
｜2009-06-27｜  银行借贷  ｜          4000｜              ｜
｜2009-06-02｜  银行借贷  ｜          5000｜              ｜
｜2009-05-13｜  银行借贷  ｜          2000｜              ｜
｜2008-12-06｜  仲裁事项  ｜       10924.4｜              ｜
｜2008-12-03｜  对外担保  ｜          3000｜              ｜
｜2008-07-18｜  对外投资  ｜         35000｜              ｜
｜2008-04-18｜  对外投资  ｜          1900｜              ｜
｜2008-01-25｜  收购兼并  ｜          1580｜              ｜
｜2008-01-05｜  重要合同  ｜              ｜              ｜
｜2007-12-27｜  对外担保  ｜          3000｜              ｜
｜2007-12-22｜  对外担保  ｜              ｜              ｜
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【财务状况】
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｜指标\年份           ｜      2008｜      2007｜      2006｜
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｜主营业务收入(万元)  ｜ 114348.54｜ 112994.33｜ 135453.35｜
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｜增长率(%)           ｜      1.20｜    -16.58｜      1.31｜
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｜上市公司排名        ｜       829｜       804｜       632｜
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｜行业排名            ｜         9｜         8｜         6｜
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｜                                                        ｜
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｜净利润(万元)        ｜ -23844.68｜   5655.96｜   3893.88｜
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｜增长率(%)           ｜   -521.59｜     45.25｜     37.06｜
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｜上市公司排名        ｜      1704｜       898｜       823｜
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｜行业排名            ｜        16｜        11｜         9｜
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｜                                                        ｜
├──────────┬─────┬─────┬─────┤
｜利润总额(万元)      ｜ -23699.31｜   6972.85｜   3927.37｜
├──────────┴─────┴─────┴─────┤
｜                                                        ｜
├──────────┬─────┬─────┬─────┤
｜营业利润(万元)      ｜ -24089.22｜    6524.6｜   2784.73｜
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｜营业利润占利润总额比｜    101.65｜     93.57｜     70.91｜
｜(%)                 ｜          ｜          ｜          ｜
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｜上市公司排名        ｜      1688｜       886｜      1062｜
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｜行业排名            ｜        17｜        11｜        10｜
├──────────┴─────┴─────┴─────┤
｜                                                        ｜
├──────────┬─────┬─────┬─────┤
｜投资收益(万元)      ｜   -615.92｜    678.95｜   -152.69｜
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｜投资收益占利润总额比｜       2.6｜      9.74｜     -3.89｜
｜(%)                 ｜          ｜          ｜          ｜
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｜上市公司排名        ｜      1304｜       673｜      1257｜
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｜行业排名            ｜        15｜         5｜        12｜
├──────────┴─────┴─────┴─────┤
｜                                                        ｜
├──────────┬─────┬─────┬─────┤
｜流动资产(万元)      ｜  58606.55｜  74287.84｜  69848.07｜
├──────────┴─────┴─────┴─────┤
｜                                                        ｜
├──────────┬─────┬─────┬─────┤
｜货币资金(万元)      ｜  10269.07｜   22820.9｜  12373.35｜
├──────────┼─────┼─────┼─────┤
｜货币资金占流动资产比｜     17.52｜     30.72｜     17.71｜
