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☆经营分析☆   ◇港澳资讯600356   更新日期：2009-08-25◇   灵通V4.0
★本栏包括【1.主营构成】、【2.经营投资】、【3.关联企业经营状况】
【1.主营构成】
【2009年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称　　  　　　 　 ｜营业收入  ｜营业利润  ｜毛利率｜占主营业务  ｜
｜            　　　　  　｜(万元)    ｜(万元)    ｜ (%)  ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜机制纸(行业)            ｜   55385.6｜   13960.5｜ 25.21｜       98.85｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜卷烟纸(产品)            ｜   30075.6｜   10891.9｜ 36.22｜       53.68｜
｜成型纸(产品)            ｜   10440.0｜    1988.2｜ 19.04｜       18.63｜
｜铝箔衬纸(产品)          ｜   10968.6｜     960.8｜  8.76｜       19.58｜
｜其他纸(产品)            ｜    3901.5｜     119.6｜  3.07｜        6.96｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜北部区(地区)            ｜   13430.1｜-         ｜-     ｜       23.97｜
｜南部区(地区)            ｜   21087.1｜-         ｜-     ｜       37.63｜
｜西南区(地区)            ｜   20868.4｜-         ｜-     ｜       37.24｜
｜合计(地区)              ｜   55385.6｜-         ｜-     ｜       98.85｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘

【2008年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称　　  　　　 　 ｜营业收入  ｜营业利润  ｜毛利率｜占主营业务  ｜
｜            　　　　  　｜(万元)    ｜(万元)    ｜ (%)  ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜机制纸(行业)            ｜  108317.9｜   28127.6｜ 25.97｜       99.64｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜卷烟纸(产品)            ｜   59413.9｜   22318.1｜ 37.56｜       54.65｜
｜滤嘴棒纸(产品)          ｜   17427.7｜    3044.6｜ 17.47｜       16.03｜
｜铝箔衬纸(产品)          ｜   24294.1｜    2498.4｜ 10.28｜       22.35｜
｜其他纸(产品)            ｜    7182.2｜     266.4｜  3.71｜        6.61｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华北地区(地区)          ｜   16835.6｜-         ｜-     ｜       15.49｜
｜华东地区(地区)          ｜   16680.4｜-         ｜-     ｜       15.34｜
｜中南地区(地区)          ｜   38693.9｜-         ｜-     ｜       35.59｜
｜华南地区(地区)          ｜   14679.8｜-         ｜-     ｜       13.50｜
｜东北地区(地区)          ｜   11384.8｜-         ｜-     ｜       10.47｜
｜西北地区(地区)          ｜   10043.4｜-         ｜-     ｜        9.24｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘

【2008年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称　　  　　　 　 ｜营业收入  ｜营业利润  ｜毛利率｜占主营业务  ｜
｜            　　　　  　｜(万元)    ｜(万元)    ｜ (%)  ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜机制纸(行业)            ｜   55467.2｜   13039.1｜ 23.51｜       99.25｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜卷烟纸(产品)            ｜   30585.7｜   10945.3｜ 35.79｜       54.73｜
｜滤嘴棒成型纸(产品)      ｜    8368.6｜    1146.6｜ 13.70｜       14.97｜
｜铝箔衬纸(产品)          ｜   13056.5｜     762.8｜  5.84｜       23.36｜
｜其他纸(产品)            ｜    3456.4｜     184.3｜  5.33｜        6.18｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜北部区(地区)            ｜   13171.3｜-         ｜-     ｜       23.57｜
｜南部区(地区)            ｜   21978.4｜-         ｜-     ｜       39.33｜
｜西南区(地区)            ｜   19004.5｜-         ｜-     ｜       34.00｜
｜其他(地区)              ｜    1313.0｜-         ｜-     ｜        2.35｜
｜合计(地区)              ｜   55467.2｜-         ｜-     ｜       99.25｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘

