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☆经营分析☆ ◇600238 海南椰岛 更新日期：2009-11-11◇ 港澳资讯 灵通V5.0
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.关联企业经营状况】
【1.主营业务】
药酒、饮料、医疗保健品、营养食品的生产与销售及贸易

【2.主营构成分析】
【2009年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称                ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜                        ｜万元)     ｜万元)     ｜(%)   ｜入比例(%)   ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜酒类(行业)              ｜  13957.90｜   8577.67｜ 61.45｜       62.86｜
｜贸易(行业)              ｜   4143.93｜     12.57｜  0.30｜       18.66｜
｜淀粉(行业)              ｜    621.92｜   -152.55｜-24.53｜        2.80｜
｜保健品(行业)            ｜   1119.33｜    684.38｜ 61.14｜        5.04｜
｜油类(行业)              ｜   1891.90｜   -169.93｜ -8.98｜        8.52｜
｜其他(行业)              ｜    471.10｜    193.87｜ 41.15｜        2.12｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华东地区(地区)          ｜   9950.21｜         -｜     -｜       44.81｜
｜华中地区(地区)          ｜   7031.52｜         -｜     -｜       31.66｜
｜华北地区(地区)          ｜    688.07｜         -｜     -｜        3.10｜
｜华南地区(地区)          ｜   3985.58｜         -｜     -｜       17.95｜
｜西南地区(地区)          ｜     76.78｜         -｜     -｜        0.35｜
｜其他地区(地区)          ｜    473.92｜         -｜     -｜        2.13｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2008年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称                ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜                        ｜万元)     ｜万元)     ｜(%)   ｜入比例(%)   ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜酒类(行业)              ｜  48541.36｜  28709.72｜ 59.14｜       42.45｜
｜贸易(行业)              ｜  58001.66｜   -921.67｜ -1.59｜       50.72｜
｜淀粉(行业)              ｜    975.05｜   -168.96｜-17.33｜        0.85｜
｜保健品(行业)            ｜   2220.65｜   1412.80｜ 63.62｜        1.94｜
｜油类(行业)              ｜   3962.71｜  -1859.42｜-46.92｜        3.47｜
｜其他(行业)              ｜    647.10｜    137.01｜ 21.17｜        0.57｜
｜合计(行业)              ｜ 114348.54｜  27309.48｜ 23.88｜      100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华东地区(地区)          ｜  27399.59｜         -｜     -｜       23.96｜
｜华南地区(地区)          ｜  56918.30｜         -｜     -｜       49.78｜
｜华北地区(地区)          ｜   1972.32｜         -｜     -｜        1.72｜
｜华中地区(地区)          ｜  25427.34｜         -｜     -｜       22.24｜
｜西南地区(地区)          ｜    594.61｜         -｜     -｜        0.52｜
｜其他地区(地区)          ｜   2036.38｜         -｜     -｜        1.78｜
｜合计(地区)              ｜ 114348.54｜         -｜     -｜      100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2008年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称                ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜                        ｜万元)     ｜万元)     ｜(%)   ｜入比例(%)   ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜酒类(行业)              ｜  25881.88｜  15874.14｜ 61.33｜       67.48｜
