成城股份[600247] 011
☆经营分析☆ ◇港澳资讯600247 更新日期：2009-08-25◇ 灵通V4.0
★本栏包括【1.主营构成】、【2.经营投资】、【3.关联企业经营状况】
【1.主营构成】
【2009年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜商业地产租赁(行业) ｜ 3612.6｜ 2378.7｜ 65.84｜ 37.35｜
｜进出口贸易(行业) ｜ 5665.5｜ 220.8｜ 3.90｜ 58.57｜
｜管理费收入(行业) ｜ 394.9｜- ｜- ｜ 4.08｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜深圳地区(地区) ｜ 5665.5｜- ｜- ｜ 58.57｜
｜上海地区(地区) ｜ 2259.0｜- ｜- ｜ 23.35｜
｜北京地区(地区) ｜ 394.9｜- ｜- ｜ 4.08｜
｜吉林地区(地区) ｜ 1261.8｜- ｜- ｜ 13.04｜
｜哈尔滨地区(地区) ｜ 91.8｜- ｜- ｜ 0.95｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2008年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜租金收入(行业) ｜ 7074.1｜ 4814.6｜ 68.06｜ 21.28｜
｜进出口贸易收入(行业) ｜ 26104.5｜ 3430.3｜ 13.14｜ 78.53｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜深圳地区(地区) ｜ 26104.6｜- ｜- ｜ 78.53｜
｜上海地区(地区) ｜ 5770.0｜- ｜- ｜ 17.36｜
｜吉林地区(地区) ｜ 1149.4｜- ｜- ｜ 3.46｜
｜哈尔滨地区(地区) ｜ 217.2｜- ｜- ｜ 0.65｜
｜合计(地区) ｜ 33241.1｜- ｜- ｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2008年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜租金收入(行业) ｜ 3467.0｜ 2411.6｜ 69.56｜ 34.67｜
｜房地产开发收入(行业) ｜ 45.0｜ 3.4｜ 7.66｜ 0.45｜
｜进出口贸易收入(行业) ｜ 6479.7｜ 1181.1｜ 18.23｜ 64.80｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜上海(地区) ｜ 2885.0｜- ｜- ｜ 28.85｜
｜哈尔滨(地区) ｜ 67.4｜- ｜- ｜ 0.67｜
｜吉林(地区) ｜ 567.6｜- ｜- ｜ 5.68｜
｜深圳(地区) ｜ 6479.7｜- ｜- ｜ 64.80｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2007年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜商业地产租赁(行业) ｜ 7671.9｜ 5501.1｜ 71.70｜ 36.37｜
｜进出口贸易(行业) ｜ 10135.7｜ 1697.6｜ 16.75｜ 48.05｜
｜房地产开发(行业) ｜ 3206.9｜ 1756.3｜ 54.77｜ 15.20｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜深圳地区(地区) ｜ 10135.7｜- ｜- ｜ 48.05｜
｜上海地区(地区) ｜ 5770.0｜- ｜- ｜ 27.35｜
｜北京地区(地区) ｜ 3403.4｜- ｜- ｜ 16.13｜
｜吉林地区(地区) ｜ 1499.2｜- ｜- ｜ 7.11｜
｜哈尔滨地区(地区) ｜ 285.8｜- ｜- ｜ 1.35｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2.经营投资】
经营情况评述：
【2009年半年报】
(一) 报告期内整体经营情况的讨论与分析
1、报告期内公司经营情况的回顾：
(1)整体经营情况：
2009 年上半年，公司实现营业收入 9672.93 万元，同比下降 3.27%，实现净利润 775.72 万元，同比下降 16.40%。扣除非经常性损益后的净利润 755.72 万元,同比增长 9.39%。
(2)主营业务分地区分行业情况：
（1） 主营业务分行业情况：
营业收 营业成 营业利
分行业 营业收入 营业成本 营业利润 入比上 本比上 润率比
率（%） 年增减 年增减 上年增
（%） （%） 减(%)
商业地产租 36,125,692. 12,339,055.
