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☆港澳分析☆ ◇600390 金瑞科技 更新日期：2009-11-10◇ 港澳资讯 灵通V5.0
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.港澳投资圈点】【3.综合数据分析】
【1.投资评级统计】
  统计日期：2009-11-10
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｜        ｜       综合评级       ｜          评级分布          ｜
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｜ 时间段 ｜综合评级｜综合评级指数｜买入｜增持｜中性｜减持｜卖出｜
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｜ 1月内  ｜        ｜            ｜    ｜    ｜    ｜    ｜    ｜
｜ 1月前  ｜        ｜            ｜    ｜    ｜    ｜    ｜    ｜
｜ 2月前  ｜        ｜            ｜    ｜    ｜    ｜    ｜    ｜
｜ 3月前  ｜       2｜    增持    ｜    ｜   1｜    ｜    ｜    ｜
｜ 6月前  ｜       3｜    中性    ｜    ｜    ｜   1｜    ｜    ｜
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评级说明：
评级系数: 1.0=买入  2.0=增持  3.0=中性  4.0=减持  5.0=卖出
综合评级指数：1.00~1.09买入； 1.10~2.09增持；2.10~3.09中性；3.10~4.09减持；4.10~5.00卖出。
(注：本评级统计只作参考之用，不可作为买卖依据)
【2.港澳投资圈点】
【2009-04-30】港澳资讯提供:
金瑞科技（600390）
投资亮点：
1、主营优势：公司拥有亚洲最大的四氧化三锰厂和国内最大的电解金属锰生产基地之一。电解金属锰方面拥有年产电解金属锰约3万吨的产能，并通过收购金丰锰业100%股权，产能规模扩大到4万吨，国内市场份额保持在60%以上。四氧化三锰产品是制备高档软磁锰锌铁氧体磁芯的重要基础原料，公司现已建成两条国内最大生产线，生产能力达2万吨／年，产销量均居全国之首，市场份额高达60%。国内知名的磁材企业如天通股份和横店东磁都是公司的重要客户。
2、新能源电池材料：公司与控股股东长沙矿冶研究院组建的金天能源材料有限公司(注册资本5000万元，公司占51.32%)，主要从事3000吨球型氢氧化镍项目。金天能源前身是长沙矿冶研究院湘潭电源材料分部，自1991年开始球形氢氧化镍的研发工作，是国内最早从事球形氢氧化镍研究开发的企业，先后得到了国家自然科学基金、国家“863”及创新基金及湖南省自然科学基金等科研经费的支持。产品主要销售给比亚迪和日本汤浅。金天能源08年实现营业收入21287.2万元，净利润3.9万元。
3、锂离子正极材料：正极材料是锂离子电池中成本最高的部分。钴酸锂（LiCoO2）是目前唯一已经大规模产业化并广泛应用于商品锂离子电池的正极材料。公司子公司长远锂科（公司占16％，大股东占84%）是专业生产钴酸锂的高新技术企业。其前身是中央直属大型科技企业长沙矿冶研究院电源材料厂。
4、民爆行业：公司以3.58元/股认购金能科技525万股（占15%)，该公司是国家民爆行业重点扶持的研究开发型高科技企业。金能科技08年实现净利润1578.5万元。
5、大股东：公司控股股东长沙矿冶研究院为国务院国资委管理的大型科技型企业，以“矿产资源开发与综合利用研究和新材料的开发与生产”为两大主营业务体系。该院在复杂多金属共生伴生资源综合利用、贫赤铁矿选矿、大洋多金属结核综合利用等方面有很强实力，在矿冶研究领域具有“国家队”的水平。
6、参股券商：截止08年末，公司持有湘财证券5000万股（持股比例1.99%），初始投资金额为5750万元(已计提长期投资减值准备5175万元)，期末账面价值为5750万元。
7、税收优惠：公司获认高新技术企业，从08年起三年内将享受所得税按15%征收优惠。

负面因素：
1、需求下降：报告期内，受我国电子产品特别是家电出口锐减影响，四氧化三锰销量同比减少了60％，公司业绩出现下滑，预计该因素仍将持续。
2、跌价：氢氧化镍产品受需求萎缩及原材料大幅波动致量价齐跌。

综合评价：公司是世界上规模最大的四氧化三锰生产厂商，拥有先进的技术设备，拥有一支高效的管理团队，公司参股公司在球形氢氧化镍等方面有较强实力，产品主要销售于比亚迪、日本汤浅，该产业未来有发展潜力。但目前受电子产品消费低迷影响，主营产品价格、销量均出现下滑，对公司业绩产生不利影响，该因素仍在一段时间内存在，中期谨慎关注。

【3.综合数据分析】
【微观基本面情况】
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｜ 发生日期 ｜  行为性质  ｜涉及金额(万元)｜ 是否关联交易 ｜
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｜2009-06-26｜  对外担保  ｜          7000｜              ｜
｜2009-06-20｜  银行授信  ｜          4000｜              ｜
｜2009-06-20｜  银行授信  ｜         22500｜              ｜