【2007年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称　　  　　　 　 ｜营业收入  ｜营业利润  ｜毛利率｜占主营业务  ｜
｜            　　　　  　｜(万元)    ｜(万元)    ｜ (%)  ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜机制纸(行业)            ｜   86733.7｜   22178.2｜ 25.57｜       97.82｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜卷烟纸(产品)            ｜   49985.0｜   18892.2｜ 37.79｜       56.38｜
｜滤嘴棒纸(产品)          ｜   12185.2｜    1812.0｜ 14.87｜       13.74｜
｜铝箔衬纸(产品)          ｜   18838.1｜    1287.7｜  6.84｜       21.25｜
｜其他纸(产品)            ｜    5725.4｜     186.3｜  3.25｜        6.46｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华北地区(地区)          ｜   15812.7｜-         ｜-     ｜       17.83｜
｜华东地区(地区)          ｜   11302.5｜-         ｜-     ｜       12.75｜
｜中南地区(地区)          ｜   32953.7｜-         ｜-     ｜       37.17｜
｜华南地区(地区)          ｜   11516.9｜-         ｜-     ｜       12.99｜
｜东北地区(地区)          ｜    7580.7｜-         ｜-     ｜        8.55｜
｜西北地区(地区)          ｜    7567.4｜-         ｜-     ｜        8.53｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘

【2.经营投资】

经营情况评述：
【2009年半年报】
    (一) 报告期内整体经营情况的讨论与分析
    1、报告期内整体经营情况的讨论与分析
    报告期内，随着国际金融危机向实体经济的转移，卷烟配套用纸市场竞争日益激烈，公司根据制定的战略规划，坚持做精、做强、做大，做行业第一、争世界一流、创国际先进的战略目标不断优化资源配置，通过自主创新不断提高产品技术含量，继续强化管理，以市场为导向，扎实工作，生产经营指标同比均有所提高，实现营业收入 56031万元，略高于上年同期；归属于母公司净利润 3,848 万元，比同期增加 49.09%。
    2、公司财务状况、经营成果分析
    财务指标数据 期末数         期初数         增减额         变动幅度(%)
    货币资金     188,604,745.94 154,803,374.66 33,801,371.28  21.84
    应收票据     105,521,432.10 86,430,336.69  19,091,095.41  22.09
    应收账款     180,892,173.29 132,992,354.87 47,899,818.42  36.02
    预付款项     41,576,534.78  17,221,805.85  24,354,728.93  141.42
    其他应收款   11,272,364.91  1,752,233.72   9,520,131.19   543.31
    在建工程     6,768,489.60   814,762.27     5,953,727.33   730.73
    应缴税费：   5,060,679.99   17,302,922.31  -12,242,242.32 -70.75
    其他应付款   40,196,995.36  22,644,726.40  17,552,268.96  77.51
    现金流量指标   本期数     上年同期数   增减额        变动幅度%
    经营活动产生的
    现金流量净额   57135763.25 100382794.67 -43247031.42  -43.08
    投资活动产生的
    现金流量净额   -5572052.78  -2308810.95 -3263241.83  141.34
    筹资活动产生的
    现金流量净额  -17762339.19 5734483.64    -23496822.83 -409.75
    货币资金：报告期比期初增加 21.84%,主要是公司六月份回款额较高所致；
    应收票据：报告期比期初增加 22.09%,主要是公司销售回款中银行承兑汇票较多所致；
    应收帐款：报告期比期初增加 36.02%,主要是公司上半年销售回款处于行业回款低谷所致；
    预付帐款：报告期比期初增加 141.42%,主要是公司上半年进口原料采购预付货款增加所致；
    其他应收款：报告期比期初增加 543.31%,主要是公司子公司湖北恒丰征地款支出 800 万元所致；
    在建工程：报告期比期初增加 730.73%,主要是公司期初余额较小且在建特种纸机生产线投入增加所致；
    应交税费：报告期比期初减少 70.75%,主要是公司六月份实现税金较上年十二月较少所致；
    其他应付款：报告期比期初增加 77.51%,主要是公司报告期末应付进口木浆国内运杂费增加所致；
    经营活动产生的现金流量净额比同期减少的主要原因是本期原材料采购大于上年同期所致；
    投资活动产生的现金流量净额动产生的现金流量净额比同期增加的原因是报告期公司固定资产投资增加所致；
    筹资活动产生的现金流量净额减少的主要原因是报告期比同期多偿还银行借款所致。
    (二) 公司主营业务及其经营状况
    1、主营业务分行业、产品情况表
    单位:元 币种:人民币
    分行业或 营业收入    营业成本     营业利 营业收 营业成 营业利润率比
    分产品                           润率(%) 入比上 本比上 上年增减(%)
                                             年增减 年增减
                                             (%)    (%)
    分行业
    机制纸   553856221.77 414250904.49 25.21 -0.15   -2.26  增加1.70个百分点
    分产品
    卷烟纸   300756028.57 191837103.32 36.22 -1.67   -2.33  增加0.43个百分点
    成型纸   104399664.36 84517404.61  19.04 24.75   17.03  增加5.34个百分点
    铝箔衬纸 109685642.32 100077607.92 8.76  -15.99  -18.59 增加2.92个百分点
    其他纸   39014886.52  37818788.64  3.07  12.88   15.58  减少2.56个百分点
    2、主营业务分地区情况
    单位:元 币种:人民币
    地区   营业收入       营业收入比上年增减（％）
    北部区 134,301,421.37 -7.28
    南部区 210,870,526.30 -4.06
    西南区 208,684,274.10 9.81
    合计   553,856,221.77 -0.15
    (三) 公司投资情况
    1、募集资金使用情况
    报告期内，公司无募集资金或前期募集资金使用到本期的情况。
    2、非募集资金项目情况
    项目名称                       项目金额   项目进度 项目收益情况
    年产6000吨特种纸生产线改造项目 48870000.00 30%
    合计                           48870000.00 /       /
    至报告期末，该项目支出累计 6768498.60 元，项目预计年末完工。