｜贸易(行业)              ｜  10257.23｜    133.41｜  1.30｜       26.74｜
｜淀粉(行业)              ｜     31.30｜     13.33｜ 42.59｜        0.08｜
｜保健品(行业)            ｜   1791.35｜   1069.37｜ 59.70｜        4.67｜
｜其他(行业)              ｜    393.55｜    153.14｜ 38.91｜        1.03｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华南地区(地区)          ｜  14669.15｜         -｜     -｜       38.25｜
｜华东地区(地区)          ｜  13928.65｜         -｜     -｜       36.31｜
｜西南地区(地区)          ｜    184.78｜         -｜     -｜        0.48｜
｜华中地区(地区)          ｜   8771.86｜         -｜     -｜       22.87｜
｜华北地区(地区)          ｜    462.76｜         -｜     -｜        1.21｜
｜其他地区(地区)          ｜    338.10｜         -｜     -｜        0.88｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2007年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称                ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜                        ｜万元)     ｜万元)     ｜(%)   ｜入比例(%)   ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜酒类(行业)              ｜  45056.70｜  28662.56｜ 63.61｜       39.88｜
｜贸易(行业)              ｜  60313.32｜   2033.68｜  3.37｜       53.38｜
｜淀粉(行业)              ｜   2370.74｜    291.33｜ 12.29｜        2.10｜
｜保健品(行业)            ｜   1700.86｜   1234.79｜ 72.60｜        1.51｜
｜其他(行业)              ｜   3552.72｜   1421.35｜ 40.01｜        3.14｜
｜合计(行业)              ｜ 112994.33｜  33643.71｜ 29.77｜      100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华东地区(地区)          ｜  19810.95｜         -｜     -｜       17.53｜
｜华中地区(地区)          ｜  18059.55｜         -｜     -｜       15.98｜
｜华北地区(地区)          ｜   1076.14｜         -｜     -｜        0.95｜
｜华南地区(地区)          ｜  72446.16｜         -｜     -｜       64.11｜
｜西南地区(地区)          ｜    844.73｜         -｜     -｜        0.75｜
｜其他地区(地区)          ｜    756.79｜         -｜     -｜        0.67｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘

【3.经营投资】
【公司经营情况评述】
【2009年半年报】  
(一) 公司主营业务及其经营状况  
    为克服国际金融风暴给国内实体经济造成的不利影响，确保实现年初确定的"力保保健酒行业龙头企业地位"目标，公司在今年上半年重点推进了以下几项工作：（1）优化酒类产品的品系、品规，达到产能限制、成本控制、市场供应三者之间的动态平衡；（2）加大以海南为中心的北部湾区域市场开发力度，在巩固、提高市场覆盖率的同时，适时调整产品结构，增加中高档产品的比重；（3）调整销售管理体制和机制，理顺各管理层级的责权利关系，整合渠道资源，压缩销售管理费用；（4）加强公司在酒类产品企划、规划、考核等方面的总部管理职能；（5）组建技术中心，强化酒类产品质量管理和新产品研发；（6）积极做好保健酒厂搬迁的各项准备工作；（7）成立新的机构，专门负责保健酒厂原址商业开发的前期报建工作；（8）借助中纺油脂有限公司的资金实力和专业管理能力，通过合作经营，共同做强食用油业务；（9）对盈利能力弱的业务实行关停，保证有限的资源向核心业务集中；（10）20 万吨燃料乙醇项目年初通过国家环保部审核，在此基础上全力做好后续报批工作；（11）2008年年底，海南证监局根据对公司的现场检查情况下达了《限期整改通知》。收到《限期整改通知》后，公司立即成立了由董事长、总经理任正副组长，相关部门负责人参加的整改领导小组，并按照措施到位、责任到人、时限到点的原则制定了具体的《整改计划》。根据《整改计划》，公司补充披露了应披露未披露信息，清理了由公司垫资的经销商的工商登记，加大了酒类销售逾期应收帐款的清收力度，补充完善了子公司股权转让的外部审计程序，对自查发现的关联方资金占用问题制定了具体的清收方案，建立健全了关联交易管理、应收帐款管理、对外投资管理等方面的规章制度；（12）以整改为契机，组织公司董事、监事、高级管理人员和业务骨干参加了公司治理方面的专项培训，有效提高了公司管理者的规范运作意识，为公司的可持续发展夯实了基础。