｜2009-06-13｜  对外担保  ｜          3500｜              ｜
｜2009-06-13｜  银行授信  ｜         13000｜              ｜
｜2009-04-15｜  收购兼并  ｜        2812.5｜              ｜
｜2009-03-06｜  政策优惠  ｜              ｜              ｜
｜2009-02-10｜  银行借贷  ｜           1.6｜              ｜
｜2008-12-19｜  对外担保  ｜          3500｜              ｜
｜2008-05-28｜  对外担保  ｜          7000｜              ｜
｜2008-05-28｜  银行授信  ｜         23500｜              ｜
｜2008-05-13｜  对外投资  ｜       1383.78｜              ｜
｜2008-03-11｜  对外投资  ｜        1879.5｜      是      ｜
｜2008-03-11｜  收购兼并  ｜        334.51｜      是      ｜
｜2008-01-29｜  对外投资  ｜          2405｜      是      ｜
｜2008-01-29｜  对外担保  ｜          4500｜              ｜
｜2007-12-12｜  银行借贷  ｜         14000｜              ｜
｜2007-12-12｜  银行授信  ｜          5000｜              ｜
｜2007-11-28｜  银行授信  ｜          4000｜              ｜
｜2007-11-28｜  银行授信  ｜          4000｜              ｜
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【财务状况】
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｜指标\年份           ｜      2008｜      2007｜      2006｜
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｜主营业务收入(万元)  ｜ 129379.51｜ 139213.92｜  86343.01｜
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｜增长率(%)           ｜     -7.06｜     61.23｜     14.96｜
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｜上市公司排名        ｜       775｜       703｜       851｜
├──────────┼─────┼─────┼─────┤
｜行业排名            ｜        30｜        30｜        29｜
├──────────┴─────┴─────┴─────┤
｜                                                        ｜
├──────────┬─────┬─────┬─────┤
｜净利润(万元)        ｜   4250.91｜   5402.47｜   2279.11｜
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｜增长率(%)           ｜    -21.32｜    137.04｜   -116.97｜
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｜上市公司排名        ｜       878｜       924｜      1060｜
├──────────┼─────┼─────┼─────┤
｜行业排名            ｜        23｜        31｜        33｜
├──────────┴─────┴─────┴─────┤
｜                                                        ｜
├──────────┬─────┬─────┬─────┤
｜利润总额(万元)      ｜   4345.54｜   7356.89｜   2337.02｜
├──────────┴─────┴─────┴─────┤
｜                                                        ｜
├──────────┬─────┬─────┬─────┤
｜营业利润(万元)      ｜   4243.03｜   7117.55｜   2113.06｜
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｜营业利润占利润总额比｜     97.64｜     96.75｜     90.42｜
｜(%)                 ｜          ｜          ｜          ｜
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｜上市公司排名        ｜       896｜       856｜      1162｜