投资情况说明：
公司投资情况
    1、募集资金使用情况
    报告期内，公司无募集资金或前期募集资金使用到本期的情况。
    2、非募集资金项目情况
    项目名称                       项目金额   项目进度 项目收益情况
    年产6000吨特种纸生产线改造项目 48870000.00 30%
    合计                           48870000.00 /       /
    至报告期末，该项目支出累计 6768498.60 元，项目预计年末完工。


经营情况评述：
【2008年年报】
    管理层讨论与分析
    1、报告期内公司经营情况回顾
   （1）报告期内主要经营成果及分析
    2008年，公司围绕“以做精促做强”的工作主题，抢抓机遇，强基固本，通过充分发挥管理优势和技术优势，开源节流、挖潜增效；以市场为导向，进一步加快技术进步和新品研发速度；及时果断地调整和优化产品结构，努力开拓市场；全面加强运营管理，不断提高公司的经济运行质量等有效措施，全面完成了董事会预定各项经营目标。经过公司经营班子和全体员工的辛勤努力，在国际国内经济形势持续低迷的环境下，公司各项经济指标均创出历史新高，保持了经营规模和经营效益的双增长，公司产品产销量、销售额均创出历史新高。全年共实现产量89,348吨、销量88,643吨，营业收入实现108,709万元，比同期增长22.61％，实现净利润6,005万元，同比增长74.40%，归属于母公司所有者净利润6,276万元，同比增长66.52%。公司再次荣登黑龙江50强企业排行榜。
    报告期内，公司进一步加强了产销衔接，实行定机台、定品种的专业化分类排产方式，最大限度地发挥了机台的产能优势；加强信息反馈管理，及时、科学地调整营销策略，进一步提高了企业的服务保供能力；深入推进产销平衡测算，加大对生产系统产能和生产稳定性的压力，有效增强了生产经营计划的指导性，产品综合市场占有率由同期的22.11%提高到27.25%，公司国内行业龙头地位进一步提高。
    公司产品国际化战略稳步推进，为产品出口夯实基础。报告期内公司顺利通过了菲莫国际资质认证，与英美烟草、帝国烟草等国际知名烟草生产商进行了广泛的技术交流和商务洽谈；启动建立了ISO14001环境管理体系，并通过华夏认证中心环境管理体系认证；先后建起英文网站相关内容，对国际卷烟及卷烟用纸生产行业进行了研究；成立专门的对外贸易机构，为公司产品打入国际市场铺垫了通道，并理顺了工作流程。
   （2）报告期内公司经营计划完成情况
    2008年公司经营目标是实现营业收入99,084万元，期间费用控制在16,537万元以内，其中营业费用8,078万元，管理费用4,972万元，财务费用3,487万元。报告期公司营业收入108,709万元，期间费用18969万元，其中营业费用10,655万元，管理费用5,465万元，财务费用2,849万元。营业收入超计划9.71%，期间费用分别比计划降低-31.91%、-9.92%、18.30%。其中营业费用超支的主要原因：一是本年度销量增加导致销售费用中运费增加；二是上半年南方冰雪灾害和汶川地震导致铁路运力紧张，导致销售商品公路运输比例大幅上升；三是本年度运费涨价幅度较大所致。管理费用超支的主要原因是为适应市场变化报告期内公司加大对产品研发费用支出，技术开发费支出增加，以及原在营业外支出列支的防洪保安费本年度转入管理费用所致。财务费用降低的主要原因是公司经营情况较好，资金流动较为充裕，银行贷款总额和利率的降低所致。
   （3）2008 年以来国内外市场形势变化、信贷政策调整、汇率利率变动、成本要素价格变化及自然灾害等对公司本年度和未来财务状况和经营成果的影响。
    国内外市场形势变化影响：受美国次贷危机影响，2008 年实体经济也受到了重大影响，全球经济增长率大幅下降甚至出现了负增长，我国也面临着本币升值以及经济增速放缓等诸多压力，国内经济宏观环境和政策也出现了一系列变化。尽管宏观经济环境不确定性加大，但由于公司服务的市场烟草行业受金融危机的影响较少，故金融危机对公司经营也未造成较大的冲击。在国内卷烟配套用纸市场上，经过近几年的竞争与发展，卷烟配套系列用纸生产厂商技术装备水平大幅提高，主要厂商均引进了现代化纸机，市场竞争力增强，实力较弱的生产厂商数量大幅减少，市场集中度提高，对于配套用纸生产厂家产品质量要求也相应的提高。同时国际上卷烟纸生产企业采取合资办厂和市场促销等手段加大对国内市场的投入，导致国内卷烟配套用纸市场竞争的加剧和市场需求的变化，国内卷烟纸生产厂商数量还会进一步减少，市场集中度将进一步提高。随着2008年国内新增的生产线竣工投产，今后市场竞争会进一步加剧，公司将以做精、做强、做大，做行业第一、争国内一流、创国际先进的战略目标为方向，保持企业的稳定发展。
