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☆公司报导☆   ◇港澳资讯600348   更新日期：2009-09-23◇   灵通V4.0
【2009-09-22】
国阳新能(600348)未来两年业绩快速增长

    国阳新能主要从事煤炭采掘、洗选加工，发供电、热业务。其中，煤炭业务收入占主营收入的93.69%。公司是我国最大的煤炭工业生产基地之一，是全国重要的优质无烟煤生产基地。公司率先在全国试验成功并推广使用了当今最先进的"综采放顶煤技术"，实现了采煤工艺的重大变革。矿井瓦斯治理技术达到国际先进、国内领先水平。今日投资《在线分析师》显示：公司2009-2011年综合每股盈利预测值分别为1.67、1.90和2.21元，对应动态市盈率为24、21和18倍；当前共有30位分析师跟踪，11位分析师建议"强力买入"，18位分析师建议"买入"，1位分析师给予"观望"评级，综合评级系数1.67。
　　上半年公司每股收益0.91元，超越市场预期。1-6 月份公司实现营业收入92.9 亿元，归属于母公司所有者的净利润8.76 亿元，分别同比增长31.95%和80.94%。公司每股收益0.91 元，净资产收益率17.62%，同比提高7.6 个百分点，盈利状况超越市场预期。销量、售价同步增长推动业绩劲升。
　　与集团煤化工公司签订长期买卖合同，锁定块煤销售，同时降低销售费用。公司与集团煤化工公司签订了为期5年的煤炭买卖合同，提前锁定了块煤的销售，并将大大降低公司的销售费用，从而提高盈利能力。由于块煤需求较为稳定，其他市场竞争者规模普遍较小，因此公司具有较强的定价能力，上半年毛利率达到51%，同比提高10.5个百分点。
　　未来持续性的资产注入将大幅提升公司盈利能力。公司与集团之间巨额的关联交易，拉低了公司的吨煤利润，严重影响公司盈利能力的提升，因此一直受到市场诟病。为解决关联交易的问题，集团承诺尽快通过资产注入的方式实现整体上市。08 年开元矿的收购宣告了集团整体上市步伐的开始，未来将会有更多的煤矿逐步注入到上市公司，在提高公司产销量的同时，也将大幅提高公司的盈利水平。
　　浙商证券表示，公司目前的估值水平低于煤炭行业平均水平，未来两年公司业绩仍将快速增长，而强烈的资产注入预期将进一步提高公司估值空间，维持公司"推荐"评级。


【2009-09-11】
煤企忙发债 国阳新能(600348)饮"头啖汤"

　　在数家煤炭企业表示要发公司债后，今日，国阳新能（600348）终于正式披露了“09国阳债”的发行公告，这距离其8月6日拿到证监会批文刚好一个多月。由此，国阳新能也成为今年第一家发行公司债的煤企。 
　　整合资源急需资金 
　　根据发行公告，国阳新能将发行14亿元公司债，每张面值为100元，发行价格100元/张。该债券为5年期固定利率，采用单利按年计息，票面利率的预设区间为5.38％~5.48％，9月15日才能确定最终的票面利率。 
　　国阳新能发行的这14亿债券中，5亿元将用于偿还公司短期银行借款和一年内到期的长期银行借款，另外9亿元用于补充公司流动资金。《每日经济新闻》记者了解到，截至今年6月30日，国阳新能拥有货币资金30.72亿元，资产负债率为52.41％，公司资产流动性良好。不过，6月30日，公司曾发布董事会决议称，将以自有资金设立全资子公司国阳新能投资有限责任公司（暂定名），参与煤炭资源整合和煤矿的兼并重组，新公司注册资本4.5亿元，首期拟出资3.5亿元。相信新公司设立后，在煤炭资源的整合中，国阳新能还将投入更多的资金，“融资圈地”也就在所难免。 
　　国阳新能也表示，公司正在并将持续对阳煤集团煤炭资源进行整合，其煤炭资产规模较大，需要持续融资以进行资产整合并提供充足的流动资金以支持不断扩大的生产经营规模。 
　　还有3家煤企排队发债 
　　事实上，除了国阳新能，西山煤电（000983）也于8月20日收到了证监会的批文，公司将在6个月内择机发行不超过30亿元的公司债。此后，爱使股份（600652，收盘价5.92元）于8月28日收到批文，公司也将在6个月内发行不超过2.5亿元的公司债券。而煤气化（000968，收盘价19.36元）刚刚通过的董事会决议也表示，公司将发行不超过10亿元的公司债。不过，也并非每家申请发债的公司都能通过，兰花科创（600123，收盘价37.96元）原本计划发行16亿元公司债的方案就被证监会否决了。 
　　市场人士指出，在行业资源整合的大背景下，煤炭企业的发债浪潮或将来临，还会有更多的煤企寻求诸如发债的融资渠道，在未来的几年中，谁能尽快收购资源扩大版图，谁就能赢在起跑点上，所以资金是目前需要解决的问题。