65.84 4.20 16.92 -3.72
赁 66 82
56,654,637. 54,446,756.
进出口贸易 3.90 -12.57 2.76 -14.33
40 89
3,948,993.1
管理费收入 100 100 100
9
A:进出口贸易收入下降的主要原因:我公司进出口贸易的主要品种为电解金属锰、锰添加剂、海绵钛、钛添加剂等。2009 年以来，受国际金融危机影响，锰产品国际国内市场价格下滑近 50%，国内部分锰产品经营企业受到一定冲击。公司的主要贸易方缩减了在国内 30%的采购数量，致使公司进出口贸易收入同比下降 12.57%。
B：商业地产租赁收入的增加主要为：公司所属吉林物贸商城 2008 年底完成了对整体经营环境的改造及经营布局的优化调整，从而使本年度提高了租金收取标准，在此基础上，对停车场收费及室内外墙体广告位招商进行了重新调整，使 2009 年度上半年营业收入同比有较大增加。
C：新增管理费收入为：报告期新纳入合并范围的控股子公司中商港商业房地产经营管理有限公司的管理费收入。该公司经营模式为受商业资产产权人委托，提供商业资产项目定位、推广、招商、运营、物业管理等服务。自 2009 年1月以来，该公司与北京洛克时代商业经营管理有限公司、北京美加兴业物业管理有限公司、鹤峰天德物业管理有限责任公司等签订了委托管理协议，对上述项目进行招商、租赁等管理服务。2009 年上半年共实现管理费收入 395万元。
（2） 主营业务分地区情况：
地区 营业收入 营业收入比上年增减%
深圳地区 56,654,637.40 -12.57
上海地区 22,590,000.00 -21.70
北京地区 3,948,993.19 100.00
吉林地区 12,618,092.66 122.30
哈尔滨地区 917,600.00 36.10
A：上海地区营业收入减少，主要系根据上海市政府最新规划，本公司计划对位于上海市康桥镇的仓储用地进行房地产开发，影响该地区的正常租赁业务，致使收入下降。
B：吉林地区营业收入增加，主要系吉林物贸商城在对原有租金标准调高的同时，新增停车场、室内外墙体广告等租赁业务，致使营业收入大幅增加。
C：北京地区收入的增加主要为报告期新纳入合并范围的控股子公司中商港商业房地产经营管理有限公司管理费收入。
二、经营中的问题与困难：
商业地产租赁业务：公司面临的市场竞争非常激烈。在吉林地区，2009 年将新建一家与公司业务相近的生产资料市场。该市场建成并投入营运后，将打破我公司在吉林地区生产资料经营的垄断地位，未来的经营将更加困难；在上海地区，根据沪府规[2009]23 号文件《关于〈南汇区御桥社区 02单元（南汇片）控制性详细规划〉的批复》，将该地区土地用途规划变更为居住及商业配套用地。公司在该地块上的仓储租赁业务受到较大影响。鉴于此，公司决定按照上海市政府的规划要求，对上述地块进行房地产开发，但本年度内难以形成开发收益。
进出口贸易业务：自 2008 年10 月以来，全球金融危机的影响不断加深，经济持续下滑，我公司所出口的主打产品—锰产品也受到重创。其市场由供不应求转变为供过于求，卖方市场变为买方市场。
2009 年以来，公司主要客户缩减了 30%的国内采购数量，锰产品国际国内市场价格下滑近 50%，为取得出口订单，国内各生产厂家压低出口报价，造成利润率降低，这种趁势短期内也难以改变。
(二) 公司投资情况
1、募集资金使用情况
报告期内，公司无募集资金或前期募集资金使用到本期的情况。
2、非募集资金项目情况
报告期内，公司无非募集资金投资项目。
投资情况说明：
公司投资情况
1、募集资金使用情况
报告期内，公司无募集资金或前期募集资金使用到本期的情况。
2、非募集资金项目情况
报告期内，公司无非募集资金投资项目。
经营情况评述：
【2008年年报】
(一) 管理层讨论与分析
一、报告期内公司经营情况的回顾：
1、 整体经营情况：
2008 年，公司继续加大对商业地产的投入，不断调整主营结构，对部分陈旧的经营楼体继续进行分阶段改造。同时，公司的进出口贸易获得持续发展。2008 年公司实现净利润 1631 万元，同比提高 11.49%。
单位：万元
项目 本期 同期 增减变动情况
