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☆经营分析☆   ◇港澳资讯600376   更新日期：2009-08-07◇   灵通V4.0
★本栏包括【1.主营构成】、【2.经营投资】、【3.关联企业经营状况】
【1.主营构成】
【2009年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称　　  　　　 　 ｜营业收入  ｜营业利润  ｜毛利率｜占主营业务  ｜
｜            　　　　  　｜(万元)    ｜(万元)    ｜ (%)  ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜房产销售(行业)          ｜  109798.4｜   49882.2｜ 45.43｜       72.37｜
｜土地开发、转让(行业)    ｜   30601.0｜   22012.1｜ 71.93｜       20.17｜
｜客房、餐饮(行业)        ｜    6731.3｜    4045.1｜ 60.09｜        4.44｜
｜出租经营(行业)          ｜    4345.8｜    2993.9｜ 68.89｜        2.86｜
｜合计(行业)              ｜  151476.5｜   78933.2｜ 52.11｜       99.84｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜北京(地区)              ｜  148569.2｜-         ｜-     ｜       97.93｜
｜其他地区(地区)          ｜    2907.3｜-         ｜-     ｜        1.92｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘

【2008年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称　　  　　　 　 ｜营业收入  ｜营业利润  ｜毛利率｜占主营业务  ｜
｜            　　　　  　｜(万元)    ｜(万元)    ｜ (%)  ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜房产销售(行业)          ｜  387371.2｜  103698.3｜ 26.77｜       66.33｜
｜土地开发、转让(行业)    ｜  167759.5｜   69293.5｜ 41.31｜       28.73｜
｜酒店、物业及出租经营等( ｜   28563.0｜   23378.0｜ 81.85｜        4.89｜
｜行业)                   ｜          ｜          ｜      ｜            ｜
｜合计(行业)              ｜  583693.7｜  196369.8｜ 33.64｜       99.95｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜北京(地区)              ｜  577501.2｜-         ｜-     ｜       98.89｜
｜其他地区(地区)          ｜    6192.5｜-         ｜-     ｜        1.06｜
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【2008年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称　　  　　　 　 ｜营业收入  ｜营业利润  ｜毛利率｜占主营业务  ｜
｜            　　　　  　｜(万元)    ｜(万元)    ｜ (%)  ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜房产销售(行业)          ｜   56072.5｜   23201.9｜ 41.38｜       42.27｜
｜土地开发、转让(行业)    ｜   66462.8｜   29207.3｜ 43.95｜       50.11｜
｜客房、餐饮(行业)        ｜    7630.3｜    6668.9｜ 87.40｜        5.75｜
｜出租经营(行业)          ｜    2171.7｜    1009.1｜ 46.47｜        1.64｜
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｜幸福二村(产品)          ｜   26612.5｜   13769.1｜ 51.74｜       20.06｜
｜时代紫芳(产品)          ｜   20132.4｜    6660.0｜ 33.08｜       15.18｜
｜通惠家园C区(产品)       ｜    1220.6｜     596.3｜ 48.85｜        0.92｜
｜望京B30地块(产品)       ｜   33217.4｜   24443.0｜ 73.58｜       25.04｜
｜复内4－2＃地块(产品)    ｜   13585.0｜   -1368.4｜-10.07｜       10.24｜