【2009-08-18】
国阳新能(600348)筹资60亿酝酿收购

　　国阳新能（600348）昨日发布2009年半年报。中报显示，上半年，国阳新能实现营业收入92.90亿元，比上年同期（下称同比）增长31.95％，营业利润12.03亿元，同比增长84％，归属母公司净利润8.76亿元，较去年同期增长81％，每股收益0.91元。
　　煤炭产销两旺
　　今年上半年，国阳新能生产原煤932万吨，收购集团煤炭1025万吨，销售煤炭1914万吨，同比增长11.54%。其中，喷粉煤218万吨，较去年同期增长9％；块煤234万吨，较去年同期增长12％；选末煤1403万吨，较去年同期增长10％；原煤自产完成年度目标的56％，煤炭销量完成年度目标的53％，全年销量有望超过公司年度目标3610万吨，我们上调销量至3650万吨。
　　上半年，国阳新能综合售价较去年同期增长15％，超预期。上半年国阳新能煤炭综合售价442元/吨，较去年同期增长15％，分煤种来看块煤售价742元/吨，较去年同期增长22％；洗粉煤平均售价671元/吨，较去年同期下降2％；选末煤平均售价365元/吨，较去年同期增长17％。上半年平均营业成本354元/吨，较去年同期增长8.6%，煤价及成本的波动导致毛利率的波动，煤炭毛利率上升1.72个百分点至20.08%，洗块煤毛利率增加10.5个百分点至51％，洗粉煤毛利率减少7.34个百分点至40％，洗末煤毛利率增加2.03个百分点至1.79%。
　　资产注入渐行渐近
　　国阳新能发行14亿元公司债一事日前已得到证监会核准，截至今年上半年，国阳新能账面货币资金31亿元，同时国阳新能向银行申请了信贷额度16亿元，合计可动用现金60亿元，利用这些资金，国阳新能极有可能收购集团的新景矿和五矿（或者单个收购）以解决关联交易，当然也不排除国阳新能动用这些资金来参与煤炭资源的兼并整合。
　　近期焦炭、焦煤相继提价，我们认为，国阳新能喷粉煤也有一定的提价空间，不考虑资产注入，我们把原先的2009-2010年每股业绩1.28元、1.46元分别上调为1.79元、2.00元，对应动态市盈率分别是23倍、21倍，略低于煤炭行业的平均估值水平，同时国阳新能的资产注入较为确定，资产注入后将解决公司巨大的关联交易，提升煤炭的毛利率（现在仅为20％）。再者，国阳新能成立了国阳新能投资有限责任公司，参与煤炭资源的整合，维持“增持”评级。


【2009-08-07】
14亿公司债获批 国阳新能(600348)手握重金或买矿

    昨日，国阳新能收到了证监会批文，在未来6个月内，公司获准发行不超过14亿元公司债。可一季报显示，国阳新能账面货币资金高达26.3亿元，而6月30日公司又通过议案，拟向3家银行申请合计4亿元的贷款。并不缺钱的国阳新能为何此次还要发债14亿，发债准备投向什么地方呢？
    研究员：将买入煤炭资源
    《每日经济新闻》记者粗略计算，若国阳新能成功发行14亿元公司债，再加上一季度账上的26亿货币资金和近期通过的4亿元贷款，公司手中的流动资金将超过40亿元。
    记者还注意到，在向银行贷款时，公司还分别向华夏银行、建设银行申请了合计15亿元的授信额度，也即是说，公司后期还有增加流动资金的空间。
    而另一信息显示，在今年6月29日的董事会上，国阳新能通过了一项决议，拟设立国阳新能投资有限责任公司，未来参与山西省的煤炭资源整合，同时增加公司的煤炭资源。据了解，拟设立的新公司注册资本4.5亿元，全部由国阳新能以自有资金分期投入。
    大同证券研究员于宏昨日对《每日经济新闻》记者表示，收购矿产需要资金，在山西煤炭资源的整合中，公司大股东阳煤集团是主导企业之一，国阳新能也是重点参与企业，要想在“圈地”中占有优势，资金是最关键的筹码。事实上，所有煤炭企业都有融资的诉求。
    的确，同样是主导企业之一的


