个股档案

☆百家争鸣☆   ◇港澳资讯600363   更新日期：2009-08-25◇   灵通V4.0
【2009-08-25】  
天相投顾25日发布联创光电（600363.sh）中报点评，维持公司的"中性"投资评级。
    2009年上半年，公司实现营业收入5.3亿元，同比下降14.8%；实现利润总额756.1万元，同比下降73.3%；实现归属母公司净利润483.2万元，同比下降74.8%，实现基本每股收益0.01元。
    天相投顾评论如下：
    公司主导产品为LED产品及电缆，报告期内公司营收同比下降，主要是受下游客户国内外市场需求萎缩的影响。公司主导产业LED实现营业收入2.6 亿元，同比下降18.9%；线缆产业实现营业收入2.2 亿元，同比下降6.2%。公司1H09毛利率同比提升0.3个百分点至17.5%，期间费用率同比提升2.7个百分点至为16.7%，反映出公司产品盈利能力不强，关键成本控制能力不足。
    LED业务是公司未来发展最大看点。1）公司目前实行以中下游带动上游的策略，销售比重中封装占比最大，在上游外延，特别是高亮蓝绿外延方面，公司没有取得突破。2）联创光电控股74%的"南昌欣磊光电"以生产LED芯片为主。具有一条年生产能力达60亿粒LED芯片的生产线。3）联创光电间接控股100%的厦门华联是以LED器件封装为主的企业。综合而言，正是因为公司的LED产品位于产业链中下游的定位导致LED产品毛利率不到20%（位于产业链上游的士兰微(600460,股吧)与三安光电(600703,股吧)LED毛利率都在40%左右）。此前，有市场传闻称公司大股东正与香港深鸿基(000040,股吧)接触而谋求LED上下游整合，但公司对此否认。天相投顾认为此传言有一定操作性，如果属实，公司基本面会发生重大改变，对公司LED业务未来进展，天相投顾会密切关注。
    预计公司09～10年的EPS分别为0.08元和0.14元，以前日收盘价6.88元计算，对应动态市盈率为86倍和50倍。如果公司不尽快提升产品核心竞争力提高产品附加值，就会陷入业绩增长乏力的困境，天相投顾维持公司的"中性"投资评级。
【出处】天相投顾  【作者】

【2009-08-24】  
联创光电（600363） 该股经过近期的连续大幅杀跌后短线反弹欲望强烈，建议逢低密切关注。
【出处】上海证券报  【作者】罗燕

【2009-08-17】  
联创光电（600363） 该股经过近期的连续大幅杀跌后短线反弹欲望强烈，建议逢低密切关注。
【出处】上海证券报  【作者】罗燕

【2009-07-24】  
公司是国家半导体照明工程全国五大产业基地之一，还承接了控股股东江西电子集团生产整机产品的通信产业。该股自6月16日以来下探洗筹，同时消化了不少系统风险；近期更是得到主流资金的积极参与，量价齐升，后市上行空间值得期待，建议适当关注。
【出处】广州运财行  【作者】

【2009-06-16】  
基于世界能源紧缺及 LED 具有节能、减排和环保的独特优势,LED 这一朝阳产业 已引起世界各国和地区的高度重视,随着我国建设节约型社会的展开,节能环保产业再次面临巨大发展机遇。
    公司实行一主三支撑的产业发展战略,坚持以LED产业为主,积极推进继电器,线缆,通信三个支撑产业迅速发展。公司是国家火炬计划重点高新技术企业,国家"863计划"成果产业化基地，公司也是半导体照明工程全国五大产业基地之一，"十一五 "期间又将半导体照明列为国家重点发展产业。
    近日该股走势活跃，量能释放积极，并一举突破8元整数关口打开上涨空间，中短线技术指标呈现强劲攻击态势，值得投资者关注。
【出处】北京首证  【作者】