｜复内4－1＃地块(产品)    ｜    7768.0｜    1388.2｜ 17.87｜        5.86｜
｜望京B区商业(产品)       ｜    4668.4｜    1928.0｜ 41.30｜        3.52｜
｜紫芳六区一组团地块(产品)｜    4750.0｜     342.6｜  7.21｜        3.58｜
｜丽亭华苑酒店(产品)      ｜    2680.5｜    2410.7｜ 89.93｜        2.02｜
｜宝辰饭店(产品)          ｜    2678.6｜    2492.8｜ 93.06｜        2.02｜
｜其他(产品)              ｜   15023.8｜    7425.0｜ 49.42｜       11.33｜
｜合计(产品)              ｜  132337.3｜   60087.2｜ 45.40｜       99.77｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜北京(地区)              ｜  131372.2｜-         ｜-     ｜       99.04｜
｜深圳(地区)              ｜     965.1｜-         ｜-     ｜        0.73｜
｜合计(地区)              ｜  132337.3｜-         ｜-     ｜       99.77｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘

【2007年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称　　  　　　 　 ｜营业收入  ｜营业利润  ｜毛利率｜占主营业务  ｜
｜            　　　　  　｜(万元)    ｜(万元)    ｜ (%)  ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜房产销售(行业)          ｜  673837.6｜  183554.5｜ 27.24｜       92.88｜
｜土地开发、转让(行业)    ｜   27800.0｜    6289.0｜ 22.62｜        3.83｜
｜客房、餐饮(行业)        ｜   11345.4｜    9842.4｜ 86.75｜        1.56｜
｜物业管理(行业)          ｜    5303.5｜    4194.8｜ 79.10｜        0.73｜
｜出租经营(行业)          ｜    5714.1｜    3639.5｜ 63.70｜        0.79｜
｜其他(行业)              ｜    1119.3｜-         ｜-     ｜        0.15｜
｜合计(行业)              ｜  725119.8｜  208639.4｜ 28.77｜       99.95｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜房产销售（北京紫芳园三区｜   53980.1｜    -943.7｜ -1.75｜        7.44｜
｜）(产品)                ｜          ｜          ｜      ｜            ｜
｜房产销售（北京时代龙和）｜  133103.3｜   18849.8｜ 14.16｜       18.35｜
｜(产品)                  ｜          ｜          ｜      ｜            ｜
｜房产销售（北京通惠家园C ｜   15922.8｜    5000.7｜ 31.41｜        2.19｜
｜区）(产品)              ｜          ｜          ｜      ｜            ｜
｜房产销售（北京望京A2#）(｜   10000.0｜    2299.3｜ 22.99｜        1.38｜
｜产品)                   ｜          ｜          ｜      ｜            ｜
｜房产销售（北京望京银领国｜    7718.8｜    4436.0｜ 57.47｜        1.06｜
｜际（K5区二期））(产品)  ｜          ｜          ｜      ｜            ｜
｜房产销售（北京望京国风北｜   38373.1｜   16201.1｜ 42.22｜        5.29｜
｜京（A1区AB组团））(产品)｜          ｜          ｜      ｜            ｜
｜房产销售（北京望京B25区 ｜    6197.6｜    1725.1｜ 27.83｜        0.85｜
｜）(产品)                ｜          ｜          ｜      ｜            ｜
｜房产销售（北京建内一区）｜   32423.6｜   10691.4｜ 32.97｜        4.47｜
｜(产品)                  ｜          ｜          ｜      ｜            ｜
｜房产销售（北京回龙观F03 ｜   22276.9｜    2047.9｜  9.19｜        3.07｜