【2009-08-06】
国阳新能(600348)公司债券发行获批

   国阳新能(600348)8月4日收到证监会批复文件，获准公司向社会公开发行面值不超过14亿元的公司债券。公司表示，本次公司债券将在证监会核准后的6个月内择机发行。


【2009-07-14】
国阳新能(600348)预计上半年净利润同比增长50％至100％

    国阳新能（600348）预计上半年净利润同比增长50％至100％，去年同期公司实现净利润466522326.73元。业绩预增主要原因与去年上半年度煤炭价格相比，今年上半年煤炭较大幅上涨。


【2009-07-14】
国阳新能(600348)原煤收购价上调10元/吨

　　国阳新能今日公告，公司对2009年第三季度原煤收购价格确定为405元/吨，较第二季度的395元/吨上调10元/吨，幅度小于20%。


【2009-07-07】
国阳新能(600348)无烟煤整合平台

　　国阳新能未来两年扩张的机会，在于两个：一个是资源整合。一个是集团阳泉煤业资产整体上市。
　　国阳新能最近公告，拟设立国阳新能投资有限责任公司，注册资本4.5 亿元，主动参与山西煤炭资源整合和煤矿的兼并重组。
　　国阳新能拥有的是无烟煤资源。无烟煤资源不如焦煤稀缺，但是是最好的化工用煤，即合成氨（尿素）的原料。按照省政府培育三大煤炭基地的规划，其中之一就是煤—电—气—化为一体的晋东无烟煤基地。国阳新能在山西无烟煤的地位，不像山西焦煤集团一样是“唯一”，但也举足轻重。
　　无烟煤产量区域相对集中。山西省是全国最大的无烟煤生产基地，年产量超过1.3 亿吨，约占全国总产量的29%。申银万国一份报告称，山西省内无烟煤有45%左右集中在晋城及阳泉两大煤业集团；另有15%隶属于国有地方煤炭企业；剩余40%为县营及乡镇小煤矿产量。
　　国阳新能的另一个机会，在集团资产借助国阳新能整体上市。2008年，国阳新能销售3633万吨煤炭，其中，1774万吨煤炭是自产，其余1859万吨来自向集团收购。向集团收购煤炭，带来巨额关联交易。申银万国瞻凌燕表示，近几年，公司一直希望通过收购集团煤炭资产来解决关联交易困扰，集团对此也非常支持。2008 年，集团陆续通过采矿权转资本金方式，完成了开元矿、五矿、新景矿的采矿权归属工作；其中，公司对开元矿收购已经率先完成。
　　目前，公司体内共有四矿，其中一矿、二矿两个传统矿井将继续维持年产700万吨的产量水平。增量来自于平舒矿和开元矿。公司持股比例56%的平舒矿2008 年产量140 万吨，预计2010年年底有望增产至500 万吨。开元矿为2008 年中期收购的集团矿井，目前年产能达到300 万吨。