    信贷政策调整影响：在目前的经济形势下，随着国家信贷政策的调整，银行放贷额度的增加，企业向银行申请贷款将变得容易。公司2009--2010年预计申请贷款3亿元，新上年产15000吨真空喷镀铝原纸生产线和年产6000吨特种纸生产线，国家信贷政策会对公司战略发展起到推动作用。
    汇率利率变动影响：公司生产用原材料--木浆有95%以上需要进口，涉及到外汇支付，外汇基本采取现购现付的方式，汇率的变化对公司的生产经营有着较大的影响。近年来公司发展速度较快，项目建设及流动资金需求量较大，公司银行贷款金额大，利率的变化对公司影响较大，2008 年人民银行对存贷款利率进行了多次下调，有利于公司降低财务费用。
    成本要素价格变化影响：由于国际金融危机的影响，国内外造纸行业市场受到冲击较大，对纸张的需求量降低，导致国际市场上木浆产能过剩，目前进口木浆价格较同期相比有较大幅度的降低，平均吨浆采购成本降低1,000元以上，但同时公司产品售价也有相应的降低。
     自然灾害影响：2008 年初发生了冰雪凌冻灾害和汶川地震灾害，由于抗震救灾导致铁路运力紧张，使得公司汽运销售商品数量增加，销售费用上升。
    (4)技术创新情况
    2008年，公司共立项了十二项科研开发课题和十一项科技攻关课题。在科研开发和科技攻关过程中，科研人员克服了诸多不利因素，坚持自主研发与产学研联合开发相结合，通过市场调研、实验室小室、纸机中试，不断优化配方和工艺，并对改进产品进行市场跟踪验证。完成了：高麻卷烟纸、功能性卷烟纸和功能性滤嘴棒纸的研发；解决个别机台滤嘴棒纸掉毛掉粉问题、格纹烟纸抗张强度及伸长率低问题和铝箔衬纸掉毛掉粉等问题。
    新产品开发上，高档空气滤清器纸和热敏蜡纸原纸实现了批量销售；中档碱性电池隔膜纸已经研制成功并实现了小批量销售；高麻卷烟纸的研制成功成为国内首创；完成了两个卷烟纸功能助剂的合成配方；利用梅特勒公司的自动滴定仪实现了标准药液配制的仪器化；利用原子吸收光谱仪对纸和辅料中的金属元素进行测试，填补了公司钾钠元素和砷含量的检测方法空白；获批了1个国家级重点新产品；申报了1项发明专利，HF纸和吸尘器内层纸获得了省市级科技创新奖。企业自有技术积累和科研创新水平得到了有效提升。
    报告期内公司加大了与用户及供应商的技术信息交流工作，走访用户总计50余家，铝箔衬纸厂家共走访3家企业；水松纸厂家共走访了10余家企业。特别是与部分大客户取得联系，搭建技术交流平台，使信息对接工作更加迅速准确。重点用户走访覆盖率达到80%。并与大专院校、科研院所签订了长期合作协议，通过专题攻关，开阔了科研视野，拓展了研发思路，培养了一大批高素质的科研队伍，推进了公司新产品、传统卷烟辅料产品的提档升级和更新换代进程。今年共邀请了五家供应商的技术人员对其生产工艺及产品应用中的常见问题等进行技术交流，为更好地了解和应用好辅料助剂起到了良好的指导和推进作用。
  1、公司主营业务及其经营状况
(1) 主营业务分行业、产品情况
单位:元 币种:人民币
  分行业                                  营业利    
  或分产品    营业收入      营业成本      润率     
                                         （%）  
分行业
机制纸 1,083,178,808.13 801,902,765.30 25.97  
分产品
卷烟纸 594,138,765.64 370,957,796.08 37.56
滤嘴棒纸 174,277,327.45 143,831,208.14 17.47
铝箔衬纸 242,940,538.10 217,956,039.20 10.28
其他纸 71,822,176.94 69,157,721.88 3.71
接上表:
分行业        营业收入      营业成本    营业利润率比