｜）(产品)                ｜          ｜          ｜      ｜            ｜
｜房产销售（北京回龙观F04 ｜   50330.7｜    4632.2｜  9.20｜        6.94｜
｜）(产品)                ｜          ｜          ｜      ｜            ｜
｜房产销售（北京回龙观C09 ｜   42644.5｜   30659.7｜ 71.90｜        5.88｜
｜地块）(产品)            ｜          ｜          ｜      ｜            ｜
｜房产销售（北京幸福二村（｜   79866.8｜   34979.8｜ 43.80｜       11.01｜
｜B区）综合楼）(产品)     ｜          ｜          ｜      ｜            ｜
｜房产销售（北京西内大街2#｜   13364.1｜    3717.9｜ 27.82｜        1.84｜
｜楼）(产品)              ｜          ｜          ｜      ｜            ｜
｜房产销售（烟台凯旋城一期｜   92832.9｜   23778.3｜ 25.61｜       12.80｜
｜）(产品)                ｜          ｜          ｜      ｜            ｜
｜房产销售（苏州宝岛花园别｜    6466.2｜    2907.4｜ 44.96｜        0.89｜
｜墅）(产品)              ｜          ｜          ｜      ｜            ｜
｜房产销售（其他）(产品)  ｜   68336.1｜   22571.5｜ 33.03｜        9.42｜
｜土地开发、转让（北京南闹｜    1000.0｜     142.7｜ 14.27｜        0.14｜
｜市口3-2号地）(产品)     ｜          ｜          ｜      ｜            ｜
｜土地开发、转让（北京南闹｜   11800.0｜    6085.9｜ 51.58｜        1.63｜
｜市口8-2号地）(产品)     ｜          ｜          ｜      ｜            ｜
｜土地开发、转让（北京紫芳｜   11000.0｜     793.3｜  7.21｜        1.52｜
｜园六区I组团土地）(产品) ｜          ｜          ｜      ｜            ｜
｜土地开发、转让（北京建内｜    4000.0｜    -732.9｜-18.32｜        0.55｜
｜一区土地）(产品)        ｜          ｜          ｜      ｜            ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜北京(地区)              ｜  623187.6｜-         ｜-     ｜       85.90｜
｜烟台(地区)              ｜   92832.9｜-         ｜-     ｜       12.80｜
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【2.经营投资】

经营情况评述：
【2009年半年报】    
    (一) 报告期内整体经营情况的讨论与分析  
    2009 年上半年，由于受刚性需求释放和政策刺激双重作用的影响，全国房地产市场从年初的平淡到 3、4、5 月份以来的持续活跃，并且随着政策力度的逐步加大，尤其是改善性需求以及投资性需求的入市，从而带动市场的普遍回暖。面对良好的市场环境，公司及时调整销售策略，房屋销售保持了较好的态势。报告期内，公司房地产合同预售面积 36 万平米，比上年同期增长 115.6%，合同预售金额 46 亿元，比上年同期增长 146%。公司在北京开发的首开国风上观、知语城、首城国际项目以及在天津开发的天津湾项目等，在报告期内都取得了良好的销售业绩，签约情况超出了年初的预期。  
    报告期内，公司实现营业收入 151,476.5 万元，比上年增长 14.46％；实现营业利润 42,799.71 万元，比上年增长 81.97％；实现归属于母公司所有者的净利润 32,026.70 万元，比上年增长 68.68％。  
    2009 年上半年，公司共实现开复工面积 235 万平米,竣工 23 万平米，销售签约面积 36 万平米。  
    报告期内，公司在努力推进项目销售工作的同时，在北京及其他地区积极寻求土地储备。09 年上半年，公司共新增土地储备 37万平米（规划建筑面积），具体项目情况可见下表：  
    地块名称            占地面积（万平方米）权益比例（%） 规划建筑面积 
                                                          （万平方米）
    北京市昌平区        2.2                 100           4.4 
    回龙观F01  
    北京市昌平区        2.6                 100           4.99 
    回龙观F03东-1、东-2  