【2009-07-01】
国阳新能(600348)打头阵 晋煤行业整合序幕拉开

　　煤炭大省的行业整合终于拉开序幕，国阳新能成为尝鲜者。
　　国阳新能董事会日前作出决议，为落实山西省政府提出的加速煤矿企业兼并重组，积极培育大型企业集团，提高产业集中度的要求，拟设立国阳新能投资有限责任公司，注册资本4.5 亿元，主动参与煤炭资源整合和煤矿的兼并重组，实现公司的做大做强。
　　国阳新能投资有限责任公司的设立，是山西煤炭整合的一个缩影。
　　2009 年4 月15 日，山西省政府常务会议通过了《山西省煤炭产业调整和振兴规划》。规划称，推进大基地大集团建设，提高产业集中度。“根据国家晋北、晋中、晋东三大煤炭基地总体规划，加快建设煤-电-路-港-航为一体的晋北动力煤基地，煤-焦-电-化为一体的晋中炼焦煤基地和煤-电-气-化为一体的晋东无烟煤基地。积极培育大同煤矿、山西焦煤、平朔煤业、阳泉煤业、潞安矿业、晋城煤业、山西煤销等企业成为亿吨级和5000万吨级的大型煤炭企业集团。加大煤炭资源勘查力度，为煤炭产业可持续发展提供资源保障。”
　　上述被点名的大型煤炭企业集团，除了晋城煤业还在上市征途外，大同煤矿、山西焦煤、平朔煤业、阳泉煤业、潞安矿业、晋城煤业、山西煤销，分别对应着上市公司大同煤业、西山煤电、中煤能源、国阳新能、潞安环能、中油化建（山西煤销正在借壳）。在2009年至2011年中，被点名的集团都有整合兼并重组机会，但是，各家可以分到多少“蛋糕”？由集团公司来整合，还是上市公司来整合，均为未知数。
　　就在几天前，安泰集团公告，公司拟与汾西矿业集团、晋中市瑞特利公司共同出资成立“汾西瑞泰煤业公司”，以整合晋中部分煤炭资源。其中，安泰集团出资占14%。作为一家私营企业，安泰集团借力国有企业汾西矿业集团参与煤炭整合，显示积极主动姿态。
　　国阳新能是阳泉煤业集团旗下上市公司。阳泉煤业集团下属主营业务包括煤炭、电力、铝、化工（山西三维为其下市公司，主营化工品PVC及丁二醇的上市公司）和房产。其中，阳泉煤业集团是全国最大的无烟煤和冶金喷吹煤生产企业、全国13个大型煤炭基地之一。
　　分析人士认为，阳泉煤业集团安排国阳新能设立全资子公司参与兼并重组，非常有利于上市公司今后的发展。
　　阳泉位于晋中偏东。在省政府规划中，有一个“煤-电-气-化为一体的晋东无烟煤基地”。中国无烟煤产量区域相对集中，山西省块煤产量占到全国总量的30%以上；而山西省无烟煤有45%左右集中在晋城及阳泉两大煤业集团；另有15%隶属于国有地方煤炭企业；剩余40%为县营及乡镇小煤矿产量。
　　如果山西无烟煤整合成功，产能进一步集中，将有助于化解无烟煤企业之间的价格战。


【2009-06-30】
国阳新能(600348)4.5亿元成立投资公司

    旨在推动煤炭资源整合　
　　国阳新能（600348）30日公告，公司拟设立国阳新能投资有限责任公司，主动参与煤炭资源整合和煤矿的兼并重组，对手续规范、证照齐全、资源储量丰富、符合国家产业政策的煤炭企业实施整合，以增加公司的煤炭资源，实现做大做强。
　　拟设立的国阳投资公司为国阳新能的全资子公司，注册资本4.5亿元，由公司以自有资金投入，首期拟出资3.5亿元。国阳投资公司主要从事煤炭资源整合、开发利用、兼并收购、对外投资和项目建设等业务，并将立足公司现有的煤炭开采和洗选加工技术以及煤炭企业管理经验，加强与当地煤炭企业合作，大力发展循环经济，共同打造现代化能源开发型企业。
　　国阳新能表示，公司设立国阳投资公司是对现有鼓励政策的积极利用。山西省政府常务会议曾于2009年4月15日通过了《山西省煤炭产业调整和振兴规划》，要求包括阳泉煤业（集团）有限责任公司在内的省内国有大型煤炭企业要积极配合，主动参与煤矿兼并重组工作。(林喆)


【2009-02-02】
国阳新能(600348)破产债务人原煤偿债

　　国阳新能（600348）发布公告称，公司债务人三矿煤业有限责任公司破产，公司作为一般债权人，申报债权人民币117,047,329.70元的清偿率为零。但是，该事件对公司经济利益无实质性影响。
　　国阳新能表示，三矿公司煤炭资源濒临枯竭，此次破产为政策性破产，其所欠公司债务系因履行其母公司阳泉煤业集团与国阳新能签订的《原煤收购协议》产生。但由于剩余资源需继续开采，三矿公司书面承诺破产不停产，仍然履行《原煤收购协议》，通过向公司支付原煤的形式向公司足额补偿，或以公司认可的其他形式足额偿还。
　　公司表示，2008年，三矿公司已通过向公司支付原煤的形式补偿96,814,150元，剩余20,233,179.70元于2009年通过上述方式补偿。


