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☆港澳分析☆ ◇600391 成发科技 更新日期：2009-11-06◇ 港澳资讯 灵通V5.0
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.港澳投资圈点】【3.综合数据分析】
【1.投资评级统计】
  统计日期：2009-11-06
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｜        ｜       综合评级       ｜          评级分布          ｜
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｜ 时间段 ｜综合评级｜综合评级指数｜买入｜增持｜中性｜减持｜卖出｜
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｜ 1月内  ｜    2.57｜    中性    ｜    ｜   3｜   4｜    ｜    ｜
｜ 1月前  ｜       1｜    买入    ｜   1｜    ｜    ｜    ｜    ｜
｜ 2月前  ｜    2.29｜    中性    ｜   2｜   1｜   4｜    ｜    ｜
｜ 3月前  ｜    1.86｜    增持    ｜   1｜   6｜    ｜    ｜    ｜
｜ 6月前  ｜    2.09｜    增持    ｜   3｜  23｜   6｜    ｜    ｜
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评级说明：
评级系数: 1.0=买入  2.0=增持  3.0=中性  4.0=减持  5.0=卖出
综合评级指数：1.00~1.09买入； 1.10~2.09增持；2.10~3.09中性；3.10~4.09减持；4.10~5.00卖出。
(注：本评级统计只作参考之用，不可作为买卖依据)
【2.港澳投资圈点】
【2009-03-12】港澳资讯提供:
成发科技（600391）
投资亮点：
1、股东承诺：控股股东成都发动机（集团）有限公司在原股权分置改革承诺的基础上，追加股份限售承诺如下：自愿承诺对其持有的已于2007 年8 月7 日解除限售条件的6,564,801 股、将于2008 年8 月7 日解除限售条件的13,129,602 股、2009 年8 月7 日解除限售条件的46,365,211 股，在2010 年8 月8 日前不减持。显示了大股东的信心。
2、核心业务增仍保持较快增长：公司核心业务外贸航空虽受到人民币升值等不利因素影响仍超预期完成预定目标。08年年报显示，外贸航空完成10,009 万美元，完成了经营计划的111.2%，较上年同期增长48.4%。
3、市场优势：公司与GE、RR等国际知名公司保持长期稳定合作关系，GE已是公司最大客户。08年度，公司荣获GE油气集团授予的“最佳质量奖”、GE能源集团授予的“杰出贡献奖”。
4、税收优惠：公司获得高新技术企业认证，自08年期起连续三年内将享受企业所得税按15%征收优惠。

负面因素
1、主营业务规模较小：公司外贸航空等业务虽然保持较快发展，但是在同行业中仍处于起步阶段、规模较小，仍有待进一步提高市场份额。
2、地产业务发展势头减缓：08年度公司地产业务距离预定目标有较大差距，拖累了公司预定目标的实现。目前的行业整体环境来看，该业务出现大幅度增长的可能性较小。

综合评价：公司08年度增长较预期下降20%左右，主要由于结算外币大幅度贬值造成汇兑损失大幅度增加和房地产业务与预期有较大差距所致，而主营业务仍保持同比增长34.41%。并且航空发动机和燃气轮机等产品市场保持增长，公司作为该产品的零部件供应商也保持良好发展。未来公司仍需进一步拓展市场份额，中期关注。