【2009-06-15】  
基于世界能源紧缺及 LED 具有节能, 减排和环保的独特优势,LED 这一朝阳产业 已引起世界各国和地区的高度重视, 并制定了相关发展措施。从世界能源紧缺的角度分析,我国目前每年用于照明的电力接近2500亿度,其中若能有三分之一采用半导体照明,每年可节约800亿度电,基本上相当于三峡电站总的发电量,这不管是对中国乃至世界都是值得推广的,随着建设节约型社会的展开,节能环保产业再次面临巨大发展机遇。
　　联创光电(600363) 公司实行一主三支撑的产业发展战略,坚持以LED产业为主,积极推进继电器,线缆,通信三个支撑产业迅速发展。公司是国家火炬计划重点高新技术企业,国家"863计划"成果产业化基地,国家"铟镓氮LED外延片,芯片产业化"示范工程企业,南昌国家半导体照明工程产业化基地核心企业。公司是半导体照明工程全国五大产业基地之一，"十一五 "期间又将半导体照明列为国家重点发展产业, 并单独在"863"计划中列出专项,对半导体照明重大技术难题进行攻关。LED 产业在各国政府的高度重视下,近几年发展迅速,与此同时，公司组织申报了发改委显示产业专项"液晶显示屏背光源用高亮度片式LED产业化项目", 同时完成科技大楼主体工程建设。 "联创光电"商标荣获江西著名商标称号。随着扩大内需十项措施实施,支持重点节能减排工程建设也将快速开展, 建设节约型社会的全面铺开,节能环保产业面临巨大发展机遇,公司得到了国家和当地政府大力支持,未来将进入高速发展的快车道。
　　近日该股走势活跃，量能释放积极，并一举突破8元整数关口打开上涨空间，中短线技术指标呈现强劲攻击态势，节能减排产业作为国家重点支持的行业未来发展机遇空前，而该股作为LED照明的龙头品种，后市具备领涨节能板块的潜质，值得投资者重点关注。
【出处】北京首证  【作者】

【2009-04-22】  
节能环保是"十一五"以来非常重视的产业领域，公司具备节能、减排和环保的独特优势，LED近几年高速发展，LED在功耗、寿命以及环保等方面均有不可比拟的优越性，是照明领域的第三次革命。专家预计，到2010年，我国整个LED产业的产值将超过千亿。该股强势横盘震荡近两个月，近期向上突破，成交量明显放出，换手积极，短期仍有向上攻击的空间。
【出处】国都证券   【作者】王凌霄

【2009-03-10】  
公司以LED和光电线缆为主导产业，形成了LED外延、芯片、背光源及半导体照明光源等较完整的产业链和规模化生产。该股近期回调幅度达20%，后市有望受益节能减排政策出台展开报复性反弹，值得短期关注。
【出处】招商证券  【作者】

【2009-03-04】  
联创光电（600363）：公司为国家火炬计划的重点高新技术企业，是国家“863计划”成果产业化基地和国家“铟镓氮LED外延片、芯片产业化”示范工程企业，其主导产品光电器国内市场占有率名列前茅。从走势上来看，近期明显有短线资金介入，后市仍与一定机会；建议波段操作。
    (本机构及财产上的利害关系人与所评价或推荐的证券不存在任何利害关系)
【出处】港澳资讯

【2008-12-15】  
公司主导产品光电器件在国内市场具有一定的知名度，并有望获得江西省相关政策的扶持，发展前景较好。
    二级市场上，该股近期在触及2.98元后持续震荡走高，并相继突破30日和60日均线的压制，近日运行到半年线附近遇阻回调，后市一旦大盘企稳，则有望在量能配合下继续上试半年线，投资者可中线关注。
【出处】万国测评   【作者】谢峻 

【2008-12-13】  
公司是国家火炬计划的重点高新技术企业和国家"铟镓氮LED外延片、芯片产业化"示范工程企业。公司实行一主三支撑的产业发展战略，坚持以LED产业为主，积极推进继电器、线缆、通信三个支撑产业发展。作为半导体照明工程全国五大产业基地之一，其主打LED产业属于节能环保产业，其主导产品光电器的国内市场占有率名列前茅。此外，公司还为我国的邮电通信、煤炭、公安和机械系统提供通信终端设备，其中煤炭矿用通信设备销售量已占据了国内市场总量50%以上，DDK系列调度机及综合智能调度网更拥有全国2/3的市场份额，垄断优势明显。该股近期展开调整，盘口显示不时有大单买入，有蓄势后继续震荡上行的潜力。
【出处】万国测评  【作者】谢峻