【2009-02-02】
国阳新能(600348)预计08年净利润同比增长150％-200％

　　国阳新能预计2008年公司净利润同比增长150％-200％，此前预计业绩增长100％-150％。公司上年同期实现净利润495,588,246.04元，每股收益0.52元。公司表示业绩预增原因是2008年煤炭价格大幅波动,公司对安全生产费用等追溯调整以及所得税税率下调至25%。


【2009-02-01】
国阳新能(600348):年度业绩预增150%至200%

    山西国阳新能股份有限公司曾在2008年10月25日披露的2008年度业绩预增公告中，预计2008年度净利润将比上年同期增长100%至150%。现修正为：预计2008年度净利润将比上年同期(净利润495588246.04元)增长150%至200%。具体数据以公司2008年年度报告披露的财务数据为准。


【2008-12-15】
国阳新能(600348)调降原煤关联交易价格

　　国阳新能(600348)公告，鉴于目前煤炭市场形势发生变化，根据公司与控股股东阳泉煤业(集团)有限责任公司签署的《原煤收购协议》约定，并依据山西省物价局价格认证中心对公司11月1日至12月31日收购原料煤价格重新进行的认证，协商拟将此期间的收购价格由每吨481元调整为405元，并决议从2008年11月1日起执行。


【2008-10-29】
国阳新能(600348)资金吃紧 拟发债救急

　　“公司将发行14亿元公司债用于补充流动性资产，调整资产结构，已经获得证监会通过，但还没有下发正式批文。”昨日，国阳新能董秘办工作人员对《每日经济新闻》称。
    今年三季报显示，国阳新能总资产为93.88亿元，总负债为62.78亿元，资产负债率为66.87%。上述工作人员称，公司三季度增加了一笔5亿元的短期借款，所以需要发公司债调整资产结构，补充流动性。
    尽管公司债发行的诸多细节还未公布，机构却已在二级市场展开行动。昨日上证所公布的交易席位显示，买入前五名中，有四个席位被机构所占据，这四家机构买入国阳新能的金额合计约为3058万元；在卖出金额最大的前五名中，机构也占据了三个席位，卖出金额合计约为2058万元。前五名交易席位成交量显示，机构净买入1000万元。


【2008-10-28】
国阳新能(600348)获准发行公司债

　　国阳新能今日公告，公司发行不超过14亿元公司债券的申请经中国证监会发审委10月23日会议审核，获得有条件通过。公司表示，将在收到中国证监会书面核准通知后另行公告。


【2008-09-24】
国阳新能(600348)预计1-9月净利润同比增长100％至150％

    国阳新能（600348）公告称，由于三季度公司煤炭综合售价较1-6月份再次上涨，预计2008年1-9月净利润将比上年同期增长100％至150％。
    公司在2008年8月16日披露的半年度报告中预计2008年1-9月净利润将比上年同期增长50％至100％。


【2008-09-23】
国阳新能(600348)前三季度业绩同比预增150%

    山西国阳新能股份有限公司2008年1-9月净利润将比上年同期增长100%至150%。原因：由于三季度公司煤炭综合售价较1-6月份再次上涨。


【2008-08-18】
国阳新能(600348)调增原料煤采购价格

　　本报讯 国阳新能(600348)公告，根据公司与控股股东阳泉煤业(集团)有限责任公司签订的《原煤收购协议》及有关规定，山西省物价局价格认证中心对公司2008年下半年收购原料煤价格重新进行了认证(基准日为2008年7月1日)，并于2008年8月11日出具了《价格认证结论书》。据此，经双方协商，拟将2008年下半年公司收购阳煤集团原料煤的价格调整为每吨481元(从2008年7月1日起执行)。经测算，调价后公司该项交易支出预计增加122928万元(含税138909万元)。


【2008-07-22】
国阳新能(600348)拟发行不超过14亿元公司债

　　本报讯 国阳新能(600348)今日披露将发行不超过14亿元的公司债，拟用于偿还银行借款、补充公司流动资金。
　　根据公告，本次公司债券的期限为5至10年，公司债券票面利率在债券存续期内固定不变，采取单利按年计息，不计复利，逾期不另计利息。公司债券票面利率由发行人和保荐人(主承销商)通过市场询价协商确定。本期公司债券按年付息、到期一次还本。利息每年支付一次，最后一期利息随本金一起支付。