    北京市大兴区        12.5                100           27.58 
    康庄限价商品房
    住房（三期）项目  
    合计                17.3                100           36.97  
   （二）风险与对策分析  
    1、宏观政策风险：虽然目前宏观政策的执行以稳定和持续为主，但如果房地产市场价格继续快速上涨，为避免地产价格大起大落，不排除国家对房地产市场的相关政策进行调整。
    针对上述风险，公司将密切关注国家宏观政策对房地产市场的调整情况，及时作出相应的调整。  
    2、报告期内，由于刚性需求的不断释放，房地产市场出现了价量齐升的良好势头，房地产市场快速复苏。但考虑到金融危机的影响依然存在，经济复苏的基础并不牢靠，不排除市场再次出现反复的情况。  
    针对上述风险，公司将加强对市场的跟踪、研究、分析以及市场变化情况数据的采集，但更重要的是，公司在相对乐观的市场环境中应时刻保持清醒的头脑，要充分考虑各个项目的溢价能力、市场承接能力和项目的周转速度，针对不同项目确定合理的营销策略，保证全年盈利目标的实现。  
    3、报告期内公司总体经营情况。  
    主营业务分行业、产品情况  
单位:元 币种:人民币  
分行业或分产品 营业收入         营业成本       营业利润率(%)
房产销售       1,097,983,520.00 599,161,821.64 45.43        
土地开发、转让 306,010,000.00   85,889,474.61  71.93        
客房、餐饮     67,313,342.73    26,862,756.12  60.09        
出租经营       43,458,005.04    13,519,270.52  68.89        
合计           1,514,764,867.77 725,433,322.89 52.11        

接上表:
分行业或分产品 营业收入比上 营业成本比    营业利润率比
               年增减（％） 上年增减（％）上年增减（%）
房产销售       95.81        82.28         增加4.05个百分点
土地开发、转让 -53.96       -76.95        增加27.98个百分点
客房、餐饮     -11.78       179.40        减少27.31个百分点
出租经营       100.11       16.29         增加22.42个百分点
合计           14.46        0.41          增加6.71个百分点
    主营业务分地区情况  
单位:元 币种:人民币  
   地区        营业收入             营业收入比上年增减（％）  
   北京        1,485,691,725.59     15.05  
   其他地区    29,073,142.18        -9.15  
    报告期内，公司主营业务收入绝大部分来自北京地区。  
   (二) 公司投资情况  
    1、募集资金使用情况  
    报告期内，公司无募集资金或前期募集资金使用到本期的情况。  
    2、非募集资金项目情况  
    公司非募集资金项目情况，可详见公司重点开发项目情况表。

投资情况说明：
公司投资情况  
    1、募集资金使用情况  
    报告期内，公司无募集资金或前期募集资金使用到本期的情况。  
    2、非募集资金项目情况  
    公司非募集资金项目情况，可详见公司重点开发项目情况表。


经营情况评述：
【2008年年报】
    (一)管理层讨论与分析
    1、报告期内经营情况的回顾：
    报告期内，在公司董事会领导下，管理层积极顺应市场环境的变化，及时调整经营策略，全力保障住宅项目开发，对部分高端地产项目和商业地产项目进行主动调整，压缩开发规模，优化产品结构，取得了良好的效果，实现了公司盈利的持续增长，基本完成了公司07年定向发行、整体上市时对2008年度业绩的预测。
    报告期内，公司实现营业收入583,988.99万元，比上年减少19.51％；实现营业利润78,445.62万元，比上年增长28.62％；实现归属于母公司所有者的净利润57,071.87万元，比上年增长79.93％。
    2008年度，公司共实现新开工面积106.18万平米,竣工50.86万平米，销售签约面积73.5万平米。
     针对今年以来房地产市场销售低迷，市场进入调整期、观望期的严峻现实，公司管理层及时研究对策，调整经营策略。首先，报告期内，管理层对部分高端住宅地产项目和商业地产项目进行了主动调整，回收资金用于其他房地产项目开发，同时压缩开发规模，降低了公司经营风险。报告期内，公司将持有的北京耀辉置业有限公司62％的股权全部转让给香港世纪协润投资有限公司（股权转让款尚未收到），退出了耀辉国际城这一高端地产项目的开发，降低了公司继续投入所带来的资金压力，股权转让也将使公司获得良好的投资收益。项目转让方面,报告期内，公司相继转让了望京B15商业地块项目和复兴门内大街4-2#项目，并通过转让项目公司股权，退出了北京市大兴区黄村镇孙村组团项目的土地一级开发工作。通过这些非住宅类项目的转让，公司回收了部分现金，缓解了资金压力，能够更加专注于住宅项目的开发，突出了公司在住宅开发方面的优势。