【2008-12-04】  
联创光电（600363）公司是国家火炬计划重点高新技术企业，国家"863计划"成果产业化基地，国家"铟镓氮LED外延片、芯片产业化"示范工程企业，南昌国家半导体照明工程产业化基地核心企业。公司是半导体照明工程全国五大产业基地之一，其主打LED产业属于节能环保产业，随着建设节约型社会的展开，节能环保产业面临巨大发展机遇，公司得到了当地政府大力支持。作为新兴行业的LED产业，全球每年增长率超过50%，公司实行一主三支撑的产业发展战略，坚持以LED产业为主，积极推进继电器、线缆、通信三个支撑产业迅速发展。我国每年照明电力近2500亿度，若有1/3采用半导体照明，每年节约用电相当于三峡电站总发电量！ 
    同时，公司研发生产的场效应器件具有输入阻抗高、噪声小、可靠性高等特点，被广泛应用于各种军事装备及航天、航空等各种高、精、尖设备、仪器中。研发生产的航天飞行送受话器组是地面指挥中心与航天员之间语言信息传输的桥梁。旗下的西联创通信有限公司为中国人民解放军各兵种、邮电通信、煤炭、公安和机械系统提供了数千套各类指挥调度、交换传输设备和近千万台电话机等通信终端。同时承担了集团军(师)作战指挥系统光端机、自行火炮车内通信系统等科研项目。公司投入4000万元建设了"无线射频同轴电缆(RF)项目"，使线缆子公司成为公司发展最快的部分。其RF线缆产品市场需求强劲，并成为是行业内仅有的两家拿到国防认证的企业。 
    走势上，该股经过前几个交易日的横盘震荡蓄势，近日沿着均线稳步上扬，期间伴有量能的同步放大，新资金进场迹象明显，目前均线系统支撑良好，上升趋势基本确立，后市可积极关注。
【出处】长城证券  【作者】

【2008-11-26】  
联创光电（600363）: 公司作为国家火炬计划的重点高新技术企业，是国家“863计划”成果产业化基地和国家“铟镓氮LED外延片、芯片产业化”示范工程企业，其主导产品光电器国内市场占有率名列前茅。同时公司煤炭矿用通信设备销售量已占据了国内市场总量50%以上，DDK系列调度机及综合智能调度网更拥有全国2/3的市场份额，垄断优势相当突出。低价概念，后市可适当把握阶段性机会。
【出处】港澳资讯

【2008-11-18】  
二级市场上，该股近一个月来走势稳健，一个大圆弧型底部已经构筑完毕，近日连续小阳上攻，量价配合良好，5、10日均线上穿30日均线形成金叉，上攻欲望强烈，随着同方股份（600100）等LED类节能概念个股涨停爆发，联创光电（600363）后市有望展开强劲拉升行情，投资者可积极关注。
【出处】英大证券  【作者】