    由于受国际金融危机冲击，今年 1-6 月份，公司经营面临较大的压力，销售收入和净利润两项指标与去年同期相比均有较大幅度的下滑。报告期内，公司实现主营业务收入 222,060,896.38 元，净利润-28,070,388.87 元，分别比上年同期增长-42.10%%和-181.70%。公司在报告期内的主营业务经营情况，以及面临的主要问题简要分析如下：
    1、主营业务分行业、产品情况  
    单位:元 币种:人民币
分行业或分产品 营业收入       营业成本      营业利润率(%)
分行业
酒类           139,579,044.58 53,802,325.04 61.45        
贸易           41,439,332.26  41,313,620.30 0.30         
淀粉           6,219,203.20   7,744,683.34  -24.53       
保健品         11,193,268.56  4,349,437.01  61.14        
油类           18,919,027.95  20,618,358.42 -8.98        
其他           4,711,019.83   2,772,310.89  41.15        
接上表：
分行业或分产品 营业收入比上年 营业成本比上年 营业利润率比上年
               同期增减（%）  同期增减（%）  同期增减（%）
分行业
酒类           -46.07         -46.24         增加0.12个百分点
贸易           -59.60         -59.19         减少1.00个百分点
淀粉           1,887.07       4,210.21       减少67.12个百分点
保健品         -37.51         -39.76         增加1.44个百分点
油类                                         减少8.98个百分点
其他           19.71          15.32          增加2.24个百分点
    2、主营业务分地区情况  
    单位:元 币种:人民币  
 地区         营业收入          营业收入比上年增减（％）  
 华东地区     99,502,137.64     -28.56 
 华中地区     70,315,244.38     -19.84 
 华北地区     6,880,657.14      48.69 
 华南地区     39,855,845.95     -72.83 
 西南地区     767,790.07        -58.45 
 其他地区     4,739,221.20      40.17 
    (二) 公司投资情况  
    1、募集资金使用情况  
    报告期内，公司无募集资金或前期募集资金使用到本期的情况。  
    2、非募集资金项目情况  
    单位:元 币种:人民币  
项目名称           项目金额     项目进度 项目收益情况
雅星淀粉厂改扩建   111,395.00   99.62%   项目尚未完工，未有收益。
老挝木薯项目       186,336.66   7.09%    项目尚未完工，未有收益。
保健酒易地扩产项目 282,102.00   10.74%   项目尚未完工，未有收益。
其他               2,494,305.42
合计               3,074,139.08 /        /

【2008年年报】 
    (一) 管理层讨论与分析  
     1、报告期内公司总体经营情况  
     2008年，公司实现营业收入1,143,485,364.91元，同比增长1.20%；营业利润-240,892,154.06 元，同比降低 469.21%；实现净利润-243,571,074.15元，同比降低 529.47%。报告期内公司总体经营业绩出现大幅下滑的主要原因是：（1）食糖贸易业务大额计提减值准备；（2）食用油业务亏损；（3）木薯淀粉业务亏损；（4）三项费用上升。   
    2、报告期内主营业务及其经营情况  
   （1）主营业务分行业或分产品构成情况（单位：人民币元）  

  分行业或                                     营业利润率   营业收入比 
                 营业收入          营业成本                 上年增减   
   分产品  
                                                 (%)          （％） 
 1、酒类        485,413,646.12   198,316,468.90     59.14%  7.73%      
 2、贸易        580,016,625.37   589,233,368.82     -1.59%  -3.83%     
 3、淀粉          9,750,540.40    11,440,095.56     -17.33% -58.87%    
 4、保健品       22,206,464.19     8,078,414.34     63.62%  30.56%     
 5、油类         39,627,128.68    58,221,339.90     -46.92%             
 6、其他          6,470,960.15     5,100,892.16     21.17%  -81.79%    
    合计      1,143,485,364.91   870,390,579.67     23.88%  1.20%      
    接上表:

  分行业或     营业成本    营业利润率 
               比上年增    比上年增减 
   分产品  
               减（％）       （%）  
 1、酒类       20.97%      -7.03%  
 2、贸易       1.10%       -147.13%  
 3、淀粉       -44.98%     -241.01%  
 4、保健品     73.33%      -12.37%  
 5、油类                   
 6、其他       -76.07%     -47.08%  