    从第三季度开始，公司采取更为灵活的价格策略和营销手段，大力推进项目销售，取得了良好的效果。报告期内，公司与北京城建合作开发的“首城国际”项目，区位价格优势明显，推出后市场反响热烈，预售情况良好；地处北京朝阳区望京的“国风上观”和“知语城”两个项目，也由于采取了更为灵活的销售策略，在第四季度实现了良好的销售业绩。
    报告期内，公司综合实力和企业形象不断提升。在“2008年中国房地产上市公司TOP10研究”评比中，首开股份进入“综合实力TOP10”和“经营规模TOP10”之列，成功入选上证180指数样本股，并获评“中国上市公司金牛奖百强和金牛奖成长性百强”企业。
    报告期内，公司着重强化关键业务环节管理，一是加强了项目定位和规划设计工作；二是继续强化成本控制工作，推进项目责任书的审核和签订，加大项目责任制的落实工作，通过切实落实项目经营责任制，使公司对项目成本、收益的控制力度进一步增强；三是重视并发挥经营计划的全程控制作用，建立了符合上市公司要求的计划指标体系和权责明确的三级计划组织管理体系。
    2、宏观经济形势分析
    自美国次贷危机以来，一场全球性的金融海啸席卷全球，股市出现暴跌，国际贸易持续萧条，在这样的经济环境下，各行业均出现了不同程度的困顿、萧条状况。因受其影响，我国国民经济发展出现波动，不稳定的局面，主要表现为经济增长速度放缓，几大支柱行业形势萎靡，市场消费信心受到严重影响。房地产行业作为宏观经济的晴雨表，自2007年四季度开始进入深幅调整阶段。2008年全国房地产市场成交量急剧萎缩，据国家统计局官方数据显示，2008年全国商品住宅销售面积同比下降20.3%，销售额同比下降20.1%，其中北京、上海、广州、深圳等重点城市的下跌幅度则远高于全国平均数据，意味着中国地产行业跌落到低谷期。
    08年，宏观政策对房地产行业的调控显现出明显的“先抑后扬”的特点。2008 年上半年，国家仍然延续07年的思路，持续加大了宏观调控力度。但随着年中宏观经济增速放缓，政府的政策导向发生了改变，逐步将工作重心由“防通胀”转为“保证经济平稳快速发展”，并在2008年下半年陆续出台了一系列经济刺激政策，以增加投资、扩大内需，促进经济稳定增长。在房地产方面，年末国务院下发了《关于促进房地产市场健康发展的若干意见》，明确提出给予房地产企业和购房者更多的信贷支持和税收优惠，进一步鼓励商品住房消费，促进房地产市场健康发展。
    2009年，房地产行业预期将延续08年的调整格局，但随着国家加大经济振兴力度、大力刺激消费以及行业调控的放宽，房地产市场价格与交易量大幅下滑的趋势得到初步缓解，市场可能呈现弱市中相对平衡的状态，行业的整合将进一步加剧。
    3、报告期内公司总体经营情况。
    （1）报告期内公司主营业务收入、成本情况：
    ①主营业务分行业、产品情况
    单位:元 币种:人民币
    分行业                                  营业利    
  或分产品    营业收入      营业成本      润率     
                                         （%）   
    分行业
    房产销售  3,873,712,036.30 2,836,729,310.47 26.77
    土地开发、转让 1,677,595,036.21 984,659,631.17 41.31
    酒店、物业
   及出租经营等 285,629,656.76 51,849,437.60 81.85
    合计       5,836,936,729.27 3,873,238,379.24 33.64
 接上表:
分行业        营业收入      营业成本    营业利润率比
  或分产      比上年增      比上年增    上年增减(%)
     品       减(%)         减(%)
   分行业
    房产销售  -42.51 -42.14 减少0.47个百分点
    土地开发、转让  503.45 357.75 增加8.69个百分点
    酒店、物业
    及出租经营等   21.64 10.64       增加1.81个百分点
    合计       -19.50 -25.01 增加4.87个百分点
    ②主营业务分地区情况
    单位:万元 币种:人民币
    地区 营业收入 营业收入比上年增减（％）
    北京 577,501.21 -7.33
    其他地区 6,192.46
    报告期内，公司主营业务收入绝大部分来自北京地区。
    公司未来发展的展望
    （1）公司所处行业的发展趋势及面临的市场格局
    2009年，国际金融危机还将继续蔓延，全球经济衰退风险将继续加大，加上我国经济生活中尚未解决的深层次矛盾和问题，我国经济发展将面临更加严峻复杂的局面，经济下行压力加大，企业经营困难增多。但是，中央明确出台了一系列的促进市场健康发展的政策，对于公司来说，既面临着巨大的挑战，也存在难得的机遇。
    由于“保增长、扩内需”政策效应是一个累积见效的缓进过程,对市场提振的效果尚未显现，对于房地产行业而言,房价走势的不确定性与巨大的住房刚性需求的有效释放之间、居民对收入预期增长的不确定性与市场对价格的接受程度之间的博弈还将持续。2009年,房价仍将面临继续回调的压力,房地产价格底部仍然不明朗, 加之资本市场低迷的状况在短期内很难有一个根本的改变，开发企业仍将面临巨大的资金回笼压力。
    近期，建设部已明确宣布，今后三年中央财政将投资9000亿元，增加200多万套廉租房、400多万套经济适用房，及220万户的棚户区改造。从以往的市场表现看，保障性住房的推出对商品房的购买需求的分流在所难免。此次中央政府推出了前所未有的保障性住房建设计划，短期内将对商品房市场带来冲击，房地产市场的格局将由此改观。