【2008-11-14】  
国家火炬重点企业 节能先锋
    能源危机和全球环境恶化，节能和环保日益受到全世界重视，我国相关企业持续受政策支持，二级市场的部分相关个股走势相当强劲。联创光电（600363）是国家火炬计划重点高新技术企业，国家"863计划"成果产业化基地，是半导体照明工程全国五大产业基地之一。国家"铟镓氮LED外延片、芯片产业化"示范工程企业，南昌国家半导体照明工程产业化基地核心企业。公司以LED和光电线缆为主导产业，主要业务领域包括：LED、光电线缆、继电器、通信和信息服务。公司拥有国际先进水平的外延炉、芯片及器件封装设备和测试仪器，已经形成了LED外延、芯片、器件、背光源及半导体照明光源等较完整的产业链和规模化生产。公司建立了国际先进的射频电缆生产线，大幅度提升了射频电缆产品的技术水平和生产规模。同时公司为我国的邮电通信、煤炭、公安和机械系统提供通信终端设备，其中煤炭矿用通信设备销售量已占据了国内市场总量50%以上，DDK系列调度机及综合智能调度网更拥有全国2/3的市场份额，垄断优势相当突出。
    资产整合 优势资源将提升价值 
    联创光电（600363）曾发布公告称，公司控股子公司厦门宏发电声有限公司进行了资产整合,厦门宏发是公司最优良的资产，是全球排名第六、国内第二的继电器生产企业，注入了多家继电器公司的主业资产；并且联创光电将投入经营资金2亿元用于发展公司LED(发光二极管)光电器件主业。宏发坚持走以出口为主的外向型企业发展道路，60%以上的产品销往国际市场，企业综合经济效益连续十一年居国内同行业之首，连续八年跻身"中国电子元件百强企业"行列，并被国家科技部评定为"重点高新技术企业"和"实施火炬计划高新技术先进企业"。与此同时， 公司建立了一整套完整的质量保证体系， 先后通过ISO9O0l、QS9000和ISO14001认证， 产品获美国UL和CUR、德国VDE和 TüV、CQC等国内外安全认证。此次对其进行资产整合，作为厦门宏发公司的母公司联创光电的未来前景将令人期待。还有，公司大股东江西电子集团是老三线企业，与军方有长期合作关系，旗下有很多军工业务的优质资产，随着目前国家大力整合央企，作为旗下的上市公司就极具想象空间。
    受益节能政策 成长可期
    有关数据显示，我国目前每年用于照明的电力接近2500亿度，其中若能有三分之一采用半导体照明，每年可节约800亿度电，基本上相当于三峡电站总的发电量。为此，政策上正在大力引导与推广节能灯具。2008年1月23日，财政部、国家发改委联合发布《高效照明产品推广财政补贴资金管理暂行办法》（财建[2007]1027号）。 财政补贴将重点支持高效照明产品替代在用的白炽灯和其它低效照明产品，主要包括普通照明用自镇流荧光灯、三基色双端直管荧光灯（T8、T5型）和金属卤化物灯、高压钠灯等电光源产品，半导体（LED）照明产品，以及必要的配套镇流器。国家采取间接补贴方式进行推广，即统一招标确定高效照明产品推广企业及协议供货价格，财政补贴资金补给中标企业，再由中标企业按中标协议供货价格减去财政补贴资金后的价格销售给终端用户，最终受益人是大宗用户和城乡居民。《办法》规定，大宗用户每只高效照明产品，中央财政按中标协议供货价格的30％给予补贴；城乡居民用户每只高效照明产品，中央财政按中标协议供货价格的50％给予补贴。国家发展改革委、财政部将分批下达高效照明产品财政补贴推广任务，省级节能主管部门会同财政部门制定具体实施方案，组织中标企业落实推广任务，确保实现"十一五"期间通过财政补贴方式推广高效照明产品1.5亿只，可节电290亿千瓦时，减少二氧化碳排放2900万吨。公司在今年初曾表示，财政部、国家发改委联合发布的《高效照明产品推广财政补贴资金管理暂行办法》若实施，将可能对联创光电(600363)的半导体(LED)产品的销售增长产生正面影响。公司07年7月公告称，公司与中国移动签订了中国移动通信有限公司07年集中采购供货框架协议，为中国移动提供馈线、跳线等大量产品，合同金额达到2.5亿元，将是业绩的增长打下基础。 
    从走势上看，由于受到近期大盘连续调整的影响,该股也一度不断走低，近日股价先于大盘止跌企稳，成交量也出现明显的放大，表明有资金在逢低吸纳，现以有效上破高点连线的压力，上行空间以完全被打开，投资者可密切关注。
【出处】长城证券  【作者】

