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☆港澳分析☆ ◇600363 联创光电 更新日期：2009-11-05◇ 港澳资讯 灵通V5.0
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.港澳投资圈点】【3.综合数据分析】
【1.投资评级统计】
  统计日期：2009-11-05
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｜        ｜       综合评级       ｜          评级分布          ｜
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｜ 时间段 ｜综合评级｜综合评级指数｜买入｜增持｜中性｜减持｜卖出｜
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｜ 1月内  ｜        ｜            ｜    ｜    ｜    ｜    ｜    ｜
｜ 1月前  ｜        ｜            ｜    ｜    ｜    ｜    ｜    ｜
｜ 2月前  ｜        ｜            ｜    ｜    ｜    ｜    ｜    ｜
｜ 3月前  ｜        ｜            ｜    ｜    ｜    ｜    ｜    ｜
｜ 6月前  ｜        ｜            ｜    ｜    ｜    ｜    ｜    ｜
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评级说明：
评级系数: 1.0=买入  2.0=增持  3.0=中性  4.0=减持  5.0=卖出
综合评级指数：1.00~1.09买入； 1.10~2.09增持；2.10~3.09中性；3.10~4.09减持；4.10~5.00卖出。
(注：本评级统计只作参考之用，不可作为买卖依据)
【2.港澳投资圈点】
【2009-04-29】港澳资讯提供:
联创光电（600363）
1、LED：公司是国家半导体照明工程全国五大产业基地之一，"铟镓氮LED外延片、芯片产业化"示范工程企业。目前已形成了LED外延、芯片、器件、背光源及半导体照明光源等较完整产业链。公司投资5亿元位于南昌半导体照明产业基地的联创光电科技园已成为国内最大的半导体发光材料与器件的产业化基地，目前一期工程已完工并投入使用。公司控股子公司厦门华联承担的国家“863”计划的半导体照明工程重大项目“半导体照明光电器件封装及应用”于07年12月顺利通过验收，“基于硅衬底的光电子器件封装及应用”项目取得重大突破，已列入发改委计划”。公司技术中心研制的白光片式LED器件列入国家新产品项目计划。08年公司主导产业（LED及电缆）实现营业收入10.93亿元，同比增长16.5%，LED产业实现营业收入6.27亿元，同比增长9.42%。
2、产业政策：09年中央财政将加大高效照明产品推广力度，初步确定推广规模为1亿只，比08年扩大1倍，可直接拉动消费10多亿元。国家发改委计划要用10年时间禁用白炽灯。08年中央财政采取间接补贴方式即通过统一招标推广企业及协议供货价格，通过补贴约2.8亿元，直接拉动社会消费6.5亿元，截止至09年1月底，共推广节能灯6200万只。国家"十一五"期间计划推广高效照明产品1.5亿只。预计我国在2005年至2015年间，半导体照明可累计节能4000亿度，为用户节约2600亿元电费支出，并创造1500亿元产值。
3、继电器龙头：继电器产业是公司控股股东江西电子集团最具实力的产业，公司持股27%的子公司厦门宏发是该产业的创始公司，目前是全球排名第六、国内第二的继电器生产企业。公司的检测中心通过了中国合格评定国家认可委员会(CNAS)、美国UL&CUR及德国VDE的认可，是中国唯一一家获VDE认可的TDAP实验室，并成为VDE在全球唯一一家元器件方面的合作伙伴。 
4、军工概念：江西联创通信（公司持股97.93％）其军用有线通信和指挥系统产品为军方采购并大量列装部队。同时还是是国家火炬计划高新技术企业和技术创新试点企业，承担国家多项重点科研项目的开发。该公司08年实现净利润1058.4万元。
5、税收优惠：09年1月，公司及控股子公司联创通信获认江西省高新技术企业，在认定有效期3年内，将享所得税按15%征收优惠。另控股子公司厦门华联电子获认厦门市高新技术企业。 

负面因素：
1、毛利下降：公司主页LED等产业由于材料、用工成本等上升，较去年比较毛利率下降明显。
2、账面价值下跌：公司持有世纪证券0.11股权，最初投资成本1000万元，期末账面价值80.39万元，公司补足长期股权投资减值准备899.3万元。

综合评价：公司推进“一主三支撑”（以LED为主，继电器、线缆和通信为支撑）积极做大做强LED产业。报告期内，公司重要利润来源厦门宏发股权被稀释，且LED市场竞争日趋激烈，公司LED灯市场仍需培育，预计公司业绩有所下滑，中期观望。

【3.综合数据分析】
【微观基本面情况】
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｜ 发生日期 ｜  行为性质  ｜涉及金额(万元)｜ 是否关联交易 ｜
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｜2009-06-23｜  收购兼并  ｜         884.2｜              ｜
｜2009-05-27｜  对外担保  ｜          5000｜              ｜
｜2009-03-31｜  对外担保  ｜          8000｜              ｜
｜2009-03-31｜  对外担保  ｜          1000｜              ｜
｜2009-03-31｜  对外担保  ｜          2000｜              ｜
｜2009-01-21｜  政策优惠  ｜              ｜              ｜
｜2008-10-11｜  股权冻结  ｜              ｜              ｜
｜2008-04-29｜  对外担保  ｜          6500｜              ｜
｜2008-04-29｜  对外担保  ｜          2000｜              ｜
｜2007-12-25｜  对外投资  ｜          1200｜              ｜
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【财务状况】
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｜指标\年份           ｜      2008｜      2007｜      2006｜
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｜主营业务收入(万元)  ｜ 121586.97｜ 173591.06｜ 165395.37｜