    2009年，中央经济工作会议把“保增长”作为宏观调控的首要任务，并提出“要保持房地产市场稳定健康发展”，说明中央认可房地产的产业地位和对“保增长”的巨大作用。国务院出台的 “国十三条”楼市新政，包括有条件放开“第二套房贷款政策”、减免住房转让环节营业税、加强对房地产项目的信贷支持等多项刺激房地产市场的政策措施，将对楼市交易活跃度起到积极的促进作用。在政策环境和市场环境具备激活条件时，刚性需求能够有所释放。同时，中央已明确实行适度宽松的货币政策，并提出要特别“支持合理融资需求，加大对中低价位、中小套型普通商品住房建设特别是在建项目的信贷支持，对有实力有信誉的房地产开发企业兼并重组提供融资和相关金融服务”，不仅强调了对普通住房供给和房地产流通的支持，也表明了中央“救市”政策开始向扶持优秀房地产企业倾斜。
    此外，房地产行业的整合进入到一个白热化的阶段。一是由于去年大量中小型开发商面临资金链断裂的状况，急于通过转让项目而摆脱困境，低价收购项目的机会大量存在；二是中央国资委对一些中央企业进一步加强整合和调整，非主业的房地产项目将会进行调整；三是去年大量的土地上市项目流拍，土地价格持续下滑，从市场上获取新的土地资源，已经出现低成本的有利条件。
    （2）公司未来发展机遇和挑战，发展战略
    面对新的形势和环境，公司管理层将继续贯彻产业经营和资本运营互为支撑的“双轮驱动，稳步扩张”的发展模式，围绕商品住宅开发的核心业务环节，提升产品品质，缩短项目开发周期，同时主动调整产品结构，降低财务成本。
    09年，行业资金整体紧张的局面不会改变，公司将进一步扩展融资渠道，在加紧定向发行工作的同时，积极推动合资合作、信托融资等融资方式。
    在后续发展方面，公司将积极进行项目储备，充分利用近期土地获取成本低的有利条件，适当增加储备，增强后续的发展能力。同时，针对保障性住房建设市场急剧扩大的市场前景，公司将充分发挥自身国有控股大型开发企业的资源优势和从事保障性住房开发建设的丰富经验，密切关注市场变化，积极寻找投资机会，力争在全新的市场格局中取得更大的市场份额。
    在经营方面，公司将通过灵活的营销手段促进销售，同时继续强调和深化成本控制工作，保持公司财务状况的稳健。
   (二) 公司投资情况
    单位:万元 币种:人民币
    报告期内公司投资额 76,918.57
    报告期内公司投资额比上年增减数 -285,723.37
    报告期内公司投资额增减幅度(%) -78.79
    报告期内，公司对外投资额比上年有大幅减少，主要原因是2007年公司向首开集团发行股票收购其直接持有的12家公司股权，交易最终作价59.39亿元。
    被投资的公司情况
    被投资的公司名称         主要经营活动 占被投资公司
                                                 权益的比例(%) 备注
    海门锦源国际俱乐部有限公司 房地产开发 73.80 出资40918.57万元
    苏州首开嘉泰置业有限公司 房地产开发 100.00 出资10000万元
    苏州首开兴元置业有限公司 房地产开发 100.00 出资10000万元
    北京天鸿集团烟台天鸿时代
     房地产开发有限责任公司 房地产开发 100.00 收购剩余10%股份，出
                                                      资1500万，09年完成
    北京首开晟馨房地产开
   发有限责任公司        房地产开发 92.00 出资9000万元
    扬州首开正兴城市开发
     投资有限公司          房地产开发 60.00 出资6000万元
    海门源泰置业有限公司 房地产开发 73.80 出资1000万元
    1、募集资金总体使用情况
    单位:万元 币种:人民币
    募集年份 募集方式 募集资 本年度已使用 已累计使用募 尚未使用募  尚未使用募集资
                        金总额 募集资金总额 集资金总额   集资金总额  金用途及去向
   2007 非公开发行 594,000.00 0 594,000.00 0
    2007年12月27日,中国证券监督管理委员会证监公司字[2007]229号《关于核准北京天鸿宝业房地产股份有限公司向北京首都开发控股（集团）有限公司发行新股购买资产的批复》核准本公司向首开集团发行股票购买资产。本公司向公司母公司北京首都开发控股（集团）有限公司购买首开集团持有的12家公司股权，即城开集团100％股权、海门融辉90％股权、烟台天鸿时代90％股权、北京颐安67.65％股权、天鸿安信20％股权、中关村农林科技园50％股权、三亚度假村公司95.89％股权、宝辰饭店公司80％股权、燕华置业75％股权、京华房产70％股权、发展大厦公司50％股权、北京联宝30％股权。本次收购的12家公司股权经京都会计师事务所审计的帐面值为23.31亿元，经中企华评估事务所评估并经北京市国资委核准，评估值为59.39亿元。本次交易对该12家公司股权最终作价59.4亿元。
        公司本次收购首开集团持有的12家全资、控股、参股子公司的股权的工商登记变更手续已由该等12家公司在其各自工商登记机关进行了办理，并已领取了各自工商登记机关换发的新的《企业法人营业执照》。
        2007年12月28日，北京京都会计师事务所有限责任公司出具了北京京都验字（2007）第075号《验资报告》，对本公司本次向首开集团发行股票新增资本予以审验。