【2008-11-03】  
●2008 年第三季经营情况分析
    收入和利润同比大幅下降 对比2007 年同期经营数据，公司主营业务收入和主营业务利润大幅下降。主要原因是公司因对子公司厦门宏发公司股权减持，从去年10 月份开始该公司不再纳入合并范围。2007 年中报和年报显示厦门宏发的继电器业务的收入占总收入的43.78 和34.17，而在以往的年报中占比在40%左右，占公司收入比重较大，同时产品毛利率在27%以上，高于公司其他两项业务的毛利率，是公司利润的主要贡献者。继电器业务的不并表计算是公司收入利润下降的主要原因，现有产品受产品价格下降和人工成本上升的影响，毛利润率下降和受人民币升值、利息率高位运行等因素的影响，期间费用增加，也是影响公司收入和利润的因素经营产生现金流状况不如从前 自2008 年以来公司单季度经营活动产生的现金流，已经连续三个季度为负数，这在公司以往的财务季度里没有出现过。公司在转让继电器业务的股权之后，公司目前缺少现金牛的产品，公司财务状况受到一定影响。
    ●经营业绩展望
    LED 业务还要待以时日 公司目前的现有业务为LED 光电器件和通信电缆业务。LED 作为公司的未来的主要发展方向，一直是公司战略的重点。公司以功率型高亮度LED 器件封装和液晶背光源、特种照明、景观照明等应用产品方面形成了一定的实力。但是由于目前的技术限制如：发光半导体的功率、寿命等，日常照明目前还难以推广，半导体日常照明的市场空间还未有效打开。公司的LED 业务发展主要还是受到一定的限制。待以时日，LED 日常照明得以推广，LED 的需求将爆发增长，公司将面临巨大的市场机遇。公司的线缆业务近年来高速发展，在电信重组，3G牌照即将发放，3G 网络的建设的大好环境下通信线缆业务面临市场机遇。公司在通信线缆业务方面加大投资以满足市场的需要。如果公司业绩有超预期表现或许还要看线缆业务。
    ●业绩预测与估值
    以现有股本计算,我们预计公司08，09年的EPS为0.16元，0. 18元。
【出处】国盛证券  【作者】

【2008-10-10】  
公司是国家重点高新技术企业，也是半导体照明工程五大产业基地之一，其主打LED产业属于节能环保产业。随着建设节约型社会的展开，节能环保产业面临巨大发展机遇，公司得到了当地政府大力支持。此外，公司为邮电通信、煤炭、公安和机械系统提供通信终端设备，值得关注。
【出处】中信建投  【作者】

【2008-09-02】  
2008 年上半年经营情况分析
    主导产业保持较快增长 报告期内，上半年实现主营业务收入6.03 亿元，同比下降28.2%;实现净利润1919 万元，同比下降23.3%。公司主导产业LED 和线缆的销售收入保持了较快增长。今年上半年，LED 和线缆实现销售收入5.53 亿元，同比增长35%，其中LED 实现销售收入3.2 亿元，同比增长23.1%。由于股权转让厦门宏发电声有限公司今年没有未纳入合并范围，因此公司主营收入较去年有较大幅度下降，但是公司目前的主导产业LED和线缆业务继续保持较快增长。
    LED的爆发还要待以时日 LED作为公司的未来的主要发展方向，一直是公司战略的重点。公司以功率型高亮度LED 器件封装和液晶背光源、特种照明、景观照明等应用产品方面形成了一定的实力。但是由于目前的技术限制如：发光半导体的功率、寿命等，日常照明目前还难以推广，半导体照明的市场空间还未有效打开。公司的LED业务发展主要还是受到一定的限制。待以时日，LED日常照明得以推广，LED的需求将爆发增长，公司将面临巨大的市场机遇。
    2008 年下半年经营业绩展望
    通信线缆业务面临市场机遇 公司的线缆业务近年来高速发展，在电信重组，3G牌照即将发放，3G网络的建设的大好环境下通信线缆业务面临市场机遇。公司在通信线缆业务方面加大投资以满足市场的需要。如果公司业绩有超预期表现或许还要看线缆业务。
    业绩预测与估值
    以现有股本计算,我们预计公司08，09年的EPS为0.16元，0.20元。
【出处】国盛证券  【作者】