  或分产      比上年增      比上年增    上年增减(%)
     品       减(%)         减(%)
分行业
机制纸  24.89 24.22         增加0.40个百分点
分产品
卷烟纸 18.86   19.31         减少0.23个百分点
滤嘴棒纸 43.02       38.66         增加2.60个百分点
铝箔衬纸   28.96       24.19      增加3.44个百分点
其他纸  25.44 24.85         增加0.46个百分点
(2) 主营业务分地区情况
单位:元 币种:人民币
地区 营业收入 营业收入比上年增减（％）
华北地区 168,355,657.69 6.47
华东地区 166,803,525.14 47.58
中南地区 386,939,156.26 17.42
华南地区 146,797,844.07 27.46
东北地区 113,848,199.17 50.18
西北地区 100,434,425.80 32.72
与公允价值计量相关的项目 
公司不存在与公允价值计量相关的项目。
2、持有外币金融资产、金融负债情况
公司未持有外币金融资产、金融负债情况。
3、对公司未来发展的展望
公司是否编制并披露新年度的盈利预测：否
(二) 公司投资情况
单位:元 币种:人民币
报告期内公司投资额 21,419,550.81
报告期内公司投资额比上年增减数 -30,031,903.41
报告期内公司投资额增减幅度(%) -58.37
本年度较同期投资减少的主要原因是同期6000吨生产线改造投资较大（投资4,520万元）所致。
被投资的公司情况
被投资的公司名称            主要经营活动  占被投资公司
                                           权益的比例(%) 备注
牡丹江恒丰商贸有限责任公司 销售纸、纸浆、
                             纸制品、造
                             纸原辅料 100 注册资本50万元，
                                                为公司的全资子公司
1、募集资金使用情况
    报告期内，公司无募集资金或前期募集资金使用到本期的情况。
2、非募集资金项目情况
　　报告期内，公司无非募集资金投资项目。

投资情况说明：
公司投资情况
单位:元 币种:人民币
报告期内公司投资额 21,419,550.81
报告期内公司投资额比上年增减数 -30,031,903.41
报告期内公司投资额增减幅度(%) -58.37
本年度较同期投资减少的主要原因是同期6000吨生产线改造投资较大（投资4,520万元）所致。
被投资的公司情况
被投资的公司名称            主要经营活动  占被投资公司
                                           权益的比例(%) 备注
牡丹江恒丰商贸有限责任公司 销售纸、纸浆、
                             纸制品、造
                             纸原辅料 100 注册资本50万元，
                                                为公司的全资子公司
1、募集资金使用情况
    报告期内，公司无募集资金或前期募集资金使用到本期的情况。
2、非募集资金项目情况
　　报告期内，公司无非募集资金投资项目。

【3.关联企业经营状况】
【截止日期】2008-12-31
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｜       关联企业名称       ｜营业收入(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
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｜湖北恒丰纸业有限责任公司  ｜       5671.00｜     -847.00｜            ｜
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