├──────────┼─────┼─────┼─────┤
｜行业排名            ｜        25｜        27｜        33｜
├──────────┴─────┴─────┴─────┤
｜                                                        ｜
├──────────┬─────┬─────┬─────┤
｜投资收益(万元)      ｜     698.7｜    472.57｜    998.75｜
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｜投资收益占利润总额比｜     16.08｜      6.42｜     42.74｜
｜(%)                 ｜          ｜          ｜          ｜
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｜上市公司排名        ｜       591｜       740｜       423｜
├──────────┼─────┼─────┼─────┤
｜行业排名            ｜        14｜        18｜         7｜
├──────────┴─────┴─────┴─────┤
｜                                                        ｜
├──────────┬─────┬─────┬─────┤
｜流动资产(万元)      ｜  66757.13｜  73500.26｜  58865.57｜
├──────────┴─────┴─────┴─────┤
｜                                                        ｜
├──────────┬─────┬─────┬─────┤
｜货币资金(万元)      ｜  14183.72｜  15546.82｜  15577.07｜
├──────────┼─────┼─────┼─────┤
｜货币资金占流动资产比｜     21.25｜     21.15｜     26.46｜
｜(%)                 ｜          ｜          ｜          ｜
├──────────┼─────┼─────┼─────┤
｜上市公司排名        ｜      1123｜      1010｜       903｜
├──────────┼─────┼─────┼─────┤
｜行业排名            ｜        30｜        31｜        25｜
├──────────┴─────┴─────┴─────┤
｜                                                        ｜
├──────────┬─────┬─────┬─────┤
｜经营活动产生现金流量｜   10340.1｜   5154.57｜   6819.18｜
｜(万元)              ｜          ｜          ｜          ｜
├──────────┼─────┼─────┼─────┤
｜上市公司排名        ｜       726｜       921｜       822｜
├──────────┼─────┼─────┼─────┤
｜行业排名            ｜        21｜        22｜        25｜
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【主力情况】
┌─────┬────┬────┬────┬─────────┐
｜ 截至日期 ｜流通股持｜持有股份｜股份变化｜       结论       ｜
｜          ｜有机构数｜ (万股) ｜ (万股) ｜                  ｜
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｜2009-09-30｜        ｜        ｜        ｜                  ｜
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【股东户数】
┌─────┬───┬───┬──────┬─────────┐
｜ 截至日期 ｜股东总｜户均持｜ 筹码集中度 ｜    与上期比较    ｜
｜          ｜ 户数 ｜股(股)｜            ｜                  ｜
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｜2009-09-30｜29326 ｜ 3747 ｜ 筹码较集中 ｜较上期而言无明显变｜
｜          ｜      ｜      ｜            ｜        化        ｜
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【异动上榜】
┌────────────────────────┬─────┐
｜                   营业部名称                   ｜ 出现次数 ｜