        2007年12月29日，本公司的股权工商变更登记手续在工商登记机关进行了办理，并已领取了工商登记机关换发的新的《企业法人营业执照》。
        2008年1月9日，本公司在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司办理了本次资产认股的股权登记相关事宜。
    2、承诺项目使用情况
    （1）前次募集资金承诺使用情况及盈利预测
    本公司2007年第二次临时股东大会决议通过，公司向最终控股股东首开集团非公开发行股票55,000.00万股，每股10.80元。首开集团以其持有的12家公司股权作为对价，认购本公司发行的股份。
        2007年8月18日，本公司在公告的关于公司2007年、2008年（备考）盈利预测的审核报告中披露，在2007年完成向首开集团购买资产的假设下，2008年度公司的净利润将达到人民币65,886.65万元，归属于母公司所有者的净利润将达到人民币61,927.84万元。
    （2）前次募集资金实际使用情况及效果
        本公司前次发行股份购买资产所涉及的股权已于2007年12月27日前全部办妥产权过户及工商变更手续，2008年1月9日，办理完成上述股权的股权登记相关事宜。
        根据本公司2008年度经审计的财务报告，公司2008年度实际实现的净利润为人民币57,359.36万元，归属于母公司所有者的净利润为人民币57,071.87万元，完成盈利预测数的92.16%。
    3、非募集资金项目情况
    公司非募集资金项目情况，详见公司“2008年度房地产项目汇总表”

投资情况说明：
公司投资情况
    单位:万元 币种:人民币
    报告期内公司投资额 76,918.57
    报告期内公司投资额比上年增减数 -285,723.37
    报告期内公司投资额增减幅度(%) -78.79
    报告期内，公司对外投资额比上年有大幅减少，主要原因是2007年公司向首开集团发行股票收购其直接持有的12家公司股权，交易最终作价59.39亿元。
    被投资的公司情况
    被投资的公司名称         主要经营活动 占被投资公司
                                                 权益的比例(%) 备注
    海门锦源国际俱乐部有限公司 房地产开发 73.80 出资40918.57万元
    苏州首开嘉泰置业有限公司 房地产开发 100.00 出资10000万元
    苏州首开兴元置业有限公司 房地产开发 100.00 出资10000万元
    北京天鸿集团烟台天鸿时代
     房地产开发有限责任公司 房地产开发 100.00 收购剩余10%股份，出
                                                      资1500万，09年完成
    北京首开晟馨房地产开
   发有限责任公司        房地产开发 92.00 出资9000万元
    扬州首开正兴城市开发
     投资有限公司          房地产开发 60.00 出资6000万元
    海门源泰置业有限公司 房地产开发 73.80 出资1000万元
    1、募集资金总体使用情况
    单位:万元 币种:人民币
    募集年份 募集方式 募集资 本年度已使用 已累计使用募 尚未使用募  尚未使用募集资
                        金总额 募集资金总额 集资金总额   集资金总额  金用途及去向
   2007 非公开发行 594,000.00 0 594,000.00 0
    2007年12月27日,中国证券监督管理委员会证监公司字[2007]229号《关于核准北京天鸿宝业房地产股份有限公司向北京首都开发控股（集团）有限公司发行新股购买资产的批复》核准本公司向首开集团发行股票购买资产。本公司向公司母公司北京首都开发控股（集团）有限公司购买首开集团持有的12家公司股权，即城开集团100％股权、海门融辉90％股权、烟台天鸿时代90％股权、北京颐安67.65％股权、天鸿安信20％股权、中关村农林科技园50％股权、三亚度假村公司95.89％股权、宝辰饭店公司80％股权、燕华置业75％股权、京华房产70％股权、发展大厦公司50％股权、北京联宝30％股权。本次收购的12家公司股权经京都会计师事务所审计的帐面值为23.31亿元，经中企华评估事务所评估并经北京市国资委核准，评估值为59.39亿元。本次交易对该12家公司股权最终作价59.4亿元。
        公司本次收购首开集团持有的12家全资、控股、参股子公司的股权的工商登记变更手续已由该等12家公司在其各自工商登记机关进行了办理，并已领取了各自工商登记机关换发的新的《企业法人营业执照》。
        2007年12月28日，北京京都会计师事务所有限责任公司出具了北京京都验字（2007）第075号《验资报告》，对本公司本次向首开集团发行股票新增资本予以审验。
        2007年12月29日，本公司的股权工商变更登记手续在工商登记机关进行了办理，并已领取了工商登记机关换发的新的《企业法人营业执照》。
        2008年1月9日，本公司在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司办理了本次资产认股的股权登记相关事宜。
    2、承诺项目使用情况
    （1）前次募集资金承诺使用情况及盈利预测
    本公司2007年第二次临时股东大会决议通过，公司向最终控股股东首开集团非公开发行股票55,000.00万股，每股10.80元。首开集团以其持有的12家公司股权作为对价，认购本公司发行的股份。