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｜增长率(%)           ｜    -29.96｜      4.96｜     35.15｜
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｜上市公司排名        ｜       795｜       591｜       542｜
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｜行业排名            ｜        18｜         9｜        12｜
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｜                                                        ｜
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｜净利润(万元)        ｜   3335.06｜   6935.57｜   4562.23｜
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｜增长率(%)           ｜    -51.91｜     52.02｜     43.47｜
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｜上市公司排名        ｜       969｜       798｜       753｜
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｜行业排名            ｜        30｜        18｜        19｜
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｜                                                        ｜
├──────────┬─────┬─────┬─────┤
｜利润总额(万元)      ｜   4471.02｜  13009.34｜   9972.94｜
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｜                                                        ｜
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｜营业利润(万元)      ｜   3791.57｜  12680.05｜   9986.75｜
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｜营业利润占利润总额比｜      84.8｜     97.47｜    100.14｜
｜(%)                 ｜          ｜          ｜          ｜
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｜上市公司排名        ｜       924｜       600｜       548｜
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｜行业排名            ｜        25｜        12｜         8｜
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｜                                                        ｜
├──────────┬─────┬─────┬─────┤
｜投资收益(万元)      ｜   1535.43｜    2634.6｜    285.39｜
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｜投资收益占利润总额比｜     34.34｜     20.25｜      2.86｜
｜(%)                 ｜          ｜          ｜          ｜
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｜上市公司排名        ｜       454｜       413｜       623｜
├──────────┼─────┼─────┼─────┤
｜行业排名            ｜        10｜        12｜        17｜
├──────────┴─────┴─────┴─────┤
｜                                                        ｜
├──────────┬─────┬─────┬─────┤
｜流动资产(万元)      ｜  92131.83｜  96507.48｜ 112807.15｜
├──────────┴─────┴─────┴─────┤
｜                                                        ｜
├──────────┬─────┬─────┬─────┤
｜货币资金(万元)      ｜  18905.19｜   24305.9｜  22035.99｜
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｜货币资金占流动资产比｜     20.52｜     25.19｜     19.53｜
｜(%)                 ｜          ｜          ｜          ｜
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｜上市公司排名        ｜       980｜       801｜       731｜
├──────────┼─────┼─────┼─────┤
｜行业排名            ｜        29｜        24｜        18｜
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｜                                                        ｜
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｜经营活动产生现金流量｜   5972.12｜   8025.89｜  18036.83｜
｜(万元)              ｜          ｜          ｜          ｜