【3.综合数据分析】
【微观基本面情况】
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｜ 发生日期 ｜  行为性质  ｜涉及金额(万元)｜ 是否关联交易 ｜
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｜2009-07-09｜  收购兼并  ｜        919.42｜              ｜
｜2009-03-11｜  对外担保  ｜          3000｜              ｜
｜2009-03-11｜  对外担保  ｜          3750｜              ｜
｜2009-03-03｜  政策优惠  ｜              ｜              ｜
｜2008-12-26｜  银行授信  ｜         24000｜              ｜
｜2008-10-27｜  对外担保  ｜          2000｜              ｜
｜2008-08-21｜  银行授信  ｜          1500｜              ｜
｜2008-02-22｜  对外投资  ｜          4000｜              ｜
｜2008-02-22｜  银行授信  ｜              ｜              ｜
｜2007-12-04｜  股权质押  ｜              ｜              ｜
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【财务状况】
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｜指标\年份           ｜      2008｜      2007｜      2006｜
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｜主营业务收入(万元)  ｜  89154.03｜   67391.2｜  56949.36｜
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｜增长率(%)           ｜     32.29｜     18.34｜     35.45｜
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｜上市公司排名        ｜       957｜      1069｜      1058｜
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｜行业排名            ｜         8｜         8｜         8｜
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｜                                                        ｜
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｜净利润(万元)        ｜   6678.53｜   6534.71｜   3937.36｜
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｜增长率(%)           ｜      2.20｜     65.97｜     62.08｜
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｜上市公司排名        ｜       704｜       830｜       817｜
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｜行业排名            ｜         7｜         7｜         6｜
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｜                                                        ｜
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｜利润总额(万元)      ｜   7696.13｜   7535.93｜   4829.79｜
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｜                                                        ｜
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｜营业利润(万元)      ｜    7445.9｜   7523.83｜   4905.31｜
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｜营业利润占利润总额比｜     96.75｜     99.84｜    101.56｜
｜(%)                 ｜          ｜          ｜          ｜
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｜上市公司排名        ｜       706｜       839｜       819｜
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｜行业排名            ｜         7｜         7｜         6｜
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｜                                                        ｜
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｜投资收益(万元)      ｜          ｜          ｜          ｜
├──────────┼─────┼─────┼─────┤
｜投资收益占利润总额比｜          ｜          ｜          ｜
｜(%)                 ｜          ｜          ｜          ｜
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｜上市公司排名        ｜         -｜         -｜         -｜
├──────────┼─────┼─────┼─────┤
｜行业排名            ｜         -｜         -｜         -｜
├──────────┴─────┴─────┴─────┤
｜                                                        ｜
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｜流动资产(万元)      ｜  76652.58｜  69259.16｜  42356.62｜
├──────────┴─────┴─────┴─────┤
｜                                                        ｜
├──────────┬─────┬─────┬─────┤
｜货币资金(万元)      ｜  10302.34｜   6120.84｜   5159.64｜
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｜货币资金占流动资产比｜     13.44｜      8.84｜     12.18｜
｜(%)                 ｜          ｜          ｜          ｜
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｜上市公司排名        ｜      1242｜      1363｜      1333｜
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｜行业排名            ｜         9｜        10｜        10｜
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｜                                                        ｜
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｜经营活动产生现金流量｜  12781.03｜   5776.93｜   4143.66｜
｜(万元)              ｜          ｜          ｜          ｜
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｜上市公司排名        ｜       652｜       892｜      1016｜
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｜行业排名            ｜         5｜         4｜         8｜
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【主力情况】
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｜ 截至日期 ｜流通股持｜持有股份｜股份变化｜       结论       ｜
｜          ｜有机构数｜ (万股) ｜ (万股) ｜                  ｜
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｜2009-09-30｜   8    ｜1742.87 ｜ 179.47 ｜ 机构继续看好该股 ｜
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【股东户数】
┌─────┬───┬───┬──────┬─────────┐
｜ 截至日期 ｜股东总｜户均持｜ 筹码集中度 ｜    与上期比较    ｜
｜          ｜ 户数 ｜股(股)｜            ｜                  ｜
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｜2009-09-30｜14496 ｜ 4953 ｜ 筹码较集中 ｜较上期而言无明显变｜
｜          ｜      ｜      ｜            ｜        化        ｜
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【技术走势特征】
┌──────┬───┬────┬───┬─────┬────┐
｜ 周起止日期 ｜周涨幅｜大盘涨幅｜换手率｜周成交金额｜ 收盘价 ｜
｜            ｜ (%)  ｜  (%)   ｜      ｜增减(亿元)｜        ｜
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｜11-02/11-05 ｜  6.88｜        ｜ 10.23｜      1.62｜   22.68｜
｜10-26/10-30 ｜ -6.44｜   -0.66｜  9.60｜      1.50｜   21.22｜
｜10-19/10-23 ｜  4.23｜    2.51｜ 13.00｜      2.10｜   22.68｜
｜10-12/10-16 ｜ -1.40｜    2.23｜  8.00｜      1.27｜   21.76｜
｜10-09/10-09 ｜  3.96｜    4.76｜  1.32｜      0.21｜   22.07｜
｜09-28/09-30 ｜ -3.50｜   -2.09｜  4.86｜      0.74｜   21.23｜
｜09-21/09-25 ｜ -9.84｜   -4.18｜ 13.10｜      2.22｜   22.00｜
｜09-14/09-18 ｜  4.36｜   -0.91｜ 20.29｜      3.60｜   24.40｜
｜09-07/09-11 ｜ -1.76｜    4.48｜ 15.74｜      2.68｜   23.38｜
｜08-31/09-04 ｜ -7.64｜    0.03｜ 17.66｜      2.91｜   23.80｜
｜08-24/08-28 ｜ 15.56｜   -3.38｜ 28.62｜      5.26｜   25.77｜
｜08-17/08-20 ｜ -9.57｜   -2.83｜  9.99｜      1.59｜   22.30｜
｜08-10/08-14 ｜ -2.07｜   -6.55｜ 17.02｜      3.07｜   24.66｜
｜08-03/08-07 ｜ -4.95｜   -4.44｜ 24.16｜      4.38｜   25.18｜
｜07-27/07-31 ｜  2.71｜    1.17｜ 31.68｜      6.00｜   26.49｜
｜07-20/07-24 ｜ 15.96｜    5.73｜ 29.51｜      5.19｜   25.79｜
｜07-13/07-17 ｜  0.86｜    2.43｜ 15.32｜      2.47｜   22.24｜
｜07-06/07-10 ｜  1.29｜    0.83｜ 27.53｜      4.38｜   22.05｜
｜06-29/07-03 ｜ 13.56｜    5.47｜ 33.22｜      4.87｜   21.77｜
｜06-22/06-26 ｜      ｜        ｜ 10.96｜          ｜   19.17｜
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由表格可看出，在大盘最近20周内，该股有9次超过大盘