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｜机构专用                                        ｜    5     ｜
｜中信建投证券有限责任公司武汉市中北路证券营业部  ｜    2     ｜
｜长江证券股份有限公司武汉友谊路证券营业部        ｜    2     ｜
｜东吴证券有限责任公司苏州狮山路证券营业部        ｜    1     ｜
｜国泰君安证券股份有限公司上海商城路证券营业部    ｜    1     ｜
｜金元证券股份有限公司上海长阳路证券营业部        ｜    1     ｜
｜中国银河证券股份有限公司武汉花桥证券营业部      ｜    1     ｜
｜信泰证券有限责任公司无锡解放西路证券营业部      ｜    1     ｜
｜国信证券股份有限公司上海北京东路证券营业部      ｜    1     ｜
｜长江证券股份有限公司深圳深南中路证券营业部      ｜    1     ｜
｜长江证券股份有限公司杭州庆春路证券营业部        ｜    1     ｜
｜安信证券股份有限公司嘉兴中山东路证券营业部      ｜    1     ｜
｜东方证券股份有限公司南宁民主路证券营业部        ｜    1     ｜
｜国泰君安证券股份有限公司南京太平南路证券营业部  ｜    1     ｜
｜国联证券股份有限公司镇江南门大街证券营业部      ｜    1     ｜
｜广发华福证券有限责任公司福清向高街证券营业部    ｜    1     ｜
｜华泰证券股份有限公司北京和平里证券营业部        ｜    1     ｜
｜广发华福证券有限责任公司永安燕江路证券营业部    ｜    1     ｜
｜山西证券股份有限公司运城河东街证券营业部        ｜    1     ｜
｜中国建银投资证券有限责任公司大连上海路证券营业部｜    1     ｜
｜申银万国证券股份有限公司四川成都人民北路营业部  ｜    1     ｜
｜招商证券股份有限公司上海浦东大道证券营业部      ｜    1     ｜
｜华泰证券股份有限公司南京中华路证券营业部        ｜    1     ｜
｜华西证券有限责任公司广安金广大道证券营业部      ｜    1     ｜
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【技术走势特征】
┌──────┬───┬────┬───┬─────┬────┐
｜ 周起止日期 ｜周涨幅｜大盘涨幅｜换手率｜周成交金额｜ 收盘价 ｜
｜            ｜ (%)  ｜  (%)   ｜      ｜增减(亿元)｜        ｜
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｜11-09/11-09 ｜  1.36｜    0.36｜  4.18｜      0.68｜   14.96｜
｜11-02/11-06 ｜  4.46｜    5.61｜ 26.49｜      4.25｜   14.76｜
｜10-26/10-30 ｜-13.15｜   -1.82｜ 34.84｜      5.73｜   14.13｜
｜10-19/10-23 ｜ 25.15｜    2.51｜ 43.61｜      7.14｜   16.27｜
｜10-12/10-16 ｜  1.72｜    2.23｜ 11.06｜      1.54｜   13.00｜
｜10-09/10-09 ｜  6.95｜    4.76｜  2.63｜      0.36｜   12.78｜
｜09-28/09-30 ｜  1.01｜   -2.09｜  5.92｜      0.76｜   11.95｜
｜09-21/09-25 ｜-10.38｜   -4.18｜ 10.00｜      1.38｜   11.83｜
｜09-14/09-18 ｜  3.29｜   -0.91｜ 18.76｜      2.77｜   13.20｜
｜09-07/09-11 ｜  3.57｜    4.48｜ 16.69｜      2.32｜   12.78｜
｜08-31/09-04 ｜ -2.14｜    0.03｜ 15.89｜      2.07｜   12.34｜
｜08-24/08-28 ｜  5.00｜   -3.38｜ 24.55｜      3.41｜   12.61｜
｜08-17/08-20 ｜-12.46｜   -2.83｜ 12.50｜      1.71｜   12.01｜
｜08-10/08-14 ｜-14.62｜   -6.55｜ 15.53｜      2.57｜   13.72｜
｜08-03/08-07 ｜ -5.14｜   -4.44｜ 34.78｜      6.60｜   16.07｜
｜07-27/07-31 ｜ 13.62｜    1.17｜ 45.39｜      7.86｜   16.94｜
｜07-20/07-24 ｜ -0.53｜    5.73｜ 42.80｜      7.22｜   14.91｜
｜07-13/07-17 ｜  5.49｜    2.43｜ 30.50｜      4.79｜   14.99｜
｜07-06/07-10 ｜  6.60｜    0.83｜ 19.48｜      2.93｜   14.21｜
｜06-29/07-03 ｜      ｜        ｜ 13.44｜          ｜   13.33｜
└──────┴───┴────┴───┴─────┴────┘
由表格可看出，在大盘最近20周内，该股有9次超过大盘