    合计       9.69%       -19.79%  
   （2）主营业务分地区情况（单位：人民币元）  
地区      营业收入              营业收入比上年增减（％）  
 华东地区  273,995,924.83        38.31 
 华南地区  569,183,011.30        -21.43 
 华北地区   19,723,187.89        83.28 
 华中地区  254,273,397.63        40.80 
 西南地区    5,946,071.74        -29.61 
 其他地区   20,363,771.52        169.28 
 合计       1,143,485,364.91     1.20 
   （二）对公司未来发展的展望  
     1、公司所处行业的发展趋势及面临的市场竞争格局  
     据中国酿酒工业协会统计，目前保健酒市场正在以每年 30％的增长率高速发展，从保健酒消费情况来看，到 2010 年，保健酒市场容量将达到 130亿元以上。中国保健酒市场可谓是中国酒业的最后一座“金矿”。保健酒产品符合“低酒度、低粮耗、高营养、高品质”的国家相关产业政策要求，属于国家重点扶持的酒种。国家《食品工业“十五”发展规划》、《食品工业“十一五”发展纲要》都明确提出要重点发展包括保健酒在内的果露酒，支持优势企业培育品牌、做大做强。国家为应对国际金融危机、促进经济平稳较快发展而采取的一系列扩大内需政策有利于提振保健酒消费，支撑保健酒行业继续快速发展。新近出台的《轻工业产业振兴规划纲要》明确提出要强化食品安全，整顿食品加工行业，提高准入门槛，健全召回和退市制度，加大对制售假冒伪劣产品违法行为的惩处力度。国家对食品安全问题的高度重视和行业准入门槛的提高将淘汰相当一批小型保健酒生产企业，使得行业进一步向优势企业集中。市场竞争环境的优化有利于品牌企业稳步成长。  
     总体看来，目前保健酒行业仍处于发育期向成长期过渡的阶段，行业集中度低，有上百家生产企业，上千个品牌。近两年，五粮液集团等大企业的高调进入，一方面证明保健酒行业具有诱人的发展前景，一方面预示着行业面临重新洗牌，在位者，特别是行业领先品牌必须为迎接新挑战做好充分的准备。  
     2、公司新年度经营计划  
   （1）整合资源，聚焦主业。坚持抓住保健酒、生物质能源两个战略发展方向不动摇，关停非核心业务。加强公司总部的市场趋势研究和资源管控职能，不断提高经营决策前瞻性、预见性和资源配置效率。  
   （2）完善公司治理结构，提高规范运作水平和风险管理能力。认真组织落实《限期整改报告》中提出的各项整改措施，以整改为契机，结合内部控制建设，全面提升公司基础管理水平。  
                              海南椰岛（集团）股份有限公司2008年年度报告  
   （3）扩大保健酒产品市场占有率，确保公司行业龙头地位。面对严峻的市场形势和更加激烈的竞争，冷静分析、沉着应对。在调整保健酒产品品系、品规前期工作基础上继续压缩产品线，保证资源向主导产品集中。强化营销管理，提高媒体广告投放效率。调整销售体制和机制，提高公司对渠道控制力，充分发挥一线销售人员的积极性和创造性，降低销售管理成本。多方筹措建设资金，力保保健酒异地扩建、技改项目按期开工建设。  
   （4）充分做好燃料乙醇项目开工准备。  
   （5）稳步实施非主营业务的资产剥离和人员安置。  
    3、风险因素分析及应对措施  
   （1）市场风险  
     公司面临的市场风险归纳起来主要有这几方面。一是国际金融危机还在蔓延、仍未见底，市场需求继续萎缩。二是外部经济环境更加严峻，不确定因素显著增多。三是保健酒行业竞争格局发生变化，竞争更加激烈。四是保健酒相对于葡萄酒、啤酒还属于小酒种，公司在市场竞争中面对的不仅是其他保健酒厂商，还包括替代品厂商。目前看，保健酒市场还处于市场发育期，保健酒行业未来具有很大的发展空间。作为行业龙头企业，公司经过近 20 年的积累，现已形成包括品牌、技术、营销网络在内的综合竞争优势。纵观保健酒行业发展态势，公司仍处于重要战略机遇期。国家大规模经济刺激计划对消费者信心的提振，国家相关产业政策对行业发展的扶持和市场竞争秩序的规范，宏观经济环境变化引发的行业变革，都为公司未来提供了新的发展机会和成长空间。  
     公司大力推进的燃料乙醇项目现已被海南省列为地方经济振兴计划重点项目。作为我国的木薯种植主要区域，海南发展木薯种植、加工具有得天独厚的资源和区位优势。政府介入，把木薯深加工作为一项海南特色、优势产业来培育，将有利于公司快速完成产业链的整合，使木薯产业成为公司快速发展的助推器。  
    (2）业务经营风险  
     随着大企业接连进入保健酒行业，市场竞争明显加剧。市场竞争格局变化导致的营销费用显著上升，对公司业务经营产生较大的压力。09 年的经济形势复杂多变，外部环境的不确定因素增多，使得公司的管理能力面临重大考验。过去一年来，经过调整管理架构、优化业务流程、健全内控制度、完善激励措施，公司的应变能力、运营管理能力都有了较大的提升。在新的形势下，公司将通过强化基础管理、充实专业技术岗位、完善激励约束制度和措施等几方面，积极应对新的困难和挑战。  
   （3）原材料价格波动风险  
     上游农产品和包装物料价格的波动，会加大公司的成本控制难度，进而影响盈利的稳定性。公司将通过加强成本控制，提高自主研发能力和运营管理水平化解成本压力。  
    (三) 公司投资情况  
     1、募集资金使用情况  
    报告期内，公司无募集资金或前期募集资金使用到本期的情况。  
     2、非募集资金项目情况  
     单位:元 币种:人民币  
          项目名称       项目金额       项目进度 项目收益情况  
 雅星淀粉厂改扩建      1,191,927.20     98.00%   未投产  
 荆州食用油项目           852,727.98    99.64%    
 老挝木薯项目          8,837,324.06     6.99%     
 老城镇房产项目        8,139,500.00     80.93%   未投产  
 保健酒易地扩产项目   21,199,974.00     10.60%   未投产  
 其他                 25,105,682.95               