营业收入 33,241.12 21,093.98 57.59%
营业利润 2,475.39 3,197.96 -22.59%
归属于母公司的净利润 1,631.22 1,463.10 11.49%
扣除非经常性损益后的净利 1,402.11 1,745.34 -19.67%
润
（1）报告期，公司实现营业总收入 33241.12 万元,同比增长 57.59%。收入的增加主要是基于进出口贸易收入的增长。2008年，公司出口商品品种增加了锰添加剂和金属硅两个项目，增加出口额 1.59 亿元。
（2）由于收入的提高，相应的营业成本也大幅度提高。报告期公司实现营业成本 24982.86 万元,同比增长105.89%;同时由于本期进出口贸易关税税率提高,增加主营业务税金358万元,故营业利润的增长幅度低于营业收入的增长幅度。
（3）本期公司出售了所持有的银基发展股票，增加投资收益 319.4 万元。
2、主营业务分地区分行业情况：
（1）主营业务分行业情况：
单位：万元
分行业 营业收入 营业成本 营业利
润率(%)
商业地产租 7,074.13 2,259.58 68.06%
赁
进出口贸易 26,104.50 22,674.24 13.14%
分行业 营业收入比 营业成本比上 营业利润率比
上年增减(%) 年增减(%) 上年增减(%)
商业地产租 -6.90% 9.00% 减少4.66个百分点
赁
进出口贸易 157.55% 168.71% 减少3.61个百分点
（2）主营业务分地区情况：
单位：万元
地区 营业收入 营业收入比上年增减（％）
深圳地区 26,104.55 157.55%
上海地区 5,770.00 0.00%
北京地区 0 -100.00%
吉林地区 1,149.38 -23.33%
哈尔滨地区 217.20 -23.99%
合 计 33,241.12 57.59%
北京地区收入的减少主要为公司 2007 年末出售了所持有的北京地区控股子公司的股权；深圳地区收入的增长主要源于控股子公司深圳市成域进出口贸易有限公司出口贸易收入的增长；吉林、哈尔滨两地由于进行出租业态的布局调整导致收入同比有所下降。
二、对公司未来发展的展望：
（一）公司所处行业的发展趋势及所面临的市场竞争格局
公司属于商业地产经营类公司，是地产业与商业的中介产业。2008 年，由美国次贷危机引发的全球金融危机对实体经济造成了不小的冲击，公司所处行业也无例外。但是，随着国家扩大投资和拉动内需等各项政策的实施，影响会逐步减小。由于公司所处行业所受金融危机影响较小，在金融危机的背景下，会越来越受到国际、国内投资资本的青睐，因此，未来商业地产的市场竞争激烈程度非但不会降低反而会更加激烈。
(二) 公司投资情况
1、募集资金使用情况
报告期内，公司无募集资金或前期募集资金使用到本期的情况。
2、非募集资金项目情况
报告期内，公司无非募集资金投资项目。
投资情况说明：
公司投资情况
1、募集资金使用情况
报告期内，公司无募集资金或前期募集资金使用到本期的情况。
2、非募集资金项目情况
报告期内，公司无非募集资金投资项目。
【3.关联企业经营状况】
【截止日期】2008-12-31
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜ 关联企业名称 ｜营业收入(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜吉林市物华房地产开发有限责｜ 62.44｜ -125.53｜ 3201.29｜
｜任公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜吉林市物华商城有限责任公司｜ 15.72｜ -16.67｜ 264.63｜
｜深圳市成域进出口贸易有限公｜ 26104.55｜ 970.87｜ 7063.50｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜哈尔滨物华商城有限责任公司｜ 165.83｜ -59.40｜ 559.29｜
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