        2007年8月18日，本公司在公告的关于公司2007年、2008年（备考）盈利预测的审核报告中披露，在2007年完成向首开集团购买资产的假设下，2008年度公司的净利润将达到人民币65,886.65万元，归属于母公司所有者的净利润将达到人民币61,927.84万元。
    （2）前次募集资金实际使用情况及效果
        本公司前次发行股份购买资产所涉及的股权已于2007年12月27日前全部办妥产权过户及工商变更手续，2008年1月9日，办理完成上述股权的股权登记相关事宜。
        根据本公司2008年度经审计的财务报告，公司2008年度实际实现的净利润为人民币57,359.36万元，归属于母公司所有者的净利润为人民币57,071.87万元，完成盈利预测数的92.16%。
    3、非募集资金项目情况
    公司非募集资金项目情况，详见公司“2008年度房地产项目汇总表”

【3.关联企业经营状况】
【截止日期】2008-12-31
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜       关联企业名称       ｜营业收入(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜北京方庄物业管理有限责任公｜      10474.35｜     -264.75｜            ｜
｜司                        ｜              ｜            ｜            ｜
｜北京燕华置业有限公司      ｜       3049.79｜      409.21｜            ｜
｜北京颐安房地产股份有限公司｜       3289.08｜     -252.74｜            ｜
｜北京鸿云投资有限公司      ｜          0.00｜     -135.64｜            ｜
｜海门市融辉置业有限公司    ｜          0.00｜      926.29｜            ｜
｜北京天鸿安信房地产开发有限｜        140.97｜     -556.34｜            ｜
｜公司                      ｜              ｜            ｜            ｜
｜北京惠明置业有限公司      ｜          0.00｜     -244.16｜            ｜
｜天津华升房地产发展有限公司｜        187.87｜     -322.71｜            ｜
｜北京中关村农林科技园有限责｜          0.00｜     -161.04｜            ｜
｜任公司                    ｜              ｜            ｜            ｜
｜北京发展大厦有限公司      ｜       9510.20｜     1455.48｜            ｜
｜国奥投资发展有限公司      ｜        291.95｜    -1613.16｜            ｜
｜北京耀辉置业有限公司      ｜       2331.60｜    -4646.67｜            ｜
｜北京联宝房地产有限公司    ｜       1031.15｜      276.41｜            ｜
｜北京天鸿集团烟台天鸿时代房｜       3312.62｜    -1052.95｜            ｜
｜地产开发有限责任公司      ｜              ｜            ｜            ｜
｜北京天鸿嘉诚房地产开发有限｜      132919.9｜     4982.37｜            ｜
｜公司                      ｜              ｜            ｜            ｜
｜三亚天鸿度假村有限公司    ｜       1156.62｜     -264.29｜            ｜
｜北京城市开发集团有限责任公｜      422222.7｜    57654.09｜            ｜
｜司                        ｜              ｜            ｜            ｜
｜天津海景实业有限公司      ｜      50386.82｜     1625.16｜            ｜
｜北京宝辰饭店有限公司      ｜       6203.94｜     -329.95｜            ｜
｜北京首开天成房地产开发有限｜          0.00｜     -696.56｜            ｜
｜公司                      ｜              ｜            ｜            ｜
｜京华房产有限公司          ｜       6639.34｜      -90.22｜            ｜
｜苏州首开嘉泰置业有限公司  ｜          0.00｜     -171.60｜            ｜
｜北京东银燕华有限公司      ｜          0.00｜    -3257.95｜            ｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