            合计      65,327,136.19


【公司投资情况说明】
【投资情况说明】2009-08-19
      公司投资情况  
    1、募集资金使用情况  
    报告期内，公司无募集资金或前期募集资金使用到本期的情况。  
    2、非募集资金项目情况  
    单位:元 币种:人民币  
项目名称           项目金额     项目进度 项目收益情况
雅星淀粉厂改扩建   111,395.00   99.62%   项目尚未完工，未有收益。
老挝木薯项目       186,336.66   7.09%    项目尚未完工，未有收益。
保健酒易地扩产项目 282,102.00   10.74%   项目尚未完工，未有收益。
其他               2,494,305.42
合计               3,074,139.08 /        /

【投资情况说明】2009-04-25
    (三) 公司投资情况  
     1、募集资金使用情况  
    报告期内，公司无募集资金或前期募集资金使用到本期的情况。  
     2、非募集资金项目情况  
     单位:元 币种:人民币  
          项目名称       项目金额       项目进度 项目收益情况  
 雅星淀粉厂改扩建      1,191,927.20     98.00%   未投产  
 荆州食用油项目           852,727.98    99.64%    
 老挝木薯项目          8,837,324.06     6.99%     
 老城镇房产项目        8,139,500.00     80.93%   未投产  
 保健酒易地扩产项目   21,199,974.00     10.60%   未投产  
 其他                 25,105,682.95               
            合计      65,327,136.19


【4.关联企业经营状况】
【截止日期】2008-12-31
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜       关联企业名称       ｜营业收入(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
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｜上海椰鹏商贸有限公司      ｜             -｜     3940.37｜     5729.44｜
｜椰岛(集团)洋浦物流有限公司｜             -｜   -10240.63｜     7210.72｜
｜海南椰岛酒业有限公司      ｜             -｜     -187.66｜     2968.81｜
｜荆州润昌商贸有限公司      ｜             -｜     -604.26｜      840.26｜
｜荆州金楚油脂科技有限公司  ｜             -｜    -4496.76｜    10447.09｜
｜上海积谷贸易有限公司      ｜             -｜      135.29｜      521.38｜
｜上海翔风物流有限公司      ｜             -｜     2557.57｜    12220.00｜
｜海南椰岛昌源商贸有限公司  ｜             -｜      601.21｜     3772.74｜
｜上海椰昌贸易有限公司      ｜             -｜     3269.07｜    10205.01｜
｜重庆椰岛房地产信息咨询公司｜             -｜      362.16｜      426.84｜
｜海口椰岛酒厂有限公司      ｜             -｜      -94.58｜     3758.24｜
｜上海积玉贸易有限公司      ｜             -｜       43.52｜      202.89｜
｜老挝椰岛农业开发有限公司  ｜             -｜     -225.10｜     1050.06｜
｜中山市椰岛饮料有限公司    ｜             -｜       48.99｜     1476.23｜
｜上海云方起工贸有限公司    ｜             -｜     4375.10｜    13424.82｜
｜上海元朗实业有限公司      ｜             -｜     -263.90｜     3199.25｜
｜海南椰岛益得商贸有限公司  ｜             -｜      -83.02｜     5210.95｜
｜上海椰岛贸易有限公司      ｜             -｜    -1076.72｜     4088.37｜
｜上海幼辉投资发展有限公司  ｜             -｜       43.60｜     1248.99｜
｜上海椰阔商贸有限公司      ｜             -｜      639.97｜     3049.52｜
｜上海椰岛企业发展有限公司  ｜             -｜     9331.39｜    15958.32｜
｜上海言实贸易有限公司      ｜             -｜     1313.48｜     4395.57｜
｜广西椰岛淀粉工业有限公司  ｜             -｜     -163.51｜     1622.74｜
｜上海申麒工贸有限公司      ｜             -｜        5.16｜      514.57｜
｜上海力是力工贸有限公司    ｜             -｜      238.71｜      505.14｜
｜儋州椰岛淀粉有限公司      ｜             -｜     -292.27｜     1963.16｜
｜海南洋浦椰岛淀粉工业有限公｜             -｜    -1531.39｜    12260.85｜
｜司                        ｜              ｜            ｜            ｜
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