｜(%)                 ｜          ｜          ｜          ｜
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｜上市公司排名        ｜      1249｜       834｜      1002｜
├──────────┼─────┼─────┼─────┤
｜行业排名            ｜        13｜         9｜        12｜
├──────────┴─────┴─────┴─────┤
｜                                                        ｜
├──────────┬─────┬─────┬─────┤
｜经营活动产生现金流量｜  -5550.23｜  11856.13｜   8799.74｜
｜(万元)              ｜          ｜          ｜          ｜
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｜上市公司排名        ｜      1581｜       623｜       728｜
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｜行业排名            ｜        18｜        11｜        11｜
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【主力情况】
┌─────┬────┬────┬────┬─────────┐
｜ 截至日期 ｜流通股持｜持有股份｜股份变化｜       结论       ｜
｜          ｜有机构数｜ (万股) ｜ (万股) ｜                  ｜
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｜2009-09-30｜   3    ｜1004.57 ｜-694.92 ｜  机构有减持迹象  ｜
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【股东户数】
┌─────┬───┬───┬──────┬─────────┐
｜ 截至日期 ｜股东总｜户均持｜ 筹码集中度 ｜    与上期比较    ｜
｜          ｜ 户数 ｜股(股)｜            ｜                  ｜
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｜2009-09-30｜16333 ｜ 9501 ｜筹码非常集中｜较上期而言趋向集中｜
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【异动上榜】
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｜                   营业部名称                   ｜ 出现次数 ｜
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｜机构专用                                        ｜    4     ｜
｜中信建投证券有限责任公司深圳市深南中路证券营业部｜    3     ｜
｜齐鲁证券有限公司上海建国中路证券营业部          ｜    2     ｜
｜广发证券股份有限公司深圳民田路证券营业部        ｜    2     ｜
｜上海证券有限责任公司证券投资总部                ｜    2     ｜
｜国元证券股份有限公司上海虹桥路证券营业部        ｜    2     ｜
｜申银万国证券股份有限公司海南海口龙昆南路营业部  ｜    1     ｜
｜国信证券股份有限公司深圳泰然九路证券营业部      ｜    1     ｜
｜华西证券有限责任公司成都陕西街证券营业部        ｜    1     ｜
｜中信建投证券有限责任公司武汉市中北路证券营业部  ｜    1     ｜
｜长江证券股份有限公司总部                        ｜    1     ｜
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【技术走势特征】
┌──────┬───┬────┬───┬─────┬────┐
｜ 周起止日期 ｜周涨幅｜大盘涨幅｜换手率｜周成交金额｜ 收盘价 ｜
｜            ｜ (%)  ｜  (%)   ｜      ｜增减(亿元)｜        ｜
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｜11-16/11-19 ｜  3.59｜    4.17｜ 14.46｜      3.63｜   16.46｜
｜11-09/11-13 ｜ -3.52｜    0.75｜ 22.52｜      5.58｜   15.89｜
｜11-02/11-06 ｜ 15.09｜    5.61｜ 38.73｜      9.37｜   16.47｜
｜10-26/10-30 ｜ -0.49｜   -1.82｜ 27.56｜      6.25｜   14.31｜
｜10-19/10-23 ｜ -2.31｜    2.51｜ 19.95｜      4.54｜   14.38｜
｜10-12/10-16 ｜  8.24｜    2.23｜ 17.71｜      3.94｜   14.72｜
｜10-09/10-09 ｜  4.53｜    4.76｜  2.13｜      0.44｜   13.60｜
｜09-28/09-30 ｜ -7.47｜   -2.09｜  9.24｜      1.91｜   13.01｜
｜09-21/09-25 ｜ -2.43｜   -4.18｜ 25.72｜      5.76｜   14.06｜
｜09-14/09-18 ｜  2.20｜   -0.91｜ 28.88｜      6.35｜   14.41｜
｜09-08/09-11 ｜  1.15｜        ｜ 32.21｜      7.00｜   14.10｜
｜08-31/09-04 ｜  7.07｜    0.03｜ 49.29｜     10.03｜   13.94｜
｜08-24/08-28 ｜ 16.77｜   -3.38｜ 35.58｜      6.79｜   13.02｜
｜08-17/08-20 ｜  1.36｜   -2.83｜ 13.71｜      2.34｜   11.15｜
｜08-10/08-14 ｜ -9.47｜   -6.55｜ 13.73｜      2.45｜   11.00｜
｜08-03/08-07 ｜  2.45｜   -4.44｜ 25.97｜      4.96｜   12.15｜
｜07-27/07-31 ｜ -8.56｜    1.17｜ 25.38｜      4.82｜   11.86｜
｜07-20/07-24 ｜ 14.17｜    5.73｜ 54.11｜     10.42｜   12.97｜
｜07-13/07-17 ｜ -1.30｜    2.43｜ 25.41｜      4.57｜   11.36｜
｜07-06/07-10 ｜      ｜        ｜ 32.60｜          ｜   11.51｜
└──────┴───┴────┴───┴─────┴────┘
由表格可看出，在大盘最近20周内，该股有11次超过大盘