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｜上市公司排名        ｜       898｜       772｜       462｜
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｜行业排名            ｜        27｜        19｜        10｜
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【主力情况】
┌─────┬────┬────┬────┬─────────┐
｜ 截至日期 ｜流通股持｜持有股份｜股份变化｜       结论       ｜
｜          ｜有机构数｜ (万股) ｜ (万股) ｜                  ｜
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｜2009-09-30｜        ｜        ｜        ｜                  ｜
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【股东户数】
┌─────┬───┬───┬──────┬─────────┐
｜ 截至日期 ｜股东总｜户均持｜ 筹码集中度 ｜    与上期比较    ｜
｜          ｜ 户数 ｜股(股)｜            ｜                  ｜
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｜2009-09-30｜61978 ｜ 5982 ｜筹码非常集中｜较上期而言无明显变｜
｜          ｜      ｜      ｜            ｜        化        ｜
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【异动上榜】
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｜                   营业部名称                   ｜ 出现次数 ｜
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｜中国银河证券股份有限公司宁波解放南路证券营业部  ｜    3     ｜
｜江南证券有限责任公司南昌广场南路证券营业部      ｜    2     ｜
｜国海证券有限责任公司深圳深南大道证券营业部      ｜    2     ｜
｜光大证券股份有限公司深圳深南大道证券营业部      ｜    1     ｜
｜中信金通证券有限责任公司金华中山路证券营业部    ｜    1     ｜
｜光大证券股份有限公司资产管理总部                ｜    1     ｜
｜中国民族证券有限责任公司宁波中山西路证券营业部  ｜    1     ｜
｜中信建投证券有限责任公司上海市华灵路证券营业部  ｜    1     ｜
｜长江证券股份有限公司深圳深南中路证券营业部      ｜    1     ｜
｜东海证券有限责任公司东海证券总部                ｜    1     ｜
｜宏源证券股份有限公司杭州体育场路证券营业部      ｜    1     ｜
｜招商证券股份有限公司南京中山南路证券营业部      ｜    1     ｜
｜联合证券有限责任公司成都南一环路证券营业部      ｜    1     ｜
｜东海证券有限责任公司客户资产管理部              ｜    1     ｜
｜申银万国证券股份有限公司湖北武汉中山路营业部    ｜    1     ｜
｜国泰君安证券股份有限公司武汉紫阳东路证券营业部  ｜    1     ｜
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【技术走势特征】
┌──────┬───┬────┬───┬─────┬────┐
｜ 周起止日期 ｜周涨幅｜大盘涨幅｜换手率｜周成交金额｜ 收盘价 ｜
｜            ｜ (%)  ｜  (%)   ｜      ｜增减(亿元)｜        ｜
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｜11-02/11-05 ｜  4.64｜        ｜ 20.38｜      6.82｜    9.02｜
｜10-26/10-30 ｜  3.36｜   -0.66｜ 23.85｜      7.59｜    8.62｜
｜10-19/10-23 ｜ 12.10｜    2.51｜ 25.10｜      7.53｜    8.34｜
｜10-12/10-16 ｜  7.83｜    2.23｜ 13.14｜      3.62｜    7.44｜
｜10-09/10-09 ｜  4.86｜    4.76｜  1.42｜      0.36｜    6.90｜
｜09-28/09-30 ｜ -3.52｜   -2.09｜  3.41｜      0.83｜    6.58｜
｜09-21/09-25 ｜ -7.08｜   -4.18｜  9.85｜      2.64｜    6.82｜
｜09-14/09-18 ｜  7.00｜   -0.91｜ 27.42｜      7.67｜    7.34｜
｜09-07/09-11 ｜  3.31｜    4.48｜ 11.17｜      2.81｜    6.86｜
｜08-31/09-04 ｜ -4.46｜    0.03｜  8.33｜      1.98｜    6.64｜
｜08-24/08-28 ｜  4.67｜   -3.38｜ 14.58｜      3.74｜    6.95｜
｜08-17/08-20 ｜ -2.92｜   -2.83｜  7.97｜      1.98｜    6.64｜
｜08-10/08-14 ｜-15.35｜   -6.55｜  9.89｜      2.78｜    6.84｜
｜08-03/08-07 ｜ -1.34｜   -4.44｜ 20.52｜      6.24｜    8.08｜
｜07-27/07-31 ｜ -4.32｜    1.17｜ 23.79｜      7.27｜    8.19｜
｜07-20/07-24 ｜  4.90｜    5.73｜ 38.85｜     12.32｜    8.56｜
｜07-13/07-17 ｜  0.49｜    2.43｜ 19.03｜      5.83｜    8.16｜
｜07-06/07-10 ｜  3.05｜    0.83｜ 17.11｜      5.07｜    8.12｜
｜06-29/07-03 ｜ -4.95｜    5.47｜ 13.97｜      4.15｜    7.88｜
｜06-23/06-26 ｜      ｜        ｜ 11.40｜          ｜    8.29｜
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由表格可看出，在大盘最近20周内，该股有9次超过大盘